醫(yī)美行業(yè)深度報告

光電行業(yè)概覽能量源美項類及功解讀光電類醫(yī)美項目主要指能量源醫(yī)美器械通過激光射頻超聲等能量形式，作用于皮膚的治療技術(shù)不同的能量形式作用于皮膚的組織不同激光脈沖光主要作用于表皮和真皮淺層部位射頻可以作用于真皮層超聲波可以深入皮下組織肌肉能量源不同對應(yīng)效果也有所差異主要效果為皮膚管理抗衰/減脂塑性、脫毛、私密護(hù)理。圖：不同能量源作用于不同深度皮膚組織 資料源悅網(wǎng)根據(jù)能量源的類型，進(jìn)一步將醫(yī)美器械分為光類、電類和超聲類：光類：主要為激光和脈沖光激光類器械是通過發(fā)射特定波長的激光對細(xì)胞組織進(jìn)行定向加熱，以達(dá)到醫(yī)療美容的目的項目主要作用于祛疤祛斑祛印祛色素嫩膚除毛等其中，選擇性光熱作用用于解決色素性疾病擴(kuò)展的選擇性光熱作用原理治療脫毛和皮膚血管性疾病局灶性光熱作（包括ErG激光O2激光可使皮膚重塑緊致改變面部年輕化光聲作（包括皮秒激光和調(diào)Q治療色素性皮膚病提升皮膚年輕化。脈沖光器械是通過氙弧燈和濾光片得到特定波長范圍內(nèi)的光，其中寬光譜彩光產(chǎn)生的熱量會分解色素、毛囊等，同時刺激真皮層膠原纖維再生。具體項目有PLOPTDPL彩光嫩膚用于治療血管皮膚病治療色素脫毛祛除瘢痕、減輕皮膚細(xì)紋和眼周皺紋。能量源 作用效果 典型應(yīng)用 優(yōu)缺點(diǎn)能量源 作用效果 典型應(yīng)用 優(yōu)缺點(diǎn)激光 去除皮暗沉雜質(zhì)各種管皮膚病色素著，如、雀、老斑、細(xì)管擴(kuò)張等

白瓷娃皮飛梭

優(yōu)點(diǎn)：向性，不波長應(yīng)同靶物，治效果缺點(diǎn)：損傷恢復(fù)長。改善光化的膚改。皮血疾病、膚色素IP、P、P、優(yōu)點(diǎn)：護(hù)表不受失、復(fù)間短、乎無良反；強(qiáng)脈沖

疾病、毛、膚老與光化除面部素斑毛細(xì)血擴(kuò)張面部斑、小紋和粗毛孔

彩光嫩

缺點(diǎn)：達(dá)層淺、療精性、作用。脈沖光 痤瘡 紅藍(lán)光（D）療優(yōu)點(diǎn)：受性，治方便全操作方；缺點(diǎn)：用領(lǐng)窄。資料源新，，渡，電類：主要為射頻類醫(yī)療器械射頻器械是通過加熱到5°C5C后，促進(jìn)皮膚層水分子與纖維膠原蛋白分離進(jìn)而皮下膠原蛋白收縮同時對皮膚表面進(jìn)行冷卻可以達(dá)到收緊皮膚皮下膠原蛋白形態(tài)重塑同時產(chǎn)生新膠原的作用主要起到改善松弛以及皺紋的作用。市面上產(chǎn)品分為單極雙極和多級射頻其中單極射頻包括有熱瑪吉愛麗絲其能量最強(qiáng)穿透性最高雙極射頻主要為兩個電極緊密排列于兩個電極緊密排列于治療頭附近作用于同一界面電流只在兩個電極間流動因此作用深度淺可控性好，產(chǎn)品主要包括有科醫(yī)人的Les的la和ra的20；多極射頻包括有三極和點(diǎn)陣式，包括產(chǎn)品有微針射頻Endymed。能量源 溫度范圍 項目 作用效果能量源 溫度范圍 項目 作用效果 代表性業(yè)/構(gòu) 代表性牌射頻

射頻美、射緊膚 改善皮皺紋熱瑪吉 對身體面部眼皺紋的侵入治

以色列諾美科技限公司 以色列塑刀以色列美司醫(yī)療技有公司 Ioe盈特以色列迪邁療激公司 美迪邁EP多相控頻美國索醫(yī)療限公司 熱瑪吉代熱拉提 減輕皺紋 以色列頓激有限司 熱拉提代、金熱提.、熱拉提Plus射頻微針改善面松弛皺紋深圳半醫(yī)療限公司韓國路麗公司韓國維有限半島黃微針I(yè)FI射微針?biāo)技嘻惤鹕湮①Y料源新，A超聲類：指超聲波類醫(yī)療器械主要是通過高能量聚焦式超聲波傳導(dǎo)入皮膚的真皮層筋膜層聚集熱能溫度可達(dá)到6℃-0℃，利用熱效應(yīng)促進(jìn)膠原蛋白再生和變性，來實現(xiàn)修身、膚私密美容治療等深度抗衰的作用因超聲類產(chǎn)品作用層次最深能量較前面者都更高當(dāng)其作用于面部時若出現(xiàn)能量控制不當(dāng)?shù)痊F(xiàn)象或?qū)θ梭w出現(xiàn)不可逆損失因此當(dāng)前海外產(chǎn)品尚未在國內(nèi)獲證國內(nèi)產(chǎn)品僅半島醫(yī)療旗下的超聲炮獲二類證。能量源 工作原理 溫度范圍 作用效果能量源 工作原理 溫度范圍 作用效果 代表性業(yè)/構(gòu)代表性牌通過高量聚式超波，導(dǎo)皮膚超聲波真皮層筋膜，聚熱能利熱效促進(jìn)膠蛋白生和性新，，能量源美器構(gòu)拆

C-

修身、膚、密美容治療、皺、毛、收美國Uta公縮毛孔去除斑及紅血絲等

Ulthery聲提升（MA未批）從能量源醫(yī)美器械結(jié)構(gòu)拆分看主要由主機(jī)、手具/治療頭腳踏開關(guān)三大部分構(gòu)成不同能量源形式的項目在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)組成上存在一定差異但基本均由主機(jī)手具/治療頭以及踏板開關(guān)組成，其中主機(jī)分為觸摸屏、電源及控制系統(tǒng)和水冷卻系統(tǒng)手具治療頭可選配不同類型能源治療頭生產(chǎn)商的銷售包括了主機(jī)和手具，但對應(yīng)不同的項目和治療適應(yīng)癥存在多款手具主機(jī)的更新?lián)Q代大概在3-5年，手具的升級周期比主機(jī)短一些。能量形式 產(chǎn)品的構(gòu)和成表：能量源能量形式 產(chǎn)品的構(gòu)和成激光 主機(jī)、光系、治頭、踏關(guān)、應(yīng)附件成射頻 熱瑪吉 主機(jī)、療手、治頭端回貼片連纜線腳踏關(guān)、凍罐、皮標(biāo)記熱拉提 主機(jī)、制面、射手柄不類型射腳踏關(guān)主機(jī)、柄、療頭腳踏關(guān)超聲波脈沖光 主機(jī)、療頭或治主機(jī)、柄、療頭腳踏關(guān)超聲波A主機(jī)拆解激光類主機(jī)可以拆解為激光器電源及控制裝置安全防護(hù)系統(tǒng)及冷卻系統(tǒng)射頻類主機(jī)可以拆解為射頻發(fā)射裝置水冷卻系統(tǒng)微控制面板脈沖光主機(jī)包括電源裝置、控制裝置、冷卻裝置；超聲波類主機(jī)是高頻電流發(fā)生器。主機(jī)里的能量發(fā)射系統(tǒng)是導(dǎo)致產(chǎn)品呈現(xiàn)較大差異的主要部件，能量發(fā)射系統(tǒng)控制和平衡激光射頻超聲等能量形式傳遞到皮膚不同的能量傳輸時間和能性質(zhì)都會產(chǎn)生不同效果以激光治療儀為例主機(jī)主要更換部位是發(fā)射系統(tǒng)電系統(tǒng)等主機(jī)的升級主要包括高效率的光電發(fā)射器高清晰度的智能液晶屏新高可靠性CPU和先進(jìn)的集成電源控制模塊等。能量源型 主要部件表能量源型 主要部件激光 激光器電源控制置、全護(hù)系統(tǒng)冷卻射頻 射頻發(fā)裝置水冷系統(tǒng)微制面板高頻電發(fā)生器超聲波脈沖光 電源裝、控裝置高頻電發(fā)生器超聲波搜網(wǎng)圖：某款二氧化碳激光治療儀主機(jī)資料源洋兒學(xué)容心手柄/手具治療頭激光類治療頭可以拆解為激光發(fā)生負(fù)壓腔射頻類治療頭可以拆解為射頻部多個治療部件脈沖光類治療頭可以拆解為反射聚光器氙燈光導(dǎo)光晶皮膚制冷裝置超聲波類治療頭主要包括超聲換能（將輸入的電功率轉(zhuǎn)換成機(jī)械功率（即超聲波信號，高于20kHz）。手具治療頭故障部多為光電部治療頭里的能量作用系統(tǒng)是導(dǎo)致產(chǎn)品呈現(xiàn)較大差異的主要部件能量作用系統(tǒng)將激光射頻超聲等能量形式最后作用于皮膚不同的能量作用系統(tǒng)影響傳輸能量的深度和面積，從而產(chǎn)生不同的美容效果。能量源型 主要部件表6：手柄能量源型 主要部件激光 治療頭殼、光發(fā)器、壓、導(dǎo)線射頻 治療頭殼、線、頻部、個治療件脈沖光 治療頭殼、射聚器件氙光源、光晶、皮制冷置超聲波 治療頭殼、聲換器（輸?shù)碾姽D(zhuǎn)換機(jī)械率（超波信號高于kHA光電醫(yī)器械鏈拆解從產(chǎn)業(yè)鏈角度市場整體劃分成三個環(huán)1上主要為原材料和零件供應(yīng)商以及軟件服務(wù)供應(yīng)2中主要包括國內(nèi)和海外的光電醫(yī)美器械造企業(yè)；3）終端機(jī)構(gòu)，主要分為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。圖：光電醫(yī)美器械產(chǎn)業(yè)鏈 資料源億數(shù)，豹究產(chǎn)業(yè)鏈上主要為原材料和零部件等硬件以及軟件服務(wù)的供應(yīng)原料包括兩類，一類是具備較高技術(shù)含量的設(shè)備，例如以二氧化碳激光器、調(diào)Q光鉺激光器等為代表的激光器零部早期激光器等原材料多為進(jìn)目前部分國內(nèi)企業(yè)例如奇致激楚天激光開始占領(lǐng)市另一類是科技含量較低的原材料如鋼有色金化工原料生產(chǎn)該類原材料的廠商數(shù)量較行業(yè)集中度較軟件服務(wù)包括圖像處計算機(jī)及通大數(shù)據(jù)運(yùn)算處理等技該類產(chǎn)品供應(yīng)大多來自國外企業(yè)。供應(yīng)材料 企業(yè)成立時間楚天激光5年供應(yīng)材料 企業(yè)成立時間楚天激光5年激光器射頻射器光電容備 吉斯迪GSD5年奇致激光1年銳科ycs7年復(fù)星醫(yī)藥4年圖像處技術(shù)計算及通技、大數(shù)運(yùn)算術(shù)等 艾爾建0年Hoo5年資料源各司網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中游是光電醫(yī)美器械制造企業(yè)其中國外龍頭企業(yè)占主導(dǎo)如州之星美國科醫(yī)人美國賽諾秀美國索塔醫(yī)療以色列飛頓激光等國內(nèi)企中有奇致激光等快速布局。企業(yè)成立時間公司歷史代表產(chǎn)品代表產(chǎn)推出間企業(yè)成立時間公司歷史代表產(chǎn)品代表產(chǎn)推出間歐洲星ooa4年創(chuàng)立于國，7年被得資收購FooaDo9年美國科人6年后被OGop收購，9被A收購M2者之冠4年美國賽秀 1年 1年、3年全收購Coo和aomr家激公8年G天光雕8年在上所掛，3年購以色飛頓光年增持8年G天光雕8年在上所掛，3年購以色飛頓光年增持美互利4年復(fù)星醫(yī)藥

