2023年擔保行業(yè)投資分析報告

目錄TOC\o"1-2"\u一、擔保的簡介 PAGEREFToc292882（一）擔保行業(yè)的地位 PAGEREFToc221562（二）擔保的含義 PAGEREFToc213482二、我國擔保行業(yè)的現(xiàn)狀 PAGEREFToc15353（一）性質(zhì)和組織形式多樣化 PAGEREFToc173993（二）資金放大倍率提高，防范風險能力增強 PAGEREFToc217985（三）融資擔保仍為主流，其他業(yè)務(wù)品種飛速增長 PAGEREFToc69175三、擔保公司的業(yè)務(wù)分類 PAGEREFToc33495（一）傳統(tǒng)擔保業(yè)務(wù) PAGEREFToc71806（二）投資擔保業(yè)務(wù) PAGEREFToc284566（三）擔保配套服務(wù) PAGEREFToc101137（四）財務(wù)顧問業(yè)務(wù) PAGEREFToc52118四、擔保公司的盈利模式 PAGEREFToc192759（一）擔保業(yè)務(wù) PAGEREFToc124039（二）擔保配套業(yè)務(wù) PAGEREFToc71109（三）投資擔保業(yè)務(wù) PAGEREFToc80229（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) PAGEREFToc169549（五）財務(wù)顧問業(yè)務(wù) PAGEREFToc57039（六）投資銀行業(yè)務(wù) PAGEREFToc214149（七）反擔保資產(chǎn)的處置及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) PAGEREFToc2454610五、擔保公司的風險類型 PAGEREFToc2337910（一）市場風險 PAGEREFToc26310（二）政策風險 PAGEREFToc781610（三）代償風險 PAGEREFToc2204111（四）資本風險 PAGEREFToc290311（五）操作風險 PAGEREFToc2950012（六）戰(zhàn)略風險 PAGEREFToc470212（七）法律風險 PAGEREFToc1010213（八）聲譽風險 PAGEREFToc2762213六、擔保公司的風險管理策略 PAGEREFToc1686114（一）制定匹配性的風險管理戰(zhàn)略 PAGEREFToc277514（二）營造全員性的風險管理文化 PAGEREFToc2898614（三）組建全方位的風險管理組織 PAGEREFToc2158115（四）實施全程化的風險管理流程 PAGEREFToc660615（五）運用全新化的風險管理方法 PAGEREFToc1045316（六）實行綜合化的風險管理策略 PAGEREFToc667116（七）執(zhí)行分類化的風險管理模式 PAGEREFToc2985517七、政策支持 PAGEREFToc3242217

一、擔保的簡介（一）擔保行業(yè)的地位擔保作為信用鏈條上的一個環(huán)節(jié)，是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，擔保業(yè)逐漸體現(xiàn)了其涉及領(lǐng)域廣泛化、業(yè)務(wù)品種多元化的特點。中國的擔保業(yè)經(jīng)過十幾年的發(fā)展，其觸角已經(jīng)延伸到經(jīng)濟和社會生活的方方面面，在國民經(jīng)濟體系中發(fā)揮著重要的作用。（二）擔保的含義擔保是指法律為確保特定的債權(quán)人實現(xiàn)債權(quán)，以債務(wù)人或第三人的信用或者特定財產(chǎn)來督促債務(wù)人履行債務(wù)的制度。依照我國《擔保法》規(guī)定，擔保主要有五種方式：1.保證，是指保證人和債權(quán)人約定，當債務(wù)人不履行債務(wù)時，保證人按照約定履行債務(wù)或者承擔責任的行為。2.抵押，是指債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔保。