2021-2022年內蒙古自治區(qū)通遼市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

2021-2022年內蒙古自治區(qū)通遼市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為IX，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

2.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補償性余額（銀行按2%付息）。該借款的有效年利率為（）

A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%

3.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

4.在用銷售百分比法預測外部融資需求時，下列因素中與外部融資需求額無關的是（）。

A.預計可動用金融資產的數(shù)額B.銷售增長額C.預計留存收益增加D.基期銷售凈利率

5.已知風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金20%的資金，并將所有的資金投資于市場組合，則總期望報酬率和總標準差分別為()。

A.16.4%和24%B.13.6%和16%C.16.4%和16%D.13.6%和24%

6.下列部門中，一般應對直接人工工資率差異負責的是（）

A.采購部門B.生產部門C.行政部門D.人事部門

7.下列關于財務目標的表述，不正確的是（）。

A.如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量

8.已知某企業(yè)2012年總資產凈利率為l2%，銷售凈利率為l0%，如果一年按照360天計算，則該企業(yè)2012年總資產周轉天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

9.甲公司設立于2011年12月31日，預計2012年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定2012年籌資順序時，應當優(yōu)先考慮的籌資方式是（）。

A.內部籌資B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股票D.發(fā)行優(yōu)先股票

10.甲公司2019年的營業(yè)凈利率比2018年下降5%，總資產周轉率提高10%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權益凈利率比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

11.下列關于期末標準成本差異的處理中，錯誤的是（）。

A.結轉成本差異的時間可以是月末，也可以是年末

B.本期差異全部由本期損益負擔

C.本期差異按比例分配給期末產成品成本和期末在產品成本

D.本期差異按比例分配給已銷產品成本和存貨成本

12.下列關于業(yè)績評價的說法中不正確的是（）。

A.通貨膨脹對資產負債表的影響之一是會導致低估負債的價值

B.在公司的創(chuàng)業(yè)階段，各項非財務指標比財務指標還重要

C.在中間產品存在完全競爭市場的情況下，理想的轉移價格并不是市場價格

D.糾正偏差是業(yè)績報告和評價的目的

13.下列有關增加股東財富的表述中，正確的是()。

A.收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素

B.股東財富的增加可以用股東權益的市場價值來衡量

C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富

D.提高股利支付率，有助于增加股東財富

14.下列關于普通股的表述中，錯誤的是（）。

A.面值股票是在票面上標有一定金額的股票

B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票

C.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權利和義務是不同的

D.A股是供我國內地個人或法人買賣的，以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票

15.下列關于股權再融資的表述中，不正確的是（）。

A．股權再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B．配股一般采用網上定價發(fā)行的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

C．公開增發(fā)有特定的發(fā)行對象，而首次公開發(fā)行沒有特定的發(fā)行對象

D．在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，采用股權再融資的形式籌集資金會降低企業(yè)的財務杠桿水平，并降低凈資產收益率

16.“過度投資問題”是指（）。

A.企業(yè)面臨財務困境時，企業(yè)超過自身資金能力投資項目，導致資金匱乏

B.企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目

C.企業(yè)面臨財務困境時，不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項目投資

D.企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為正的項目

17.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

18.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預防性、投機性需要

D.預防性、收益性、投機性需要

19.在進行短期經營決策時，企業(yè)的管理人員的工資屬于（）A.沉沒成本B.專屬成本C.邊際成本D.共同成本

20.某一項年金前4年沒有流入，后7年每年年初流入4000元，則該項年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

21.在投資項目風險的處置方法中，可能會夸大遠期現(xiàn)金流量風險的方法是（）。

A.調整現(xiàn)金流量法B.風險調整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內含報酬率法

22.某公司沒有優(yōu)先股，去年銷售額為2000萬元，息稅前利潤為600萬元，利息保障倍數(shù)為3，變動成本率50％，則公司的總杠桿系數(shù)為（）。

A.2．5B.1．5C.3D.5

23.假設A公司在今后不增發(fā)股票，預計可以維持2014年的經營效率和財務政策，不斷增長的產品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股價是40元，股東期望的收益率是（）。

