司太立商譽(yù)減值測(cè)試資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制浙江司太立制藥股份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司股權(quán)形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告(共一冊(cè)，第一冊(cè))坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司 份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目1坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司聲明一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)二、委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員提示資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)正確理解評(píng)估結(jié)論，評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估四、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒(méi)有現(xiàn)的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒(méi)有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事五、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評(píng)估報(bào)設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中載份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目2坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司浙江司太立制藥股份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司股權(quán)形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告摘要評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文。一、委托人、委估資產(chǎn)組組合所在主要企業(yè)及其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人本次資產(chǎn)評(píng)估的委托人為浙江司太立制藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱司太立公司)，本次委估資產(chǎn)組組合所在主要企業(yè)為浙江臺(tái)州海神制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱海司太立公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求，擬對(duì)其收購(gòu)海神制藥公司股權(quán)形成述經(jīng)濟(jì)行為的相關(guān)資產(chǎn)組組合。份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目3坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司73,343,112.06元，相關(guān)商譽(yù)金額為548,967,776.66元，資產(chǎn)凈額(含商譽(yù))為可回收價(jià)值是指委估資產(chǎn)組組合預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或者公允價(jià)值減去處在本報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，委估資產(chǎn)組組合的可回收價(jià)值為1,060,125,300.00元(大寫為人民幣壹拾億陸仟零壹拾貳萬(wàn)伍仟叁佰元整)。本評(píng)估結(jié)論僅對(duì)司太立公司商譽(yù)減值測(cè)試之經(jīng)濟(jì)行為有效。本評(píng)估結(jié)論的使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的特別事項(xiàng)說(shuō)明和使用限制說(shuō)明請(qǐng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告正文。份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目4坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司浙江司太立制藥股份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司股權(quán)形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)對(duì)貴公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司股權(quán)形成的商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試涉及的立公司)外合資、上市)管理局業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)氧氟沙星、左氧氟沙星、甲磺酸帕珠沙星)制造(詳見(jiàn)《藥品生產(chǎn)許可證》)。份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目5坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司況料藥基地臨海園區(qū)5.類型：有限責(zé)任公司(非自然人投資或控股的法人獨(dú)資)管理局沿革張三)海神制藥公司前2年及截至評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)、負(fù)債狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)(合民幣元日,718.262,418.40233,290,846.70258,182,209.55467,141,765.31,781,571.702,646,638.022020年度2021年度2022年度3,289.41689.49,284,029.97份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目6坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司220,036,477.60401,162,906.92475,217,494.6370,366,664.800,832.43189.41552.76等公司ingHoldingLimitedngLimited司太立公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求，擬對(duì)收購(gòu)海神制藥公司股權(quán)形成的份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目7坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司。司太立公司與海神制藥公司均主要從事碘造影劑原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，雙方均為碘造影劑原料藥領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。司太立公司在收購(gòu)海神制藥公司之后，雙方在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上形成較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，尤其是在碘帕醇原料藥的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面協(xié)同效應(yīng)最為突出，且并購(gòu)交易對(duì)價(jià)中已考慮了該協(xié)同效應(yīng)的價(jià)值。