當債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照擔保法的規(guī)定以該財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該財產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。3.質(zhì)押，是指債務(wù)人或者第三人將其動產(chǎn)或者權(quán)利憑證移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或權(quán)利作為債權(quán)的擔保。債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照擔保法的規(guī)定以該動產(chǎn)或權(quán)利折價，或者以拍賣、變賣該動產(chǎn)或者權(quán)利的價款優(yōu)先受償。4.留置，是指依照法律的規(guī)定，債權(quán)人按照合同約定占有債務(wù)人的動產(chǎn)，債務(wù)人不按照合同約定的期限履行債務(wù)的，債權(quán)人有權(quán)依照擔保法規(guī)定留置該財產(chǎn)，以該財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該財產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。5.定金，是指合同當事人一方于合同履行前，為了保證合同的履行，在應(yīng)支付的規(guī)定數(shù)額內(nèi)，預(yù)先支付一定數(shù)額的款項作為債權(quán)的擔保。給付定金的一方不履行合同約定的債務(wù)的，無權(quán)要回定金；收受定金的一方不履行合同約定的債務(wù)的，應(yīng)當雙倍返還定金。上述5種擔保方式中，留置是法定擔保方式，即債權(quán)人依照法律規(guī)定行使留置權(quán)，無需當事人之間約定。其他4種擔保方式需由當事人之間約定，是協(xié)議的擔保方式。二、我國擔保行業(yè)的現(xiàn)狀中國市場經(jīng)濟起步較晚，在尚不健全的金融體制和金融環(huán)境下，市場交易主體在信息、利益、誠信及相關(guān)的權(quán)利義務(wù)不對稱、市場交易不暢。擔保行業(yè)在政府推動和市場需求的共同推動下應(yīng)運而生，因此其在產(chǎn)品和市場格局、以及發(fā)展路徑等方面和海外成熟的市場有所不同。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，中國的擔保業(yè)快速增長，成為一個充滿活力的朝陽產(chǎn)業(yè)，具體體現(xiàn)為：（一）性質(zhì)和組織形式多樣化隨著市場經(jīng)濟發(fā)展，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位日益重要，但因其信用水平低，在發(fā)展中存在著融資難的問題，在此背景下，中國專業(yè)信用擔保機構(gòu)應(yīng)運而生。從1993年至今，在政府的推動和引導下，以政策性擔保機構(gòu)為主導，以商業(yè)性、互助性擔保機構(gòu)為補充的中小企業(yè)信用擔保體系迅速發(fā)展。根據(jù)工信部中小企業(yè)司數(shù)據(jù)，截至2023年底，中國中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)已達5547家，同比增長30.6%，共籌集擔保資金3389億元，當年為37萬戶中小企業(yè)提供擔保貸款額達10796億元，首次突破萬億元大關(guān)，占全國中小企業(yè)貸款余額的7.5%。擔保機構(gòu)當年實現(xiàn)收入180億元，納稅16.4億元，實現(xiàn)利潤44.5億元。從擔保機構(gòu)的性質(zhì)來看，滿足政策性目的體現(xiàn)政策導向的“非盈利性質(zhì)”的擔保機構(gòu)、盈利性的商業(yè)性擔保機構(gòu)和互助性擔保機構(gòu)呈現(xiàn)并存的局面。

