2021-2022年遼寧省大連市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

2021-2022年遼寧省大連市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

11

題

風險是對企業(yè)目標產生負面影響的事件發(fā)生的可能性，下列不屬于風險的構成要素的是（）。

A.風險因素B.風險損失C.風險價值D.風險事故

2.

第

21

題

下列說法不正確的是（）。

3.

第

10

題

下列各項中不屬于確定收益分配政策應考慮的公司因素的是（）。

4.以下關于資金時間價值的表述中，錯誤的是（）。

A.資金時間價值是指沒有風險和沒有通貨膨脹情況下，貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值

B.用相對數表示的資金的時間價值也稱為純粹利率

C.根據資金時間價值理論，可以將某一時點的資金金額折算為其他時點的金額

D.資金時間價值等于無風險收益率減去純粹利率

5.

第

3

題

當一年內復利m次時，其名義利率r與實際利率i之間的關系是（）。

A.i＝(1+r/m)m－1B.i＝(1+r/m)－1C.i＝(1+r/m)m－1D.i＝1－(1+r/m)

6.用資金習性法預測資金需要量的理論依捷是()。

A.資金需要量與業(yè)務量間的對應關系

B.資金需要量與投資問的對應關系

C.資金需要量與籌資方式間的對應關系

D.長短期資金問的比例關系

7.下列各項中，通常不屬于直接材料價格差異形成原因的是（）。

A.采購批量加大使訂貨成本節(jié)約

B.材料儲存方式不當導致庫存損耗增加

C.材料運輸方式不當導致途中損耗增加

D.變更購貨合同，改由供貨方承擔運費

8.

第

13

題

下列說法正確的是（）。

A.以市場價格作為內部轉移價格就是直接將市場價格用于內部結算

B.從企業(yè)整體來看，內部轉移價格無論怎祥變動，企業(yè)利潤總額不變。

C.以市場價格作為內部轉移價格的前提是中間產品有在非競爭性市場買賣的可能性

D.協(xié)商價格的上限是最低市價，下限是單位變動成本

9.

第

11

題

以每股收益最大化作為財務管理的目標，其優(yōu)點是（）。

A.有利于克服企業(yè)的短期行為B.考慮了投資的風險價值C.考慮了資金的時間價值D.反映了投入資本與收益的對比關系

10.

第

24

題

某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11%，期限為3年，每年年末付息一次。如果發(fā)行時市場利率為10%，則其發(fā)行價格應為（）元。

A.1025B.950C.1000D.900

11.

第

6

題

在預期收益率不相同的情況下，衡量資產全部風險大小的指標為（）。

A.方差B.標準差C.標準離差率D.口系數

12.某企業(yè)生產B產品，本期計劃銷售量為20000件，應負擔的固定成本總額為460000元，單位產品變動成本為240元，適用的消費稅稅率為5％，根據上述資料，運用保本點定價法測算的單位B產品的價格應為()元。

A.276.15B.263C.249.85D.276.84

13.下列屬于遞減曲線成本的是（）。

A.有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費成本B.累進計件工資C.違約金D.職工的基本工資

14.在確定內部轉移價格中的協(xié)商價格下限時，應當選擇的標準是（）。

A.市價B.單位標準成本C.單位變動成本D.單位制造成本

15.確定股票發(fā)行價格的方法中，（）在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內一直未采用。

A.市盈率定價法B.凈資產倍率法C.競價確定法D.現金流量折現法

16.在采用定性預測法預測銷售量時，下列方法中，用時短、成本低、比較實用的是（）

A.德爾菲法B.營銷員判斷法C.專家小組法D.產品壽命周期分析法

17.

第

12

題

給定的信用條件為“1/10，n/20”的含義為（）。

18.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是()。A.市盈率B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產

19.

第

13

題

下列哪種措施的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償（）。

A.業(yè)績考核B.內部轉賬C.責任報告D.責任轉賬

20.不屬于影響剩余收益的因素是()。

A.營業(yè)利潤B.平均營業(yè)資產C.規(guī)定或預期的最低投資報酬率D.利潤留存比率

21.甲、乙兩個企業(yè)都投資5000萬元，本年獲利均為300萬元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉化為現金，而乙企業(yè)則全部是應收賬款，財務人員在分析時認為這兩個企業(yè)都獲利300萬元，經營效果相同，得出這種結論()。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮利潤的獲得和所承擔風險大小的關系

C.沒有考慮所獲利潤和投入的關系

D.沒有考慮所獲利潤與企業(yè)規(guī)模大小的關系

22.如果甲企業(yè)明年經營杠桿系數為1．5，總杠桿系數為3，則下列說法不正確的是()。

A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤將增加15％

B.如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％

C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％

D.如果每股收益增加10％，銷售量需要增加30％

23.某公司上年實現的凈利潤為100萬元，上年末每股市價為36元，普通股股東權益為260萬元，流通在外的普通股股數為130萬股，上年5月1日增發(fā)了30萬股，9月1日回購了15萬股，則上年末的市凈率為（）。

A.18B.38C.32D.15

24.

第

10

題

下列股利政策中，容易受到企業(yè)和股東共同青睞的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利C.固定或持續(xù)增長股利D.固定股利支付率

25.某公司于2001年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10％，甲投資者于2005年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進行該項投資的到期收益率為（）。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％

二、多選題(20題)26.以下關于資本結構理論的表述中，錯誤的有（）。

A.依據不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據修正的MM理論，無論負債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據優(yōu)序融資理論，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資

D.依據權衡理論，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值

27.按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有()。

A.開發(fā)新產品的投資B.更新替換舊設備的投資C.企業(yè)間兼并收購的投資D.大幅度擴大生產規(guī)模的投資

28.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經營風險D.資本市場效率

29.

第

35

題

下列情況下，企業(yè)會采取偏緊的股利政策的有（）。

A.投資機會較多

B.達到反收購的目的

C.將留存收益用于再投資的所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資機會所得的報酬

D.通貨膨脹

30.下列各項中，屬于優(yōu)先股股東權利的有（）。

A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先分配股利權C.優(yōu)先分配剩余財產權D.優(yōu)先股份回購權

31.