PIoSe皮秒 2年美國索醫(yī)療 6年 3年被加大atPhmctcas收購 熱瑪吉 2年以色列頓激光9年 3年被復(fù)醫(yī)療技（星藥旗下收購 熱提拉L光嫩膚4年2年武漢奇激光1年1年被氧收購皇后光嫩膚儀2年資料源各司網(wǎng)光電醫(yī)美器械產(chǎn)業(yè)鏈下游包括各終端機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者終端機(jī)構(gòu)包括以上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第九人民醫(yī)院整形科華西醫(yī)院北京大學(xué)深圳醫(yī)院中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院整形外科醫(yī)院為代表的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和以美萊藝星華韓整形等為代表的私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。從中國醫(yī)美機(jī)構(gòu)收入結(jié)構(gòu)看，2016-2020年，公立醫(yī)美機(jī)構(gòu)的收入由165億元增長至212億元，4年CGR為12.1%；2016-2020年，民營醫(yī)美機(jī)構(gòu)收入由611億元增長至965億元，4年CGR為6.5%，私立機(jī)構(gòu)主導(dǎo)醫(yī)美市場，2020年其收入占醫(yī)美機(jī)構(gòu)總收入的比例為82%。圖：01200年民營和公立醫(yī)美機(jī)構(gòu)收入結(jié)構(gòu)民營醫(yī)美機(jī)構(gòu)收入（億元） 公立醫(yī)美機(jī)構(gòu)收入（億元）40200000000000006 07 08 09 00資料源頭研院中國醫(yī)美器械整個價值鏈毛利率在3-0%醫(yī)美器械制造企業(yè)毛利率高。從中國醫(yī)美器械產(chǎn)業(yè)價值鏈看①價值鏈上游為光電類器械零部件制造企業(yè)上的顯示晶體芯片電機(jī)等原材料占醫(yī)美器械生產(chǎn)成本的10%-15%而零配件制造企業(yè)的毛利率在30%-40%的范圍②價值鏈中游為醫(yī)美器械制造企業(yè)按光電醫(yī)美的不同種類劃分為激光醫(yī)療設(shè)備射頻醫(yī)療設(shè)備超聲刀醫(yī)療設(shè)備與超聲波醫(yī)療設(shè)備醫(yī)美器械制造企業(yè)的毛利率為50%-60%代表企業(yè)如奇致激光復(fù)銳醫(yī)療科技③價值鏈下游為醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)毛利率為40%-50%其中民營醫(yī)美機(jī)（含中小型民營醫(yī)美機(jī)構(gòu)私人診所/美容院合計占比最高為80%而型連鎖醫(yī)美機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)院整容科室占比較小從競爭格局看醫(yī)美行業(yè)的集中度較低且醫(yī)美資源分布不均勻，民營醫(yī)美機(jī)構(gòu)將在中長期發(fā)揮重要作用。圖：中國醫(yī)美器械產(chǎn)業(yè)價值鏈資料源頭研院輕醫(yī)美認(rèn)知提升下，光電醫(yī)美市場規(guī)模持續(xù)上行滲透率提品升級械加模式，動市規(guī)模上行全球光電醫(yī)美市場規(guī)模發(fā)展迅速根據(jù)edicalnght2017年的調(diào)查顯示，如果不計算修身及緊膚這一類以減少人體脂肪為主的特殊細(xì)分領(lǐng)域，全球光電類醫(yī)美行業(yè)在2016年市場規(guī)模為16.74億美元，預(yù)計在2021年達(dá)到24.15億美元CGR達(dá)8%修身緊膚類光電醫(yī)美出貨端市場銷售額規(guī)模由2016年的9.96億美元預(yù)計2021年增長至19.65億元，CGR達(dá)14.9%。EEEEE不包括身及膚器類光醫(yī)出貨端售額EEEEE不包括身及膚器類光醫(yī)出貨端售額模.8.8.4.4.9.8.3.5oy-修身及膚類電醫(yī)出貨銷額規(guī)模245oy-eclInit，銳療科招書韓國美國日本中國.%.%.%%.%.%%%.%.%.%.%三大因素拉動全球市場規(guī)模上行消費(fèi)者對醫(yī)美的認(rèn)知和接受度上行國醫(yī)美滲透率持續(xù)上升。2014-2019年日本美國韓國的韓國美國日本中國.%.%.%%.%.%%%.%.%.%.%資料源頭研院觀報，器械耗材銷售雙管齊下，醫(yī)美器械市場發(fā)展快速，耗材類顯著拉動規(guī)上行拆分市場數(shù)據(jù)可知無論是不包括修身及緊膚器械類或是修身及緊膚器械光電醫(yī)美出貨端設(shè)備的市場規(guī)模增長中耗材均為拉動規(guī)模上行的核心因素對不包括修身及緊膚類器械光電設(shè)備而言大多項目主要為設(shè)備模式而熱瑪吉這類屬于修身及緊膚類則為設(shè)備+耗材模式，有效客流直接轉(zhuǎn)化為耗材出貨量。EEEEE設(shè)備.7.5.1.7.2.4.8oy-EEEEE設(shè)備.7.5.1.7.2.4.8oy-耗材.4.9.3.7.2.8.3.3oy-合計.4.6.8.8.9.7.1oy-ecalInit復(fù)醫(yī)療技股，設(shè)備.4.4.1.8.5.9.3yy-設(shè)備.4.4.1.8.5.9.3yy-耗材.8.8.9.8.3.3.1.5yy-合計.2.2.6.8.2.4.5yy-eclIni，銳療科招書產(chǎn)品更新迭代助力市場上行以射頻醫(yī)美器械為例其核心熱門的產(chǎn)不斷更新迭代包括有熱瑪吉熱提拉黃金微針項目其中熱瑪吉第一代產(chǎn)品于2002年上市，目前最新版本為第5代；熱拉提Plus當(dāng)前為復(fù)銳醫(yī)療海外子公司飛（am旗下第6代射頻產(chǎn)品隨著各品牌不斷推出升級產(chǎn)品完善消費(fèi)項目體驗，成為市場規(guī)模不斷上行的驅(qū)動要素。產(chǎn)品名稱示意圖產(chǎn)品介紹熱瑪吉目指塔（產(chǎn)品名稱示意圖產(chǎn)品介紹熱瑪吉目指塔（otaMcl）研生產(chǎn)備的作醫(yī)項目的總，第代產(chǎn)于2上市，前最版本第5熱瑪吉代。目熱吉項目要使的第、5產(chǎn)品但MA目前未批第5代產(chǎn)在中上市第5以前產(chǎn)品博士公司作為國區(qū)的總理。黃金微黃金微項目場占率較的械為半醫(yī)療理以列Iasx公的oytie產(chǎn)品國Jys司的NRAl產(chǎn)品、已昊海物收的以列dmd產(chǎn)品3款品是市場有率過。黃金微針熱拉提

