任務1熟悉目標利潤預測

熟悉目標利潤預測教學目標知識目標：熟悉目標利潤預測方法，利潤分配的程序，股利及其發(fā)放程序。能力目標：做出對企業(yè)目標利潤預測，識別股利發(fā)放程序素質目標：培養(yǎng)學生對利潤預測的基本能力教學內容目標利潤預測利潤分配程序股利及其發(fā)放股票分割與股票回購一、目標利潤預測1、目標利潤預測目標利潤是企業(yè)未來一定期間必須經過努力能夠達到的利潤水平。目標利潤預測是指按照一定方法預計并確定未來企業(yè)在利潤方面應當達到的奮斗目標的過程。目標利潤預測是利潤預測的核心。目標利潤預測的根本目的就是，在考慮到企業(yè)生存發(fā)展對利潤的需求的基礎上，充分考慮企業(yè)的主客觀條件，提出未來一定期間從事生產經營活動應實現的利潤目標。一、目標利潤預測2、目標利潤預測的作用利潤預測是企業(yè)編制利潤計劃的主要依據利潤預測有利于企業(yè)目標利潤的實現利潤預測有利于調動企業(yè)職工生產經營的積極性一、目標利潤預測1）調查研究，確定利潤率標準。2）計算目標利潤基數。將選定的利潤率標準乘上企業(yè)預期應該達到的有關業(yè)務量及資金指標，便可測算出目標利潤基數。其計算公式為：目標利潤基數=有關利潤標準×相關指標3）確定目標利潤修正值。4）最終下達目標利潤并分解落實納入預算體系。最終下達的目標利潤應該為目標利潤基數與修正值的代數和，即：最終下達的目標利潤=目標利潤基數+目標利潤修正值。3、目標利潤預測的步驟一、目標利潤預測1）相關比率法2）因素分析法3）本量利分析法4、目標利潤預測的方法一、目標利潤預測1）相關比率法根據利潤與有關指標之間的內在關系，對計劃期間的利潤進行預測的一種方法。常用的相關比率主要有銷售收入利潤率、資金利潤率、利潤增長率法等。利潤=預計銷售收入×銷售收入利潤率利潤=預計平均資金占用額×資金利潤率利潤=上年度實際利潤總額×（1+預計利潤增長率）一、目標利潤預測2）因素分析法因素分析法是在基期利潤水平的基礎上，根據計劃期間影響利潤變動的各項因素，預測出企業(yè)計劃期間的利潤總額。是以本量利分析法的基本原理為基礎。影響因素有：銷售量、銷售價格、變動成本、固定成本總額和所得稅率等。計劃期利潤=基期利潤±計劃期各種因素的變動而增加或減少的利潤一、目標利潤預測3）本量利分析法本量利分析法全稱為“成本-業(yè)務量（生產量或銷售量）-利潤分析法”，也稱損益平衡分析法，主要根據成本、業(yè)務量和利潤三者之間的變化關系，分析某一因素的變化對其他因素的影響?？捎糜诶麧欘A測、成本和業(yè)務量預測。本量利分析法是以成本性態(tài)研究為基礎的。成本性態(tài)是指成本總額對業(yè)務量的依存關系。成本按其成本性態(tài)可分為變動成本、固定成本、混合成本。二、利潤分配

利潤分配（DistributionOfProfit）是指企業(yè)按照國家財經法規(guī)和企業(yè)章程，對所實現的凈利潤在國家、企業(yè)與投資者之間以及利潤分配各項目之間進行分配。是企業(yè)與企業(yè)所有者及其他各方之間利益關系的集中表現。對企業(yè)來說，既是分配過程，又是籌資過程。二、利潤分配1、企業(yè)虧損的彌補

2、盈余公積金

3、公益金4、向投資者分配利潤

（一）利潤分配的項目二、利潤分配1、企業(yè)虧損的彌補企業(yè)經營中發(fā)生的虧損應當彌補。按我國財務和稅務制度的規(guī)定，企業(yè)年度虧損，可以由以后年度的稅前利潤彌補，但用稅前利潤彌補以前年度虧損的連續(xù)期限最多不得超過5年。稅前利潤未能彌補的虧損，只能由企業(yè)稅后利潤彌補。（一）利潤分配的項目二、利潤分配2、盈余公積金盈余公積金是企業(yè)在從稅后利潤中提取的積累資金，是企業(yè)用于防范和抵御風險，補充資本的重要資金來源。盈余公積金包括法定盈余公積金（10%）和任意盈余公積金兩種。盈余公積金可用于：1）彌補企業(yè)的虧損