第

32

題

采用趨勢分析法時，應當注意（）。

A.所對比指標的計算口徑必須一致

B.應剔除偶發(fā)性項目的影響

C.應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析

D.對比項目的相關性

32.

第

29

題

企業(yè)應持有的現金總額通常小于交易動機、預防動機、投機動機三種動機所需要的現金余額之和，因為（）。

A.各種動機所需保持的現金并不要求必須是貨幣形態(tài)

B.變現質量好的有價證券或其他資產可以隨時變現

C.現金在不同時點上可以靈活使用

D.各種動機所需要的現金可以調劑使用

33.若負債大于股東權益，在其他條件不變的情況下，下列經濟業(yè)務可能導致產權比率下降的有（）。

A.發(fā)行可轉換公司債券（不考慮負債成份和權益成份的分拆）

B.可轉換公司債券轉換為普通股

C.償還銀行借款

D.接受所有者投資

34.與發(fā)行普通股相比，吸收直接投資的特點有（）。

A.控制權集中，不利于公司治理B.資本成本較低C.籌資費用較高D.容易進行信息溝通

35.采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中，通常假定隨銷售收入的變動而成比例變動的有（）。

A.現金B(yǎng).應付賬款C.留存收益D.短期借款

36.

37.

第

32

題

股票的價值形式有（）。

A.票面價值B.賬面價值C.清算價值D.市場價值

38.

39.

第

33

題

普通股股東具有的權利包括（）。

A.優(yōu)先認股權B.剩余財產要求權C.查賬權D.出讓股份權

40.

第

27

題

對于發(fā)行債券產生的發(fā)行費用的會計處理，下列說法正確的有（）。

A.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后，但在交付使用前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可計入所購建的固定資產成本

B.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可直接計入所購建的固定資產成本

C.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較小的（減去發(fā)行期間凍結資產產生的利息收入），可直接計入當期財務費用

D.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，只能計入當期財務費用

E.如果發(fā)行費用小于發(fā)行期間凍結資金所產生的利息收入，將兩者的差額視同發(fā)行債券的溢價收入，在債券存續(xù)期內于計提利息時攤銷

41.某企業(yè)只生產一種產品，當年的息稅前利潤為30000元。運用本量利關系對影響息稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為3，單位變動成本的敏感系數為-1．8，銷售量的敏感系數為1．2，固定成本的敏感系數為-0．2。下列說法中，正確的有（）。

A.上述影響息稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高8％時，息稅前利潤將增加7200元

C.當單位變動成本的上升幅度超過55．56％時，企業(yè)將轉為虧損

D.上述影響息稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，單位變動成本是最不敏感的

42.在進行財務管理體制設計時，應當遵循的原則有()。A..明確分層管理思想B.與現代企業(yè)制度相適應C.決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權分立D.與控股股東所有制形式相對應

43.下列各項中，不屬于存貨“缺貨成本”的有()。

A.存貨的保險費用B.產成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機會的損失D.存貨資金的應計利息

44.

第

33

題

以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標的優(yōu)點有（）。

45.

第

29

題

下列各項屬于財產股利的是（）。

A.以公司擁有的其他公司債券作為股利

B.以公司擁有的其他公司股票作為股利

C.以公司的應付票據作為股利

D.以公司發(fā)行的債券作為股利

三、判斷題(10題)46.

第

39

題

定期預算能夠使預算期間與會計年度相配合，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.成本中心當期發(fā)生的所有可控成本之和是該責任中心考核和控制的主要內容。()

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.根據隨機模型，當現金余額達到上限時，應賣出部分有價證券轉換為現金。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

39

題

平均資本成本比較法和每股收益分析法一樣，沒有考慮風險因素。

A.是B.否

53.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

54.－般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財務杠桿；而在擴張成熟時期，可以較高程度地使用財務杠桿。（）

A.是B.否

55.

第44題某投資項目需要20萬元固定資產投資，預備費投資1萬元，通過銀行借款10萬元，年利率為5％，期限為一年，項目建設期為零，固定資產預計無殘值，使用壽命為5年，直線法計提折舊，則年折舊額為4．2萬元。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.乙公司現有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置-條生產線，公司及生產線的相關資料如下：

資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇；

A方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用6年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10％，生產線投產時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經營活動需要，生產線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產線投入使用后，預計每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現成本8800萬元，假定生產線購人后可立即投入使用。

B方案生產線的購買成本為200萬元，預計使用8年，當設定貼現率為12％時凈現值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資報酬率為12％，部分時間價值系數如下表所示：

貨幣時間價值系數表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676資料三：乙公司目前資本結構(按市場價值計算)為：總資本40000萬元，其中債務資本1600元(市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8％)，普通股股本24000萬元(市價6元/股，4000萬股)，公司今年的每股股利(DO)為0.3元，預計股利年增長率為10％.且未來股利政策保持不變。

資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇；方案-為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期-次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

(1)根據資料-和資料二，計算A方案的下列指標：

①投資期現金凈流量；②年折舊額；③生產線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現金凈流量；④生產線投入使用后第6年的現金凈流量；⑤凈現值。

(2)分別計算A、B方案的年金凈流量，據以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。

(3)根據資料二，資料三和資料四：

①計算方案-和方案二的每股收益無差別點(以息稅前利潤表示)；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪-種籌資方案，并說明理由。

(4)假定乙公司按方案二進行籌資，根據資料二、資料三和資料四計算：

①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權平均資本成本。57.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現金股利120012001200說明：“*”表示省略的數據。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現金股利政策，公司以后不再發(fā)放現金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)58.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?

59.

