原料市場分析課件

原料市場分析

—理念、方法2008年12月12日1目錄第一部分、前言第二部分、理念篇第三部分、方法篇第四部分、行情篇第五部分、結(jié)束語2個人簡介姓名：焦聯(lián)德性別：男2000年10月-2007年9月，任新希望集團湖南、湖北飼料公司原料部經(jīng)理、新希望集團貿(mào)易事業(yè)部大宗原料采購中心經(jīng)理、新希望股份總部原料處高級經(jīng)理。2007年10月，到天邦股份總部工作。30歲時，寫一首小詩言志。寒窗苦讀九載，鐵硯磨穿三方；今生今世意如何，甘為人作嫁裳。猛虎久臥深山，矯龍總把身藏；駿馬自有千里志，只待一聲鞭響！

電話：，3牛市禮贊

2007年6月10日，參加全國油菜籽（湖北）會議，在菜油價格8500元/噸，多數(shù)人看風險很大時，筆者預測菜油目標11000-12000元/噸（后到16000元/噸）。

十年難逢金滿斗，面對機遇莫顫抖。四川董總一聲吼，一萬以下不賣油。近期行情有振蕩，中秋國慶有盼頭。油脂牛市進行中，長期走勢看兩油。

當時菜粕1550元/噸，部分企業(yè)探討提價，筆者認為難漲。6-8月豆粕一路上漲，菜粕震蕩下跌。9月初菜粕1400元/噸，重拳出擊，年底2300元/噸。

棉粕豐收價不高，菜粕減產(chǎn)價不低，進口菜粕有沖擊。需求不旺價難漲，近期漲跌看天氣，今年冬天有機遇。5危機感言

2008年7月中旬，筆者發(fā)表2004年4月預測豆粕1000元下跌的短文，提出豆粕1000元下跌觀點，9月初，再次提出豆粕第二個1000元下跌。期間提醒同行：

金融大危機！經(jīng)濟大調(diào)整！泡沫大破裂！熊市不言底！商品牛市八九年，牛熊循環(huán)，也許類似九九年！

7月下旬參加四川油脂企業(yè)聚會，當時四川菜油12500元/噸，筆者提出：近看1萬，中看9千，遠防8千(更防熊市)。

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無限的過去都以現(xiàn)在為歸宿，

無限的未來都以現(xiàn)在為淵源。

一掣現(xiàn)在的鈴，

過去未來遙相呼應。

在此，從一個原料工作者的視角，就中國的飼料工業(yè)、原料市場談以下幾點認識。

第一部分、前言71、產(chǎn)品競爭時期2、營銷競爭時期3、全面競爭時代

邁克爾.波特<<

競爭優(yōu)勢>>：成本領先戰(zhàn)略，標歧立異戰(zhàn)略。張維迎：企業(yè)競爭三個層面：成本、產(chǎn)品、品牌。原料成本是飼料企業(yè)最大的成本，原料成本控制能力是飼料企業(yè)重要的經(jīng)營能力之一。筆者：（1）、飼料經(jīng)營三能力：產(chǎn)品經(jīng)營力，成本控制力，品牌營銷力。產(chǎn)品是水，成本是船，品牌是帆。（2）、兩個80%。（3）、科技、營銷、原料三輪驅(qū)動，原料工作者是經(jīng)營企業(yè)80%的成本的經(jīng)營者。二、中國飼料市場走向全面競爭時代

9三、中國飼料原料市場走向國際化中國飼料原料市場發(fā)展的三個階段：1、計劃經(jīng)濟時期的市場——1988年以前，死水微瀾。2、商品經(jīng)濟時期的市場——1988年-1995年時期，波瀾起伏。3、市場經(jīng)濟時代的國際化市場——1996年-WTO時代，波瀾壯闊。中國飼料原料市場在計劃經(jīng)濟中起步，在市場經(jīng)濟中發(fā)展，在國際化市場中走向成熟。10四、中國原料市場的變化1、市場格局的變化

