2021-2022年吉林省白山市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)

2021-2022年吉林省白山市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

17

題

在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

2.根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的（）時(shí)，可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理方法，以相對(duì)減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務(wù)。

A.60％B.85％C.50％D.75％

3.現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（）

A.流動(dòng)性差，盈利性差B.流動(dòng)性差，盈利性強(qiáng)C.流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差D.流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性強(qiáng)

4.第2至8年每年年初有等額收付款100元，此等額收付款在第1年年初的價(jià)值計(jì)算屬于()。

A.預(yù)付年金現(xiàn)值計(jì)算B.普通年金現(xiàn)值計(jì)算C.遞延年金現(xiàn)值計(jì)算D.預(yù)付年金終值計(jì)算

5.

第

13

題

成本按其習(xí)性可劃分為（）。

A.約束成本和酌量成本B.固定成本、變動(dòng)成本和混合成本C.相關(guān)成本和無關(guān)成本D.付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本

6.

第

14

題

甲公司某長(zhǎng)期借款的籌資凈額為95萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為籌資總額的5%，年利率為4%，所得稅率為25%。假設(shè)用一般模式計(jì)算，則該長(zhǎng)期借款的籌資成本為（）。

7.

8.已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5，則兩者之間的協(xié)方差是()。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00

9.下列指標(biāo)中，不屬于資產(chǎn)質(zhì)量狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。

A.不良資產(chǎn)比率B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)報(bào)酬率D.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

10.

第

8

題

應(yīng)收賬款管理中（）是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。

11.

第

18

題

在允許缺貨的情況下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使（）的進(jìn)貨批量。

A.進(jìn)貨成本與儲(chǔ)存成本之和最小

B.相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用等于相關(guān)儲(chǔ)存成本

C.變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和最小

D.進(jìn)價(jià)成本等于儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和

12.

第

11

題

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)（）。

A.越多B.越少C.不變D.不確定

13.通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法是()。

A.連續(xù)分析法B.比較分析法C.比率分析法D.因素分析法

14.目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后12.5天(平均數(shù))收回，則企業(yè)應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為（）天。

A.18B.21C.22D.41.5

15.某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是()元。

A.0B.6500C.12000D.18500

16.ABC公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動(dòng)，平均每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4，總資產(chǎn)收益率為40%，則每股收益為（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

17.籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說企業(yè)最基本的籌資方式就是()。

A.股權(quán)籌資和債務(wù)籌資兩種B.內(nèi)部籌資和外部籌資兩種C.直接籌資和間接籌資兩種D.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資三種

18.

第

12

題

某企業(yè)2006年總投資2400萬(wàn)元，權(quán)益乘數(shù)保持為1.5，則投資額中自有資金為（）萬(wàn)元。

A.1600B.360C.800D.2040

19.下列選項(xiàng)中不屬于收入與分配管理應(yīng)遵循的原則是（）

A.依法分配B.分配與積累并重C.股東利益優(yōu)先D.投資與收入對(duì)等

20.某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是()。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

21.第

7

題

下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的敘述，正確的是（）。

A.在計(jì)算資產(chǎn)收益率時(shí)，一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率

B.資產(chǎn)的預(yù)期收益率高于名義收益率

C.資產(chǎn)的必要收益率高于預(yù)期收益率

D.無風(fēng)險(xiǎn)收益率高于必要收益率

22.下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款D.融資租賃

23.在預(yù)算調(diào)整過程中，負(fù)責(zé)對(duì)預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析，集中編制年度預(yù)算調(diào)整方案的是（）。

A.董事會(huì)B.預(yù)算管理委員會(huì)C.財(cái)務(wù)管理部門D.經(jīng)理辦公會(huì)

24.某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)1010元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的2％，企業(yè)所得稅稅率為25％，假設(shè)不考慮時(shí)間價(jià)值，則該債券的資本成本為（）。

A.4．06％B.4．25％C.4．55％D.4．12％

25.某－項(xiàng)年金前5年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

二、多選題(20題)26.

