2023年證券從業(yè)資格考試基金備考精華

第一章證券投資基金概述

第一節(jié)證券投資基金的概概念與特點

一、概念

證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基

金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共

擔的集合投資方式。

基金投資者、管理人、托管人是基金動作中的重要當事人。

組織形式分：契約和公司；動作方式分封閉和開放式。

基金協(xié)議與招募說明書是基金設(shè)立的兩個重要的法律文獻。

證券投資基金是間接投資工具。

各國稱謂：美國：共同基金。英國和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計

劃。日本和臺證券投資信托基金。

證券投資基金的特點:集合理財、專業(yè)管理；組合投資、分散風險；利益共享、風險共擔；

嚴格監(jiān)管、信息透明；獨立托管、保障安全。基金管理人不參與基金財產(chǎn)的保管，托管人保

管基金財產(chǎn)。

證券投資基金與其他金融工具的比較：

基金與股票、債券的差異:1反映的經(jīng)濟關(guān)系不同（股票所有權(quán)，債券債權(quán)債務(wù)，基金信

托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)

領(lǐng)域，基金間接投向有價證券等金融工具或產(chǎn)品。）3投資收益和風險大小不同。（股票高

風高收；債券低風低收；基金風險適中、收益相對穩(wěn)健。）

基金與銀行儲蓄存款的差異:1性質(zhì)不同（基金是一種受益憑證，銀行儲蓄表現(xiàn)為銀行負債，

是一種信用憑證，銀行對存款者負有法定的保本什息的責任。）2收益與風險特性不同。（基

金收益具有一定的波動性，風險較大，銀行存款利率相對固定）3信息披露限度不同?；?/p>

定期披露，銀行不需要。）

第二節(jié)證券總投資基金的動作與參與主體

基金的運作涉及基金的市場營銷、募集、投資管理、資產(chǎn)托管、份額登記、基金估值與會計

核算、基金信息披露及其它基金動作活動在內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)。管人角度：營銷、投資管理、后

臺管理三部。

基金市場的參與主體：基金當事人、基金市場服務(wù)機構(gòu)、監(jiān)管與自律機構(gòu)三大類。

基金當事人涉及：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、和基金投資回報的受

益人。

我國基金份額持有人享有以下權(quán)利：分享基金財產(chǎn)收益，參與分派清算后的剩余基金財產(chǎn)，

依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定規(guī)定召開基金份額持有人大會以，對

基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán)，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對管

理人、托管人、銷售機構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法訴訟，基金協(xié)議約定的其他權(quán)利。

基金管理人：基金運作中具有核心作用。在我國，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔

任。

托管人：保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)由獨立于管理人的托管人保管。托管人職責：資產(chǎn)

保管、資金清算、會計復核、及對基金投資運作的監(jiān)督。在我國，托管人只能由依法設(shè)立并

取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。

基金市場服務(wù)機構(gòu)：

管理人和托管人既是當事人，又是基金的重要服務(wù)機構(gòu)。除管理人和托管人外，尚有基金銷

售機構(gòu)、注冊登記機構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、基金投資征詢公司、基金評級機構(gòu)等。

通常只有機構(gòu)客戶可資金規(guī)模較大的投資者才可以直接通過基金管理公司直接買賣基金份

額。

銷售機構(gòu)：在我國，只有證監(jiān)會認定的機構(gòu)才干從事基金的代理銷售，目前商業(yè)銀行、證券

公司、投資征詢機構(gòu)、專業(yè)基金銷售機構(gòu)、及證監(jiān)會規(guī)定的其它機構(gòu)均可向監(jiān)會申請代銷業(yè)

務(wù)資格。

注冊登記：負責基金登記、存管、清算、交收的業(yè)務(wù)機構(gòu)。具體業(yè)務(wù)涉及：投資者基金賬戶

管理、份額注冊登記、清算及交易確認、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊的建立與保管。我

國承擔注冊登記工作的重要是基金管理公司自身的中證登記結(jié)算公司（中國結(jié)算公司）。

基金監(jiān)管機構(gòu)：

自律機構(gòu)：交易所和由管、托、或銷機構(gòu)等行業(yè)組織的同業(yè)協(xié)會。

第三節(jié)基金法律形式

法律形式不同，契約型和公司型。我國均為契約，公司以美國的投資公司為代表。

契約基金依據(jù)基金協(xié)議論文的一類基金。協(xié)議是規(guī)定基金當事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文

獻。我國，契約基金依據(jù)管理人和托管人之間所簽署的基金協(xié)議設(shè)立。投資者取得份額后

即成為當事人，享受權(quán)利義務(wù)。無獨立法人地位。

公司型基金：獨立法人地位的股份投資公司。依據(jù)基金公司章程設(shè)立，投資者是公司股東，

享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔有限責任，分享收益。設(shè)董事會，代表投資者的利益行使

職權(quán)。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務(wù)顧問來經(jīng)營與管理基

金資產(chǎn)。

契約與公司基金的區(qū)別：

法律主體資格不同：契約無法人資格；公司具有法人資格。

投資者地位不同：

基金營運依據(jù)不同：契約依據(jù)基金協(xié)議。公司依據(jù)基金公司章程。

契約與公司型基金沒有基金規(guī)模的區(qū)別。

第四節(jié)證券投資基金的運作方式

運作方式不同分為封閉基金和開放

封閉基金：協(xié)議期內(nèi)，份額固定不變，可以在交易所內(nèi)交易，但份額持有人不得申請贖回的

一種基金。

開放式：基金份額不固定，可以在協(xié)議約定的時間和場合進行申購贖回的一種基金。

開與封的不同：

1期限不同：封閉式存續(xù)期應在5年以上，我國大多為2023。開放式無期限。

2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內(nèi)未經(jīng)法定程序認可不能增減；開放式不固定，份

額會增長或減少。

3交易場合不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易所按市價買賣，

交易在投資者之間完畢。開放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完畢。、

4價格形成方式不同，封閉式交易價格受二級市場供求關(guān)系的影響。需求旺盛，溢價交易。

需求低迷折價交易。開放式以基金凈值為基礎(chǔ)，不受市場影響。

5激勵約束機制與投資策略不同。與封閉式相比，開放式基金向基金管理人提供的更好的激

勵約束機制。開放式重視基金資產(chǎn)的流動性，一定限度上會給基金的長期經(jīng)宮業(yè)績帶來不得

影響。封閉式，管理人完全根據(jù)預先設(shè)定的投資計劃進行長期投資和全額投資，并可投資于

流動性相對較弱的證券上，一定限度上有助于基金長期業(yè)績的提高。

第五節(jié)起源與發(fā)展

作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。

1868年英國海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，史

學家視為證券投資基金的雛形。

20世紀1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開放式基金。

1940年。，美國《投資公司法》《投資顧問法》以法律形式明確基金的規(guī)范運作。

全球基金業(yè)發(fā)展的特點與趨勢：1美國占據(jù)主導地位，其它國家和地區(qū)發(fā)展迅猛。

2開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品3基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出4基金