熱拉提Plus復(fù)銳療海孫司飛頓（）旗第6代射頻產(chǎn)品前代品分為第5代拉提第4深藍(lán)頻。各司網(wǎng)理分區(qū)域看北美為光電類醫(yī)美行業(yè)最大市場亞洲市場規(guī)模增長速度最快按照地域來劃分光電類醫(yī)美行業(yè)的規(guī)模，北美為當(dāng)前世界上最大的消費(fèi)市場，2016年該區(qū)域消費(fèi)額已達(dá)約13.9億美元預(yù)計在2021增長至23.6億美元占全球市場規(guī)模的53.87%。亞洲市場發(fā)展最為迅速，2016年市場規(guī)模約為5.6億美元，預(yù)計在2021年達(dá)到9.7億美元，2016年至2021年CGR達(dá)11.5%。E北美.6.5.3歐洲.9.4亞洲.8E北美.6.5.3歐洲.9.4亞洲.8.3.9拉丁美洲.3.9.3合計.6.8.5eclIni，銳療科招書EE銷售額.6.9.5.8oy-中國光電類醫(yī)美行業(yè)快速增長得益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展國民生活水準(zhǔn)提高人均可支配收入不斷增加，我國光電類醫(yī)美行業(yè)也在近幾年來快速發(fā)展。據(jù)calIigh2016年中國光電類醫(yī)美行業(yè)規(guī)模已達(dá)到約1.6億美元較2015年增長31%，預(yù)計2021年達(dá)到約3.3億美元，2016-2021年CGR達(dá)15.5%。表EE銷售額.6.9.5.8oy-eclIni，銳療科招書具體項目看國內(nèi)市場光類項目占據(jù)較大比重包括激光類和脈沖光類與全球項目主要聚焦在于射頻超聲類存在一定差異根據(jù)edicalst2016年數(shù)據(jù)，全球整體市場中，終端需求分散脈沖光項（主要為嫩膚激光類項（主要為脫毛和祛斑等）以及射頻/超聲波類（主要為緊膚，國內(nèi)市場超過50%的需求在激光類項（主要為祛除色素性病變及紋身和脫毛。隨著國內(nèi)市場醫(yī)美教育不斷加深消費(fèi)者開始加大對嫩膚的需求據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計2022年中國光電類醫(yī)美消費(fèi)中光子嫩膚占61.6%。項目名稱全球各目占比國內(nèi)各目占比祛除色性病及紋身%項目名稱全球各目占比國內(nèi)各目占比祛除色性病及紋身%嫩膚脫毛修身及膚祛痘%其他eclIni，銳療科招書其中一大核心原因在于國內(nèi)光電醫(yī)美行業(yè)起步較海外發(fā)展更晚在此背景下對于射頻/超聲類更進(jìn)階的光電項目的消費(fèi)者普及程度弱于激光/脈沖光類。海外激光技術(shù)起源于1965年脈沖光設(shè)備為美國科醫(yī)人公司于1993年發(fā)明射頻設(shè)備于2002年由熱瑪吉公司推出相比之下我國光電醫(yī)美項目始于1978年且產(chǎn)品主要以美國以色列和德國等地的產(chǎn)品為主2000年開始國內(nèi)逐步本土企的探索階段2011年起不少本土企業(yè)開始在光電領(lǐng)域嶄露頭角占領(lǐng)部分市場。日期科學(xué)家發(fā)展事記Godma,日期科學(xué)家發(fā)展事記Godma,on使用紅石激用于除紋身d,rH.發(fā)明了于去紋的Qswicd紅石激器Dad,aceM.使用了沖二化碳光器于融性換膚Abeg,Davd首次使激光光輔吸脂術(shù)Gossman,首次使紅寶激光于脫手術(shù)l,CurtM.與Gbeg,Dvid.使用Q-scdNd:G激光于脫毛術(shù)《heHisoryfehicecnenduer，ilsKueer，eaieeein，rhadtler圖：國內(nèi)光電醫(yī)美行業(yè)發(fā)展歷程 資料源頭研院未來趨勢美抗衰需驅(qū)內(nèi)光電醫(yī)美持續(xù)向上膚質(zhì)美白需求拉動激光及脈沖光市場持續(xù)向上消費(fèi)者美白需求較高市場規(guī)模空間大在實現(xiàn)美白功效的多種方式中光學(xué)美白作用效果遠(yuǎn)超產(chǎn)品涂抹式根據(jù)美修大數(shù)據(jù)統(tǒng)計2019年到202年上半年，對于美白需求較強(qiáng)+需求強(qiáng)烈的消費(fèi)群體占接近70%，對應(yīng)美白終端市場規(guī)模從2015年的3515億元增長至2021年的5013億元，市場空間較大。從美白途徑看，包括有涂抹式/光電治療。其中產(chǎn)品涂抹式美白作用發(fā)揮主要是抑制皮膚黑色素的生成或者促進(jìn)黑色素的脫離但存在皮膚對產(chǎn)品吸收率的問題同時也需要長期多次使用相比之下光電項目治療充分利用了光的吸收具備靶向性能夠通過高能光波針對性爆破作為靶目標(biāo)的特定色素組織，實現(xiàn)少量治療就可以達(dá)到肉眼可見的改善且整體體驗過程較為舒適因此我們認(rèn)為在美白膚色方面光學(xué)美具備更強(qiáng)競爭力。56789美白終市場模56789美白終市場模yy-.%.%.%.%.%.%資料源美大據(jù)光電項目中主要為激光類和脈沖光類項目能夠?qū)崿F(xiàn)美白功效但其作用效果又存在一定差異光類項目主要包括激光類和脈沖光類其中激光類項目因其波長脈寬都是固定的因此針對性解決皮膚問題的效率較高對于皮膚色斑的治療中激光為首選方案脈沖光因為是寬譜光源對于皮膚中血紅蛋白黑色素水等均可選擇性吸收因此主打多種皮膚問題一起改善的功效當(dāng)前光類項目價格呈現(xiàn)下降尤其脈沖光類項目單次消費(fèi)低于千元，未來隨著消費(fèi)者對光電類項目的認(rèn)知不斷提升疊加對即刻美白提亮等需求的驅(qū)動光學(xué)美白項目市場有望持續(xù)上行光電美白項目在美白終端市場的滲透率有望進(jìn)一步上行2021年美白終端市場規(guī)模達(dá)013億元若光電美白系項目在終端美白市場規(guī)模滲透率提升到5則對應(yīng)超0億的終端市場規(guī)模?？顾バ枨罄瓌由漕l超聲類市場上行從行業(yè)角度看抗衰需求快速增長其中護(hù)膚和醫(yī)美為消費(fèi)者選擇抗衰的主要途徑。全球抗衰市場火熱，據(jù)Znrtech和Eomonior的統(tǒng)計，全球市場從2016年1500億美元增至2021年2236億美元2015年至2021年CGR達(dá)8.3%，預(yù)計2024年市場規(guī)模達(dá)到2816.7億美元。國內(nèi)抗衰市場在國民可支配收入持續(xù)增長以及抗衰市場消費(fèi)者逐漸低齡化的趨勢下進(jìn)入發(fā)展快車道，2021年中國抗衰市場規(guī)模達(dá)108.9億美元，預(yù)計2024年將達(dá)到150.2億美元，2021年-2024年復(fù)合增速達(dá)到11%目前主流的抗衰老途徑中護(hù)膚品和醫(yī)美成為最受公眾關(guān)注的兩大途徑。全球市規(guī)模.4全球市規(guī)模.4.9.1.7oy-.%.%.%.%.%.%.%.%中國市規(guī)模.6.8.1.1.9.9.3.2oy-.%.%.%.%.%.%.%.%onMktRrh，Euooor抗衰老徑網(wǎng)絡(luò)傳熱度數(shù)抗衰老徑占比護(hù)膚品.3健身.%醫(yī)美.2護(hù)膚品.%健身.8注重飲食抗衰老徑網(wǎng)絡(luò)傳熱度數(shù)抗衰老徑占比護(hù)膚品.3健身.%醫(yī)美.2護(hù)膚品.%健身.8注重飲食.%藥物或健品.3保健品.%注重飲食.9醫(yī)美.%其他.%資料來：微點(diǎn)研院， 資料來：艾咨詢在醫(yī)美市場中抗衰用戶規(guī)模數(shù)量較大通過光電項目實現(xiàn)抗衰對應(yīng)市場規(guī)模不容小覷。根據(jù)b研究院數(shù)據(jù)測算，2021年中國醫(yī)美抗衰市場用戶數(shù)量為1163萬人同時參考新氧數(shù)據(jù)顏究院與新華財經(jīng)的聯(lián)合調(diào)研樣本醫(yī)美抗衰用戶約占醫(yī)美總用戶規(guī)模的64.36%，其中約86.23%的用戶采用光電項目實現(xiàn)抗衰，對應(yīng)終端市場規(guī)模超過220億元。未來隨著國內(nèi)抗衰需求的不斷增長，驅(qū)動主打抗衰作用的射頻以及超聲類光電項目的市場不斷上行。項目占比提拉緊致.%嫩膚.%美體塑型項目占比提拉緊致.%嫩膚.%美體塑型.%脂肪填充.%瘦臉.%植發(fā)養(yǎng)發(fā).%牙齒美容.%激光脫毛.%其他.%資料來：新，從商業(yè)模式出發(fā)，剖析光電設(shè)備廠商競爭變遷復(fù)盤國內(nèi)美展，從業(yè)模度解讀爭要素從商業(yè)模式角度光電設(shè)備由上游設(shè)備生產(chǎn)商銷售給中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)再到消費(fèi)者體驗基于此產(chǎn)業(yè)鏈分配模式再看國內(nèi)行業(yè)發(fā)展階段我們認(rèn)為在行業(yè)發(fā)展初期光電設(shè)備供應(yīng)有限醫(yī)美機(jī)構(gòu)主要根據(jù)設(shè)備生產(chǎn)商提供的產(chǎn)品進(jìn)行選擇由上游器械生產(chǎn)商主導(dǎo)定價的市場產(chǎn)品力為王到行業(yè)發(fā)展中期大型醫(yī)美機(jī)構(gòu)的話語權(quán)增強(qiáng)行業(yè)的議價權(quán)轉(zhuǎn)向中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)上游器械端根據(jù)大型醫(yī)美連鎖機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品需求去進(jìn)一步的研發(fā)與生產(chǎn)進(jìn)入到行業(yè)發(fā)展的最新階段疫情沖擊下的全新洗牌上游器械生產(chǎn)端競爭加劇當(dāng)下上游廠商端對消費(fèi)者的教育程度是否具備差異化先發(fā)性競爭優(yōu)勢能否為機(jī)構(gòu)帶來更多利潤空間成為機(jī)構(gòu)端選擇產(chǎn)品的核心要素。行業(yè)發(fā)展前期賣家引領(lǐng)市場，供給決定需求在行業(yè)發(fā)展的前期即賣家引領(lǐng)市場的年代需求源自供給而機(jī)構(gòu)端給消費(fèi)者的供給源于對設(shè)備的選擇，在此階段中機(jī)構(gòu)對設(shè)備的選擇會看重設(shè)備本身在B端的影響力在這一階段一方面市場上可供選擇的光電設(shè)備數(shù)量相對有限且消費(fèi)者的教育有待提升因此機(jī)構(gòu)端在選擇光電設(shè)備時往往會參考光電設(shè)備在醫(yī)美協(xié)會/行業(yè)專家等層面的接受度通過產(chǎn)品在B端的影響力進(jìn)一步作為判斷產(chǎn)品力強(qiáng)弱的核心要素隨后在大型連鎖醫(yī)美機(jī)構(gòu)進(jìn)貨后進(jìn)一步強(qiáng)化了對產(chǎn)品提供背書，中小機(jī)構(gòu)也加入設(shè)備購買行列，傳導(dǎo)到下游則呈現(xiàn)出具備較強(qiáng)B端影響的產(chǎn)品為消費(fèi)者的主要選擇。光電設(shè)備產(chǎn)品名稱NA首次光電設(shè)備產(chǎn)品名稱NA首次注冊表3：光電設(shè)備產(chǎn)品名稱NA首次光電設(shè)備產(chǎn)品名稱NA首次注冊注冊時間時間尖峰二化碳脈沖光輝煌激光子作站科英Q光Nd:AG新一代麗德piose巢皮秒ElosPls光傳奇Clr+riat素顏光賽諾秀IN超脈沖C2點(diǎn)激光

元泰AOE璀璨光強(qiáng)光治療儀

激光類

Natralae飛大QM皮色素

強(qiáng)脈沖類M-AOT金超子 賽諾秀M-AOT金超子 賽諾秀速D膠原光 激光德國MCL1激光美國B光奇致調(diào)QNd;GIPL皇光子科英KL型氧化激光療儀奇致C白光Nd：G科英光1號Cyry波長料激光飛頓I號FooaDPo雕激光

QMQMAX點(diǎn)陣斑王

賽諾龍E-O紅波 酷塑賽諾龍E-O紅波 AIO艾奧m激光以色列塑刀萊維妮銩光AIO艾奧m激光以色列塑刀Nrys耀I(xiàn)Nrys耀I(xiàn)

9 IFI點(diǎn)射頻針治儀 半島黃微針.0賽諾龍gmax半島半島黃微針.0賽諾龍gmax半島D黃金雕半島獨(dú)獸痤治療雙波長光治飛梭點(diǎn)儀器雙波長光治飛梭點(diǎn)儀器寶麗太金微雕極光超秒PoCre 0 Ioe鉆超塑 超聲類半島超炮美版超提升-EMRCEF鉆精雕伊諾鍶金射微熱芙美頻治儀熱瑪吉-各司網(wǎng)新，整理B端影響力的強(qiáng)弱歸根結(jié)底在于強(qiáng)研發(fā)實力保障的強(qiáng)產(chǎn)品力上。海外品牌憑借技術(shù)優(yōu)勢搶占市場如科醫(yī)人歐洲之星賽諾龍與賽諾秀其中2020年科醫(yī)人以51%的市場份額在中國強(qiáng)脈沖光醫(yī)美器械市場列為首位，核心競爭力體現(xiàn)在它優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品實力，截至2022年科醫(yī)人已擁有200多項專利基礎(chǔ)，其不僅是國內(nèi)脈沖市場的先驅(qū)者更基于其強(qiáng)勁技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)品力不斷提升由技術(shù)相對傳統(tǒng)的PL，作用波長僅在三個方面，包括560-1200m的嫩膚、595-1200m的瘢痕695-1200m的脫毛，拓展至方形脈沖脈的OPT，作用效果不僅更多樣化其體驗感舒適度均呈現(xiàn)較大提升基于其強(qiáng)產(chǎn)品力B端影響力較強(qiáng)，F(xiàn)ooa歐洲之星聯(lián)合歐洲L-A激光與健康學(xué)院共同打造L-A激光學(xué)院，到2023年全球已有200多名專家參與其中；此外，公司也與大型的醫(yī)療機(jī)構(gòu)著名的臨床醫(yī)生及高等院校等建立了精密的聯(lián)系通過權(quán)威專家的推廣進(jìn)一步證實其產(chǎn)品實力。圖：科醫(yī)人大學(xué)超光子學(xué)院 圖：歐洲之星LHA激光學(xué)院中國區(qū)高峰論壇 資料源科人 資料源歐之，光電產(chǎn)品推出時間性能優(yōu)勢表4：科醫(yī)人光子嫩膚產(chǎn)品持續(xù)光電產(chǎn)品推出時間性能優(yōu)勢PooDmL 4 5年首次用于床血性膚疾病G治療頭有高值功和短沖、增了濾片和療頭能療色素疾病血管疾ascght

病，并有一的脫功能QatmR 0 保持多能，作更便，成子嫩膚念msOe者風(fēng)范 4 安全性穩(wěn)定有很改善采用濾片代手具三維術(shù)能量脈寬脈沖形，發(fā)的沖全程量輸平穩(wěn)已，M2者之心

安全性，副應(yīng)小MFX王之冠 4 新增全首個m非脫纖點(diǎn)陣光系，保無損效能量傳導(dǎo)在原有剝脫纖陣m配置上增加ce痤瘡和scr（管性兩個波濾M2OPT光子 科人學(xué)信眾公司網(wǎng)

光片，能更全行業(yè)發(fā)展中期買家引領(lǐng)市場，需求逐漸多元隨著行業(yè)的發(fā)展國內(nèi)醫(yī)美行業(yè)營銷模式愈加多樣化對應(yīng)醫(yī)美機(jī)構(gòu)端在營銷費(fèi)用上投入較大致使起盈利承壓醫(yī)美行業(yè)的營銷宣傳從2000年以前的小廣模式逐步過渡到2000-2007年的傳統(tǒng)媒體投放再到后來的搜索引擎以及多樣化線上軟件直至近幾年醫(yī)美機(jī)構(gòu)采用包括傳統(tǒng)廣告+互聯(lián)網(wǎng)平臺+異業(yè)合作等多種方式組合營銷最終醫(yī)美行業(yè)成本構(gòu)成中營銷渠道費(fèi)用占比很高約占銷售費(fèi)用占比20%耗材及運(yùn)營成本各占10%高額的營銷獲客投入致使其在凈利率端多為10%以下。傳統(tǒng)廣告導(dǎo)流互聯(lián)網(wǎng)平臺導(dǎo)流機(jī)構(gòu)及其他方式導(dǎo)流運(yùn)作方式傳統(tǒng)媒、戶、搜引擎醫(yī)美AP傳統(tǒng)廣告導(dǎo)流互聯(lián)網(wǎng)平臺導(dǎo)流機(jī)構(gòu)及其他方式導(dǎo)流運(yùn)作方式傳統(tǒng)媒、戶、搜引擎醫(yī)美AP、自體、息流轉(zhuǎn)平臺美容院O、業(yè)合等花費(fèi)占比%-%-無特定算，分成取費(fèi)，成比約%-%適用機(jī)構(gòu)