（1）買方與賣方市場互相轉(zhuǎn)換的周期大大縮短。（2）國內(nèi)市場與國際市場的聯(lián)系越來越密切，產(chǎn)區(qū)市場與銷區(qū)市場聯(lián)系越來越密切。（3）期貨、現(xiàn)貨聯(lián)動，價格波動頻繁、劇烈。

2、供應商的變化（1）經(jīng)營規(guī)模越來越大。（2）經(jīng)營的專業(yè)化程度提高。（3）利潤率下降。（4）與需方由傳統(tǒng)的“買賣”方式向多元化的合作轉(zhuǎn)變，越來越重視平等和長期合作。

11白美清：“努力學習掌握市場經(jīng)濟規(guī)律，在競爭中獲取效益,規(guī)避風險.”（2004年在第二屆中國飼料工業(yè)協(xié)會大型飼料企業(yè)聯(lián)誼會上的講話）

當今市場，各種矛盾相互交錯，科技革命日新月異，價格波動的頻率加快，幅度加大，國際資本無孔不入，國際競爭對手強大而狡詰。在這個大市場、大流通的格局中，如何在國內(nèi)外市場中把握主動權，趨利避害，發(fā)展自己，我們還缺乏足夠的經(jīng)驗。在新形勢下，我們要下功夫研究市場變化，掌握市場規(guī)律。既要研究國內(nèi)市場，又要研究國際市場；既要研究現(xiàn)貨市場，又要研究期貨市場；既要研究市場的現(xiàn)狀，又要研究市場的發(fā)展趨勢；既要研究價格的形成，又要研究價格的波動；既要研究市場的正常運作，又要防范投機資本操縱市場，興風作浪；既要研究如何掌握商機，獲取收益，又要研究如何規(guī)避風險，防范落入陷阱?，F(xiàn)在的市場比過去復雜千百倍，變化也多千百倍。切勿拍腦袋辦事，憑經(jīng)驗下單，主觀臆斷，盲目決策，不僅易錯過良機，而且易陷入險境。因此，我們需要學習，特別是從實踐中學習。13

第二部分、理念篇

孫子:兵者,國之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。14

鋼鐵庫存2463億增50%

226億減值損失壓向年報

2008年11月10日

中鋼協(xié)稱10月國內(nèi)鋼鐵開始全行業(yè)虧損2008-10-24

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會秘書長單尚華昨日表示，10月國內(nèi)鋼鐵開始全行業(yè)虧損，河北地區(qū)更有近40%的小鋼廠倒閉,而從事鐵礦石貿(mào)易的企業(yè)倒閉情況更為普遍.15

一、堅持一個中心1、質(zhì)量中心。2、成本中心。3、企業(yè)中心,客戶中心,自我中心。4、以企業(yè)持續(xù)的經(jīng)濟效益為中心：質(zhì)量、成本、誠信三兼顧。二、抓住兩個基本點1、物美價廉。2、廉潔奉公。

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三、完成三項任務1、保證質(zhì)量。2、保證供給。3、降低成本。四、培養(yǎng)四種素質(zhì)1、政治家的謀略：政治影響經(jīng)濟。2、科學家的精細：科學發(fā)現(xiàn)變化。配方調(diào)整與原料行情。3、藝術家的敏銳：風起于青萍之末。4、哲學家的思辨：多空權衡,理性分析。18

五、做到五個適當1、適當?shù)馁|(zhì)量：質(zhì)量合格,穩(wěn)定。2、適當?shù)臄?shù)量：保證供給，不積壓，不斷檔。3、適當?shù)膬r格：價格合理。4、適當?shù)臅r間：供應及時。5、適當?shù)牡胤剑洪_發(fā)優(yōu)質(zhì)供應商,建立長期互利合作關系。19

