【2023年】河南省南陽市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

【2023年】河南省南陽市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.以下關(guān)于通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響的表述中，正確的是（）。

A．只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務(wù)報表造成影響

B．業(yè)績評價的經(jīng)濟增加值指標通常不會受通貨膨脹的影響

C．只有通貨膨脹水平較高時，才考慮通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響

D．在通貨膨脹時期，為了在不同時期業(yè)績指標之間建立可比性，可以用非貨幣資產(chǎn)的個別價格的變化來計量通貨膨脹的影響

2.下列關(guān)于制定企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，錯誤的是()

A.如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，應(yīng)基于市場價格制定協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價格是市場價格

C.按變動成本加固定費制定轉(zhuǎn)移價格，適用于最終產(chǎn)品市場需求穩(wěn)定的情況

D.按全部成本加成制定轉(zhuǎn)移價格，只適用于無法采用其他形式轉(zhuǎn)移價格時

3.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

4.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

5.南方公司采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算產(chǎn)品成本，則各步驟的產(chǎn)品成本明細賬上不能提供的資料是（）

A.各步驟的半成品成本資料

B.各步驟加工費用中應(yīng)計入各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額

C.按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本

D.各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本

6.假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險收益率D.股利收益率

7.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是（）。

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不髙、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

8.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷的優(yōu)點是（）。

A.可獲部分溢價收入B.降低發(fā)行費用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險

9.M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風(fēng)險報酬率為4%，市場平均報酬率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價值是()元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

10.下列關(guān)于財務(wù)目標的表述，不正確的是（）。

A.如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

二、多選題(10題)11.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為300萬元，長期資產(chǎn)為600萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季經(jīng)營性流動資產(chǎn)為800萬元。企業(yè)的長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬元。則下列表述正確的有（）

A.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為40%

B.該企業(yè)采取的是激進型融資政策

C.該企業(yè)采取的是保守型融資政策

D.在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為25%

12.下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權(quán)益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

13.企業(yè)價值評估中，市盈率、市凈率和收入乘數(shù)的共同驅(qū)動因素包括（）。

A.增長潛力

B.股利支付率

C.股權(quán)資本成本

D.股東權(quán)益收益率

14.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時股價上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務(wù)風(fēng)險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

15.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A．10月份收到貨款38．5萬元

B．10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C．10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

D．11月份的貨款有15萬元計入年末的應(yīng)收賬款

16.管理會計報告按照責(zé)任中心可以分為（）A.業(yè)務(wù)層管理會計報告B.成本中心報告C.利潤中心報告D.投資中心報告

17.實施配股時，如果除權(quán)后股票交易市價低于該除權(quán)基準價格，這種情形（）。

A.使得參與配股的股東財富較配股前有所增加

B.會減少參與配股股東的財富

C.-般稱之為“填權(quán)”

D.-般稱之為“貼權(quán)”

18.如果在一項租賃中，與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險或收益實質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移，這種租賃可稱為融資租賃，以下情形中，符合融資租賃條件的包括()。

A.由于租賃所支付的租賃費用昂貴，租賃費總額超過租賃資產(chǎn)市價的一半

B.在租賃期滿時，資產(chǎn)的所有權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給承租人

C.承租人對租賃資產(chǎn)有廉價購買選擇權(quán)，并且租賃開始日就能相當(dāng)肯定將行使此權(quán)利

D.租賃期為資產(chǎn)使用年限的大部分，資產(chǎn)的所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移

19.

第29題

企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述正確的有（）。

20.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多個互斥方案比較決策的方法有()。

A.凈現(xiàn)值法B.共同年限法C.等額年金法D.差量分析法

三、1.單項選擇題(10題)21.A公司擬發(fā)行附認股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6%，同時，每張債券附送lO張認股權(quán)證。假設(shè)目前長期公司債的市場利率為9%，則每張認股權(quán)證的價值為()元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

22.下列各項因素中，對存貨的經(jīng)濟訂貨批量有影響的是()。

A.訂貨提前期B.固定儲存成本C.每日耗用量D.保險儲備量

23.下列業(yè)務(wù)會使營運資本增加的是()。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.企業(yè)從某國有銀行取得1年期500萬元的貸款

C.長期資產(chǎn)的折舊與攤銷

D.長期資產(chǎn)購置

24.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定，外國投資者以合法獲得的境外人民幣在中國境內(nèi)投資時，下列表述中，不正確的是()。

A.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國境內(nèi)直接投資

B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款

C.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行

D.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票

25.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩(wěn)定性，又有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的股利政策是()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

26.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為10元，單位變動成本為4元，銷售最為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為()。

A.60％和66．67％B.60％和33．33％C.40％和66．67％D.40％和33．33％

27.某公司規(guī)定的最高現(xiàn)金持有量為20000元，最優(yōu)現(xiàn)金返回線與最低現(xiàn)金持有量的偏差為4000元，該公司三月份預(yù)計的現(xiàn)金收支差額為26000元，則該公司三月份需要進行現(xiàn)金和有價證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量為()元。

