《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》第9章：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)論

第9章：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)論1、關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的事實(shí)2、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)間范圍3、總需求4、總供給5、穩(wěn)定化政策6、結(jié)論第4篇：經(jīng)濟(jì)周期理論：短期中的經(jīng)濟(jì)前言現(xiàn)代社會(huì)看待經(jīng)濟(jì)周期就像古代埃及人看待尼羅河洪水泛濫一樣。這種現(xiàn)象間歇性發(fā)生,它與每個(gè)人都息息相關(guān),但它的根本原因還未被認(rèn)清?！s翰?貝茨?克拉克(JohnBatesClark),1898●對經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者來說,經(jīng)濟(jì)波動(dòng)成為一個(gè)反復(fù)出現(xiàn)的問題。●一些年份的增長高于另一些年份。有時(shí)候經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)展,增長變?yōu)樨?fù)值。經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)出的這些波動(dòng)與就業(yè)的波動(dòng)緊密相連。當(dāng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷產(chǎn)出下降和失業(yè)上升的時(shí)期時(shí),經(jīng)濟(jì)被稱為處于衰退(recession)中?！裨诒菊轮薪?jīng)濟(jì)學(xué)家把產(chǎn)出與就業(yè)的這些短期波動(dòng)稱為經(jīng)濟(jì)周期(businesscycle)。雖然這個(gè)詞表明經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是定期的和可以預(yù)測的,但實(shí)際并不是這樣。衰退就像它是常見的那樣,是間隔不一的。有時(shí)衰退一次接著一次,有時(shí)則相隔甚遠(yuǎn)。

9.1關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的事實(shí)