3、靈：靈通、靈敏、靈感、靈活，理解“靈”的含義，廣泛收集信息，才能對微小的變化做出反應。

4、誠：做到“真誠、誠信、忠誠”，才具備了職業(yè)采購者的基本素質(zhì)。

5、正：做到“正直、正氣、正確、端正心態(tài)”，才能正己正人，光明磊落地做好人、做好事。6、廉：“價廉物美、廉潔自律”，是原料工作者的兩大目標?！熬⒓?、靈”是方法論，“誠、正、廉”是世界觀?！熬⒓?、靈”是才，“誠、正、廉”是德。有德有才是精品，無德無才是廢品。21七、落實“七個堅持”1、堅持計劃采購。采購計劃性，庫存合理性，分析預見性。2、堅持價值采購。關注性價比，開發(fā)新原料，實施機會配方，推進機會營銷。3、堅持避險采購、均衡采購、機會采購相結(jié)合。原料采購首先要回避風險。均衡采購是常態(tài)，機會采購是非常態(tài)。機會總體上屬于少數(shù)人。224、堅持宏觀分析、波段判斷、抓住拐點相結(jié)合。原料采購要做到：把握宏觀，看清大勢；把握中觀，看清波段；把握微觀，抓住拐點。5、堅持網(wǎng)絡建設、“貨比三家”、戰(zhàn)略合作相結(jié)合。網(wǎng)絡建設“四化”：產(chǎn)區(qū)化、廠家化、大客戶化、多極化。6、堅持集中采購、分散采購相結(jié)合。方向與方法問題。7、堅持過程控制、精細采購、提高采購能力相結(jié)合。23第三部分、方法篇魚我所欲也，漁亦我所欲也25原料市場面臨很多不確定性

一、影響飼料原料行情變化的因素錯綜復雜。概括的講：1、自然的因素：氣候、災害、畜禽疾病、供給、需求；2、社會的因素：政治、政策、經(jīng)濟、金融；3、人類思維的因素：心理預期、恐懼、貪婪，市場參與者博弈。以上三個方面各種因素都可以影響原料市場行情。二、當今飼料原料市場行情具有：頻繁性、劇烈性、復雜性、國際性。三、原料市場面臨很多不確定性，我們努力尋求相對的確定性。

讓我們努力“把握八個方面、運用五種理論、宏觀分析、波段判斷、抓住拐點”，努力降低原料成本，努力實現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。2629303132中國CPI構(gòu)成美國CPI構(gòu)成3334在10月份CPI數(shù)據(jù)出來之后，西南證券高級宏觀分析師董先安表示，8月份以來通縮環(huán)比趨勢折年率已達到-2%左右。而高華證券最新一期報告則將2009年CPI增幅預測從1.5%下調(diào)到1.0%；更多宏觀分析師都認為，2009年個別月份CPI同比會出現(xiàn)負增長。與CPI指數(shù)相伴而生的是貨幣信號逼近歷史低谷。11月中旬央行發(fā)布的10月份金融數(shù)據(jù)顯示，M1（狹義貨幣量）、M2（廣義貨幣量）同比增幅均已回落至接近1998年亞洲金融危機時期的水平。35

不知道上海，不知道中國；

不知道上海，做不好原料。

慢漲無憂，急漲沖頂；

瘋狂過后，一地雞毛。

——200７年11月于上海國際會議中心36

格林斯潘:美金融危機百年一遇將誘發(fā)全球動蕩

2008-09-1509:32:42來源:新華網(wǎng)

新華網(wǎng)9月15日電美國聯(lián)邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘14日說，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中；這場危機引發(fā)經(jīng)濟衰退的可能性正在增大。

格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時說，這是他職業(yè)生涯中所見最嚴重的一次金融危機，可能仍將持續(xù)相當長時間，并繼續(xù)影響美國房地產(chǎn)價格。

格林斯潘認為，這場危機將持續(xù)成為一股“腐蝕性”力量，直至美國房地產(chǎn)價格穩(wěn)定下來；危機還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟動蕩。