第

27

題

對(duì)于發(fā)行債券產(chǎn)生的發(fā)行費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理，下列說法正確的有（）。

A.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后，但在交付使用前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結(jié)資金產(chǎn)生的利息收入），可計(jì)入所購(gòu)建的固定資產(chǎn)成本

B.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結(jié)資金產(chǎn)生的利息收入），可直接計(jì)入所購(gòu)建的固定資產(chǎn)成本

C.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較小的（減去發(fā)行期間凍結(jié)資產(chǎn)產(chǎn)生的利息收入），可直接計(jì)入當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用

D.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前，只能計(jì)入當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用

E.如果發(fā)行費(fèi)用小于發(fā)行期間凍結(jié)資金所產(chǎn)生的利息收入，將兩者的差額視同發(fā)行債券的溢價(jià)收入，在債券存續(xù)期內(nèi)于計(jì)提利息時(shí)攤銷

27.

28.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值B.考慮了項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)D.便于獨(dú)立投資方案的比較決策

29.下列各項(xiàng)措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）。

A.減少對(duì)外投資B.延遲支付貨款C.加速應(yīng)收賬款的回收D.加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售

30.

第

26

題

下列說法正確的是（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于財(cái)務(wù)上滿足臨時(shí)性資金需求具有重要意義，流動(dòng)資產(chǎn)的資金占用量的波動(dòng)往往很大

B.合理地配置流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的比例，是保證流動(dòng)資產(chǎn)得以順利周轉(zhuǎn)的必要條件

C.短期負(fù)債籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)均低于長(zhǎng)期負(fù)債籌資

D.在正常情況下，短期負(fù)債籌資所發(fā)生的利息支出低于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的利息支出

31.上市公司的股票發(fā)行采用非公開發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多

B.有利于上市公司的市場(chǎng)化估值溢價(jià)

C.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者

D.有利于提高公司的知名度

32.

第

35

題

企業(yè)籌資可以滿足（）。

A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要B.對(duì)外投資的需要C.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要D.歸還債務(wù)的需要

33.采用銷售百分比法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，下列因素的變動(dòng)會(huì)使對(duì)外籌資需要量減少的有（）。

A.股利支付率降低B.固定資產(chǎn)凈值增加C.收益留存率提高D.銷售凈利率增大

34.已知A公司銷售當(dāng)季度收回貨款55％，下季度收回貨款40％，下下季度收回貨款5％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷售形成的應(yīng)收賬款10萬(wàn)元，第四季度銷售形成的應(yīng)收賬款18萬(wàn)元（不考慮增值稅），則下列說法正確的有（）。

A.上年第四季度的銷售額為40萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷售額為200萬(wàn)元

C.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為28萬(wàn)元

D.上年第三季度銷售形成的應(yīng)收賬款10萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

35.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。

A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.資本市場(chǎng)效率

36.下列關(guān)于必要收益率的表述中，錯(cuò)誤的有（）

A.必要收益率與投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好無關(guān)

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動(dòng)

D.必要收益率等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和

37.

第

36

題

甲欲加入乙、丙的普通合伙企業(yè)。以下各項(xiàng)要求中，（）是甲入伙時(shí)滿足的條件。

38.運(yùn)用因素分析法進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)注意的問題有()。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環(huán)性D.計(jì)算結(jié)果的準(zhǔn)確性

39.

第

34

題

某投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如下：固定資產(chǎn)投資200萬(wàn)元；無形資產(chǎn)投資50萬(wàn)元；其他資產(chǎn)投資20萬(wàn)元；流動(dòng)資金投資60萬(wàn)元；建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)為0。下列選項(xiàng)正確的有（）。

40.下列有關(guān)上市公司股票市盈率的影響因素的說法正確的有（）。

A.上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性會(huì)影響公司股票市盈率

B.投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性會(huì)影響公司股票市盈率

C.利率水平的變動(dòng)會(huì)影響公司股票市盈率

D.利率水平的變動(dòng)不會(huì)影響公司股票市盈率

41.當(dāng)公司存在下列項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算稀釋每股收益需要考慮的潛在普通股有（）。

A.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)換公司債券C.認(rèn)股權(quán)證D.股份期權(quán)

42.市盈率是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，下列選項(xiàng)表述正確的有（）

A.市盈率越高，意味著期望的未來收益較之于當(dāng)前報(bào)告收益就越高

B.市盈率高意味著投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買該公司股票

C.成長(zhǎng)性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些

D.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)

43.甲公司本年銷售量為2000萬(wàn)件，售價(jià)為12元/件，單位變動(dòng)成本為7元，總固定成本為3600萬(wàn)元，利息費(fèi)用為1800萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，假定該公司不存在優(yōu)先股，則下列計(jì)算結(jié)果正確的有（）

A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.56B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.39C.總杠桿系數(shù)為2.17D.息稅前利潤(rùn)為10000萬(wàn)元

44.

