碧學(xué)院終極版109tcl級(jí)11財(cái)務(wù)管理專升本一

第一部 簡(jiǎn)器具制造企業(yè)之一。目前，TCL已形成多、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)，以及房地產(chǎn)在過(guò)去二十多年中，TCL借中國(guó)開放的東風(fēng)，秉承敬業(yè)奉獻(xiàn)、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無(wú)到有，從小到大，迅速發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。1999年，公司開始了經(jīng)營(yíng)的探索，在新興市場(chǎng)開拓推廣自主品牌，在歐美市場(chǎng)并購(gòu)成熟品牌，民族企業(yè)進(jìn)程2010年TCL全球營(yíng)業(yè)收入518.7億元，5萬(wàn)多名員工遍布亞洲、美洲、歐洲、大洋洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有銷售機(jī)構(gòu)，銷售旗下TCL、Thomson等品牌彩電及TCL、Alca品牌。2010年TCL在全球各地銷售746萬(wàn)臺(tái)液晶電視機(jī)，3622萬(wàn)部。2011年更是達(dá)到了608億的營(yíng)業(yè)收入。2011年TCL品牌價(jià)值達(dá)501.18億元，繼續(xù)蟬聯(lián)中國(guó)彩電業(yè)第一品牌。ABCDE投入的行業(yè)，由于投入高，白色家電行業(yè)的新進(jìn)入者減少；再次，隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的加 20112010貨幣------可供金融產(chǎn)--------------拆入-----------%----------------TCL總資產(chǎn)本期增加了 千元，增長(zhǎng)幅度為38.40%，說(shuō)明TCL本年資產(chǎn)規(guī)模 千元，增長(zhǎng)幅度為188.10%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了31.49%。兩者合計(jì)是 千元，增長(zhǎng)幅度為38.40%。一是貨幣減少了 千元，減少幅度為17.64%，使總資產(chǎn)減少了8.56%。的增長(zhǎng)對(duì)于提高企業(yè)的償債能力和滿足的流動(dòng)需求都是有利的，但是具體還要結(jié)合該公司的現(xiàn)金需要量，從利用效果方面進(jìn)行分析。二是應(yīng)收票據(jù)增加了 千元，增長(zhǎng)幅度為163.14%，使總資產(chǎn)增長(zhǎng)了7.83%。三是其他流動(dòng)資產(chǎn)增加了1,200,000.00千元，增長(zhǎng)幅度為19.73%，使總資產(chǎn)增長(zhǎng)了2.03%。此外，應(yīng)收賬款保理本期增加284956千元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為2.24%。因此，該項(xiàng)目414.48%，15.81%，是非流動(dòng)資產(chǎn)中對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最7,678,735.00266.58%，14.36%。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力。但僅僅根據(jù)固TCL權(quán)益總額較上年同期增加了 千元，增長(zhǎng)幅度為38.40%，說(shuō)明TCL權(quán)益①負(fù)債本增加 千，增長(zhǎng)度為54.7%使權(quán)益總增長(zhǎng)了3.17%，東權(quán)益本期增加了 元，增幅度為658%，權(quán)總額增長(zhǎng)了.23%兩者合使權(quán)益額增加了 千元，長(zhǎng)幅為38.40。流動(dòng)債增長(zhǎng)主要現(xiàn)在以幾個(gè)方：一是付票據(jù)的增加。付票據(jù)期增加3324,01700千，長(zhǎng)的幅度為95.74，對(duì)權(quán)總額的響為6.22%。應(yīng)票據(jù)的加使公承擔(dān)著大的期債能力。是其他付款的加。其應(yīng)付款本期增加3,97,16900千元增長(zhǎng)的度為9678，對(duì)權(quán)益額的影為6.54。三是付賬款的增加。付賬款期增加2587,64200千，長(zhǎng)的幅度為8.89%對(duì)權(quán)益額的影為4.84%。該目的大增加給司帶來(lái)巨大償壓力。如能按期付，將公司信帶來(lái)極大的不良響。非動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)主體現(xiàn)在下個(gè)個(gè)方面：一是期借款增加。期借本期增加9,72,87800千元增長(zhǎng)的度為49.00，對(duì)權(quán)益額的影為17.71。該項(xiàng)的增加能夠減公司的債壓力承擔(dān)較的財(cái)務(wù)險(xiǎn)但同時(shí)也增加公的負(fù)債本。二應(yīng)付券的增加應(yīng)付債本期增加1,982,10.00元增長(zhǎng)的幅為100.3%，對(duì)益總額影響為3.71%，這由于TCL大舉債擴(kuò)投資原。 