當被問及美國躲過經(jīng)濟衰退的幾率能否超過5成時，格林斯潘回答說，他認為這一幾率小于50％。

“我不相信，一場百年一遇的金融危機不對實體經(jīng)濟造成重創(chuàng)，我認為這正在發(fā)生。”他說。

格林斯潘還預測，將有更多大型金融機構(gòu)在這場危機中倒下。37二、政策面分析政策導致價格短期突發(fā)性波動，甚至中期價格方向變化。1、貨幣政策：利率、匯率、準備金率。2、財政政策：農(nóng)業(yè)稅、關稅、增值稅、出口退稅，財政投資。3、三農(nóng)政策：糧食最低收購價格政策。小麥、玉米、大豆、菜籽收購價格。4、產(chǎn)業(yè)政策。38三、基本面分析供求平衡，價格穩(wěn)定；供大于求，價格下跌；供小于求，價格上漲。1、供給：總供給、結(jié)構(gòu)性供給，彈性供給。（1）結(jié)構(gòu)性供給：能量類原料，小麥代替玉米；蛋白類原料，棉粕、菜粕的替代。（2）彈性供給：惜售等導致階段性供給不足。2、需求：總需求、結(jié)構(gòu)性需求，彈性需求。（1）結(jié)構(gòu)性需求:養(yǎng)殖業(yè)結(jié)構(gòu)性變化與需求變化。（2）彈性需求：由于市場預期的強弱導致階段性儲備、采購需求的變化。（3）飼料需求：畜禽存欄、補欄，種苗供給，畜禽產(chǎn)品價格及養(yǎng)殖業(yè)效益。3、庫存：原料生產(chǎn)、加工、進口、飼料廠各環(huán)節(jié)庫存。4、成本:價格圍繞成本上下波動。動態(tài)成本。39

供求關系是基本點

供求關系決定價格方向，供求程度決定價格幅度，供求時間決定價格波長。

40四、技術面分析

1、形態(tài)：底部形態(tài)、頂部形態(tài)、中繼形態(tài)。2、波浪：五浪上漲、三浪下跌。3、量價：成交量、持倉量、價格。4、均線：日線、周線、月線……5、指標：KDJ、MACD、BOLL……6、時間：時間周期。7、空間：波段價格判斷。8、速度：漲跌快慢。波浪不同，速度不同。4142五、資金面分析供求關系是干柴，資金流動是烈火。貨少錢多，價格上漲；貨多錢少，價格下跌。1、資金供給：存款準備金率，信貸額度。

MI、M2。M0=流通中現(xiàn)金,M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機關團體部隊存款,M2=M1+企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設存款+個人儲蓄存款+其他存款

2、資金的流動。股市、房市、商品。3、資金的季節(jié)性。4、美元匯率與商品價格。

43美元指數(shù)與CRB指數(shù)08120544

六、心理面分析市場參與者心態(tài)、心理預期，市場博弈。1、恐懼和貪婪：行情在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲，在瘋狂中死亡?！皠e人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”。2、“四種人”與四種價格推動力量?！八姆N人與”“波浪理論”。3、“牛膽小與熊膽大”。4、市場博弈：空頭不死，漲勢不止；多頭不死，跌勢不止。45七、政治面分析政治影響經(jīng)濟，經(jīng)濟影響政治。重大政治與重大行情。1、國內(nèi)政治。上看天氣，下看豬禽魚，中看總書記。今年3月4日，人代會將召開時，油脂期貨現(xiàn)貨開始暴跌。2、國際政治。中、美、南美關系。中東問題。3、美國總統(tǒng)選舉與美元匯率、石油價格。46八、哲學面分析對原料行情、采購決策的辨證分析。重大行情需要進行哲學判斷。1、原料采購10個哲學：機會與風險、牛市與熊市、時間與空間、多與少、漲與跌、高與低、快與慢、好與差、真與假、得與失，三思而行，慎重決策。2、“歷史會重演，過去未來遙相呼應”?！耙延械?，還會有；已做的，復去做，陽光之下沒有什么新的東西”。3、“他們今天偶然得到的，明天會必然失去”……47部分企業(yè)在2003年10月獲得1000元/噸左右的壓榨利潤，但在2004年5月壓榨虧損1000元/噸左右。上帝很公平。他們偶然得到的，必然失去……48第二節(jié)、五論分析法49

