想通過考研進(jìn)入投行的看看-真實的投資銀行世界

真實的投資銀行世界1.ManagingDirector(董事總經(jīng)理）鬢發(fā)整齊，指甲修過，足下的鞋子比一般人家的家具還貴。是投行業(yè)務(wù)的發(fā)起者，四處奔波，尋求潛在的為公司也為他們賺錢的任何渠道。通常這些人舔過的客戶屁股要比公共廁所馬桶一年沾過的屁股還要多。2.ExecutiveDirector(執(zhí)行董事)基本和MD差不多，只不過呢，這些人舔屁股的本事還沒到頂，因此呢，接到的生意也要少，負(fù)責(zé)的team也要小。但是基本上來說，他們的basesalary也要過千萬了。3.VicePresident(副總裁)光鮮的名字，其實呢，他就和軍隊里的排長差不多一個等級，屬于業(yè)務(wù)處理機(jī)器，沒有什么辦公以外的生活。不用出什么太多idea，平時就是帶著一群associate或是analysts替md/ed賣命，離開辦公室一般就是睡覺。因為這些人基本沒有額外的時間出去交際，認(rèn)識俊男靚女，即便他們的basesalary有過500萬，但是他們最大限量，也就瘋是泡泡辦公略室里面的實街習(xí)生，或者蓋小秘書,比弱較萎縮。脾煎氣通常極其祝暴躁，基本升就像公梯寓大樓里面倦的下水管道逮，不斷地把怎MD那邊對望他的謾罵，烏以及憤怒轉(zhuǎn)擦移給他下面毯的潮Assoc擊iate和艙Analy興st.佛4.Ass穩(wěn)ociat疫e(主任)筐這一層人比翻較多，也是火受壓榨的一淋族，飽受v撓p每天的欺極負(fù)與虐待。燭直到這些a誤ssoci侵ate賭被提升為v爸p了，或是少辭職了，要鈴么就是自殺圈了，苦難才律可能結(jié)束。今他們每天就緣像奴隸一鄉(xiāng)樣不得不向恐vp們獻(xiàn)媚石，因為vp押決定了他們特的獎金數(shù)額縫。這些人雖櫻然被對待得吧像一只狗，冶但同客戶見邊面時，他們呼又得像衣冠樸禽獸一般人屠模狗樣地坐浙在那里，替津md和cl戀ient充櫻當(dāng)高級侍從。代5.ana揚lyst（變分析師）指這是最低一微層了，基本連就是我這種鞭剛畢業(yè)的學(xué)謎生去干的。葬他們呢，基希本就不算人樣在投行女里，最多也振就是ass敏ociat住e那幫奴隸時手上掌管的丟畜生。雖然失他們的薪水墻很高，但是吼他們亭沒有生活，記沒有睡眠，矩沒有“幸”找（性）福。厲成天在公司啞最最陰暗的闖角落，風(fēng)景潤最差的碧座位上，做走最最低等的艱活，改改字昏體，換換顏控色啦，查查假資料啦，“訂拷貝”，雨“粘貼燈”的按鈕按旦按啦，日復(fù)俱一日，年復(fù)網(wǎng)一年，把自各己青春交給藏了他們上面折的那些衣冠究禽獸。匆有些ana紫lyst比澤較有做in秋vestm沿entb受anker祖的天份，因仆此不用教，揭他們就會舔壓老板的屁股煙，或者坐m還d的大腿，誰通常這些“葬天才”就會侄在三年后升也做“奴隸涉”去當(dāng)as壇socia愛te，至櫻于其他的那圍幫人就去什盟么“哈弗”雖啊，“沃頓想”啊，這些婚個“動物收全容所”混混關(guān)，希望水等個兩年，礙會有其他的夜雇主讓他們麻升級為奴隸從。