大型連，如萊、爾、藝等

適用于客類小型院、診、診等多種構(gòu)，聯(lián)合格營銷形多樣可打明星IP生或旗

美容院診多用于道醫(yī)，思銳國際獲客效果 提升機(jī)曝光艦店投入產(chǎn)逐年低，輿情

客戶信度高客單高局限性

影響較大

人群覆有限目前為年人群 渠道依性強(qiáng)客戶渠道動人群覆有限新氧、美案展示，微、紅書、信公案例 機(jī)場、梯E、百競價資料源艾咨，

/眾號、乎等圖：中國醫(yī)美行業(yè)營銷方式演變歷程 圖：中國醫(yī)療美容行業(yè)成本構(gòu)成（020年） 營銷渠銷售費(fèi)耗材0 % 運(yùn)營人其資料源艾咨，整理 資料源艾咨，年份公司營業(yè)收入（億元）毛利率凈利率銷售費(fèi)用或營銷成本（億元）營銷成本占比1年醫(yī)美國際.年份公司營業(yè)收入（億元）毛利率凈利率銷售費(fèi)用或營銷成本（億元）營銷成本占比1年醫(yī)美國際.6.%-.%.5.%瑞麗醫(yī)美.8.%-.%.5.%華韓整形.3.%.%.0.%朗姿股份.5.%.%.3.%0年醫(yī)美國際.2.%-.%.1.%瑞麗醫(yī)美.5.%.%.3.%華韓整形.8.%.%.5.%朗姿股份.0.%.%.2.%Fi，司告上游醫(yī)美器械公司逐年增多競爭日漸激烈一方面進(jìn)口類光電醫(yī)美設(shè)備開啟國內(nèi)企業(yè)代理模式布局國內(nèi)醫(yī)美市場另一方面國產(chǎn)醫(yī)美器械公司不斷技術(shù)創(chuàng)新加速追趕海外頭部企業(yè)的步伐技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動下不斷搶占市場份額每年新增醫(yī)美器械公司數(shù)量較多尤其以2020年最為突出新增醫(yī)美器械企業(yè)數(shù)量達(dá)152家隨著供給逐漸豐富帶來消費(fèi)者多樣化需求過往賣方市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)有所改變圖1：我國新增醫(yī)美器械企業(yè)數(shù)量（家） 91501000資料源艾咨，在機(jī)構(gòu)端盈利能力不強(qiáng)而上游供給顯著增多的情況下機(jī)構(gòu)端對上游設(shè)備的選擇不僅考察產(chǎn)品力，其在C端的教育投入也成為一大關(guān)鍵要素。從中游醫(yī)美構(gòu)的角度醫(yī)美機(jī)構(gòu)因自身盈利能力受到營銷投入過多的積壓自身不愿意投入過多的成本對消費(fèi)者進(jìn)行產(chǎn)品的教育，但同時又需要在消費(fèi)者中認(rèn)知度高的產(chǎn)品作為核心引流產(chǎn)品以保證機(jī)構(gòu)端的客單價與盈利能力因此機(jī)構(gòu)端在選擇產(chǎn)品的時候會考慮產(chǎn)品自身（尤其是新上市產(chǎn)品）在C端教育的投放力度以及宣傳方式以大致預(yù)判其未來銷量情況從上游設(shè)備廠商的角度隨著上游生產(chǎn)端競爭加劇機(jī)構(gòu)的考量要素一定程度上影響了他們的產(chǎn)品市場份額，因此愈加加大力度做C端的消費(fèi)者教育。在此發(fā)展階段中，產(chǎn)品力的保證、B端的接受度以及C端的育充分程度，均成為了上游設(shè)備廠商的競爭要素。2..3當(dāng)下發(fā)展階段疫情之后嚴(yán)監(jiān)管醫(yī)美市場如“逆境生長？疫情之后與嚴(yán)監(jiān)管下醫(yī)美機(jī)構(gòu)存活困難一方面過往疫情嚴(yán)格防控下大程度依賴線下消費(fèi)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)受到較大影響從線下渠道來看疫情的嚴(yán)格防控政策導(dǎo)致中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)的客流量大幅下滑很多中小機(jī)構(gòu)陷入倒閉困境存活難度加大另一方面在2021年開始醫(yī)美政策監(jiān)管趨嚴(yán)國家衛(wèi)健委等在全國范圍內(nèi)針對非法醫(yī)療美容服務(wù)開展專項整治活動2022年在政策層面更細(xì)化的醫(yī)美行業(yè)的細(xì)則將監(jiān)管法規(guī)深化到上游醫(yī)療器械領(lǐng)域，同時對于醫(yī)療器械的分類進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。圖2：醫(yī)美機(jī)構(gòu)存活數(shù)量及倒閉率 成立醫(yī)美機(jī)構(gòu)（個，左） 年末存活醫(yī)美機(jī)構(gòu)（個左軸）0

倒閉率（%，右軸）.%

.%

資料源光之，差異化顯著高客單價高利潤率產(chǎn)品更受機(jī)構(gòu)青睞為保證機(jī)構(gòu)端的盈利能力高客單價與高利潤率的產(chǎn)品成為醫(yī)美機(jī)構(gòu)更加青睞的產(chǎn)品其中目前熱門產(chǎn)品童顏針濡白天使少女針等均在21年下半年開啟銷售且機(jī)構(gòu)接受度高一步分析其原因在于不僅產(chǎn)品自身具備較強(qiáng)的實力B端教育和C端教育充分也是市面上新材料能夠幫助機(jī)構(gòu)帶來更多客流的同時又因其較高的客單價保證了機(jī)構(gòu)本身的利潤空間，因此也受到眾多醫(yī)美機(jī)構(gòu)的青睞。公司名稱產(chǎn)品名稱材料參考價（元支）效果時長長春圣瑪艾維嵐公司名稱產(chǎn)品名稱材料參考價（元支）效果時長長春圣瑪艾維嵐顏針PLA+M+甘醇0個月左右愛美客濡白天針交聯(lián)玻酸+PLA-二共聚物球2年左右華東醫(yī)藥伊妍仕女針%PCL+7%C2個月左右資料源新，在經(jīng)歷行業(yè)的洗牌后我們認(rèn)為未來競爭要素主要在于嚴(yán)監(jiān)管下更加回歸醫(yī)療本質(zhì)保障產(chǎn)品的合規(guī)性是競爭的一大前提2產(chǎn)品的差異化作用部位的精細(xì)化以更好進(jìn)行C端教育獲取消費(fèi)者認(rèn)可3產(chǎn)品留給機(jī)構(gòu)端充足利潤空間，也將在機(jī)構(gòu)端做選擇時成為一大加成。在產(chǎn)品力助力，海業(yè)暫居勢地位國內(nèi)市場中激光類及脈沖類項目主要市場份額由海外企業(yè)占領(lǐng)但國內(nèi)企業(yè)或通過收購或憑借高性價比優(yōu)勢占領(lǐng)一定市場；射頻類則主要由海外企業(yè)占領(lǐng)市場，但國內(nèi)企業(yè)在加速布局中。激光類醫(yī)美內(nèi)市場較為成熟不同細(xì)分領(lǐng)域均有明星產(chǎn)品激光類醫(yī)美器械技術(shù)的具體醫(yī)學(xué)運(yùn)用和當(dāng)前國內(nèi)醫(yī)美消費(fèi)市場對于光電類醫(yī)美行業(yè)的需求基本吻合且各企業(yè)產(chǎn)品多樣國內(nèi)多家企業(yè)對該細(xì)分賽道均有布局公司名稱占比歐洲之星復(fù)銳醫(yī)科技奇致激光賽諾秀半島醫(yī)療賽諾龍科醫(yī)人吉斯迪其他億數(shù)據(jù)智研詢民生證研究院該細(xì)分領(lǐng)域中國內(nèi)企業(yè)市場憑借較公司名稱占比歐洲之星復(fù)銳醫(yī)科技奇致激光賽諾秀半島醫(yī)療賽諾龍科醫(yī)人吉斯迪其他億數(shù)據(jù)智研詢民生證研究院國內(nèi)激光類醫(yī)美器械市場競爭激烈產(chǎn)品用途多樣化激光類醫(yī)美設(shè)備應(yīng)用圍包括眼部抗衰嫩膚美白脫毛等應(yīng)用范圍廣泛市場競爭充分目前國內(nèi)較為受歡迎的激光類醫(yī)美項目之一：歐洲之星的oona4DPo，該項目具有四種模式以解決不同的皮膚問題治療周期為每個月一次三次為一療程效果持續(xù)時間約為一年單次治療市場參考價價格約為2500元此外針對不同皮膚問題也存在相應(yīng)的明星產(chǎn)品，包括賽諾秀的蜂巢皮秒和賽諾龍的超皮秒。公司產(chǎn)品名主要效果作用周期恢復(fù)周期參考價格歐洲之星FNA公司產(chǎn)品名主要效果作用周期恢復(fù)周期參考價格歐洲之星FNADPo用于全部立抗衰激光統(tǒng)，有mlfti、rc、Piao和Spercl大模聯(lián)合療，覆蓋皮的淺、中和深結(jié)組1年-3天0元織，解全層膚問題復(fù)銳醫(yī)科技

SNN寶石光膚色素光

可廣泛于治良性素性變包括色病變深黑紋身美紋身、外性粉紋身。IN寶石之能量度可到/m，充分滿各種床治需要

-2年 1月 0元奇致激光半導(dǎo)體光脫儀奇致高率半體激系統(tǒng)一脫毛、光嫩及痤治療多床應(yīng)用多功設(shè)備

0年 -1天 0元賽諾秀 PioSem蜂巢

皮秒光PcS，5年中國FA認(rèn)。m波長合治療色和皮再生尤其合除紋身

-3年 -4天 0元半島醫(yī)療 半島光伴侶 利用低量光法照皮膚引一系列生物激答反應(yīng)可加速組織復(fù)，少炎等系統(tǒng)能提供峰值率和秒短脈寬光，產(chǎn)非熱聲效，

-2月 -1天 0元賽諾龍 Pioy皮激

內(nèi)而外善肌?？捎陟铑B的藍(lán)色黑色身?？梢杂谌赴?/p>

-3年 -3天 0元科醫(yī)人 M2王者心 可用于縮毛，嫩、祛、白、祛緊膚 -3月 -7天 0元吉斯迪GSDGP9A6耦合半體激光新，公官，，

唇形梅，手脫毛發(fā)際脫等 0年 -1天 5元在激光領(lǐng)域賽諾龍旗下多款產(chǎn)品市場熱度較高我們認(rèn)為主要源自以下幾面原因：創(chuàng)新研發(fā)能力過硬同時具備臨床經(jīng)驗和成熟監(jiān)管能力賽諾龍開發(fā)了多個專有產(chǎn)品跨越醫(yī)學(xué)美學(xué)領(lǐng)域的前沿技術(shù)公司研發(fā)旨在開發(fā)和推出新的技術(shù)平臺，并通過推出產(chǎn)品擴(kuò)展和設(shè)備支撐特許經(jīng)營持續(xù)發(fā)展。截至2021年6月30日，賽諾龍大約有130項已發(fā)專利和55項未決專利申請，公司不斷投資提高產(chǎn)品質(zhì)量的研究來增加產(chǎn)品銷售并帶來顯著的臨床和經(jīng)濟(jì)效益目前正在計劃定期推出新平臺和產(chǎn)品新的線路延伸和新的臨床適應(yīng)癥預(yù)計將帶來產(chǎn)品銷售和經(jīng)常性收入的增加此外擁有豐富臨床經(jīng)驗和成熟監(jiān)管能力公司對科學(xué)臨床研究進(jìn)行了數(shù)十年的投資并致力于提供最好最可靠和臨床有效的設(shè)備自2017以來公司設(shè)備共完成69項臨床研究賽諾龍努力為醫(yī)療美容設(shè)備行業(yè)帶來更加科學(xué)和數(shù)據(jù)驅(qū)動的方法自成立以來公司已在2500多篇同行評審文章中發(fā)表研究報告。ly?耀I(xiàn) ly?耀I(xiàn) 2點(diǎn)激光術(shù) etle激光技術(shù) Vbam脈沖料激技術(shù)治療光傷皮膚用途改善表色素著與本膚色

降低周組織傷 激光脫毛 皮膚病治療減少皮中強(qiáng)的水收優(yōu)勢主動濾潛在“有加熱波長

性能穩(wěn)可減少恢時降低不反

提高治速度療效易用性、性、安性和者滿度

保護(hù)正皮膚織不響資料源公官，公司產(chǎn)品歷經(jīng)迭代不斷更新豐富豐富的產(chǎn)品矩陣滿足精細(xì)化的客戶需求1983年賽諾龍與麻省總醫(yī)院合作研發(fā)PTL1,是當(dāng)時首個脈沖染料激光器，并于1986年獲得A批準(zhǔn),成為血管性病變激光治療的黃金標(biāo)準(zhǔn)1993年研發(fā)出首款用于色素和文身治療的Q開關(guān)激光器。2000年公司推出了ōs技術(shù)。2002年推出moothbeam1450m半導(dǎo)體激光器用于治療尋常痤瘡等2004年賽諾龍推出ape?設(shè)備以改善橘皮組織，之后公司研發(fā)出mrfecta系統(tǒng)，成為血管性病變治療的黃金標(biāo)準(zhǔn)。2008年推出rae系統(tǒng)，改進(jìn)了文身和色素病變治療，研發(fā)出lōPluwo和rx系統(tǒng)。2009年公司推出O2RE?平臺，可實現(xiàn)基于O2激光進(jìn)行面部治療。2015年，推出Pfod?系統(tǒng)，為首款長脈沖、溫控、RF射頻微針設(shè)備2018年賽諾龍收購EseA/S將全球知名的Ee強(qiáng)脈沖光技術(shù)添加到公司產(chǎn)品線中該技術(shù)采用先進(jìn)的595m脈沖染料激（PDL和1064m波長的amPra系統(tǒng)。etleaxetleaxo cy Vbamercta lys設(shè)外使用5m翠寶石光器