同時，由于財政資源的有限性以及行業(yè)起步階段相應(yīng)運作和補償機制并不完善，出于彌補政策性資金不足的初衷，擔保機構(gòu)引入民間資本使得其資金呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，政府出資和以政府出資資助、股份聯(lián)合、企業(yè)自辦、民營互助等形式并舉，也有一些外資開始進入擔保領(lǐng)域，其中民間出資的比例增長十分迅速。與資金來源對應(yīng)，擔保機構(gòu)的組織形式也日趨多樣：擔?；?、有限責任公司、會員制互助基金和事業(yè)法人等形式不斷涌現(xiàn)。從業(yè)務(wù)種類來看，既有全面經(jīng)營各類擔保業(yè)務(wù)的綜合性擔保機構(gòu)，也有專門經(jīng)營一類擔保業(yè)務(wù)的專業(yè)性擔保機構(gòu)；從區(qū)域分布上看，既有全國性的擔保機構(gòu)，也有服務(wù)地方經(jīng)濟的區(qū)域性擔保機構(gòu)。從資本金規(guī)模來看，擔保機構(gòu)的差別參差不齊，擔保機構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)加速分層的局面。（二）資金放大倍率提高，防范風險能力增強從調(diào)查情況看，擔保機構(gòu)擔保資放大倍率進一步增大，擔保能力進一步增強。與此同時，不少地方采取目標預(yù)警、信用記錄、風險保證和反擔保、運行監(jiān)測、債權(quán)追償?shù)榷喾N形式，識別、防范、控制和分散風險，把可能形成的損失控制在可承受范圍內(nèi)。（三）融資擔保仍為主流，其他業(yè)務(wù)品種飛速增長從業(yè)務(wù)品種發(fā)展看，雖然經(jīng)過近些年的高速發(fā)展，但目前融資信用擔保仍是中國擔保機構(gòu)開展的主要擔保品種。以貫徹政策導向，體現(xiàn)政策目標而開展的業(yè)務(wù)主要包括：中小企業(yè)流動資金貸款、基礎(chǔ)建設(shè)、地方主導產(chǎn)業(yè)和重點事業(yè)建設(shè)等。根據(jù)市場經(jīng)濟發(fā)展形成的擔保需求多樣化趨勢，擔保機構(gòu)逐步開展了一些適合經(jīng)濟發(fā)展特點和企業(yè)需求的商業(yè)性擔保品種，如建筑工程履約擔保、商品交易履約擔保、個人消費信貸擔保、訴訟財產(chǎn)保全擔保、商業(yè)票據(jù)擔保、中介費擔保、租賃擔保、來料加工和補償貿(mào)易擔保、海關(guān)擔保、政府采購擔保、電子商務(wù)擔保等。這類業(yè)務(wù)品種在數(shù)量和比例上都以很高的速度增長。三、擔保公司的業(yè)務(wù)分類（一）傳統(tǒng)擔保業(yè)務(wù)擔保公司主要的服務(wù)對象為中小企業(yè)，服務(wù)產(chǎn)品細化為以下方面。1.企業(yè)融資擔保業(yè)務(wù)企業(yè)融資擔保業(yè)務(wù)包括企業(yè)流動資金貸款擔保、房地產(chǎn)開發(fā)貸款擔保、企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)擔保、開具承兌匯票擔保、出口退稅質(zhì)押貸款擔保、進出口貿(mào)易融資擔保、產(chǎn)權(quán)（股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)等）質(zhì)押貸款擔保、設(shè)備租賃融資擔保、企業(yè)發(fā)起設(shè)立/并購搭橋貸款擔保、項目投資擔保、政策扶持項目貸款擔保、保理業(yè)務(wù)（應(yīng)收帳貼現(xiàn)擔保、信用保險）等。2.合同履約擔保業(yè)務(wù)包括工程合同履約擔保，工程招投標履約擔保、技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同履約擔保、貿(mào)易合同履約擔保、房地產(chǎn)交易擔保、機動車交易擔保、房屋產(chǎn)權(quán)過戶交易安全擔保、企業(yè)產(chǎn)權(quán)過戶交易安全擔保、合約對沖押金/預(yù)付款/質(zhì)量保證金擔保、中介費/傭金擔保、產(chǎn)品質(zhì)量擔保、訴訟保全擔保等。（二）投資擔保業(yè)務(wù)中小企業(yè)融資方式大致可分為3種，一是信用擔保貸款，二是引入風險資本，三是IPO（首次公開募股）。