2）增加企業(yè)注冊資本（一）利潤分配的項目二、利潤分配3、公益金公益金是企業(yè)在稅后利潤中計提的用于企業(yè)職工集體福利的資金。提取比例為稅后利潤的5%~10%。4、向投資者分配利潤企業(yè)向投資者分配利潤，又稱分配紅利，是利潤分配的主要階段。企業(yè)在彌補虧損、提留盈余公積金和公益金以后才能向投資者分配利潤。（一）利潤分配的項目（二）利潤分配的一般程序1、

非股份制企業(yè)的利潤分配程序（1）彌補被沒收的財物損失，支付各項稅收的滯納金和罰款。（2）彌補以前年度虧損（3）提取法定盈余公積金。（4）提取法定盈余公益金。（5）向投資者分配利潤。

二、利潤分配（二）利潤分配的一般程序2、股份制企業(yè)的利潤分配程序

（1）彌補被沒收的財物損失，支付各項稅收的滯納金和罰款。（2）彌補以前年度虧損。該虧損是指超過用所得稅前的利潤抵補虧損的法定期限后，仍未補足的虧損。（3）提取法定盈余公積金。（4）提取法定盈余公益金。（5）支付優(yōu)先股股利。（6）提取任意盈余公積金。（7）支付普通股股利。二、利潤分配（三）利潤分配制約因素1、法律因素為了保護債權人和股東的利益，有關法規(guī)對企業(yè)收益分配通常予以一定的限制。資本保全約束：它要求企業(yè)發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于原始投資（或股本），只能來源于企業(yè)當期收益或留存收益。資本積累約束：要求企業(yè)在分配收益時，必須按一定的比例和基數提取各種公積金。一般要貫徹無利不分的原則償債能力約束：償債能力是指企業(yè)按時足額償付各種到期債務的能力。超額累積收益約束：它的目的是為了防止股東避稅二、利潤分配（三）利潤分配制約因素2、股東因素穩(wěn)定的收入控制權稅賦投資機會二、利潤分配3、公司因素現金流量投資需求籌資能力資產的流動性盈利的穩(wěn)定性籌資成本股利政策慣性其他因素4、債務契約與通貨膨脹債務契約通貨膨脹（三）利潤分配制約因素二、利潤分配（一）股利支付形式1、現金股利

原因：投資者偏好；減少代理成本；傳遞公司的未來信息必須具備兩個基本條件：（1）公司要有足夠的未指明用途的留存收益（2）公司要有足夠的現金2、財產股利3、負債股利三、股利及其發(fā)放（一）股利支付形式4、股票股利

發(fā)放股票股利的優(yōu)點主要有：（1）企業(yè)發(fā)放股票股利可免付現金，保留下來的現金，可用于追加投資，擴大企業(yè)經營；同時減少籌資費用；（2）股票變現能力強，易流通，股東樂于接受；（3）可傳遞公司未來經營績效的信號，增強經營者對公司未來的信心；（4）便于今后配股融通更多資金和刺激股價。

發(fā)放股票股利不會引起公司資產的流出或負債的增加，而只涉及股東權益內部結構的調整，即在減少未分配收益項目金額的同時，增加股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，而所有者權益總額并不改變。三、股利及其發(fā)放2.2（二）股利支付程序1、預案公布日2、股利宣告日

即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。

3、股權登記日即有權領取股利的股東資格登記截止日期。4、除息日

即指領取股利的權利與股票相互分離的日期。5、股利發(fā)放日

即向股東發(fā)放股利的日期。三、股利及其發(fā)放四、股票分割與股票回購（一）概念

股票分割又稱拆股：是公司管理當局將其股票分割或拆細的行為。（二）對公司的影響

股票分割對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響，但會引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市價下跌。（三）股票分割與現股票股利的異同相同點：

1、不影響資產、負債及所有者權益總額（不改變資本結構）

2、不改變股東的持股比例

3、會使股數增加，每股收益下降，每股市價降低不同點：

不同點股票股利股票分割面值不影響降低所有者權益內部結構股本增加（面值）未分配利潤減少（面值）不改變四、股票分割與股票回購（四）股票分割的作用1、股票分割會使公司股票每股市價降低，可以促進股票流通和交易。2、股票分割可以向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息,有助于提高投資者對公司的信心。3、股票分割可以為公司發(fā)行新股做準備。在新股發(fā)行之前利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發(fā)行。4、股票分割有助于公司并購政策的實施增加對被并購方的吸引力。5、股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。四、股票分割與股票回購例題東大公司本年實現稅后凈利潤5100萬元，按照10％的比例提取法定盈余公積金，按照5％的比例提取任意盈余公積金，年初未分配利潤為借方余額100萬元，公司發(fā)行在外的普通股為1200萬股（每股面值2元），利潤分配之前的股東權益為8000萬元，每股現行市價為30元。