一、GDP及其構(gòu)成經(jīng)濟(jì)的國內(nèi)生產(chǎn)總值衡量經(jīng)濟(jì)的總收入和總支出。由于GDP是衡量總體經(jīng)濟(jì)狀況的最概括的指標(biāo),它是分析經(jīng)濟(jì)周期的自然出發(fā)點(diǎn)。圖9—1顯示了從1970年到2009年初實(shí)際GDP的增長。水平線表示這一時(shí)期年均增長率為3%。你可以看到經(jīng)濟(jì)增長遠(yuǎn)不是穩(wěn)定的,增長率偶爾變?yōu)樨?fù)值。圖9—1中陰影部分表示衰退時(shí)期。衰退何時(shí)開始和何時(shí)結(jié)束的官方裁決者是國家經(jīng)濟(jì)研究局(NationalBureauofEconomicResearch,NBER),一個(gè)非營利經(jīng)濟(jì)研究組織。NBER的經(jīng)濟(jì)周期日期確定委員會(huì)選擇每次衰退的開始日期,稱為經(jīng)濟(jì)周期波峰,和結(jié)束日期,稱為經(jīng)濟(jì)周期波谷。2023/5/15圖9—1美國的實(shí)際GDP增長實(shí)際GDP平均每年增長3%左右,但圍繞這個(gè)平均值波動(dòng)相當(dāng)大。陰影部分表示衰退時(shí)期。2023/5/15圖9—2消費(fèi)和投資的增長當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí),實(shí)際消費(fèi)和投資支出的增長都下降。圖(b)顯示的投資支出比圖(a)顯示的消費(fèi)支出波動(dòng)要大得多。陰影部分表示衰退時(shí)期。2023/5/15二、失業(yè)與奧肯定律經(jīng)濟(jì)周期顯然不僅清楚地反映在國民收入賬戶的數(shù)據(jù)中,也清楚地反映在表示勞動(dòng)市場狀況的數(shù)據(jù)中。圖9—3表示從1970年到2009年初的失業(yè)率,陰影部分仍然表示衰退時(shí)期。你可以看到失業(yè)率在每一次衰退中上升。勞動(dòng)市場的其他衡量指標(biāo)反映了類似的情況。我們應(yīng)當(dāng)期望發(fā)現(xiàn)在失業(yè)與實(shí)際GDP之間有著什么關(guān)系呢?因?yàn)榫蜆I(yè)的工人正在生產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)而失業(yè)工人不起作用,失業(yè)率的上升應(yīng)當(dāng)與實(shí)際GDP的下降相聯(lián)系。失業(yè)與GDP之間的這一負(fù)相關(guān)關(guān)系被稱為奧肯定律(Okun’slaw),以首先研究這一問題的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟?奧肯(ArthurOkun)的名字命名。如圖9-4所示。2023/5/15圖9—3失業(yè)率衰退時(shí)期失業(yè)率顯著上升,這里衰退時(shí)期用陰影部分表示。2023/5/15圖9—4用美國的年度數(shù)據(jù)來證實(shí)奧肯定律。在這個(gè)散點(diǎn)圖中,每一點(diǎn)表示一年的數(shù)據(jù)。橫軸表示與上年相比的失業(yè)率變動(dòng),縱軸表示GDP的百分比變動(dòng)。該圖清楚地顯示了失業(yè)率的逐年變動(dòng)與實(shí)際GDP的逐年變動(dòng)緊密相關(guān)。關(guān)于奧肯定律關(guān)系的數(shù)量,我們可以更精確一些。通過散點(diǎn)畫出的線告訴我們:實(shí)際GDP的百分比變動(dòng)=3%-2×失業(yè)率的變動(dòng)如果失業(yè)率保持不變,實(shí)際GDP增長約3%。產(chǎn)品與服務(wù)生產(chǎn)的這一正常增長來自勞動(dòng)力、資本積累和技術(shù)進(jìn)步的增長。此外,對于失業(yè)率增長的每一個(gè)百分點(diǎn),實(shí)際GDP增長通常下降2%。奧肯定律提醒我們,支配短期經(jīng)濟(jì)周期的力量與決定長期經(jīng)濟(jì)增長的力量很不相同。2023/5/15圖9—4奧肯定律該圖是一個(gè)橫軸表示失業(yè)率、縱軸表示實(shí)際GDP的百分比變動(dòng)的散點(diǎn)圖,使用了美國經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)。