60.(5)按照上年年末的每股市價計算市盈率和市凈率。

參考答案

1.C風險是對企業(yè)目標產生負面影響的事件發(fā)生的可能性。風險由風險因素、風險事故和風險損失三個要素所構成。

2.B當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，如不采取調控措施，必將導致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經濟停滯并存)。這時經濟中的各種矛盾會突出地表現出來，企業(yè)經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場行情下跌。

3.D本題考核確定收益分配政策的影響因素。超額累積利潤約束屬于確定收益分配政策應考慮的一個法律因素。確定收益分配政策應考慮的公司因素包括：(1)現金流量；(2)資產的流動性；(3)盈余的穩(wěn)定性；(4)投資機會；(5)籌資因素；(6)其他因素。

4.D無風險收益率等于資金時間價值(純粹利率)加通貨膨脹補償率，由此可以看出，資金時間價值等于無風險收益率減去通貨膨脹補償率，所以選項D的表述錯誤。

5.A本題的考點是名義利率與實際利率的換算。名義利率r與實際利率i之間的關系公式：1+i＝(1+r/m)m，故選A。

6.A由于企業(yè)資金需要量與業(yè)務量之間存在一定的關系，從而按照資金同產銷量之間的關系將資金分為不變資金與變動資金，因此，企業(yè)在確定資金需要量時，可以根據這種關系，建立相關資金直線方程模型。

7.B材料價格差異是在采購過程中形成的，如市場價格、供貨廠商、運輸方式、采購批量等的變動。材料儲存方式不當導致庫存損耗增加不屬于采購過程中發(fā)生的情況，不是直接材料價格差異形成的原因。

8.B內部轉移價格是指企業(yè)內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準，因此，從企業(yè)整體來看，內部轉移價格無論怎樣變動，企業(yè)利潤總額不變。以市場價格作為內部轉移價格并不等于直接將市場價格用于內部結算，而應在此基礎上剔除銷售費、廣告費以及運輸費等；以協(xié)商價格作為內部轉移價格的前提是中間產品有在非競爭性市場買賣的可能性；協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本。

9.D每股收益最大化目標沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能克服企業(yè)的短期行為，但反映了企業(yè)實現的利潤同投入的資本或股數的對比情況，能夠說明企業(yè)的盈利水平。

10.A本題考核的是債券發(fā)行價格的計算。

發(fā)行價格＝1000×（P/F，10%，3）＋1000×11%×（P/A，10%，3）＝1000×0.7513＋110×2.4869＝1024.86≈1025（元）

11.C由于標準差和方差指標衡量的是風險的絕對大小，因而不適用于比較具有不同的預期收益率的資產的風險；標準離差率是以相對數衡量資產的全部風險的大小，可以用來比較具有不同預期收益率的資產的風險。

12.D單位價格-單位成本-單位稅金=單位利潤單位價格-(240+460000／20000)-單位價格×5%=0

13.A選項A，屬于遞減曲線成本；選項B、C，屬于遞增曲線成本；選項D，屬于延期變動成本。綜上，本題應選A。

14.C協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本，具體價格由雙方協(xié)商決定。

15.B凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內一直未采用。

16.B營銷員判斷法是由企業(yè)熟悉市場情況及相關變化信息的營銷人員對市場進行預測，再將各種判斷意見加以綜合分析、整理，并得出預測結論的方法。這種方法用時短、成本低，比較實用。

17.D本題考核信用條件的表示方法?！?/10，n/20”中的“l(fā)0”表示折扣期，“20”表示信用期，“1”表示“1%”，總體含義是：如果在10天內付款，可享受1%的現金折扣，否則應在20天內按全額付清。

18.A一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。

19.D責任轉賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償。

20.D【答案】D【解析】本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益=營業(yè)利潤-平均營業(yè)資產×最低投資報酬率。

21.B【答案】B

【解析】甲企業(yè)的獲利已全部轉化為現金，而乙企業(yè)則全部是應收賬款，這兩個企業(yè)獲得的利潤風險是不相同的，所以Br正確。

22.D解析：因為經營杠桿系數為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加10％×1_5=15％，選項A的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數為3／1．5=2，所以息稅前利潤增加20％，每股收益將增加20％×2=40％，選項B的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加10％，銷售量增加10％／3=3．33％，選項D的說法不正確。

23.A市凈率=每股市價／每股凈資產，根據題中條件可以得出，上年末每股凈資產=普通股股東權益／流通在外的普通股股數=260／130=2，所以，市凈率=36／2=18。

24.B低正常股利加額外股利對公司而言有能力支付，收益年景好的時候不會有太重的壓力；對股東而言，可以事先安排股利的支出，尤其是對股利有依賴的股東有較強的吸引力。

25.A根據題意可知債券的到期日是2006年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率＝（1000×10%+1000－1020）/（1020×0.5）×100%＝15.69%

26.AB不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為，企業(yè)價值不受資本結構的影響（A錯誤）；修正的理論認為，企業(yè)負債程度越高，企業(yè)的價值越大（B錯誤）；優(yōu)序融資理論認為，企業(yè)融資是有偏好的，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資（C正確）；權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值（D正確）。

27.ACD發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉換新行業(yè)和開發(fā)新產品的投資、大幅度擴大生產規(guī)模的投資等。更新替換舊設備的投資屬于維持性投資。所以選項ACD是答案。

28.ABCD影響資本成本的因素：（1）總體經濟環(huán)境?？傮w經濟環(huán)境狀況表現在國民經濟發(fā)展水平，以及預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業(yè)經營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項B是答案。

29.AD如果企業(yè)的投資機會較多，則企業(yè)需要較多的資金來進行投資，因此企業(yè)應該采取低股利政策；在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采取偏緊的收益分配政策。

30.BC優(yōu)先股股東在年度利潤分配和剩余財產清償分配方面優(yōu)先于普通股股東，但次于債權人。

31.ABC采用趨勢分析法時，應當注意以下問題：第一，所對比指標的計算口徑必須一致；第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響；第三，應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。采用比率分析法時，應當注意以下幾點：第一，對比項目的相關性；第二，對比口徑的一致性；第三，衡量標準的科學性。

32.ABD參見教材227頁

33.BCD產權比率是負債總額與股東權益總額之比。發(fā)行可轉換公司債券會導致負債增加，因此，產權比率提高，選項A的說法不正確；可轉換公司債券轉換為普通股則會增加權益，減少負債，產權比率降低，因此，選項B的說法正確；償還銀行借款會減少負債，從而使產權比率降低，因此．選項C的說法正確；接受所有者投資會增加股東權益，從而產權比率會降低，因此，選項D的說法正確。