千元，增長(zhǎng)幅度為6.58%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了2.23%，由該公這對(duì)股東權(quán)益并不影響，只是擴(kuò)大了股本而已。綜上可以判斷產(chǎn)業(yè)TCL屬于負(fù)債變動(dòng)型。這對(duì)股東權(quán)益并不影響，只是擴(kuò)大了股本。股東權(quán)益的變動(dòng)主要受本期的影響，使盈余公積增52,599.00960,572.001.90%2011201020112010貨幣------可供金融資-----放-拆入-------------------表 貨幣--------可供金融產(chǎn)--根據(jù)表2可知，TCL本期流動(dòng)資產(chǎn)為65.15%，固定資產(chǎn)的為14.27%，固流比例大致為1：4.56。上期流動(dòng)資產(chǎn)為83.26%，固定資產(chǎn)為5.39%，固流比例大致為1：15.45，固結(jié)構(gòu)2011201020112010結(jié)構(gòu)2011201020112010-從表4可以看出，貨幣資產(chǎn)下降，不利于提高該公司的即期支付能力；債權(quán)資產(chǎn)上升，且較高，應(yīng)當(dāng)引起注意，存貨資產(chǎn)的較大，也略有上升，但總固定資產(chǎn)也是有所增加的，因此是合理的；其他資產(chǎn)（預(yù)付賬款）的有所上升，這給企業(yè)的流動(dòng)能力增加了負(fù)擔(dān)。表 (單位：千元結(jié)構(gòu)2011201020112010-從表5可以看出，TCL本年流動(dòng)負(fù)債為69.62%，比上年減低了16.62%，表明公司使用的短期有所減少。因此，降低了該公司的短期償債壓力，減小了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會(huì)增加表 千元結(jié)構(gòu)2011201020112010----銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)要高于其他負(fù)債方式所籌的風(fēng)險(xiǎn)，因此，隨著銀行信貸的下降，其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)的有所降低。而商業(yè)信用的有所增加，仍維持較高，應(yīng)注意其對(duì)該公司信表 結(jié)構(gòu)2011201020112010-本負(fù)債減少了16.01%，導(dǎo)致高成本負(fù)債的增加了13.13%，其結(jié)果必然是使得該公司的平均負(fù)債成本增加。由此可見，合理的利用無(wú)成本負(fù)債，是降低企業(yè)負(fù)債成本的重要途徑之一。3、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析表 千元結(jié)構(gòu)2011201020112010-------內(nèi)部形成總降了8.59%，內(nèi)部形成的權(quán)益相應(yīng)上升3.06%，說(shuō)明該公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)變化是由于生產(chǎn)經(jīng)貨幣根據(jù)表1和表2可以對(duì)公司的貨幣現(xiàn)金存量規(guī)模、及變動(dòng)情況做出如下分析評(píng)價(jià)：A、從存量 .00千元，下降幅度為- .00千元和貨幣存量規(guī)模和有下降的趨勢(shì)，公司應(yīng)注意控制其存量規(guī)模及。根據(jù)TCL提供的會(huì)計(jì)報(bào)表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注可知，該公司本期應(yīng)收賬款余額為 .00千 千元，增長(zhǎng)率為19.73%。根據(jù)企業(yè)母公司會(huì)計(jì)表附注提供的應(yīng)收賬款賬齡表得知，雖然該公司不同期限的應(yīng)收賬款的余額有所增長(zhǎng)，但不同期限應(yīng)收賬款的基本未變，主要是一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款，其為96.38%，說(shuō)明該公司的信用政策和收賬政策比根據(jù)TCL提供的會(huì)計(jì)報(bào)表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注可知,該公司本期其他應(yīng)收款余額為 .00千元，占總資產(chǎn)2.98%，上期余額為 .00千元，占總資產(chǎn)2.91%，本期增長(zhǎng)額為644679千元，增長(zhǎng)率為41.37%。從其他應(yīng)收款的所占來(lái)看并不高，但增長(zhǎng)幅度大，其中前五 中沒有持有公司5%以上表決權(quán)的股東單位的欠款，表明不存在關(guān)聯(lián)方占用或大股東掏空表 (單位：千元20112010變動(dòng)率--10.08%，782806.0010.18%。存貨凈值的變動(dòng)比存貨資產(chǎn)總值的變動(dòng)比率略大，但相差不多，這是由貨幣資產(chǎn)計(jì)17.21%，10.84%，61.17%，由于該公司本年生產(chǎn)規(guī)模增表 結(jié)構(gòu)2011201020112010--從上表可以看出，該公司本期存貨中所占較大的是原材料和產(chǎn)商品，兩者合計(jì)比上年下降3.75%0.16%，說(shuō)明原材料是該公司存貨管理的中心。