A.10%B.11．25%C.12．38%D.11．38%

24.南方企業(yè)采用標準成本法進行成本控制。當月產品實際產量大于預算產量。導致的成本差異是（）

A.直接材料差異B.變動制造費用效率差異C.直接人工效率差異D.固定制造費用能量差異

25.甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉率評價全年存貨管理業(yè)績，適合使用的公式是（）。

A.存貨周轉率=營業(yè)收入／(∑各月末存貨／12)

B.存貨周轉率=營業(yè)收入／[(年初存貨+年末存貨)／2]

C.存貨周轉率=營業(yè)成本／[(年初存貨+年末存貨)／2]

D.存貨周轉率=營業(yè)成本／(∑各月末存貨／12)

26.某企業(yè)與銀行商定的周轉信貸額為500萬元，借款利率是9%,承諾費率為0.6%，企業(yè)借款350萬元，平均使用10個月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為()萬元。

A.1.25和31.5B.0.9和31.5C.0.9和26.25D.1.25和26.25

27.某企業(yè)只生產一種產品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標利潤2000元，可以采取的措施是()。

A.單價提高到12元，其他條件不變

B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

28.在大量大批且為單步驟生產或管理上不要求按生產步驟計算成本的多步驟生產情況下，產品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

29.經營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

30.

第

19

題

已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產投資為2000萬元，無形資產為200萬元，開辦費投資為100萬元。預計投產后第二年的總成本費用為1000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產攤銷額為40萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經營成本為（）萬元。

A.1300B.760C.700D.300

二、多選題(20題)31.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

32.下列關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）

A.優(yōu)先股每股票面金額為1000元

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

C.發(fā)行價格可以高于或低于優(yōu)先股票面金額

D.優(yōu)先股的股利會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

33.

第

29

題

我國的短期融資券的特征包括（）。

A.發(fā)行人為金融企業(yè)

B.期限不超過365天

C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定

D.待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產的40%

34.下列關于資本市場線的表述中，不正確的有（）

A.在M點的左側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M

B.直線的截距表示無風險報酬率，它可以視為等待的報酬率

C.偏好風險的人會借入資金，增加購買風險資產的資本，以使期望報酬率增加

D.投資者個人對風險的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風險資產組合

35.股票的銷售方式有自銷和委托銷售兩種，下列關于自銷方式的表述中，不正確的有（）A.可以節(jié)省發(fā)行費用B.籌資時間較短C.發(fā)行公司不必承擔發(fā)行風險D.發(fā)行公司不能直接控制發(fā)行過程

36.短期債務籌資的特點包括（）

A.籌資速度快B.籌資富有彈性C.籌資風險較低D.籌資成本較高

37.下列屬于凈增效益原則應用領域的是()。A.A.委托—代理理論B.機會成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

38.下列關于產品成本計算方法的表述中，正確的有（）。

A.品種法下一般定期計算產品成本

B.分批法下成本計算期與產品生產周期基本一致，而與核算報告期不一致

C.逐步結轉分步法下，在產品的費用在最后完成以前，不隨實物轉移而結轉，不能為各生產步驟在產品的實物管理及資金管理提供資料

D.平行結轉分步法下，成本結轉工作量較大

39.與普通股籌資相比，可轉換債券籌資的優(yōu)點有（）

A.籌資成本低于純債券B.有利于穩(wěn)定公司股價C.發(fā)行時增加流通在外股數(shù)D.取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

40.已知2011年某企業(yè)共計生產銷售甲乙兩種產品，銷售量分別為10萬件和15萬件，單價分別為20元和30元，單位變動成本分別為12元和15元，單位變動銷售成本分別為10元和12元，固定成本總額為100萬元，則下列說法正確的有()。

A.加權平均邊際貢獻率為56．92％

B.加權平均邊際貢獻率為46．92％

C.盈虧臨界點銷售額為213．13萬元

D.甲產品盈虧臨界點銷售量為3．28萬件

41.下列表述正確的有。

A.正常標準成本低于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標準成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進行價

42.下列關于相關系數(shù)的說法中，不正確的有（）。

A.一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數(shù)多為小于1的正值

B.當相關系數(shù)為正數(shù)時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

C.當相關系數(shù)為負數(shù)時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

D.當相關系數(shù)為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

43.下列有關協(xié)方差和相關系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.兩種證券報酬率的協(xié)方差=兩種證券報酬率之間的預期相關系數(shù)×第1種證券報酬率的標準差×第2種證券報酬率的標準差

B.無風險資產與其他資產之間的相關系數(shù)-定為0

C.投資組合的風險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關

D.相關系數(shù)總是在[-1，+1]間取值

44.以協(xié)商價格作為企業(yè)內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，需要具備的條件有()。

A.在非完全競爭性市場買賣的可能性

B.在談判者之間共同分享所有的信息資源

C.完整的組織單位之間的成本轉移流程

D.最高管理層對轉移價格的必要干預

45.

