理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)品分析報(bào)告

理財(cái)產(chǎn)品分析報(bào)告一、理財(cái)市場(chǎng)總體概況招商銀行《2013中國(guó)私人財(cái)寶報(bào)告》數(shù)據(jù)來源：照行發(fā)布2013中國(guó)私人財(cái)寶報(bào)告，中華工商時(shí)報(bào)，2013-5-18.顯示，2012年中國(guó)個(gè)人總體持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到80萬億元，相較2010年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14%；可投資資產(chǎn)規(guī)模超過1000萬元的高凈值人士超過70萬人，擁有的可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)22萬億元。報(bào)告還預(yù)料，2013數(shù)據(jù)來源：照行發(fā)布2013中國(guó)私人財(cái)寶報(bào)告，中華工商時(shí)報(bào)，2013-5-18.個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)目標(biāo)需求需求是個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)中很重要的一個(gè)組成部分，需求確定了最終理財(cái)產(chǎn)品的類型和特性，圖1-1是2011年和2013年中國(guó)高凈值客戶財(cái)寶目標(biāo)比較分析柱狀圖，從圖中可以看出，客戶的財(cái)寶目標(biāo)種類更多即財(cái)寶需求方面在不斷拓寬和發(fā)展，例如現(xiàn)在新增加了對(duì)財(cái)寶平安、子女教化和事業(yè)等方面。另外在總財(cái)寶量和增加財(cái)寶目標(biāo)種類的同時(shí)也伴隨著原有財(cái)寶目標(biāo)所占份額的削減。（數(shù)據(jù)來源）圖1-1：2011年和2013年中國(guó)高凈值客戶財(cái)寶（二）個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)實(shí)際需求圖1-2是2011年和2013年的中國(guó)境內(nèi)資產(chǎn)配置狀況，可以看出，股票和理財(cái)產(chǎn)品的占比在逐步增大，現(xiàn)金存款、基金和房地產(chǎn)方面的占比在縮小，這和人們的財(cái)寶管理思想的轉(zhuǎn)變和財(cái)寶市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)有很大關(guān)系。隨著金融改革的進(jìn)一步實(shí)施和銀行貸款利率上限的放開，銀行業(yè)及整個(gè)金融行業(yè)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)越來越強(qiáng)，人們起先接受專業(yè)性和投資性更強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品。（數(shù)據(jù)來源）圖1-2：2011年-2013年中國(guó)境內(nèi)資產(chǎn)配置狀況理財(cái)產(chǎn)品分析（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品分析1.銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)概況（1）市場(chǎng)規(guī)模（發(fā)行數(shù)量和規(guī)模）如圖2-1所示,2004-2013年間，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，發(fā)行數(shù)量始終在不斷增加。2004年只有114只理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，2006年發(fā)行數(shù)量突破了千只，達(dá)到了1354只，2010年發(fā)行數(shù)量突破了萬只，達(dá)到了12031只，2011年再創(chuàng)新高，達(dá)到了23501只，8年中的平均增長(zhǎng)率高達(dá)114.09%。其中，2005年同比增長(zhǎng)率最高，為424.56%，標(biāo)記著理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入了高速發(fā)展期，隨后幾年的增長(zhǎng)率皆超過了100%。但是2009年，受到2008年金融危機(jī)的影響，增長(zhǎng)率跌入18.66%的低谷。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，2010年增長(zhǎng)率速度起先加快。2011年增長(zhǎng)率為95.34%，基本復(fù)原到金融危機(jī)前的水平。2004年——2013年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及規(guī)模狀況（2）同業(yè)間市場(chǎng)份額（發(fā)行主體）2.銀行理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介(自繪)銀行理財(cái)在國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額最大，其理財(cái)產(chǎn)品種類也是豐富多樣，依據(jù)資金投向、收益的確定性、發(fā)行幣種及產(chǎn)品期限四種不同分類方法可將銀行理財(cái)產(chǎn)品分成以下幾類，如圖2-2。3.銀行理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)（流淌性、平安性、收益性、盈利模式）（1）平安性近幾年里為了滿意客戶對(duì)于高收益的追求，銀行推出大量的非保本型產(chǎn)品。從表（）可以看出，2011年非保本型理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品中的占比高達(dá)58.94%，明顯高于保本型理財(cái)產(chǎn)品。（數(shù)據(jù)來源）表（）2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行種類占比類型發(fā)行數(shù)量比重到期數(shù)量比重非保本型1454162.11%1202058.94%保本浮動(dòng)型507621.68%471023.09%保本固定性379616.21%366517.97%非保本型理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)高于保本型理財(cái)產(chǎn)品，在提高投資者的理財(cái)收益的同時(shí)也增加了投資者的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的平安性取決于它的投資風(fēng)險(xiǎn)，除了承諾理財(cái)產(chǎn)品保本和否外，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也和銀行信用級(jí)別、銀行理財(cái)幣種、掛鉤資產(chǎn)類型、理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)及設(shè)計(jì)主體狀況等因素有關(guān)。其中銀行自身的信用等級(jí)和級(jí)別是最為投資者所認(rèn)同和接受的，銀行信用評(píng)級(jí)的確定是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、部門行政法規(guī)、政策，依據(jù)中國(guó)人民銀行的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)識(shí)及含義的實(shí)際要求，在對(duì)銀行債務(wù)人主體的基本財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)防控、經(jīng)營(yíng)盈利實(shí)力等多方面、整體信用狀況進(jìn)行全面分析的基礎(chǔ)上，對(duì)債務(wù)可能違約的發(fā)生概率及違約后清償程度進(jìn)行全面考慮。銀行間債券市場(chǎng)長(zhǎng)期債券的信用等級(jí)劃分為三等九級(jí)，符號(hào)表示分別：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，等級(jí)含義如下表（）。表（）銀行間債券市場(chǎng)長(zhǎng)期債券信用等級(jí)劃分等級(jí)償債實(shí)力經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響違約風(fēng)險(xiǎn)AAA級(jí)極強(qiáng)基本不受影響極低AA級(jí)很強(qiáng)受影響不大很低A級(jí)較強(qiáng)較易受到影響較低BBB級(jí)一般簡(jiǎn)潔受影響一般BB級(jí)較弱較難過影響較高B級(jí)償債實(shí)力較大地依靠于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境很高CCC級(jí)償債實(shí)力極度依靠于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境極高CC級(jí)在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得愛護(hù)較小，基本不能保證債務(wù)償還C級(jí)不能償還債務(wù)（2）收益性理財(cái)投資者的最終目的還是為了贏得肯定的收益，2011年各大銀行競(jìng)相推出高收益的理財(cái)產(chǎn)品爭(zhēng)奪儲(chǔ)戶，大量發(fā)行超短期產(chǎn)品，但是到期后實(shí)際投資收益和預(yù)期收益存在較大差異，做出對(duì)比分析如表（）、表（）。表（）2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率

0-2%（含）2-3%3-5%5-8%8%以上未公布數(shù)量930274813299552394819比重3.9711.7456.823.590.43.5表（）2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率

小于00-2%（含）2-3%3-5%5-8%8%以上未公布數(shù)量7206106949626781613457比重0.031.015.2424.333.320.0865.98通過數(shù)據(jù)對(duì)比，大多銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率集中在3%-8%之問，收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，該范圍收益屬于較為合理的收益區(qū)問，因此，98%以上的產(chǎn)品都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率，但是收益率在8%以上的產(chǎn)品收益率風(fēng)險(xiǎn)較高，沒能達(dá)到預(yù)期收益率，這部分銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的波動(dòng)受較多影響因素綜合作用，預(yù)料困難，因此預(yù)期收益和實(shí)際收益差距較大。（3）流淌性流淌性是理財(cái)產(chǎn)品的差異化特征，因?yàn)槊靠町a(chǎn)品的流淌性不同，甚至可能有很明顯的差距。比如，有的產(chǎn)品流淌性很差，理財(cái)期限為5年，投資者不能提前終止，有的產(chǎn)品流淌性很好，不僅理財(cái)期限短，還能隨時(shí)贖回，因此它成為產(chǎn)品差異化的因素之一。流淌性指的是資產(chǎn)的變現(xiàn)實(shí)力，它和收益率是一對(duì)沖突，這也就是有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將利息定義為“流淌性的價(jià)格”的緣由。在同等條件下，流淌性越好，收益率越低。體現(xiàn)流淌性的影響因素有理財(cái)期限、托付幣種起始金額、起始金額遞增單位等。銀行理財(cái)產(chǎn)品的各個(gè)因素說明如表（）。表（）銀行理財(cái)產(chǎn)品流淌性影響因素說明因素說明備注理財(cái)產(chǎn)品期限指產(chǎn)品從成立到終止清算之日存續(xù)的時(shí)間，即投資期限期限越短，被違約的可能性越小，風(fēng)險(xiǎn)越??；反之亦然。托付幣種起始金額即銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻或起購(gòu)金額人民幣理財(cái)產(chǎn)品最低起購(gòu)金額為5萬元，外幣銀行理財(cái)產(chǎn)品的最低起購(gòu)金額為5千美元(或等值外幣)。起始金額遞增單位銀行理財(cái)產(chǎn)品都有一個(gè)購(gòu)買的起始金額，滿了這個(gè)額度后，想增加的話就是依據(jù)一個(gè)單位的倍數(shù)增加銀行理財(cái)產(chǎn)品一般會(huì)以搶占市場(chǎng)份額為標(biāo)，設(shè)計(jì)較低的投資門檻金額，并以較低金額遞增4.銀行理財(cái)產(chǎn)品客戶群體分析依據(jù)客戶細(xì)分理論，依據(jù)客戶需求的差異性，即客戶的屬性，包括偏好、需求、行為以及價(jià)值等因素對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)的客戶群進(jìn)行分析。通過對(duì)一組發(fā)放數(shù)量為400份，收回324份的調(diào)查問卷分析，分別得到如下表（）、表（）、表（）和圖（）、圖（）、圖（）的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。（加分析）表（）性別和投資風(fēng)險(xiǎn)傾向關(guān)系性別低風(fēng)險(xiǎn)低收益中度風(fēng)險(xiǎn)中度收益高風(fēng)險(xiǎn)高收益男20.14%62.50%17.36%女19.34%68.20%12.46%圖（）性別和投資風(fēng)險(xiǎn)傾向關(guān)系表（）收入和投資理財(cái)目的關(guān)系收入資產(chǎn)保值資產(chǎn)增值將來支出打算分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)2000元以下6.72%21.64%52.24%19.40%2001-50003.82%27.39%49.04%19.75%5001-100007.14%14.29%64.28%14.29%圖（）收入和投資理財(cái)目的關(guān)系表（）年齡和投資占收入比例關(guān)系年齡5%以下5-10%10-30%30%以上20-255%48.33%42%5%26-3013.18%55.04%29.46%2.32%31-4517.44%51.16%29.07%2.33%45以上43.33%43.33%6.67%6.67%圖（）年齡和投資占收入比例關(guān)系5.銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售推廣渠道目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷推廣渠道主要包括一下幾種方式。（1）公關(guān)活動(dòng)（留意品牌的推廣）主要有四類公關(guān)推廣方式即：高速路沿路宣揚(yáng)（大型廣告牌、擎天柱廣告等）；交叉路口等路段設(shè)置廣告引導(dǎo)；開展慶典活動(dòng)邀請(qǐng)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及媒體提高知名度；開展各種公益性晚會(huì)，實(shí)行激勵(lì)式的親善廣告。（2）廣告活動(dòng)主要是通過媒體宣揚(yáng)（電視、報(bào)刊、廣播等）。（3）促銷對(duì)達(dá)到肯定存款的客戶在實(shí)惠期間可享受手續(xù)費(fèi)實(shí)惠；對(duì)于中低端客戶開辦新業(yè)務(wù)有肯定的小贈(zèng)品等。（4）DM（Direct