因此本次對(duì)其商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，經(jīng)委托人與會(huì)計(jì)師協(xié)商一致，將海神制藥公司資產(chǎn)組組合與司太立公司碘帕醇資產(chǎn)組一并列入評(píng)估范圍，并與前次商譽(yù)減值測(cè)試資產(chǎn)組組合認(rèn)定73,343,112.06元，相關(guān)商譽(yù)金額為548,967,776.66元，資產(chǎn)凈額(含商譽(yù))為具體內(nèi)容如下(司太立公司合并報(bào)表口徑)：,496,818.737,212,034.6746,287,355.587,383.79198.75商譽(yù)資產(chǎn)總計(jì)08,853.40債份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目8坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司4,217.87.06相關(guān)商譽(yù)(企業(yè)申報(bào)金額)967,776.66合計(jì)產(chǎn)。其中建筑物類固定資產(chǎn)包括綜合樓、生產(chǎn)車間、倉(cāng)庫(kù)、烘房等房屋建筑物及圍包括反應(yīng)釜、藥物納濾系統(tǒng)、車間管路等設(shè)備，除主要生產(chǎn)設(shè)備外，還包括電腦、空調(diào)等辦公設(shè)份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目9坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司可回收價(jià)值是指委估資產(chǎn)組組合預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或者公允價(jià)值減去處次評(píng)評(píng)估基準(zhǔn)日的選取是委托人根據(jù)本項(xiàng)目的實(shí)際情況、評(píng)估基準(zhǔn)日盡可能接近經(jīng)份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目10坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司使用有關(guān)的經(jīng)濟(jì)合同、協(xié)議、資金撥付證明(憑證)、表；3.海神制藥公司及司太立公司的歷史生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資料、經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和收益預(yù)測(cè)資；7.中國(guó)人民銀行公布的評(píng)估基準(zhǔn)日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)；份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目11坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司根據(jù)本次評(píng)估的資產(chǎn)特性、評(píng)估目的及《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南》和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，本次評(píng)估所選用的價(jià)值類型為資產(chǎn)組的可回收價(jià)值?？苫厥諆r(jià)值等于委估資產(chǎn)組組合預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或者公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后資產(chǎn)組組合預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，按照資產(chǎn)組組合在持續(xù)使用過(guò)程中和最減去可直接歸屬于該資產(chǎn)組處置費(fèi)用后的金額確定。不存在銷售協(xié)議但存在活躍市場(chǎng)的，按照該資產(chǎn)組組合的市場(chǎng)價(jià)格減去處置費(fèi)用后的金額確定。在不存在銷售協(xié)議和活躍市場(chǎng)的情況下，則以可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)，估計(jì)資產(chǎn)組組合的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額，該凈額參考同行業(yè)類似資產(chǎn)組的最近交易價(jià)格或者結(jié)果由于前一次商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)組組合評(píng)估人員采用收益法對(duì)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值進(jìn)行測(cè)算，在此期間，資產(chǎn)組組合所在企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與前次相比未發(fā)生重大變化，故本次商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估也沿用收益法進(jìn)行是指通過(guò)將委估資產(chǎn)組組合的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)法的應(yīng)用前提產(chǎn)組組合時(shí)所支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)該資產(chǎn)組組合(或與該資產(chǎn)組組合相當(dāng)且具有同等風(fēng)險(xiǎn)程度的資產(chǎn)組組合)未來(lái)預(yù)期收益折算成的現(xiàn)12坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司3.能夠?qū)εc委估資產(chǎn)組組合未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率進(jìn)行合理估模型結(jié)合本次評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象，采用稅前現(xiàn)金流折現(xiàn)模型確定委估資產(chǎn)組組合P=+收益期與預(yù)測(cè)期的確定本次資產(chǎn)組組合所在的海神制藥公司及司太立公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，其存續(xù)期間為永確調(diào)的確定前利潤(rùn)＋折舊及攤銷－資本性支出－營(yíng)運(yùn)資金增加額業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－研發(fā)費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用(不含利息支出)＋資產(chǎn)/信用減值損失＋其他收益＋投資收益＋營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出1.本次列入商譽(yù)減值測(cè)試范圍的委估資產(chǎn)組組合由海神制藥公司營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)與13坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司2.