第

26

題

企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點有（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.反映了對企業(yè)資產保值增值的要求

D.股票價格直接客觀真實地反映了企業(yè)價值

46.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有（）。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節(jié)約固定成本支出

47.在計算加權平均資本成本時,如果股票，債券的市場價格波動較大,個別資本占全部資本的比重應采用()計算。

A.資本的目標價值B.資本的內在價值C.資本的賬面價值D.資本的市場價值

48.下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()。

A.限制現(xiàn)金股利支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔保C.限制租賃固定資產規(guī)模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出

49.下列關于安全邊際和安全邊際率的表述中，正確的有（）

A.安全邊際是正常實際銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額

B.安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損

C.安全邊際率越小，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小

D.安全邊際便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較

50.

第

30

題

在計算不超過一年的債券的持有期年均收益率時，應考慮的因素包括（）。

A.利息收入B.持有時間C.買入價D.賣出價

三、3.判斷題(10題)51.盈利企業(yè)不一定給股東創(chuàng)造了價值，但虧損企業(yè)吞蝕了股東財富。()

A.正確B.錯誤

52.穩(wěn)健型籌資政策下臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于激進型籌資政策。()

A.正確B.錯誤

53.存貨占用資金的應計利息就是指“放棄利息”的機會成本。()

A.正確B.錯誤

54.拋補看漲期權，是股票加多頭看漲期權組合，即購買1股股票，同時買入該股票1股股票的看漲期權。()

A.正確B.錯誤

55.企業(yè)目前的速動比率大于1，財務人員在作賬時，本應借記應付賬款，卻誤記應收賬款，這種B會導致計算出來的速動比率比企業(yè)實際的速動比率低。()

A.正確B.錯誤

56.在某些特殊情況下，根據(jù)期初股東權益計算的可持續(xù)增長率和根據(jù)期末股東權益計算的可持續(xù)增長率可能不相等，此時應當以前者為準。()

A.正確B.錯誤

57.通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借債籌資的成本低。()

A.正確B.錯誤

58.經營杠桿可以用邊際貢獻除以稅前利潤來計算，它說明了銷售變動引起利潤變動的程度。()

A.正確B.錯誤

59.企業(yè)價值評估的市盈率模型，除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程度的影響。在整個經濟繁榮時市盈率上升，整個經濟衰退時市盈率下降。()

A.正確B.錯誤

60.某公司擬投資800萬元，擴大生產能力10%。該公司想要維持目前45%的負債比率，并想繼續(xù)執(zhí)行20%的固定股利支付率政策。該公司2004年的稅后利潤為220萬元，那么該公司2005年為擴充上述生產能力必須從外部籌措權益資本264萬元。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

第

47

題

某企業(yè)年需用甲材料180000千克，單價10元/千克，每次進貨費用為400元，單位存貨的年儲存成本為1元。要求計算：

（1）該企業(yè)的經濟進貨批量；

（2）經濟進貨批量平均占用資金；

（3）經濟進貨批量的存貨相關總成本；

（4）年度最佳進貨批次；

（5）最佳訂貨周期（一年按360天計算）。

62.假設A公司的股票現(xiàn)在的市價為40元。有1份以該股票為標的資產的看漲期權和1份以該股票為標的資產的看跌期權，執(zhí)行價格均為40．5元，到期時間是1年。根據(jù)股票過去的歷史數(shù)據(jù)所測算的連續(xù)復利報酬率的標準差為0．5185，無風險利率為每年4％。

要求：利用兩期二叉樹模型確定看漲期權的價格。

63.假設甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為6元，到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風險利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權相等。

要求：

(1)確定可能的到期日股票價格；

(2)根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權價值；

(3)計算套期保值比率；

(4)計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額；

(5)根據(jù)上述計算結果計算期權價值；

(6)根據(jù)風險中性原理計算期權的現(xiàn)值(假設股票不派發(fā)紅利)。

64.