第

31

題

如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系：NPV<0，PP>n/2，則可以得出的結(jié)論有（）。

45.預(yù)算工作的組織包括（）。

A.決策層B.管理層C.考核層D.執(zhí)行層

三、判斷題(10題)46.

第

41

題

采用權(quán)益法對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行核算時(shí)，被投資單位提取法定盈余公積和法定公益金時(shí)，投資企業(yè)不做賬務(wù)處理。（）

A.是B.否

47.

第44題某投資項(xiàng)目需要20萬(wàn)元固定資產(chǎn)投資，預(yù)備費(fèi)投資1萬(wàn)元，通過銀行借款10萬(wàn)元，年利率為5％，期限為一年，項(xiàng)目建設(shè)期為零，固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)無殘值，使用壽命為5年，直線法計(jì)提折舊，則年折舊額為4．2萬(wàn)元。（）

A.是B.否

48.現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，因此，現(xiàn)金比率越高越好。()

A.是B.否

49.在其他條件不變的情況下，股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，進(jìn)而降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。（）

A.是B.否

50.

第

41

題

編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定預(yù)計(jì)銷售量。（）

A.是B.否

51.投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)按該無形資產(chǎn)在投資方的賬面價(jià)值作為入賬價(jià)值。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.

第

40

題

專門決策預(yù)算不屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，因此所有的專門決策預(yù)算都不能納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算。

A.是B.否

54.

第39題總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上，如果通貨膨脹率居高不下，企業(yè)籌資的資本成本就高。（）

A.是B.否

55.相對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)，流動(dòng)負(fù)債更容易獲得，靈活性較好，但需要持續(xù)地重新談判或滾動(dòng)安排負(fù)債。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

某公司2005、2006、2007年的有關(guān)資料如下表所示：2005年2006年2007年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）60007000凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）15001800年末資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）620076008200年末負(fù)債總額（萬(wàn)元）240036004000年末普通股股數(shù)（萬(wàn)股）100010001000年末股票市價(jià)（元/股）3039.6現(xiàn)金股利（萬(wàn)元）450540年末股東權(quán)益總額380040004200

要求：

（1）計(jì)算2006、2007年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)、每股股利、股利支付率、市盈率（計(jì)算中涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)一律使用平均數(shù)計(jì)算，將計(jì)算結(jié)果填入下表）；2005年2006年2007年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）60007000凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）15001800年末資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）620076008200年末負(fù)債總額（萬(wàn)元）240036004000年末普通股股數(shù)（萬(wàn)股）10001000lOOO年末股票市價(jià)（元/股）3039.6現(xiàn)金股利（萬(wàn)元）450540年末股東權(quán)益總額380040004200平均股東權(quán)益總額資產(chǎn)平均總額營(yíng)業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)平均每股凈資產(chǎn)每股股利（元/股）股利支付率市盈率（2）分析2007年?duì)I業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)每股收益的影響；

（3）利用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)2007年該公司的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行評(píng)價(jià)；

（4）計(jì)算2007年的總杠桿系數(shù)。

57.

58.ABC公司2015年的銷售額為62500萬(wàn)元，比上年提高28％，有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如表10-16所示：要求：

(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2014年ABC公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；

(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較2015年與2014年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。

59.單位：萬(wàn)元

現(xiàn)金230000應(yīng)付賬款30000應(yīng)收賬款300000應(yīng)付費(fèi)用100000存貨400000長(zhǎng)期債券500000(年利率10％)固定資產(chǎn)300000股本(每股面值10元)200000資本公積200000留存收益200000資產(chǎn)合計(jì)1230000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)1230000公司的流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。

資料二：甲公司今年相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售量增長(zhǎng)到12000萬(wàn)件，產(chǎn)品單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持上年水平不變。由于原有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，需要新增一臺(tái)價(jià)值154400萬(wàn)元的生產(chǎn)設(shè)備。

