私募股權(quán)投資開(kāi)題報(bào)告

中北大學(xué)畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告學(xué)生姓名：侯光宇學(xué)號(hào)：1209024136學(xué)院：經(jīng)濟(jì)和管理學(xué)院專業(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué)論文題目：淺析私募股權(quán)投資在我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)呈現(xiàn)狀指導(dǎo)老師:李紅衛(wèi)2016年03月10日畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告1．選題依據(jù)：一.探討課題背景私募股權(quán)投資作為資本市場(chǎng)不行或缺的金融產(chǎn)品，能使處于不同發(fā)展階段的企業(yè)有機(jī)地和多層次的市場(chǎng)對(duì)接，提高金融市場(chǎng)的資源配置實(shí)力[1]。私募股權(quán)投資雖然是近百年前才慢慢出現(xiàn)，但早在古埃剛好已有它的雛形，“歐亞通道”便是私人資本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)新相結(jié)合的典型案例。進(jìn)入近代以來(lái)，蘇美冷戰(zhàn)成為了私募股權(quán)獲得發(fā)展的有利契機(jī)。當(dāng)時(shí)美國(guó)為了發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，允許成立以小公司為目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)投資公司。而后產(chǎn)生的KKR公司是現(xiàn)代私募股權(quán)投資公司最早的形成標(biāo)記[2]。在歐美等國(guó)家，私募股權(quán)投資先后創(chuàng)建了諸如德邦快遞，蘋(píng)果公司等投資神話。近十年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)政策環(huán)境和資本市場(chǎng)的逐步完善，中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資人也隨之興起。除了海外主權(quán)基金、養(yǎng)老金、捐贈(zèng)基金、家族基金以及保險(xiǎn)、FOFs等大型機(jī)構(gòu)LP接著成為美元VC/PE重要出資人外。國(guó)內(nèi)的全國(guó)社保基金、上市公司、引導(dǎo)基金以及保險(xiǎn)等隨著政策的開(kāi)放，也在快速崛起，漸漸成為人民幣VC/PE的重要機(jī)構(gòu)投資者[3]。二.探討課題目的和意義依據(jù)普華永道的報(bào)告[4]數(shù)據(jù)顯示，2005年至2015年期間，我國(guó)大陸及香港市場(chǎng)總共募集資金4,300億美元，在亞洲私募股權(quán)基金中占主導(dǎo)地位（數(shù)據(jù)不包含其他市場(chǎng)所募基金中專項(xiàng)投資于我國(guó)市場(chǎng)的資金部分）。2015年是我國(guó)私募股權(quán)基金參和投資交易活動(dòng)特殊活躍的一年，交易金額達(dá)到1,921億美元，同比增長(zhǎng)169%。全年私募股權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)投資交易金額占據(jù)全球交易總額的48%，而同期全球交易總額僅增長(zhǎng)18%。全年我國(guó)私募股權(quán)投資創(chuàng)歷史新高，其中私募股權(quán)基金在高科技行業(yè)投資超過(guò)2014年六倍。私募股權(quán)投資在我國(guó)得以迅猛發(fā)展，離不開(kāi)我國(guó)本身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在我國(guó)如今的金融市場(chǎng)里，私募股權(quán)投資已然不行或缺。但相比于世界級(jí)的KKR、黑石，高盛集團(tuán)等，我國(guó)的私募股權(quán)投資公司發(fā)展仍有差距，其關(guān)鍵就在于我國(guó)私募股權(quán)投資公司的目標(biāo)企業(yè)的估值定價(jià)沒(méi)有國(guó)際私募公司那樣完善的模式和專業(yè)的定價(jià)計(jì)算。探究私募股權(quán)投資在我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)呈現(xiàn)狀有助于了解我國(guó)私募股權(quán)投資和國(guó)際私募股權(quán)投資的差距，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展具有重要意義。國(guó)內(nèi)外探討現(xiàn)狀（一）國(guó)外探討現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)私募股權(quán)投資的探討已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段，關(guān)于私募股權(quán)投資問(wèn)題的探討，GlennMorgan[5](2011)認(rèn)為作為一種成熟的創(chuàng)新投資工具，私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的足夠起到了重要作用，探討私募股權(quán)投資具有一般金融工具不具備的低成本、高收益等經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)并強(qiáng)調(diào)在英國(guó)資本市場(chǎng)起到的作用。GeoffreyWood和MikeWight[6](2012)從歷史的角度私募股權(quán)投資作出進(jìn)一步的探討，通過(guò)理性選擇和金溶化的角度，主要集中于私募股權(quán)投資收購(gòu)方面的員工關(guān)系和人力資源的問(wèn)題上。(二)國(guó)內(nèi)探討現(xiàn)狀關(guān)于私募股權(quán)的行業(yè)發(fā)展問(wèn)題，陳紅霞，金秋晰[7](2012)認(rèn)為隨著我國(guó)宏觀調(diào)控力度的加大以及房地產(chǎn)信貸難度的不斷增加，私募股權(quán)基金為房地產(chǎn)業(yè)融資供應(yīng)了重要的途徑。作者針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)發(fā)呈現(xiàn)狀，詳細(xì)分析我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)、發(fā)展歷程和主要特點(diǎn)，提出完善和促進(jìn)我國(guó)房產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資的相關(guān)建議。蔣悅瑋（2012）認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入有助于解決我國(guó)中小公司內(nèi)部關(guān)系治理這一頑疾。他通過(guò)案例分析，認(rèn)為私募股權(quán)投資的確能夠改善公司治理結(jié)構(gòu)，并且提升公司價(jià)值。當(dāng)然，也有學(xué)者認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入并不能對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響。靳明、王娟[8](2013)認(rèn)為私募股權(quán)投資的介入除了對(duì)公司本身股權(quán)結(jié)構(gòu)有主動(dòng)影響外，對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)并沒(méi)有產(chǎn)生顯著影響。四.探討課題觀點(diǎn)和思路（一）.作者的觀點(diǎn)1.私募股權(quán)投資是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展必定的產(chǎn)物，也是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不行或缺的金融產(chǎn)品。2.私募股權(quán)投資在近年來(lái)獲得迅猛發(fā)展，但相比于世界級(jí)私募股權(quán)投資如高盛、黑石等集團(tuán)的發(fā)展，仍有較大差距。3.進(jìn)一步完善我國(guó)私募股權(quán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制，改善我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展環(huán)境，將是我國(guó)將來(lái)金融市場(chǎng)所發(fā)展的必定要求。（二）作者的思路本文立足于當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的須要，基于國(guó)內(nèi)外私募股權(quán)投資探討的實(shí)際，剖析我國(guó)私募股權(quán)投資發(fā)呈現(xiàn)狀及其在發(fā)展過(guò)程中遇到的障礙和問(wèn)題，并針對(duì)此提出進(jìn)一步完善我國(guó)私募股權(quán)投資在我國(guó)發(fā)展的建議。參考文獻(xiàn)：[1]郝寧，程磊.我國(guó)私募股權(quán)投資基金發(fā)呈現(xiàn)狀及建議[J].山西財(cái)經(jīng)高校學(xué)報(bào)，2014,4[2]周蘭君.淺析中國(guó)私募股權(quán)投資現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)[J].中國(guó)外資，2013,8:246~247[3]投中探討院．2015年私募股權(quán)投資基金LP探討報(bào)告.北京：ChinaVenture投中探討院，2015．[4]投中探討院．中國(guó)私募股權(quán)投資基金2015年回顧和2016年展望報(bào)告.北京：ChinaVenture投中探討院，2015．[5]GlennMorgan.privateequityintheUKcontext.EuropeanReviewofLaborandResearch.2011,15(2):209~2227[6]GeofferyWood,MikeWeight.Privateequityandhumanresourcemanagement:Anemergingagenda.HumanRelations,2011,63(9):1279~1296[7]陳紅霞，金秋昕.淺析我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)融資[J].中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)，2010,12:82~83[8]郭欣.私募股權(quán)投資對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司的影響[D].碩士學(xué)位論文.成都：西南財(cái)經(jīng)高校,2014

畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告２．探討方案：一.本課題要探討的詳細(xì)內(nèi)容.我國(guó)私募股權(quán)投資在我國(guó)的發(fā)呈現(xiàn)狀.分析我國(guó)私募股權(quán)投資現(xiàn)在所遇到的問(wèn)題.針對(duì)所發(fā)覺(jué)的問(wèn)題對(duì)我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)展提出建議本課題運(yùn)用的探討方法（一）.定性分析法運(yùn)用歸納和演繹，分析和綜合等方法，對(duì)所獲得的資料進(jìn)行分析整理，從而得出我國(guó)私募股權(quán)投資的發(fā)呈現(xiàn)狀的有關(guān)信息。(二).信息歸納法通過(guò)查閱和本課題相關(guān)的文獻(xiàn)資料來(lái)獲得數(shù)據(jù)和相關(guān)的信息。依據(jù)國(guó)內(nèi)外相關(guān)的學(xué)術(shù)論文、期刊、報(bào)告、政策法規(guī)文件，乃至于媒體報(bào)章等信息進(jìn)行歸納整合，充分了解我國(guó)私募股權(quán)投資的相關(guān)理論，依據(jù)其相關(guān)性，做出自己的觀點(diǎn)。三.本課題的進(jìn)度支配2016-3-01~2016-3-10：確定論文方向，打算完成開(kāi)題報(bào)告2016-3-14~2016-3-24：著手搜集相關(guān)資料，完成論文第一部分2016-4-01~2016-4-10：完成論文其次部分，不斷修改2016-4-15~2016-4-25：完成論文最終部分，在此修改2016-5-01~2016-5-10：交給老師初稿，修改并完成二稿2016-5-15~2016-5-25：修改二稿，完成三稿，定稿，裝訂2016-06：在此修改補(bǔ)充，打算參與答辯

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