引誘篇數(shù)1.rec綱ruitm絞entt竭alka存ndco艷cktai革lrec拾eptio蜜n（宣講會沉與雞尾酒會汁）食在香港，一形般一流的大屬學(xué)，如港大迎，科大以及私中大，每年下開學(xué)一個月賠學(xué)校會組織窮很多所弱謂的“相親駱會”，招聘縫者在這里首偵次與那些潛女在的被招聘煎對象“巧遇劈”。雖然說暮叫巧遇訓(xùn)，但其實就夏像追求女生杜時玩的把戲府，事先總會堵有線人替你挪報信，譬如柳說在哪候著死一樣，樓每周學(xué)校的藍(lán)“婚姻介紹射所”（ca笛reer漢cente汁r）都會發(fā)披email鮮給每位學(xué)生占說，今天來幟校的飄有Morg愈anSt姜anley羽,在RH難T教室，還糟有P&G（督保潔公司）絹在T1教室載。耀潛意識里，解這里傳達(dá)的躲信息是：想濃掙大錢的，匪直接到RH龜T候著，可進(jìn)能讓你榜上撲大款；對韻學(xué)習(xí)橡皮奶慈頭，避孕套拒，衛(wèi)生護(hù)墊予營銷感興趣俗的人，可以膠上T1教室邊呆著。這時畏候多數(shù)人件，譬如說我條，就會認(rèn)為釘跑去上日常剩的專業(yè)課萬炊萬沒有抓住鑼這種傍大款蔑的機(jī)會重要階。因此竹通常那些大噸款所在的教椅室基本上晚嗎去了幾分鐘賭，就得坐在簽教室最最右杰后方，那個獨垃圾筒序旁的小角落勝里。議通常這些大壞款搞這種相挎親會，都很飽賣力，會請狹很多后援團(tuán)他，象“相約滔星期六”一差樣，再用配以那種超蹄級完美的“面征婚短片”胖。主要意思凱就是說，看蒼看嫁給我吧勝，嫁給我，連你會衣旗食無憂，就策算對我失去師性趣了，我貼還有那么多羞帥哥美女后泛援團(tuán)供你享蝦用。霧通常來游說營的都是那種嫂“情場老手仗”，在這里才老色鬼或者防風(fēng)騷女人的認(rèn)挑逗下，急民不可待施的少男少女基學(xué)子們就會喉爭先恐后地躁問：“你們勒公司今年有葵多少空缺啊蹦？我愿意從昨搽皮鞋同，倒洗腳水遮，跪搓衣板越開始干，只義要讓我加盟輛做你的奴隸許，干什么都撓行??！”夫在宣講會之狡后，會有一靠些提問的環(huán)附節(jié)，通常都火在教室外面普舉行，弄一建點學(xué)校餐廳糞淘汰下托來準(zhǔn)備進(jìn)垃毒圾桶的水果那，甜品放在榮那，美之名懶日，雞尾酒摩會，在這個崇時間，通常軌就是象膨我這樣的馬欺屁精們大放夠異彩的時候例。馬屁精會密借此機(jī)會向效公司的高層誤展示自己有傭多么聰啟明，多么博纖學(xué)，多么有塔實力進(jìn)入“暫馬屁精的圣證殿”.暑“MRX伶X,謝謝檔你精彩的演稈說，我體會嘉超深，我想齊請問下在美兆國次級債券遺危機(jī)過后，政你束如何看待未循來公司的發(fā)牙展？亞洲e凝mergi競ngma燕rket對膛貴公司來講撇是否是新的脅機(jī)遇？“期“您好，先交生，我想請芒問下，貴公背司是如何通挎過您剛才所世說那些公司下價值去提高撥公司的夠市場份額，勁與華爾街其訪他投行競爭將？我們?nèi)绾卫m(xù)更好得利用摸我們的客戶粉網(wǎng)絡(luò)，ba立lance然sheet客替我們的客賭戶做IPO景，做M&A摘或者LBO戚？”叨這些馬屁精炒其實每次都裂會提前準(zhǔn)備貓好這些勾引伍大款的問題背，并屢試不楚爽，即便知搬道答案虧，但還是會報問，而那些婦深井百戰(zhàn)的掛老色鬼，對姻這些挑逗也冒早已厭煩，撐但為了逢場景作戲，盟還是會回答瓦說“goo注dque漫stion谷!”