資料三：如果甲公司今年需要從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇(不考慮籌資費(fèi)用)：

方案1：以每股發(fā)行價(jià)20元發(fā)行新股。

方案2：按面值發(fā)行債券，債券利率為12%。

要求：

(1)根據(jù)資料一，計(jì)算甲公司的下列指標(biāo)：

①上年的邊際貢獻(xiàn)；

②上年的息稅前利潤(rùn)；

③上年的銷售凈利率；

④上年的股利支付率；

⑤上年每股股利；

⑥今年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算，保留兩位小數(shù))。

(2)計(jì)算甲公司今年下列指標(biāo)或數(shù)據(jù)：

①息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；

②需要籌集的外部資金。

(3)根據(jù)資料三及前兩問的計(jì)算結(jié)果，為甲公司完成下列計(jì)算：

①計(jì)算方案1中需要增發(fā)的普通股股數(shù)；

②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)；

③利用每股收益無差別點(diǎn)法作出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。

60.金額單位：萬(wàn)元乙方案丙方案出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值理想O．3100O．4200投資的結(jié)果一般O．460O．6100不理想O．3100O凈現(xiàn)值的期望值（A）140凈現(xiàn)值的方差（B）凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差（C）凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率61.30%（D）已知：（P/F，16%，1）＝O.8621

（P/F，16%，2）＝0.7432

（P/F，16%，6）＝O.4104，

（P/A，16%，4）＝2.7982

（P/A，16%，6）＝3.6847，

（P/A，16%，12）＝5.1971

要求：

（1）指出甲方案的建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始投資、項(xiàng)目總投資；

（2）計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：

①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；

②凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。

（3）計(jì)算表中用字母表示的指標(biāo)數(shù)值（要求列出計(jì)算過程）；

（4）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性；

（5）若乙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為4年，丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為6年，用年等額凈回收額法判斷哪個(gè)方案最優(yōu)?

參考答案

1.B解析：普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

2.B當(dāng)企業(yè)符合特殊性稅務(wù)處理的其他條件，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85％時(shí)，可以使用企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理方法，這樣可以相對(duì)減少分立環(huán)節(jié)的所得稅納稅義務(wù)。

3.C現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的流動(dòng)性強(qiáng)，盈利性差。

4.B第2至8年每年年初有等額收付款100元，相當(dāng)于第1至7年每年年末有等額收付款100元，此系列收付款屬于普通年金，此等額收付款在第1年年初的現(xiàn)值計(jì)算屬于普通年金現(xiàn)值計(jì)算。

5.B本題的考點(diǎn)是成本按成本習(xí)性的分類，所謂成本習(xí)性是指成本總額與業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。

6.B長(zhǎng)期借款籌資總額=長(zhǎng)期借款籌資凈額/(1-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)率)=95/(1-5%)=100(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款年利息=長(zhǎng)期借款籌資總額×年利率=100×4%=4(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期借款籌資成本=4×(1-25%)/95×100%=3．16%，或長(zhǎng)期借款資本成本=4%×(1-25%)/(1-5%)=3．16%。

7.D

8.A個(gè)別資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方差COV

=相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)離差×市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)離差=0.5×0.2×0.4=0.04。

9.C總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率。是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)之間的比率。用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。

10.A本題考核ABC分析法的基本概念。ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法。

11.C在允許缺貨的情況下，與進(jìn)貨批量相關(guān)的成本包括：變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本，經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是使變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)儲(chǔ)存成本與缺貨成本之和最小的進(jìn)貨批量。

12.B在其他條件一定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率反向變動(dòng)。

13.B本題考點(diǎn)是各種財(cái)務(wù)分析方法的含義。比較分析法是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法；因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。

14.C【答案】C【解析】應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=15×60%+30×40%×80%+(30+12.5)×40%×20%=22(天)。

15.A【答案】A

【解析】上限H=3R-2L-3×8000-2×1500=21000（元），根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金持有量在控制上下限之間，可以不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于上限，所以不需要投資。

16.D每股收益＝平均每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率＝平均每股凈資產(chǎn)×總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)＝5×40%×4＝8(元/股)。

17.A籌資方式是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。所以本題的答案為選項(xiàng)A。