34.AD與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的特點包括：(1)能夠盡快形成生產能力；(2)容易進行信息溝通；(3)資本成本高于股票籌資，但手續(xù)簡便、籌資費用較低；(4)公司控制權集中，不利于公司治理；(5)不易進行產權交易。

35.AB隨銷售收入的變動而成比例變動的是經營性資產或經營性負債。經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目：經營性負債項目包括應付票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。留存收益是否增長取決于公司是否盈利以及利潤留存率是否大于0，與銷售收入的變動沒有直接關系。

36.AB(1)建設投資＝形成固定資產的費用＋形成無形資產的費用＋形成其他資產的費用＋預備費。本題中，建設投資＝形成固定資產的費用＋預備費＝8．5＋0．5＝9(萬元)

(2)原始投資＝建設投資＋流動資金投資，本題中，原始投資＝建設投資＝9(萬元)，項目總投資一原始投資＋建設期資本化利息＝9＋1＝10(萬元)。

(3)固定資產原值＝形成固定資產的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝8．5＋1＋0．5＝10萬元，由于無殘值，所以，年折舊額＝10×10％＝1(萬元)，運營期每年的現金流量＝0．8＋1＝1．8(萬元)。由于投資均集中發(fā)生在建設期內，投產后每年的凈現金流量相等，并且10×1．8＝18萬元大于9萬元，因此，不包括建設期的投資回收瓤(所得稅后)＝9／1．8＝5年，包括建設期的投資回收期(所得稅后)＝5＋1＝6(年)。

37.ABCD股票的價值形式有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值。

38.ABCD

39.ABCD普通股股東一般具有如下權利：（1）公司管理權；（2）分享盈余權；（3）出讓股份權；（4）優(yōu)先認股權；（5）剩余財產要求權。公司管理權包括投票權、查賬權和阻止越權經營的權利

40.BCE發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后的發(fā)行費用只能計入當期損益，不能計入所購建的固定資產成本，因此選項A不正確；

如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，可以計入在建工程（金額較大）或財務費用（金額較小），因此選項D不正確。

41.ABC息稅前利潤對其各影響因素敏感系數的絕對值的大小，可以反映息稅前利潤對各因素的敏感程度的高低。故選項A正確，選項D不正確；息稅前利潤對單價的敏感系數為3，表明當單價提高8％時，息稅前利潤將增長24％，即息稅前利潤將增長7200元(30000×24％)。故選項B正確；息稅前利潤對單位變動成本的敏感系數為-1．8，當企業(yè)由盈利轉為虧損時，即可知息稅前利潤的變動率超過-100％，則單位變動成本的變動率超過55．56％(-100％／-1．8)。故選項C正確。

42.ABC

43.AD缺貨成本，是指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。存貨的保險費用和存貨資金的應計利息屬于儲存成本。

44.ACD以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，具有以下優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；(2)考慮r風險與報酬的關系；(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；(4)用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的于擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以選項A、C、D正確；選項B是相關者利益最大化的優(yōu)點。

45.AB財產股利是指以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。而以公司的應付票據支付給股東或者以發(fā)行公司債券的方式支付股利都屬于負債股利。

46.Y本題考核定期預算方法。定期預算是指在編制時，以不變的會計期間作為預算期的一種編制預算的方法。其優(yōu)點是能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數與預算數對比，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。

47.Y

48.Y成本中心當期發(fā)生的所有可控成本之和就是其責任成本，責任成本是成本中心考核和控制的主要內容。所以該題表述正確。

49.N

50.N根據隨機模型，當現金余額達到上限時，應將部分現金轉換為有價證券；當現金余額達到下限時，應賣出部分有價證券轉換為現金。

因此，本題表述錯誤。

51.N

52.Y本題考核資本結構優(yōu)化的方法。平均資本成本比較法和每股收益分析法都是從賬面價值考慮進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應，即沒有考慮風險因素。

53.N以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。

54.Y－般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產品市場占有率低，產銷業(yè)務量小，經營杠桿系數大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿；在企業(yè)擴張成熟期，產品市場占有率高，產銷業(yè)務量大，經營杠桿系數小，此時，企業(yè)資本結構中可擴大債務資本，在較高程度上使用財務杠桿。

55.Y固定資產原值一固定資產投資＋建設期資本化利息＋預備費，本題中建設期為零，所以，不存在建設期資本化利息，因此，固定資產原值為21萬元，年折舊額為21／5＝4．2(萬元)。56.(1)①投資期現金凈流量NCFO=-(7200+1)

①投資期現金凈流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(萬元)

②年折舊額=7200×(1-10％)／6=1080(萬元)

③生產線投入使用后第1～5年每年的營業(yè)現金凈流量NCF1-5=(11880-8800))((1-25％)+1080×25％=2580(萬元)

④生產線投入使用后第6年的現金凈流量NCF6=2580+1200+7200×10％=4500(萬元)

⑤凈現值=-8400+2580×(P／A，12％，5)+4500×(P／F，12％，6)

=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(萬元)

(2)A方案的年金凈流量=3180.08／(P／A.12％，6)=3180.08／4.1114=773.48(萬元)

B方案的年金凈流量=3228.94／(P／A。12％，8)=3228.94／4.9676=650(萬元)

由于A方案的年金凈流量大于B方案的年金凈流量，因此乙公司應選擇A方案。

(3)①(EBIT-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=(EBIT-16000×8％-7200×10％)×(1-25％)／4000

EBIT=(5200×2000-4000×1280)／(5200-4000)=4400(萬元)

②每股收益無差別點的每股收益=(4400-16000×8％)×(1-25％)／(4000+7200／6)=0.45(元)

③該公司預期息稅前利潤4500萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤，所以應該選擇財務杠桿較大的方案二債券籌資。