資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大的變化

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

3個階段：20世紀80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》初期探索階段、

暫行辦法》實行后到20236,1《證券投資股金法》實行前的試點發(fā)展階段、《證券投資基

金法》實行以來的快速發(fā)展階段。

初期探索階段：1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準正式設(shè)立的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司投資基金是

第一家較為規(guī)范的投資基金，于93年8月在上證所最早掛牌上市。97年以前設(shè)立的基金

稱之為老基金。

試點發(fā)展階段：97年11。14《證券投資基金法》初次頒布規(guī)范證券投資基金運作的行政法

規(guī)，為我國基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，中國基金業(yè)的發(fā)展進入規(guī)范化的試點

發(fā)展階段。98年3。27封閉式一一基金開元和基金金泰。2023年9月第一只開放式一一華

安創(chuàng)新一基金業(yè)實現(xiàn)從封閉到開放的跨越。由此，開放取代封閉成為發(fā)展方向。

2023年8封閉式基金54只。2023年8第一債券基金會南方寶元債，2023年3第一只系列

基金會招商安泰系列基金，2023年5月具有保本特色的南方避險增值基金，2023年12

月貨幣基金華安鈔票富利基金。

快速發(fā)展階段：202361開始實行的《證券投資基金法》為我國基金發(fā)展奠定了重要的基礎(chǔ)，

標志著我國基金的發(fā)展進入了新的發(fā)展階段。

我國基金業(yè)發(fā)展的特點：

法體日益完善；品種日益豐富：基公業(yè)務(wù)走向多元化；對外開放不斷提高：市場營銷和服務(wù)

創(chuàng)新日益活躍。：投資者隊伍迅速壯大,個人投資者取代機構(gòu)投資者成為基金的重要持有者八

基金業(yè)在金融體系中的地位與作用：

1為中小投資者拓寬了投資渠道。2優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長。3有助于證券市場的

穩(wěn)定和健康發(fā)展4完善金融體系的社會保障體系。

第二章證券投資基金的類型

第一節(jié)證券投資基金的分類概述

一證券投資基金的分類

根據(jù)2023年71施行的《證券投資基金運作管理辦法》，初次將我國的基金，分為股票、

債券、混合、貨幣等基本類型。

根據(jù)運作方式，封閉、開放。法律形式，契約、公司。投資對象，股票、債券、貨幣、混合

基金等。股票基金以股票為重要投資對象。歷史最悠久，廣泛采用?；鹳Y產(chǎn)60%投資于股

票。債券基金80船貨幣100%?投資比例不符合股票、債券基金規(guī)定的為混合基金。

投資目的，成長型、收入型和平衡型。成長追求資本增值為基本目的,少慮當期收入，以具

有良好增長潛力的股票為對象。收入追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目的的基金，以大盤藍籌、