18.A此題說明了權(quán)益乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義：權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)反映了資金結(jié)構(gòu)中，自有資金占總資金的比重。即自有資金=2400×(1/1.5)=1600(萬(wàn)元)

19.C收入與分配管理的原則包括：

依法分配原則；（選項(xiàng)A）

分配與積累并重原則；（選項(xiàng)B）

兼顧各方利益原則；

投資與收入對(duì)等原則。（選項(xiàng)D）

選項(xiàng)C不符合題意，在收入與分配管理中，要求做到兼顧各方利益，而非強(qiáng)調(diào)股東利益優(yōu)先。

綜上，本題應(yīng)選C。

20.B本題主要考核的是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本知識(shí)。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量；(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；(4)用價(jià)值代替價(jià)格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以。選項(xiàng)A、C、D都是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)。但是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)也存在缺點(diǎn)：(1)過于理論化，不易操作；(2)對(duì)于非上市公司而言，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值.而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。因此將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問題是不利于量化考核和評(píng)價(jià)，所以選項(xiàng)B難以成立。

21.A為了便于比較和分析，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。

22.B商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。商業(yè)信用的形式包括：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)計(jì)未付款和預(yù)收貨款，所以本題正確答案為B。（參見教材232-234頁(yè)）

【該題針對(duì)“（2015年）商業(yè)信用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.C財(cái)務(wù)管理部門對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析，集中編制年度預(yù)算調(diào)整方案，提交預(yù)算管理委員會(huì)以至董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)，然后下達(dá)執(zhí)行，所以本題的答案為選項(xiàng)C。

24.C債券資本成本=1000×6％×(1-25％)／[1010×(1-2％)]×100％=4．55％

25.A前5年沒有流入，后5年指的是從第6年開始的，第6年年初相當(dāng)于第5年年末，這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第5年年末開始流人的，所以，遞延期為4年。

26.BCE發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后的發(fā)行費(fèi)用只能計(jì)入當(dāng)期損益，不能計(jì)入所購(gòu)建的固定資產(chǎn)成本，因此選項(xiàng)A不正確；

如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購(gòu)建固定資產(chǎn)的，在所購(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前，可以計(jì)入在建工程（金額較大）或財(cái)務(wù)費(fèi)用（金額較小），因此選項(xiàng)D不正確。

27.AC

28.ABC選項(xiàng)ABC符合題意，凈現(xiàn)值是項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額，從其計(jì)算過程可知，凈現(xiàn)值需要將項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量按照一定的貼現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，折現(xiàn)的過程就考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，另外，凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

選項(xiàng)D不符合題意，凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確決策。另外，凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

29.BCD現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。如果要減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，可以從以下方面著手：(1)加快制造與銷售產(chǎn)成品來減少存貨周轉(zhuǎn)期；(2)加速應(yīng)收賬款的回收來減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；(3)減緩支付應(yīng)付賬款來延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

30.ABD流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)來說比較容易變現(xiàn)，這對(duì)于財(cái)務(wù)上滿足臨時(shí)性資金需求具有重要意義。流動(dòng)資產(chǎn)易受企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響，其資金占用量的波動(dòng)往往很大。流動(dòng)資產(chǎn)在循環(huán)周轉(zhuǎn)，過程中，各種不同形態(tài)的流動(dòng)資產(chǎn)在空間上同時(shí)并存，在時(shí)間上依次繼起。因此，合理地配置流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目的比例，是保證流動(dòng)資產(chǎn)得以順利周轉(zhuǎn)的必要條件。在正常情況下，短期負(fù)債籌資所發(fā)生的利息支出低于長(zhǎng)期負(fù)債籌資的利息支出。盡管短期債務(wù)的成本低于長(zhǎng)期債務(wù)，但其風(fēng)險(xiǎn)卻高于長(zhǎng)期債務(wù)。

31.BC

32.ABCD企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要通過一定的渠道采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的～種行為。籌集的資金也可以用于歸還債務(wù)。

33.ACD選項(xiàng)A、C、D都會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的利潤(rùn)留存增加，因此會(huì)導(dǎo)致對(duì)外籌資需要量減少。固定資產(chǎn)凈值增加會(huì)增加資金需求。