Mail）通過信用卡對(duì)賬單以及一些老客戶的資料向其進(jìn)行直郵信函的營(yíng)銷，讓客戶剛好了解到新產(chǎn)品。6.銀行理財(cái)產(chǎn)品典型案例分析（1）借道信托，資產(chǎn)出表典型產(chǎn)品是2006年5月16日，民生銀行推出的“‘非凡’人民幣理財(cái)T1支配(12個(gè)月)”起先發(fā)售，該產(chǎn)品成為國(guó)內(nèi)第一款人民幣信貸類理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品是民生銀行將其募集的理財(cái)資金投資于平安信托吉林江琿高速馬路項(xiàng)目貸款資金信托支配，民生銀行代表全部客戶作為該信托支配的單一托付客戶，對(duì)信托支配受托人以及高速馬路項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)控。國(guó)家開發(fā)銀行在貸款到期日履約發(fā)放后續(xù)貸款，為借款人供應(yīng)足夠的還款資金；國(guó)開行負(fù)責(zé)貸后監(jiān)控和管理，在借款人違約時(shí)，依據(jù)合同約定有權(quán)干脆扣收還款資金，確保貸款平安。以這種渠道發(fā)放的貸款可以不被計(jì)入銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，并能繞過監(jiān)管部門對(duì)銀行利率的監(jiān)管，可謂一箭雙雕，詳細(xì)運(yùn)作流程如下圖（）（2）應(yīng)對(duì)監(jiān)管，引入其他銀行典型產(chǎn)品是工商銀行在2010年1月發(fā)行的“‘穩(wěn)得利’信托投資型人民幣理財(cái)產(chǎn)品2010年第5期（SXXT1001）”，該產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，投資期限為365天，預(yù)期收益率為3.6%，主要投資于國(guó)有控股商業(yè)銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行供應(yīng)的存量信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目、新增貸款項(xiàng)目，以及企業(yè)信托融資項(xiàng)目。該產(chǎn)品的投向同時(shí)包含了信貸資產(chǎn)和信托貸款，并且明確指出是投資國(guó)有控股商業(yè)銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，這樣既不違反《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》中的限制，又能夠接著發(fā)行信貸類理財(cái)產(chǎn)品，詳細(xì)運(yùn)作流程如下圖（）。引入第三方，轉(zhuǎn)讓收益權(quán)較有代表性的是該行于2011年3月18日發(fā)行的“‘超越’系列PB11021號(hào)：人民幣54天信托債權(quán)理財(cái)產(chǎn)品”。該產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，投資期限為54天，預(yù)期收益率為4.60%。該產(chǎn)品的主要運(yùn)作方式為：理財(cái)行接受客戶托付，和華能資本服務(wù)有限公司簽訂信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，理財(cái)資金將用于購(gòu)買華能資本服務(wù)有限公司持有的、其托付華能貴誠(chéng)信托有限公司向江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)有限公司發(fā)放的信托貸款債權(quán)（該筆原始債權(quán)約定的到期日為2011年5月17日，約定的年利率高于本產(chǎn)品下客戶的封頂年收益率），詳細(xì)運(yùn)作流程如下圖（）。滿意養(yǎng)老需求商業(yè)銀行推養(yǎng)老專屬理財(cái)產(chǎn)品2012年4月8日，招商銀行針對(duì)高端客戶發(fā)售了歲月流金之“金頤養(yǎng)老1號(hào)”理財(cái)支配，將“養(yǎng)老”的概念進(jìn)一步注入銀行理財(cái)產(chǎn)品中。由于該產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)平衡了投資者的流淌性需求和尋求資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值的需求，對(duì)期限進(jìn)行了創(chuàng)新，因此一經(jīng)推出，便受到市場(chǎng)追捧。該產(chǎn)品類似于基金，申購(gòu)時(shí)以份額計(jì)，以91天為一個(gè)“投資周期”，產(chǎn)品有條件保本，即在規(guī)定贖回期內(nèi)贖回，銀行保證投資者本金。因?yàn)轲B(yǎng)老金投資對(duì)資金平安要求特別高，因此銀行將理財(cái)資金投向了債券和貨幣市場(chǎng)工具，投資標(biāo)的穩(wěn)健程度高、風(fēng)險(xiǎn)小，有利于穩(wěn)定投資收益。7.銀行理財(cái)產(chǎn)品分析小結(jié)（二）保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品分析1.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)概況（1）保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)尚處于成長(zhǎng)期，發(fā)展速度較快。全國(guó)保費(fèi)收入由1980年的4.6億元增加到2008年的3053.14元，年均增長(zhǎng)速度34.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期GDP增長(zhǎng)速度?，F(xiàn)保費(fèi)收入世界排名在15-20位之間。從世界各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度大大高于非壽險(xiǎn)業(yè)。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展也經(jīng)驗(yàn)了相同的改變：從1998至2008十年間，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42.8%，而產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入的增長(zhǎng)僅為18.1%；1980年保險(xiǎn)業(yè)全面復(fù)原時(shí)，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入幾乎為零，1992年，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的比例達(dá)到30.4%，1997年，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入起先超過產(chǎn)險(xiǎn)，2008年，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入占總保費(fèi)收入的比例達(dá)到74.5%，而且這一趨勢(shì)還將接著下去。我國(guó)保險(xiǎn)有效需求明顯不足，但同時(shí)也呈現(xiàn)了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的廣袤發(fā)展空間。（2）市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模2013年1-10月經(jīng)營(yíng)狀況，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入：146316249.83萬元約不到15萬億；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)：50721788.80約5000億；人身險(xiǎn)：95594461.03約不到一萬億；原保險(xiǎn)賠付支出：49761882.77約不到5000億；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)：26281712.38約2600億；人身險(xiǎn)：23480170.39約2300億；投資：518979726.41約52萬億；資產(chǎn)總額：798628917.14約80萬億（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站）。而主要收入渠道如下圖（），2010年數(shù)據(jù)。2.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介和不溫不火的保險(xiǎn)市場(chǎng)相比,理財(cái)型保險(xiǎn)一經(jīng)推出,便備受人們追捧。理財(cái)型保險(xiǎn)一般品種較多,它不僅具備保險(xiǎn)最基本的保障功能,而且能夠給投資者帶來不菲的收益,可謂保障和投資雙贏。因此,購(gòu)買理財(cái)型保險(xiǎn)有望成為個(gè)人的一個(gè)新的投資理財(cái)熱點(diǎn)。保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品是既具有保險(xiǎn)保障功能，又包含金融理財(cái)功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。目前我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上主要的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品包括分紅保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)和變額年金。保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品雖然和傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品在理財(cái)功能上存在差異，但兩者的保險(xiǎn)責(zé)任形態(tài)基本一樣。（1）投資連結(jié)保險(xiǎn)投資連結(jié)保險(xiǎn)是一種融保險(xiǎn)保障和投資理財(cái)于一身的新型壽險(xiǎn)險(xiǎn)種，其中，投資部分比重較大。所謂連接，即將投資和人壽保險(xiǎn)結(jié)合起來，使保戶既可以得到風(fēng)險(xiǎn)保障，又可以通過強(qiáng)制儲(chǔ)蓄及穩(wěn)定投資為將來須要供應(yīng)資金。投連險(xiǎn)主要涉及股票和債券的兩大市場(chǎng)是一種類似于基金的理財(cái)類保險(xiǎn)。目前，在投資市場(chǎng)猛烈震蕩時(shí)期，投資者可以依據(jù)自身投資須要，在進(jìn)取型賬戶、平衡型賬戶、穩(wěn)健型賬戶間配置、轉(zhuǎn)換，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)寶的保值。從長(zhǎng)期看，投連險(xiǎn)是既能享受保障，又能參和投資的產(chǎn)品，更適合長(zhǎng)期持有。截止最新可得數(shù)據(jù)，目前投連險(xiǎn)總規(guī)模為739億元。詳細(xì)到各家公司開看，最早開展投連險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的中國(guó)平安以肯定的優(yōu)勢(shì)居首，賬戶規(guī)模合計(jì)達(dá)320.28億元；泰康人壽憑借其口碑甚好的投資收益水平，在賬戶規(guī)模排行中居次，規(guī)模合計(jì)119.77億元；信誠(chéng)人壽位列第三賬戶規(guī)模57.50億元，成為合資保險(xiǎn)公司中投連險(xiǎn)規(guī)模最大的公司。（2）萬能保險(xiǎn)萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)有相像之處,但它有最低保底收益,而且它的投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投連險(xiǎn)來說相對(duì)穩(wěn)健。相對(duì)于投連險(xiǎn)，萬能險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，屬于儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，為大家創(chuàng)建儲(chǔ)蓄型理財(cái)新通道。說它“萬能”，主要表現(xiàn)在交費(fèi)敏捷、保額可調(diào)整、保單價(jià)值領(lǐng)取便利等方面。相對(duì)于傳統(tǒng)壽險(xiǎn)而言，萬能險(xiǎn)的交費(fèi)基本上不具備強(qiáng)制性。萬能險(xiǎn)多承諾在5年內(nèi)賜予客戶每年2.5%左右的保底收益，其最大特點(diǎn)是在保證利率（1.75%～2.5%）之外，高于保底利率以上的收益保險(xiǎn)公司和投資人按肯定比例共享。今年前三季度，投連險(xiǎn)賬戶凈值普遍大幅縮水，不過，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率卻出現(xiàn)了緩慢上漲趨勢(shì)。