信用擔保類似于保險行業(yè)，用大部分的擔保業(yè)務(wù)成功彌補小部分的代償損失。風險投資正好相反，用少數(shù)投資項目的成功彌補多數(shù)投資項目的失敗。兩者有機的組合就產(chǎn)生新的理念——投資擔保。先保后投，保投結(jié)合模式既比純粹的風險投資穩(wěn)妥，又比單純信用擔保收益更高。以擔保為手段，策略性介入風險投資和資本營運領(lǐng)域，方式主要有：1.債轉(zhuǎn)股：在一定的條件下，將貸款資金全部或部分轉(zhuǎn)成被擔保企業(yè)或資本運營項目的股權(quán)；2.根據(jù)承擔的風險程度，占有被擔保企業(yè)或資本運營項目一定的股權(quán)、認股權(quán)、期權(quán)或分紅權(quán)；3.對通過前期擔?？疾齑_認的投資項目在項目再次融資時以現(xiàn)金或其它資本追加投入；4.將直接投資的風險投資資金部分轉(zhuǎn)為擔保基金，利用擔保的放大功能為投資項目融取銀行貸款，以擴大投資面，分散投資風險，提高投資成功率；5.以擔保業(yè)務(wù)作為平臺，在廣泛領(lǐng)域與其他企業(yè)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，通過擔保獲得更多的商機和優(yōu)勢，開發(fā)相關(guān)的衍生業(yè)務(wù)，以獲取額外的附加收益。投資擔保業(yè)務(wù)控制的各種資產(chǎn)，除與風險投資一樣采用轉(zhuǎn)讓和包裝上市方式變現(xiàn)外，還可以以解除擔保方式退出投資擔保項目。（三）擔保配套服務(wù)擔保配套服務(wù)是指圍繞擔保項目由擔保公司提供的一系列中介服務(wù)，主要包括：1.咨詢服務(wù)（1）企業(yè)理財與資本運作顧問；（2）企業(yè)管理顧問。2.項目論證服務(wù)（1）投資擔保項目可行性研究與項目評估；（2）資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)。3.抵押資產(chǎn)處置服務(wù)（1）典當業(yè)務(wù)；（2）拍賣業(yè)務(wù)；（3）企業(yè)重組兼并業(yè)務(wù)。4.代理服務(wù)（1）政府或民間擔?；鸬奈泄芾?；（2）資產(chǎn)委托管理業(yè)務(wù)。（四）財務(wù)顧問業(yè)務(wù)擔保公司將全面開展投資銀行業(yè)務(wù)，用以充分利用公司的資源優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，為優(yōu)質(zhì)的被擔保企業(yè)提供以下業(yè)務(wù)產(chǎn)品：1.企業(yè)資本運營財務(wù)顧問；2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易財務(wù)顧問；3.收購兼并業(yè)務(wù)；4.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（合營、托管等）；5.其他投資銀行業(yè)務(wù)。四、擔保公司的盈利模式擔保公司獲利方式主要是通過以擔保業(yè)務(wù)、投資擔保業(yè)務(wù)為基本的收入來源，以擔保配套服務(wù)和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)為短期利潤的補充，通過開展資產(chǎn)管理和投資擔保業(yè)務(wù)培育長期利潤增漲點。具體模式如下：（一）擔保業(yè)務(wù)按照市場需求和風險大小定價收取擔保費，最高不得超過同期貸款利率的50%。同時，公司要求被擔保企業(yè)和企業(yè)負責人個人提供足額的反擔保資產(chǎn)，以規(guī)避擔保風險；（二）擔保配套業(yè)務(wù)拓展了擔保業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍，保證擔保項目的質(zhì)量和效率，增加擔保業(yè)務(wù)的附加值；（三）投資擔保業(yè)務(wù)為公司提供低風險高獲利的利潤增長點；（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可有效提高公司凈資產(chǎn)的回報率，是主營業(yè)務(wù)收入的重要補充；（五）財務(wù)顧問業(yè)務(wù)拓展了擔保業(yè)務(wù)的服務(wù)范圍，保證擔保項目的資信質(zhì)量，增加了擔保業(yè)務(wù)的附加價值，是對擔保業(yè)務(wù)的垂直整合；（六）投資銀行業(yè)務(wù)為公司提供高額的中短期回報；（七）反擔保資產(chǎn)的處置及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)是公司化解擔保風險的重要手段，公司反擔保資產(chǎn)和銀行抵押資產(chǎn)的有效處置，也是公司今后潛在的贏利增長點。