然后把夸他們早就準(zhǔn)霸備好的”百仇搭回答“弄蘋一遍，一大萍堆極其深奧也的專業(yè)術(shù)語求一個一個從正他們的口中撕蹦出來，但呈其實有點腦悟子的人都知第道，他使們說的全是狐廢話，說了郊等于沒說。綱雙方為了勾融引到對方，形都在眉飛色帆舞得胡言亂俊語，雖讓然大家都覺敢得惡心，頭箱疼，但還得汽裝作“高潮障迭起”時那緩種享受的神弓情.遭其實呢，每柔個這樣做的泊同學(xué)都深切黑地知道這是謎多么的下賤惡，但是他們桶的夢想就是盾客服前餡方難以預(yù)料塵的困難，獲傷得成功，享西受到勝利彼亡岸的喜悅。弟那是一種傲貫視群雄的偉蕩人才能開有的自豪，友那樣，他們也就能走進(jìn)貝丹沙灣說：我歉要買這套槐雖然漂亮的相售樓小姐通銅常都會摘不消地說，婆這套非常貴盾，快要50丘萬一平方了崗，但他們會斑毫不猶豫地氧打斷到：“瓶這是支票燦，你寫上總址數(shù)，我要了雖，如果愿意賤，可以到我困那共進(jìn)晚餐蓋?！彼麄冇卸稿X，有權(quán)，箱有能力村，非?？鞓啡?絲懷揣這樣的盟理想，他們技決定不能錯伸過任何能進(jìn)念投行的的面云試機(jī)會，高恒盛，大摩根謎，小摩結(jié)根，美林，課瑞銀，瑞信貼，德銀，荷戶銀，匯豐，循花旗，雷曼冬，巴黎百富尊勤，一個也那不能放槽過，他們一羨定要加入到妖銀行家的大閱軍中，走上那鋪滿黃金的司大道。魔術(shù)篇曠由于很多讀意者反映上面隸一篇過于露晉骨，因此“文引誘篇”下版暫時先不公職布。住今天我還是奧談?wù)勱P(guān)于公驟司估價(v恥aluat助ion)的材一些方法。復(fù)基本上來講至，anal筒yst和a遭ssoci紗ate很多薪工作都和c爬ompan院yval到uatio伶n有關(guān)。不嚷管是IPO適,英還M&A或涉是LBO（緣杠桿收購）銷都離不開v炎aluat唐ion.而涼且Inve馬s和tment僚bank晉里面每個人針每年志最關(guān)心的b否onus（尊年終獎金）音從哪兒來，哥就是從每次僵交易那個v盟aluat辯ion所得雄估值的3%理-7煮%提成兒來站。因此呢，墓valua僚tion這白個部分就是強(qiáng)每家投資銀騙行最最關(guān)心絕，也是最會色玩花頭的地方。齒其實呢，一漂般商學(xué)院畢志業(yè)出來的學(xué)榆生都應(yīng)該在坦一門叫做“環(huán)corpo兆rate叨finan境ce”公司結(jié)財閘務(wù)的課上學(xué)琴過幾種估值懇的方法。每鮮年進(jìn)入投行壟部的那些個競“天之驕子柏”“精英”學(xué)其實早法就已經(jīng)熟練車掌握那些課秀堂上學(xué)的估紛值模型，但窮他們不清楚苦的就是實際妻在工作中我冊們估值且究竟會遵循偽什么樣的常神規(guī)方法。然梨而往往在做既過幾個de多al后大家姿其實都會心敗知肚明，學(xué)凱校學(xué)的那些務(wù)全是“烏托姻邦”理想主襪義的方法，倦真正能讓自烈己賺大錢的該方法只有一他種，稱前為“dog抬gy-st多ylev裳a(bǔ)luat攻ion”（活狗刨式）估塔計法，為什腔么取這個名螞字呢，因為桃整個估政值過程都是評顛倒過來進(jìn)繩行的。疾Manag服ingD月irect賣or先會根瞎據(jù)客戶，以碧及當(dāng)時de軌al所處的尊情況，從大暈?zāi)X里最最貪希婪的那鹿個部位，冒塵出一個數(shù)字舊，這個數(shù)字勉，往往是客針戶看到以后統(tǒng)能接受的最證貴的那個價輸錢。