沒有實踐的理論，是空洞的理論；沒有理論的實踐，是盲目的實踐。感覺的東西，不能深刻的理解；理解的東西，才能深刻的感覺。一個國外著名的投資人說：一個股市、期貨的操盤手，必須經(jīng)歷兩輪以上的牛市和熊市的洗禮，才能成為優(yōu)秀的操盤手。50

一、道氏理論1、市場分為三種類型：牛市、熊市、牛皮市。2、趨勢分為三種級別：大趨勢，中級趨勢，小趨勢。3、市場按趨勢運行，趨勢一旦形成，不會輕易逆轉(zhuǎn)。4、有大智慧不如趁勢。牛市不做空，熊市不做多。牛市錯了都可能對，熊市對了都可能錯。51

二、波浪理論1、市場按波浪運行。8浪循環(huán)：5浪上漲，3浪下跌。2、菲波納奇神奇數(shù)字，黃金比率，“半數(shù)比率”。3、波浪理論應用（1）漲跌運用：上漲：一浪難知頂，二浪難知底，三、四、五浪在心里；下跌：一浪難知底，二浪難知頂，三浪在心里。把握我們能夠把握的機會，放棄我們把握不了的機會。（2）浪中有浪浪打浪，關鍵在于靈活用。5253ABC5455回避風險回避風險回避風險大抓機會抓機會錯過機會抓機會危機即機會5664957

三、江恩理論周期無處不存在，價格漲跌有周期。1、經(jīng)濟周期。政府換屆與8-10年周期。50年大周期。2、天氣周期，農(nóng)產(chǎn)品周期：中國農(nóng)產(chǎn)品大的周期6-8年，小的周期3-4年，一平一豐一災或二平一豐一災。中國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期與國民經(jīng)濟發(fā)展周期比較相似。3、豬價周期。十年大周期，三年中周期，一年半小周期。4、牛市不言頂,熊市不言底,時機重于價位。58*季節(jié)性波動？周期性波動？價格區(qū)間？5960

四、相反理論1、“真理掌握在少數(shù)人手里”，多數(shù)人的判斷是錯誤的。市場走勢和多數(shù)人的判斷相反：當多數(shù)人看機會時，機會很少；當多數(shù)人看風險時，機會較多。當多數(shù)人看牛市時，熊市已經(jīng)來臨。2、二八定律（股市7：2：1，）。61

五、拐點理論1、拐點：趨勢的停頓、延續(xù)、轉(zhuǎn)折。2、拐點的類型：政策拐點，供求拐點，成本拐點，時間拐點，心理拐點。3、拐點的等級：大拐點，中拐點、小拐點。周期性拐點，季節(jié)性拐點。4、拐點的判斷。極限因素產(chǎn)生極限價格。樂極生悲,否即泰來。5、拐點的運用：上漲拐點抓機會，下跌拐點避風險；抓住大拐點，關注中拐點，放棄亂拐點。62

綜述

沒有經(jīng)驗，必然失??；成功是偶然，失敗是必然。固守經(jīng)驗，是失敗的開始。理論是灰色的，市場之樹常青。63第四部分、行情篇—大豆淺析64

第一節(jié):宏觀面

65當前宏觀經(jīng)濟態(tài)勢簡況一、美國、歐盟、日本三大經(jīng)濟體已經(jīng)陷入衰退。中國面臨房價下跌與出口下降。二、金融危機還在發(fā)展和可能加重。美國信用卡貸款危機可能爆發(fā)。三、經(jīng)濟危機還在發(fā)生和發(fā)展。美國汽車巨頭破產(chǎn)問題。四、四季度和2009年一季度企業(yè)效益將非常糟糕，上市公司財報將考驗全球股市。如果股市較大下跌，商品價格可能繼續(xù)受到較大的沖擊。66