要求回答下列互不相關的問題：

（1）計算提取的法定盈余公積金、任意盈余公積金數額；

（2）假設按照1股換2股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發(fā)放的現金股利為800萬元，計算股票分割之后的普通股股數、每股面值、股本、每股股東權益。四、股票分割與股票回購例題---答案解：（1）提取的法定盈余公積金＝（5100－100）×10％＝500（萬元）

提取的任意盈余公積金＝（5100－100）×5％＝250（萬元）

（2）股票分割之后，普通股的股數＝分割前的股數×2＝1200×2＝2400（萬股）

每股面值＝2/2＝1（元）

股本＝2400×1＝2400（萬元）

股東權益＝8000－800＝7200（萬元）

每股股東權益＝7200/2400＝3（元）四、股票分割與股票回購（五）股票回購的概念股票回購：是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。我國《公司法》規(guī)定公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：

1、減少公司注冊資本；

2、與持有本公司股份的其他公司合并；

3、將股份獎勵給本公司職工；

4、股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。四、股票分割與股票回購（六）股票回購的動機1、現金股利的替代2、提高每股收益3、改變公司的資本結構，提高財務杠桿水平4、傳遞公司的信息，以穩(wěn)定或提高公司的股價5、鞏固既定控制權或轉移公司控制權6、防止敵意收購7、滿足認股權的行使8、滿足企業(yè)兼并與收購的需要四、股票分割與股票回購（七）股票回購的影響1、對上市公司的影響（1）股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張、資產流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權人利益的保障。（3）股票回購可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現，而忽視公司長遠的發(fā)展，損害公司的根本利益。（4）股票回購容易導致公司操縱股價。2、股票回購對股東的影響與現金股利相比股票回購不僅可以節(jié)約個人稅收，而且具有更大的靈活性。但如果公司急于回購相當數量的股票，而對股票回購的出價太高，以至于偏離均衡價格，那么結果會不利于選擇繼續(xù)持有股票的股東，因為回購行動過后，股票價格會出現回歸性下跌。四、股票分割與股票回購（八）股票回購的方式1、公開市場回購2、要約回購3、協議回購四、股票分割與股票回購[實務訓練]實訓：從網上查找2011年進行股票回購的上市公司，通過其股價的變化，分析這些企業(yè)回購的原因及對市場的影響。[思考]2011年隨著A股市場震蕩走弱，一些上市公司悄然啟動了股票回購計劃。相比大小股東的增持行為，上市公司公布的回購計劃引來諸多議論，這是什么原因？實務操作1、A電子企業(yè)只生產銷售甲產品。2017年甲產品的生產量與銷售量均為10000件，單位售價為300元/件，固定成本為500000元，當年實現利潤1000000元。預計2012年產銷量將會增加到12000件，由于突破了其原有的生產能力，因此導致單位固定成本平均上升了5元，而單位變動成本保持不變。若A企業(yè)2018年的目標利潤是1530000元，則當年單位產品售價最低要達到多少元？【解析】

單位變動成本=1500000/10000=150(元/件)

2018年固定成本總額為=(500000/10000+5)×12000=660000(元)

2018年的目標利潤為1530000元，則

2018年單位產品售價×12000-150×12000-660000=1530000

2018年單位產品售價=332.5(元)

實務操作2、A公司計劃在2017年度的實現銷售收入為總額為7800萬，根據相關的數據分析，該公司平均每年的固定成本總額為1750萬元，其主打產品W和Y的售價有較大差異，綜合計算兩種產品的平均變動成本率為65%，則A公司2017年度若完成其銷售計劃，可實現的利潤為多少？【解析】A公司的盈虧臨界點銷售額=1750∕(1-65%)=5000(萬元)

A公司可實現的利潤=(銷售收入預測值-盈虧臨界點銷售收入)×(1-變動成本率)

=(7800-5000)×(1-65%)=980(萬元)案例分析

蜀樂香辣醬廠是一家生產瓶裝香辣醬的企業(yè)，在2010年度湖南、湖北、重慶和四川的幾大主要香辣醬廠普遍盈利的情況下，蜀樂香辣醬廠僅獲微利。廠領導班子分析討論后認為，本廠的瓶裝香辣醬就銷量、價格與“老干媽”、“阿香婆”相比，并無太大差異，造成有價無利情況的原因應該是在成本管理方面存在問題。因此，廠領導班子召開會議決定推進管理會計在本廠的應用，強化成本核算與管理。廠部領導班子在征得全廠職工意見的基礎上決定進一步完善責任會計管理，成立幾個責任中心，制訂相應的人力資源管理制度和薪酬激勵制度。案例分析首先成立采購中心。往年本廠采購業(yè)務是采購人員到一些收購站聯系采購事宜，再由收購站往廠里發(fā)送辣椒。這樣，進廠辣椒的入庫價格為1．5元/公斤。在劃分責任中心后，廠領導班子決定把從粉碎車間、裝瓶車間、發(fā)酵車間裁員下來的95人充