A.14000B.14500C.15000D.8000

28.下列法律事實中，屬于事實行為的是()。

A.人的死亡B.承兌匯票C.侵權(quán)行為D.自然災(zāi)害

29.其他條件不變的情況下,下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報酬率下降的是()。

A.用銀行存款支付一筆銷售費用B.用銀行存款購入可轉(zhuǎn)換債券C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

30.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中正確的是()。

A.按照修正的MM理論，當(dāng)負債為100％時，企業(yè)價值最大

B.刪(無稅)理論認為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負債越多企業(yè)價值越大

C.權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值

D.代理理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值減去企業(yè)債務(wù)的代理成本加上代理收益

四、計算分析題(3題)31.甲公司是一家制冷設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè)A、B、C進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：ABCβ權(quán)益1．151.251.45資本結(jié)構(gòu)債務(wù)資本40%50%60%權(quán)益資本50%50%40%公司所得稅率20%25%30%甲公司稅前債務(wù)資本成本為8%，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%，債務(wù)資本40%。公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前的無風(fēng)險收益率為5%，平均股票必要收益率為10%。

要求：計算評價氣車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率(采用計算β資產(chǎn)產(chǎn)平均值的方法，β值取小數(shù)點后2位)。

32.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無風(fēng)險利率為每年4％，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，要求確定下列指標：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購買股票支出；

(4)期權(quán)價格。

33.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應(yīng)如何去落實目標利潤?

五、單選題(0題)34.關(guān)于傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的局限性，下列說法有誤的是（）。

A.計算資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債

D.權(quán)益凈利率的分子分母不匹配

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

參考答案

1.D通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響很大。不能認為只有通貨膨脹水平較高時，才會對財務(wù)報表造成影響，才考慮通貨膨脹對于業(yè)績評價的影響；無論采用哪一種財務(wù)計量的業(yè)績評價指標，都會受到通貨膨脹的影響。

2.B在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格。選項B錯誤。

3.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設(shè)備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設(shè)備修理。

4.B標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產(chǎn)出不能用財務(wù)指標來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門或單位。這些部門或單位包括財務(wù)、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部門等，選項A、C、D為費用中心。

5.C選項A、B、D符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序，逐步計算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計算產(chǎn)成品成本的方法，各步驟的生產(chǎn)費用均在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，所以能夠提供各步驟的半成品成本資料、各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本的份額和各步驟所生產(chǎn)的完工半成品成本；

選項C不符合題意，逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法分步法是指上一步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)“半成品”項目綜合列入下一步驟的成本計算，不能按成本項目反映產(chǎn)成品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)法，是指生意步驟轉(zhuǎn)入下一步驟的半成品成本，以“直接材料”或?qū)ＴO(shè)的“半成品”項目綜合列入下一步驟的成本計算單中。

分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法，是指上一步驟半成品成本按原始成本項目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計算單中相應(yīng)的成本項目內(nèi)。

6.A

7.D現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預(yù)測公司未來的盈利能力，據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值，并按一定的折現(xiàn)率折算，從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低的企業(yè)而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

8.D選項A、B屬于股票代銷的優(yōu)點，選項C屬于股票代銷時證券公司的利益。

9.D甲股票的股權(quán)資本成本=4%+1.2×(14°/o-4°/o)=16%,以固定股利支付率發(fā)放股利，那么股利增長率等于稅后利潤的增長率6%，增長率保持不變，所以是固定增長股票的模型，股票價值=1×(1+6%)/(16%—6%)=10.6(元）。

10.A【答案】A

【解析】如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

11.BD選項D正確，選項A錯誤，在經(jīng)營旺季時的易變現(xiàn)率＝（長期資金來源－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動性資產(chǎn)＝（800－600）/800＝25%；

選項B正確，選項C錯誤，該企業(yè)長期性資金需要為900（600＋300）萬元，長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬元，說明有100萬元的長期性資產(chǎn)的資金需要靠臨時性負債解決。所以屬于激進型融資政策。

綜上，本題應(yīng)選BD。

12.ABMM理論認為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否負債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本，因此，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即與財務(wù)風(fēng)險無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，選項A正確；根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項D錯誤；在考慮所得稅的情況下，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務(wù)利息抵稅收益對加權(quán)平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，選項C錯誤。

13.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：市盈率的驅(qū)動因素是增長潛力、股利支付率、股權(quán)資本成本，市凈率的驅(qū)動因素股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長率、股權(quán)資本成本，收入乘數(shù)的驅(qū)動因素銷售凈利率、股利支付率、增長率、股權(quán)資本成本。