每一點(diǎn)代表一年。這些變量之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系顯示,失業(yè)率的上升往往與實(shí)際GDP低于正常水平的增長相聯(lián)系。2023/5/15二、領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家,特別是那些在企業(yè)和政府中工作的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,有著預(yù)測經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)的任務(wù)。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對預(yù)測感興趣是為了幫助公司對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化作出計(jì)劃。政府的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對預(yù)測感興趣出于兩個(gè)原因。第一,經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響政府;例如,經(jīng)濟(jì)狀況影響政府的稅收收入。第二,政府通過使用貨幣政策和財(cái)政政策可以影響經(jīng)濟(jì)。因此,經(jīng)濟(jì)預(yù)測是政策制訂計(jì)劃所需的一種投入。經(jīng)濟(jì)學(xué)家得到預(yù)測結(jié)果的一種方法是觀察領(lǐng)先指標(biāo)(leadingindicators),這些變量的波動(dòng)往往先于整體經(jīng)濟(jì)。預(yù)測之所以有差異,部分地是由于經(jīng)濟(jì)學(xué)家對哪些領(lǐng)先指標(biāo)更可靠所持的意見不一致。每月,美國經(jīng)濟(jì)咨商局(ConferenceBoard)——一個(gè)私立經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)——都公布領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)(indexofleadingeconomicindicators)。這一指數(shù)包括預(yù)測未來6~9個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化所常用的10個(gè)數(shù)據(jù)序列。

9.2宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)間范圍

一、

短期和長期有什么不同?大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,短期與長期之間的關(guān)鍵差別是價(jià)格行為。在長期,價(jià)格是有靈活性的,能對供給或需求的變動(dòng)作出反應(yīng)。在短期,許多價(jià)格是“黏性的”,固定在某個(gè)前定水平上。由于價(jià)格在短期與在長期有不同的行為,所以,各種經(jīng)濟(jì)事件和政策在不同時(shí)間范圍中有不同的效應(yīng)。

為了理解短期與長期有什么不同,考慮貨幣政策變動(dòng)的效應(yīng)。在長期,貨幣供給的變動(dòng)并沒有引起產(chǎn)出或就業(yè)的波動(dòng)。在短期,許多價(jià)格并不對貨幣政策作出反應(yīng)。這種短期價(jià)格黏性意味著貨幣供給變動(dòng)的短期影響與長期影響并不相同。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)模型必須考慮這種短期價(jià)格黏性。我們將看到,價(jià)格不能迅速和完全地對貨幣供給變動(dòng)(以及經(jīng)濟(jì)狀況的其他外生變動(dòng))作出調(diào)整意味著,在短期,產(chǎn)出和就業(yè)等實(shí)際變量必須作出某種調(diào)整。換言之,在價(jià)格為黏性的時(shí)間范圍內(nèi),古典二分法不再成立:名義變量會(huì)影響實(shí)際變量,經(jīng)濟(jì)會(huì)背離古典模型所預(yù)言的均衡。2023/5/15二、