五、擔保公司的風險類型（一）市場風險由于擔保業(yè)務(wù)運作的外部市場利率、貨幣供給量、通貨膨脹、國際貨幣流動以及經(jīng)濟周期的階段特征等經(jīng)濟環(huán)境的變化導致對被擔保企業(yè)的投資收益率的變動，進而影響擔保項目的投資方向和結(jié)構(gòu)，擔保項目的到期償還能力，擔保的退出等環(huán)節(jié)，從而使擔保公司的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展受到直接的負面影響。（二）政策風險政府部門指導經(jīng)濟工作時所作出的突然性政策轉(zhuǎn)變，如貨幣、金融、財政、產(chǎn)業(yè)政策以及擔保行業(yè)法律法規(guī)的重大調(diào)整，對于擔保公司的生存與發(fā)展有重大影響。一方面，全國各地對于擔保機構(gòu)管理部門設(shè)立不一，沒有形成從中央到地方的統(tǒng)一管理體系，缺乏統(tǒng)一的有效的行業(yè)規(guī)范管理制度；關(guān)于擔保行業(yè)的各部門政策多是規(guī)章與規(guī)范性文件，立法層次低，其法律效率與權(quán)威性尚顯不足。另一方面，地方性融資擔保管理規(guī)定前后不一的情況時有出現(xiàn)。尤其是擔保行業(yè)發(fā)展初期為解決中小企業(yè)融資難題，對擔保公司準入門檻較低；2023年3月七部委《融資性擔保公司管理暫行辦法》中規(guī)定，融資性擔保公司注冊資本不得低于人民幣500萬元?！渡綎|省融資性擔保公司管理暫行辦法》規(guī)定最低注冊資本為2023萬元，而規(guī)定實施之日時，山東省各種融資類擔保公司注冊資本在2023萬元以上的僅有200多家，將有近半數(shù)融資性擔保機構(gòu)在準入門檻抬高后面臨退出市場的選擇，或在規(guī)定日期前達到最低注冊資本要求。而對于小型擔保公司而言短時間內(nèi)完成大額資本注入是很困難的，停止業(yè)務(wù)，倒閉破產(chǎn)都是其可能面臨的風險。（三）代償風險被擔保企業(yè)不能按合同要求按時償還商業(yè)銀行貸款時要由信用擔保機構(gòu)代為被擔保企業(yè)清償債務(wù)，導致?lián)９景l(fā)生的代償事故，而造成擔保機構(gòu)資金損失。代償風險主要來源于被擔保企業(yè)的履約能力和履約意愿，而這里的履約能力取決于被擔保企業(yè)的營運能力、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)和凈現(xiàn)金流等因素，履約意愿主要取決于被擔保企業(yè)實際控制人的道德素養(yǎng)。（四）資本風險按照國家有關(guān)規(guī)定擔保公司對外總擔保額可以放大到其自有資本的10倍，一旦擔保機構(gòu)沒有足夠的流動資金支付代償時就會造成資本風險。同時，資本風險又是多種風險長期積聚的結(jié)果，虛假出資注冊，資金來源不明，經(jīng)營期間抽逃資金，地方政府嚴重干預(yù)等都會引起擔保公司的資產(chǎn)流動性風險。當擔保機構(gòu)無力代償時，商業(yè)銀行對擔保公司的信用評級就會下降，甚至認定擔保公司已無從事信用擔保業(yè)務(wù)的資格而不再繼續(xù)合作活動。（五）操作風險因為擔保行業(yè)起步晚，發(fā)展不成熟，部分擔保公司在職能定位、業(yè)務(wù)定位、公司治理結(jié)構(gòu)、組織構(gòu)架、風險管理、從業(yè)人員業(yè)務(wù)技術(shù)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品等方面存在不足，且缺乏專業(yè)的評估體系和風險評判工作，極可能導致?lián)９咎潛p甚至破產(chǎn)。