據(jù)了解，在18家主要壽險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)賬戶中，有10個(gè)賬戶近期結(jié)算利率有所上浮。在銀保產(chǎn)品中，通過銀行渠道銷售的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品收益率更有吸引力。據(jù)了解，成立時(shí)間超過兩年的18個(gè)萬能險(xiǎn)賬戶中，除一家未公布9月結(jié)算利率外，其余包括泰康人壽、中英人壽、中意人壽、瑞泰人壽等在內(nèi)的10家公司萬能險(xiǎn)賬戶（部分產(chǎn)品）結(jié)算利率，都在今年下半年呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。其中漲幅最大是泰康理財(cái)終身壽險(xiǎn)（萬能型），其今年3月份的結(jié)算利率為4.2%，9月份已經(jīng)達(dá)到5%，雖然最新的10月數(shù)字有所下降，但4.9%的水平比3月份也上漲了約16%。（3）分紅保險(xiǎn)分紅保險(xiǎn)是指保險(xiǎn)公司會(huì)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類分紅保險(xiǎn)的可安排盈余，依據(jù)肯定的比例，以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式安排給被保險(xiǎn)人的一種人壽保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司分紅的利潤(rùn)比銀行利息要稍稍高一些。而且，對(duì)于投連險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)，分紅型保險(xiǎn)是投資類保險(xiǎn)中最為穩(wěn)健的一款產(chǎn)品。在北美，80%以上的險(xiǎn)種具有分紅功能。在我國(guó)，分紅保險(xiǎn)自1999年面世以來，基本上各家保險(xiǎn)公司都推出了各具特色的分紅產(chǎn)品，分紅保險(xiǎn)也以其自身的優(yōu)勢(shì)很快的取代了傳統(tǒng)的非分紅壽險(xiǎn)產(chǎn)品，在市場(chǎng)上所占的比重越來越大。截至2009年底，分紅險(xiǎn)種也已達(dá)到了80%以上。不同的理財(cái)保險(xiǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和投資收益有所不同,高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)意味著高收益。其中,分紅險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)最小的險(xiǎn)種,同樣的收益也較少。消費(fèi)者可以結(jié)合自身的實(shí)際需求進(jìn)行選擇,但是不要忘了買保險(xiǎn)首先買的是保障,不能夠只顧著理財(cái)而遺忘了保障自身。3.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)和傳統(tǒng)的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是既具有保障功能又有投資理財(cái)功能。保障功能是指購(gòu)買保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品可以在保險(xiǎn)事故發(fā)生后取得肯定的賠償，并大于支付的保險(xiǎn)費(fèi)；投資理財(cái)功能，就是在保障功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的增值。相對(duì)于其他的金融產(chǎn)品，保障功能使得保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，故而收益總體上比不上基金、股票等金融產(chǎn)品，但相對(duì)較穩(wěn)定。從產(chǎn)品分類及介紹中可以發(fā)覺，不同類型的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)、收益等方面存在很大差異，不同類型的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了比較分析如下表（），可以借鑒其他組細(xì)化。表（）不同類型保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的比較分紅險(xiǎn)萬能險(xiǎn)投資連結(jié)險(xiǎn)平安性高中低流淌性資金運(yùn)作無法自行選擇資金運(yùn)作可以自行選擇資金運(yùn)作可以自行選擇收益性低中高4.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品客戶群體分析原則上投資理財(cái)保險(xiǎn)適合那些已經(jīng)擁有了基本的養(yǎng)老、重疾、意外、醫(yī)療保障，又有一部分閑置資金，個(gè)人的投資偏好比較趨于保守或沒有時(shí)間打理閑置資金的那部分人群。因此投資理財(cái)保險(xiǎn)的適用人群必需具備以下四個(gè)條件：必須要有持續(xù)穩(wěn)定的收入；必需具有一筆富余資金且沒有其他投資渠道；必需具有風(fēng)險(xiǎn)承受實(shí)力，且是沒有時(shí)間和精力打理資金的人；必需是對(duì)投資有中長(zhǎng)期打算的投資者。（1）分紅保險(xiǎn)1）分紅險(xiǎn)更適合穩(wěn)定收入人群須要綜合考慮收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等,可優(yōu)先考慮購(gòu)買保障類險(xiǎn)種，選擇一些保障期較長(zhǎng)、保障功能較強(qiáng)的分紅產(chǎn)品，而不應(yīng)對(duì)短期的收益率看得過重。比如說年齡在30歲以上的投資者，月收入在5000元以下或更低的年輕人，建議在購(gòu)買分紅型保險(xiǎn)時(shí)，就應(yīng)先把保障放在第一位，之后再考慮收益狀況。而對(duì)于月穩(wěn)定收入在5000元以上的消費(fèi)者，除了考慮保障之外，還要留意規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，投資上則可考慮理財(cái)收益型產(chǎn)品。2）老人和兒童不適合購(gòu)買分紅險(xiǎn)大多數(shù)分紅險(xiǎn)對(duì)投保人沒有限制，但對(duì)保險(xiǎn)受益人卻有年齡等方面的限制，70歲以上的老人就不能作為受益人。從投保原則上說，家庭保險(xiǎn)首先要保的就是主要收入創(chuàng)建者，防止因其傷病亡而中斷家庭收入。(2)萬能保險(xiǎn)適用于資金流不固定或者時(shí)間支配比較驚慌的人群，他們沒有充分的時(shí)間在某個(gè)的固定時(shí)間去保險(xiǎn)公司繳納這筆保費(fèi)，而萬能保險(xiǎn)的敏捷性就剛好就能解決這個(gè)問題。（3）投資連結(jié)保險(xiǎn)投連險(xiǎn)適合那些有保障需求且有足夠資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資的“戰(zhàn)略”投資者。適合購(gòu)買投連險(xiǎn)的四類人1）單身貴族年輕人往往對(duì)將來生活或家庭預(yù)算不太確定，應(yīng)首先考慮選擇投連險(xiǎn)，充共享受投連險(xiǎn)多方面的敏捷性，依據(jù)自己的時(shí)間須要而調(diào)整繳費(fèi)金額、保障額度和投資額度。2）肩負(fù)事業(yè)家庭重?fù)?dān)的人投連險(xiǎn)可以看作是“一份每年可續(xù)保的定期壽險(xiǎn)加上一個(gè)獨(dú)立的個(gè)人投資賬戶”，在供應(yīng)壽險(xiǎn)保障的同時(shí)積累資金。利用投連險(xiǎn)保額可以調(diào)整的特點(diǎn)，在生活、經(jīng)濟(jì)壓力較大的狀況下，作為家庭的核心頂梁柱，可以提高保障比例。等到了50歲后生活壓力減輕，養(yǎng)老需求提高，這時(shí)可以降低保障比例，上升投資比例。3）父母為孩子投保用投連險(xiǎn)代替?zhèn)鹘y(tǒng)教化金保險(xiǎn)來為孩子儲(chǔ)備教化金、婚嫁金、創(chuàng)業(yè)金等。4）工作繁忙而無暇投資的精英人士作為一種新的投資渠道，投連險(xiǎn)是中長(zhǎng)線投資中特別好的選擇，既能安心保障，又能投資理財(cái)，省時(shí)省心，平安性相對(duì)較高，而長(zhǎng)期滾存的利益也同樣不容小視。5.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品銷售推廣渠道保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的推廣渠道如下圖（）所示。（1）傳統(tǒng)銷售渠道傳統(tǒng)銷售渠道主要有干脆分銷和間接分銷渠道，干脆是保險(xiǎn)公司不通過其他中間商銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，而是依靠自身的分銷渠道自主銷售，方式主要有公共媒體（電視、廣播等）、保險(xiǎn)零售店、網(wǎng)絡(luò)、電話、郵件等。間接渠道指通過和外部合作的途徑進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售，即保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品開發(fā)和資本運(yùn)營(yíng)，銷售則交給專業(yè)中介機(jī)構(gòu)來完成。干脆間接銷售比約為1:4。其中間接銷售中又分為經(jīng)紀(jì)公司和代理渠道、個(gè)人和機(jī)構(gòu)代理和專業(yè)代理和兼業(yè)代理三種。經(jīng)紀(jì)公司和代理渠道保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司是站在客戶的立場(chǎng)上，代表客戶的利益，為客戶供應(yīng)專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，設(shè)計(jì)投保方案、辦理投保手續(xù)并具有法人資格的中介機(jī)構(gòu)。2009年1-9月，全國(guó)共有經(jīng)紀(jì)公司342家，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入167.13億元，同比增長(zhǎng)15.85%，占全國(guó)總保費(fèi)收入的1.95%，保費(fèi)收入比例同比提高0.13個(gè)百分點(diǎn)。代理是站在保險(xiǎn)人的立場(chǎng)上，指依據(jù)保險(xiǎn)人的托付，在保險(xiǎn)人授權(quán)的范圍內(nèi)代為辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并依法向保險(xiǎn)人收取代理手續(xù)費(fèi)的個(gè)人或機(jī)構(gòu)。同期通過代理實(shí)現(xiàn)的保險(xiǎn)收入為7,107.53億元，同比增長(zhǎng)10.77%，占全國(guó)總保費(fèi)收入的82.84%，保費(fèi)收入比例同比提高2.03個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人和機(jī)構(gòu)代理個(gè)人代理也就是保險(xiǎn)營(yíng)銷員。是依據(jù)保險(xiǎn)人托付，向保險(xiǎn)人收取代理手續(xù)費(fèi)，并在保險(xiǎn)人授權(quán)范圍內(nèi)，代為辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的個(gè)人。截至2009年9月30日，全國(guó)共有保險(xiǎn)營(yíng)銷員2,793,866人，其中，壽險(xiǎn)營(yíng)銷員2,466,915人，產(chǎn)險(xiǎn)營(yíng)銷員326,951人。2009年前三季度，保險(xiǎn)營(yíng)銷員共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3,554.45億元，同比增長(zhǎng)33.52%，占總保費(fèi)收入的41.43%。其中，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入2,880.77億，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入673.68億元，分別占同期全國(guó)人身險(xiǎn)保費(fèi)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入的45.39%和30.16%。機(jī)構(gòu)代理則指專業(yè)代理即保險(xiǎn)代理公司和兼業(yè)代理。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代理共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3,553.08億元，同比削減5.35%，占全國(guó)總保費(fèi)收入的41.41%。專業(yè)代理和兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)代理中的專業(yè)代理指的是特地從事保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)代理公司，其組織形式為有限責(zé)任公司。2009年前三季度，全國(guó)1,802家保險(xiǎn)代理公司（專業(yè)代理）共實(shí)現(xiàn)代理保費(fèi)收入235.22億元，同比增加14.41%，占全國(guó)總保費(fèi)收入的2.74%，同比提高0.15個(gè)百分點(diǎn)。兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)主要是指銀行、郵政、鐵路、航空、車商等非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依據(jù)和保險(xiǎn)公司兼業(yè)代理是依據(jù)簽訂的托付代理協(xié)議而辦理的各項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，主要包括代銷保險(xiǎn)和代收保費(fèi)等中間業(yè)務(wù)。2009年前三季度14.4萬家保險(xiǎn)兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3,317.86億元，同比降低6.50%，占總保費(fèi)收入的38.67%，同比下降6.02個(gè)百分點(diǎn)。