(4)①乙公司普通股的資本成本=0.3×(1+10％)／6+10％=15.5％

②籌資后乙公司的加權平均資本成本=15.5％×24000／(40000+7200)+8％×(1-25％)×16000／(40000+7200)+10％×(1-25％)×7200／(40000+7200)=11.06％。57.(1)2011年資產負債率=90000／150000=60%2011年權益乘數=150000／60000=2.52011年利息保障倍數=9000／3600=2.52011年總資產周轉率=112000／[(140000+150000)／2]=0.772011年基本每股收益=4050／(6000+6000×3／10+4000×6／12)=0.41(元／股)(2)財務杠桿系數=7200／(7200-3600)=2(3)不合理。資料二顯示，行業(yè)平均資產負債率為40%，而E公司已達到60%，行業(yè)平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍，這反映了E公司的償債能力較差，如果再發(fā)行公司債券，會進一步提高資產負債率，這會加大E公司的財務風險。(4)公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是固定股利政策。停發(fā)現金股利可能導致股價下跌(或：可能對股價不利，或：公司價值下降)。

58.(2)交貨期內平均需求=240x0.1+260×0.2+280×0.4+300×0.2十320×0.1=280(千克)含有保險儲備的再訂貨點=280+50=330(千克)存貨水平為330千克時應補充訂貨。(3)①設保險儲備為0，再訂貨點=280千克，缺貨量=(300-280)×0.2+(320-280)×0.1=8(千克)缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=8×14×200+0×400=22400(元)②設保險儲備為20千克，再訂貨點=280+20=300(千克)；缺貨量=(320-300)×0.1=2(千克)缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=2×14×200+20×400=13600(元)③設保險儲備為40千克，再訂貨點=280+40=320(千克)；缺貨量=0缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=40×400=16000(元)因此，合理保險儲備為20千克，此時相關成本最小。企業(yè)目前的保險儲備標準太高。(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點=280+20=300(千克)

59.

60.(1)上年年初的發(fā)行在外普通股股數＝4000/2＝2000(萬股)

上年發(fā)行在外普通股加權平均數＝2000+2400×10/12-600×1/12＝3950(股)

基本每股收益＝4760/3950＝1.21(元)

(2)稀釋的每股收益：

可轉換債券的總面值＝880/110%＝800(萬元)

轉股增加的普通股股數＝800/100×90＝720(萬股)

轉股應該調增的凈利潤＝800×4%×(1-25%)＝24(萬元)

普通股加權平均數＝3950+720＝4670(股)

稀釋的每股收益＝(4760+24)/4670＝1.02(元)

(3)上年年末的普通股股數＝2000+2400-600＝3800(萬股)

上年每股股利＝190/3800＝0.05(元)

(4)上年年末的股東權益＝10000+2400×5-4×600+(4760-190-580)＝23590(萬元)

上年年末的每股凈資產＝23590/3800＝6.21(元)

(5)市盈率＝20/1.21＝16.53

市凈率＝20/6.21＝3.222021-2022年遼寧省大連市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

第

11

題

風險是對企業(yè)目標產生負面影響的事件發(fā)生的可能性，下列不屬于風險的構成要素的是（）。

A.風險因素B.風險損失C.風險價值D.風險事故

2.

第

21

題

下列說法不正確的是（）。

3.

第

10

題

下列各項中不屬于確定收益分配政策應考慮的公司因素的是（）。

4.以下關于資金時間價值的表述中，錯誤的是（）。

A.資金時間價值是指沒有風險和沒有通貨膨脹情況下，貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值

B.用相對數表示的資金的時間價值也稱為純粹利率

C.根據資金時間價值理論，可以將某一時點的資金金額折算為其他時點的金額

D.資金時間價值等于無風險收益率減去純粹利率

5.

第

3

題

當一年內復利m次時，其名義利率r與實際利率i之間的關系是（）。

A.i＝(1+r/m)m－1B.i＝(1+r/m)－1C.i＝(1+r/m)m－1D.i＝1－(1+r/m)

6.用資金習性法預測資金需要量的理論依捷是()。

A.資金需要量與業(yè)務量間的對應關系

B.資金需要量與投資問的對應關系

C.資金需要量與籌資方式間的對應關系

D.長短期資金問的比例關系

7.下列各項中，通常不屬于直接材料價格差異形成原因的是（）。

A.采購批量加大使訂貨成本節(jié)約

B.材料儲存方式不當導致庫存損耗增加

C.材料運輸方式不當導致途中損耗增加

D.變更購貨合同，改由供貨方承擔運費

8.

第

13

題

下列說法正確的是（）。

A.以市場價格作為內部轉移價格就是直接將市場價格用于內部結算

B.從企業(yè)整體來看，內部轉移價格無論怎祥變動，企業(yè)利潤總額不變。

C.以市場價格作為內部轉移價格的前提是中間產品有在非競爭性市場買賣的可能性

D.協(xié)商價格的上限是最低市價，下限是單位變動成本

9.

第

11

題

以每股收益最大化作為財務管理的目標，其優(yōu)點是（）。

A.有利于克服企業(yè)的短期行為B.考慮了投資的風險價值C.考慮了資金的時間價值D.反映了投入資本與收益的對比關系

10.

第

24

題

某公司擬發(fā)行的公司債券面值為1000元，票面年利率為11%，期限為3年，每年年末付息一次。如果發(fā)行時市場利率為10%，則其發(fā)行價格應為（）元。

A.1025B.950C.1000D.900

11.

第

6

題

在預期收益率不相同的情況下，衡量資產全部風險大小的指標為（）。

A.方差B.標準差C.標準離差率D.口系數

12.某企業(yè)生產B產品，本期計劃銷售量為20000件，應負擔的固定成本總額為460000元，單位產品變動成本為240元，適用的消費稅稅率為5％，根據上述資料，運用保本點定價法測算的單位B產品的價格應為()元。

A.276.15B.263C.249.85D.276.84

13.下列屬于遞減曲線成本的是（）。

A.有價格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費成本B.累進計件工資C.違約金D.職工的基本工資

14.在確定內部轉移價格中的協(xié)商價格下限時，應當選擇的標準是（）。

A.市價B.單位標準成本C.單位變動成本D.單位制造成本

15.確定股票發(fā)行價格的方法中，（）在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內一直未采用。

A.市盈率定價法B.凈資產倍率法C.競價確定法D.現金流量折現法

16.在采用定性預測法預測銷售量時，下列方法中，用時短、成本低、比較實用的是（）

A.德爾菲法B.營銷員判斷法C.專家小組法D.產品壽命周期分析法

17.

