成品油調(diào)價(jià)回落空間有限 國(guó)際原油仍有攀升動(dòng)力

Word成品油調(diào)價(jià)回落空間有限國(guó)際原油仍有攀升動(dòng)力國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)已經(jīng)歷15個(gè)調(diào)價(jià)窗口，共計(jì)“九漲五跌一擱淺”。此外，因國(guó)內(nèi)成品油增值稅稅率下調(diào)，我國(guó)汽、柴油最高零售價(jià)格自2021年4月30日24時(shí)起每噸分別降低75元和65元。漲跌相抵后，今年汽、柴油每噸累計(jì)分別上調(diào)了750元和730元。

成品油調(diào)價(jià)回落空間有限

8月16日，本輪第8個(gè)工作日，中宇資訊測(cè)算原油變化率為-2.13%，原油估價(jià)72.052美元/桶，較基準(zhǔn)價(jià)跌1.565美元/桶，對(duì)應(yīng)幅度下調(diào)35元/噸，暫預(yù)計(jì)8月20日24時(shí)成品油零限價(jià)不調(diào)整。

2021-2023年中國(guó)成品油分銷行業(yè)市場(chǎng)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告表明，受原油震蕩小跌影響，本輪周期以來(lái)原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)，運(yùn)行區(qū)間整體來(lái)看始終處于窄幅波動(dòng)狀態(tài)。由于目前汽油柴油對(duì)應(yīng)調(diào)整幅度與50元/噸的調(diào)價(jià)紅線尚有一段距離，而且剩余幾個(gè)工作日國(guó)際原油或仍難離震蕩格局，變化率波動(dòng)或較為有限，因此預(yù)計(jì)下8月20日24時(shí)成品油零售價(jià)調(diào)價(jià)窗口難以開啟，屆時(shí)將成為2021年下半年以來(lái)的首次擱淺。

中眾多利空因素打壓原油價(jià)格持續(xù)回落，國(guó)內(nèi)油價(jià)繼續(xù)上漲承壓，昨日整體來(lái)看各地區(qū)油價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)中下滑走勢(shì)，經(jīng)過(guò)前幾日的累積推漲，目前價(jià)格面均處于高位運(yùn)行，但高油價(jià)下業(yè)者觀望心態(tài)濃厚，貿(mào)易商及終端客戶大量屯倉(cāng)操作稀少。短期內(nèi)油價(jià)仍存小幅走高可能，成品油調(diào)價(jià)窗口能否開啟充滿不確定性，短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)油價(jià)指引作用有限，市場(chǎng)觀望心態(tài)不減，但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著“金九”傳統(tǒng)需求旺季臨近，市場(chǎng)補(bǔ)倉(cāng)備貨操作逐步增多，對(duì)后期油價(jià)形成支撐，價(jià)格面回落空間有限。

國(guó)際原油仍有攀升動(dòng)力

隨著5月份成品油增值稅改革針對(duì)成品油發(fā)票管理系統(tǒng)升級(jí)，生產(chǎn)企業(yè)以及調(diào)油商貿(mào)企業(yè)通過(guò)變票方式避稅的道路被封堵，在成品油發(fā)票合規(guī)后導(dǎo)致成品油發(fā)票資源緊張，供不應(yīng)求的局面下目前山東地?zé)捚桶l(fā)票攀升至1480-1940元/噸高位，進(jìn)一步加重的汽油銷售成本從而推動(dòng)汽油價(jià)格錄得近年最高水平;柴油均價(jià)逼近去年四季度創(chuàng)下的最高點(diǎn)，一方面票據(jù)緊張，另一方面進(jìn)入6月下旬后山東地?zé)捬b置集中檢修，原油加工量下降，且在青島上合峰會(huì)的影響下迫于環(huán)保壓力部分下游工廠停工或是減產(chǎn)，需求進(jìn)一步下滑，此外由于中國(guó)地方煉廠原油進(jìn)口減少導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口環(huán)比下降，原料端供應(yīng)不足拉低地方煉廠開工負(fù)荷，同時(shí)前期地?zé)捈庸ぴ蜔捰屠麧?rùn)下降，市場(chǎng)基本面偏弱，故整體地?zé)捚裼凸?yīng)端收緊，在終端按需采購(gòu)的局面下煉廠庫(kù)存處于低位水平，盡管前期國(guó)際原油出現(xiàn)暴跌但是地?zé)捚裼褪袌?chǎng)仍然保持堅(jiān)挺。

國(guó)際原油消息面處于謹(jǐn)慎樂(lè)觀的局面，市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)落在美國(guó)原油以及汽油餾分油庫(kù)存下降，國(guó)際原油連續(xù)兩個(gè)工作日小漲，且伊朗供應(yīng)中斷持續(xù)發(fā)酵以及委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量將至最低點(diǎn)，國(guó)際原油仍有攀升動(dòng)力，但是中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)將拖累全球原油需求進(jìn)一步阻礙供需平衡進(jìn)程，消息面多空互換國(guó)際原油期貨大幅上漲的可能性較低，市場(chǎng)維持窄幅震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，但對(duì)于地?zé)捚裼褪袌?chǎng)起到支撐。后市來(lái)看：山東地?zé)捚裼褪袌?chǎng)受供應(yīng)端以及票價(jià)上漲的雙重支撐仍處于小幅上漲的局面，不過(guò)目前整體銷售氛圍轉(zhuǎn)淡，終端采購(gòu)心