庫(kù)存商品本期的為52.61%，但較上期下降3.91%，結(jié)合本年度的銷售收入增長(zhǎng)17.21%，說(shuō)明庫(kù)存商品表 千元備工具124從該表可以看出，固定資產(chǎn)原值年末余額比年初余額增加.001.38%。產(chǎn)原值為.00101.62%，其次是本期購(gòu)置。B、增長(zhǎng)結(jié)果：本期固定資產(chǎn)原值增加主要是機(jī)器設(shè)備增加.00.00148311.00C、本期固定資產(chǎn)減少主要是由于正常報(bào)廢清理所引起的固其次，是分析固定資產(chǎn)凈值變動(dòng)情況。根據(jù)表1和表11,以及該公司資產(chǎn)負(fù)債表附注，可知：該公 固定資產(chǎn)凈值減少了265010.00千元。兩者相抵后，使本期固定資產(chǎn)凈值增加了 .00千 由表1可知，TCL本期長(zhǎng)期借款增長(zhǎng) .00千元，增長(zhǎng)比率為491.00%，應(yīng)付債券增 .00千元，增長(zhǎng)率為100.34%。結(jié)合公司非流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率大于流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率，長(zhǎng)期 20112010用--------的 ----------元元凈利潤(rùn)是指企業(yè)最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配或者使用的財(cái)務(wù)成果。TCL2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率為164.32%，增長(zhǎng)幅度較高。從水平 年增長(zhǎng)了71268千元，兩者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 外收支情況。TCL利潤(rùn)總額總額增長(zhǎng)千元，關(guān)鍵原因是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)引起的，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較去年的-157533千元，有了極大程度的提高。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反映了企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。TCL營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要是營(yíng)業(yè)收入增加比營(yíng)業(yè)成本所致。營(yíng)業(yè)總收入比上年增加了 千元，增長(zhǎng)率為17.28%，而營(yíng)業(yè)總成 千元，增長(zhǎng)率為14.89%，少于營(yíng)業(yè)收入的增加。 2011201020112010----用------- -------1.從上表可以看出TCL本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況，其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的1.84%，從利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，TCL能力比上年有較大提高。經(jīng)過(guò)個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)20112010------存放和同業(yè)款項(xiàng)凈增加---------償還支付的現(xiàn)------------元、-6,649,565109.45%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入8.42%7.01%4,862,9003,991,1643,660,9506.52%。根據(jù)利潤(rùn)表信息，20110.07%，低于銷售商品，勞務(wù)收到的現(xiàn)金的增957,386增長(zhǎng)率為122.80%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量的增加是由于商品，接受勞務(wù)支付現(xiàn)金的增加，增1,058,4282.20%.1,434,647116.57%。12,743,234329.13%，其中主要是因?yàn)槭栈赝?,625,4694825.96%，此外本年擴(kuò)大了固定資產(chǎn)規(guī)模的投資，固定資15,841,425421.29%。說(shuō)明公司今年擴(kuò)大了生產(chǎn)力。表明企業(yè)11,352,41715.10%，主要是因?yàn)榛I資活動(dòng)現(xiàn)金流出的增加額比籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的增加額大，本年的負(fù)債籌集的和償還的都比2010來(lái)得58.42%。(單位 2011-TCL2011年現(xiàn)金流入總量為88,473,225元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量和籌資活動(dòng)流入量所占分別為70.81%、2.33%、26.86%?？