總供給與總需求模型在古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論中,產(chǎn)出的數(shù)量取決于經(jīng)濟(jì)供給產(chǎn)品與服務(wù)的能力,這種能力又取決于資本和勞動(dòng)的供給以及可獲得的生產(chǎn)技術(shù)。這是第3章中的基本古典模型的精髓,也是第7、8章中索洛增長模型的精髓。靈活的價(jià)格是古典理論至關(guān)重要的假設(shè)。該理論有時(shí)隱含地假設(shè)價(jià)格調(diào)整確保產(chǎn)出的需求量與供給量相等。當(dāng)價(jià)格具有黏性時(shí),經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行很不相同。在這種情況下,正如我們將會(huì)看到的,產(chǎn)出也取決于經(jīng)濟(jì)對產(chǎn)品與服務(wù)的需求。需求又取決于多種因素:消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)前景的信心,企業(yè)對新投資項(xiàng)目盈利性的了解,貨幣政策和財(cái)政政策。由于貨幣與財(cái)政政策可以影響需求,需求又影響經(jīng)濟(jì)在價(jià)格為黏性的時(shí)間范圍內(nèi)的產(chǎn)出,所以,價(jià)格黏性就為這些政策為什么對穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)可能有用提供了一種理論依據(jù)。黏性價(jià)格的引入會(huì)怎樣改變我們關(guān)于經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行的觀點(diǎn)呢?我們可以通過考慮經(jīng)濟(jì)學(xué)家最喜歡的兩個(gè)詞——供給與需求——來回答這個(gè)問題。2023/5/15在本章的其余部分,我們開始建立一個(gè)使這些思想更精確的模型。起點(diǎn)是我們在第1章討論比薩市場時(shí)所用到的供給和需求模型。這個(gè)基本模型提供了一些經(jīng)濟(jì)學(xué)中最基本的洞察力。它說明了任何一種產(chǎn)品的供給和需求如何共同決定該產(chǎn)品的價(jià)格和銷售量,以及供給和需求的移動(dòng)如何影響價(jià)格和產(chǎn)量。我們現(xiàn)在介紹該模型的“整體經(jīng)濟(jì)層次”(economy-size)版本——總供給與總需求模型。這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)模型使我們可以研究價(jià)格總體水平和總產(chǎn)出數(shù)量在短期是如何決定的。它還提供了一種比較經(jīng)濟(jì)在長期和在短期的行為的方法。雖然總供給與總需求模型類似于單一產(chǎn)品的供給和需求模型,但這個(gè)類比是不準(zhǔn)確的。單一產(chǎn)品的供給和需求模型只考慮一個(gè)大經(jīng)濟(jì)的一種產(chǎn)品。與此相比,正如我們將在以后幾章中看到的,總供給與總需求模型是納入了許多市場之間的相互作用的一個(gè)更為復(fù)雜的模型。在本章的剩余部分,我們通過考察該模型的最簡單形式,初步認(rèn)識(shí)一下這些相互作用。在這里,我們的目標(biāo)不是完整地解釋模型,而是介紹模型的關(guān)鍵要素和說明它如何有助于解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

9.3總需求

一、作為總需求的數(shù)量方程總需求(aggregatedemand,AD)是產(chǎn)出需求量與價(jià)格總體水平之間的關(guān)系。換言之,總需求曲線告訴我們,在任何給定的價(jià)格水平上人們想購買的產(chǎn)品與服務(wù)的數(shù)量。在第10~12章中我們將詳細(xì)考察總需求理論。在這里,我們用貨幣數(shù)量論提供一個(gè)簡單但不完全的總需求曲線的推導(dǎo)?；貞浀?章中的貨幣數(shù)量論,根據(jù)該理論,