其中銀行代理保費(fèi)收入是兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)的主力軍，占保險(xiǎn)兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)總保費(fèi)收入的69%；其次是郵政，占14.64%。（2）互聯(lián)網(wǎng)新型銷售渠道2013年，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)取得長(zhǎng)足發(fā)展，淘寶網(wǎng)僅在“雙十一”這一天就為保險(xiǎn)公司帶來數(shù)以億計(jì)的保費(fèi)收入，更有眾安保險(xiǎn)這種特地的互聯(lián)網(wǎng)公司成立、保險(xiǎn)眾籌模式試水等。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)絕不僅僅是保險(xiǎn)產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化，而是對(duì)商業(yè)模式的全面顛覆，是保險(xiǎn)公司對(duì)商業(yè)模式的創(chuàng)新。一個(gè)又一個(gè)的網(wǎng)銷“神話”，網(wǎng)民數(shù)量的不斷增多，讓各傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司紛紛將將來的發(fā)展方向集中在互聯(lián)網(wǎng)上，保險(xiǎn)公司進(jìn)軍電子商務(wù)已經(jīng)成為不行阻擋的趨勢(shì)。相比于中小保險(xiǎn)公司借助第三方平臺(tái)的方式，大型保險(xiǎn)集團(tuán)則更青睞成立自有電商公司。目前，涉及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的公司有50多家，但這個(gè)數(shù)據(jù)是落后的，很多公司都在籌備電商公司。目前這些公司通過官方網(wǎng)站、保險(xiǎn)超市、門戶網(wǎng)站、第三方電子商務(wù)平臺(tái)等開展業(yè)務(wù)，金融市場(chǎng)化改革加劇了大資管時(shí)代。多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自建電子商務(wù)公司或網(wǎng)銷平臺(tái)，以期實(shí)現(xiàn)和產(chǎn)、壽險(xiǎn)等不同業(yè)態(tài)的“協(xié)同效應(yīng)”。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)并不是把保險(xiǎn)產(chǎn)品放到互聯(lián)網(wǎng)上售賣這么簡(jiǎn)潔，而是要充分挖掘和滿意互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代誕生出的保險(xiǎn)需求，更多地為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、平臺(tái)、個(gè)人供應(yīng)專業(yè)的保險(xiǎn)保障服務(wù)。眾安保險(xiǎn)的成立、保險(xiǎn)眾籌模式試水等，讓各保險(xiǎn)公司看到了互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)模式的挑戰(zhàn)。6.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品典型案例分析7.保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品分析小結(jié)全部種類的理財(cái)產(chǎn)品除了是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融創(chuàng)新的成果，還是為了滿意消費(fèi)者的投資動(dòng)機(jī)應(yīng)運(yùn)而生的。投資者進(jìn)行投資，追求財(cái)寶的過程既基于財(cái)寶保值增值的需求，也基于應(yīng)對(duì)將來不確定性的需求。而保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)具有保障性和投資性的雙重屬性，理應(yīng)更簡(jiǎn)潔被廣袤投資者所接受，然而，事實(shí)并非如此，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品乃至保險(xiǎn)業(yè)在金融市場(chǎng)中的地位和規(guī)模遠(yuǎn)不及其他行業(yè)。1）投資者家庭和個(gè)人資產(chǎn)配置缺乏合理性由于多數(shù)消費(fèi)者金融學(xué)問的欠缺，對(duì)家庭和個(gè)人的資產(chǎn)配置還處于存銀行的理財(cái)初級(jí)階段。對(duì)家庭資產(chǎn)的配置也缺乏合理和長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃。相對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益計(jì)算方式來說，保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益計(jì)算方式并不能很簡(jiǎn)潔的為眾多消費(fèi)者所了解，因而，對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的接受程度較低。2）消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)要求相對(duì)較高由于風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的保障范圍、時(shí)間期限等需求也不同，因而，對(duì)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)要求也相對(duì)較高。由于保險(xiǎn)公司受限于精算實(shí)力和投資水平，供應(yīng)的產(chǎn)品并不能完全和市場(chǎng)需求契合，或者供應(yīng)的產(chǎn)品定價(jià)較高，較高的費(fèi)用水平對(duì)部分需求也產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。3）產(chǎn)品銷售渠道的局限性。目前我國(guó)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品一個(gè)重要的銷售渠道是通過銀行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行銷售，而這種銷售模式以“協(xié)議合作”的模式為主，由于在監(jiān)管層面上銀行和保險(xiǎn)公司是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管，這種淺層的合作模式仍屬于簡(jiǎn)潔的一般代理模式，肯定程度上制約了保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。（三）債券理財(cái)產(chǎn)品分析1.債券理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)概況2012年8月24日,證監(jiān)會(huì)公布《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》，向社會(huì)公開征求看法。此舉意味著，今后券商營(yíng)業(yè)部就會(huì)像商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)一樣，能代銷銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品、固定收益等各種金融產(chǎn)品。目前,我國(guó)大小券商合集114家,證券營(yíng)業(yè)部數(shù)量接近6000家.但證券公司存量資金和銀行體系相比有著很大的差距.據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年第三季度，114家證券公司受托管理資金本金總額1.89萬億元，相比2012年第三季度同比暴增近六倍，實(shí)現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展。證券理財(cái)產(chǎn)品一般分為集合理財(cái)產(chǎn)品,定向理財(cái)產(chǎn)品和專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品。表（）公司名稱成立時(shí)間注冊(cè)資本規(guī)模（分支機(jī)構(gòu)）利潤(rùn)總額資產(chǎn)管理規(guī)模資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入(12年)產(chǎn)品狀況光大證券199628.98億4家分公司,5家子公司,122家營(yíng)業(yè)部12年凈利潤(rùn)10.33億占全部業(yè)務(wù)3%14605萬國(guó)泰君安199961億5家子公司，30家分公司、193個(gè)證券營(yíng)業(yè)部超過2000億27.452億海通證券19881000萬現(xiàn)87.34億在境內(nèi)外設(shè)立有230家營(yíng)業(yè)部(12)92379.75萬(占營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.25%)(12)32500.76萬招商證券1991100億(12)191.24億0.45億中信證券199566.3億(12)1.7億0.48億基金:基金是由基金公司發(fā)行的.特地用于某種特定目的并進(jìn)行獨(dú)立核算的資金.按資金募集方式和來源劃分.基金分為公募基金和私募基金.依據(jù)對(duì)投資受益和風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)定目標(biāo)劃分，投資基金可以分為收益基金、增長(zhǎng)基金，也會(huì)有兩者的混合型。2.債券理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介依據(jù)證券理財(cái)整體分類,分為基金，集合理財(cái)產(chǎn)品,定向理財(cái)產(chǎn)品和專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品.（1）搜狐證券報(bào)道,證券公司集合理財(cái)產(chǎn)品主要分為指數(shù)型,股票型,量化型,貨幣性,債券型,混合型,FOF,QDII等2011年底，市場(chǎng)上發(fā)行的混合型理財(cái)產(chǎn)品比例最高，為54%，主要是因?yàn)樗艚莸馁Y產(chǎn)配置特點(diǎn)。風(fēng)格穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)較低的FOF型產(chǎn)品，占比17%僅次于混合型產(chǎn)品。債券型和股票型以13%和11%緊隨其后，貨幣型的為3%。主要是收益率太低。QDII型產(chǎn)品占比最小為2%。依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分類分為低,中,高風(fēng)險(xiǎn)三種.（2）基金:基金是由基金公司發(fā)行的.特地用于某種特定目的并進(jìn)行獨(dú)立核算的資金.集方式和來源劃分.基金分為公募基金和私募基金.依據(jù)對(duì)投資受益和風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)定目標(biāo)劃分，投資基金可以分為收益基金、增長(zhǎng)基金，也會(huì)有兩者的混合型。※基金發(fā)展歷史一對(duì)一專戶——證監(jiān)會(huì)頒布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)方法》，自2008年1月1日施行。 QDII專戶——2009年3月10日《關(guān)于基金管理公司開展境外客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的回函》，明確放開基金公司QDII業(yè)務(wù)。一對(duì)多專戶——證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的規(guī)定》，自2009年6月`1日施行。發(fā)展規(guī)模3.債券理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)集合理財(cái)定向理財(cái)專項(xiàng)理財(cái)基金門檻限定性產(chǎn)品最低參和金額為5萬元，非限定性產(chǎn)品最低參和金額為10萬元。大多要求客戶托付管理資產(chǎn)的起點(diǎn)金額在1000萬元以上，部分券商的起點(diǎn)更高。最低100萬元一般最低為1000元，屬于大眾的投資理財(cái)產(chǎn)品。收益擁有較高收益不承諾保底和最低收益定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶自行擔(dān)當(dāng)，證券公司不得以任何方式對(duì)客戶資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益作出承諾沒有確定的預(yù)期收益。投資范圍分為兩種狀況：一是限定性集合理財(cái)，其投資范圍受到嚴(yán)格限制，主要是偏債型金融工具，如債券和銀行存款、逆回購(gòu)及貨幣市場(chǎng)基金等；二是非限定性集合理財(cái)，其投資范圍沒有限制，可以投資于股票、基金、固定收益證券等。值得一提的是，券商集合理財(cái)還有一個(gè)品種上的創(chuàng)新，即FOF（基金中的基金）?？蛻敉懈顿Y產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是客戶合法持有的現(xiàn)金、股票、債券、證券投資基金份額、集合資產(chǎn)管理支配份額、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融資產(chǎn)。包括國(guó)內(nèi)依法公開發(fā)行、上市的股權(quán)類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)及法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的其他金融工具。我國(guó)的《證券基金法》禁止基金投資于基金。流淌性封、開結(jié)合，退出受到肯定限制期限為1年（以上）期限為1年以上（含1年），流淌性較低自由贖回，流淌性強(qiáng)。