公司債、政府債等穩(wěn)定收益證券為對象。平衡既流行資本增值又注重當期收入。成長型險大

收高》平衡》收入險小收低

投資理念，積極弄與被動型（指數(shù)型）基金。積極力圖超越基準組合表現(xiàn)的基金:被動試

圖復制指數(shù)的表現(xiàn)。

募集方式，公募與私募公特性：面向社會公眾公司發(fā)售和推廣，募集對象不固定；投資金

額規(guī)定低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，接受監(jiān)管部門的。

私募不能公開發(fā)售和宣傳推廣，金額規(guī)定高，資格和人數(shù)嚴格限制。美國不超過100人，

資金來源和用途，在岸和離岸在岸在本國募集并投資于本國證券市場的證券投資基金。離

岸一國的證券的投資基金組織在他國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國

或第三國證券市場的基金。

特殊類型基金系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和L

0F

ETF交易型開放式指數(shù)基金特點：結(jié)合封閉和開放的運作特點?？稍诮灰姿壥袌鲑I賣，

又可你像開放式申購贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開放式基金。

申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時則是換國一攬子股票而不是鈔票。存在著一二級

市場的套利。90年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2023年終，上證50ETF。

上市開放式基金LOF是一種既可在場外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開放基

金。本土化的創(chuàng)新，只在深圳。ETF與LOF的區(qū)別：1申贖標的不同。E與者互換份額與股

票，L申贖是份額與鈔票對價。2申贖場合不同。E通過所，L既可在代銷點也可在所。3申

贖限制不同。E只有大投資者才干參與E的一級申贖，而L沒有特別規(guī)定。4投資策略不同。

E完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目的；L則是普通開放式基金增長了交易所交易

的交易方式，可是指數(shù)型，也可是積極管理型。5在二級市場的凈值報價E每15秒，L頻

率低，一天只一次或幾次。

第二節(jié)股票基金

追求長期的資本增值為目的，適合長期投資。與房地產(chǎn)同樣，股票基金是應對通貨膨脹的最

有效的手段。

股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場，國內(nèi)國外與全球。規(guī)模，小

盤，中盤，與大盤。小于5億元，小盤股。超過20億的，大盤股。市值較小，累計市值占

市場總市值一下20%以下的公司為小盤股。市值排名靠前，累計市值占市場誤導市值50%

以上的公司為大盤股。

按股票性質(zhì)，價值開與成長型。價值型票通常指收益穩(wěn)定、價值被低估、安全性高股票，市

盈，市凈較低。成長型，收快、未來潛力大，兩市高。注意與基金的區(qū)別26。

按基金投資風格，九種類型。按行業(yè)分類，行業(yè)股票基金。

股票基金投資風險，系統(tǒng)與非系統(tǒng)風險、管理運作風險。系統(tǒng)即市場風險，政策、經(jīng)周、利

率、購買力、匯率不可分散風險。非系統(tǒng)，個別特有的，公司信用，經(jīng)營財務(wù)等。管理運作

風險，由于基金經(jīng)理對基金的積極操作行為而導致的風險。

股票基金的分析

1反映基金的經(jīng)葷業(yè)績指標凈值增長率是最重要的分析指標,全面反映基金的經(jīng)營成果。

凈值增長率的波動限度可以用標準差來計量，按月計算。

2反映基金風險大小的指標標準差、貝塔值、持股集中度、持股數(shù)量。

用貝塔值的大小衡量一只基金面臨的市場風險的大小，還反映基金凈值對市場指數(shù)變動的

敏感限度。

貝為1與指數(shù)變化幅度相稱，大于1活躍或激進，小于1穩(wěn)定或防御。

持股集中度持股數(shù)量越多，投資風險越分散，風險越低。

反映基金組合特點的指標

平均市值、平均市盈率、平均市凈率

反映基金運作成本的指標費用率

反映基金操作策略的指標周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均時間。年

債券基金

債券基金與債券的不同：1債券基金的收益不如債券的利息固定。2債券基金沒有擬定的

到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測4投資風險不

同（單個債券隨著到期日的臨近，所承擔的利率風險會下降。

債券基金的投資風險

利率（與市場利率成反方向變動）、信用（指發(fā)行人沒有能力準時支付利息、到期歸還本金

的風險。債券信用等級下降導致價格下跌）、提前賒回（市場利率下降時，持有附有提前贖

回權(quán)債券的基金不僅不能獲得高息收益，并且還會面監(jiān)再投資的風險）、通貨膨脹風險。

債券基金的分析：

重要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。久期的作用：指明一只債券貼現(xiàn)鈔票流

的加權(quán)平均到期時間。用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，是一個較好的債券利率

風險穩(wěn)衡量指標。久期越長，凈值波動幅度越大，所承擔的利率風險越高。衡量利率變動對

債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級高的債券收益率低。

第四節(jié)貨幣市場基金

具有風險低、流動性好的特點。是厭惡風險、對資產(chǎn)流動性和安全性規(guī)定較高的投資者進行

短期投資的抱負工具.不適合長期投資。貨幣市場工具指到期日局限性一年的短期金融工具。

貨幣市場基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過397天的債券；

信用等級在AAA級以下的公司債券；國內(nèi)信用評級機構(gòu)評家的A-1級或相稱于AT級的短

期信用級別及該標準以下的短期融資券；流通受限的證券。

貨幣市場基金分析：貨幣市場基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每

萬份基金凈收益率和最近7日年化收益率表達。最近7日年化收益率是以最近7個自然日

H平均收益率折算的年收益率。這兩個指標都是短期指標。公式：

風險分析：指標有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情況。

第五節(jié)混合投資基金（了解）

風險低于股票基金，預期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據(jù)資產(chǎn)配置的不

同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型。混合基金的投資風險重要取

決于股票與債券配置的比例大小。

第六節(jié)保本基金最大的特點是在其招募說明書中明確規(guī)定了相關(guān)的擔保條款，即在滿足一

定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為可以保證本金安全可實現(xiàn)最低回報，

保本基金的投資目的是在鎖定風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。保本基金本質(zhì)上是

一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金形式

多樣：本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高

于100%.

保本基金的投資風險：1保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才干獲得本金保證

或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到2023。保本基金的分析：重要涉及保本期、

保本比例、贖回費、安全墊、擔保人等。較長的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性，即

在相同的保本比例下經(jīng)理人可適當提高風險性資產(chǎn)的投資比例。其他條件相同下，保本比例

較低的基金投資于風險性資產(chǎn)的比例較高。

第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金重點

ETF特點：（定義在28）1被動操作的指數(shù)基金是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券

為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采用完全復制或抽樣復制進行被動投資。

2獨特的實物申購贖回機制指投資者向基金管理公司申購ETF,需要使這只ETF基金指

定的一攬子股票來換取；贖回時得到的不是鈔票，而是相應的一攬子股票；要變現(xiàn)，需要再

賣出這些股票。最小申購、贖回份額的規(guī)定，只有大投資者才干參與ETF的一級市場實物

申贖。3實行一級市場與二級市場并存的交易制度一級市場上大者在交易時間內(nèi)可隨時

票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上ETF與普通股票同

樣在市場掛牌交易。ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。不也許相等。由

一二級市場的差價所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易二級市場交易價格

低于其份額凈值，即發(fā)生折價交易,

ETF擔風險：受供求關(guān)系影響，二級市場價格經(jīng)常會高于可低于基金份額凈值，抽樣復制、

鈔票留存、基金分紅及基金費用等都會導致跟蹤誤差。

用于分析ETF運作效率指標重要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差

等.

第八節(jié)QDII基金

不得有下列行為：購買不動產(chǎn)、房地產(chǎn)抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實物商

品。除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入鈔票。不得超過基金、集合計劃資產(chǎn)凈值

的10%。運用融資購買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。從事

證券承銷業(yè)務(wù)，其他行為。

第三章基金的募集、交易與登記

募集是起點，交易提供流動性，注登保證募集與交易的安全性。運作方式不同，差異較大。

第一節(jié)封閉式基金的募集與交易

程序：申請、核準、發(fā)售、備案、公告；申請募集應提交文獻：募集申請報告、協(xié)議草案、

托管協(xié)議草案、招募說明書草案。募集申請的核準：6個月內(nèi)。封基份額的發(fā)售：6個月內(nèi)

進行發(fā)售，募集期限為3個月，管人應在份額發(fā)售有3日前公布招募說明書、基合、及其

他文獻。1元加0。01元發(fā)售費用的方式加以擬定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，

不得動用。封基協(xié)議生效條件：份額總額達成核準規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人

數(shù)達成200人以上。募集期限屆滿后10日內(nèi)驗資。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資

產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的款項，加計銀行同

期利息。封基上市交易條件：1份額總額達成核準規(guī)模的80%以上；2協(xié)議期限為5年以上;

3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件交易規(guī)則：9：30-1

1：3013：00-15：00價優(yōu)時優(yōu)最小申報價變動單位0。001元數(shù)量為100份，單筆

最大100萬份，10%板（上市首日除外）同A股同樣T+1交割、交收。采用電腦集合競價和

連續(xù)競價兩種方式。交易費用：傭金不高于成效金額的0。3%,局限性5元按5元收。上

證按成交面值的0。05%收登記過戶費。深滬不收印花稅?；鹬笖?shù)：派許指數(shù)計算公式,

以基金總份額為權(quán)數(shù)。上證基指以2023。5。8為基日，基金市價總值為基值，1000點，20

23o6o9起正式發(fā)布。深基指以2023。6。30為基日，1000點，2023。7。3起發(fā)。折溢價

率：二級市價高于基金份額凈值時，為溢價交易；二級低于份凈時為折價交易。折價率較高

時未必是購買的好時機。

第二節(jié)開基的募集與認購

程序：申請、核準、發(fā)售、備案、公告；募集申請的核準：6個月內(nèi)；開基份額的發(fā)售：6

個月內(nèi)進行發(fā)售，募集期限不得超過3個月；管人應在份額發(fā)售有3日前公布招募說明書、

基合、及其他文獻；開基協(xié)議生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有

人數(shù)不少于200人。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資產(chǎn)承擔因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)

和費用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的已款項，加計銀行同期利息。認購環(huán)節(jié)：開戶、認

