2022年浙江省金華市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測試卷(含答案)

2022年浙江省金華市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測試卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元／股。若按10％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，發(fā)放股票股利后公司資本公積項(xiàng)目的報(bào)表列示金額將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

2.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計(jì)最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤合計(jì)最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

3.某企業(yè)以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對象，主要是為了經(jīng)營決策，則應(yīng)該采用的成本計(jì)算方法是（）

A.責(zé)任成本計(jì)算方法B.制造成本計(jì)算方法C.變動成本計(jì)算方法D.局部吸收成本法

4.

第

18

題

某公司6年末資產(chǎn)總額為8000萬元，股東權(quán)益為5000萬元，流動負(fù)債為1000萬元，其長期資本負(fù)債率為（）。

A.42.86%B.50%C.28.57%D.25%

5.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

6.某上市公司為一互聯(lián)網(wǎng)公司，近年來公司業(yè)務(wù)高速發(fā)展，公司計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資100萬元。特就發(fā)行事宜向注冊會計(jì)師王某咨詢。以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中，正確的是（）。

A.轉(zhuǎn)股價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%～30%

B.債券面值一定時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈同方向變動

C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期小于債券期限

D.在我國，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行開始之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)為公司股票

7.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

8.下列哪種股利理論認(rèn)為股利支付率越高，股票價(jià)值越大（）。

A.稅差理論

B.客戶效應(yīng)理論

C.“一鳥在手”理論

D.代理理論

9.下列關(guān)于投資組合的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風(fēng)險(xiǎn)）的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時(shí)，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

10.通常，隨著產(chǎn)量變動而正比例變動的作業(yè)屬于（）。A.A.單位級作業(yè)B.批次級作業(yè)C.產(chǎn)品級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

二、多選題(10題)11.對于平息債券，若付息期無限小，下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場利率變化對債券價(jià)值的影響越來越小

D.當(dāng)市場利率不變時(shí)，折價(jià)出售債券的期限越短，債券價(jià)值越大

12.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，擁有經(jīng)營性流動資產(chǎn)150萬元和長期資產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加300萬元的季節(jié)性存貨需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法不正確的有（）

A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型籌資策略

B.該企業(yè)經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率為200%

C.該企業(yè)經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率為77.78%

D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

13.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本情況下，下列各項(xiàng)措施中利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）

A.提高產(chǎn)品單價(jià)B.降低單位變動成本C.提高產(chǎn)品銷量D.提高固定成本總額

14.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按l0%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借人資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（）。

A．購買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價(jià)值為682元

D．期權(quán)的價(jià)值為844元

15.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說法正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行時(shí)會引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

D.看漲期權(quán)不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

16.下列關(guān)于制造費(fèi)用的編制基礎(chǔ)的說法，正確的有（）。

A.變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

B.固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，可按各期生產(chǎn)需要等情況加以預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)

C.固定制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

D.變動制造費(fèi)用以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的

17.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重

D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

18.在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價(jià)指標(biāo)是（）。

A、現(xiàn)值指數(shù)

B、會計(jì)收益率

C、投資回收期

D、內(nèi)含報(bào)酬率

19.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評價(jià)方法的表述中，正確的有()。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

20.估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，可以使用（）。

A.股票市場的平均收益率

B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.國債的利息率

D.投資的必要報(bào)酬率

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列說法中，不正確的是()。

A.采用滾動預(yù)算法編制預(yù)算，便于考核和評價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

B.滾動預(yù)算法不受會計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

C.彈性預(yù)算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制

D.零基預(yù)算不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)

22.作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于()。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關(guān)系C.考慮了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

23.下列法律事實(shí)中，屬于事實(shí)行為的是()。

A.人的死亡B.承兌匯票C.侵權(quán)行為D.自然災(zāi)害

24.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價(jià)法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價(jià)分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為()萬元。

A.24．84B.25．95C.26．66D.26．32

25.下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

26.A企業(yè)負(fù)債的市場價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的平均利率為15%，β權(quán)益1.41，所得稅稅率為34%，市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2%，國債的利率為11%。則加權(quán)平均資本成本為()。

A.0.2397B.0.099C.0.1834D.0.1867

27.下列關(guān)于投資組合的說法中，不正確的是()。

A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線

B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格

28.ABC公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)_的執(zhí)行價(jià)格相同，6個(gè)月到期。已知股票的現(xiàn)行市價(jià)為70元，看跌期權(quán)的價(jià)格為6元，看漲期權(quán)的價(jià)格為14.8元。如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為8％，按半年復(fù)利率折算，則期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為()元。

A.63．65B.63．60C.62．88D.62．80

29.某只股票要求的收益率為15％，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25％，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0．2，市場投資組合要求的收益率是14％，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4％，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的β值分別為()。

A.4％；1．25B.5％；1．75C.4．25％；1．45D.5．25％；1．55

30.根據(jù)我國有關(guān)法規(guī)規(guī)定,發(fā)起人以募集方式設(shè)立股份有限公司發(fā)行股票,其認(rèn)繳的股本數(shù)額不能少于公司擬發(fā)行的股本總額的()。