4m波長

針對血性病的治光斑寸有3x、、、、0和2mm

集成ftool技術(shù)mNd:G激器激光脫毛應(yīng)用良性色病變場景面部年化快速且果穩(wěn)定

m波長祛除頑文治療雀斑舒適

針對色沉著變的療光有7mm和0mm兩治療血性病變治療色沉著治療新瘢痕皮膚年化

治療多血管病變提高治期間治療的舒度用戶友，便操作優(yōu)勢 操作簡單多適應(yīng)癥

停工時短

有助于療效提高

Nys統(tǒng)的床智功能有助于加學(xué)習(xí)程資料源公官，賽諾龍積極參與到醫(yī)美機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品維護(hù)和終端銷售提供一站式服務(wù)賽諾龍為產(chǎn)品提供全面服務(wù)和臨床支持通過銷售和服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施加強(qiáng)與客戶關(guān)系公司將員工派送至下游醫(yī)美機(jī)構(gòu)為客戶提供一系列服務(wù)包括入職設(shè)備安裝和培訓(xùn)實習(xí)臨床培訓(xùn)實踐營銷業(yè)務(wù)建設(shè)培訓(xùn)和支持技術(shù)支持公司派往現(xiàn)場的售后工程師(E)均攜帶專為賽諾龍設(shè)備設(shè)計的高度專業(yè)校準(zhǔn)工具和設(shè)備并不斷接受培訓(xùn)以確保維修質(zhì)量工程師現(xiàn)場服務(wù)公司配備醫(yī)療設(shè)備專業(yè)人員為客戶提供解決方案對設(shè)備進(jìn)行全面檢測和系統(tǒng)檢查確保符合規(guī)范維養(yǎng)服務(wù)醫(yī)美設(shè)備需要定期維護(hù)以保持運(yùn)行公司為客戶提供技術(shù)支持線配備技術(shù)員工專門負(fù)責(zé)技術(shù)售后支持并提供現(xiàn)場服務(wù)公司通過上述客戶支持戰(zhàn)略為客戶最大化節(jié)約成本確保良好的客戶體驗同時采取舉措提供客戶激勵以增加延伸服務(wù)合同助力公司業(yè)務(wù)量上升。表：賽諾龍一站式服務(wù) 資料源公官，整理脈沖光類領(lǐng)域主要依賴進(jìn)口，國產(chǎn)品牌發(fā)展速度迅猛脈沖光類醫(yī)美器械深受醫(yī)美消費(fèi)者喜愛市場需求量近年來不斷上漲當(dāng)前該細(xì)分領(lǐng)域的主要核心技術(shù)由海外公司掌握，市場份額主要由進(jìn)口產(chǎn)品占領(lǐng)。2020年科醫(yī)人和復(fù)銳醫(yī)療科技分別占51%和20%，科醫(yī)人器械運(yùn)用更高端的OPT、OPT強(qiáng)脈沖光技術(shù)，適用范圍更廣且效果更佳。本土廠商在成本和運(yùn)輸方面具有相對優(yōu)勢隨著國內(nèi)醫(yī)療技術(shù)的快速發(fā)展中國本土品牌已形成較強(qiáng)的市場競爭力表現(xiàn)良好，市占持續(xù)擴(kuò)大，其中國產(chǎn)品牌奇致激光、深圳吉斯迪市場份額分別為5/5%。表3：21200中國強(qiáng)脈沖光醫(yī)美器械市場份額占公司名稱占比科醫(yī)人復(fù)銳醫(yī)科技奇致激光吉斯迪賽諾龍賽諾秀其他智咨脈沖光類醫(yī)美器械作用周期需多次使國內(nèi)脈沖光類醫(yī)美器械產(chǎn)品主有毛孔嫩膚、祛斑和美白等效果，單次治療作用周期為1至3個月，單次治療格在1000元至3000元不等。公司產(chǎn)品名主要效果作用周期恢復(fù)周期參考價格科醫(yī)人M2OPT公司產(chǎn)品名主要效果作用周期恢復(fù)周期參考價格科醫(yī)人M2OPT黃金光子可用于密美，收毛孔膚祛斑，白-3月-7天0元應(yīng)用于部及體治的光嫩產(chǎn)品。獨(dú)的Z光頻率復(fù)銳醫(yī)療 搭配I-oton底改了傳光子嫩的加模式使有的科技 黑金DL超子 能量充累計從而到保療的的同提高治療體驗。 -3月 -3天 0元m純粹源，有極的基吸收，較傳統(tǒng)子擁更強(qiáng)的選性，膚更準(zhǔn)，紅黑效果明顯奇致激光 C白光脈沖光 能解決瘡、斑、紋、血、毛孔等問。技上采亞洲人膚設(shè)的新I智能沖技術(shù)

-2年 -1天 0元吉斯迪 弗麗德子嫩儀 可用于縮毛、嫩、祛、白等 -2年 -1天 0元賽諾龍 ōsPlus光電奇 多功能作站可提強(qiáng)脈光射頻、陣、外光多種治療項目

-3月 -7天 8元賽諾秀Ion應(yīng)用于毛、素、管、紋疤痕等-3月-7天0元資料源新，公官，科醫(yī)人通過M22系列產(chǎn)品成為脈沖光市場佼佼者：科醫(yī)人醫(yī)療激光公司1966年創(chuàng)立于美國，1992年開始進(jìn)入中國市場是最早進(jìn)入國內(nèi)醫(yī)療激光領(lǐng)域的品牌先發(fā)優(yōu)勢顯著全球范圍內(nèi)科醫(yī)人已擁有皮膚科眼科醫(yī)療美容方向等270余項專利100多項A認(rèn)證產(chǎn)品銷售至100多個國家和地區(qū)，裝機(jī)量超過200000萬臺。在中國，科醫(yī)人設(shè)立了8家分公司產(chǎn)品涉皮膚整形醫(yī)療美容眼科等多個領(lǐng)域光電醫(yī)美設(shè)備中科醫(yī)人獨(dú)創(chuàng)OPT/OPT（完美脈沖技術(shù)/超完美脈沖技術(shù)，實現(xiàn)了更可控、更溫和、更舒適、效果更好的強(qiáng)脈沖光治療手段，代表產(chǎn)品為22王者之心、22王者之冠、22黃金超光子系列光子治療設(shè)備。 圖：科醫(yī)人發(fā)展歷史 資料源公官，科醫(yī)人M22系列不斷推陳出新深度迭代不僅實現(xiàn)了項目價格的升級，還保持了其市場競爭力自1993年科醫(yī)人將發(fā)明PL療法起強(qiáng)脈沖光技術(shù)與備不斷推陳出新深度迭代2003年順應(yīng)當(dāng)時醫(yī)美市場消費(fèi)者對保持年輕的需求科醫(yī)人推出第一臺搭載OPT技術(shù)的LmisOe王者風(fēng)范強(qiáng)脈沖光治療儀。2010年推出搭載第五代光子技術(shù)的22王者之心強(qiáng)脈沖光治療儀，保留王者風(fēng)范OPT技術(shù)的基礎(chǔ)上采用三維技術(shù)概念能量+脈寬+脈沖波形使發(fā)出的脈沖光能量平穩(wěn)均一，可提升安全性減少副作用。2014年推出搭載第六代光子技術(shù)的22王者之冠強(qiáng)脈沖光治療儀保留王者之心功能的基礎(chǔ)上增加了1565m非剝脫點(diǎn)陣激光模塊，擁有600多種不同參數(shù)組合，可靈活應(yīng)用于非剝脫煥膚、痤瘡疤痕、眶周皺紋等40多項臨床適應(yīng)癥，滿足消費(fèi)者更多樣的需求。2019年推出搭載第七代光子技術(shù)的22黃金超光子強(qiáng)脈沖光治療儀，將OPT技術(shù)升級為OPT技術(shù)可為醫(yī)生提供更高的治療自由度實現(xiàn)更精細(xì)化的光子治療并搭載acr和cne兩個超膜雙波濾片，提升對血管性病變與痤瘡的治療針對性。科醫(yī)人將22光子治療儀系列深度迭代滿足消費(fèi)者愈發(fā)精細(xì)化的基礎(chǔ)類醫(yī)美需求為消費(fèi)者提供多樣化選擇同時隨著設(shè)備的功能性不斷提升產(chǎn)品價格也呈現(xiàn)2王之心 2王之冠 T黃金光子升級22王者之心均價由0元提升至M22PT2王之心 2王之冠 T黃金光子術(shù)，提術(shù)，提治療全性 針對性在王者心基上加rFX將PT升為OP，現(xiàn)子沖能量m非剝點(diǎn)陣光模，密度的調(diào)，之D全息準(zhǔn)位靶保留王風(fēng)范OPT技術(shù)采用維技其激光有絕理想光束量、技術(shù)，現(xiàn)定化的型嫩、層抗術(shù)概念能+脈+脈波形使得超高的光能轉(zhuǎn)換率等點(diǎn)，衰。配acr和Ace超波濾發(fā)出的沖能輸出穩(wěn)均一具備獨(dú)專利Cocan掃描技波片，加對瘡、管性變療的技術(shù)特點(diǎn)濾片/療頭

、m、m、、m、m、m六種片；、Nd:G激光療頭；

、m、m、m、m、m六種濾片；、Nd:G激光療頭；、QSICH激光療頭；、FX非剝點(diǎn)陣光統(tǒng)；

、m、m、、m、m、m六種片、超膜波濾片：acr片：--m,Ace片：--m；、Nd:G激光療頭；、QSICH激光療頭；、FX非剝點(diǎn)陣光系；項目均價項目均價 0 資料源新，醫(yī)美公，公官，，整理科醫(yī)人技術(shù)實力過硬依托B端教育實現(xiàn)機(jī)構(gòu)端的廣泛覆蓋科醫(yī)人對B端醫(yī)美機(jī)構(gòu)開展了多樣化宣傳和教育在國內(nèi)光電醫(yī)美行業(yè)發(fā)展早期一方面由于市場合規(guī)光電產(chǎn)品少科醫(yī)人布局國內(nèi)市場較早憑借其先發(fā)優(yōu)勢國內(nèi)多家機(jī)構(gòu)對科醫(yī)人產(chǎn)品進(jìn)行了臨床學(xué)術(shù)研究由于科醫(yī)人技術(shù)實力過硬研究結(jié)果表現(xiàn)出色提升了機(jī)構(gòu)對產(chǎn)品安全性與有效性的認(rèn)知另一方面科醫(yī)人積極參加各類醫(yī)療美容學(xué)術(shù)大會醫(yī)美產(chǎn)品展會臨床交流會就科醫(yī)人產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢臨床案例、治療效果等方面對B端機(jī)構(gòu)醫(yī)生、專家進(jìn)行交流。在光電醫(yī)美行業(yè)發(fā)展中后期隨互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展科醫(yī)人在早期消費(fèi)者教育手段的基礎(chǔ)上又基于其公眾“科醫(yī)美學(xué)開“創(chuàng)享云論壇“科家科普“科家超話等多個針對不同群體的教學(xué)、科普欄目。并設(shè)置導(dǎo)師團(tuán)隊，對品牌產(chǎn)品進(jìn)行教學(xué)，在實現(xiàn)B端消費(fèi)者教的同時，提升各醫(yī)美終端機(jī)構(gòu)醫(yī)生對科醫(yī)人產(chǎn)品的操作技術(shù)。通過上述B端消者教育措施，科醫(yī)人品牌影響力不斷升高，產(chǎn)品成為行業(yè)標(biāo)桿。OPT術(shù)對善皮老化系列狀效果OPT術(shù)對善皮老化系列狀效果顯膚科雜志,:-膚科南京醫(yī)大學(xué)一附醫(yī)院皮王大光文元脈沖在皮膚容中的用J臨皮6年相關(guān)內(nèi)容論文名稱作者單位年份8

廣東省二人醫(yī)院形美激光中心

李東妮中生翔汪海濱湯愛榮羅盛康化脈術(shù)治療膚瘢痕J中國光醫(yī)志,:-+-

優(yōu)化脈技術(shù)療皮瘢痕果著復(fù)發(fā)低不良應(yīng)少膚損小不影日常工作新型P-OT的～m和～9

杭州時醫(yī)療容醫(yī)美容皮劉耿王賢鄒芥型強(qiáng)沖光面部皮美白用

m兩種長對部皮均較好的白1

膚科南京醫(yī)大學(xué)一附醫(yī)院膚科中國醫(yī)協(xié)會膚科師分

研究J中美容學(xué),,):-吳迪魯嚴(yán)許陽周榮李巍駱丹吡美莫乳膏合脈沖光療面糖皮激素賴皮炎療觀察J中國美容學(xué),,:-4.中國醫(yī)協(xié)會膚科師分皮激光與療亞業(yè)

作用療確切外用吡莫司膏聯(lián)強(qiáng)脈光療面部依賴性炎安、有效7

皮膚激與理亞專委員

委員會脈沖臨床用專共J.中華皮膚OPT術(shù)增了PL治的安性科雜志,,:-韋志遠(yuǎn)重陽嵐.rFm非脫點(diǎn)激光FXm非剝性點(diǎn)光治療期8年 重慶華整形容醫(yī)院

治療早切口痕的效觀察J光志,,:-9.