第

12

題

給定的信用條件為“1/10，n/20”的含義為（）。

18.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是()。A.市盈率B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產

19.

第

13

題

下列哪種措施的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償（）。

A.業(yè)績考核B.內部轉賬C.責任報告D.責任轉賬

20.不屬于影響剩余收益的因素是()。

A.營業(yè)利潤B.平均營業(yè)資產C.規(guī)定或預期的最低投資報酬率D.利潤留存比率

21.甲、乙兩個企業(yè)都投資5000萬元，本年獲利均為300萬元，但甲企業(yè)的獲利已全部轉化為現金，而乙企業(yè)則全部是應收賬款，財務人員在分析時認為這兩個企業(yè)都獲利300萬元，經營效果相同，得出這種結論()。

A.沒有考慮利潤的取得時間

B.沒有考慮利潤的獲得和所承擔風險大小的關系

C.沒有考慮所獲利潤和投入的關系

D.沒有考慮所獲利潤與企業(yè)規(guī)模大小的關系

22.如果甲企業(yè)明年經營杠桿系數為1．5，總杠桿系數為3，則下列說法不正確的是()。

A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤將增加15％

B.如果息稅前利潤增加20％，每股收益將增加40％

C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％

D.如果每股收益增加10％，銷售量需要增加30％

23.某公司上年實現的凈利潤為100萬元，上年末每股市價為36元，普通股股東權益為260萬元，流通在外的普通股股數為130萬股，上年5月1日增發(fā)了30萬股，9月1日回購了15萬股，則上年末的市凈率為（）。

A.18B.38C.32D.15

24.

第

10

題

下列股利政策中，容易受到企業(yè)和股東共同青睞的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利C.固定或持續(xù)增長股利D.固定股利支付率

25.某公司于2001年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10％，甲投資者于2005年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進行該項投資的到期收益率為（）。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％

二、多選題(20題)26.以下關于資本結構理論的表述中，錯誤的有（）。

A.依據不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論，負債程度越高，企業(yè)價值越大

B.依據修正的MM理論，無論負債程度如何，企業(yè)價值不變

C.依據優(yōu)序融資理論，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資

D.依據權衡理論，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值

27.按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有()。

A.開發(fā)新產品的投資B.更新替換舊設備的投資C.企業(yè)間兼并收購的投資D.大幅度擴大生產規(guī)模的投資

28.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經營風險D.資本市場效率

29.

第

35

題

下列情況下，企業(yè)會采取偏緊的股利政策的有（）。

A.投資機會較多

B.達到反收購的目的

C.將留存收益用于再投資的所得報酬低于股東個人單獨將股利收入投資于其他投資機會所得的報酬

D.通貨膨脹

30.下列各項中，屬于優(yōu)先股股東權利的有（）。

A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先分配股利權C.優(yōu)先分配剩余財產權D.優(yōu)先股份回購權

31.

第

32

題

采用趨勢分析法時，應當注意（）。

A.所對比指標的計算口徑必須一致

B.應剔除偶發(fā)性項目的影響

C.應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析

D.對比項目的相關性

32.

第

29

題

企業(yè)應持有的現金總額通常小于交易動機、預防動機、投機動機三種動機所需要的現金余額之和，因為（）。

A.各種動機所需保持的現金并不要求必須是貨幣形態(tài)

B.變現質量好的有價證券或其他資產可以隨時變現

C.現金在不同時點上可以靈活使用

D.各種動機所需要的現金可以調劑使用

33.若負債大于股東權益，在其他條件不變的情況下，下列經濟業(yè)務可能導致產權比率下降的有（）。

A.發(fā)行可轉換公司債券（不考慮負債成份和權益成份的分拆）

B.可轉換公司債券轉換為普通股

C.償還銀行借款

D.接受所有者投資

34.與發(fā)行普通股相比，吸收直接投資的特點有（）。

A.控制權集中，不利于公司治理B.資本成本較低C.籌資費用較高D.容易進行信息溝通

35.采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中，通常假定隨銷售收入的變動而成比例變動的有（）。

A.現金B(yǎng).應付賬款C.留存收益D.短期借款

36.

37.

第

32

題

股票的價值形式有（）。

A.票面價值B.賬面價值C.清算價值D.市場價值

38.

39.

第

33

題

普通股股東具有的權利包括（）。

A.優(yōu)先認股權B.剩余財產要求權C.查賬權D.出讓股份權

40.

第

27

題

對于發(fā)行債券產生的發(fā)行費用的會計處理，下列說法正確的有（）。

A.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后，但在交付使用前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可計入所購建的固定資產成本

B.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可直接計入所購建的固定資產成本

C.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較小的（減去發(fā)行期間凍結資產產生的利息收入），可直接計入當期財務費用

D.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，只能計入當期財務費用

E.如果發(fā)行費用小于發(fā)行期間凍結資金所產生的利息收入，將兩者的差額視同發(fā)行債券的溢價收入，在債券存續(xù)期內于計提利息時攤銷

41.某企業(yè)只生產一種產品，當年的息稅前利潤為30000元。運用本量利關系對影響息稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為3，單位變動成本的敏感系數為-1．8，銷售量的敏感系數為1．2，固定成本的敏感系數為-0．2。下列說法中，正確的有（）。

A.上述影響息稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高8％時，息稅前利潤將增加7200元

C.當單位變動成本的上升幅度超過55．56％時，企業(yè)將轉為虧損

D.上述影響息稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，單位變動成本是最不敏感的

42.在進行財務管理體制設計時，應當遵循的原則有()。A..明確分層管理思想B.與現代企業(yè)制度相適應C.決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權分立D.與控股股東所有制形式相對應

43.下列各項中，不屬于存貨“缺貨成本”的有()。

A.存貨的保險費用B.產成品缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失C.喪失銷售機會的損失D.存貨資金的應計利息

44.

第

33

題

以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理目標的優(yōu)點有（）。

45.

第

29

題

下列各項屬于財產股利的是（）。

A.以公司擁有的其他公司債券作為股利

B.以公司擁有的其他公司股票作為股利

C.以公司的應付票據作為股利

D.以公司發(fā)行的債券作為股利

三、判斷題(10題)46.

