會(huì)計(jì)師中級(jí)財(cái)務(wù)管理預(yù)科-3講課件資料

內(nèi)部真題資料，考試必過，答案附后前言2010年教材的主要變化：1.刪掉了一部分財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)知識(shí)；2.增加了一些案例形式的例題。應(yīng)對(duì)考試，應(yīng)注意兩點(diǎn)：1.注重掌握基礎(chǔ)知識(shí)，如資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算、風(fēng)險(xiǎn)的衡量以及風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系；2.注重培養(yǎng)自己的綜合分析運(yùn)用能力。預(yù)科班的內(nèi)容，主要包含三部分：1.資金的時(shí)間價(jià)值；2.風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系；3.財(cái)務(wù)分析的基本指標(biāo)。第一部分財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)（一）含義財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。理解財(cái)務(wù)管理的含義要注意三個(gè)方面：（1）財(cái)務(wù)管理是人所做的一項(xiàng)工作，是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作中的一種工作。企業(yè)有很多管理，如人事管理、物資管理、生產(chǎn)管理、營(yíng)銷管理等各種各樣的管理工作，而財(cái)務(wù)管理是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作中的一個(gè)子系統(tǒng)。（2）財(cái)務(wù)管理工作和其他管理工作的主要區(qū)別：財(cái)務(wù)管理是資金管理，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是資金。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：資產(chǎn)的購(gòu)置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量（營(yíng)運(yùn)資金），以及利潤(rùn)分配的管理。組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)（3）財(cái)務(wù)管理工作內(nèi)容包括兩大部分處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括投資、資金營(yíng)運(yùn)、籌資和資金分配等一系列行為。注意財(cái)務(wù)活動(dòng)的主要內(nèi)容及各種活動(dòng)的體現(xiàn)。4.資金分配活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.投資活動(dòng)(廣義)2.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)對(duì)外投資：如投資購(gòu)買其他公司的股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)，或投資于外部項(xiàng)目(狹義投資)內(nèi)部使用資金：如購(gòu)置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等廣義的分配：是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為狹義的分配：僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配3.籌資活動(dòng)1.投資活動(dòng)：注意狹義與廣義的區(qū)別。【例題1·單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A．購(gòu)買設(shè)備B．購(gòu)買零部件C．購(gòu)買專利權(quán)D．購(gòu)買國(guó)庫(kù)券【答案】D【解析】狹義投資僅指對(duì)外投資。選項(xiàng)A、B、C屬于企業(yè)內(nèi)部投資。2.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)首先，企業(yè)需要采購(gòu)材料或商品，從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)，還要支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，便可取得收入、收回資金；最后，如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。但前兩個(gè)方面是常識(shí)，只需要重點(diǎn)掌握第三個(gè)方面，注意與籌資活動(dòng)的區(qū)別。為滿足企業(yè)日常營(yíng)業(yè)活動(dòng)的需要而墊支的資金，稱為營(yíng)運(yùn)資金。因企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，也稱為資金的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。后面會(huì)講，營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債?！纠}2·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有（）。A．采購(gòu)原材料B．銷售商品 C．購(gòu)買國(guó)庫(kù)券D．支付利息【答案】AB【解析】選項(xiàng)A、B是企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)；選項(xiàng)C屬于狹義的投資活動(dòng)；選項(xiàng)D屬于籌資活動(dòng)。3.籌資活動(dòng)：籌資是指企業(yè)為了滿足投資和資金營(yíng)運(yùn)的需要，籌集所需資金的行為。注意具體內(nèi)容與舉例。企業(yè)通過籌資通常可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)權(quán)益資金；二是企業(yè)債務(wù)資金。注意：籌資活動(dòng)不光只是資金的流入，還有流出。與籌資活動(dòng)相關(guān)流入、流出都屬于籌資活動(dòng)?！纠}3·多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)有（）。（2003年考題）A．償還借款B．購(gòu)買國(guó)庫(kù)券C．