本次委估資產(chǎn)組組合所在的企業(yè)司太立公司與海神制藥公司的加權(quán)平均資WACC=KeWACC=Ke+Kd(1?T)E+DE+DKe成本Kd資本成本TDE企業(yè)資本結(jié)構(gòu)Ke=Rf+BetaERP+RcRf率Beta的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)ERP風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)Rc險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日適用的一年期銀行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，權(quán)基準(zhǔn)日，評(píng)估人員取國(guó)債市場(chǎng)上益率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目14坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司EQ\*jc3\*hps13\o\al(\s\up5(),)估算股票市場(chǎng)的投資回報(bào)率首先需要確定一個(gè)衡量股市波動(dòng)變化的指數(shù)，評(píng)估，ERP更好地反映股市收益率的長(zhǎng)期趨系數(shù)在分析公司的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)益資本成本Ke的計(jì)算Ke=Rf+BetaERP+Rc(2)債務(wù)資本成本Kd計(jì)算債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期銀行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。EDE+DE+DWACC=Ke+EDE+DE+D份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目15坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司。；；估假設(shè)，形成未來(lái)收益預(yù)測(cè)。然后分析、比較各項(xiàng)參數(shù)，選擇具體計(jì)算方法，確定16坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司)本次評(píng)估以資產(chǎn)組組合所在企業(yè)按預(yù)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提，即資產(chǎn)組組合的相關(guān)資產(chǎn)仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用相關(guān)企業(yè)提供的有關(guān)法律性文件、各種會(huì)計(jì)憑證、賬簿和其他治、政策及相關(guān)企業(yè)所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策無(wú)重大變化，或其變化能明確預(yù)期，社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國(guó)家貨幣金融政策基本保持不變，現(xiàn)行的利率、匯率估以相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定為假設(shè)前提，即相關(guān)企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會(huì)、政治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營(yíng)環(huán)境無(wú)重大改變；相關(guān)企障礙。)本次評(píng)估中的收益預(yù)測(cè)是基于司太立公司及海神制藥公司提供的委估資產(chǎn)份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目17坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司假設(shè)委估資產(chǎn)組組合每一年度的營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用、更新及改造等的支太立公司及海神制藥公司在收益預(yù)測(cè)期內(nèi)采用的會(huì)計(jì)政策與評(píng)估基人力不可抗拒因素及不可預(yù)見(jiàn)因素對(duì)司太立公司及海神制藥公于對(duì)浙江省認(rèn)定機(jī)構(gòu)2022年認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行備案的公告》，海神制藥公司于2022年12月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，取得編號(hào)為復(fù)審，獲得高新技術(shù)企業(yè)資格。根據(jù)相關(guān)稅收法律法規(guī)，高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)所得的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定條件，司太立公司符合相關(guān)要求，預(yù)計(jì)可通過(guò)復(fù)審，故假設(shè)未1,060,125,300.00元(大寫為人民幣壹拾億陸仟零壹拾貳萬(wàn)伍仟叁佰元整)。1.司太立公司與海神制藥公司均主要從事碘造影劑原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷18坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司售，雙方均為碘造影劑原料藥領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。司太立公司在收購(gòu)海神制藥公司之其商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，經(jīng)委托人與會(huì)計(jì)師協(xié)商一致，將海神制藥公司資產(chǎn)組組合與司太立公司碘帕醇資產(chǎn)組一并列入評(píng)估范圍，并與前次商譽(yù)減值測(cè)試資產(chǎn)組認(rèn)定(1)位于浙江省化學(xué)原料藥基地臨海園區(qū)的2宗工業(yè)用地，土地面積合計(jì)為國(guó)用(2007)第4805號(hào)、臨杜國(guó)用(2007)第4806號(hào)《國(guó)有用地使用證》，該2截至評(píng)估基準(zhǔn)日尚未辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書。海神制藥公司已提供了有關(guān)資料，承諾上提供有關(guān)資產(chǎn)真實(shí)、合法、完整的法律權(quán)屬資料是司太立公司與海神制藥公司資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告不能作為對(duì)評(píng)估對(duì)象和相關(guān)資產(chǎn)的法律權(quán)屬的確認(rèn)和保證。若司太立公司與海神制藥公司不擁有前述資產(chǎn)的所有權(quán)，或?qū)η笆鲑Y產(chǎn)的所有權(quán)存在部分限份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目19坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司位(萬(wàn)元)日日海神制藥司太立公司020/12/3023/12/222/3/18023/7/17中國(guó)民生銀行22/3/3123/3/3022/5/1023/5/922/3/423/3/322/3/1823/3/1722/3/2523/3/2422/8/823/8/822/9/1423/9/14022/10/5029/10/4022/12/28029/10/422/8/823/7/3022/8/823/6/30(2)抵押事項(xiàng)額臨杜國(guó)用(2007)第4803號(hào)、臨杜國(guó)用(2007)第4804號(hào)、臨杜國(guó)用(2007)第4805號(hào)、臨杜國(guó)用(2007)第4806號(hào)1/25-地上附/25份有限公司擬對(duì)收購(gòu)浙江臺(tái)州海神制藥有限公司進(jìn)行減值測(cè)試涉及的相關(guān)資產(chǎn)組組合價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目20坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司1gusCMEelandLtddiagnosticgingLimitedXY21/8/122/7/312公司椒江區(qū)永安小區(qū)26號(hào)樓一套22/5/2023/5/193公司椒江區(qū)