34.ABD(1)本季度銷售有1-55％=45％在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度期初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度銷售額的45％為18萬(wàn)元，上年第四季度的銷售額為18÷45％=40(萬(wàn)元)，其中的40％在預(yù)算年度第一季度收回，即第一季度收回40×40％=16(萬(wàn)元)，5％在預(yù)算年度第二季度收回，即第二季度收回40×5％=2(萬(wàn)元)；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款55％，在上年的第四季度收回40％，到預(yù)算年度第一季度期初時(shí)，還有5％未收回(數(shù)額為10萬(wàn)元)，因此，上年第三季度的銷售額為10÷5％=200(萬(wàn)元)，在預(yù)算年度第一季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=16+10=26(萬(wàn)元)。

35.ABCD影響資本成本的因素有：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;(2)資本市場(chǎng)條件，即資本市場(chǎng)效率，資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為資本市場(chǎng)上的資本商品的市場(chǎng)流動(dòng)性;(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān);(4)企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

36.ABD必要收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率之和，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤；風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤；無風(fēng)險(xiǎn)收益率是必要收益率的基礎(chǔ)，無風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動(dòng)，選項(xiàng)C的表述正確：無風(fēng)險(xiǎn)收益率包括純粹利率和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分，通貨膨脹率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)收益率的變動(dòng)，進(jìn)而引起必要收益率的變動(dòng)，選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤。

37.AB

38.ABC因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。運(yùn)用因素分析法應(yīng)注意的問題有：因素分解的關(guān)聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計(jì)算結(jié)果的假定性。所以選項(xiàng)ABC為本題答案。

39.ABD建設(shè)投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資=200+50+20=270(萬(wàn)元)原始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資=270+60=330(萬(wàn)元)

固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi)=200+1O+0=210(萬(wàn)元)

投資總額=原始投資+建設(shè)期資本化利息=330+10=340(萬(wàn)元)

40.ABC影響企業(yè)股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；(2)投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；(3)市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。

41.BCD稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。

42.ABCD一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長(zhǎng)的潛力越大，即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越低。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

43.ABC邊際貢獻(xiàn)=2000*（12-7）=10000（萬(wàn)元），息稅前利潤(rùn)=10000-3600=6400（萬(wàn)元），則，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=10000÷6400=1.56；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=6400÷（6400-1800）=1.39，總杠桿系數(shù)=10000÷（6400-1800）=2.17。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本；息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤(rùn)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利潤(rùn)總額；總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷利潤(rùn)總額。

44.CD本題考核項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)可行性的判定標(biāo)準(zhǔn)。本題中根據(jù)NPV<0可知，主要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，但是沒有給出不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期PP'和項(xiàng)目總投資收益率ROI的資料，所以，無法得出肯定的結(jié)論。如果PP'大于運(yùn)營(yíng)期的一半，并且ROI低于基準(zhǔn)投資收益率，則該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性，否則，該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性。因此，正確答案是CD。

45.ABCD解析：本題考核預(yù)算工作的組織，它包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。

46.Y由于被投資企業(yè)的所有者權(quán)益沒有發(fā)生增減變化，因此投資企業(yè)也不作帳務(wù)處理。

47.Y固定資產(chǎn)原值一固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息＋預(yù)備費(fèi)，本題中建設(shè)期為零，所以，不存在建設(shè)期資本化利息，因此，固定資產(chǎn)原值為21萬(wàn)元，年折舊額為21／5＝4．2(萬(wàn)元)。

48.N現(xiàn)金比率過高，就意味著企業(yè)過多資源占用在盈利能力較低的現(xiàn)金資產(chǎn)上從而影響企業(yè)盈利能力。所以本題的說法錯(cuò)誤。

49.N股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，但并沒有改變公司的權(quán)益總額，沒有改變公司的資本結(jié)構(gòu)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不變。

50.N編制生產(chǎn)預(yù)算的主要依據(jù)是預(yù)算期各種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量及其存貨量資料。具體計(jì)算公式為：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨量一預(yù)計(jì)期初存貨量，由于預(yù)計(jì)銷售量可以直接從銷售預(yù)算中查到，預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期末存貨量，因此，編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定預(yù)計(jì)期末存貨量。