支付利息D．發(fā)行股票【答案】ACD【解析】B選項(xiàng)屬于狹義的投資活動(dòng)。4.分配活動(dòng)：注意廣義與狹義的區(qū)別。廣義的分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為，如銷售產(chǎn)品取得銷售收入后，要考慮補(bǔ)償成本、支付債權(quán)人利息、給股東分配股利等。狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。如分配給投資者、企業(yè)留存。財(cái)務(wù)管理在不特指的情況下指的是狹義分配，即稅后利潤(rùn)的分配。（三）財(cái)務(wù)關(guān)系要注意各種財(cái)務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)，如果給出舉例能夠辨別出屬于哪種財(cái)務(wù)關(guān)系。1．企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；2．企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金,并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；3．企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:主要是指企業(yè)以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；4．企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系:主要是指企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；注意：企業(yè)與投資者和企業(yè)與受資者之間的關(guān)系都指的是一種所有權(quán)性質(zhì)的關(guān)系。如果企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的債券或者債權(quán)人把資金投給企業(yè)都不是投資者和受資者之間的關(guān)系，而應(yīng)該歸為企業(yè)與債務(wù)人或企業(yè)與債權(quán)人之間的關(guān)系。5．企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系：主要是指企業(yè)購(gòu)買供貨商的商品或勞務(wù)以及向客戶銷售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；6．企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：是指政府作為社會(huì)管理者通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；7．企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中，互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；8．企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系：主要是指企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。【例題4·單項(xiàng)選擇題】在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與受資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A.企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)債券B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的股票D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利【答案】Ｃ【解析】選項(xiàng)Ａ屬于企業(yè)與債務(wù)人之間的關(guān)系，選項(xiàng)B屬于企業(yè)與債權(quán)人和供應(yīng)商之間的關(guān)系，選項(xiàng)Ｄ屬于企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。(四).財(cái)務(wù)關(guān)系與財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系與債務(wù)人：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系與受資者：投資與受資關(guān)系財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容組織財(cái)務(wù)活動(dòng)處理財(cái)務(wù)關(guān)系籌資活動(dòng)投資活動(dòng)廣義（對(duì)內(nèi)、對(duì)外）狹義（對(duì)外）與投資者：投入資金、支付報(bào)酬與債權(quán)人：借入資金、付息還本與供應(yīng)商、客戶：購(gòu)、銷環(huán)節(jié)中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的收付行為企業(yè)內(nèi)部各單位之間：內(nèi)部提供產(chǎn)品勞務(wù)中形成的財(cái)務(wù)關(guān)系分配活動(dòng)廣義（收入分割和分派的行為）；狹義（對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配）與政府：收繳各種稅款與職工：按勞分配按勞取酬【例題5·單項(xiàng)選擇題】企業(yè)實(shí)施了一項(xiàng)狹義的“資金分配”活動(dòng)，由此而形成的財(cái)務(wù)關(guān)系是（）。（2008年考題）A.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