購、確認。開基認購上前后端收費。費率：開基認購費率不超過認購金額的5%。我國的股

基認購費率多在設(shè)-1。5%債基通常在1%以下，貨基為0。開基最低認購金額為1000元。

開基申購贖回原則：未知價交易原則和金額申購、份額贖回原則（股債基）。貨基：擬定價

原則和金額申購、份額贖回原則。申贖的費率：開基申購費率不超申購金額的5%。贖回費

率不超過贖回金額的5版贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的25%,并應當

記入基金財產(chǎn)。貨基從基金財產(chǎn)中計提比例不高于0。25%的銷售服務(wù)費。申贖款項的支付:

管人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)支付贖回款項。QD在T+10日

（含該日）內(nèi)支付。開基申購贖回的登記：登記機構(gòu)在T+1日為投資者辦理增長權(quán)益的登記

手續(xù)；投資者于T+2日起有權(quán)贖回該部分基金的份額。開基巨額贖回的認定與解決方式：單

個開放日凈贖回申請超過基金總份額的10%時。解決方式：接受全額或部分延期贖回。部分

延期贖回的，管人可以在當天接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余

贖回申請延期辦理。當發(fā)生巨額及部分延期贖回時，管人應立即向會報。并在3個工作日內(nèi)

在至少一種指定的信披媒體上公告，解決辦法?；疬B續(xù)2個開放日發(fā)生巨額贖回時;管

人認為有必要，可暫停贖回申請。已接受贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日。

轉(zhuǎn)入下一開放日的贖回申請不享有贖回優(yōu)先權(quán)。

第四節(jié)開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

開放式基金份額的轉(zhuǎn)換：同一管理人的的基金。開放式基金的非交易過戶：涉及繼承、司法

強制執(zhí)行等。接受主體要是個人投資者或機構(gòu)投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷

售機構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

第五節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易

ETF的認購場內(nèi)和場外。場內(nèi)指者通過管人指定的基金發(fā)售代理機構(gòu),使用所的網(wǎng)絡(luò)進行認

購。場處指者通過管人或其指定的發(fā)售代理機構(gòu)進行的認購。ETF建倉期不超過3個月。E

TF交易規(guī)則：1上市首是的開盤參考價為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%,首日實行。3

買入申報為100份，局限性的可以賣出4申報價最小變動單位0o001元。ETF份額的申購

和贖回：基金自協(xié)議生效日后不超過3個月的時間起開始月俞贖回。交易時間：930-11301

300。1500o申贖最少單位50萬或100萬份。申購贖回的原則：申購對價和贖回對價涉及組

合證券、鈔票替代、鈔票差額及其他對價。場外申贖時，申購對價贖回對價為鈔票。

第六節(jié)L0F的募集與交易

場外和場內(nèi)募集。。場外募集：基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司的開放式基金注冊登記系

統(tǒng)內(nèi)；場內(nèi)登記在中國結(jié)算公司的證券登結(jié)算系統(tǒng)。封閉期與開放期：協(xié)議生效后進入封閉

期，封閉期不超3個月。封期內(nèi)不受理贖回。LOF在所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，

具體內(nèi)容如下：1買入LOF申報數(shù)量應當為100份或，申報價格最小變動單位為0。001元。

2深圳所對漲跌限10%,首日執(zhí)行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回

轉(zhuǎn)交易），贖回的資金至少在T+2日到賬。LOF金額申購、份額贖回原則。LOF份額跨系統(tǒng)

轉(zhuǎn)托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎(chǔ)注冊的深圳開放式基金賬戶之間進行。

第七節(jié)開放式基金份額的登記

開基的登記業(yè)務(wù)可由管人辦理，也可委托會認定的其他機構(gòu)辦理。代辦登記業(yè)務(wù)的機構(gòu)可以

接受管人的委托：開辦以下業(yè)務(wù)：1建立并管理者戶2負份登記3確認交易4代理發(fā)放紅利。

5建立并保管基金投資者名冊6協(xié)議或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責。

第四章基金管理人

管人是組織者和管理者，起核心的作用。

第一節(jié)市場準入

管理公司注冊資本不1億元，重要股東（出資客占注冊醬的比例最高且不低于25%的股東），

具有下列條件：從事證經(jīng)、征詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業(yè)績；4

3個以上完整會計年度；5近3年沒有。678管理人的職責：（只能由依法設(shè)立的基

金管理公司擔任）：1募集、發(fā)售、申購、贖回和登記事宜。2備案手續(xù)3資產(chǎn)分別管理記

賬，證投。4收益分派方案。5會計核算編制報告。6編制中期和年度報告7計算并公告凈

值申贖價格。8辦理與基金財產(chǎn)有關(guān)的信披。9召集持有人大會。10保存業(yè)務(wù)活動記錄11

以管人的名義代者行使訴訟權(quán)利12其他規(guī)定?；鸸芾砉镜闹匾獦I(yè)務(wù)：1證券投資基金

業(yè)務(wù)2受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資服務(wù)4社?；鸸芾砑肮灸杲饦I(yè)務(wù)5QD業(yè)務(wù)（申請QD業(yè)務(wù)

資格：1凈資產(chǎn)不2億元，證券投資管理2年以上最近一個季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200

億元人幣或等值的外匯資產(chǎn)。2具有5年以上境外證市投資管經(jīng)和專業(yè)資質(zhì)的中級以上管員

不1名，具有3年以上境外證市不少于3人，治理結(jié)構(gòu)和制度完善。；4近3年沒有重大

處罰，5其他條件）。管理公司業(yè)務(wù)特點：1一般不進行負債經(jīng)營，比其他金融機構(gòu)要低的

多。2收入重要來自管理費3投資管理能力是核心競爭力，知識密集型。4管理公司的業(yè)務(wù)

對時間與準確性的規(guī)定很高。

第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)

一專業(yè)委員會（投資決策會、風險控制會）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三

風險管理部門（監(jiān)察稽核部、風險管理部）四市場營銷部（市場部、機構(gòu)理財部）基金運營

部門、后臺支持部（行政管理部、信息技術(shù)部、財務(wù)部）

第三節(jié)基金投資運作管理

是核心業(yè)務(wù)。投資部門具體負責基金的投資管理業(yè)務(wù)。我國基金管理公司的一般投資程序:

1公司研究發(fā)展部提出研究報告2投資決策委決定基金總體投資計劃3基金部制定投資組合

的具體方案4風險委提出風險建議。

投資研究內(nèi)容：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個股研究。投資交易：交易是實現(xiàn)基金經(jīng)理投

資指令的最后環(huán)節(jié)?；鸾?jīng)理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。投資指令

應經(jīng)風險控制部門審核，確認其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。每個投資管理人員鱉接受合