第二節(jié):政策面

67政策面簡析一、世界各國政府全力救金融、救經(jīng)濟1、美國、歐盟目前忙于救金融，還沒有精力救經(jīng)濟：注資、降息。2、中國加大投資，努力拯救經(jīng)濟：降息，降準備金，加大財政投資，提高出口退稅，降低出口關稅，降低匯率。二、中國政府努力穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格1、10月19日公布收購大豆（150萬噸，價格3700元/噸）、玉米（500萬噸，吉林1500元/噸）、菜籽（4400元/噸）。國內(nèi)期貨價格階段、小幅度反彈。

68政策面簡析

2、12月3日公布收購玉米（500萬噸，吉林1500元/噸）、大豆（150萬噸，價格3700元/噸）。12月4日、12月5日國內(nèi)大豆期貨價格在美盤破位帶動下連續(xù)跌停，國內(nèi)玉米期貨價格大幅下跌下破1500元/噸。三、綜合來看，在國際化的背景下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格難于獨立于國際市場，總體上將趨于一致。四、關注國家是否出臺進口關稅、增殖稅等限制進口的政策。這種增加貿(mào)易壁壘的關稅政策出臺估計有一定難度。69

第三節(jié):基本面

當前宏觀面主宰，基本面缺乏亮點,

石油走勢是變數(shù)

70南美近況一、巴西1、播種面積：預計2300萬公頃，基本持平。2、播種情況：二、阿根廷1、播種面積：阿根廷農(nóng)業(yè)部預計今年大豆播種面積將達到創(chuàng)紀錄的1800萬公頃。高于去年1650萬公頃。2、播種情況:據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新報告顯示，截止到12月4日，大豆播種工作完成了55%，高于上年同期的52%。71進口大豆成本08120572

第四節(jié):技術面

73技術面簡析一、趨勢下跌趨勢進行中，沒有見底、筑底的跡象。二、波浪經(jīng)過10月下旬以來的反彈，目前剛剛下破838-981區(qū)間，按箱體目標可能看到700美分左右。三、指標日線、周線、月線全部空頭排列。四、周期牛市轉(zhuǎn)熊，7月初以來下跌時間不夠。五、拐點宏觀面、基本面、技術面、資金面、心理面沒有拐點跡象。74

第五節(jié):資金面

--關注石油11月以來的大幅增倉

75基金持倉和資金態(tài)勢76基金持倉和資金態(tài)勢77

第六節(jié):心理面

78市場心理簡析1、市場心理：價格在貪婪中見頂，在迷茫中下跌，在恐懼中見底。2、市場博弈：多頭不死，跌勢不止。3、金融危機還在發(fā)展，經(jīng)濟衰退還在發(fā)展，市場心態(tài)依然謹慎。時有抄底者，但無數(shù)次失敗。79

第七節(jié):綜述

80多空分析一、利多因素1、全球大豆庫存處于較低水平。2、價格從歷史高位下跌，跌幅巨大，生產(chǎn)成本高，中美豆農(nóng)有惜售情緒。3、石油價格跌幅巨大。美原油期貨147美元-40.5美元/桶,價格大幅低于歐佩克70美元/桶的目標價格,12月17日可能”大幅減產(chǎn)”。如果大幅減產(chǎn)，石油是可能波段反彈從而帶動農(nóng)產(chǎn)品反彈.4、海運費暴跌處于多年來極低水平。未來一定時期，隨著庫存消化，海運需求可能有所恢復，海運費是可能出現(xiàn)一定的反彈。81多空分析一、利空因素1、宏觀面：全球經(jīng)濟衰退，最困難的時期可能還沒有到來，可能2009年的1-2季度是最嚴重時期或者嚴重的時期之一。2、基本面：經(jīng)濟衰退可能導致需求下降，食用需求下降、生物柴油需求下降。3、技術面：商品市場下跌趨勢仍在延續(xù)，沒有見底跡象。4、資金面：投機資金多頭可能繼續(xù)撤出。5、心理面：空頭思維盛行、多空博弈嚴重。多頭可能階段性占上風。82關于未來經(jīng)濟和商品走勢一、L型，S型，V型，U型？