畢業(yè)論文外文翻譯商業(yè)銀行風險管理過程分析

畢業(yè)設(shè)計(論文)外文資料翻譯系：經(jīng)濟系專業(yè)：會計學姓名：學號：外文出處：AnthonyM.Santomero,2007.“CommercialBankRiskManagement:AnAnalysisoftheProcess”附件：1.外文資料翻譯譯文；2.外文原文。指導教師評語：簽名：年月日

附件1：外文資料翻譯譯文出處：[美]安東尼桑托摩羅，《商業(yè)銀行風險管理：過程分析》，金融服務(wù)研究期刊，2007(12:2/3):83-88商業(yè)銀行風險管理:過程分析摘要在過去一年里，我們通過現(xiàn)場參觀金融服務(wù)公司來進行審查和評估其金融風險管理系統(tǒng)。商業(yè)銀行的分析涵蓋了大量的北美超地區(qū)性和準貨幣中心機構(gòu)，以及一些美國以外的公司，獲得的信息包括了一些理念和財務(wù)風險管理的做法。本文概述了本次調(diào)查的結(jié)果，并報告了該行業(yè)風險管理技術(shù)的狀況。它報告了行業(yè)的執(zhí)業(yè)標準和評價方式，以及為什么特定選擇的方式進行。此外，本文提出了一些適當?shù)呐u。我們討論這些問題，包括業(yè)界認為最難處理的、現(xiàn)行風險分析方法中的缺點以及現(xiàn)行風險管理程序中一些缺失的元素。一、引言在過去十年中，銀行業(yè)經(jīng)歷了一場慘痛的損失。由于信貸風險承擔情況變差、利率變動和一些金融衍生工具理論上可能發(fā)生的對沖資產(chǎn)負債表風險，一些表現(xiàn)良好的公司突然宣布了自己的巨額虧損。在針對這種情況，商業(yè)銀行已開始了一項對風險管理和控制系統(tǒng)的升級。在某種程度上來說，這次活動是出于我們對行業(yè)財務(wù)風險弱點的認識。在斯隆基金會的支持下，沃頓商學院金融機構(gòu)中心，一直在金融部門中參與對金融風險管理的分析。通過過去的一學年時間，實地考察的審查方法貫穿于評估風險管理制度和風險評估所訂定的過程中。在銀行部門，系統(tǒng)進行了評估，包括很多北美超地區(qū)性和準±貨幣中心的商業(yè)銀行，以及大量的大型投資銀行公司。這些結(jié)果被提交給銀行公司，繼續(xù)參與更廣泛的反應(yīng)和驗證。本文的目的是概述本次調(diào)查的結(jié)果。它報告了行業(yè)風險管理技術(shù)情況，包括問題的提出，問題的回答，以及受訪者遺留問題的解決。此報告沒有列舉行業(yè)內(nèi)普遍采用的方法，也沒有提供對這些方法的評價。相反，它報告的是執(zhí)業(yè)標準和評價方法，以及它為什么選擇特定的方式進行。但是，在某些領(lǐng)域，甚至連一些最佳方法也并不適用。因此，批評也將在適當情況下給出。文章最后提出了當前未答復的，或回答比較復雜、銀行采用的現(xiàn)行做法尚不嚴密的問題清單。在這里，我們討論的，包括業(yè)界認為最難處理的、現(xiàn)行風險分析方法中的缺點以及現(xiàn)行風險管理程序中一些缺失的元素。二、風險行業(yè)的特許經(jīng)營的中心要素1．我們應(yīng)該考慮什么類型的風險？商業(yè)銀行正承擔著業(yè)務(wù)風險。在提供金融服務(wù)的過程中，他們承擔各種金融風險。在過去十年中，我們對商業(yè)銀行在金融部門的地位的認識已大大提高。在這段時間，商業(yè)銀行在金融部門扮演的什么樣的角色已經(jīng)眾所周知，無論是在學術(shù)文獻或者金融新聞上都有體現(xiàn)。在本文中，這些參數(shù)這里既不會審查，也不會列舉。我只想說，市場參與者尋求這些金融機構(gòu)的服務(wù)，因為這些機構(gòu)有能力為客戶提供市場知識，交易效率和資金的能力。在履行這些職責時，他們一般充當交易的主體。因此，他們用自己的資產(chǎn)負債表，以方便交易和承受與它相關(guān)的風險。可以肯定的是，這些銀行業(yè)金融機構(gòu)進行的活動不會直接受資產(chǎn)負債表的影響。這些服務(wù)包括代理和咨詢活動，如：（1）信托及投資管理；（2）通過`“最大努力”促進私人和公共存款合同；（3）通過第20條標準承保該控股公司的附屬公司；（4）包裝、證券化、分發(fā)以及為消費和房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款債務(wù)提供服務(wù)。這些項目是在傳統(tǒng)的財務(wù)報表之外的，因為后者依賴于普遍接受的會計程序，而不是一個真正的經(jīng)濟資產(chǎn)負債表。然而，銀行業(yè)所面臨的風險，絕大多數(shù)是來自于企業(yè)的資產(chǎn)負債表。在這里，我們對風險管理以及風險管理與控制的必要程序需要集中探討。因此，在這里，我們必須把風險的管理程序的審查集中起來。2．何種風險將被吸收？在銀行的主要業(yè)務(wù)，即那些涉及其自身的資產(chǎn)負債表和其基本的商業(yè)貸款和借款中的風險，并不完全由銀行自身所承擔.在許多情況下，機構(gòu)將通過適當?shù)纳虡I(yè)行為的交易來消除或減輕金融風險與關(guān)聯(lián)，在其他情況下，將通過定價和產(chǎn)品設(shè)計的結(jié)合把風險轉(zhuǎn)移給其他締約方。銀行業(yè)認識到，一個機構(gòu)并不需要以從事經(jīng)營的方式，對自己施加不必要的風險。同時，銀行也無需承擔風險，它只需要把風險有效地轉(zhuǎn)移給其他參與者。相反，對于企業(yè)來說，僅在原有的水平上管理風險要比管理市場本身或由業(yè)主自己的投資組合產(chǎn)生的風險來的有效的多?？