規(guī)培訓的時間不得少于20個小時，披露基金經(jīng)理變更情況自公司做出決定之日起2日內(nèi)對

外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)

業(yè)務(wù)?；鸾?jīng)理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經(jīng)理?；饛臉I(yè)人員可以購買開放式

基金，持有的開放式基金期限不得少于6個月。基金管理公司應當在基金協(xié)議生效公告、上

市交易公告書、及相關(guān)基金半年報和年報中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的問題

及所占比例。

第四節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制

我國基金管理公司均為有限責任公司?；鸸芾砉窘⒔M織機構(gòu)健全、職責劃分清楚、制

衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結(jié)構(gòu)。份額持有人利益優(yōu)先原則。獨立董事制度：應建立。

獨立董事不少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的l/3o董事會審議下列事項應當通過2/3以

上的獨立董事通過：1公司及基金投資運作中重大關(guān)聯(lián)交易，2聘請或者更換會計師事務(wù)所

3半年報和年報4其他事項。督察長制度：由總經(jīng)理提名，董事會聘任，經(jīng)全體獨立董事批

準。薪酬由董事會決定。內(nèi)部控制指公司為防范和化解風險，通達建立組織機制、運用管理

方法、實行操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。涉及（內(nèi)部控制機制）和（內(nèi)部控制制度）

兩個方面。內(nèi)控四個層次：1員工自律2部門各級主管檢查監(jiān)督3公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導的監(jiān)

察部對各部門和各項業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制4董事會領(lǐng)導下的審計委員會和督察長檢查。。。。；

公司內(nèi)部控制制定由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊四部分組

成。內(nèi)部控制的總體目的：1證公司營運嚴格守法等2防范和化解風險，提高經(jīng)營管理效益

3保證基金，公司財務(wù)和其他信息真實、完整、準確、及時?；鸸芾砉緝?nèi)部控制原則：

健全性、有效性、獨立性、互相制約、成本效益原則。制定內(nèi)部控制制度應遵循以下原則；

合法、合規(guī)性原則；全面性原則；審慎性原則；適時性原則（前瞻性原則，及時修改或完美。）。

基金交易業(yè)務(wù)控制重要內(nèi)容：交易實行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執(zhí)行職能

相隔離，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。建立科學的交易績效

評價體系。等等等等。

第五章基金托管人

第一節(jié)基金托管人概述

基金托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔的職責重要涉及：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運作

監(jiān)督等。托管費收入與托管規(guī)模成正比?；鹜泄苋速Y格由商業(yè)銀行擔任，經(jīng)證監(jiān)會和銀監(jiān)

會核準。1凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。2設(shè)有專門的基金托管部門3取得基金從業(yè)

的專職人員達成法定人數(shù)4有安全保管基金財產(chǎn)的條件5有安全高效的清算、交割系統(tǒng)、6

營業(yè)場合等7內(nèi)核制度和風險制度8其他條件?！蹲C券投資基金托管資格管理辦法》具體規(guī)

定：最近3個會計制度和年末凈資產(chǎn)均不低于20億元；執(zhí)業(yè)人數(shù)不少于5人，并具有基金

從業(yè)資格；有安全保管基金財產(chǎn)的條件。

第三節(jié)基金財產(chǎn)保管

基金財產(chǎn)保管的基本規(guī)定：：1保證基金資產(chǎn)的安全（托管人的首要職責：保證基金資產(chǎn)的

安全，獨立、完整、安全地保管基金的所有資產(chǎn)。）2貪污處分基金財產(chǎn)（沒有單獨處分基

金財產(chǎn)的權(quán)利）3嚴守基金商業(yè)秘密4對基金財產(chǎn)的損失承擔補償責任（承擔連帶補償責任）。

基金托管人負責開立并管理基金資產(chǎn)賬戶?；鹳Y產(chǎn)賬戶重要涉及銀行存款賬戶、結(jié)算備付

金賬戶和證券賬戶3類?；疸y行存款賬戶指以基金名義在銀行開立的用于基金名下資金

往來的結(jié)算賬戶。結(jié)算備付金賬戶：是以托管人名義在中國結(jié)算公司上海分公或深圳分公

分別開立的。基金的證券賬戶涉及：交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。所的

賬戶以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國結(jié)算公司開立，用于登記存管基金持有的在交易所交

易的證券。涉及滬深2個。銀行間的以基金名義在中央國債登記有限公司開立的乙類債券托

管賬戶?；鹭敭a(chǎn)保管的內(nèi)容：1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文獻保管4核對

基金資產(chǎn)

第四節(jié)基金資金清算

根據(jù)交易場合的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算、和場外資金

清算3個部分。場外資金清算指基金在所和間市場之外所消防的資金清算涉及申購、增發(fā)

新股、支付基金相關(guān)費用及開放式基金的申購與贖回等的資金的清算。

第五節(jié)基金會計復核

對于國內(nèi)基金的會計核算，管人和托管人分別獨立進行賬簿設(shè)立、賬套管理、賬務(wù)解決及基

金凈值計算。托管人按規(guī)定對管人的會計核算進行復核，管人負責將復核后的會計信息對外

披露。

第六節(jié)基金投資運作監(jiān)督

托管人對管人監(jiān)督的重要內(nèi)容：1對基金投資范圍、投資對象的監(jiān)督；2對基金投資比例的

監(jiān)督；3對基金投資嚴禁行為的監(jiān)督；4對參與銀行間同業(yè)拆借市場交易監(jiān)督；5對基金管

理人選擇存款銀行的監(jiān)督。監(jiān)督與解決方式：1電話提醒2書面警示3書面報告4定期報告

（編制持倉登記表每日；基金運作監(jiān)督周報）

第七節(jié)基金托管人內(nèi)部控制

內(nèi)部控制目的：保證運作規(guī)范；防范化解風險；維護持有人權(quán)益；保障托管業(yè)務(wù)安全有效穩(wěn)

健。內(nèi)部控制原則：合法性：完整；及時；審慎；有效；獨立性原則。內(nèi)部控制的基本要素:

環(huán)境控制；風險評估；控制活動；信息溝通。內(nèi)部監(jiān)控

第六章基金的市場營銷

涉及目的市場和客戶的擬定、營銷環(huán)境的分析、營銷組合的設(shè)計、營銷過程的管理4方。

銷售可由基公的市場部門承，也可委托基金代銷機構(gòu)辦理。

第一節(jié)基金營銷概述

基金市場營銷的含義是基金銷售機構(gòu)從市場和客戶需要出發(fā)所進行的基金產(chǎn)品設(shè)計、銷售、

售后服務(wù)等一系列的活動。

營銷特性：服務(wù)性、專業(yè)、連續(xù)、合用性。營銷的內(nèi)容：1目的市場與客戶的擬定（分析投

資人）2營銷環(huán)境的分析（各種內(nèi)外部因素的統(tǒng)一稱）3營銷組合的設(shè)計（四大要素：產(chǎn)品、

費率、渠道、促銷）4營銷過程的管理

第二節(jié)基金產(chǎn)品設(shè)計與定價

基金產(chǎn)品線的布置

基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。產(chǎn)品長度，擁有基金產(chǎn)品

的總數(shù)；產(chǎn)品線的寬度，基金產(chǎn)品的大類；產(chǎn)品線的深度，產(chǎn)品大類中的子類基金。產(chǎn)品線

類型有：水平式、垂直式、綜合式。

定價管理：定價考慮的四個因素：1產(chǎn)品類型（股混債貨遞減）2市場環(huán)境3客戶特性4渠

道特性（直銷和代銷的不同）

第三節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)

國際上開基銷售重要直銷和代銷。代銷通過銀行、證券公司、保險公司、財務(wù)顧問公司等機

構(gòu)。6個渠道：銀行（歐洲大陸絕對份額）、保險公司、獨立理財顧問、直銷、網(wǎng)上交易和

基金超市、機構(gòu)銷售（美國是最多元化的道，但仍重依投資顧問渠道涉及證券交易商、獲準

銀行和保險公司）。

我國基金銷售渠道的現(xiàn)狀：6個方面（開基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、征詢和

專業(yè)銷售公司、基公直銷中心、網(wǎng)上交易、運用交易所平臺系統(tǒng)。

基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營業(yè)推廣、公共關(guān)系。營業(yè)推廣涉及網(wǎng)點宣傳、激

勵手段、者交流、費率優(yōu)惠、其他手段。

基金的客戶服務(wù)：7種方式。電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，傳真短信，一對一專人服務(wù)，互聯(lián)

網(wǎng)的應用，媒體和宣傳手冊的應用，講座推介會。

第四節(jié)銷售機構(gòu)的準入條件與職責

銷售機構(gòu)準入條件：商業(yè)銀行，證公、征詢機構(gòu)、專業(yè)基銷及其他機構(gòu)可以向監(jiān)會申請代銷

業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行條件：3年。人數(shù)1/2具有2年以上基金業(yè)務(wù)或者5以上證券金融業(yè)務(wù)

工經(jīng)。最近2年沒有挪用客戶資產(chǎn)等行為。投資征詢機構(gòu)：注冊資本不低于2023萬，且須

為實繳資本資本，高管取得基金從業(yè)資格，熟悉代銷業(yè)務(wù)，具有2年或5年同上。連續(xù)從事

證券投資征詢業(yè)務(wù)3個以上完整會計年度。最近3年沒有代理投資人從事證券買賣的行為。

專業(yè)基金銷售機構(gòu)申請基金代銷業(yè)務(wù)資格：重要出資人是設(shè)立的連續(xù)經(jīng)營3個以上完整會

計年度的法人，注冊資本不低于3000萬元。最近3年沒有因違法受到行政處罰。從業(yè)售人

員不少于30人，且不低于員工人數(shù)的1/2。

基金銷售機構(gòu)的職責規(guī)范：管理人、代銷機構(gòu)應當建立健全檔案管理制度保存期不少于202

3o

第五節(jié)基金銷售行為規(guī)范

宣傳材料推介材料的嚴禁規(guī)定：虛假記載、誤陳和重遺。預測基金業(yè)績，承諾收益或承擔損

失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣

基金宣傳推價材料報送基金管理公司或基金代銷機構(gòu)重要辦公場合所在地證監(jiān)局。應當在分

發(fā)或公布基金宣傳材料之日起5個工作日內(nèi)遞交材料。

銷售費用的規(guī)范：認購費申購費在發(fā)售或申購時收取，也可在贖回時扣除，介費率不得超過

認購和申購金額的5%,贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%；贖回費在扣除手續(xù)費后

余額不得低于贖回費總額的25%,并應歸入基金財產(chǎn)。

證券投資基金銷售合用性：202310月《證券投資基金銷售合用性指導意見》圍繞投資人需

要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風險評價、基金投資人風險承受能力調(diào)查和評價等方面對銷售機構(gòu)等

行為進行規(guī)范。審調(diào)管人和代銷機構(gòu)互相審調(diào)?；饝ㄟ^自身或第三方對風險評價，低風

險等級、中、高。投資人風險：應建立基金投資人調(diào)查制度，投資人分為保守，穩(wěn)健，積極。

第六節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理

2023年3月褥《證投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺管理規(guī)定》。初次對銷售業(yè)務(wù)的信息管

理進行了規(guī)范?；痄N售業(yè)務(wù)信息管理平臺重要涉及前臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)、及應用

系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應當逐月備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運營數(shù)據(jù)中涉及基金投資信

息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質(zhì)上保存2023。

第七節(jié)基金銷售機構(gòu)的內(nèi)部控制履行健全性，有效性獨立性審慎改原則。

第七章基金的估值、費用與會計核算

第一節(jié)基金資產(chǎn)估值

概念通過對基金所擁有的所有資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而擬定基金

資產(chǎn)公允價值的過程。（GNNP公認會計準則）。資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負債份額凈值

=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額基金份額凈值是投資者申購基金份額、贖回的基礎(chǔ)，也是

評價基金投資業(yè)績的基金指標之一。

估值頻率：開基每個交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個交易

日也進行估值。投資基金自2023。7。1執(zhí)行新的《公司會計準則》。資產(chǎn)估值的負責人：

是基金管理人，但托管人對基金管理人的估值結(jié)果負有復核的責任。為提高估值的合理性和

可靠性行業(yè)還成立了基金估值工作小組。

估值的基本原則：1活躍市場的品種。估值日有市價，按市價。無市價，最近交易日無重大

變化的，公允價值。估日無市價，且發(fā)生重大變化的參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及變化因