切口疤痕具有效好全性高作用少工期等點(diǎn)MMPT血濾光對治面毛細(xì)血擴(kuò)張癥顯了較療效屈歡歡妮李凱二樂琳強(qiáng)沖光不波段光片治療部毛血管張癥臨觀察J臨皮膚雜志,,:-第四軍大學(xué)京皮醫(yī)院皮0年膚科廣州美醫(yī)療容、悅醫(yī)

涂罕燈溪濤陽李遠(yuǎn)宏新型化脈沖聯(lián)合酸OPT術(shù)聯(lián)果酸有效善中度痤的2年美容

治療輕度尋痤瘡床觀察J國醫(yī)療美 皮損，床療顯著不良應(yīng)小，復(fù)率容,,:-. 低李牧桑李牧桑薇周沁守芹亞利.OPT脈沖在輕OPT術(shù)具改善膚老引的輕度弛度面部膚松中的用J中療美下垂作用容,,:-杭州珈醫(yī)療容醫(yī)美容膚科、州尚醫(yī)療容診美容皮科、州市一人醫(yī)院皮科2年資料源中知，整理姓名所屬機(jī)構(gòu)導(dǎo)師簡歷陳平陳平醫(yī)美容所佛山市平醫(yī)美容姓名所屬機(jī)構(gòu)導(dǎo)師簡歷陳平陳平醫(yī)美容所佛山市平醫(yī)美容所創(chuàng)人佛山第人民院整形美容創(chuàng)始兼科任等高琳 第四軍大學(xué)京醫(yī)院宋為民 杭州顏新芽療美診所

主任醫(yī)、副授、士生師第四軍大學(xué)京膚醫(yī)院膚美中心任等主任醫(yī)、碩生導(dǎo)、中整美容協(xié)面部輕分會副長等李凱 西安高區(qū)德皮膚曦醫(yī)美診所 醫(yī)學(xué)博、德皮膚合創(chuàng)人等副主任師，海交大學(xué)學(xué)附屬第人民院整董繼英 上海交大學(xué)學(xué)院屬第人醫(yī)院李遠(yuǎn)宏 沈陽顏醫(yī)療容中心趙小忠 北京小麗格療美門診部錢琳翰 北京聯(lián)麗格一醫(yī)美容院資料源微小序科人eht

復(fù)外科電治組組，整外門診副任等主任醫(yī)，中醫(yī)學(xué)皮膚病分會激亞專副委、原國醫(yī)大學(xué)屬第醫(yī)皮膚科主任等主任醫(yī)、小麗格療美連醫(yī)院院，空特醫(yī)學(xué)中激光形美中心光原主任等技術(shù)院、疤修復(fù)心主、四軍醫(yī)學(xué)西醫(yī)皮膚美中心技術(shù)任等射頻類醫(yī)美器：熱瑪吉打造抗衰標(biāo)桿，國產(chǎn)設(shè)備加速布局公司名稱所屬國家獲批數(shù)量獲批時間EndMd以色列昊海購14年Alma以色列復(fù)銳療收購34年Jys韓國14年Sota加拿大15年yon以色列35年ora以色列15年維奧韓國15年to韓國16年公司名稱所屬國家獲批數(shù)量獲批時間EndMd以色列昊海購14年Alma以色列復(fù)銳療收購34年Jys韓國14年Sota加拿大15年yon以色列35年ora以色列15年維奧韓國15年to韓國16年L實業(yè)英國27年Iode以色列20年武漢中科理中國15年光燚激光中國19年德技中國11年熱芙美中國11年順博醫(yī)療中國11年半島醫(yī)療中國12年蛋研院索塔打造高端抗衰領(lǐng)域標(biāo)桿產(chǎn)品熱瑪吉“持久多效”解決消費(fèi)者抗衰需求。熱瑪吉通過其獨(dú)有的單極射頻技術(shù)加熱皮膚深處的富膠原蛋白層，同時治療頭振動并對皮膚表層降溫保持病人治療過程的舒適性熱量會將水分子從膠原蛋白纖維中分離導(dǎo)致纖維收縮立即達(dá)到皮膚緊致的效果在治療后的幾個月中將喚活自身膠原蛋白的再生緊致隨膠原蛋白的沉積和重塑膠原蛋白的形成過程將持續(xù)緊致皮膚實現(xiàn)長期的抗衰治療效果效果維持最長可達(dá)12個月相較于其他射頻抗衰治療項目平均3-6個月的效果持續(xù)期，熱瑪吉具有一次治療，效果持久的優(yōu)勢此外熱瑪吉配備面頸眼部全身三個治療頭可實現(xiàn)多部位的抗衰緊致治療效果。特別是在眼部抗衰領(lǐng)域，由于眼部肌膚厚度僅為0.3-0.5mm，眼部抗衰對射頻治療頭安全性要求較嚴(yán)格，熱瑪吉是市場上少有能覆蓋眼部區(qū)域的射頻抗衰治療設(shè)備。此外，熱瑪吉產(chǎn)品商業(yè)模式為耗材+設(shè)備，除本身定價較高外mge熱瑪?shù)谖宕鷐it黃熱提.0dmge熱瑪?shù)谖宕鷐it黃熱提.0ddo產(chǎn)商SotaAlmaEndm技術(shù)類型單極射頻聚焦單射頻微針點(diǎn)陣頻認(rèn)證情況FAFMAFMA作用深度作用于皮層脂肪，最可達(dá).mm作用于皮淺、深、筋層最深可達(dá).m針體度m，作用真皮層頻率.MHz.MHzMHz能量W（最高）（最高）加熱溫度-℃-℃-℃是否需麻醉表麻否表麻價格-0元/次-0元/療程-0元/次操作時間.-.-.-維持時間半年-1年-6個月-3年是否存耗材治療頭耗材否治療頭耗材新，熱瑪吉系列持續(xù)迭代更新不斷提升用戶體驗2002年索塔醫(yī)療推出第一代名為ThermaCoolRC的無創(chuàng)緊膚射頻系統(tǒng)配備1.0cm2的眼部治療頭2004-2006年間又推出了1.5cm2的面部治療（20043.0cm2的面部治療（20050.25cm2的眼部治療頭2006，2007年推出第二代名為ThermageRNXT的第二代熱瑪吉平臺，治療輸出速度更快，2008年增加了16.0cm2的身體治療頭。2009年推出名為ThermageCPTR的第三代熱瑪吉平臺，采用舒適脈沖技術(shù)。2013年推出ThermageCPTR第四代熱瑪吉平臺，搭載黃金治療頭。2017年推出ThermageLXTM第五代熱瑪吉平臺搭載ccEPTM技術(shù)整體提升了美容過程的舒適度并搭配0.25cm2的眼部治療頭4.0cm2面頸治療頭16.0cm2身體治療頭。索塔醫(yī)療對熱瑪吉系列持續(xù)迭代，提升消費(fèi)者體驗。第四代瑪吉mg第四代瑪吉mgeTR 第五代瑪吉mgeLX、、AccRP技，自調(diào)整輸出，衡皮熱量降低傷險、黃金療頭otl，提療效果舒適性、大面治療，提治療速度、專屬頭，人一，保障療頭穩(wěn)性、專屬頭，人一，保障療頭穩(wěn)性。產(chǎn)品特點(diǎn)面部治頭眼周治頭身體治頭

加熱深：-.m發(fā)數(shù)：0、0面積：.m2加熱深發(fā)數(shù)：0發(fā)面積：.m2加熱深發(fā)數(shù)：0發(fā)

加熱深：-.m發(fā)數(shù)：0、0面積：.m2加熱深發(fā)數(shù)：0發(fā)面積：.m2加熱深發(fā)數(shù)：0發(fā)項目均價項目均價面積0元面積0元資料源新，hemaeeuy公號公官，索塔持續(xù)發(fā)力B端和C端教育高端抗衰品牌形象深入人心在B端機(jī)構(gòu)育方面熱瑪吉搭建共識組專家團(tuán)隊為國內(nèi)ThermageR操作提供標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)化的指導(dǎo)提升終端醫(yī)師操作的治療的安全性此外定期召開熱瑪吉規(guī)范化操作培訓(xùn)大會，邀請業(yè)內(nèi)專家教授為醫(yī)美機(jī)構(gòu)醫(yī)生進(jìn)行設(shè)備的操作培訓(xùn)。在C端消者教育方面熱瑪吉在其微信公眾“Thermageuty推送熱瑪吉科普推文，公司官網(wǎng)發(fā)布常見QA欄目等多種方式對C端消費(fèi)者進(jìn)行科普教育；此外小紅書等眾多社交媒體上均可看到明顯/OL等對熱瑪吉的推廣視頻使得消費(fèi)者的教育程度大大提升根據(jù)醫(yī)美行業(yè)內(nèi)參和醫(yī)美研究院聯(lián)合發(fā)布《2020光電儀器品牌OP15榜單綜合品牌產(chǎn)品渠道等多個維度熱瑪吉為2020年度光電儀器品牌OP1，也反映出熱瑪吉極高的市場認(rèn)可度和品牌價值。師 國整形容協(xié)常務(wù)事、國師 國整形容協(xié)常務(wù)事、國創(chuàng)與皮美容會副長復(fù)旦大附屬山醫(yī)皮膚主醫(yī)師教授博生導(dǎo)中國醫(yī)協(xié)會膚科師分（）副長（-中項蕾紅社會職務(wù)其他歷主要職務(wù)姓名李文

首都醫(yī)大學(xué)屬安醫(yī)院整美容與光醫(yī)科主中華醫(yī)會激醫(yī)學(xué)會醫(yī)美與美容會委、中醫(yī)師會任 整形美分會員、國整美協(xié)會理事李大

云南華美萊膚院長級教授主任醫(yī)生士研究云南華美萊容醫(yī)皮膚長中國整美容會皮修復(fù)委生導(dǎo)師北大學(xué)座教授李遠(yuǎn)宏 中國醫(yī)大學(xué)屬第醫(yī)院膚科主醫(yī)

會主任員、南省師協(xié)美與整形師分主任員顏悅醫(yī)創(chuàng)始、中醫(yī)科學(xué)士研究導(dǎo)師中國形美會微創(chuàng)會副委、國整美協(xié)會激學(xué)組主委趙小

副主任師，海交大學(xué)學(xué)附屬第人民院整中國整美容議理事微創(chuàng)皮膚整美容會副主委員、復(fù)外科電治組組，整外門診副任王瑋蓁 武漢市然皮?？圃\首席家高琳 西京皮醫(yī)院分心主任李凱 徳醫(yī)皮聯(lián)合始人醫(yī)博士主任醫(yī)師蘇恭敏 美容醫(yī)教育員會問（國灣）資料源公官，名次儀器品牌所屬廠商1熱瑪吉索塔醫(yī)療表：0年度光電儀器品牌名次儀器品牌所屬廠商1熱瑪吉索塔醫(yī)療