平安和風(fēng)險(xiǎn)限制自有資金參和投資并擔(dān)當(dāng)部分損失相對(duì)于集合理財(cái)，定向理財(cái)具有更強(qiáng)的特性化特征，它須要依據(jù)客戶的資產(chǎn)和收入狀況、投資閱歷、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受實(shí)力、投資偏好等詳細(xì)情形，為客戶設(shè)計(jì)相應(yīng)的產(chǎn)品方案，開展特性化的投資管理服務(wù)，進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)限制和管理績(jī)效衡量和激勵(lì)。個(gè)人專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品的投資具有肯定風(fēng)險(xiǎn)，須要投資者在確保完全理解理財(cái)產(chǎn)品合約內(nèi)容的前提下，結(jié)合個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)務(wù)狀況謹(jǐn)慎投資有較為規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)限制，但風(fēng)險(xiǎn)比集合理財(cái)略大。大多數(shù)國(guó)家規(guī)定，對(duì)沖基金的投資者必需是老練的合格投資者，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)有所了解，并情愿擔(dān)當(dāng)這些風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭赡艿幕貓?bào)和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。4.債券理財(cái)產(chǎn)品客戶群體分析（1）基金由于門檻較低，適合大眾投資者（2）集合理財(cái)收益偏好較高,對(duì)資金流淌性要求不高,有肯定風(fēng)險(xiǎn)承受實(shí)力,有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力.可滿意不同風(fēng)險(xiǎn)投向的客戶（3）定向理財(cái)沒有足夠時(shí)間精力或?qū)W問技術(shù)能親自理財(cái)?shù)挠脩?隨著政策的放開,將面對(duì)機(jī)構(gòu)及個(gè)人的中高端客戶（4）專項(xiàng)理財(cái)具有較多閑置資金,對(duì)流淌性要求不高5.債券理財(cái)產(chǎn)品銷售推廣渠道以推介會(huì)、座談會(huì)、報(bào)刊或網(wǎng)上路演等方式開展和投資者的訪談，通過理財(cái)經(jīng)理的“現(xiàn)身說法”，幫助投資者對(duì)證券公司投資理財(cái)和經(jīng)營(yíng)思路進(jìn)行理解，推斷理財(cái)產(chǎn)品將來的成長(zhǎng)潛力，促使投資者理解理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)值，從而達(dá)到產(chǎn)品推廣的目的。同時(shí)，證券公司還會(huì)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，通過網(wǎng)絡(luò)促銷、網(wǎng)上抽獎(jiǎng)、學(xué)問競(jìng)賽等手段達(dá)到推廣的目的。6.債券理財(cái)產(chǎn)品典型案例分析東方紅2號(hào)(910002),成立時(shí)間2006年7月15日,連續(xù)多年收益率排名靠前.產(chǎn)品名稱東方紅2號(hào)(910002)成立時(shí)間2006-07-05到期日2014-07-04存續(xù)期(年)8面值1產(chǎn)品份額4.57億份投資類型混合型投資目標(biāo)深化探討中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和產(chǎn)業(yè)演進(jìn)理論,投資具有比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和上市公司,為托付人謀求最大程度的財(cái)寶增值投資范圍1.股權(quán)類資產(chǎn)包括股票,交易所上市的封閉式基金,可轉(zhuǎn)債,ETF,LOF,權(quán)證等,占資產(chǎn)凈值的0-95%;2.固定收益類資產(chǎn)包括現(xiàn)金,逆回購(gòu),銀行票據(jù),開放式貨幣市場(chǎng)基金,國(guó)債,企業(yè)債,資產(chǎn)支持證券等,占資產(chǎn)凈值的5%-100%產(chǎn)品類型非限定性集合理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)率0.8%托管費(fèi)率0.2%最低參和金額10萬元管理人上海東方證券資產(chǎn)管理托管人中國(guó)銀行最新凈值(2014-01-24)1.253歷史凈值走勢(shì)圖:基金收益對(duì)比:每年分紅形式:在分紅總次數(shù)上,至今分紅29次,排名第7基金產(chǎn)品:名稱華夏理財(cái)30天A(001057)成立時(shí)間2012-10-24截止時(shí)間2014-01-24萬份收益1.7025七日年化收益率6.325%基金類型理財(cái)型份額規(guī)模15.3843億份(2013-12-31)基金管理人華夏基金基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行基金凈利潤(rùn)魏鎮(zhèn)江管理費(fèi)0.27%(年)銷售服務(wù)費(fèi)率0.25%(年)2014年1月10日至2014年1月24日7.債券理財(cái)產(chǎn)品分析小結(jié)（四）信托理財(cái)產(chǎn)品分析1.信托產(chǎn)品市場(chǎng)概況（1）信托市場(chǎng)的集中度分析目前，我國(guó)現(xiàn)存信托公司68家（截至2013年），以其所管理的信托資產(chǎn)評(píng)價(jià)，2008年至2011年，信托行業(yè)前4大公司以及前8大公司市場(chǎng)份額都處于逐步下降的態(tài)勢(shì)中，顯示出行業(yè)集中度下降趨勢(shì)，依據(jù)貝恩對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的劃分，我國(guó)信托行業(yè)處于低集中度競(jìng)爭(zhēng)型產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)。從2011年市場(chǎng)格局看，中信、外貿(mào)信托、中誠(chéng)信托、平安信托、英大信托、建信信托、華寶信托、廣東信托分別占據(jù)市場(chǎng)份額前八名，占比分別為8.3%、5.0%、4.2%、4.1%、4.0%、4.0%、3.8%和3.7%。從HHI指數(shù)看，我國(guó)信托行業(yè)HHI指數(shù)也呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，由2008年的509.6下降至2011年的294.7，表明行業(yè)集中度有較明顯的下滑，依據(jù)以HHI值為基準(zhǔn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類，目前信托行業(yè)整體處于競(jìng)爭(zhēng)Ⅱ型。（2）信托市場(chǎng)的受托資產(chǎn)規(guī)模投資門檻較高、收益也更加可觀的行業(yè)當(dāng)前已經(jīng)超越保險(xiǎn)，成為繼銀行之后的其次大資產(chǎn)管理行業(yè)，截至2013年11月末，最新信托資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)10.67萬億元。統(tǒng)計(jì)顯示，2013年全年新發(fā)行的信托產(chǎn)品平均年化收益率達(dá)到了8.81%。（數(shù)據(jù)來源）2.信托理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介信托產(chǎn)品可按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資者劃分為資金信托和財(cái)產(chǎn)管理信托，其中資金信托又分為單一信托和集合信托。圖（）是資金信托（單一信托、集合信托）和財(cái)產(chǎn)信托的占比狀況。（數(shù)據(jù)來源）單一信托產(chǎn)品是向某單一投資者供應(yīng)的信托產(chǎn)品。由于客戶一般為大型機(jī)構(gòu)投資者，由它們確定產(chǎn)品，因此該類產(chǎn)品的收費(fèi)和傭金收入較低。此類單一信托產(chǎn)品包括低費(fèi)率的銀信合作產(chǎn)品、信托貸款，以及收費(fèi)較高、由客戶指定特定投資規(guī)則的產(chǎn)品。集合信托產(chǎn)品是由信托公司為眾多投資者開發(fā)的產(chǎn)品。為了吸引投資者，信托公司須要開發(fā)和推廣低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的產(chǎn)品。因此，這類產(chǎn)品的質(zhì)量高，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，傭金也相對(duì)較高。主要包括房地產(chǎn)信托、基礎(chǔ)設(shè)施類信托、證券投資信托、私募股權(quán)投資信托及中小企業(yè)融資、QDII投資信托。3.信托理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)（1）風(fēng)險(xiǎn)低和債務(wù)隔離信托項(xiàng)目都要盡職調(diào)查，信息披露客觀公正，風(fēng)險(xiǎn)管理方式明確清楚，還要銀監(jiān)會(huì)審批才可以發(fā)行，信托項(xiàng)目的運(yùn)作須要受《信托法》的約束，因此整體風(fēng)險(xiǎn)比較低，自2001年《信托法》成立以來，信托的投資者都能按約收獲本息。信托財(cái)產(chǎn)受法律愛護(hù)，信托一經(jīng)成立，信托財(cái)產(chǎn)即從托付人、受托人、收益人的財(cái)產(chǎn)中分別出來，具有獨(dú)立性成為獨(dú)立運(yùn)作的財(cái)產(chǎn)。信托財(cái)產(chǎn)不能被清算、償債和破產(chǎn)等。這是信托產(chǎn)品特別大的優(yōu)勢(shì)。（2）起點(diǎn)和收益較高基本是300萬起，每個(gè)項(xiàng)目有50個(gè)名額100萬起（俗稱小額），較高的投資門檻解除了一般投資者。因此，信托業(yè)務(wù)也被稱作私人銀行。信托的投資門檻有接著提高的呼聲，比如在美國(guó)規(guī)定須要有500萬美元的人才可以參和信托投資。前面幾年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好的時(shí)候，信托的投資者基本能夠收獲10%以上的年化收益，即使今年全球經(jīng)濟(jì)普遍低迷的時(shí)候，信托產(chǎn)品的平均年化收益9%左右。2009至2011年3年，信托投資者收獲2400億收益，75.5%的人獲得了9%以上的年化收益，62%的投資者獲得的年化收益在9-12%之間，很多實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年化收益還不到9%。（3）流淌性受限制信托產(chǎn)品未期滿前中途不能單獨(dú)贖回，但可以轉(zhuǎn)移給其它投資者。信托產(chǎn)品大多是期限是1-2年。為了迎合閑散資金高流淌性的需求，新華信托、平安信托、中融信托等均設(shè)立了短期的信托產(chǎn)品，期限3、4、6、9、12個(gè)月等，1億以上的大額資金還可以定制較為敏捷的期限。（4）投資方式敏捷便利信托可以橫跨貨幣、資本和實(shí)業(yè)三大領(lǐng)域，可以股權(quán)、貸款等多種形式敏捷運(yùn)作，這是其它金融機(jī)構(gòu)不能比擬的。信托制度上的優(yōu)勢(shì)也是其這幾年快速發(fā)展的重要緣由之一。很多項(xiàng)目方為了更快速的獲得資金，也情愿較高成本走信托渠道的融資。持續(xù)投資便利，到期拿回本金和收益，可以形成持續(xù)投資，使得收益成為復(fù)利。4.信托理財(cái)產(chǎn)品客戶群體分析5.信托理財(cái)產(chǎn)品銷售推廣渠道（1）人員直銷人員直銷是全部信托公司都特別倚重的銷售渠道。目前，大部分信托公司都建立了自己的財(cái)寶管理中心或信托理財(cái)中心，并在全國(guó)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市招募理財(cái)產(chǎn)品銷售人員。直銷渠道的建設(shè)特別簡(jiǎn)潔形成信托公司自身的募資實(shí)力，有利于擺脫信托產(chǎn)品銷售渠道受制于人的局面。（2）銀行代銷銀行代理銷售是目前信托產(chǎn)品最主要的銷售渠道。銀行在網(wǎng)絡(luò)、結(jié)算、服務(wù)、政策等方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)，因此駕馭著豐富的高端客戶資源。銀行的募集資金實(shí)力主要體現(xiàn)為銷售規(guī)模大，募集時(shí)間短。但是各商業(yè)銀行對(duì)于合作的信托公司一般要求比較嚴(yán)格，代銷信托產(chǎn)品的決策期也比較長(zhǎng)。同時(shí)，銀行往往對(duì)其代銷的信托產(chǎn)品收取較高的手續(xù)費(fèi)，大大提高了信托募集資金的成本。目前，我國(guó)大部分信托公司對(duì)銀行代銷渠道特別依靠，甚至很多信托公司完全依靠銀行的銷售渠道。（3）證券公司代銷目前我國(guó)信托產(chǎn)品通過證券公司代銷的數(shù)量很少，究其緣由，主要在于信托產(chǎn)品和證券公司集合資產(chǎn)管理支配產(chǎn)品存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，證券公司往往擔(dān)憂自身客戶資源的流失。（4）第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷近年來，以銷售信托產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、PE產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展，少數(shù)公司甚至已經(jīng)積累了雄厚的客戶資源，具有很強(qiáng)的發(fā)行實(shí)力。信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，可充分利用其積累的客戶，提高募集資金的速度。