素調(diào)整最近交易市價，擬定公值。2不存在活躍市場的品種。采用市場普遍認同且被以信市

場驗證的具有可靠性的估值技術(shù)擬定公值。

具體投資品種的估值方法：1交易所上市通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價

（收盤價）估，債券按估值日收盤凈價估值。不活躍的采用估值技術(shù)擬定公值。大宗交易方

式轉(zhuǎn)讓的資支券采用估值技術(shù)定公允價值，估技術(shù)難以計量的按成本進行后續(xù)計量。2交易

所發(fā)行未上市的品種：初次發(fā)行未上市的票債權(quán)證采用估值技術(shù)擬定公值，難以可靠的按成

本計量。送、配、轉(zhuǎn)增、公開發(fā)新等的按所上市的同一股票的市價估值。初次公開發(fā)行有明

確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價估值。非公開發(fā)行有明確鎖定

期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價的，用所上市的票的市價作為

估日該票的價值。估日非公開發(fā)行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值

持票享有配股權(quán)，從配權(quán)除權(quán)日起到配股確認日止，收盤價高于配股價，按收盤價高于配股

價的差額估值。收盤價等或低于配股價的，估值為0。

計價錯誤的解決：份額凈值錯誤達成或超過基金資產(chǎn)凈值的0。25%時公司應及時向監(jiān)管機

構(gòu)報告，達成0。5%公司應公告并報監(jiān)管機構(gòu)備案。

暫停估值的情形：1所遇法定節(jié)假日或其它因素暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相稱

比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估

值4管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。

5會或基金協(xié)議認定的其它情形的。

QD：管理人是會計核算和資產(chǎn)估值的責任主體，托管人仍負有復核責任。每周計算并披露一

次，如投資衍生品應當在每個工作日計算并披露。份額凈值應在估值日后2個工作日內(nèi)披

露。應以人民幣或美元等外匯單獨或同時計算并披露。

第二節(jié)基金費用

兩大類：1基金銷售過程中發(fā)生的由投資者承擔的費用，申贖及基轉(zhuǎn)換費。2基金管理過程

中發(fā)生的費用，基金管理費、托管費、信披費。對于不收申贖費的基金可按不高于0。25%

的比例從基金資產(chǎn)中提一定的費用。用于基金的銷售和對持有人的服務(wù)。從基金資產(chǎn)中列支

的費用：管、托、銷售服務(wù)費、協(xié)議生效后的信披費、生效后的會計師費和律師費、份額持

有人大會費用、基金的證券交易費、其它?費用計提標準及計提方式：管理費與規(guī)模成反比，

與風險成正比。證券衍生工具基金管理費率最高。認股權(quán)證基金的管理費率1。5-2。5,股

基1-1。5債基0。5-U5貨基0。25-1。目前，我國股基大部分按1。5計提基金管費，債

基一般低于按1%,貨基管理費為0。33。基金規(guī)模越大托費越低。基金托費在國際上為0。

2%我國封閉式基金按0。25的比例提，開基據(jù)基協(xié)議通常低于0。25%股基的托費要高于債

和貨基的托費?；痄N售的服務(wù)費只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%,目前我國的

基金管、托、及銷售服務(wù)費是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐旦計提，按旦支付?；?/p>

費用假如影響基金份額凈值小數(shù)點后第5位的即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采

用預提或待攤的方法計入基金損益。不列入基金費用的項目：管和托因未履行或未完全履行

義務(wù)導致的費用支出或基金財產(chǎn)的損失。管和托解決與基金運作無關(guān)的事項發(fā)生的費用。協(xié)

議生效前的相關(guān)費用，涉及但不限于驗資費、會計費、律師費和信披費。

第三節(jié)基金會計核算

基金會計年度1。1到12。31,人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。

基金會計核算的特點：會計主體是證券投資基金（基金會計則以證券投資基金為會計核算主

體。基金會計的責任主體是基公和基托，前者承擔重要會計責任。會計分期細化到日。（我

國基金會計核算均已細化到日）?；鸪钟械慕鹑谫Y產(chǎn)和承擔的金融負債通常歸類以公允價

值計量且變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和金融負債。

基金會計核算對象涉及：資產(chǎn)類、負債類、資產(chǎn)負債共同類、所有者權(quán)益類、損益類的核算。

證券投資重要投資于政策允許的有價證券和衍生金融工具，涉及股票、債券、資產(chǎn)支持證券、

權(quán)證、遠期投資等有價證券和衍生金融工具的買賣及回購交易等?；饡媹蟾嫔婕百Y產(chǎn)負

債表、利潤表及凈值變動表等報表。

第四節(jié)基金財務(wù)會計報告分析

基金財務(wù)會計報表涉及資產(chǎn)負債表、利潤表和凈值變動表等?；饡媹蟊砀阶⑸婕爸匾?/p>

會計政策和會計估計、會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明、報表重要項目的說明和

關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容?；鹭攧?wù)會計報告分析目的：評價基金過去的經(jīng)營業(yè)績及投資管理

能力：通過度析基金現(xiàn)時資產(chǎn)配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；預測基金未來的

發(fā)展趨勢，為基金投資者投資決策提供依據(jù)。財務(wù)會計報表的分析涉及：1基金持倉結(jié)構(gòu)分

析（在進行持倉分析時，票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量變動，并不意味著基金經(jīng)

理一定進行了增倉或減倉的操作，由于市場的波動也也許引起計算結(jié)果的變動）2基金賺錢

能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費用情況分析5基金份額變動分析（基金持

有人中個人投資者較多則基金規(guī)模相對會穩(wěn)定，反之，不穩(wěn)。如基金中機構(gòu)投資者較多，表

白機構(gòu)比較認可。6基金投資風格分析（持倉集中度分析；基金持倉股本規(guī)模分析；基金持

倉成長性分析）

第八章基金利潤分派與稅收

基金經(jīng)營活動所產(chǎn)生的利潤是基金利潤分派的基礎(chǔ)，利潤分派是投資者取得投資收益的基本

方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的重要利潤來源?；鸲愂丈婕盎鹱鳛橐?/p>

個營業(yè)主體的稅收、基管和托作為基金營業(yè)主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3個

方面。

第一節(jié)基金利潤

基金利潤來源：基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)變動作為公允價值變動損益記入當期損益。利息收

入；投資收益；其他收入（手續(xù)返還ETF替代損益）；公允價值變動損益；基金的費用。與

基金利潤有關(guān)的幾個財務(wù)指標：本期利潤（基金在一定期期內(nèi)所有損益的總和，涉及記入當

期損益的公允價值變動損益）；本期已實現(xiàn)收益（本期利息收入、投資收益、其它收入［（不

含公允價值變動收益）扣除相關(guān)費用后的總和是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的

余額］;期末可供分派利潤；未分派利潤。

第二節(jié)基金利潤分派

進行利潤分派會導致基金份額凈值的下降。封基的利潤分派每年不得少于一次，年度利潤分

派比例不得低于基金年度已實現(xiàn)利潤的90%。應當先填補上一年度的虧損，然后再分紅。應

采用婚的方式。開基按規(guī)定需在協(xié)議中約定每年基金利潤分派的最多次數(shù)和基金利潤分派

的最低比例。開基：鈔票分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。貨幣市場基金：天天按照面值

進行報價，或在協(xié)議中將收益分派方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分派。當天

申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分派權(quán)益，當天贖回的基金份額自下一個工作

日起不享有基金的分派收益。貨基：周五分時，將同時分派六和日的利潤；一到四，僅對當

天的利潤進行分派。周五申購或轉(zhuǎn)換的份額不享有周五六的利潤，五贖或轉(zhuǎn)換的享有五六日

的利潤。

第三節(jié)基金稅收

營業(yè)稅買賣票和債的差價收入，免營業(yè)稅。以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征收范

圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對證券投資基金買賣的差價、股息、

紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收公司所得稅。對基金取得的股利、債利息收入、

儲蓄利息20%收個人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動取得的收入，依照稅法,

征收營業(yè)稅。征收公司所得稅。機構(gòu)投資者買賣基金的稅收：金融機構(gòu)（銀行與非銀）的買

賣差價征收營業(yè)稅，非金融機構(gòu)不征收營業(yè)稅。印花稅公司投資者暫免征收印花稅。所得

稅：公司投資者差價應征收公司所得稅。從基金分派中獲得的收入暫不征收公司所得稅。個

人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價收入，暫不征收個人所得稅。個人投資者從基

金分派中獲得的股利收入、公司債券的利息收、儲蓄利息收入20%個人所得稅?；鹣騻€人

投資者分派股息、紅利、利息時不再繳個稅。

第九章基金的信息披露

真實準確完整及時是基石。信披制度的四個層次：國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文獻、自律

規(guī)則。信披涉及：募集信息披、運作信息披、和臨時信披。管和托都是重要義務(wù)人。

第一節(jié)基金信息披露概述

信息披露指基金市場相關(guān)當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列的環(huán)節(jié)中，依照

法律法規(guī)規(guī)定向社會公眾進行信息披露?；鹦畔⑴兜淖饔茫?投資者的價值判斷2防止

利益沖突與利益輸送3提高證券市場的效率4有效防止信息濫用。資本市場的基礎(chǔ)是信息披

露。通過強制性信息披露，能迫使信息得以公司，從而消除逆向選擇和道德風險帶來的低效

無序狀況，提高證券市場的有效性?；鹦排脑瓌t：實質(zhì)性原則（真實性、準確性、完整

性、及時性、公平披露原則）；形式性原則（規(guī)范性原則、易解性原則、易得性原則）。基

金信披的嚴禁性行為：1虛假記載、誤導陳或重大遺（虛假：將不存在的事實在披露文獻中

予以記載；誤導投資者對基金投資行為發(fā)生錯誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述；重大漏掉：還

在應披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對證券投資業(yè)績進行預測3違規(guī)承諾收益或者

承擔損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機構(gòu)?；鹦畔⑴兜姆诸悾夯鹉技畔⑴?/p>

露（分為初次募集信息披和存續(xù)期募集信息披?；鸱蓊~發(fā)售前，管人需要編制并披露招募

說明書、基金協(xié)議、托管協(xié)議、基金份額發(fā)售公告。開基在協(xié)議生效后6個月內(nèi)披露一次

更新的招募說明書）2基金運作信息的披露（文獻涉及：上市交易公告書、資產(chǎn)凈值和份額

凈值公告、年度、半年、季報。年半季統(tǒng)稱為基金定期報告）3基金臨時信息披露（基金存

續(xù)期間，重大事件或市場流傳的誤導性的信息，）XBRL在信披中的意義：規(guī)范化、透明化、

電子化，提高信息在編報、傳送和使用的效率和質(zhì)量。我國基金在2023年啟動了該項工作,

至今實現(xiàn)了季度報和凈值報等定期報的報送工作。

第二節(jié)我國基金信息披露制度體系

我國信披制度體系分為國法、部門規(guī)章、規(guī)范性文獻、自律性規(guī)則國個層次。國法《證券投

資基金法》部門《信披管辦》規(guī)范文獻《信披內(nèi)容與格式準則》〈信披編報規(guī)則〉〈XBRL

標引規(guī)范〉自律性規(guī)則〈〈上證〉深證的上市規(guī)則〉

第三節(jié)基金重要當事人的信息披露義務(wù)

管人的信披義務(wù)：涉及基金募集、上市交易、投資運作、凈值披露等各個環(huán)節(jié)?；鸱蓊~發(fā)

售的3日前將募集說明書、基金協(xié)議摘要登載在指定報和管人的網(wǎng)站上。協(xié)議生效的次日，

同上刊登。開基在生效后每6個月結(jié)束之日起45日內(nèi)，將更新的招募說明書登在管人網(wǎng)站

上。至少每周公告一次封基的資產(chǎn)凈值和份額凈值。開基在開始辦理申和贖前，至少每周

公司一次上同。放開申贖后，每個開放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末

還應披露半年度和年度最后一個市場交易日的基金資產(chǎn)凈值、份凈、分累凈。年結(jié)束90日

內(nèi)，在指刊上披年報的摘要，管人站上披全文。上半年結(jié)束后60日內(nèi)在指刊上披半年報摘

要，管人站的報全文。季度結(jié)束后15日內(nèi)在指刊和管站上報季報全文。發(fā)生對持有人權(quán)益

或基金價格產(chǎn)生重大影響的事件時，應在2日內(nèi)編制并披露臨時報。管人召開份額持有人大

會的至少30天公司大會的召開時間、會議形式審議事項議事日程表決方式等，召開后應將

決定事項報監(jiān)會核準或備案。

托人的信息披露義務(wù)：涉及資產(chǎn)保管、代理清算交割、會計核算、凈值復核、投資運作監(jiān)督

等環(huán)節(jié)。對管人編制的資產(chǎn)凈值、份額凈值、申購贖回價格、定期報、定期更新的招募說明

書等公司的信息進行復核、審查。托人召集持人大會的，提前30日公告。

份額持有人信息披露義務(wù)：當代表基金份額10%以上的持有人就同一事項規(guī)定召開會的，而

管和托都不召開的，代表份額10%以上的持有人有權(quán)自行召集，提前30日公告。

第四節(jié)基金募集信息披露

協(xié)議、招募說明書和托管協(xié)議是募集期間的三大信息披露文獻?；饏f(xié)議特別約定的事項:

涉及各當事人的權(quán)利義務(wù)、持有人大會、協(xié)議終止等方面的信息。招募說明書包含的重要信

息：1基金動作方式2從基金資產(chǎn)中列支的費用的種類3份額的發(fā)售、交易、申購、贖回的

約定4投資目的、投資范圍、投資策略、業(yè)績比較基準、風險收益特性、投資限制5資產(chǎn)凈

值的計算方法和公告方式6基金風險提醒7招募說明書摘要。

第五節(jié)基金運作信息披露

涉及凈值公告、季度報告、半報、年報、上市交易公告書。

基金年度報告一般應披露以下