MV=PY式中,M為貨幣供給;V為貨幣流通速度;P為價(jià)格水平;Y為產(chǎn)出量。如果貨幣流通速度是不變的,那么,這個(gè)方程是說,貨幣供給決定產(chǎn)出的名義值,產(chǎn)出的名義值又是價(jià)格水平與產(chǎn)出量的乘積。2023/5/15在解釋這一方程時(shí),回憶下面這一點(diǎn)是有幫助的:數(shù)量方程可以被改寫為用實(shí)際貨幣余額的供給和需求表示:

M/P=(M/P)d=kY式中,k=1/V,為代表人們對于每一美元收入想持有多少貨幣的一個(gè)參數(shù)。這種形式的貨幣數(shù)量方程是說,實(shí)際貨幣余額的供給M/P等于實(shí)際貨幣余額的需求(M/P)d,該需求與產(chǎn)出Y是成比例的。貨幣流通速度V是貨幣需求參數(shù)k的倒數(shù)。不變流通速度的假設(shè)等價(jià)于每單位產(chǎn)出對實(shí)際貨幣余額的需求不變的假設(shè)。如果我們假設(shè)流通速度V是常數(shù),貨幣供給M由中央銀行固定,那么數(shù)量方程得出了價(jià)格水平P和產(chǎn)出Y之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。圖9—5描繪了M和V保持不變時(shí),滿足數(shù)量方程的P和Y的組合。這條向下傾斜的曲線被稱為總需求曲線。2023/5/15圖9—5總需求曲線總需求曲線AD表示價(jià)格水平P與產(chǎn)品和服務(wù)的需求量Y之間的關(guān)系。它是在貨幣供給M為一個(gè)給定值時(shí)繪出的。總需求曲線向右下方傾斜:價(jià)格水平P越高,實(shí)際貨幣余額水平M/P越低,從而產(chǎn)品與服務(wù)需求量Y越低。2023/5/15二、為什么總需求曲線向右下方傾斜?作為一個(gè)嚴(yán)格的數(shù)學(xué)問題,數(shù)量方程很簡單地解釋了總需求曲線為什么向右下方傾斜。貨幣供給M和貨幣流通速度V決定了產(chǎn)出的名義值PY。一旦PY是固定的,如果P上升,Y必定下降。這種數(shù)學(xué)關(guān)系背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)直覺是什么呢?對于總需求曲線向右下方傾斜的完整解釋,我們必須等到再學(xué)習(xí)兩章之后。然而,就現(xiàn)在而言,考慮以下邏輯:由于我們假設(shè)貨幣流通速度是固定的,所以,貨幣供給決定了經(jīng)濟(jì)中所有交易的美元價(jià)值(根據(jù)第4章,這個(gè)結(jié)論應(yīng)該為我們所熟悉)。如果價(jià)格水平上升,那么,每次交易都需要更多美元,因此,交易次數(shù)從而產(chǎn)品與服務(wù)的購買量必定下降。我們還可以通過思考實(shí)際貨幣余額的供給和需求來解釋總需求曲線為什么向右下方傾斜。如果產(chǎn)出越高,人們進(jìn)行的交易就越多,需要的實(shí)際貨幣余額M/P就越多。對于一個(gè)固定的貨幣供給M,實(shí)際貨幣余額越高意味著價(jià)格水平就越低。反過來,如果價(jià)格水平越低,實(shí)際貨幣余額就越高;實(shí)際貨幣余額水平越高就允許有更大的交易量,這就意味著產(chǎn)出的需求量越高。2023/5/15三、總需求曲線的移動(dòng)總需求曲線是在貨幣供給數(shù)值固定的條件下作出的。換言之,它告訴我們,對于一個(gè)給定的M值,P和Y可能的組合。如果美聯(lián)儲(chǔ)改變了貨幣供給,那么,P和Y可能的組合也就改變了,這就意味著總需求曲線移動(dòng)了。例如,考慮如果美聯(lián)儲(chǔ)減少貨幣供給會(huì)發(fā)生什么。數(shù)量方程MV=PY告訴我們,貨幣供給減少導(dǎo)致產(chǎn)出名義值PY同比例減少。對任何給定的價(jià)格水平而言,產(chǎn)出的數(shù)量更低了;對任何給定的產(chǎn)出而言,價(jià)格水平更低了。正如圖9—6(a)所示,聯(lián)系著P與Y的總需求曲線向內(nèi)移動(dòng)。如果美聯(lián)儲(chǔ)增加貨幣供給,那么相反的情況就會(huì)出現(xiàn)。數(shù)量方程告訴我們,M增加引起PY增加。對任何給定的價(jià)格水平而言,產(chǎn)出更高了;對任何給定的產(chǎn)出而言,價(jià)格水平更高了。正如圖9—6(b)所示,總需求曲線向外移動(dòng)。2023/5/15圖9—6總需求曲線的移動(dòng)貨幣供給的變動(dòng)引起總需求曲線的移動(dòng)。在圖(a)中,貨幣供給M的減少降低了產(chǎn)出的名義值PY。對任何給定的價(jià)格水平P而言,產(chǎn)出更低了。因此,貨幣供給的減少使總需求曲線向內(nèi)移動(dòng),從AD1移動(dòng)到AD2。在圖(b)中,貨幣供給M的增加提高了產(chǎn)出的名義值PY。對任何一個(gè)給定的價(jià)格水平P而言,產(chǎn)出Y更高了。因此,貨幣供給的增加使總需求曲線向外移動(dòng),從AD1移動(dòng)到AD2。2023/5/15