但是，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)由于不屬于金融機(jī)構(gòu)，缺乏相應(yīng)的監(jiān)管，整個(gè)市場(chǎng)略顯混亂，潛藏著不少風(fēng)險(xiǎn)，所以在和三方合作時(shí)，要調(diào)研其公司品質(zhì)，投研實(shí)力，以及風(fēng)控措施，和自己熟識(shí)的三方合作。2011年10月份，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于對(duì)<中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范信托產(chǎn)品營(yíng)銷有關(guān)問題的通知>征求看法的通知》，該《征求看法稿》其次十七條規(guī)定，非金融機(jī)構(gòu)可以向信托公司舉薦合格投資者，但不得以供應(yīng)詢問、顧問、居間等方式干脆或間接推介信托產(chǎn)品。由此，監(jiān)管部門對(duì)信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)合作提出了明確的監(jiān)管看法。將來信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的合作必需嚴(yán)格遵循監(jiān)管部門的相關(guān)看法，特別留意風(fēng)險(xiǎn)的限制。6.信托理財(cái)產(chǎn)品典型案例分析7.信托理財(cái)產(chǎn)品分析小結(jié)（五）其他個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品分析1.其他個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)概況（1）P2P市場(chǎng)概況2006年，P2P被宜信領(lǐng)先移植到國(guó)內(nèi)，將純信用的線上P2P改良為線下為主的中國(guó)特色模式；2007年，純粹意義上純信用無擔(dān)保P2P平臺(tái)拍拍貸正式成立；隨后，隨著人人貸、紅嶺創(chuàng)投、聯(lián)合貸、信而富、陸金所等一批有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者加入市場(chǎng)，P2P行業(yè)規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)估計(jì)存在一千多家P2P公司，據(jù)中國(guó)電子商務(wù)探討中心數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，全國(guó)規(guī)模以上P2P平臺(tái)超過200家，2012年全年P(guān)2P行業(yè)貸款規(guī)模約500億至600億元，比2011年增長(zhǎng)300%以上，可統(tǒng)計(jì)P2P線上業(yè)務(wù)借款余額將近100億元，投資人超過5萬人。號(hào)稱全球最大的P2P公司的宜信，發(fā)展到現(xiàn)在有將近30億美金的交易額。人人友信集團(tuán)旗下?lián)碛腥巳速J以及友眾信業(yè)金融信息服務(wù)兩家公司，目前在國(guó)內(nèi)27個(gè)城市開設(shè)62家營(yíng)業(yè)部。其中，人人貸創(chuàng)辦于2010年，上線至今，累計(jì)貸款成交額突破20億元，逾期率為0.6%。友眾信業(yè)則為有小額資金需求的個(gè)人客戶供應(yīng)金融信息服務(wù)，并為包括人人貸在內(nèi)的P2P借貸服務(wù)平臺(tái)或其他資金供應(yīng)方供應(yīng)小額信貸技術(shù)服務(wù)。2013年銀行也起先涉足P2P市場(chǎng)，招商銀行在2013年9月上線P2P平臺(tái)業(yè)務(wù)，主要是小企業(yè)e家平臺(tái)投融資業(yè)務(wù)，上線后不到兩個(gè)月就已勝利完成8單項(xiàng)目融資，融資總額達(dá)1.49億，單筆融資額最低58萬，最高達(dá)5000萬，投資人預(yù)期年化收益率在6.1%-6.3%，但是由于兌付問題在11月此項(xiàng)業(yè)務(wù)被叫停。目前，目前有55家加入P2P行業(yè)公約：其中北京19家，上海11家，深圳4家，青島3家，大連2家，其他城市各一家。表格SEQ表格\*ARABIC1加入行業(yè)公約的55家P2P公司分布北京上海深圳青島大連其他城市達(dá)飛普惠財(cái)寶投資管理有限公司上海信而富企業(yè)管理有限公司深圳市樂信投資管理有限公司青島快樂貸投資管理有限公司大連普惠眾信財(cái)寶投資管理有限公司西安海越商務(wù)信息詢問有限公司合力貸（北京）有限公司上海利網(wǎng)商務(wù)信息詢問有限公司深圳市合拍電子商務(wù)有限公司青島開開貸電子商務(wù)有限公司譽(yù)霖鼎信財(cái)寶投資管理有限公司云南興易貸經(jīng)濟(jì)信息詢問有限公司北京決策信誠(chéng)信用管理有限公司上海嘉銀金融信息服務(wù)有限公司深圳旺金金融信息服務(wù)有限公司青島鳳凰資本有限公司紹興縣眾人投資管理有限公司融通匯信投資管理詢問（北京）有限公司上海諾諾鎊客金融信息服務(wù)有限公司人人聚財(cái)電子商務(wù)有限公司廣州志科電子商務(wù)有限公拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司上海涌信網(wǎng)絡(luò)科技有限公司武漢好商務(wù)顧問有限公司普匯大通投資詢問有限公司上海葡金投資管理有限公司嘉興智庫(kù)企業(yè)管理詢問有限公司信和財(cái)寶投資管理有限公司上海愛投信息科技有限公司天津策誠(chéng)科技有限公司人人貸商務(wù)顧問（北京）有限公司上海暢貸金融信息服務(wù)有限公司江蘇興佳利業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司友眾信業(yè)商務(wù)顧問有限公司上海證大投資詢問有限公司重慶亞信控股股份有限公司冠群馳騁投資管理有限公司和盤金融信息服務(wù)股份有限公司四川華澳融信投資管理有限公司北京恒昌利通投資管理有限公司中融民信資本管理有限公司成都偉業(yè)資產(chǎn)管理有限公司北京融宜寶國(guó)際投資管理詢問有限公司中融民信資本管理有限公司司森泰順佳投資管理有限公司江蘇蘇銀投資實(shí)業(yè)有限公司眾信世通投資管理有限公司濟(jì)南耀澤投資詢問有限公司北京青蚨資產(chǎn)管理有限公司重慶匯中利通投資管理有限公司騰信嘉華國(guó)際投資管理有限公司鄭州市叢貸商務(wù)詢問有限公司坤微融通投資管理有限公司寧德市華業(yè)投資管理有限公司巨匯財(cái)寶投資管理有限公司大眾微型金融資料來源：依據(jù)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)整理所得（2）第三方支付理財(cái)市場(chǎng)概況所謂第三方支付，就是一些和產(chǎn)品所在國(guó)家以及國(guó)外各大銀行簽約、并具備肯定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)供應(yīng)的交易支持平臺(tái)。在通過第三方支付平臺(tái)的交易中，買方選購(gòu)商品后，運(yùn)用第三方平臺(tái)供應(yīng)的賬戶進(jìn)行貨款支付，由第三方通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；買方檢驗(yàn)物品后，就可以通知付款給賣家，第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。截止2013年3月，全國(guó)共有223家第三方支付企業(yè)獲得支付牌照。同年，證聯(lián)融通、深圳快付通、深銀聯(lián)易辦事等3家機(jī)構(gòu)獲得了基金支付牌照，而支付寶、財(cái)付通和快錢三家第三方支付企業(yè)已于2012年正式獲證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的基金第三方支付牌照，加上此前已獲準(zhǔn)資格的匯付天下、通聯(lián)支付、銀聯(lián)電子、易寶支付四家公司，目前獲得基金第三方支付牌照的企業(yè)為10家，至此，國(guó)內(nèi)主流第三方支付巨頭已悉數(shù)獲得基金支付結(jié)算許可。圖（）2年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易額份額（3）第三方財(cái)寶理財(cái)市場(chǎng)概況第三方理財(cái)是指那些獨(dú)立的中介理財(cái)機(jī)構(gòu)，它們不代表銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，卻能夠獨(dú)立地分析客戶的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)需求，推斷所需投資工具，供應(yīng)綜合性的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)。作為獨(dú)立機(jī)構(gòu)的第三方理財(cái)，不代表基金公司、銀行或者保險(xiǎn)公司，而是站在特別公正的立場(chǎng)上嚴(yán)格地依據(jù)客戶的實(shí)際狀況來幫客戶分析自身財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)?shù)男枨?，通過科學(xué)的方式在個(gè)人理財(cái)方案里配備各種金融工具。在我國(guó),第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)已近萬家.2013年我國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)排名:1.諾亞財(cái)寶管理中心.2.標(biāo)準(zhǔn)利華金融.3.好買財(cái)寶管理中心.4.恒天財(cái)寶.5.展恒財(cái)寶.6.極元財(cái)寶.7.海銀財(cái)寶.8.中原理財(cái).9.格上理財(cái).10.利得理財(cái)。據(jù)相關(guān)報(bào)道,中國(guó)財(cái)寶管理7%市場(chǎng)屬于第三方理財(cái),而諾亞財(cái)寶奪取其中一半。表（）單位：萬元公司名稱建立時(shí)間注冊(cè)資本產(chǎn)品類型諾亞財(cái)寶管理中心20033000信托、PE、私募標(biāo)準(zhǔn)利華金融2012700-1000融衍生品交易、信托產(chǎn)品、短期理財(cái)產(chǎn)品、PE產(chǎn)品、定投基金產(chǎn)品、高端保險(xiǎn)產(chǎn)品等恒天財(cái)寶20115000信托展恒財(cái)寶20042000信托、PE、私募極元財(cái)寶20102000信托、PE、私募格上理財(cái)20072000私募基金、券商集合理財(cái)產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品利得理財(cái)20082000信托、PE、私募（4）小額貸款公司理財(cái)市場(chǎng)概況小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人和其社會(huì)組織投資設(shè)立，不汲取公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。和銀行相比，小額貸款公司更為便捷、快速，適合中小企業(yè)、個(gè)體工商戶的資金需求；和民間借貸相比，小額貸款更加規(guī)范、貸款利息可雙方協(xié)商。表1小貸市場(chǎng)發(fā)展的四個(gè)階段：階段第一階段（1993年底—1996年10月）其次階段（1996年10月—2000年）第三階段（2000年—2005年6月）第四階段（2005年6月至今）階段描述小額貸款扶貧理念的傳入在政府政策參和下民間小額貸款項(xiàng)目擴(kuò)大階段國(guó)家主流金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)參和助推小額貸款進(jìn)入制度化建設(shè)階段我國(guó)小額貸款進(jìn)入探究“商業(yè)性小額貸款”的全新階段資金來源國(guó)際捐助和軟貸款，基本沒有政府資金的介入主要是國(guó)家財(cái)政資金和扶貧貼息貸款以農(nóng)村信用社為主的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)起先介入小額貸款領(lǐng)域捐助，自籌，不超過兩家的銀行融資運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)以民間機(jī)構(gòu)為依托，基本照搬孟加拉GB模式，無政府政策及法律依據(jù)以政府和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為依托，仍舊采納GB的團(tuán)體貸款模式在GB模式上有了信用等級(jí)管理的創(chuàng)新和聯(lián)保制度的改進(jìn)，實(shí)行“多戶聯(lián)保，按期存款，分期還款”原則自負(fù)盈虧，經(jīng)營(yíng)模式更加敏捷，在法律規(guī)定的范圍下，小額信貸機(jī)構(gòu)可以進(jìn)行更大膽的金融創(chuàng)新成效國(guó)際扶貧理念從“輸血”到“造血”的轉(zhuǎn)換認(rèn)為政府可更有作為，應(yīng)當(dāng)以規(guī)范化的制度建設(shè)，從根本上幫助弱勢(shì)群體正規(guī)金融結(jié)構(gòu)的介入有效緩解了低收入者的融資問題，經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益明顯金融政策松綁，由試點(diǎn)到全國(guó)推廣，極大的改善了中小企業(yè)和農(nóng)戶融資難問題。局限由于政府的謹(jǐn)慎看法，此時(shí)發(fā)展空間很小認(rèn)為政府可更有所為，應(yīng)當(dāng)以規(guī)范化的制度建設(shè)，從根本上幫助弱勢(shì)群體須要抵押和儲(chǔ)蓄擔(dān)保的做法阻礙的小額信貸的進(jìn)一步深化制度支配存在缺陷：如只存不貸，不超過兩家銀行的融資，銀行融資不超過凈資本的50%等，約束了小額信貸發(fā)展的動(dòng)力2005年12月最早的兩家小貸公司——晉源泰小額貸款有限公司和日升隆小額貸款有限公司在山西成立，其后小額貸款公司在各省不斷發(fā)展。從2009年年末到2013年9月，全國(guó)小額貸款公司從1334家發(fā)展到7398家，增幅達(dá)到554.6%。目前全國(guó)已有6000多家小貸公司，實(shí)收資本和機(jī)構(gòu)數(shù)量始終保持在全國(guó)前十位的是浙江省、江蘇省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、安徽省和山西省，這5省得小額貸款公司實(shí)力相對(duì)雄厚。在天津截止到2011年3月，天津小額貸款公司總數(shù)超過50，已為5000多家中小企業(yè)供應(yīng)貸款，貸款余額超過40億元。