51.N一般情況下，投資者以無形資產(chǎn)向企業(yè)投資時(shí)，企業(yè)應(yīng)按投資各方確認(rèn)的價(jià)值，借記“無形資產(chǎn)”科目，貸記“實(shí)收資本”或“股本”等科目。但是，為首次發(fā)行股票而接受投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)按該項(xiàng)無形資產(chǎn)在投資方的賬面價(jià)值作為實(shí)際成本。

52.N公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的有效實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)務(wù)監(jiān)控的，公司治理結(jié)構(gòu)中的每一個(gè)層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實(shí)務(wù)來看，最終要?dú)w結(jié)為包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在內(nèi)的財(cái)務(wù)監(jiān)控。

53.N本題考核專門決策預(yù)算的相關(guān)內(nèi)容。專門決策預(yù)算除個(gè)別項(xiàng)目外，一般不納入日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但應(yīng)計(jì)入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預(yù)算與預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。

54.N總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，體現(xiàn)在無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上，如果通貨膨脹率居高不下，企業(yè)籌資的資本成本就高。

55.N流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)是容易獲得，具有靈活性；經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)是需要持續(xù)地重新談判或滾動(dòng)安排負(fù)債。

56.(1)2005年2006年2007年?duì)I業(yè)收入(萬(wàn)元)60007000凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)15001800年末資產(chǎn)總額(萬(wàn)元)620076008200年末負(fù)債總額(萬(wàn)元)240036004000年末普通股股數(shù)(萬(wàn)股)100010001000年末股票市價(jià)(元/股)3039.6現(xiàn)金股利(萬(wàn)元)450540年末股東權(quán)益總額380040004200平均股東權(quán)益總額39004100資產(chǎn)平均總額69007900營(yíng)業(yè)凈利率25%25.71%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.87O.89權(quán)益乘數(shù)1.771.93平均每股凈資產(chǎn)3.94.1每股股利(元/股)O.45O.54股利支付率30%30%市盈率2022(2)2006年每股收益＝25%XO.87×1.77×3.9＝l.5(元)；

2007年每股收益＝25.71%×O.89×1.93×4.1＝1.81(元)

2007年每股收益比2005年每股收益提高O.31元，是由下列原因引起的：

營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響＝(25.71%一25%)×O.87×1.77X3.9＝O.04

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響＝25.71%x(O.89一O.87)×1.77×3.9＝0.04

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響＝25.71%×O.89×(1.93一1.77)×3.9＝0.14

平均每股凈資產(chǎn)變動(dòng)的影響＝25.71%×0.89×1.93×(4.1—3.9)＝0.09

(3)2006年凈資產(chǎn)收益率＝25%×O.87×1.77＝38.50%(元)

2007年凈資產(chǎn)收益率＝25.71%×O.89×1.93＝44.16%(元)

2007年凈資產(chǎn)收益率比2005年凈資產(chǎn)收益率提高5.66%元，是由下列原因引起的：

營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響＝(25.71%一25%)×0.87×1.77＝1.09%，盈利能力上升使凈資產(chǎn)收益率增加1.O9%；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響＝25.71%×(0.89一O.87)×1.77＝O.91%，營(yíng)運(yùn)能力上升使凈資產(chǎn)收益率增加0.91%；

權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響＝25.71%×0.89×(1.93一1.77)＝3.66%，償債能力下降使凈資產(chǎn)收益率增加3.66%。

(4)2007年的總杠桿系數(shù)=

＝1.24

57.58.(1)2014年與同行業(yè)平均比較：ABC公司凈資產(chǎn)收益率

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=7.2％×1.11×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

1×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

=15.98％

行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率

=6.27％×1.14×[1÷(1-58％)]

=6.27％×1.14×2.38

=17.01％

①銷售凈利率高于同行水平0.93％，其原因是，銷售成本率低(2％)，或毛利率高(2％)，銷售利息率(2.4％)較同業(yè)(3.73％)低(1.33％)。

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。

③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債比重較低。

(2)2015年與2014年比較：

2014年凈資產(chǎn)收益率

=7.2％×1.11×2

=15.98％

2015年凈資產(chǎn)收益率

=6.81％×1.07×[1÷(1-61.3％)]

=6.81％×1.07×2.58

=18.80％

①銷售凈利率低于2014年(0.39％)，主要原因是銷售利息率上升(1.42