【答案】A【解析】狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)利用資本進(jìn)行營(yíng)運(yùn),實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)后,應(yīng)該按照出資比例或合同、章程的規(guī)定，向其投資者支付報(bào)酬，這屬于狹義的分配。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述有四種（利潤(rùn)最大化目標(biāo)、股東財(cái)富最大化目標(biāo)、企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)、相關(guān)者利益最大化目標(biāo)），注意這四種表述相對(duì)比的優(yōu)缺點(diǎn)。（一）利潤(rùn)最大化目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（1）直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少；（2）從一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大??；（3）利潤(rùn)是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。（1）沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；（2）沒有考慮獲得利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系；（3）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為?！纠}6·單項(xiàng)選擇題】利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的能力B.反映企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系C.反映企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)程度D.反映企業(yè)取得收益的時(shí)間價(jià)值因素【答案】A【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。選項(xiàng)B、C、D是利潤(rùn)最大化目標(biāo)不具有的優(yōu)點(diǎn)。（二）股東財(cái)富最大化目標(biāo)1.股東財(cái)富的衡量指標(biāo)：在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。2.目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。（1）非上市公司難于應(yīng)用；（2）股價(jià)受眾多因素的影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠?！纠}7·單項(xiàng)選擇題】在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最指標(biāo)（）。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價(jià)D.每股收益【答案】C【解析】股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。（三）企業(yè)價(jià)值最大化1.企業(yè)價(jià)值的含義從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?！纠}8·判斷題】從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其現(xiàn)時(shí)的會(huì)計(jì)收益。（）【答案】√【解析】從財(cái)務(wù)管理的角度看，企業(yè)價(jià)值不是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，而是企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。2.目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；（2）反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為；（4）用價(jià)值代替價(jià)格，克服了過多受外界市場(chǎng)因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為；（5）有利于社會(huì)資源的合理配置（1）企業(yè)的價(jià)值過于理論化，不易操作；（2）對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確?！纠}9·多項(xiàng)選擇題】以“企業(yè)價(jià)值最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.有利于社會(huì)資源的合理配置B.有助于精確估算非上市公司價(jià)值C.反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D.有利于克服管理上的片面性和短期行為【答案】ACD【解析】對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。（四）相關(guān)者利益最大化目標(biāo)含義即追求與企業(yè)利益相關(guān)的各方利益最大化。包括企業(yè)所有者、債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府等。具體內(nèi)容（1）強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。（2）強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。（3）強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督和控制，建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。（4）關(guān)心本企業(yè)一般職工的利益，創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和合理恰當(dāng)?shù)母＠?，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作。（5）不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。（6）關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。（7）加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作，共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并注重企業(yè)形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽(yù)。（8）保持與政府部門的良好關(guān)系。優(yōu)點(diǎn)（1）有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一；（3）這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三個(gè)方面，投資決策、籌資決策和股利決策。