2010年年末，全國(guó)小額貸款公司貸款余額為1975.05億元，2011年數(shù)值達(dá)到3914億元，2012年更是達(dá)到了5921億元。但是小額貸款總體規(guī)模有限，2009年末、2010年末、2011年末小額貸款公司貸款占金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款的比重分別為0.19%、0.41、0.71%，占比均沒有超過1%，比重較小。圖（）（5）民間借貸中介市場(chǎng)概況速貸邦是一個(gè)連接了銀行、融資者和投資者的中介機(jī)構(gòu)。首先，速貸邦和銀行等金融機(jī)構(gòu)合作、了解銀行各項(xiàng)貸款項(xiàng)目，為銀行找尋合適的資金須要者；另一方面，速貸邦連接眾多中小企業(yè)甚至個(gè)人資金需求者，為他們量身打造能實(shí)現(xiàn)成本最小的銀行貸款項(xiàng)目。有數(shù)據(jù)顯示，速貸邦自開業(yè)到2011年中旬，速貸邦已經(jīng)累計(jì)完成借貸資金3億元，平均每單貸款總額為70萬元，月借出金額超過3000萬元，奠定了速貸邦小額貸款中介的定位。由于中小企業(yè)占全部企業(yè)總數(shù)的95%以上，速貸邦服務(wù)于中小企業(yè)的市場(chǎng)定位將會(huì)為他帶來源源不斷的客戶群體。2.其他個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介（1）P2P產(chǎn)品簡(jiǎn)介中國(guó)P2P發(fā)展時(shí)間較短。總的來看，主要有四種發(fā)展模式:1）無抵押無擔(dān)保以拍拍貸為代表的無抵押、無擔(dān)保模式主要是借鑒美國(guó)的Prosper模式，采納競(jìng)標(biāo)機(jī)制實(shí)現(xiàn)在線借貸過程。類似平臺(tái)有哈哈貸、點(diǎn)點(diǎn)貸、人人貸、諾諾鎊客、瑞銀創(chuàng)投、易貸365等。其基本操作流程是:借款人發(fā)布借款列表，貸款人競(jìng)相投標(biāo)，利率低者中標(biāo)，一般由多個(gè)貸款人出借少量資金給同一個(gè)借款人，以此來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投標(biāo)資金總額達(dá)到借款人的資金需求時(shí)，借款勝利，由網(wǎng)站自動(dòng)生成電子借條，借款人必需按月歸還本息。該模式下,P2P公司負(fù)責(zé)借款信息的發(fā)布、競(jìng)標(biāo)管理、勝利借款管理、電子借條、法務(wù)支持等，其利潤(rùn)來自收取的服務(wù)費(fèi)。P2P公司對(duì)借款人無抵押要求，也不擔(dān)當(dāng)擔(dān)保責(zé)任，假如出現(xiàn)借款人逾期不還的狀況，不負(fù)責(zé)賠償貸款人的損失，只退還手續(xù)費(fèi)，因此風(fēng)險(xiǎn)較高。為降低風(fēng)險(xiǎn)，該網(wǎng)站實(shí)行網(wǎng)絡(luò)社交圈的方式在互不相識(shí)的網(wǎng)民之問建立起虛擬社區(qū)，通過身份認(rèn)證、工資審核、網(wǎng)絡(luò)通緝等方式降低風(fēng)險(xiǎn)。借款人借款人經(jīng)拍拍貸審核后發(fā)布借款金額、期限和利率放款人發(fā)布放款金額和利率進(jìn)行投標(biāo)按“利低者得”原則確定投標(biāo)金額組合組合借款勝利借款人按期還款至拍拍貸賬戶系統(tǒng)自動(dòng)安排給放款人圖表SEQ圖表\*ARABIC1拍拍貸的接待流程示意圖這種模式的優(yōu)點(diǎn)是:平臺(tái)訪問量大,人氣高并且自身風(fēng)險(xiǎn)較低。缺點(diǎn)是:貸款人貸出的資金風(fēng)險(xiǎn)較大。我們從反映網(wǎng)絡(luò)流量的Alexa排名上就可以看到,在2012年9月9日,拍拍貸全球排名28741名,國(guó)內(nèi)排名3443名,在全國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中,這一排名是最高的。2）無抵押有擔(dān)保以宜信為代表的無抵押、有擔(dān)保模式主要是借鑒英國(guó)的Zopa模式，類似平臺(tái)有紅嶺創(chuàng)投、E速貸。其業(yè)務(wù)流程是:借款人申請(qǐng)貸款，P2P公司負(fù)責(zé)對(duì)借款人進(jìn)行信用審核、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和制定信貸方案，通過信用審核后，借款人先和P2P公司簽訂貸款合同，然后通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，將債權(quán)轉(zhuǎn)移給貸款人，借款人按月歸還本息。在此模式下，P2P公司對(duì)貸款人的資金供應(yīng)擔(dān)保，一旦出現(xiàn)借款不能按時(shí)償付的狀況，公司將通過還款風(fēng)險(xiǎn)金進(jìn)行賠付，同時(shí)，公司還參和借款人的信用評(píng)級(jí)、利率確定、協(xié)議管理、回款管理等，盡量降低借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)。宜信成立于2005年5月，總部設(shè)在北京，是從事“個(gè)人對(duì)個(gè)人”信用貸款和財(cái)寶管理服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，屬于復(fù)合中介型p2p。據(jù)宜信網(wǎng)站披露，宜信已在北京"上海"廣州"深圳等全國(guó)30多個(gè)城市建立了服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，吸引了60萬多名借款人，發(fā)放了共計(jì)20億的貸款，年收益率達(dá)20%。不同于拍拍貸，宜信實(shí)行的不是競(jìng)標(biāo)方式。而是宜信全程掌控。當(dāng)出借人確定借款，宜信就為他在借款申請(qǐng)人中選擇借款人，借款人的利率由宜信依據(jù)其信用審核確定。企業(yè)利潤(rùn)來自服務(wù)費(fèi)。3）有抵押有擔(dān)保模式國(guó)內(nèi)還有一些由傳統(tǒng)民問借貸發(fā)展形成的地方性網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，屬于有抵押、有擔(dān)保的P2P模式。類似還有溫州模式。這些公司主要為本區(qū)域內(nèi)的借款人和貸款人供應(yīng)中介服務(wù)，嚴(yán)格來說，這些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)基于地域、人緣的因素更多，而網(wǎng)絡(luò)僅僅作為一種聯(lián)系渠道或宣揚(yáng)手段，并不是純粹意義上的P2P借貸模式。例如青島模式和溫州模式，這些公司都要求借款人必需供應(yīng)抵押物，且基本都以房產(chǎn)為抵押，由此來降低借款的風(fēng)險(xiǎn)，由于有可信的抵押物，P2P公司可以為出借人做擔(dān)保，這種模式下的貸款質(zhì)量相對(duì)較好，貸款的風(fēng)險(xiǎn)也較前兩種方式更低。據(jù)業(yè)內(nèi)粗略統(tǒng)計(jì)，自2003年青島第一家民間借貸中介機(jī)構(gòu)成立以來，2006年本市此類機(jī)構(gòu)發(fā)展至40多家，隨后以每年50％左右的幅度增長(zhǎng)，目前已達(dá)100家左右。而這些民間借貸中介基本都是作為個(gè)人對(duì)個(gè)人的出借和借款平臺(tái)存在，所以也基本都可以說是屬于P2P企業(yè)。青島模式由于摸索時(shí)間較長(zhǎng)而相對(duì)成熟。青島模式是對(duì)青島地區(qū)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)特征的概括，青島模式中最具代表性的是青島貸款網(wǎng)開通2009年，注冊(cè)資本1000萬人民幣，主要供應(yīng)貸款詢問、民間借貸、抵押貸款、私募融資等服務(wù)。青島模式一個(gè)最大的特點(diǎn)是，風(fēng)險(xiǎn)小，不良貸款率低、融資成本比較低。青島P2P公司不良貸款率普遍較低，一個(gè)重要緣由是基本上都以房產(chǎn)為抵押，汽車、股票、合同等一律不得作為抵押物，以限制風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查幾家較大的P2P網(wǎng)站時(shí)發(fā)覺，其要求的抵押物一律是房產(chǎn)證，而且要求必需是可以看到并精確估價(jià)的青島市區(qū)的房產(chǎn)。所以，青島的P2P企業(yè)是基本不做外地人的生意的。嚴(yán)格的抵押制度的背后是出借人的低風(fēng)險(xiǎn)保障。因?yàn)橛锌尚诺牡盅何颬2P企業(yè)完全可以為出借人做擔(dān)保。青島P2P借貸利率一般由P2P公司依據(jù)借款人狀況確定，平均在12%左右。青島P2P模式是風(fēng)險(xiǎn)最低的，P2P企業(yè)也是擔(dān)負(fù)最大責(zé)任的。青島P2P企業(yè)是典型的“復(fù)合中介型”。但是由于其企業(yè)都是民間借貸中介轉(zhuǎn)型而來，所以并不重視網(wǎng)絡(luò)的作用，其網(wǎng)站頁面多半并沒有個(gè)人借款信息或者是出借信息，而是公司的自我宣揚(yáng)，旨在讓借款人或者是出借人到其公司面見洽談，而且青島只做本地人生意，由于P2P企業(yè)的主要特點(diǎn)是以網(wǎng)絡(luò)為載體綻開運(yùn)營(yíng)的，所以青島模式在肯定意義還不是典型的P2P企業(yè)。4）公益模式伴隨小額信貸行業(yè)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)站還推出了特地針對(duì)特定人群的公益性運(yùn)營(yíng)模式，例如齊放、我開和宜農(nóng)貸，以齊放模式為代表。齊放網(wǎng)的借款對(duì)象特地針對(duì)誠(chéng)信度較高的高校高校生;“我開”是純公益性網(wǎng)站，接受來自世界各地的捐助，為四川和內(nèi)蒙古的貧困人口供應(yīng)貸款;“宜農(nóng)貸”則選取農(nóng)村貧困婦女作為貸款對(duì)象，年收益不高于貸款總金額的1%。齊放網(wǎng)開通于2007年，其基本宗旨為“給每一個(gè)學(xué)生一條支付教化費(fèi)用的有效途徑”。齊放2007年底啟動(dòng)，6個(gè)月就已經(jīng)處理了2500項(xiàng)借款，平均每筆借款數(shù)目是400美元，還款期限1到2年，齊放供應(yīng)應(yīng)貸款人的年利率為5%～15%，依據(jù)借款人公認(rèn)的信用指數(shù)進(jìn)行變動(dòng)。距公司創(chuàng)始人陳國(guó)權(quán)稱迄今為止還沒有拖欠記錄。齊放的運(yùn)營(yíng)模式屬于復(fù)合中介型而其盈利模式也是復(fù)合的。齊放的利潤(rùn)有三個(gè)來源：一是服務(wù)費(fèi)。二是網(wǎng)絡(luò)廣告收入。三是培訓(xùn)學(xué)費(fèi)收入提成。這是比較有特色的一點(diǎn)。齊放通過和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)或企業(yè)合作，在為無力擔(dān)當(dāng)培訓(xùn)費(fèi)用或企業(yè)培訓(xùn)的高校生供應(yīng)助學(xué)的同時(shí)，也從培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)收入中分成。齊放P2P有更多的公益的色調(diào)，但也有可觀的利潤(rùn)。（2）第三方支付理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介表（）支付寶財(cái)付通銀聯(lián)網(wǎng)上支付快錢匯付天下易寶支付通聯(lián)支付余額寶理財(cái)匯銀聯(lián)通快錢現(xiàn)金寶每天盈易購(gòu)?fù)ㄍ?lián)基金支付（3）第三方財(cái)寶理財(cái)產(chǎn)品簡(jiǎn)介目前，在國(guó)內(nèi)的第三方理財(cái)公司，依據(jù)它們的運(yùn)作形式、服務(wù)類型及主要產(chǎn)品形式等等主要分為四大類，有保險(xiǎn)類、基金類、綜合類以及產(chǎn)品評(píng)價(jià)類。1）保險(xiǎn)類華康、世德貝等等是保險(xiǎn)類第三方理財(cái)公司全部，華康是國(guó)內(nèi)版的第三方理財(cái)才公司，專注于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，欲打造保險(xiǎn)行業(yè)的“沃爾瑪”。此外，華康采納了“伙伴代理制”。其盈利主要是向客戶供應(yīng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，并向保險(xiǎn)公司收取傭金。它自稱是“全國(guó)最大的保險(xiǎn)中介分銷網(wǎng)絡(luò)”。世德貝保險(xiǎn)類里的海外模式，世德貝欲復(fù)制瑞典閱歷：理財(cái)規(guī)劃+投資詢問。世德貝在中國(guó)的業(yè)務(wù)主要集中在私人財(cái)寶管理和保險(xiǎn)詢問方面。它向客戶供應(yīng)免費(fèi)的詢問服務(wù)，然后舉薦金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，并向金融機(jī)構(gòu)收取傭金。2）基金類基金類第三方理財(cái)公司有德圣、晨星等等。德圣以投資者為買方的基金探討中心。德圣采納會(huì)員制，收入主要來自投資者。此外，德圣收入來源也包括為代銷機(jī)構(gòu)供應(yīng)基金業(yè)務(wù)培訓(xùn)，以及為機(jī)構(gòu)供應(yīng)投資詢問服務(wù)系統(tǒng)的收費(fèi)。晨星是基金類里的海外模式，秉承為基民服務(wù)，讓機(jī)構(gòu)買單的理念。晨星在中國(guó)，一方面為一般投資者供應(yīng)免費(fèi)的基金評(píng)級(jí)服務(wù)；另一方面則成為機(jī)構(gòu)投資者和中介客戶的信息和分析工具供應(yīng)商，并向他們收費(fèi)。3）綜合類綜合類第三方理財(cái)公司有諾亞、康宏等等。諾亞像獨(dú)立的類私人銀行，目標(biāo)客戶鎖定于百萬階層的富人群，通過理財(cái)顧問免費(fèi)為客戶做特性化的理財(cái)規(guī)劃，賺取金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的傭金。由于目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，如銀行、保險(xiǎn)、基金、券商等受政策限制，不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)，所以它們?yōu)榭蛻艄?yīng)的理財(cái)服務(wù)，很多只能局限于其自身產(chǎn)品。