傊粦?yīng)該接受一部分唯一來自于銀行服務(wù)陣列的風險。在其他地方（奧德菲爾德和圣多馬羅，1997）有人認為，從管理角度來看，所有金融機構(gòu)面臨的風險可細分為三個類型。它們是：（1）通過簡單的商業(yè)慣例可消除或避免的風險；（2）可轉(zhuǎn)移給其他參與者的風險；（3）在公司可控水平上積極管理的風險。規(guī)避這些風險的第一種做法是，從標準銀行活動特有的宗旨出發(fā)（尤其是該機構(gòu)的經(jīng)營宗旨），采取行動，減少和消除風險。共同的風險規(guī)避行為在這里至少包括三種類型。第一步，通過合同和程序的標準化來防止低下的效率和不正確的財務(wù)決策。第二步，通過多元化的投資組合分散借款人的利益，從而減少投資損失帶來的影響。第三步，通過執(zhí)行機構(gòu)管理層激勵兼容合同，要求員工承擔責任。在每一種情況下，我們的目標都是擺脫風險，特別是金融服務(wù)公司沒有必要承擔的，或者只吸收了最佳數(shù)量的特定類型的風險。當然也存在通過風險轉(zhuǎn)移技術(shù)就可以大大消除或降低的風險。雖然銀行承擔了市場上所存在公司的大部分風險，不過利率風險是可以轉(zhuǎn)讓的，如掉期或其他衍生工具利率產(chǎn)品；借款條件也可以針對影響持續(xù)時間的變化而進行修改。最后，銀行可以從服務(wù)客戶群的過程中，購買或出售金融債權(quán)分散或集中的風險。從某種程度上來說，這些資產(chǎn)的財務(wù)風險都是公司在市場理解的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。這些資產(chǎn)能以公允價值出售。除非該機構(gòu)已在管理風險上有比較優(yōu)勢或者愿意接受嵌入式風險，我們沒有理由為銀行吸收這些風險，而不是轉(zhuǎn)化這些風險。然而，有兩類固有的風險資產(chǎn)或活動應(yīng)被銀行吸收。在這種情況下，使用企業(yè)資源來管理銀行風險的水平是一種良好的方式。其中，第一個內(nèi)容，包括金融資產(chǎn)和金融活動。這種嵌入性質(zhì)的風險傳達給第三方比較復雜和困難。這里的意思就是，是當銀行持有的復雜和專有資產(chǎn)數(shù)量下降時，這種風險轉(zhuǎn)移起來比較困難。當然通過二級市場，我們還是可以轉(zhuǎn)移風險。但是在這種情況下，傳遞風險可能會比對沖這種潛在風險更加困難和昂貴。此外，泄露客戶信息這種不正當?shù)母偁幨侄文芙o自己帶來好處。第二個內(nèi)容包括自營他們接受的頭寸風險和預期回報。在這里，吸收風險頭寸是銀行極為重要的經(jīng)營宗旨。貸款活動所固有的信貸風險就是一個明顯的例子，它是銀行在市場交易時必然活躍的風險。在所有這些情況下，風險的吸收需要進行監(jiān)測，并應(yīng)當建立有效的管理機制。只有到那時，公司系統(tǒng)才實現(xiàn)其財務(wù)業(yè)績的目標。3.這些風險是如何管理的？鑒于上述情況，那么那些必要的程序必須履行，以便進行適當?shù)娘L險管理呢？從本質(zhì)上講，是采用什么技術(shù)既限制和管理風險的不同類型，以及它們是如何在各種風險控制區(qū)實施？這是對這些問題，我們現(xiàn)在轉(zhuǎn)向。公司領(lǐng)導在審查采用的程序，這種方法從一出現(xiàn)大規(guī)模的風險管理系統(tǒng)的檢查。該公司的管理依賴于銀行的步驟，以落實風險管理體系的序列。這些可以被看作是包含以下四個部分：（1）標準和報告；（2）持倉限額或規(guī)則；（3）投資指南和策略；（4）激勵合同和賠償。一般來說，這些工具建立了權(quán)衡揭示、定義程序來管理這些風險，限制個別職位到可接受的水平，并鼓勵決策者管理采取與該公司的目標相一致的目標和風險的方式。為了解這四個部分基本的風險管理技術(shù)如何分別實現(xiàn)這些目標，我們將對下面過程的每一個部分詳細作說明。在第4節(jié)我們將說明這些技術(shù)是如何應(yīng)用到銀行界所面臨的具體風險。（1）標準和報告這些風險管理技術(shù)，涉及到兩個不同的概念第一次活動，即制定標準和財務(wù)報告。將它們列在一起，因為它們是整個風險系統(tǒng)必不可少的條件。承銷標準，風險分類，審查標準和風險都是傳統(tǒng)的管理和控制工具。一致的評估標準和各類風險等級是投資組合中必不可少的風險協(xié)議內(nèi)容，并且這些風險的程度必須減輕或吸收。標準化的財務(wù)報告是下一個組成部分。顯然，外部審計，監(jiān)管報告，評級機構(gòu)的評價是投資者衡量資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)層面風險必不可少的內(nèi)容。不管怎樣，這些報告一直是標準化的。不過，我們對資產(chǎn)質(zhì)量和風險狀況信息的需求超越了我們對公共報告和審計報告的需求。類似這樣的內(nèi)部報告需要更加規(guī)范化、頻繁化和定期化。我們需要用日報或周報來取代國際會計準則認可的季度報告。（2）持倉限額或規(guī)則第二個內(nèi)部控制技術(shù)是利用持倉限額和使用最低參與標準。就后者而言，風險采取域限制，只是對那些通過預先確定的質(zhì)量標準的資產(chǎn)或證券。然后，即使對那些符合條件的投資，也會有一些限制性的規(guī)定。用這些規(guī)定來覆蓋證券和信貸的風險，和其他相對集中的各類風險。雖然這種限制在設(shè)立和管理起來比較昂貴，他們所實行的限制風險，可以由任何人單獨承擔。這樣就可以將風險統(tǒng)籌起來。一般來說，每個人承擔的資金將得到一個明確的限制。這種做法適用于商人，放貸人和投資組合經(jīng)理。匯總報表通過業(yè)務(wù)單位指出限制條件和當前漏洞。在一個擁有數(shù)千名員工的大型公司，及時的提供準確的報告相當困難，但是，這卻非常重要。（3）投資指南和策略投資指南和建議定位是第三個將在未來普遍使用的技術(shù)。在這里，我們的策略將依照主要的領(lǐng)域和承諾對市場部分作出詳細說明，包括資產(chǎn)負債不匹配程度和暴露程度，以及特定類型系統(tǒng)性風險的對沖。（4）激勵合同和賠償在某種程度上，管理上可以引入與一線管理人員個人激勵機制相容的合同，然后減少復雜和昂貴的風險補償需求。然而，這種激勵合同需要精確的定位和適當?shù)膬?nèi)部控制評價制度。