A公司是一家生產企業(yè)，其財務分析采用改進的管理用財務報表分析體系，該公司2010年、2011年改進的管理用財務報表相關歷史數(shù)據(jù)如下：要求：(1)假設A公司上述資產負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算A公司2010年、2011年的凈經營資產凈利率、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率。(2)利用因素分析法，按照凈經營資產凈利率差異、稅后利息率差異和凈財務杠桿差異的順序，定量分析2011年權益凈利率各驅動因素相比上年權益凈利率變動的影響程度(以百分數(shù)表示)。(3)A公司2012年的目標權益凈利率為30％。假設該公司2012年保持2011年的資本結構和稅后利息率不變，凈經營資產周轉次數(shù)可以提高到2．5次，稅后經營凈利率至少應達到多少才能實現(xiàn)權益凈利率目標?

65.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標準差。

(2)計算兩種證券之間的相關系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標準差。

五、綜合題(2題)66.第

35

題

某公司可以免交所得稅，2004年的銷售額比2003年提高，有關的財務比率如下：

財務比率2003年同業(yè)平均2003年本公司2004年本公司

平均收現(xiàn)期（天）353636

存貨周轉率2.502.592.11

銷售毛利率38%40%40%

銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%

銷售利息率3.73%2.4%3.82%

銷售凈利率6.27%7.2%6.81%

總資產周轉率1.141.111.07

固定資產周轉率1.42.021.82

資產負債率58%50%61.3%

已獲利息倍數(shù)2.6842.78

要求：

（1）運用杜邦財務分析原理，比較2003年公司與同業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因；

（2）運用杜邦財務分析原理，比較本公司2004年與2003年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因；

（3）按順序分析2004年銷售凈利率、總資產周轉率、資產負債率變動對權益凈利率的影響。

67.

參考答案

1.C假設借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1％，則：X一50一(100+x)×1％≥10，x≥61．62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小值為62，即應向銀行借款的最低金額為62萬元。

2.B利息支出＝借款額×年利率＝900×8%＝72（萬元）

利息收入＝借款額×補償性余額比例×存款年利率＝900×15%×2%＝2.7（萬元）

實際可使用的資金＝借款額×（1－補償性余額比例）＝900×（1－15%）＝765（萬元）

有效年利率＝（利息支出－利息收入）/實際可使用的資金×100%＝（72－2.7）/765×100%＝9.06%

綜上，本題應選B。

3.AA

【答案解析】：基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化等。

4.D外部融資額一預計凈經營資產增加一預計可動用的金融資產一預計留存收益增加一預計經營資產增加一預計經營負債增加預計可動用的金融資產一預計留存收益增加一(經營資產銷售百分比一經營負債銷售百分比)×銷售增長額一預計可動用的金融資產預計留存收益增加，其中：預計留存收益增加一預計銷售額×預計銷售凈利率×預計收益留存率。

5.A解析：Q=1+20%=120%，總期望報酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%，總標準差=120%×20%=24%。

6.D直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產工人升級或降級使用、獎勵制度未產生實效、工資率調整、加班或使用臨時工、出勤率變化等，復雜且難以控制，一般而言，主要由人力資源部門管控。

綜上，本題應選D。

7.A【答案】A

【解析】如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

8.C【答案】C

【解析】總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉次數(shù)12%=10%×總資產周轉次數(shù)總資產周轉次數(shù)=1．2

總資產周轉天數(shù)=360／1．2=300(天)。

9.B根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首選留存收益籌資，然后是債務籌資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司2011年12月31日才設立，2012年年底才投產，因而還沒有內部留存收益的存在，所以2012年無法利用內部籌資，因此，退而求其次，只好選負債。