（一）投資決策企業(yè)投資決策的分類分類依據(jù)分類投資對(duì)象投資對(duì)象不同項(xiàng)目投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（購(gòu)買設(shè)備、建造廠房、開辦商店等）。證券投資金融性資產(chǎn)（購(gòu)買政府公債、購(gòu)買企業(yè)債券和公司股票等）。時(shí)間長(zhǎng)期投資指影響所及超過一年的投資。例如，購(gòu)買設(shè)備、建造廠房等。長(zhǎng)期投資又稱資本性投資。短期投資短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、短期有價(jià)證券的投資。短期投資又稱為流動(dòng)資產(chǎn)投資或營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資?！纠}10·多項(xiàng)選擇題】下列投資行為中屬于項(xiàng)目投資的有（）。A.購(gòu)買設(shè)備B.購(gòu)買債券C.購(gòu)買生產(chǎn)線D.購(gòu)買股票【答案】AC【解析】選項(xiàng)B、D屬于證券投資行為。（二）籌資決策1.資金來源的分類與特點(diǎn)分類依據(jù)資金來源分類優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)來源渠道權(quán)益資金不需要?dú)w還，籌資的風(fēng)險(xiǎn)小投資人期望的報(bào)酬率高（資金成本高）借入資金投資人期望的報(bào)酬率低（資本成本低）按期歸還，籌資風(fēng)險(xiǎn)大（要按期還本付息）使用期限長(zhǎng)期資金短期償還風(fēng)險(xiǎn)低資金成本高、籌資速度慢短期資金資金成本低、籌資速度快短期償還風(fēng)險(xiǎn)高【例題11·多項(xiàng)選擇題】利用權(quán)益資金籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A.不需要?dú)w還本金B(yǎng).籌資的風(fēng)險(xiǎn)小C.投資人期望的報(bào)酬率低D.短期償還風(fēng)險(xiǎn)高【答案】AB【解析】選項(xiàng)C不屬于權(quán)益資金的特點(diǎn)，權(quán)益資金投資人要求的報(bào)酬率高；選項(xiàng)D屬于短期借入資金的缺點(diǎn)。只有選項(xiàng)A、B符合題目要求。2.資本結(jié)構(gòu)主要是指權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系?；I資決策的一個(gè)重要內(nèi)容就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)。（三）股利決策主要指有關(guān)稅后利潤(rùn)的分配問題。四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。財(cái)務(wù)管理的環(huán)境包括企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和企業(yè)外部環(huán)境兩個(gè)方面?！纠}12·判斷題】財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。()【答案】×【解析】財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要有經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。（二）法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式以及稅收法規(guī)。（三）金融環(huán)境影響財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境的因素：金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利息率。1.金融工具的含義：金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。2.金融市場(chǎng)的分類分類依據(jù)分類按交易的期限劃分短期資金市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)按交割的時(shí)間劃分現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)按交易的方式和次數(shù)初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)3.金融市場(chǎng)上利息率的含義、分類、構(gòu)成（1）含義一定時(shí)期運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格?！纠}13·判斷題】從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金的交易價(jià)格。()【答案】√【解析】本題考點(diǎn)是利率的含義。（2）類型①按利率間變動(dòng)關(guān)系：基準(zhǔn)利率、套算利率基準(zhǔn)利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率。在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。

套算利率：在基準(zhǔn)利率確定之后，各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率。比如在我國(guó)中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行的利率為基準(zhǔn)利率，而商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)或個(gè)人的利率為套算利率。關(guān)系下如圖：中國(guó)人民銀行――――→商業(yè)銀行—————→企業(yè)或個(gè)人基準(zhǔn)利率←―――――套算利率②按與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系：固定利率、浮動(dòng)利率固定利率：在借貸期內(nèi)固定不變的利率。浮動(dòng)利率：在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。按利率形成的機(jī)制：市場(chǎng)利率、法定利率市場(chǎng)利率：根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨市場(chǎng)而自由變動(dòng)的利率。