梢姷默F(xiàn)金流入量主要是由入量的絕大部分。總體來(lái)說(shuō)的現(xiàn)金流量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量之所以占了絕大的，TCLTCL2011年現(xiàn)金流出量的總量為92,069,552元，其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占的分別為66.23%、20.28%、13.48%。可見在現(xiàn)量當(dāng)中商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出為53.31%，支付給職工的薪資及為職工支3.94%、17.21%84.82%?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于償還，其所占全部現(xiàn)金流出量的比例為12.3%，占其籌資的現(xiàn)金流出量的比例的91.25%。說(shuō)明TCL的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處于正常的狀態(tài)。本年度投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量比2010年增長(zhǎng)了很的需求。2011年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，因此，企業(yè)就有多余的用于投資活內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量規(guī)模與其資產(chǎn)總額之間存在一定的配比關(guān)系。2011年TCL的現(xiàn)金及現(xiàn)金等12,446,80319,929,500,601.480.31%。說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金資源利用合理，不存在資源浪圖表(單位：千元貨幣------流動(dòng)比率-速動(dòng)比率-現(xiàn)金比率--根據(jù)上表可以看出，TCL2011年流動(dòng)比率為1.266，較2010年的1.459所降低，總體指標(biāo)處于中下水平低（2：1）TCL屬于電子制造業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)較高，結(jié)合業(yè)其他企業(yè)同期指標(biāo)分析認(rèn)為，公司201120111.043，201015.72%1，考慮到公司經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及行業(yè)特性，再結(jié)合對(duì)業(yè)其他企業(yè)同期相同指標(biāo)的認(rèn)為TCL2011年流動(dòng)負(fù)債的速動(dòng)資產(chǎn)保障20110.56120100.850降低了51.52%，現(xiàn)金比率高，說(shuō)明企業(yè)支付能力較高，對(duì)償付的保障程度高。但過(guò)高，可能說(shuō)明著企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。現(xiàn)金流量比率較上年大有提高，20114.37%，2.610.40%，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度提高了，2元TCL-----TCL----由表可知，在同業(yè)中TCL的速動(dòng)比率處于行業(yè)平均之上，高于青島海爾和海信電器。說(shuō)明TCL的短期償債能力處于行業(yè)中下水平。圖表9(單位 元-----有形凈值到期本息償付50 由表可以出，TCL011年產(chǎn)債率為73.9%，于210年的6.17%提高了11.76，說(shuō)明司的負(fù)擔(dān)稍增大，且一比率相較高，論企業(yè)身還是資者2011年是26.05%，210年的.963.84比率由010年的195.58上升到23.8%，說(shuō)明與年相比公司負(fù)增。但20024.532011年的3132，利息的能有所提，可以出TCL長(zhǎng)期債力還是能得到保的。2元率TCL-----由表可知，在業(yè)中TCL的資產(chǎn)負(fù)債率處于中等水平，雖然高于青島海爾和海信電器，但其二、指圖表10(單位：千元資本經(jīng)營(yíng)能力因素分析20112010———-————所得稅率-總資產(chǎn)率2011：[3.21%+(3.21%-0.0034%)*2.93]*(1-18.2%)=10.31%總資產(chǎn)率變動(dòng)的影響為：7.9026%-負(fù)責(zé)利息率變動(dòng)的影響為：7.9017%-7.9026%=-可見，TCL2011年凈資產(chǎn)收益率比2010年提高4.90%,主要是由于總資產(chǎn)率引0.0009%%；負(fù)債與凈資產(chǎn)的比率下降使得財(cái)務(wù)杠桿的作用變小，20100.19%；所得稅率的降低為凈資產(chǎn)收益率的上升做出了貢2.6%。