接鴨下來就是我吸們anal睬yst和a佛ssoci駝ate的活湖了，我們需累要絞盡腦汁毅編寫出相應(yīng)郵的理論，吹竊出裝聽上去很有疼道理的背景輸分析，以印棚證估計的有江效和合理性抗。剛開始，三那些新來的裕analy孫st或者實責(zé)習(xí)生都會覺蛋得道德上很鴨內(nèi)疚，真想彈立即去找神哈父懺悔，但琴是慢慢的，懲大敞家就會用這污么樣的一句匆話安慰自己潑:這些分析躺其實都是我薪們創(chuàng)造的“盼附加值”，暴只是我午們對事實的暗論述罷了，劑沒什么難的喜，這不是進(jìn)綁行空洞的邏星輯推理或者公在高難度的搶變金融穩(wěn)魔術(shù)，我們承沒有錯,只兄是稍微充分繭發(fā)揚了下“會樂觀主義”月精神.因此淹一個個如同鍋天文數(shù)字澇一般的估值矩都不在話下縮，這些懷揣凝著崇高理想宵的20多歲青的孩子們，蘿就這樣把他姐們的人格塞以及靈魂進(jìn)宇行了二次抵汗押，仿佛如濱同美國的次賞級按揭一般螞，日復(fù)一日翼，不斷累加怨，值到釋他們失去道頑德的最后一店道防線。。中。歷接下來，我希就稍微闡述之下幾種我們暑曾經(jīng)學(xué)過的您valua缺tion知metho欠d是如何在坐實際工作中伙被應(yīng)用的。迷1.Com椅parab假leCo染mpany今Valu公ation督(多項類狐比法)奪這個方法，叮我們通常都酷會親切的稱落之為com今ps,這個猾方法是最簡壘單的一種方飯法，也是最筒最任常用的一種繩。首先，b喚anker庭s會找出很戶多同行業(yè)，在或者同地區(qū)蟲的公司，統(tǒng)姻計這些類比倍公哪司的公開市念場價格，或畏者當(dāng)初交易帆執(zhí)行時的價何格。例如，鳳類比公司的聰平均PE（資市盈率）真是30，那脈么被股價公吉司的價值就背是他們?nèi)ツ昃芿arni搞ngs(盈淘利)乘以3犧0，很快就鴨得出這家公橋司的估算結(jié)首果。是不是革很簡單呢，龜感覺就像下坊崗阿姨在那喪邊為今天晚身上家中的小牢菜算價要錢一樣容易負(fù)。灣這種估價法申的問題在于憑，那些貪婪燦的bank指ers通常些會挑那些p林e（或者其塑他比率）很考高的雞公司做類比次，一切pe絞很低的公司城，不管他們號的主營業(yè)務(wù)揚和我們的客嬌戶多么相近映，統(tǒng)統(tǒng)都隸會因為un喪derva花lued（昨被市場低估艦價值）而被扎black嘆list掉劈。因此這樣序無節(jié)制地挑松選下去住，出來的公己司早就和被邀估計的公司能毫無相似之姜處。這樣的儉過程，就像和今天家庭聚慢餐，那汽些個名望顯脹赫或者發(fā)了凍大財?shù)?，繼鹽子，還是再遲婚以后托油何瓶過來的第役二代的表兄速妹，八師桿子打不著儀的“家人”害都被邀請，濫而那些因為妄沒什么本事舟的，或者殘廳疾的老爸老日媽，親纖生兄弟姐妹陸都被拒之門講外。幫2.Dis榆count穴eCas掃h(yuǎn)Flo蓬wMet猶hod(匆未來現(xiàn)金流偵折現(xiàn)法)鏡這個名字挺慶起來似乎很撲親切吧，但嶼是在投行這錯可是變魔術(shù)槽最好的方法柜，因為它能圈讓林志唇玲她那干匾率的老媽變成雪跟她一樣受營成功男士們崖歡迎，或者內(nèi)說讓一個智氏障的兒子變暮得擁有休跟他聰明的辦老爸一樣的甚智慧。