法定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率?！纠}14·單選題】依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系，利率可分為（）。A.固定利率和浮動(dòng)利率B.市場(chǎng)利率和法定利率C.名義利率和實(shí)際利率D.基準(zhǔn)利率和套算利率【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是利率的類型。（3）利率的一般計(jì)算公式基本公式利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)收益率利率構(gòu)成部分的含義及影響因素純粹利率1.含義：純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。2.影響因素：平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)的影響。通貨膨脹附加率彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購(gòu)買力損失。風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的收益率也越高，風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益率是投資者要求的除了純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。【提示】無風(fēng)險(xiǎn)收益率（國(guó)債利率）=純粹利率+通貨膨脹附加率【例題15·多選題】下列各項(xiàng)因素中，能夠影響國(guó)債利率水平的因素有（）。A.平均資金利潤(rùn)率B.資金供求關(guān)系C.國(guó)家宏觀調(diào)控D.預(yù)期通貨膨脹率【答案】ABCD【解析】每次發(fā)行國(guó)庫(kù)券的利率隨預(yù)期的通貨膨脹率變化，它近似等于純粹利率加預(yù)期通貨膨脹率，而平均資金利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家宏觀調(diào)控影響純粹利率，進(jìn)而影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，所以A、B、C和D選項(xiàng)均正確。第二部分資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的含義1.含義：資金時(shí)間價(jià)值，是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量差額。理論上：沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。實(shí)際工作中：沒有通貨膨脹條件下的政府債券利率?！纠}16·多選題】下列哪些指標(biāo)可以用來表示資金時(shí)間價(jià)值（）。A.純利率B.社會(huì)平均利潤(rùn)率C.通貨膨脹率極低情況下的國(guó)債利率D.不考慮通貨膨脹下的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率【答案】ACD【解析】選項(xiàng)B沒有限制條件，所以不能選，應(yīng)是無風(fēng)險(xiǎn)、無通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率。二、現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）利息的兩種計(jì)算方式單利計(jì)息：只對(duì)本金計(jì)算利息復(fù)利計(jì)息：既對(duì)本金計(jì)算利息，也對(duì)前期的利息計(jì)算利息（二）一次性收付款項(xiàng)1.單利的終值和現(xiàn)值終值F=P×（1＋n·i）現(xiàn)值P=F/（1＋n·i）【例題17·計(jì)算題】某人將100元存入銀行，年利率為2%，單利計(jì)息,求5年后的終值(本利和)?！敬鸢浮繂卫篎=100×（1+5×2%）=110(元)【例題18·計(jì)算題】某人為了5年后能從銀行取出500元，年利率為2%的情況下，目前應(yīng)存入銀行的金額是多少？【答案】單利：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%）=454.55（萬元）【結(jié)論】（1）單利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。（2）單利的終值系數(shù)（1+n·i）和單利的現(xiàn)值系數(shù)1/（1+n·i）互為倒數(shù)。2.復(fù)利的現(xiàn)值和終值終值F=P×=P×（F/P，i，n）現(xiàn)值P=F/=F×（P/F，i，n）【結(jié)論】（1）復(fù)利的終值和現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。（2）復(fù)利的終值系數(shù)和復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。【例題19·計(jì)算題】某人將100元存入銀行，復(fù)利年利率為2%，求5年后的終值(本利和)?！敬鸢浮繌?fù)利：F=100×（1+2%）5或：=100×（F/P，2%，5）=110.4（萬元）【例題20·計(jì)算題】某人為了5年后能從銀行取出100元，在復(fù)利年利率為2%的情況下，求當(dāng)前應(yīng)存入金額?！敬鸢浮繌?fù)利：P=F/（1+i）n=100/（1+2%）5或：=100×（P/F，2%，5）=90.57（萬元）3.[相關(guān)鏈接]系列款項(xiàng)的終值和現(xiàn)值【例題21·計(jì)算題】第1年支出600萬，第2年支出400萬，第3年支出300萬，第4年支出400萬，第5年支出100萬。在復(fù)利年利率為10%的情況下，求這五年支出的現(xiàn)值?！敬鸢浮縋=600×(P/F,10%,1)+400×(P/F,10%,2)+300×(P/F,10%,3)+400×(P/F,10%,4)+100×(P/F,10%,5)=1436.7（萬）（三）年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算1．年金的含義（三個(gè)要點(diǎn)）：是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。等額、固定間隔期、系列的收付款項(xiàng)是年金的三個(gè)要點(diǎn)?！咎崾尽窟@里的年金收付間隔的時(shí)間不一定是1年，可以是半年、一個(gè)季度或者一個(gè)月等?！纠}22·判斷題】年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（）【答案】×【解析】本題的考點(diǎn)是年金的特征。年金是指等額、定期的系列收支，只要間隔期相等，不一定間隔是一年。2．年金的種類注意：普通年金和即付年金的共同點(diǎn)與區(qū)別