而諾亞作為第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)則可以為客戶供應(yīng)很多服務(wù)，包括全方位的理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，家庭基體保障規(guī)劃服務(wù)，子女教化費(fèi)用的規(guī)劃服務(wù)，將來退養(yǎng)息 老方面的規(guī)劃以及財(cái)寶的管理和傳承方面的服務(wù)等等?？岛旯臼蔷C合類第三方理財(cái)?shù)暮Ｍ饽Ｊ健ＳＪ绞峭ㄟ^理財(cái)顧問免費(fèi)為客戶做理財(cái)規(guī)劃、選擇合適的產(chǎn)品，從而賺取供應(yīng)商支付的占產(chǎn)品銷售額1.5%-4%的傭金。在商業(yè)模式上，康宏這家香港最大的第三方理財(cái)公司，并無出眾之處，它領(lǐng)先對(duì)手的關(guān)鍵是，近1500人大規(guī)模的理財(cái)顧問團(tuán)隊(duì)，而制定合理的理財(cái)師激勵(lì)機(jī)制則是它的勝利秘訣。4）產(chǎn)品類產(chǎn)品評(píng)估類的第三方理財(cái)聞名的是普益財(cái)寶。普益財(cái)寶推出普益標(biāo)準(zhǔn)，向投資者出售服務(wù)終端，收取服務(wù)年費(fèi)。2007年成立的普益財(cái)寶，它的起點(diǎn)很高，和西南財(cái)經(jīng)高校信托和理財(cái)探討所的探討團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了整體“聯(lián)姻”；它的目標(biāo)也不低，要做中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)權(quán)威的數(shù)據(jù)服務(wù)和評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，為理財(cái)市場(chǎng)的參和者供應(yīng)獨(dú)立、客觀的第三方服務(wù)，是個(gè)名副其實(shí)的“學(xué)院派”理財(cái)產(chǎn)品測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)。（4）小貸公司產(chǎn)品簡(jiǎn)介目前小額貸款公司主要為中小企業(yè)供應(yīng)小額貸款，主要有以下幾種產(chǎn)品：1）小額擔(dān)保貸款指企業(yè)融資用途、還款來源較明確，融資額度低于60萬元，無法供應(yīng)不動(dòng)產(chǎn)抵押，但卻可以供應(yīng)資信狀況良好，擁有肯定代償實(shí)力的第三方擔(dān)保的小額貸款業(yè)務(wù)。2）商戶助業(yè)貸款指向商貿(mào)流通及相關(guān)行業(yè)的個(gè)體工商戶和企業(yè)主（或?qū)嶋H限制人）以自然人名義發(fā)放的，用于解決生產(chǎn)或投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需求，實(shí)行互保、聯(lián)保、信用的方式，融資額度低于60萬元的小額貸款業(yè)務(wù)。3）個(gè)人房產(chǎn)轉(zhuǎn)按揭貸款指已經(jīng)在銀行辦理個(gè)人房產(chǎn)按揭貸款的借款人，在貸款尚未結(jié)清時(shí)，如有正常地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求，可提出貸款申請(qǐng)，將原貸款結(jié)清，撤銷原抵押，以原房產(chǎn)抵押或增加其他擔(dān)保方式辦理的貸款業(yè)務(wù)。辦妥最高額抵押登記手續(xù)的，可賜予客戶循環(huán)授信額度。4）二手房住房貸款指我司向自然人發(fā)放的，用于購(gòu)買再次交易住房人民幣擔(dān)保貸款。5）聯(lián)保貸款指若干借款人(3戶或以上)自愿組成一個(gè)聯(lián)合體，聯(lián)合體成員之間協(xié)商確定用于滿意借款人日常經(jīng)營(yíng)以及擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模資金需求的借款額度，聯(lián)合申請(qǐng)貸款，每個(gè)借款人均對(duì)其他成員的借款擔(dān)當(dāng)連帶擔(dān)保責(zé)任，并收取肯定的保證金，基于聯(lián)合體信用發(fā)放的肯定額度的貸款業(yè)務(wù)。6）快速抵押貸款業(yè)務(wù)指客戶出現(xiàn)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)需求時(shí)，以不動(dòng)產(chǎn)抵押需在1-2個(gè)工作日獲得貸款的融資服務(wù)產(chǎn)品。7）應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款是指借款人將所持有的應(yīng)收賬款債權(quán)質(zhì)押，作為還款擔(dān)保獲得期限最長(zhǎng)一年的貸款業(yè)務(wù)。8）自建物業(yè)貸款指我司向借款人發(fā)放的，以其自有土地運(yùn)用權(quán)作抵押或供應(yīng)其他擔(dān)保方式擔(dān)保，用于滿意其自身建設(shè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需物業(yè)的資金需求的中長(zhǎng)期貸款。9）集體土地租賃權(quán)質(zhì)押貸款指我司向借款人發(fā)放的，以其集體土地租賃權(quán)的收益作為質(zhì)押擔(dān)保，用于滿意其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流淌資金需求及其他臨時(shí)短期資金需求的中短期貸款。（5）民間借貸中介產(chǎn)品簡(jiǎn)介1）免費(fèi)一站式銀行貸款服務(wù)表（）產(chǎn)品名稱貸款額度利率信用速貸個(gè)人信用貸款8000元-50萬4.86%起公務(wù)員信用貸款8000元-30萬4.86%起高校生信用貸款8000元-10萬7.48%起房屋速貸裝修易貸8000元-50萬7.48%起，依條件而定住房公積金貸款20萬-80萬4.032%起二手房貸款20萬-150萬4.032%起企業(yè)速貸企業(yè)信用貸5萬-500萬4.54%起合同貸款最高1億5.31%起創(chuàng)業(yè)速貸學(xué)子創(chuàng)業(yè)貸款5000元-20萬7.9%起店主貸款5000元-20萬7.9%起消費(fèi)速貸結(jié)婚貸款5000元-20萬7.48%起購(gòu)車貸款5000元-20萬7.48%起家居貸款5000元-20萬7.48%起2）P2P信貸服務(wù)表（）產(chǎn)品名稱貨款額度利率產(chǎn)品名稱投資理財(cái)年利豐5萬元起年利率12%起融資方供應(yīng)房產(chǎn)或者其他權(quán)益抵押，零風(fēng)險(xiǎn)，高收益，年利率12起融資借貸低息貸5萬元起月息僅1%全新融資模式全資產(chǎn)抵押借款，速度快，額度高，月息僅1%起3.其他個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)（1）P2P產(chǎn)品特點(diǎn)1）干脆透亮出借人和借款人簽署個(gè)人間的借貸合同，一對(duì)一地相互了解對(duì)方的身份信息、信用信息，出借人剛好獲知借款人的還款進(jìn)度和生活狀況的改善，最真實(shí)、直觀地體驗(yàn)到自己為他人創(chuàng)建的價(jià)值。2）信用甄別P2P模式中，出借人可以對(duì)借款人的資信進(jìn)行選擇，信用級(jí)別高的借款人將得到優(yōu)先滿意，其得到的貸款利率也可能更實(shí)惠。3）風(fēng)險(xiǎn)分散出借人將資金分散給多個(gè)借款人對(duì)象，同時(shí)供應(yīng)小額度的貸款，風(fēng)險(xiǎn)得到了最大程度的分散。4）低門檻、低渠道成本P2P信貸使每個(gè)人都可以成為信用的傳播者和運(yùn)用者，信用交易可以很便捷地進(jìn)行，每個(gè)人都能很輕松地參和進(jìn)來，將社會(huì)閑散資金更好地進(jìn)行配置，將中高收入人群的閑余資金合理地引向眾多信用良好且須要幫助的中低收入人群。表（）四種模式代表平臺(tái)的比較分析平臺(tái)名稱拍拍貸宜信青島齊放代表類型無抵押無擔(dān)保無抵押有擔(dān)保有抵押有擔(dān)保公益模式成立時(shí)間2007年8月2006年20032007年總部上海北京青島上海注冊(cè)用戶150萬60萬2400運(yùn)營(yíng)模式單純中介型復(fù)合中介型復(fù)合中介型復(fù)合兼非盈利中介型貸款總額300億20億8億類似平臺(tái)哈哈貸、點(diǎn)點(diǎn)貸、人人貸、諾諾鎊客、瑞銀建投、易貸365紅嶺創(chuàng)投、E速貸、錢庫(kù)網(wǎng)、速貸邦、阿里金融青島模式、溫州模式齊放、宜農(nóng)貸、我開年利率競(jìng)標(biāo)機(jī)制，<26.24%個(gè)人：27.96%法人：30.84%平均在12%左右5%～15%服務(wù)費(fèi)借款人：2%或4%，貸款人：無包含在上述利率中2%～4%收益性由于實(shí)行競(jìng)標(biāo)機(jī)制，收益具有不確定性中介費(fèi)成本高，收益性一般融資成本較低，收益性較好平臺(tái)和貸款者收益較低流淌性貸款周期短，從幾分鐘到7天不等借款人每月還款，出借人每月可以了解每一筆債權(quán)的償還、收益等信息借款人或者是出借人面見洽談，還款期限不確定還款期限1到2年平安性平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)低，但貸款人貸出的資金風(fēng)險(xiǎn)較大分散貸款和每月還款制度，貸款者風(fēng)險(xiǎn)較低風(fēng)險(xiǎn)較前兩種更低，不良貸款率低公益性強(qiáng)，平臺(tái)和貸款者風(fēng)險(xiǎn)最小服務(wù)人群小微企業(yè)主及網(wǎng)店賣家和城市白領(lǐng)階層主要為農(nóng)戶、工薪族、高校生和私營(yíng)業(yè)主等針對(duì)特定人群。如合作高校的學(xué)生、農(nóng)村貧困婦女、弱勢(shì)群體本地區(qū)域內(nèi)的借貸款人營(yíng)銷推廣通過發(fā)展數(shù)量浩大的線下銷售團(tuán)隊(duì)向投資人出售理財(cái)產(chǎn)品可見，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行借貸模式具有顯明的特點(diǎn)，包括：信息流通快、交易手續(xù)便捷，涉及金額小、借款期限短，貸款門檻低、覆蓋面廣。（2）第三方支付理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)1）實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金管理和投資功能，合理配置資產(chǎn)，構(gòu)建均衡投資組合；2）金管理主要投資于貨幣市場(chǎng)短期金融工具風(fēng)險(xiǎn)較低；3）基金轉(zhuǎn)換，申購(gòu)等投資功能費(fèi)率實(shí)惠高；4）到賬快速，贖回資金最快可T+0到賬，能快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)改變；5）資金進(jìn)出敏捷，免手續(xù)費(fèi)，沒有固定投資期限限制，能夠較好滿意日常資金管理需求。（3）第三方財(cái)寶理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)1）平安性第三方機(jī)構(gòu)主要為顧客供應(yīng)合理的理財(cái)規(guī)劃，從顧客自身的利益動(dòng)身，向顧客舉薦的多是各種理財(cái)產(chǎn)品的組合，風(fēng)險(xiǎn)分散，相比于其他的理財(cái)機(jī)構(gòu)，第三方代銷的理財(cái)產(chǎn)品組合平安性更高，但是國(guó)內(nèi)的的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)主要是靠收取傭金來賺取收益，很大程度上丟失了獨(dú)立性，在供應(yīng)理財(cái)建議的同時(shí)，會(huì)有謀取私利的傾向。2）流淌性由于其供應(yīng)的產(chǎn)品的特殊性，以服務(wù)和規(guī)劃為其主要的產(chǎn)品，流淌性較高，但是國(guó)內(nèi)的很多的第三方市場(chǎng)主要是以代銷其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品為主，服務(wù)的附加價(jià)值較低。3）收益性一般而言在第三方購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品，是一種投資組合的理財(cái)產(chǎn)品，收益性較高。4）盈利模式第三方理財(cái)收取的費(fèi)用，主要來自所做理財(cái)規(guī)劃的詢問費(fèi)或者供應(yīng)的其他一系列的理財(cái)服務(wù)費(fèi)。美國(guó)獨(dú)立理財(cái)機(jī)構(gòu)的10%的收入來源是財(cái)務(wù)規(guī)劃和詢問，90%來自管理資產(chǎn)組合收費(fèi)。理財(cái)規(guī)劃服務(wù)收費(fèi)，按計(jì)費(fèi)小時(shí)、項(xiàng)目固定費(fèi)率或年度固定顧問費(fèi)收取;客戶管理資產(chǎn)組合收費(fèi)，通常收取管理資產(chǎn)總額的0.5%～2%。美國(guó)獨(dú)立理財(cái)機(jī)構(gòu)過去幾年里理財(cái)業(yè)務(wù)年平均利潤(rùn)率達(dá)35%，年平均贏利增長(zhǎng)12%～15%。不過目前來看，國(guó)內(nèi)的很多第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，除了供應(yīng)上述服務(wù)外，還在從事“銷售商”和托付理財(cái)業(yè)務(wù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，獨(dú)立理財(cái)機(jī)構(gòu)在美國(guó)的收費(fèi)模式主要有兩種，簡(jiǎn)潔來說，即向機(jī)構(gòu)收費(fèi)和向客戶收費(fèi)兩種。有些公司采納兩端收費(fèi)模式，有的則實(shí)行單向收費(fèi)模式。而在國(guó)內(nèi)，近萬家的類似理財(cái)機(jī)構(gòu)收費(fèi)模式呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)。概括來講，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的收入主要來自于4個(gè)方面：第一：專業(yè)理財(cái)規(guī)劃及詢問的收費(fèi)，其次：會(huì)員制服務(wù)的收費(fèi)，第三：舉薦產(chǎn)品