激光美分會副任委員中國醫(yī)協(xié)會膚科會皮美亞專業(yè)員會主任員、整形美協(xié)會創(chuàng)與膚整美分會激美容專業(yè)委、省中醫(yī)學(xué)會膚科會（任員）中國研型醫(yī)學(xué)會膚科專委員會常委書長中華會皮膚病學(xué)會激學(xué)組委、中國師協(xié)皮膚醫(yī)師會美容亞業(yè)委會委員中國整美容會醫(yī)美容續(xù)育分會務(wù)委、先在美國HryFd醫(yī)院膚科意大佩魯賈院交學(xué)習(xí)主要事激光美相關(guān)究，后負(fù)國自然科基金2項高雄醫(yī)大學(xué)學(xué)美碩士專講師、灣美醫(yī)學(xué)教育會外聘問、國AOO膚激公司國區(qū)導(dǎo)專家2熱拉提PUS飛頓3M2科醫(yī)人4FooaFooa洲之星5L超子飛頓資料源醫(yī)研院聚焦超聲領(lǐng)域合規(guī)市場空缺，超聲炮暫獲優(yōu)勢地位受超聲治療技術(shù)難度和安全性影響國內(nèi)合規(guī)超聲類光電設(shè)備稀缺超聲類治療儀主要利用聚焦超聲技術(shù)根據(jù)焦距變化可作用皮下真皮淺層真皮深層筋膜層等不同部位加熱皮膚組織產(chǎn)生皮下熱凝固點(diǎn)促使膠原蛋白增生和變形收縮，進(jìn)而產(chǎn)生不同的治療效果。由于超聲類治療儀可作用于S淺表筋膜等皮膚較深部位超聲治療對設(shè)備的超聲能量控制精度要求較高以避免高溫造成皮下神經(jīng)主血管的損傷。超聲類光電設(shè)備的核心技術(shù)難點(diǎn)是實現(xiàn)安全的皮下組織精準(zhǔn)的聚溫加（60℃-70℃達(dá)到膠原蛋白變形收縮要求以美版超聲刀Ultherapy為例其通過高精度的FU壓電陶瓷電聲轉(zhuǎn)換元件能實現(xiàn)精準(zhǔn)的焦域大小和溫度控制，并配備可視化的同步影像，利用B超影像引導(dǎo)HFU實現(xiàn)精準(zhǔn)安全的聚焦治療目前全球范圍內(nèi)獲批的超聲刀設(shè)備以美版超聲刀和韓版超聲刀為主國tey D聚拉提 韓國DobloM聲刀 tey D聚拉提 韓國DobloM聲刀 韓國en超刀設(shè)備外觀生產(chǎn)廠商Ulthera韓國CLSSS韓國obo韓國NENG效果時間-2年-2年6個月6個月項目均價0元0元0元0元獲批情況FCEFCEFACEKAKA資料源新，半島醫(yī)療獨(dú)創(chuàng)大焦域超聲填補(bǔ)市場空缺由于傳統(tǒng)光電設(shè)備難以實現(xiàn)SS淺表筋膜層的精準(zhǔn)加熱治療而筋膜層是皮膚深層提拉的關(guān)鍵之處可達(dá)筋膜層的光電設(shè)備對下垂和松弛治療更佳有效國內(nèi)市場存在一定的設(shè)備供給缺口針對海外超聲刀治療儀常見的損傷深層血管和組織和不可逆神經(jīng)損傷等潛在的治療副作用問題半島醫(yī)療獨(dú)創(chuàng)大焦域超聲技術(shù)和超脈沖技術(shù)搭載滑動掃描治療手柄配置5個不同深度的治療頭可實現(xiàn)真皮層淺脂肪層SS筋膜層的分層治療，將皮下不同部位加熱升溫到55-60度，實現(xiàn)了安全可控的超聲治療，于2021年6月成功獲NA二類醫(yī)療器械認(rèn)證，填補(bǔ)市場供給空缺。 圖：超聲類光電治療儀與其他常見治療儀的治療范圍對比 資料源艾咨，半島超炮表：半島超聲炮詳細(xì)參數(shù)配置信半島超炮設(shè)備外觀生產(chǎn)廠商生產(chǎn)廠商 半島醫(yī)療核心技治療頭

大焦域術(shù)：規(guī)避位面下量的過集中規(guī)避量帶壞和瘢痕成的險，熱作更均勻溫，提治療程的適。超脈沖術(shù)：對靶織施脈式的熱用，避能持續(xù)用生痛感同時實現(xiàn)多能的送、獨(dú)特聲炮柄配D.面部脂較少比較垂D.（面部肪堆、松下垂雙巴D.（抬紋、字紋周細(xì)紋；面細(xì)紋輕中皮膚弛下頜線清晰頸部膚松、紋）、經(jīng)典聲手：M.面部肪較少比較垂、M.（面脂肪堆、松下垂雙下）治療范圍 真皮層淺脂層、MS筋膜層治療效果 眼部抗、祛緊膚抗衰初老項目均價 0元治療頻次 單次治，6月后再次進(jìn)療持續(xù)時間 -2年左右資料源新，度公官把握二類械證機(jī)遇半島超聲炮強(qiáng)勢突圍但隨監(jiān)管趨嚴(yán)也存在一定發(fā)展問題半島超聲炮的上市成功解決了國內(nèi)醫(yī)美市場無筋膜層及以下獲得NA證的治療設(shè)備的問題在市場同類設(shè)備稀缺的情況下公司又以本土化的銷售團(tuán)隊精準(zhǔn)對接市場需求痛點(diǎn)，利用小紅書、抖音、B站等大V博主的推廣科普完成消費(fèi)者的教育迅速搶占市場成為火爆出圈的年度光電設(shè)備單品但實際在監(jiān)管嚴(yán)格的情況下超聲類儀器應(yīng)按三類械要求獲得NA認(rèn)證隨著醫(yī)美監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，該產(chǎn)品未來也將面臨一定問題。如何成為新一代佼佼者？取人之長實技術(shù)續(xù)優(yōu)品強(qiáng)化場教級商業(yè)式我們通過梳理上述領(lǐng)域中佼佼者的發(fā)展和成功之道，總結(jié)出以下幾點(diǎn)：強(qiáng)化研發(fā)技術(shù)前瞻性把握市場需求優(yōu)化迭代產(chǎn)品滿足持續(xù)精細(xì)化消費(fèi)需求消費(fèi)者的需求持續(xù)精細(xì)化能夠持續(xù)保持市場較強(qiáng)競爭力的企業(yè)需要能夠打通與消費(fèi)者間互通把握消費(fèi)者需求的精細(xì)化方向在獲取到消費(fèi)者需求方向后需要能夠基于強(qiáng)研發(fā)實力實現(xiàn)產(chǎn)品優(yōu)化和迭代其中科醫(yī)人的M22系列持續(xù)占市場源自于其對新波長的推出滿足消費(fèi)者更多樣化的需求、賽諾秀的蜂巢手具(L)和賽諾龍的點(diǎn)陣手（OE在市場平分秋色也是源自手具技術(shù)的迭代極大程度提升了療效的效果和患者的體驗。 圖：蜂巢和點(diǎn)陣手具 資料源百，強(qiáng)化自身銷售渠道，利用渠道資源加大B端和C端教育，建立品牌力，加產(chǎn)品滲透企業(yè)可以結(jié)合線上和線下模式利用強(qiáng)營銷渠道進(jìn)行多元化的消費(fèi)者教育及觸達(dá)同時增強(qiáng)銷售體系綜合服務(wù)能力拓寬銷售渠道提升品牌認(rèn)知加速推動產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)端。對于企業(yè)自身的長久發(fā)展不僅需要大單品，還需要搭建平臺化產(chǎn)品矩陣。海外知名光電設(shè)備企業(yè)不管是索塔賽諾秀科醫(yī)人還是賽諾龍我們會發(fā)現(xiàn)其首先具備市場高認(rèn)知的大單品再持續(xù)拓展產(chǎn)品矩陣實現(xiàn)多產(chǎn)品共同拉動企業(yè)持續(xù)向上增長以索塔為例otacal于2002年推出了第一個商業(yè)化Thmage設(shè)備產(chǎn)品，陸續(xù)在全球建立了200多項專利組合。此后持續(xù)升級過往已布局產(chǎn)的同時也在不斷推出新產(chǎn)品系列，于2003年推出al（飛梭、2011年推出Cr+rant（素顏光、2013年推出E（威塑。 圖：索塔產(chǎn)品系列 資料源索招書此外商業(yè)模式持續(xù)優(yōu)化奠定企業(yè)長久發(fā)展基礎(chǔ)一方面優(yōu)化產(chǎn)品本身的商業(yè)模式改變廠商僅售賣光電設(shè)備的單次盈利模式搭建設(shè)備+耗材的多次盈利模式將光電產(chǎn)品與下游機(jī)構(gòu)客流收入深度綁定獲得持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入進(jìn)一步投入產(chǎn)品研發(fā)提升產(chǎn)品競爭力從而實現(xiàn)正向的商業(yè)閉環(huán)另一方面提升醫(yī)美終端項目價格管控能力。耗材模式能夠幫助廠商將終端項目價格控制在合理區(qū)間保證終端機(jī)構(gòu)設(shè)備盈利能力從而延續(xù)廠商設(shè)備的生命周期熱瑪吉的重耗材模式也帶動更多醫(yī)美設(shè)備廠商學(xué)習(xí)包括超聲刀超聲炮熱芙美的射頻醫(yī)美設(shè)備圖：lhray刀頭 Uta網(wǎng)通過收并購的模式也將是各大企業(yè)加速自身板塊拓展的方法。中國醫(yī)美市場具有巨大增量而受研發(fā)投入大對產(chǎn)品性能要求高研發(fā)周期長等因素影響醫(yī)美器械行業(yè)有著較高的行業(yè)壁壘因此相比于自己投入研發(fā)國有品牌更傾向于通過投資并購?fù)卣蛊溽t(yī)美器械業(yè)務(wù)擴(kuò)大市場份額完善醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈其中頭部醫(yī)美企業(yè)或有實力的上市企業(yè)更具資金優(yōu)勢其中并購模式方面復(fù)星醫(yī)藥子公司復(fù)銳醫(yī)療科技通過收購海外企業(yè)實現(xiàn)了市場份額的快速搶占2013年收購以色列頓激光以并購方式優(yōu)化產(chǎn)品矩陣打造平臺化企業(yè)目前復(fù)銳醫(yī)療科技產(chǎn)品及光電類設(shè)備、注射針劑、牙科、個人護(hù)理等多個領(lǐng)域。復(fù)星醫(yī)增持中互利Cx復(fù)星醫(yī)增持中互利CxratoalIc.，成立資司，整雙方下醫(yī)器械務(wù)案例時間3 復(fù)星醫(yī)子公復(fù)銳療科收以色列頓8 華東醫(yī)收購國上公司Scr9 華東醫(yī)參股國2醫(yī)科技限公司獲得R2司研的冷祛斑醫(yī)器械F1全身白醫(yī)器械F2及未來進(jìn)型中國、日、韓等4亞洲或地區(qū)獨(dú)家銷權(quán)0 0月，華醫(yī)藥資子司Sair購買士醫(yī)機(jī)構(gòu)yeaoraosA股權(quán)1月，普科技重慶渝激簽訂股投資議，展激醫(yī)市場1月，園美公開示將通并購切醫(yī)美道，存量產(chǎn)目上已系統(tǒng)考慮安排2月，東醫(yī)全資公司Sr購西牙oon司持西班牙電醫(yī)器械司ghch

2月，海生以.5元獲得華美科.%的權(quán)，通并歐華美進(jìn)軍頻及電類備將其旗下EdMd射頻皮膚設(shè)備儀器鐳科電CEL激光芯及設(shè)等主業(yè)務(wù)產(chǎn)納入公醫(yī)美圖 6月，美社新氧購武漢激光.％份 資料源新財，豹究業(yè)務(wù)領(lǐng)域 產(chǎn)品系列 代表產(chǎn)/業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)領(lǐng)域 產(chǎn)品系列 代表產(chǎn)/業(yè)務(wù) 搭建方式光電類美設(shè)

非侵入療設(shè)激光儀器

熱拉提Spao脫毛、金PL超光子 3年收購銳醫(yī)科以.4億美元收購頓光.%注射填產(chǎn)