第

39

題

定期預算能夠使預算期間與會計年度相配合，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.成本中心當期發(fā)生的所有可控成本之和是該責任中心考核和控制的主要內容。()

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.根據隨機模型，當現金余額達到上限時，應賣出部分有價證券轉換為現金。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

39

題

平均資本成本比較法和每股收益分析法一樣，沒有考慮風險因素。

A.是B.否

53.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

54.－般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度上使用財務杠桿；而在擴張成熟時期，可以較高程度地使用財務杠桿。（）

A.是B.否

55.

第44題某投資項目需要20萬元固定資產投資，預備費投資1萬元，通過銀行借款10萬元，年利率為5％，期限為一年，項目建設期為零，固定資產預計無殘值，使用壽命為5年，直線法計提折舊，則年折舊額為4．2萬元。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.乙公司現有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置-條生產線，公司及生產線的相關資料如下：

資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇；

A方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用6年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10％，生產線投產時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經營活動需要，生產線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產線投入使用后，預計每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現成本8800萬元，假定生產線購人后可立即投入使用。

B方案生產線的購買成本為200萬元，預計使用8年，當設定貼現率為12％時凈現值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資報酬率為12％，部分時間價值系數如下表所示：

貨幣時間價值系數表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676資料三：乙公司目前資本結構(按市場價值計算)為：總資本40000萬元，其中債務資本1600元(市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8％)，普通股股本24000萬元(市價6元/股，4000萬股)，公司今年的每股股利(DO)為0.3元，預計股利年增長率為10％.且未來股利政策保持不變。

資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇；方案-為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10％，按年支付利息，到期-次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。

要求：

(1)根據資料-和資料二，計算A方案的下列指標：

①投資期現金凈流量；②年折舊額；③生產線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現金凈流量；④生產線投入使用后第6年的現金凈流量；⑤凈現值。

(2)分別計算A、B方案的年金凈流量，據以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。

(3)根據資料二，資料三和資料四：

①計算方案-和方案二的每股收益無差別點(以息稅前利潤表示)；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪-種籌資方案，并說明理由。

(4)假定乙公司按方案二進行籌資，根據資料二、資料三和資料四計算：

①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權平均資本成本。57.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現金股利120012001200說明：“*”表示省略的數據。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現金股利政策，公司以后不再發(fā)放現金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)58.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?

59.

60.(5)按照上年年末的每股市價計算市盈率和市凈率。

參考答案

1.C風險是對企業(yè)目標產生負面影響的事件發(fā)生的可能性。風險由風險因素、風險事故和風險損失三個要素所構成。

2.B當經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，如不采取調控措施，必將導致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經濟停滯并存)。這時經濟中的各種矛盾會突出地表現出來，企業(yè)經營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經濟增長必將導致證券市場行情下跌。

3.D本題考核確定收益分配政策的影響因素。超額累積利潤約束屬于確定收益分配政策應考慮的一個法律因素。確定收益分配政策應考慮的公司因素包括：(1)現金流量；(2)資產的流動性；(3)盈余的穩(wěn)定性；(4)投資機會；(5)籌資因素；(6)其他因素。

4.D無風險收益率等于資金時間價值(純粹利率)加通貨膨脹補償率，由此可以看出，資金時間價值等于無風險收益率減去通貨膨脹補償率，所以選項D的表述錯誤。

5.A本題的考點是名義利率與實際利率的換算。名義利率r與實際利率i之間的關系公式：1+i＝(1+r/m)m，故選A。

6.A由于企業(yè)資金需要量與業(yè)務量之間存在一定的關系，從而按照資金同產銷量之間的關系將資金分為不變資金與變動資金，因此，企業(yè)在確定資金需要量時，可以根據這種關系，建立相關資金直線方程模型。

7.B材料價格差異是在采購過程中形成的，如市場價格、供貨廠商、運輸方式、采購批量等的變動。材料儲存方式不當導致庫存損耗增加不屬于采購過程中發(fā)生的情況，不是直接材料價格差異形成的原因。

8.B內部轉移價格是指企業(yè)內部各責任中心之間進行內部結算和責任結轉時所采用的價格標準，因此，從企業(yè)整體來看，內部轉移價格無論怎樣變動，企業(yè)利潤總額不變。以市場價格作為內部轉移價格并不等于直接將市場價格用于內部結算，而應在此基礎上剔除銷售費、廣告費以及運輸費等；以協(xié)商價格作為內部轉移價格的前提是中間產品有在非競爭性市場買賣的可能性；協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本。

9.D每股收益最大化目標沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能克服企業(yè)的短期行為，但反映了企業(yè)實現的利潤同投入的資本或股數的對比情況，能夠說明企業(yè)的盈利水平。

10.A本題考核的是債券發(fā)行價格的計算。

發(fā)行價格＝1000×（P/F，10%，3）＋1000×11%×（P/A，10%，3）＝1000×0.7513＋110×2.4869＝1024.86≈1025（元）

11.C由于標準差和方差指標衡量的是風險的絕對大小，因而不適用于比較具有不同的預期收益率的資產的風險；標準離差率是以相對數衡量資產的全部風險的大小，可以用來比較具有不同預期收益率的資產的風險。

12.D單位價格-單位成本-單位稅金=單位利潤單位價格-(240+460000／20000)-單位價格×5%=0

13.A選項A，屬于遞減曲線成本；選項B、C，屬于遞增曲線成本；選項D，屬于延期變動成本。綜上，本題應選A。

14.C協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本，具體價格由雙方協(xié)商決定。

15.B凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內一直未采用。

16.B營銷員判斷法是由企業(yè)熟悉市場情況及相關變化信息的營銷人員對市場進行預測，再將各種判斷意見加以綜合分析、整理，并得出預測結論的方法。這種方法用時短、成本低，比較實用。

17.D本題考核信用條件的表示方法?！?/10，n/20”中的“l(fā)0”表示折扣期，“20”表示信用期，“1”表示“1%”，總體含義是：如果在10天內付款，可享受1%的現金折扣，否則應在20天內按全額付清。