（1）共同點(diǎn)：第一期開始均出現(xiàn)收付款項(xiàng)。

（2）區(qū)別：普通年金的收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期末，即付年金的收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期初。3．計(jì)算（1）普通年金①年金終值計(jì)算：【例題23·計(jì)算分析題】某人擬購(gòu)房，開發(fā)商提出兩種方案，一是5年后付120萬元，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)付5年，若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款？【答案】方案1的年金終值是120萬元，方案2的年金終值是115.014萬元，應(yīng)該選擇方案2?！纠}24·計(jì)算分析題】小王是位熱心于公眾事業(yè)的人，自1995年12月底開始，他每年都要向一位失學(xué)兒童捐款。小王向這位失學(xué)兒童每年捐款1000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級(jí)讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%，則小王九年捐款在2003年底相當(dāng)于多少錢?【答案】F=1000×（F/A，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元）②年金現(xiàn)值計(jì)算01234A×（1+i）-1AAAAA×（1+i）-2A×（1+i）-3A×（1+i）-4P=，其中被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，代碼（P/A，i，n）。【例題25·計(jì)算分析題】某人擬購(gòu)房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬，連續(xù)5年，若目前的存款利率是7%，應(yīng)如何付款？【答案】方案1的年金現(xiàn)值是80萬元，方案2的年金現(xiàn)值是82萬元，應(yīng)該選擇方案1。③系數(shù)間的關(guān)系注意：年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)彼此并不是互為倒數(shù)的?！窘Y(jié)論】①償債基金與普通年金終值互為逆運(yùn)算;②償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)的互為倒數(shù)。③資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；④資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)?！纠}26·計(jì)算分析題】某人擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為10％，則每年需存入多少元？【答案】A===1638(元)?！纠}27·計(jì)算分析題】某企業(yè)借得1000萬元的貸款，在10年內(nèi)以年利率12％等額償還，則每年應(yīng)付的金額為多少？【答案】A===≈177（萬元）【例題28·單項(xiàng)選擇題】在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B.年金現(xiàn)值系數(shù)C.復(fù)利終值系數(shù)D.年金終值系數(shù)【答案】B【解析】資本回收系數(shù)（A/P，i，n）與年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）互為倒數(shù)關(guān)系，償債基金系數(shù)（A/F，i，n）與年金終值系數(shù)（F/A，i，n）互為倒數(shù)關(guān)系?？偨Y(jié)1.資金時(shí)間價(jià)值例如：以10萬元為例,期限5年，利率4％。終值現(xiàn)值一次性款項(xiàng)10萬元×復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）10萬元×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）普通年金10萬元×年金終值系數(shù)（F/A，i，n）10萬元×年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）2.系數(shù)間的關(guān)系復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）互為倒數(shù)關(guān)系；償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算；償債基金系數(shù)（A/F，i，n）與年金終值系數(shù)（F/A，i，n）互為倒數(shù)關(guān)系；資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；資本回收系數(shù)（A/P，i，n）與年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）互為倒數(shù)關(guān)系。（2）即付年金即付年金終值公式：F=A×(F/A,i,n)×（1＋i）或=A×[(F/A,i,n+1)-1]即付年金現(xiàn)值公式：P=A×(P/A,i,n)×（1＋i）或=A×[(P/A,I,n-1)+1]方法1：方法2：即付年金終值的計(jì)算在0時(shí)點(diǎn)之前虛設(shè)一期，假設(shè)其起點(diǎn)為0′，同時(shí)在第三年末虛設(shè)一期存款，使其滿足普通年金的特點(diǎn)，然后將這期存款扣除。即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)：期數(shù)+1，系數(shù)-1。②即付年金現(xiàn)值的計(jì)算首先將第一期支付扣除，看成是n-1期的普通年金現(xiàn)值，然后再加上第一期支付。即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)：期數(shù)-1，系數(shù)+10123AAAP=A×(P/A,I,2)+A=A×[(P/A,10％,2)+1]所以：P即=A×[(P/A,I,n-1)+1]【例題29·計(jì)算分析題】為給兒子上大學(xué)準(zhǔn)備資金，王先生連續(xù)6年于每年年初存入銀行3000元。若銀行存款利率為5%，則王先生在第6年末能一次取出本利和多少錢?【答案】方法1：F=3000×（F/A，5%，6）×（1+5％）=3000×6.8019×（1+5％）=21426（元）方法2：F=A[（F/A，i，n+1）-1]=3000×[（F/A，5%，7）-1]=3000×（8.1420-1）=21426（元）【例題30·計(jì)算分析題】李博士是國(guó)內(nèi)