此外，因為信息不對稱造成地方監(jiān)管機構(gòu)對擔保公司管理者的信用信息錄入并不充分，粗放式經(jīng)營不合規(guī)的進行個人、公司擔保業(yè)務(wù)而帶來操作風險。（六）戰(zhàn)略風險融資擔保中介機構(gòu)經(jīng)營決策的錯誤，或決策執(zhí)行的不當，或?qū)π袠I(yè)相關(guān)變化的束手無策，而形成對擔保公司即時與后發(fā)的影響就是戰(zhàn)略風險，而戰(zhàn)略風險主要應(yīng)由擔保公司高層管理人員承擔責任。在次貸危機以前的宏觀經(jīng)濟上行區(qū)間，伴隨整體經(jīng)濟高速發(fā)展，擔保公司處于快速上揚發(fā)展的階段。而在追求高速增長和市場擴張的過程中因為資本、管理、經(jīng)驗、人才的缺乏也在不停地積累風險；一旦經(jīng)濟遭遇危機處于下行區(qū)間，風險就會釋放。另外，戰(zhàn)略決策一旦脫離現(xiàn)實，對經(jīng)濟突變的應(yīng)對力明顯不足也會引起被擔?？蛻粢约吧虡I(yè)銀行的合作信心。（七）法律風險擔保公司作為獨立的法人，非金融中介機構(gòu)。但在我國擔保公司的法律地位仍然處于不明確的狀態(tài)與政策風險情況類似，擔保公司也面臨法律風險，而這兩者都不是擔保公司通過自身的努力可以解決的。當前與擔保公司權(quán)益相關(guān)的法律依據(jù)有中華人民共和國《公司法》、《合同法》、《中小企業(yè)融資擔保機構(gòu)風險管理暫行辦法》等，但針對擔保公司的法律法規(guī)并沒有配套到位，已出臺的法律法規(guī)當中，多側(cè)重于債權(quán)人權(quán)利的保護與對擔保行業(yè)的監(jiān)管，對于擔保公司權(quán)益的保護并沒有太多的涉及。例如，擔保公司與商業(yè)銀行之間的“利益共享，風險共擔”機制尚未形成，一旦風險發(fā)生擔保公司一方承擔過多風險。（八）聲譽風險對于任何企業(yè)而言，聲譽風險實際上是覆蓋面與誘發(fā)原因最廣泛的風險。與擔保公司相關(guān)聯(lián)的每個利益主體都會從不同角度、不同層面對擔保公司進行價值判斷，而負向的評價就會引發(fā)擔保公司聲譽風險，擔保公司的聲譽風險幾乎涵蓋了所有的內(nèi)部與外部風險，是各種風險進一步延伸的結(jié)果。違規(guī)經(jīng)營、民事訴訟、股東關(guān)系緊張、虛假宣傳、失信行為、服務(wù)不到位等都是擔保公司聲譽風險的誘發(fā)因素。六、擔保公司的風險管理策略（一）制定匹配性的風險管理戰(zhàn)略1.對包括公司注冊資本、資金流動性、擔保責任余額、風險準備金、代償損失率、各類信用客戶比重等方面進行透徹的實時分析與評價；在整體上對公司的實力、公司的風險控制力、公司的組織結(jié)構(gòu)有所把握，從而正確的處理好擔保公司風險管理和經(jīng)濟資本收益的關(guān)系；2.無論擔保公司的風險管理還是資本收益管理都要求有自上而下的各層組織結(jié)構(gòu)。擔保公司風險管理戰(zhàn)略的制定與執(zhí)行需要董事會決策者、中高層管理者、基層業(yè)務(wù)員各級職責，建立一個層次清晰的風險管理戰(zhàn)略；3.還要考慮各種風險相互交織時可能引發(fā)的擔保危機，建立各種風險的管理環(huán)節(jié)與管理流程的協(xié)調(diào)機制。（二）營造全員性的風險管理文化1.樹立擔保業(yè)務(wù)運作中處處有風險、時時有風險的理念，各項業(yè)務(wù)、各相關(guān)利益主體的潛在風險都可能引發(fā)一連串的風險事件，所以擔保公司風險管理意識要貫穿于業(yè)務(wù)發(fā)展的每一鏈條；2.積極廣泛的開展風險防范教育活動，重視風險評估活動，并將各項風險管理成效與對應(yīng)部門的業(yè)績考核相掛鉤，將風險管理文化動態(tài)的融入到擔保業(yè)務(wù)運作的全過程。尤其是要提高連接各類被擔?？蛻襞c合作銀行的業(yè)務(wù)人員的風險敏感度。（三）組建全方位的風險管理組織風險管理是依賴風險監(jiān)管人員實施的一系列連貫的風險識別、風險度量、風險管理流程。