附件2：外文原文Source:AnthonyM.Santomero,2007.“CommercialBankRiskManagement:AnAnalysisoftheProcess”,JournalofFinancialServicesResearch,-88CommercialBankRiskManagement:AnAnalysisoftheProcessAbstractThroughoutthepastyear,on-sitevisitstofinancialservicefirmswereconductedtoreviewandevaluatetheirfinancialriskmanagementsystems.ThecommercialbankinganalysiscoveredanumberofNorthAmericansuper-regionalsandquasi-money-centerinstitutionsaswellasseveralfirmsoutsidetheU.S.Theinformationobtainedcoveredboththephilosophyandpracticeoffinancialriskmanagement.Thisarticleoutlinestheresultsofthisinvestigation.Itreportsthestateofriskmanagementtechniquesintheindustry.Itreportsthestandardofpracticeandevaluateshowandwhyitisconductedintheparticularwaychosen.Inaddition,critiquesareofferedwhereappropriate.Wediscusstheproblemswhichtheindustryfindsmostdifficulttoaddress,shortcomingsofthecurrentmethodologyusedtoanalyzerisk,andtheelementsthataremissinginthecurrentproceduresofriskmanagement.Ⅰ.IntroductionThepastdecadehasseendramaticlossesinthebankingindustry.Firmsthathadbeenperformingwellsuddenlyannouncedlargelossesduetocreditexposuresthatturnedsour,interestratepositionstaken,orderivativeexposuresthatmayormaynothavebeenassumedtohedgebalancesheetrisk.Inresponsetothis,commercialbankshavealmostuniversallyembarkeduponanupgradingoftheirriskmanagementandcontrolsystems.Coincidentaltothisactivity,andinpartbecauseofourrecognitionoftheindustry'svulnerabilitytofinancialrisk,theWhartonFinancialInstitutionsCenter,withthesupportoftheSloanFoundation,hasbeeninvolvedinananalysisoffinancialriskmanagementprocessesinthefinancialsector.Throughthepastacademicyear,on-sitevisitswereconductedtoreviewandevaluatetheriskmanagementsystemsandtheprocessofriskevaluationthatisinplace.Inthebankingsector,systemevaluationwasconductedcoveringmanyofNorthAmerica'ssuper-regionalsandquasi-moneyThepurposeofthepresentarticleistooutlinethefindingsofthisinvestigation.Itreportsthestateofriskmanagementtechniquesintheindustry—questionsasked,questionsanswered,andquestionsleftunaddressedbyrespondents.Thisreportcannotrecitealitanyoftheapproachesusedwithintheindustry,norcanitofferanevaluationofeachandeveryapproach.Rather,itreportsthestandardofpracticeandevaluateshowandwhyitisconductedintheparticularwaychosen.But,eventhebestpracticeemployedwithintheindustryisnotgoodenoughinsomeareas.Accordingly,critiquesalsowillbeofferedwhereappropriate.Thearticleconcludeswithalistofquestionsthatarecurrentlyunanswered,oransweredimpreciselyinthecurrentpracticeemployedbythisgroupofrelativelysophisticatedbanks.Here,wediscusstheproblemswhichtheindustryfindsmostdifficulttoaddress,shortcomingsofthecurrentmethodologyusedtoanalyzerisk,andtheelementsthataremissinginthecurrentproceduresofriskmanagementandriskcontrol.Ⅱ.RiskAsaCentralIngredientToIndustry’sFranchiseA.Whattypeofriskisbeingconsidered?Commercialbanksareintheriskbusiness.Intheprocessofprovidingfinancialservices,theyassumevariouskindsoffinancialrisks.Overthelastdecadeourunderstandingoftheplaceofcommercialbankswithinthefinancialsectorhasimprovedsubstantially.Overthistime,muchhasbeenwrittenontheroleofcommercialbanksinthefinancialsector,bothintheacademicliteratureandinthefinancialpress.Theseargumentswillbeneitherreviewednorenumeratedhere.Sufficeittosaythatmarketparticipantsseektheservicesofthesefinancialinstitutionsbecauseoftheirabilitytoprovidemarketknowledge,transactionefficiencyandfundingcapability.Inperformingtheseroles,theygenerallyactasaprincipalinthetransaction.Assuch,theyusetheirownbalancesheettofacilitatethetransactionandtoabsorbtherisksassociatedwithit.Tobesure,thereareactivitiesperformedbybankingfirmswhichdonothavedirectbalancesheetimplications.Theseservicesincludeagencyandadvisoryactivitiessuchas(i)trustandinvestmentmanagement,(ii)privateandpublicplacementsthrough“bestefforts”orfacilitatingcontracts,(iii)standardunderwritingthroughSection20Subsidiariesoftheholdingcompany,or(iv)thepackaging,securitizing,distributing,andservicingofloansintheareasofconsumerandrealestatedebtprimarily.Theseitemsareabsentfromthetraditionalfinancialstatementbecausethelatterrelyongenerallyacceptedaccountingproceduresratherthanatrueeconomicbalancesheet.Nonetheless,theoverwhelmingmajorityoftherisksfacingthebankingfirmareon-balance-sheetbusinesses.Itisinthisareathatthediscussionofriskmanagementandofthenecessaryproceduresforriskmanagementandcontrolhascentered.Accordingly,itisherethatourreviewofriskmanagementprocedureswillconcentrate.B.WhatKindsOfRisksAreBeingAbsorbed?Theriskscontainedinthebank'sprincipalactivities,i.e.,thoseinvolvingitsownbalancesheetanditsbasicbusinessoflendingandborrowing,arenotallbornebythebankitself.Inmanyinstancestheinstitutionwilleliminateormitigatethefinancialriskassociatedwithatransactionbyproperbusinesspractices;inothers,itwillshifttherisktootherpartiesthroughacombinationofpricingandproductdesign.Thebankingindustryrecognizesthataninstitutionneednotengageinbusinessinamannerthatunnecessarilyimposesriskuponit;norshoulditabsorbriskthatcanbeefficientlytransferredtootherparticipants.Rather,itshouldonlymanagerisksatthefirmlevelthataremoreefficientlymanagedtherethanbythemarketitselforbytheirownersintheirownportfolios.Inshort,itshouldacceptonlythoserisksthatareuniquelyapartofthebank'sarrayofservices.Elsewhere(OldfieldandSantomero,1997)ithasbeenarguedthatrisksfacingallfinancialinstitutionscanbesegmentedintothreeseparabletypes,fromamanagementperspective.Theseare:(i)risksthatcanbeeliminatedoravoidedbysimplebusinesspractices,(ii)risksthatcanbetransferredtootherparticipants,and,(iii)risksthatmustbeactivelymanagedatthefirmlevel.Inthefirstofthesecases,thepracticeofriskavoidanceinvolvesactionstoreducethechancesofidiosyncraticlossesfromstandardbankingactivitybyeliminatingrisksthataresuperfluoustotheinstitution'sbusinesspurpose.Commonrisk-avoidancepracticeshereincludeatleastthreetypesofactions.Thestandardizationofprocess,contracts,andprocedurestopreventinefficientorincorrectfinancialdecisionsisthefirstofthese.Theconstructionofportfoliosthatbenefitfromdiversificationacrossborrowersandthatreducetheeffectsofanyonelossexperienceisanother.Theimplementationofincentive-compatiblecontractswiththeinstitution'smanagementtorequirethatemployeesbeheldaccountableisthethird.Ineachcase,thegoalistoridthefirmofrisksthatarenotessentialtothefinancialserviceprovided,ortoabsorbonlyanoptimalquantityofaparticularkindofrisk.Therearealsosomerisksthatcanbeeliminated,oratleastsubstantiallyreducedthroughthetechniqueofrisktransfer.Marketsexistformanyoftherisksbornebythebankingfirm.Interestrateriskcanbetransferredbyinterestrateproductssuchasswapsorotherderivatives.Borrowingtermscanbealteredtoeffectachangeintheirduration.Finally,thebankcanbuyorsellfinancialclaimstodiversifyorconcentratetherisksthatresultfromservicingitsclientbase.Totheextentthatthefinancialrisksoftheassetscreatedbythefirmareunderstoodbythemarket,theseassetscanbesoldattheirfairvalue.Unlesstheinstitutionhasacomparativeadvantageinmanagingtheattendantriskand/oradesirefortheembeddedriskwhichtheycontain,thereisnoreasonforthebanktoabsorbsuchrisks,ratherthantransferthem.However,therearetwoclassesofassetsoractivitieswheretheriskinherentintheactivitymustandshouldbeabsorbedatthebanklevel.Inthesecases,goodreasonsexistforusingfirmresourcestomanagebanklevelrisk.Thefirstoftheseincludesfinancialassetsoractivitieswherethenatureoftheembeddedriskmaybecomplexanddifficulttocommunicatetothirdparties.Thisisthecasewhenthebankholdscomplexandproprietaryassetsthathavethin,ifnotnonexistent,secondarymarkets.Communicationinsuchcasesmaybemoredifficultorexpensivethanhedgingtheunderlyingrisk.Moreover,revealinginformationaboutthecustomermaygivecompetitorsanundueadvantage.Thesecondcaseincludesproprietarypositionsthatareacceptedbecauseoftheirrisks,andtheirexpectedreturn.Here,riskpositionsthatarecentraltothebank'sbusinesspurposeareabsorbedbecausetheyaretheraisond'e?treofthefirm.Creditriskinherentinthelendingactivityisaclearcaseinpoint,asismarketriskforthetradingdeskofbanksactiveincertainmarkets.Inallsuchcircumstances,riskisabsorbedandneedstobemonitoredandmanagedefficientlybytheinstitution.Onlythenwillthefirmsystematicallyachieveitsfinancialperformancegoal.C.HowAreTheseRisksManaged?Inlightoftheabove,whatarethenecessaryproceduresthatmustbeinplaceinordertocarryoutadequateriskmanagement?Inessence,whattechniquesareemployedtobothlimitandmanagethedifferenttypesofrisk,andhowaretheyimplementedineachareaofriskcontrol?Itistothesequestionsthatwenowturn.Afterreviewingtheproceduresemployedbyleadingfirms,anapproachemergesfromanexaminationoflarge-scaleriskmanagementsystems.Themanagementofthebankingfirmreliesonasequenceofstepstoimplementariskmanagementsystem.Thesecanbeseenascontainingthefollowingfourparts:(i)standardsandreports,(ii)positionlimitsorrules,(iii)investmentguidelinesorstrategies,(iv)incentivecontractsandcompensation.Ingeneral,thesetoolsareestablishedtomeasureexposure,defineprocedurestomanagetheseexposures,limitindividualpositionstoacceptablelevels,andencouragedecisionmakerstomanageriskinamannerthatisconsistentwiththefirm'sgoalsandobjectives.Toseehoweachofthesefourpartsofbasicrisk-managementtechniquesachievestheseends,weelaborateoneachpartoftheprocessbelow.Insection4weillustratehowthesetechniquesareappliedtomanageeachofthespecificrisksfacingthebankingcommunity.