盡管貨幣數(shù)量論為理解總需求曲線提供了一個(gè)非常簡單的基礎(chǔ),我們要預(yù)先警告,現(xiàn)實(shí)更為復(fù)雜。貨幣供給的波動(dòng)并不是總需求波動(dòng)的唯一來源。即使貨幣供給保持不變,如果某種事件引起貨幣流通速度變動(dòng),總需求曲線也會(huì)移動(dòng)。在接下來兩章中,我們將建立更一般的總需求模型,稱為IS—LM模型,它將使我們能夠考慮總需求曲線移動(dòng)的許多可能的原因。

9.4總供給

就其本身而言,總需求曲線并沒有告訴我們經(jīng)濟(jì)中將出現(xiàn)的價(jià)格水平或產(chǎn)出數(shù)量,它僅僅給出了這兩個(gè)變量之間的關(guān)系。為了與總需求曲線相配合,我們需要與總需求曲線相交的P與Y之間的另一種關(guān)系——總供給曲線?？傂枨笈c總供給曲線共同決定了經(jīng)濟(jì)的價(jià)格水平與產(chǎn)出數(shù)量。總供給(aggregatesupply,AS)是產(chǎn)品與服務(wù)的供給量和價(jià)格水平之間的關(guān)系。由于供給產(chǎn)品與服務(wù)的企業(yè)在長期中有具有彈性的價(jià)格,但在短期中價(jià)格是黏性的,總供給關(guān)系取決于時(shí)間范圍。我們需要討論兩種不同的總供給曲線:長期總供給曲線LRAS與短期總供給曲線SRAS。我們還需要討論經(jīng)濟(jì)如何從短期向長期過渡。2023/5/15一、長期:垂直的總供給曲線由于古典模型描述了經(jīng)濟(jì)在長期的行為,所以我們從古典模型中推導(dǎo)長期總供給曲線。回憶第3章中所講的,生產(chǎn)的產(chǎn)出數(shù)量取決于固定的資本與勞動(dòng)量以及可獲得的技術(shù)。為了說明這一點(diǎn),我們寫成：根據(jù)古典模型,產(chǎn)出并不取決于價(jià)格水平。為了說明不管價(jià)格水平如何,產(chǎn)出都固定在這一水平,我們繪出一條垂直的總供給曲線,如圖9—7所示。在長期,總需求曲線與這條垂直的總供給曲線的交點(diǎn)決定了價(jià)格水平。2023/5/15圖9—7長期總供給曲線在長期,產(chǎn)出水平是由資本量與勞動(dòng)量和可獲得的技術(shù)決定的;它不取決于價(jià)格水平。長期總供給曲線LRAS是垂直的。2023/5/15如果總供給曲線是垂直的,那么,總需求的變動(dòng)影響價(jià)格但不影響產(chǎn)出。例如,如圖9—8所示,如果貨幣供給減少,總需求曲線向下移動(dòng)。經(jīng)濟(jì)從總供給與總需求原先的交點(diǎn)A移動(dòng)到新交點(diǎn)B?？傂枨蟮囊苿?dòng)只影響價(jià)格。垂直的總供給曲線滿足古典二分法,因?yàn)樗馕吨a(chǎn)出水平獨(dú)立于貨幣供給。這一長期產(chǎn)出水平,,被稱為產(chǎn)出的充分就業(yè)(full-employment)或自然(natural)水平。它是經(jīng)濟(jì)的資源得到充分利用,或者更現(xiàn)實(shí)地說,失業(yè)為其自然率時(shí)的產(chǎn)出水平。2023/5/15圖9—8長期總需求曲線的移動(dòng)貨幣供給的減少使總需求曲線向下移動(dòng),從AD1移動(dòng)到AD2。經(jīng)濟(jì)的均衡從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)。由于總供給曲線在長期中是垂直的,總需求的減少影響價(jià)格水平但不影響產(chǎn)出水平。2023/5/15二、短期:水平的總供給曲線古典模型和垂直的總供給曲線只在長期中適用。在短期中,一些價(jià)格是黏性的,因而不能根據(jù)需求的變動(dòng)作出調(diào)整。由于這種價(jià)格黏性,短期總供給曲線不是垂直的。在本章,我們將通過假設(shè)一個(gè)極端的例子簡化分析。假定所有企業(yè)都印發(fā)產(chǎn)品的價(jià)格目錄,而且,印發(fā)新價(jià)格目錄對它們來說是昂貴的。因此,所有價(jià)格都被黏在前定水平上。在這些價(jià)格上,顧客愿意購買多少,企業(yè)就愿意出售多少。而且,它們雇用剛好充足的勞動(dòng)來生產(chǎn)需求的數(shù)量。由于價(jià)格水平是固定的,我們在圖9—9中用水平的總供給曲線來代表這種情況。