2021年度傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資策略分析推薦

2021年度傳媒互聯(lián)網(wǎng)行

業(yè)投資策略#圖71:傳糅服話坦成溢的豪斯奄*親禱:Wind,審塚収毎■證壽瑟忘陸顆好ion”l2C|hJ：^UK-raw珈:M*.偵心Mfc-J)圖71:傳糅服話坦成溢的豪斯奄*親禱:Wind,審塚収毎■證壽瑟忘陸顆好ion”l2C|hJ：^UK-raw珈:M*.偵心Mfc-J)l|?h4f叫十■扁口lhIIJI0CW瑚jHS■：iX—J?l-ll陋蠻五、投資建議我們梳理了2021年全年的投資主線，從三個角度進行推薦:1.新模式:私域流量領(lǐng)域商業(yè)價值大有可為：移動互聯(lián)網(wǎng)進入成熟期，公域流量價格逐漸走高，轉(zhuǎn)化效率難以得到保證。在開拓成本不斷抬升的趨勢下，去中心化趨勢逐漸成為主流，具有私域?qū)傩缘纳鐓^(qū)和平臺的商業(yè)價值凸顯。以抖音和快手為代表的短視頻平臺通過積累大量主播資源成功進入電商領(lǐng)域并實現(xiàn)了GMV的快速增長。小紅書、嘩哩嘩哩等具有特定標簽屬性的平臺也不斷進行商業(yè)化的嘗試，并獲得了市場的認可。我們認為，在移動互聯(lián)網(wǎng)后周期，私域流量產(chǎn)業(yè)鏈具有巨大的商業(yè)價值，產(chǎn)業(yè)各方都將在這個快速增長的領(lǐng)域中獲益，因此建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的，建議關(guān)注具有私域?qū)傩缘钠脚_騰訊控股(0700.HK)、嘩哩嘩哩(BILLO)、即將在港交所上市的快手(H01454.HK)，以及較早布局MCN領(lǐng)域的天下秀(600556.SH)、星期六(002291.SZ)、元隆雅圖(002878.SZ)、引力傳媒等(603598.SH)。2.新業(yè)態(tài)：技術(shù)升級引領(lǐng)游戲產(chǎn)業(yè)變革，內(nèi)容為王漸成趨勢:受買量成本上升等消息影響，游戲板塊近期回落幅度較大，但我們?nèi)匀婚L期看好行業(yè)的增長勢頭。我們認為，隨著5G商用進程的加速，具備了技術(shù)、政策和需求等基礎(chǔ)的云游戲也有望成為最先普及并獲益的5G應(yīng)用之一，云游戲或?qū)⑦M入大規(guī)模應(yīng)用和增長階段。同時游戲出海作為文化輸出的重要環(huán)節(jié)將成為行業(yè)長期發(fā)展趨勢,未來游戲行業(yè)將以高品質(zhì)研發(fā)來提高游戲成功率及收入能力，從而對沖流量成本上升造成的小幅影響，長期來看，游戲行業(yè)仍然具備較好的成長性，隨著近期估值的持續(xù)回落，行業(yè)逐漸進入具有配置價值的區(qū)間，建議關(guān)注具備完善產(chǎn)品矩陣且研發(fā)能力優(yōu)異的祖龍娛樂(9990.H)騰訊控股(0700.HK)、網(wǎng)易(NTES.O)、完美世界(002624.SZ)、三七互娛(002555.SZ)等。3.新消費：線下消費強勢回歸，關(guān)注新格局下投資機會：隨著疫情逐漸得到有效控制及新冠疫苗的推出在即，我們認為線下消費將強勢回歸。第一、后疫情時代醫(yī)美行業(yè)有望崛起，一系列消費大促和社交營銷、直播電商等渠道興起，有利于行業(yè)有效拉新，同時積壓的醫(yī)美消費需求迎來快速釋放，中國醫(yī)美行業(yè)目前集中度較低，醫(yī)美垂直平臺通過社區(qū)分享的方式，有望打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，有效緩解消費者與醫(yī)美機構(gòu)之間的信息溝通不暢的問題，撮合交易，促進醫(yī)美行業(yè)健康良性發(fā)展。建議關(guān)注垂直醫(yī)美平臺新氧(SY.0)綜合生活服務(wù)平臺美團-W(3690.HK)第二、生活圈廣告景氣度將持續(xù)上行，隨著線下行業(yè)的快速復蘇，疊加近年來資本市場的活躍度提升,大量的新興產(chǎn)業(yè)將加入到大規(guī)模廣告投放陣營中來，因此生活圈廣告相關(guān)標的業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)超預(yù)期,0D0D建議關(guān)注生活圈媒體分眾傳媒(002027.SZ)、三人行(605168.SH)。第三，電影行業(yè)有望在2021年春節(jié)檔迎來行業(yè)拐點，市場空間有望隨居民消費升級與內(nèi)容消費需要進一步擴大,優(yōu)質(zhì)高口碑內(nèi)容成為票房關(guān)鍵，建議關(guān)注內(nèi)容制作龍頭光線傳媒(300251.SZ)。同時，疫情加速院線市場集中，經(jīng)營管理能力優(yōu)秀的院線龍頭市占率提升明顯，建議關(guān)注頭部院線萬達電影(002739.SZ)、橫店影視(603103.SH)豪11-至，土關(guān)■,主&司菰劃E宅12/|11H)行業(yè)璉價FPSPFmo>ES0Z3EI021E訓2OE202IE2022Ett7DJ.HK<ilUiJEiE3剛1WHKD^J0415.AII&.W-2CI既刃JSH23.7ftB]ILJ_O75.9]USDS.的-7.OT-5.UJ.92-70LEI■網(wǎng)頊a-2T2.5ESY.O就虬11JOLISO2JM].?04.7410l￡447.15ES7.45W>HKAm-w*2*?3.SniHKD03R。.涸2.01J.54511.171215S10.13史KO』IK23253IKD亀剝1-271.6633.&E15.^9IL￡INTtS-.LJ酩ZtrtJSD0-J3H朝脫ijj.'azI14.M)awsoomg衛(wèi)宛.LEV36.93]J6]J2LS5Ci.i3324.MM.SOKI2555?52三七直點27.8Z1J0Ql.-W1.022.Q0l??BIITJ6Wr3K7.SZ□B。加0.38■1.4^2471”.遍畫土豺1三人行J9T2U3.745.2S7.99IfiLE*37.3124j&7國16間仍火L3H1330-□JID.220-.3A0.4^3土明3^.102.7.230C1229I.SZ主期占*17.7]OJO0.27也的0.9966.6225.7917.30■oozsja.sz22.52MBQ.&2LOCi13027.7C21.45]0.79M35f8.SH弓■姓*IZ11.詣U.曲止靜I.Xl24.i>7P4a土1730025L.&Z光坦估切moCM5後0-20Q.MI9?JI59.^635.ll羽.?fld27J5.SZ可此電尊17.?2-2.18-I.H10.4iS1.07-10.043C.OInQJ.103.SH成専蕭明16.620.49-D.23ft$S0.69-56.71