根據(jù)TCL的資料計(jì)算可得到凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標(biāo)表，如下圖表11(單位：千元)20112010TCL的凈資產(chǎn)現(xiàn)金收回率有所提高，說(shuō)明TCL在能力增長(zhǎng)保持比較穩(wěn)定的同時(shí)與業(yè)比較，更能反映出企業(yè)能力的高低，下表是選取的幾個(gè)業(yè)企業(yè)的資料圖表12(單位：千元)TCL1從上圖可以看出，TCL的凈資產(chǎn)收益率在業(yè)公司中較為，其能力相比業(yè)圖表13(單位：千元2011201020112010—————-總資產(chǎn)率根據(jù)表中資料，可分析確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)率的影響。圖表14(單位：千元)20112010——-—————-2011這些表明TCL的能力呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。根據(jù) 圖表15(單位：千元20112010—00—在外的普通股平均股數(shù)(股—00——由上表可知，TCL2011年度的每股收益比上年度上漲了50%以上，表明企業(yè)的能2010圖表16(單位：千元)(元TCL1圖表17(單位：元20112010—00———-計(jì)算結(jié)果表明，每股賬面價(jià)值的變動(dòng)使得每股收益減少了0.03元，普通股權(quán)益率變動(dòng)使0.050.02濟(jì)實(shí)力和能力比2010年均有提高。 - 兩因素共同作用的結(jié)果使得普通股權(quán)益率提高了11.29%.(六)Q指標(biāo)分析Q指標(biāo)是指公司的市場(chǎng)價(jià)值與其重置成本之比。若某公司的Q值大1，表明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平高于其自身的重置成本，該公司的市場(chǎng)價(jià)值較高;若某公司的Q指標(biāo)小于圖表18(單位：千元)長(zhǎng)、短期賬面價(jià)值（千元Q=(1.84*8,476,218+54,731,168.00)/74,014,316.00=0.95由計(jì)算可知，該公司的Q值小于1，表明市場(chǎng)上對(duì)該公司的估價(jià)水平低于其自身的重置成每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與在外的普通股股數(shù)的比率。反映每股仍采用前述圖表19(單位：千元元TCL1由上表的基本資料可以驗(yàn)證，TCL的能力在業(yè)中比較的結(jié)論比較可靠，因?yàn)橥ㄟ^(guò)其行業(yè)公司每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比較分析的結(jié)果，進(jìn)一步證實(shí)了其質(zhì)量亦處于業(yè) =0.95( 圖表 (單位 -----由表的信息可見，TCL的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在業(yè)公司中處于的水平=圖表 201120102.58，反映了流動(dòng)資產(chǎn)真正周轉(zhuǎn)1.021圖表 圖表 圖表 -表 (單位 2008200920102011-----------------.00千元增加到2011年的 .00千元；該公司2008年以來(lái)的股東權(quán)益增長(zhǎng)率也不斷增加，尤其是2010年的增長(zhǎng)幅度很大，這說(shuō)明了TCL近幾年凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，而且其增長(zhǎng)幅度也在不斷加大。進(jìn)一步分析TCL股東權(quán)益增長(zhǎng)的原因，可以發(fā)現(xiàn)，2009年到2011年的股東凈投資率不斷增加，且在股東權(quán)益增長(zhǎng)率中都占有較大，這說(shuō)明該公司股東權(quán)益的增2表 (單位：千元率差異20102011TCL者都是至關(guān)重要的“壞消息”，例如，家電行業(yè)的潛在投資者不會(huì)優(yōu)先選擇伊利進(jìn)行投資。表 (單位：千元2008200920102011------------------由上表可以看出，TCL2009-2011年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別19.01%、-126.67%、874.62201020112010業(yè)利潤(rùn)大幅度下降。201120102011200947.85%201051.532011253.73因同營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率變化的原因一樣。20102表 增長(zhǎng)率差異TCL-從上表可以看出，TCL營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率在業(yè)的四家公司中處于較低水平，該公司營(yíng)業(yè)20102011大，據(jù)此我們認(rèn)為該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)還比較正常。而2011年的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率在業(yè)的四家公司中處于較高水平，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)確實(shí)是公司營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)的，但該公司的水平非常不穩(wěn)定，20102011表 2008200920102011------ 2010年、201130.36%、76.88%、38.40%.