A.0.15B.0.25C.0.35D.0.45

四、計(jì)算分析題(3題)31.ABC公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的經(jīng)營資產(chǎn)為1500萬元，經(jīng)營負(fù)債有700萬元，部門投資報(bào)酬率為l5%；8投資中心的部門投資報(bào)酬率為18%，剩余收益為240萬元，ABC公司對A中心要求的平均最低部門稅前投資報(bào)酬率為10%，對B中心要求的平均最低部門稅前投資報(bào)酬率為12%，ABC公司的稅前加權(quán)資本成本為8%。ABC公司決定追加投資500萬元，若投向A投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤175萬元；若投向8投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤l80萬元。假設(shè)沒有需要調(diào)整的項(xiàng)目。

要求：

(1)計(jì)算追加投資前A投資中心的剩余收益。

(2)計(jì)算追加投資前B投資中心的凈經(jīng)營資產(chǎn)。

(3)若A投資中心接受追加投資，計(jì)算其剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值。

(4)若B投資中心接受追加投資，計(jì)算其部門投資報(bào)酬率和經(jīng)濟(jì)增加值。

32.某企業(yè)現(xiàn)著手編制2010年6月份的現(xiàn)金收支計(jì)劃。預(yù)計(jì)2010年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)可收回80％；本月銷貨50000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)收款比例為50％；本月采購材料8000元，預(yù)計(jì)月內(nèi)付款70％；月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費(fèi)用等間接費(fèi)用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時(shí)，可向銀行借款，借款金額為1000元的倍數(shù)；現(xiàn)金多余時(shí)可購買有價(jià)證券。要求月末現(xiàn)金余額不低于5000元。

要求：

（1）計(jì)算經(jīng)營現(xiàn)金收入。

（2）計(jì)算經(jīng)營現(xiàn)金支出。

（3）計(jì)算現(xiàn)金余缺。

（4）確定最佳資金籌措或運(yùn)用數(shù)額。

（5）確定現(xiàn)金月末余額。

33.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門的購進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于中國香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲備。

(9)東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

五、單選題(0題)34.預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長10%，則銷售額的名義增長率為（）。

A.8%B.10%C.18%D.18．8%

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于營運(yùn)資本籌資策略的表述中，正確的是()。

A.營運(yùn)資本籌資策略越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資策略有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資本籌資策略

D.適中型籌資策略要求企業(yè)流動資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足

參考答案

1.C本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)生資金在股東權(quán)益各項(xiàng)目間的再分配。公司按10％的比例發(fā)放股票股利后：股本(按面值)的增加數(shù)=1×100×10％=10(萬元)未分配利潤(按市價(jià))的減少數(shù)=20×100×10％=200(萬元)資本公積(按差額)的增加數(shù)=200-10=190(萬元)故累計(jì)資本公積=300+190=490(萬元)。

2.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時(shí)，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項(xiàng)A正確。

3.C選項(xiàng)A、D不符合題意，責(zé)任成本計(jì)算方法（局部吸收成本法）計(jì)算責(zé)任成本是為了評價(jià)成本控制業(yè)績；

選項(xiàng)B不符合題意，制造成本計(jì)算方法計(jì)算制造成本是為了確定產(chǎn)品存貨成本和銷貨成本；

選項(xiàng)C符合題意，變動成本計(jì)算方法計(jì)算產(chǎn)品的變動成本是為了經(jīng)營決策。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.C長期資本負(fù)債率=長期負(fù)債/（長期負(fù)債+股東權(quán)益）=（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-流動負(fù)債）/（總資產(chǎn)-流動負(fù)債）=（8000-5000-1000）/（8000-1000）=28.57%

5.B【答案】B

【解析】當(dāng)兩個(gè)方案的期望值不同時(shí)，決策方案只能借助于變化系數(shù)這一相對數(shù)值。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差／期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變化系數(shù)=300／1000=30%；乙方案變化系數(shù)=330／1200=27．5%。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

6.A選項(xiàng)B，轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，當(dāng)債券面值一定時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率呈反向變動；選項(xiàng)C，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限可以等于債券期限，也可以小于債券期限；選項(xiàng)D，我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票。

7.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵(lì)租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

8.C根據(jù)“一鳥在手”理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。當(dāng)企業(yè)股利支付率提高時(shí)，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)越小，其所要求的權(quán)益資本收益率也越低，權(quán)益資本成本也相應(yīng)越低，則根據(jù)永續(xù)年金計(jì)算所得的企業(yè)權(quán)益價(jià)值(企業(yè)權(quán)益價(jià)值=分紅總額／權(quán)益資本成本)將會上升。

9.CC【解析】當(dāng)投資組合只有兩種證券時(shí)，只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下，組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。

10.A單位級作業(yè)(即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè))，通常隨著產(chǎn)量變動而正比例變動。