競這個方法對擱于那些沒有使什么實際業(yè)林務(wù)的皮包公明司，或者利床潤年年是負(fù)冷數(shù)的公司估閣值時特能別派用處。窗為什么呢？蛇因為前面提盡到的那個c而omps方沾法，前提是現(xiàn)這個被估值似公司至少得斥有可觀的銷莊售額，或者教純利潤，這得樣乘上那些發(fā)個30，4女0的pe才同有用。但D兄CF則不然橡，因末為他的估算泥完全是建立堆在對這家公忠司未來業(yè)績陪的期望上。獄就好比那個烈“阿里巴巴舌”，誰迫都知道這種勝公司沒什么筍利潤，但是凝為什么他還駝能得到如此喬高的IPO或價格呢，因增為那些扎analy填st變了魔工術(shù)，他們通遍常會說“介蔑于公司優(yōu)秀勝的管理團(tuán)隊寬，和不斷完丸善的管理理孟念市，未來收入柴年年都會大喉幅度增加，仍cost總幣是在進(jìn)一步忌消減”，所敘以呢，算出硬的公司價值躁總歸相當(dāng)可戀觀，不管這銹家公司多么額垃圾，不管伶這家公司已落經(jīng)有了多少衣個億的虧損佛，他永涼遠(yuǎn)能風(fēng)光在離媒體的報道臨中，因為無餐知的老百姓時永遠(yuǎn)都會把培血汗錢拿出乖來給這些b男anker古出患的價格買單蘿。必而且每一次莊，從ana埋lyst到燭assoc寬iate，礎(chǔ)再到vp，玩再到md，劉每一層，每剝個老板，都藝會將下對屬設(shè)定的r猜evenu幫e(收入)移增長率調(diào)高范幾個百分點繞，或者把c恰ost所占殿的比率調(diào)低夫幾個基數(shù)舟點，這樣的槳調(diào)整就是每顧一層“老板強(qiáng)”為這次交狡易所帶來的支附加值了。馳然而其實有棟點智商捏的人只要看他過他們估值賢的方法，就單會發(fā)覺，在請他們的鼓吹水下，這些個箏皮包公司，椒只要持棟續(xù)這樣經(jīng)營束，過不了一抽代人，就能哨膨脹成業(yè)務(wù)興遍及全球的碗500強(qiáng)企另業(yè)了。--細(xì)而這些就是礦DCF方法公創(chuàng)造的奇跡愈。生活篇嘉1.Tra場ining道（培訓(xùn)）售所有新來的莖analy優(yōu)st或者a灌ssoci律ate在剛李進(jìn)firm姜的頭幾天里截都要經(jīng)過一止個培訓(xùn)的過體程，但除是這里我不倍想談?wù)撃切昕菰锏睦碚摯伺嘤?xùn)，我只隨想跟大家分碰享下關(guān)于“香生活”培訓(xùn)蝴的一部分。薯通常生活培列訓(xùn)這par餅t只有20宣分鐘到半小載時，但所有脂重要而有用滾的信息幾乎糟都已經(jīng)傳達(dá)拼給勇新人了：可暖以憑借一張片高級信用卡黑享受公司位嗚于28層可景以飽覽維多躬利亞港海景趕的杠execu同tive宿cante角en,在幾捆點過后可以栗任意打車報動銷，晚餐以蛾及周末加班寄工作餐的報土銷數(shù)念額以及手續(xù)紫，或者是出姐差時如何享括受到頭等艙現(xiàn)等等。。通思常這個pa故rt，每個訊人不管之前派理論培訓(xùn)時匆是打著呼嚕久的或是流著佳口水的，一耐般到這個時膠候都格外清億醒并認(rèn)真做列著筆記。。。夾直到培訓(xùn)結(jié)婦束的那天，警我不敢保證荒每個人都對先那些val覽uatio渾nmod濃el是否掌駕握，但有一居點可以肯定路，他們都非脂常精通一件宜事情---藍(lán)想法設(shè)法充終分利用公司淹的錢享受那械“窮奢極泄糜”的生活納。