(i)StandardsandReportsThefirstoftheserisk-managementtechniquesinvolvestwodifferentconceptualactivities,i.e.,standardsettingandfinancialreporting.Theyarelistedtogetherbecausetheyarethesinequanonofanyrisksystem.Underwritingstandards,riskcategorizations,andstandardsofreviewarealltraditionaltoolsofriskmanagementandcontrol.Consistentevaluationandratingofexposuresofvarioustypesareessentialtoanunderstandingoftherisksintheportfolio,andtheextenttowhichtheserisksmustbemitigatedorabsorbed.Thestandardizationoffinancialreportingisthenextingredient.Obviously,outsideaudits,regulatoryreports,andratingagencyevaluationsareessentialforinvestorstogaugeassetqualityandfirm-levelrisk.Thesereportshavelongbeenstandardized,forbetterorworse.However,theneedheregoesbeyondpublicreportsandauditedstatementstotheneedformanagementinformationonassetqualityandriskposture.Suchinternalreportsneedsimilarstandardizationandmuchmorefrequentreportingintervals,withdailyorweeklyreportssubstitutingforthequarterlyGAAPperiodicity.(ii)PositionLimitsandRulesAsecondtechniqueforinternalcontrolofactivemanagementistheuseofpositionlimits,and/orminimumstandardsforparticipation.Intermsofthelatter,thedomainofrisktakingisrestrictedtoonlythoseassetsorcounterpartiesthatpasssomeprespecifiedqualitystandard.Then,evenforthoseinvestmentsthatareeligible,limitsareimposedtocoverexposurestocounterparties,credits,andoverallpositionconcentrationsrelativetovarioustypesofrisks.Whilesuchlimitsarecostlytoestablishandadminister,theirimpositionrestrictstheriskthatcanbeassumedbyanyoneindividual,andthereforebytheorganizationasawhole.Ingeneral,eachpersonwhocancommitcapitalwillhaveawell-definedlimit.Thisappliestotraders,lenders,andportfoliomanagers.Summaryreportsshowlimitsaswellascurrentexposurebybusinessunitonaperiodicbasis.Inlargeorganizationswiththousandsofpositionsmaintained,accurateandtimelyreportingisdifficult,butevenmoreessential.(iii)InvestmentGuidelinesandStrategiesInvestmentguidelinesandrecommendedpositionsfortheimmediatefuturearethethirdtechniquecommonlyinuse.Here,strategiesareoutlinedintermsofconcentrationsandcommitmentstoparticulararasofthemarket,theextentofdesiredasset-liabilitymismatchingorexposure,andtheneedtohedgeagainstsystematicriskofaparticulartype.(iv)IncentivesSchemesTotheextentthatmanagementcanenterincentivecompatiblecontractswithlinemanagersandmakecompensationrelatedtotherisksbornebytheseindividuals,thentheneedforelaborateandcostlycontrolsislessened.However,suchincentivecontractsrequireaccuratepositionvaluationandproperinternalcontrolsystems.五分鐘搞定5000字畢業(yè)論文外文翻譯，你想要的工具都在這里!在科研過程中閱讀翻譯外文文獻是一個非常重要的環(huán)節(jié)，許多領(lǐng)域高水平的文獻都是外文文獻，借鑒一些外文文獻翻譯的經(jīng)驗是非常必要的。由于特殊原因我翻譯外文文獻的機