10.A（1-5%）×（1+10%）-1=1.045-1=4.5%

11.C在月末(或年末)對成本差異的處理方法有兩種：①結轉本期損益法，按照這種方法，在會計期末將所有差異轉入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉入“主營業(yè)務成本”賬戶，再隨同已銷產品的標準成本一起轉至“本年利潤”賬戶；②調整銷貨成本與存貨法，在會計期末，將成本差異按比例分配至已銷產品成本和存貨成本。

12.A通貨膨脹對資產負債表的影響之一是會導致高估負債的價值，因為由于貨幣貶值，債務人可以用更便宜的貨幣償還債務，實際上這會使債務的真正價值下降。但是會計師對此不予理睬，結果公司的債務負擔顯得高于實際情況。A選項說法不正確．BCD選項說法正確。

13.A股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量，利潤可以推動股價上升，所以，收入是增加股東財富的因素，成本費用是減少股東財富的因素，即選項A的說法正確；股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，所以，選項B的說法不正確；如果企業(yè)有投資資本回報率超過資本成本的投資機會，多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財富，否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財富，因此，選項C的說法不正確；值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價（例如分派股利時股價下跌，回購股票時股價上升等），但不影響股東財富，所以，提高股利支付率不會影響股東財富，選項D的說法不正確。

14.C始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同，但是股東的權利和義務卻是一樣的，所以選項C的說法不正確。

15.C公開增發(fā)和首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認購。

16.B“過度投資問題”：企業(yè)面臨財務困境時，管理者和股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目?！巴饵Z不足問題”：企業(yè)面臨財’務困境時，它可能不會選擇凈現(xiàn)值為正的新項目投資。

17.C國庫券的風險很小，在沒有通貨膨脹時，可以視為純粹利率。

18.C【正確答案】：C

【答案解析】：企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要?，F(xiàn)金屬于流動性最強，收益性最差的資產，所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對“現(xiàn)金管理的目標”知識點進行考核】

19.D共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關部門共同分擔的固定成本。例如，企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費，以及需由各種產品共同負擔的聯(lián)合成本等。

綜上，本題應選D。

相關成本和不相關成本的判斷是高頻考點，要熟練掌握。

①相關成本

②不相關成本

20.B前4年沒有流入，后7年是從第5年開始的，即第1次流入發(fā)生在第5年初，因為第5年年初相當于第4年年末，這項年金相當于是從第4年末開始流入，所以，遞延期＝4－1＝3(年)。

21.B解析：對項目風險的處置有兩種方法：一是調整現(xiàn)金流量法；二是風險調整折現(xiàn)率法。因此，選項C、D不正確。在投資項目風險處置的兩種方法中，風險調整折現(xiàn)率法因其用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調整和時間調整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。

22.AA【解析】利息=600/3=200（萬元），DTL=2000×(1－50%)／(600－200)=2.5。

23.D【解析】因為滿足可持續(xù)增長的相關條件，所以股利增長率為10%，R=0．5×(1+10%)40+10%=11．38%。

24.D成本差異分析里，變動成本差異分析均在實際產量下進行，只有固定制造費用差異分析涉及預算產量。

綜上，本題應選D。

25.D為了評價存貨管理的業(yè)績，應當使用“營業(yè)成本”計算存貨周轉率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數(shù)額較少，采用存貨余額年初年末平均數(shù)計算出來的存貨周轉率較高，因此應該按月進行平均，比較準確，所以選項D正確。

26.D借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(500—350)×0.6%×10/12+500×0.6%×2/12=1.25(萬元），利息=350×9%×10/12=26.25(萬元）。

27.B利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本，設單價為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項A不是答案；設單位變動成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項B是答案；設固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項C不是答案；設銷量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項D不是答案。

28.A大量大批且為單步驟生產或管理上不要求按生產步驟計算產品成本的多步驟生產情況下，產品成本的計算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產步驟計算成本的多步驟生產情況下，產品成本的計算方法一般是分步法；小批單件類型的生產，產品成本的計算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計算方法，需要和基本計算方法結合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

29.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

30.C

31.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值＝發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤而進行股票分割并不影響未分配利潤，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項D的說法正確。