【該題針對“相對價值模型的應(yīng)用”知識點進行考核】

14.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。選項A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價沒有達到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會更明顯。選項B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性。有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認為當(dāng)前其股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項D錯誤。

15.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5（萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1-50%)=29.5（萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22（萬元）；11月份的貨款有100×15%=15（萬元）計入年末的應(yīng)收賬款。

16.BCD管理會計報告按照責(zé)任中心可以分為成本中心報告、利潤中心報告和投資中心報告。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

管理會計報告的類型

17.BD如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，-般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富，-般稱之為“貼權(quán)”。

18.BCD解析：要符合融資租賃條件，租金與租賃資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)接近，租賃費總額僅僅超過租賃資產(chǎn)市價的一半是不夠的。

19.ABD應(yīng)是可以改造為人為利潤中心，因為自然利潤中心必須是直接面對市場對外銷售產(chǎn)品而取得收入，所以C錯誤

20.AD【答案】AD

【解析】凈現(xiàn)值法和差量分析法均適用于項目期限相同的多個互斥方案的比較決策；等額年金法和共同年限法適用于項目期限不相同的多個互斥方案的比較決策。

21.B解析：每張債券的價值=1000×6%×(P/A，9%，10)+1000×(P/F，9%，10)=807.46(元)，每張認股權(quán)證的價值=(1000-807.46)/10=19.25(元)。

22.C【答案】C

【解析】在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，根據(jù)計算公式可知，影響存貨經(jīng)濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全年總的需求量(D)、一次訂貨成本(K)、單位儲存變動成本(Kc)、每日耗用量(d)和每日送貨量(P)。

23.C【答案】c

【解析】選項A、B會使流動負債、流動資產(chǎn)同時增加，營運資本不變；選項D會使營運資本減少。

24.B外國投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國境內(nèi)直接投資，不得直接或問接用于投資有價證券和金融衍生品(外國投資者使用合法獲得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外)，以及用于委托貸款。

25.D【答案】D

【解析】本題的考核點是四種股利政策的特點。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性；既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到目標資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結(jié)合。

26.A本題的主要考核點是邊際貢獻率和安全邊際率的計算。邊際貢獻率＝＝60％，盈虧臨界點銷售量＝＝166．67(件)，則安全邊際率＝＝66．67％。

27.A【答案】A

【解析】由于H=3R一2L，所以，H—R=2x(R—L)=8000(元)，即R=12000元，L=8000元。由于該公司三月份預(yù)計的現(xiàn)金收支差額為26000元，高于最高現(xiàn)金持有量20000元，所以，需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉(zhuǎn)換?，F(xiàn)金和有價證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量=26000—12000=14000(元)。

28.C選項AD屬于事件，選項B屬于法律行為。

29.A解析：選項B是資產(chǎn)之間的此增彼減,不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項C是負債與所有者權(quán)益之間的此增彼減,也不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項D會使資產(chǎn)減少,但利潤不變,因而會提高總資產(chǎn)報酬率,只有選項A會使資產(chǎn)和利潤同時下降,則有可能使總資產(chǎn)報酬率下降(但不是絕對的)。即當(dāng)原來的總資產(chǎn)報酬率小于100%時,選項A會使總資產(chǎn)報酬率下降；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報酬率為100%時,選項A不影響總資產(chǎn)報酬率；當(dāng)原來的總資產(chǎn)報酬率大于100%時,選項A會使總資產(chǎn)報酬率上升。

30.A無稅的MM理論認為沒有最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選項B錯誤；權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，選項C錯誤；代理理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，減去債務(wù)的代理成本現(xiàn)值，加上債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，選項D錯誤。

31.A的β資產(chǎn)=1．15/[1+(1-20%)×2/3]=0．75B的β資產(chǎn)=1．25/[1+(1—25%)×13=0.71

C的β資產(chǎn)=1．45/[1+(1--30%)×3/2]=0.71行業(yè)陬產(chǎn)平均值=(0．75+0．71+0．71)/3=0.72甲公司的β權(quán)益=0．72×[1+(1—25%)×2/3]=1．08

甲公司的權(quán)益成本=5%+1．08×(10%一5%)=10．4%

該項目的必要報酬率=8%×(1—25%)×40%+10．4%×50%=8．64%

32.(1)上行股價Su=股票現(xiàn)價So×上行乘數(shù)u=60×1．3333=80(元)

下行股價Sd=股票現(xiàn)價So×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)

股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=80-62=18(元)

股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0套期保值比率H=期權(quán)價值變化／股價變化=(18-0)／(80-45)=0．5143

(2)借款額=(到期日下行股價×套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值)／(1+r)=(45×0．5143-0)／(1+4％／2)=22．69(元)

(3)購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0．5143×60=30．86(元)

(4)期權(quán)價格=30．86-22．69=8．17(元)。

33.(1)因為盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因為：上年銷量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=18