11.BCD當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，A錯(cuò)誤。

12.AB選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D說法正確，丁企業(yè)臨時(shí)性流動資產(chǎn)300萬元大于臨時(shí)性流動負(fù)債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，該企業(yè)長期性資金＝150＋600＋300－100＝950（萬元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／150＝233.33%；

選項(xiàng)C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%。

綜上，本題應(yīng)選AB。

13.ABC企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)A正確，提高單價(jià)能提高息稅前利潤，能降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)B正確，降低單位變動成本會導(dǎo)致息稅前利潤提高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)C正確，提高產(chǎn)品銷量，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，從而降低了總風(fēng)險(xiǎn)；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，提高固定成本總額會導(dǎo)致息稅前利潤降低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提高，最終增大了總風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

14.ABC購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價(jià)下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，y=1818(元)

目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

15.CD【答案】CD【解析】可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證由發(fā)行公司簽發(fā)，而看漲期權(quán)是由獨(dú)立于股份公司之外的投資機(jī)構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證被執(zhí)行時(shí)，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司支付的新增發(fā)股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時(shí)，使得公司股權(quán)資本增加的同時(shí)債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。由此可見，附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券對公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著不同的影響。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券被持有者執(zhí)行時(shí)，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會被稀釋。所以，選項(xiàng)C正確；當(dāng)看漲期權(quán)被執(zhí)行時(shí)，交易是在投資者之間進(jìn)行的，與發(fā)行公司無關(guān)，公司無需增發(fā)新股票，不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋。所以，選項(xiàng)D正確。

16.AB變動制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的，固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān)，因此選項(xiàng)CD不正確。

17.ABCABC【解析】加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，有三種加權(quán)方案可供選擇，即賬面價(jià)值加權(quán)、實(shí)際市場價(jià)值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。賬面價(jià)值會歪曲資本成本，市場價(jià)值不斷變動，所以，賬面價(jià)值加權(quán)和實(shí)際市場價(jià)值加權(quán)都不理想。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價(jià)格，回避證券市場價(jià)格變動頻繁的不便，所以是理想的方法，即選項(xiàng)A的說法正確。因?yàn)橘Y本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關(guān)的資本成本是未來的增量資金的邊際成本（屬于機(jī)會成本），而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本，所以，選項(xiàng)B的說法正確。如果發(fā)行費(fèi)用率比較高，則計(jì)算債務(wù)的成本時(shí)需要考慮發(fā)行費(fèi)用，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本有較大的差別，所以，選項(xiàng)C的說法正確。如果籌資公司處于財(cái)務(wù)困境或者財(cái)務(wù)狀況不佳，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，如果以債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，可能會出現(xiàn)債務(wù)成本高于股權(quán)成本的錯(cuò)誤結(jié)論，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

18.BC答案:BC

解析:若凈現(xiàn)值大于0，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于資本成本，所以利用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評價(jià)時(shí)，會得出完全的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會計(jì)收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值的評價(jià)結(jié)論有可能會發(fā)生矛盾。

19.BD現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項(xiàng)B正確；內(nèi)含報(bào)酬率的高低不隨預(yù)期折現(xiàn)率的變化而變化，但會隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大可以給股東帶來的財(cái)富就大，股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬而不是報(bào)酬的比率，選項(xiàng)D正確。

20.ABD由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn)，所以，估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素，而國債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，不包含風(fēng)險(xiǎn)因素，所以國債的利息率在估算股票的價(jià)值時(shí)不能用做折現(xiàn)率。

21.A【答案】A

【解析】采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，便于考核和評價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果，滾動預(yù)算法預(yù)算期和會計(jì)年度相脫節(jié)，不便于考核和評價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。

22.B解析：每股利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對比，但仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

23.C選項(xiàng)AD屬于事件，選項(xiàng)B屬于法律行為。

24.B解析：聯(lián)合生產(chǎn)成本分配率＝978200/(62500×4+37200×7+48000×9)＝1.04，甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本＝1.04×62500×4＝25.95(萬元)。

25.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益；市盈率×銷售凈利率＝。

26.C解析：權(quán)益資本成本＝11%+1.41×9.2%＝23.97%

負(fù)債資本成本＝15%×(1-34%)＝9.9%

加權(quán)平均資本成本＝4000÷(4000+6000)×9.9%+6000÷(4000+6000)×23.9%＝18.34%

27.B解析：從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始，做(不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的)投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與(不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的)有效邊界相比，風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同，或者報(bào)酬高而風(fēng)險(xiǎn)與之相同，或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知，資本市場線上的投資組合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項(xiàng)A的說法正確。多種證券組合的機(jī)會集是一個(gè)平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很小的情況下，才會產(chǎn)生無效組合，即才會出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機(jī)會集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大，所以，選項(xiàng)c的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報(bào)酬率，橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，資本市場線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，由此可知，資本市場線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格，它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬率的增長幅度。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

28.B執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=70+6-14．8=61．2(元)。半年復(fù)利率=-1=3．92％，執(zhí)