可見這三年收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)增長(zhǎng)率，TCL最近三年的銷售增長(zhǎng)有可能是依靠資產(chǎn)追加投入取得。因此，總體來(lái)看，2表 20102011TCL蘇度慢于蘇和青島海爾。表 2008200920102011------------ .00元增加到2011年的 直保持增長(zhǎng)。從資產(chǎn)增長(zhǎng)來(lái)源分析可知，2009年以來(lái)三年的股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額分別為31.48%，41.58%，5.80%，可看出該公司2009年和2010年股東權(quán)益增加在資產(chǎn)增長(zhǎng)額所占的20112表 千元差異20102011TCL蘇從上表可以看出，TCL2011年的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)速度在業(yè)的四家公司中處于首位，并表 200920102011---200920112009通過(guò)以上分析，對(duì)TCL能力可以得出一個(gè)初步的結(jié)論，即該公司除了個(gè)別方面的增長(zhǎng)存在效益性問(wèn)題以外，大多數(shù)方面都表現(xiàn)出較弱的增長(zhǎng)能力，因此總體而言，TCL整體發(fā)展能（次--（權(quán)益率1、權(quán)益率 權(quán)益乘數(shù) 2010 2.94*2011 3.85*通過(guò)分解可以明顯地看出，該公司權(quán)益率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)上升）變動(dòng)和資產(chǎn)較差的資產(chǎn)利用效果。我們繼續(xù)對(duì)資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分解:2、資產(chǎn)凈利率=營(yíng)業(yè)凈利率*20100.8834%*20112.2577%*211 ＝凈利 2010=432,5382011=1,013,170/該公司2011年大幅度提高了凈利潤(rùn)，但是營(yíng)業(yè)收入的提高幅度卻較小，分析其原因是成本 4201053,086,784＝51,833,600+315,753+201162,121,855＝60,751,500+225,319+5、全部成本＝營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)稅金及附加+資產(chǎn)減值損失+營(yíng)業(yè)外201052,715,173=44,534,509+5,100,941+2,161,279+32,846+121,358+249,141+214,662+201160,,411,858=51,119,264+5,456,940+2,799,651-63,205+454,477+158,071+在該公司中，導(dǎo)致權(quán)益率增加的主要原因是收入總額比前年較為大的增長(zhǎng)，增加了10,170,930.77,696,685。也正是因?yàn)槭杖肟傤~的大幅度201019.16%，而營(yíng)業(yè)收入增加幅度不是太大，比2010年就提高14.60%，引起了營(yíng)業(yè)凈利率的增加，顯示出該公司銷售能力的提高。資產(chǎn)凈利20102011，2011益乘數(shù)較2010年有所上升。益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還能力越弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度在收益不好的年度，則可能使股東潛在的下降。該公司的權(quán)益乘數(shù)一直處于2～5之間，也50％～80％之間，屬于激進(jìn)戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把握公司所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利潤(rùn)，合理控制負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于TCL，當(dāng)前最為重要的就是第五部TCL公司存在的問(wèn)題與改進(jìn)措能力較弱，在行業(yè)中處于中偏下的地位，年現(xiàn)金流量的凈增加絕大部分不是來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是籌資活動(dòng)。改進(jìn)措施：TCL公司急需加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)能力，這是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)最可靠的保證，也是企業(yè)發(fā)展所需最根本的來(lái)源。TCL公司應(yīng)大力開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增加營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)，該企業(yè)的成本仍然過(guò)高