2023/5/15圖9—9短期總供給曲線在這個(gè)極端的例子中,短期中所有價(jià)格都是固定的。因此,短期總供給曲線SRAS是水平的。2023/5/15經(jīng)濟(jì)的短期均衡是總需求曲線與這條水平的總供給曲線的交點(diǎn)。在這種情況下,總需求變動(dòng)確實(shí)影響產(chǎn)出水平。例如,如果美聯(lián)儲(chǔ)突然減少貨幣供給,總需求曲線向內(nèi)移動(dòng),如圖9—10所示。經(jīng)濟(jì)從總需求曲線與總供給曲線原先的交點(diǎn)A點(diǎn)移動(dòng)到新交點(diǎn)B點(diǎn)。從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)代表了在固定價(jià)格水平上產(chǎn)出的減少。因此,短期中總需求的減少使產(chǎn)出下降,這是因?yàn)閮r(jià)格并沒有立即調(diào)整。在總需求突然減少之后,企業(yè)被黏在太高的價(jià)格上。在需求低和價(jià)格高的情況下,企業(yè)賣出的產(chǎn)品減少了,因此,它們減少生產(chǎn)并解雇工人。經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著一次衰退。需要再次預(yù)先警告的是,現(xiàn)實(shí)比這里所說明的更為復(fù)雜。雖然許多價(jià)格在短期具有黏性,一些價(jià)格能夠?qū)ψ兓沫h(huán)境迅速作出反應(yīng)。2023/5/15經(jīng)濟(jì)如何從短期向長期過渡呢?讓我們追蹤總需求減少隨著時(shí)間推移的效應(yīng)。假定經(jīng)濟(jì)最初處于圖9—11中所示的長期均衡。在這幅圖中,有三條曲線:總需求曲線、長期總供給曲線以及短期總供給曲線。長期均衡位于總需求曲線與長期總供給曲線的交點(diǎn)。價(jià)格調(diào)整達(dá)到了均衡。因此,當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于其長期均衡時(shí),短期總供給曲線必定也經(jīng)過這一點(diǎn)。我們可以把到現(xiàn)在為止的分析概括如下:在長期,價(jià)格是有彈性的,總供給曲線是垂直的,總需求變動(dòng)影響價(jià)格水平但不影響產(chǎn)出水平。在短期,價(jià)格是有黏性的,總供給曲線是平坦的,總需求變動(dòng)確實(shí)影響經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品與服務(wù)的產(chǎn)出。三、從短期到長期2023/5/15圖9—11長期均衡在長期,經(jīng)濟(jì)處于長期總供給曲線和總需求曲線的交點(diǎn)。由于價(jià)格調(diào)整到這個(gè)水平,短期總供給曲線也經(jīng)過這一點(diǎn)。2023/5/15現(xiàn)在假定美聯(lián)儲(chǔ)減少貨幣供給,總需求曲線向下方移動(dòng),如圖9—12所示。在短期中,價(jià)格是黏性的,因此經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)。產(chǎn)出和就業(yè)下降到其自然水平以下,這意味著經(jīng)濟(jì)處于衰退中。隨著時(shí)間的推移,作為對低需求的反應(yīng),工資和價(jià)格下降。價(jià)格水平的逐漸下降使經(jīng)濟(jì)沿著總需求曲線向下移動(dòng)到C點(diǎn),這是新的長期均衡。在新的長期均衡(C點(diǎn)),產(chǎn)出和就業(yè)又回到其自然水平,但價(jià)格比原先的長期均衡(A點(diǎn))更低。因此,總需求的移動(dòng)在短期中影響產(chǎn)出,但隨著時(shí)間的推移,由于企業(yè)調(diào)整其價(jià)格,這種效應(yīng)逐漸消失。2023/5/15圖9—12總需求的減少經(jīng)濟(jì)開始時(shí)位于長期均衡的A點(diǎn)。也許是由于貨幣供給減少引起的總需求減少使經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn)。在B點(diǎn)產(chǎn)出低于其自然水平。隨著價(jià)格下降,經(jīng)濟(jì)逐漸從衰退中復(fù)蘇,從B點(diǎn)移動(dòng)到C點(diǎn)。