擔保公司整個組織體系中的董事會、監(jiān)管會、中層管理部門、基層業(yè)務(wù)人員應(yīng)從自身的職責與權(quán)限出發(fā)，建立縱向的自上而下報告機制以及橫向的平行部門協(xié)調(diào)機制；按照已設(shè)定的風險管理目標與任務(wù)分配各司其職，密切溝通，具體而言：由董事會負責審批各項風險管理戰(zhàn)略的執(zhí)行以及下一步的管理重點；由監(jiān)事會負責監(jiān)管風險管理相關(guān)部門的各層行為規(guī)范，保證風險得到充分揭示；由高管層負責風險管理工作的審計與考核，提高風險戰(zhàn)略執(zhí)行的有效性；風險管理部門負責一般風險事件的處理以及利益相關(guān)者的溝通談判。同時，各部門統(tǒng)一管理觀念與方法，協(xié)調(diào)行動，避免利益沖突，提高風險管理效率。（四）實施全程化的風險管理流程擔保公司風險管理貫穿于擔保公司發(fā)展的始終，而擔保風險管理流程主要包括以下步驟：第一，擔保公司風險點的識別。通過調(diào)查、審查與稽查活動觸發(fā)擔保業(yè)務(wù)的潛在風險點；在與被擔保公司的接觸過程中嘗試以經(jīng)驗歸納法及趨勢順推法等對尚未暴露的風險點開展有意識的預(yù)測。特別是，某一風險因素可能進一步放大風險程度與范圍，就要求實施全面的預(yù)警，設(shè)置風險管理備忘錄。第二，聲譽風險計量。運用計量的方法設(shè)定靜態(tài)評估指標與動態(tài)指標作為擔保公司風險狀況、程度的一個基本評價或判斷依據(jù)，預(yù)測風險發(fā)生的損失程度，確定風險事件對擔保公司的影響大小及代償?shù)目沙袚芰Α５谌?，根?jù)風險類別、程度與特點以及擔保業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和可承擔代償損失，通過風險的規(guī)避等達到風險管理成本與收益的平衡。同時，保持風險變化程度的持續(xù)關(guān)注，通過關(guān)鍵指標和環(huán)節(jié)檢測適時調(diào)整戰(zhàn)略。第四，擔保公司的資金流動性、風險準備金充足率是抵御風險的最后一道防線，但風險事件的事后補償往往要有擔保公司承擔，所以對于不可預(yù)期的風險損失只能通過反擔保方式進行資本補償。（五）運用全新化的風險管理方法1.建立一個集信息的收集、輸入、分類、處理、貯存、反饋、輸出為一體的龐大數(shù)據(jù)庫信息管理系統(tǒng)，明確各環(huán)節(jié)的工作內(nèi)容以及信息專業(yè)人員的職責進行有效的風險觀測與預(yù)警；2.因為被擔?？蛻舳嗍菦]有能力提供反擔保財產(chǎn)或由第三方提供反擔保的弱小企業(yè)，擔保公司的風險不易轉(zhuǎn)嫁，需要運用動態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的評估辦法，確定擔保風險警戒值，作為對被擔保企業(yè)定期跟蹤檢查和判斷的主要標準。（六）實行綜合化的風險管理策略1.綜合擔保公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)特點，從權(quán)衡風險損失——資本收益的基礎(chǔ)上對每一層面的潛在風險進行識別、度量與管理；2.區(qū)分各種風險引發(fā)的根源，保證各類風險管理行動的連續(xù)性與有效性的前提下，預(yù)測可能對擔保公司引發(fā)的代償損失，提高管理效率促進擔保業(yè)務(wù)的發(fā)展。（七）執(zhí)行分類化的風險管理模式擔保公司要及時準確判別風險的誘發(fā)因素，區(qū)分風險類型以專門的組織管理部門和專業(yè)的風險管理團隊進行分類管理。尤其是部分風險與其他各類風險具有密切的關(guān)聯(lián)性與因果聯(lián)系性。所以擔保公司風險管理部門就要合理的分配人力物力資源，對各類風險的特點與誘發(fā)因素進行分門別類的監(jiān)控，施以不同的監(jiān)控力度。同時還需要多部門及時進行信息溝通，將風險事件損失壓制到最小化。七、政策支持國家發(fā)改委在《山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)發(fā)展規(guī)劃》中明確提出要大力發(fā)展涉海金融服務(wù)業(yè)，加快發(fā)展非銀行金融服務(wù)機構(gòu)。