18.A一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。

19.D責任轉賬的目的是為了劃清各責任中心的成本責任，使不應承擔損失的責任中心在經濟上得到合理補償。

20.D【答案】D【解析】本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益=營業(yè)利潤-平均營業(yè)資產×最低投資報酬率。

21.B【答案】B

【解析】甲企業(yè)的獲利已全部轉化為現金，而乙企業(yè)則全部是應收賬款，這兩個企業(yè)獲得的利潤風險是不相同的，所以Br正確。

22.D解析：因為經營杠桿系數為1．5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤將增加10％×1_5=15％，選項A的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3=30％，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數為3／1．5=2，所以息稅前利潤增加20％，每股收益將增加20％×2=40％，選項B的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加10％，銷售量增加10％／3=3．33％，選項D的說法不正確。

23.A市凈率=每股市價／每股凈資產，根據題中條件可以得出，上年末每股凈資產=普通股股東權益／流通在外的普通股股數=260／130=2，所以，市凈率=36／2=18。

24.B低正常股利加額外股利對公司而言有能力支付，收益年景好的時候不會有太重的壓力；對股東而言，可以事先安排股利的支出，尤其是對股利有依賴的股東有較強的吸引力。

25.A根據題意可知債券的到期日是2006年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率＝（1000×10%+1000－1020）/（1020×0.5）×100%＝15.69%

26.AB不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為，企業(yè)價值不受資本結構的影響（A錯誤）；修正的理論認為，企業(yè)負債程度越高，企業(yè)的價值越大（B錯誤）；優(yōu)序融資理論認為，企業(yè)融資是有偏好的，內部融資優(yōu)于外部債務融資，外部債務融資優(yōu)于外部股權融資（C正確）；權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現值減去財務困境成本的現值（D正確）。

27.ACD發(fā)展性投資也可以稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)間兼并合并的投資、轉換新行業(yè)和開發(fā)新產品的投資、大幅度擴大生產規(guī)模的投資等。更新替換舊設備的投資屬于維持性投資。所以選項ACD是答案。

28.ABCD影響資本成本的因素：（1）總體經濟環(huán)境?？傮w經濟環(huán)境狀況表現在國民經濟發(fā)展水平，以及預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業(yè)經營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項B是答案。

29.AD如果企業(yè)的投資機會較多，則企業(yè)需要較多的資金來進行投資，因此企業(yè)應該采取低股利政策；在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采取偏緊的收益分配政策。

30.BC優(yōu)先股股東在年度利潤分配和剩余財產清償分配方面優(yōu)先于普通股股東，但次于債權人。

31.ABC采用趨勢分析法時，應當注意以下問題：第一，所對比指標的計算口徑必須一致；第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響；第三，應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。采用比率分析法時，應當注意以下幾點：第一，對比項目的相關性；第二，對比口徑的一致性；第三，衡量標準的科學性。

32.ABD參見教材227頁

33.BCD產權比率是負債總額與股東權益總額之比。發(fā)行可轉換公司債券會導致負債增加，因此，產權比率提高，選項A的說法不正確；可轉換公司債券轉換為普通股則會增加權益，減少負債，產權比率降低，因此，選項B的說法正確；償還銀行借款會減少負債，從而使產權比率降低，因此．選項C的說法正確；接受所有者投資會增加股東權益，從而產權比率會降低，因此，選項D的說法正確。

34.AD與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的特點包括：(1)能夠盡快形成生產能力；(2)容易進行信息溝通；(3)資本成本高于股票籌資，但手續(xù)簡便、籌資費用較低；(4)公司控制權集中，不利于公司治理；(5)不易進行產權交易。

35.AB隨銷售收入的變動而成比例變動的是經營性資產或經營性負債。經營性資產項目包括庫存現金、應收賬款、存貨等項目：經營性負債項目包括應付票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。留存收益是否增長取決于公司是否盈利以及利潤留存率是否大于0，與銷售收入的變動沒有直接關系。

36.AB(1)建設投資＝形成固定資產的費用＋形成無形資產的費用＋形成其他資產的費用＋預備費。本題中，建設投資＝形成固定資產的費用＋預備費＝8．5＋0．5＝9(萬元)

(2)原始投資＝建設投資＋流動資金投資，本題中，原始投資＝建設投資＝9(萬元)，項目總投資一原始投資＋建設期資本化利息＝9＋1＝10(萬元)。

(3)固定資產原值＝形成固定資產的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝8．5＋1＋0．5＝10萬元，由于無殘值，所以，年折舊額＝10×10％＝1(萬元)，運營期每年的現金流量＝0．8＋1＝1．8(萬元)。由于投資均集中發(fā)生在建設期內，投產后每年的凈現金流量相等，并且10×1．8＝18萬元大于9萬元，因此，不包括建設期的投資回收瓤(所得稅后)＝9／1．8＝5年，包括建設期的投資回收期(所得稅后)＝5＋1＝6(年)。

37.ABCD股票的價值形式有票面價值、賬面價值、清算價值和市場價值。

38.ABCD

39.ABCD普通股股東一般具有如下權利：（1）公司管理權；（2）分享盈余權；（3）出讓股份權；（4）優(yōu)先認股權；（5）剩余財產要求權。公司管理權包括投票權、查賬權和阻止越權經營的權利

40.BCE發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后的發(fā)行費用只能計入當期損益，不能計入所購建的固定資產成本，因此選項A不正確；

如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，可以計入在建工程（金額較大）或財務費用（金額較?。虼诉x項D不正確。

41.ABC息稅前利潤對其各影響因素敏感系數的絕對值的大小，可以反映息稅前利潤對各因素的敏感程度的高低。故選項A正確，選項D不正確；息稅前利潤對單價的敏感系數為3，表明當單價提高8％時，息稅前利潤將增長24％，即息稅前利潤將增長7200元(30000×24％)。故選項B正確；息稅前利潤對單位變動成本的敏感系數為-1．8，當企業(yè)由盈利轉為虧損時，即可知息稅前利潤的變動率超過-100％，則單位變動成本的變動率超過55．56％(-100％／-1．8)。故選項C正確。

42.ABC

43.AD缺貨成本，是指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失及造成的商譽損失等。存貨的保險費用和存貨資金的應計利息屬于儲存成本。

44.ACD以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，具有以