9.5穩(wěn)定化政策作為一個(gè)整體的經(jīng)濟(jì)中的波動(dòng)來自總供給或總需求的變動(dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把使這些曲線移動(dòng)的外生事件稱為對經(jīng)濟(jì)的沖擊(shock)。使總需求曲線移動(dòng)的沖擊稱為需求沖擊(demandshock),使總供給曲線移動(dòng)的沖擊稱為供給沖擊(supplyshock)。這些沖擊通過把產(chǎn)出與就業(yè)推離自然水平而擾亂了經(jīng)濟(jì)?？傂枨笈c總供給模型的一個(gè)目的是說明這些沖擊如何引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這個(gè)模型的另一個(gè)目的是評價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)政策可以如何對這些沖擊作出反應(yīng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家用穩(wěn)定化政策(stabilizationpolicy)一詞來指代旨在減少短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)嚴(yán)重性的政策行動(dòng)。由于產(chǎn)出和就業(yè)圍繞其長期自然水平而波動(dòng),穩(wěn)定化政策通過使產(chǎn)出與就業(yè)盡可能接近其自然水平而減弱了經(jīng)濟(jì)周期。2023/5/15一、對總需求的沖擊考慮一個(gè)需求沖擊的例子:信用卡的引入及其擴(kuò)大的可獲得性。由于信用卡常常是一種比用現(xiàn)金更方便的購物方式,所以它們減少了人們選擇持有的貨幣量。貨幣需求的這種減少等價(jià)于貨幣流通速度的提高。當(dāng)每一個(gè)人持有更少的貨幣時(shí),貨幣需求參數(shù)k下降了。這意味著每一美元貨幣轉(zhuǎn)手更快了。因此,貨幣流通速度V(=1/k)提高了。如果貨幣供給保持不變,貨幣流通速度的提高引起名義支出的增加和總需求曲線的向外移動(dòng),如圖9—13所示。在短期,需求的增加提高了經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出——它引起經(jīng)濟(jì)繁榮。在原來的價(jià)格上,企業(yè)現(xiàn)在出售的產(chǎn)出更多。因此,它們雇用更多工人,要求它們的現(xiàn)有工人工作更長時(shí)間,更充分地使用廠房與設(shè)備。2023/5/15圖9—13總需求的增加經(jīng)濟(jì)開始時(shí)處于長期均衡點(diǎn)A。也許是由于貨幣流通速度的提高引起總需求增加,這使經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn),在B點(diǎn)產(chǎn)出高于其自然水平。隨著價(jià)格上升,產(chǎn)出逐漸回到其自然水平,經(jīng)濟(jì)從B點(diǎn)移動(dòng)到C點(diǎn)。2023/5/15二、對總供給的沖擊對總供給的沖擊也會(huì)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。供給沖擊是這樣一種對經(jīng)濟(jì)的沖擊:它改變生產(chǎn)產(chǎn)品與服務(wù)的成本,從而改變企業(yè)收取的價(jià)格。由于供給沖擊直接影響價(jià)格水平,所以它們有時(shí)被稱為價(jià)格沖擊(priceshocks)。下面是一些例子:●一場摧毀了農(nóng)作物的干旱。食物供給的減少推高了食物價(jià)格。●要求企業(yè)減少排污量的新環(huán)境保護(hù)法。企業(yè)以更高價(jià)格的形式把增加的成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。●工會(huì)積極性的增強(qiáng)。這推高了工資和工會(huì)工人生產(chǎn)的產(chǎn)品的價(jià)格。●國際石油卡特爾組織。通過限制競爭,主要石油生產(chǎn)者可以提高世界石油價(jià)格。2023/5/15圖9—14顯示了一種不利的供給沖擊如何影響經(jīng)濟(jì)。短期總供給曲線向上移動(dòng)。(供給沖擊也可能降低產(chǎn)出的自然水平,從而使長期總供給曲線向左移動(dòng),但我們這里不考慮這種效應(yīng)。)如果總需求保持不變,經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn):價(jià)格水平上升,產(chǎn)出下降到其自然水平以下。像這樣的經(jīng)歷稱為滯脹(stagflation),因?yàn)樗Y(jié)合了經(jīng)濟(jì)停滯(產(chǎn)出下降)與通貨膨脹(價(jià)格上升)。所有這些事件都是不利的(adverse)供給沖擊,這意味著它們推動(dòng)了成本和價(jià)格的上升。諸如國際石油卡特爾解體這種有利的(favorable)供給沖擊則降低了成本和價(jià)格。2023/5/15圖9—14不利的供給沖擊不利的供給沖擊推高成本,從而推高價(jià)格。如果總需求保持不變,經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到B點(diǎn),這就導(dǎo)致滯脹——價(jià)格上升與產(chǎn)出下降的結(jié)合。最終,隨著價(jià)格下降,經(jīng)濟(jì)回到產(chǎn)出的自然水平,A點(diǎn)。2023/5/15面對不利的供給沖擊,具有影響總需求能力的政策制定者,如美聯(lián)儲(chǔ),會(huì)在兩個(gè)選項(xiàng)之間作出困難的選擇。隱含在圖9—14中的第一個(gè)選項(xiàng)是保持總需求不變。在這種情況下,產(chǎn)出和就業(yè)低于自然水平。最終,價(jià)格會(huì)下降,在原來的價(jià)格水平上(A點(diǎn))恢復(fù)充分就業(yè),但這個(gè)調(diào)整過程的代價(jià)是痛苦的衰退。圖9—15中說明的第二個(gè)選項(xiàng)是擴(kuò)大總需求,使經(jīng)濟(jì)更快地回到產(chǎn)出的自然水平。如果總需求的增加與總供給沖擊是同步的,經(jīng)濟(jì)立即從A點(diǎn)移動(dòng)到C點(diǎn)。在這種情況下,可以說美聯(lián)儲(chǔ)適應(yīng)(accommodate)了供給沖擊。當(dāng)然,這種選擇的缺點(diǎn)是,價(jià)格水平永久性地更高了。沒有一種調(diào)整總需求的方法既可以維持充分就業(yè)又可以保持價(jià)格水平穩(wěn)定。2023/5/15圖9—15對不利的供給沖擊的適應(yīng)在對一種不利的供給沖擊作出反應(yīng)時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)可以增加總需求來防止產(chǎn)出的下降。經(jīng)濟(jì)從A點(diǎn)移動(dòng)到C點(diǎn)。這種政策的代價(jià)是永久性的更高的價(jià)格水平。

9.6結(jié)論本章介紹了研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)框架:總供給與總需求模型。這個(gè)模型是建立在價(jià)格在短期具有黏性和在長期具有彈性這一假設(shè)基礎(chǔ)上的。它說明了對經(jīng)濟(jì)的沖擊如何引起產(chǎn)出暫時(shí)背離古典模型所意味的水平。這個(gè)模型還突出了貨幣政策的作用。一方面,糟糕的貨幣政策可能是造成經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定沖擊的來源。另一方面,實(shí)施良好的貨幣政策能夠?qū)_擊作出反應(yīng)并穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。在接下來的幾章中,我們將進(jìn)一步加深對這個(gè)模型的理解和對穩(wěn)定化政策的分析。第10~12章將超越數(shù)量方程來深化我們的總