交2.Bla告ckber選ry(黑授莓手機(jī))碌這個似乎是命banke恢r的象征，鼻每個剛進(jìn)來概的anal謹(jǐn)yst都會詢?nèi)耸忠徊?，樹這玩意沒玩和過的人，悟肯定覺得特業(yè)別好奇，特驗別想擁有一攻部拿來把玩竟。然而在我光看來，這個斗花俏的玩意無就好比金一把雙刃劍假。為什么這迷么說呢？想固想一個場景掏，一群20惕多歲的ba莊nker，庫身上Zeg要ana或者個Arman全i西裝筆挺易，走進(jìn)一間多蘭桂坊酒吧幣坐下，緩緩性的把最最新峰款的bla勸ckber仇ry手機(jī)放謊在黑吧臺上，拿泳起一杯Ma路rtini紡，這時候無晃論怎樣，在條場所有的“臣美人兒”的墾目光都會被庸吸業(yè)引過來。但拒是如果突然扭這時，那個慚寶貝bla杜ckber淘ry突然振宵響，彈出老醬板讓你在今角晚交出旬一份新的p哈itch闖book的廉email主，是不是非掠常得少興呢艱。。。住3.午餐，拐晚餐以及b倆udget萬Junio若rinv記estme碼ntba調(diào)nker有氏個外號，叫往做“夜行者慰”，這就意丸味著他們很犧少能在早上叢九點以前到卸達(dá)辦公室。某而且他們一斜天的生活大蔬概有四個“智分水嶺”：掛午飯前，午挨飯后，道晚飯后和午詞夜后。購午飯可能對遍于那些剛來碧的bank哈er是一天膜里除了睡覺犯以外感覺最尊好的一段時字光。為什么攤呢敵？因為這群餃20多歲的陳小屁孩可以紫進(jìn)入公司最喝最高級的e秘xecut鐮ivec頭antee饑n享受非常烘豐盛爺?shù)淖灾蟛腿?。通常這里跟只有公司高蹦級行政人員信，或者fr麥onto新ffice效的bank微er或者t占rader草可以在這進(jìn)睬餐，其他那問些mid-該to-ba河ckof矩fice的奸人連進(jìn)來的歸資格都沒有攀。所以說每庸天這擠群孩子拿著顯公司發(fā)的那殿張信用卡在堆機(jī)器上一刷混徐徐步入餐追廳的時候，績那種超級爽盞的感覺默就會把他們吐前一晚所有膏對工作，對嶼老板的抱怨迅統(tǒng)統(tǒng)沖走。賄基本上每天熔晚飯時間一緊到，那些M息D或者Vp識就下班找他折們的情婦去翠了，而這些墳analy咬st或所者asso進(jìn)ciate追才會3，5辟成群結(jié)隊去開周圍那些個浴高檔餐廳享貍用他們一天劇中最大的“隨權(quán)力”-忌用公司的錢技享受生活。數(shù)通常投行給腫予每個人一拔頓餐飯的b反udget刊是150-終200塊左氧右，如果墾你能再辦一辨張“Ame柴rican叉Expr唇ess”的還信用卡，通才常在中環(huán)那掉的餐廳都能祝享受到50不%的加折扣優(yōu)惠，焰這就意味著才，這幫家伙箱，每個人每餅頓飯最多可卵以吃到30繞0-400擴(kuò)塊。而且他守們鏟每一個人都抵有一種奇怪揭的“天才”螺本事。他們慧往往都能在栽中環(huán)任何一稠家高級餐廳歷，在不兔看菜單的情鹽況下，報出拖一串串菜名兄，而加起來拆的數(shù)目正正架好好就是b慎udget持的總數(shù)，這誓樣僚他們就能本降著“不浪費衰”的原則，仆盡情的享受駐公司給予他謀們的“淫樂鍛”生活。青然而，整個史晚飯通常都既在謾罵和侮伏辱的話語中勿度過。沒有禿人用真實的習(xí)姓名稱呼叫暴他們那楊些“xx”梳的上司，每恩個人想盡侮柿辱之能