手術(shù)類備 Flft密護(hù)、Fl脂儀玻尿酸 Pfo、ia肉毒素 （未上市）溶脂產(chǎn)品 RZ-（上市）

1年代理際制公司IA產(chǎn)品，其戰(zhàn)合作產(chǎn)1年代理國ace毒品在中的銷權(quán)0年代理Razlapeus的RZ-2中國陸及澳臺的獨(dú)家許及供協(xié)議Copla 一站式字牙服務(wù)臺opl，計劃3年上市 自主開發(fā)牙科 牙科設(shè)分銷CA/CM牙科具制造牙科所以1年全資購復(fù)醫(yī)藥公復(fù)星復(fù)星牙科及牙科驗室 牙科個人護(hù)理 MNT MNTE紅及紅光治儀 自主開發(fā)公官，司告解決市場點(diǎn)設(shè)備貴生命高效服尚待決盡管當(dāng)前海外設(shè)備占據(jù)國內(nèi)主要市場份額，但也存在一些尚待解決的難題：進(jìn)口設(shè)備價格較高中小醫(yī)美機(jī)構(gòu)難以承受多采用租賃模式國內(nèi)高端醫(yī)美設(shè)備多為進(jìn)口品牌，但其價位較高，其中賽諾秀皮秒激光價格在300萬以上，科醫(yī)人22黃金超光子也在接近100萬的價位。而國內(nèi)大多中小機(jī)構(gòu)因現(xiàn)金流受限則采用租賃的方式為滿足消費(fèi)需求醫(yī)美機(jī)構(gòu)則選擇設(shè)立特定的項目日進(jìn)行該模式實際也一定程度上限制了消費(fèi)者的自由選擇從而影響了中小機(jī)構(gòu)的運(yùn)營。國內(nèi)企業(yè)當(dāng)下多產(chǎn)品性能與進(jìn)口產(chǎn)品上差異較小但產(chǎn)品進(jìn)貨價存在顯著性優(yōu)勢，給國產(chǎn)替代帶來了一大突破口。進(jìn)口設(shè)備在全生命周期的服務(wù)上難以實現(xiàn)較高效率機(jī)構(gòu)端購買進(jìn)口設(shè)備后，一般首先為免費(fèi)保修期后續(xù)設(shè)備的維修需要自行付費(fèi)且維修費(fèi)用較高此外，若產(chǎn)品出現(xiàn)了較復(fù)雜的售后問題還需送回廠家返修而海外企業(yè)多在國內(nèi)不配備研發(fā)生產(chǎn)部門因此對應(yīng)存在維修費(fèi)用過高維修時長過長等問題也是各機(jī)構(gòu)在設(shè)備選擇上的一大痛點(diǎn)另外進(jìn)口品牌對醫(yī)生的培訓(xùn)精細(xì)化上仍存在可提升空間進(jìn)一步傳遞到消費(fèi)者本身的體驗上從而對品牌的口碑有所影響在全周期的服務(wù)上國產(chǎn)產(chǎn)品具備更強(qiáng)地理位置的優(yōu)勢同時也具備更強(qiáng)的國內(nèi)資源輔以完善機(jī)構(gòu)端培訓(xùn)等服務(wù)。公司名稱研發(fā)所地生產(chǎn)所地索塔醫(yī)療美國華頓博爾美國華公司名稱研發(fā)所地生產(chǎn)所地索塔醫(yī)療美國華頓博爾美國華頓博爾賽諾龍以色列美國以色列美國復(fù)銳醫(yī)療以色列美國以色列撒利、德、中天津各網(wǎng)索招，復(fù)醫(yī)科招書市場仍需更適合國人皮膚狀態(tài)的光電類設(shè)備從dcalight統(tǒng)計的全國各項目占比和國內(nèi)各項目占比分布的差異上，也可以看出海外和國內(nèi)消費(fèi)者需求存在差異而進(jìn)口產(chǎn)品的研發(fā)多基于當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的皮膚狀態(tài)和需求與國內(nèi)女性存在/關(guān)注的皮膚問題存在一定差異。例如國內(nèi)對美白需求較旺，同時因皮膚角質(zhì)層較薄膚質(zhì)較為脆弱容易出現(xiàn)敏感肌等問題滿足此類需求的產(chǎn)品仍有待推出。相比于海外企業(yè)國內(nèi)企業(yè)更能夠了解到國人膚質(zhì)特點(diǎn)推出更精細(xì)化產(chǎn)品滿足國內(nèi)需求。項目名稱全球各目占比國內(nèi)各目占比祛除色性病及紋身項目名稱全球各目占比國內(nèi)各目占比祛除色性病及紋身%嫩膚脫毛修身及膚祛痘%其他eclInit國產(chǎn)企業(yè)并購布局光電市場居多，細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)逐步凸顯當(dāng)前國內(nèi)上市標(biāo)的中，均以外延并購/部分持股的方式布局光電設(shè)備，聚焦域主要在激光類和射頻類，并瞄準(zhǔn)細(xì)分適應(yīng)癥進(jìn)行突破。復(fù)銳醫(yī)療技并購飛布局場把握痛提供務(wù)復(fù)銳醫(yī)療采用收購方式布局能量源設(shè)備領(lǐng)域，目前已是全球領(lǐng)先的能量源醫(yī)療美容器械供應(yīng)商2013年公司在以色列成立同年收購aLasrs95.2%股權(quán)在2016年收購其剩余股份此后a成為復(fù)銳醫(yī)療全資子公司公司ma「opraomony「cctemiLft等多個產(chǎn)品品牌在布局全球90多個國/地區(qū)其中oprano系列主要用于脫毛最新產(chǎn)品opranoCEopranoTinHarmoy系列可用于多達(dá)65種多功能應(yīng)用平臺代表產(chǎn)品為飛頓黑金DPL超光子；cct系列，用于身體塑形及緊膚，代表產(chǎn)品熱拉提iLft女性使用的微創(chuàng)醫(yī)療美容器械截至2021年公司光電類儀器貢獻(xiàn)收入2.585億美元，占公司總收入的87.8%。0年1年同比醫(yī)療美容.1.00年1年同比醫(yī)療美容.1.0.%占比%.%-牙科0.4-占比0.%-注射填充.6.9.%占比.%.%-服務(wù)及他.3.1.%占比.%.%-總收入.1.9.%資料源公年，生券院類型系列能量源 功效推出時間價格（民幣）Acc類型系列能量源 功效推出時間價格（民幣）Acct系列射頻、聲波 面部及體緊、提激光 冰點(diǎn)脫毛激光、聲波、沖光、嫩膚脫、血治療色素病紅外線、ED 治療等逾5個FA淮的適應(yīng)癥9年Sprao6年-/部位無創(chuàng)醫(yī)美容Hamoy系列4年無創(chuàng)生醫(yī)療容REJUE、MO、SAEP等生活美儀器NT激光、沖光、外線等脈沖光、D、紅外光塑形、膚、毛促進(jìn)肌微循環(huán)5年2年/微創(chuàng)醫(yī)美容 Fft（菲麗）激光私密修復(fù)3年-/部位till激光激光輔抽脂自體肪移植6年/部位資料源公招書公年新氧理公司利用lma自有的創(chuàng)新和專利技術(shù)，不斷進(jìn)行產(chǎn)品迭代，優(yōu)化提升消者體驗。mony系列于2020年推出飛頓黑金DPL超光子，與上一代產(chǎn)品相比該產(chǎn)品輸出100m光譜寬度范圍的窄譜精準(zhǔn)光不會出現(xiàn)光斑覆蓋或遺漏嫩膚更精準(zhǔn)有無痛滑動嫩膚精準(zhǔn)嫩膚的效果。Acct系列于2021年在中國推出產(chǎn)品cctPre相較于上一代cctUtra該產(chǎn)品采用深度控制技術(shù)，具有電介質(zhì)加熱機(jī)制，可用于眼周的精細(xì)化抗衰，治療領(lǐng)域更加全面。oprano系列最新一代產(chǎn)品opranoTn較上一代產(chǎn)品而言，縮短了治療時間進(jìn)一步降低了疼痛感并且可以通過線上智能平臺實現(xiàn)全球數(shù)據(jù)實時共享。系列廠商產(chǎn)品迭代產(chǎn)品Hamoy系列廠商產(chǎn)品迭代產(chǎn)品HamoyXLHamoyXLPo黑金DPL超光子Hamoy系列飛頓（Alm）推出時間功效7年嫩膚脫、血治療及色素病變療等逾5個FA批的適應(yīng)癥4年較HroyXL加除疤0年較HroyXL加除疤無痛、動嫩、精嫩膚產(chǎn)品熱拉提AcctP產(chǎn)品熱拉提AcctPm（熱提pls）黃金熱提飛頓推出時間5年9年1年（Alm）技術(shù)聚焦射頻新波相焦技術(shù)雙聚能頻技術(shù)認(rèn)證FCEMAFMAFA產(chǎn)品SpraoCESpraoCEPlatimSprao推出時間4年6年Sprao飛頓（Alm）技術(shù)三種波激光技術(shù)結(jié)，I-moon傳技術(shù)擁有三二極技術(shù)SR漸式加熱式，三種同波吸收和穿水平治療蓋率舒適性和少對光二管維需求結(jié)合4平方米光尺寸三個波長的集，IEPSM連續(xù)冷卻系，兩連接，智能診所數(shù)中心經(jīng)臨驗證的D技術(shù)直觀用戶好的屏幕資料源公年，頓網(wǎng)理飛頓多款產(chǎn)品在國內(nèi)細(xì)分需求市場獲得較高認(rèn)可據(jù)2022年新氧數(shù)據(jù)顏究院統(tǒng)計，飛頓黑金PL超光子在美白嫩膚類光電設(shè)備GV占比第三，在緊致抗衰類醫(yī)美光電設(shè)備的復(fù)購率占比第一，在激光脫毛類醫(yī)美光電設(shè)備GMV占比第一。一方面飛頓在國內(nèi)市場通過持續(xù)的產(chǎn)品培訓(xùn)與醫(yī)美機(jī)構(gòu)建立了較好的關(guān)系另外還給機(jī)構(gòu)端提供工程師的上門服務(wù)以解決產(chǎn)品維修等問題解決了機(jī)構(gòu)端采用進(jìn)口產(chǎn)品售后維修過程繁瑣的問題。 圖：飛頓產(chǎn)品在國內(nèi)市場受歡迎度較高 資料源新數(shù)顏院華東醫(yī)藥收參股布光電，產(chǎn)品陣豐富華東醫(yī)藥通過收購和參股模式實現(xiàn)光電醫(yī)美領(lǐng)域全球化布局2018年公司通過成功收購英國cr戰(zhàn)略性布局醫(yī)美行業(yè)；2019年通過入股美國R2公司獲得其26.6%的股權(quán)獲得12光電醫(yī)療器械在亞太地區(qū)的獨(dú)家分銷權(quán)2021年及2022年cr通過收購國際能量源醫(yī)美器械公司hch和ra得100%股權(quán)截至目前公司已擁有無創(chuàng)+微創(chuàng)醫(yī)美領(lǐng)域產(chǎn)品三十余款其中海內(nèi)外已上市產(chǎn)品達(dá)二十款在研全球創(chuàng)新產(chǎn)品十余款產(chǎn)品組合覆蓋面部填充皮膚管理身體塑形脫毛私密修復(fù)等非手術(shù)類主流醫(yī)美領(lǐng)域2021年公司醫(yī)美業(yè)務(wù)較上年同比增長123.28%car含合并新收購西班牙ighch公司）全年實現(xiàn)營業(yè)收入約6.65億元人民幣同比增長108.51%hch自被公司收購后，其冷凍溶脂、激光和射頻類產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)保持高速增長。類型金額占比金額占比商業(yè).1.類型金額占比金額占比商業(yè).1.%.4.%制造業(yè).8.%.9.%醫(yī)美業(yè)務(wù).9.%.2.%其中：國際醫(yī)業(yè)務(wù).9.%.6.%國內(nèi)醫(yī)業(yè)務(wù).0.%.7.%抵消（部間消）-.5-.2合計.3.%.3.%資料源公年，醫(yī)美業(yè)務(wù)全球布局產(chǎn)品矩陣豐富充分把握國際化資源醫(yī)美方面公司續(xù)加強(qiáng)以英國全資子公司Sr為全球醫(yī)美運(yùn)營中心的國際產(chǎn)業(yè)拓展，通過全球五個研創(chuàng)中心不斷推動研發(fā)創(chuàng)新工作，并結(jié)合外部合作和股權(quán)投資的多元化商業(yè)模式完善產(chǎn)品布局商業(yè)化網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球主要醫(yī)美市場其中參股公司2主要聚焦在冷息技術(shù)和激光領(lǐng)域產(chǎn)品國內(nèi)海外均有布局全資子公司ra在激光射頻脈沖光領(lǐng)域均有所布局作用效果主要圍繞皮膚緊致年輕化目前ction已于國內(nèi)上市通過三通道射頻實現(xiàn)全身塑形及瘦臉全資子公司ghch產(chǎn)品主要聚焦冷凍溶脂和激光脫毛，當(dāng)前產(chǎn)品主要在海外上市。類型產(chǎn)品產(chǎn)品所公司能量源功效上市/類型