在投融資政策方面，提出規(guī)范和健全各類擔保機構(gòu)和再擔保機構(gòu)，積極服務(wù)海洋經(jīng)濟發(fā)展。山東海洋投資（以下簡稱“公司”）作為山東省實施山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)戰(zhàn)略的核心投融資平臺，積極響應(yīng)政府號召，籌備建設(shè)主要服務(wù)于藍區(qū)中小型企業(yè)的融資性擔保公司（以下簡稱擔保公司）。為更好地發(fā)揮金融業(yè)在推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中的先行作用，山東省政府于2023年11月25日出臺了《山東省人民政府關(guān)于金融支持山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)發(fā)展的意見》，要求進一步拓寬融資渠道，加大資金支持力度；加大金融創(chuàng)新力度，提高金融服務(wù)水平；并進一步完善區(qū)域金融組織體系?！兑庖姟分械?6條明確提出推動融資性擔保機構(gòu)加快發(fā)展：加快區(qū)內(nèi)融資性擔保機構(gòu)發(fā)展，優(yōu)化資源布局，力爭3年內(nèi)培育3家擔保額過20億元的融資性擔保機構(gòu)，每個縣(市、區(qū))培育至少1家融資擔保額過3億元的融資性擔保機構(gòu)；支持設(shè)立面向海洋經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、商圈融資的專業(yè)性融資擔保機構(gòu)，形成各類機構(gòu)相互補充、競爭適度、規(guī)范有序、共同發(fā)展的融資性擔保行業(yè)發(fā)展新格局，滿足經(jīng)濟社會多層次、多領(lǐng)域融資擔保需求；推動建立政府、銀行、擔保機構(gòu)、中小企業(yè)合作機制，大力發(fā)展組合擔保等業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式。出臺融資性擔保機構(gòu)有關(guān)扶持政策，實行重點傾斜，扶持區(qū)內(nèi)融資性擔保機構(gòu)發(fā)展?，F(xiàn)山東省已取得金融牌照的融資性擔保公司共524家，濟南有50多家，但沒有一家是專門服務(wù)藍區(qū)中小企業(yè)的。公司作為省屬國有企業(yè)，應(yīng)該抓住國家賦予藍色經(jīng)濟區(qū)在金融領(lǐng)域改革創(chuàng)新先行先試的重大機遇，參與藍色經(jīng)濟區(qū)涉海金融的改革創(chuàng)新，積極籌劃開展金融業(yè)務(wù)，系統(tǒng)布局金融業(yè)務(wù)板塊，更好地發(fā)揮半島藍色經(jīng)濟區(qū)核心投融資平臺的作用。成立擔保公司以支持藍區(qū)金融的發(fā)展。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12PAGE17一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風險的擔憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運營商的沖擊最大，43號文再次強調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運營主導權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費、系統(tǒng)維護、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地搶占了市場；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項業(yè)務(wù)營收達到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網(wǎng)絡(luò)視頻用戶，電視用戶轉(zhuǎn)換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調(diào)查，IP