【該題針對“股票股利、股票分割和股票回購”知識點進行考核】

32.BD選項A錯誤，優(yōu)先股每股票面金額為100元；

選項B正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益；

選項C錯誤，優(yōu)先股的發(fā)行價格不得低于優(yōu)先股票面金額；

選項D正確，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

綜上，本題應選BD。

33.BCD我國短期融資券特征包括：(i)發(fā)行人為非金融企業(yè)；(2)它是一種短期債券品種，期限不超過365天；(3)發(fā)行利率(價格)由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定；(4)發(fā)行對象為銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行’；(5)實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產的40%．；(6)可以在全國銀行間債券市場機構投資人之間流通轉讓。

34.AD選項A錯誤，在M點的左側，投資者同時持有無風險資產和風險資產組合；在M點的右側，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。在存在無風險資產的情況下，投資人可以通過貸出資金減少自己的風險，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點左側部分；偏好風險的人可以借入資金，增加購買風險資產的資本，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點右側部分；

選項D錯誤，投資者個人對風險的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風險資產組合。其原因是當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合。對于不同風險偏好的投資者來說，只要能以無風險報酬率自由借貸，他們都會選擇市場組合。

綜上，本題應選AD。

35.BCD選項A說法正確，選項B、C、D說法錯誤，自銷方式是指發(fā)行公司直接將股票銷售給認購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程，實現(xiàn)發(fā)行意圖，并可以節(jié)省發(fā)行費用，但往往籌資時間長，發(fā)行公司要承擔全部發(fā)行風險。

綜上，本題應選BCD。

股票銷售方式

36.AB短期債務籌資所籌資金的可使用時間較短，一般不超過1年。短期債務籌資具有如下特點：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負債的限制相對寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負債的利率低于長期負債）；

（4）籌資風險高。

綜上，本題應選AB。

37.CD解析：選項A，B是自利行為原則的應用領域。凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個應用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無關,因此在分析決策方案時應將其排除。

38.ABAB【解析】逐步結轉分步法下，成本結轉工作量較大，各生產步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結轉方法，還需要進行成本還原，增加核算的工作量。平行結轉分步法下，在產品的費用在最后完成以前，不隨實物轉移而結轉，不能為各生產步驟在產品的實物管理及資金管理提供資料。

39.BD選項A錯誤，盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高；

選項B正確，在股價太低而想要發(fā)行新股時，企業(yè)可以先發(fā)行可轉換債券，然后通過轉換實現(xiàn)較高價格的股權籌資，這樣做不至于因為直接發(fā)行新股而進一步降低公司股票市價。而且因為轉換期較長，即使在將來轉換股票時，對公司股價的影響也是較溫和的，從而有利于穩(wěn)定公司股價；

選項C說法錯誤，可轉換債券行權時會增加流通在外的股數(shù)，發(fā)行時不會增加；

選項D說法正確，與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。

綜上，本題應選BD。

40.BCD加權邊際貢獻率=[10×(20-12)+15×(30-15)]/(10×20+15×30)×100%=46.92%,盈虧臨界點銷售額=100/46.92%=213.13(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售額=[10×20/(10×20+15×30)]×213.13=65.58(萬元），甲產品盈虧臨界點銷售量=65.58+20=3.28(萬件）。

41.CD從具體數(shù)量上看，正常標準成本大于理想標準成本，但又小于歷史平均水平，因此選項A不正確。理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力，因此選項B不正確。

42.BC選項B，當相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；選項C，當相關系數(shù)為－1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例。

43.ABD從協(xié)方差公式可知，選項A的說法正確；對于無風險資產而言，由于不存在風險，所以，其收益率是確定的，不受其他資產收益率波動的影響，因此無風險資產與其他資產之間缺乏相關性，即相關系數(shù)為0，選項B的說法正確；只有充分投資組合的風險，才只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關，故選項C的說法不正確；相關系數(shù)總是在[-1，+1]間取值，所以選項D的說法正確。

44.ABD本題的主要考核點是協(xié)商價格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉移流程與協(xié)商價格無關。

45.ABC在企業(yè)價值最大化目標下，股票價格不一定能夠直接反映企業(yè)的價值。

46.ABD衡量企業(yè)總風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風險；選項C會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風險。

47.AD解析：本題考點：加權平均資本成本的公式。運用市場價格確定個別資本權重，能反映企業(yè)當時的實際情況，而資本的目標價值能體現(xiàn)期望的資本結構。

48.ABC解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項D屬于特殊性保護條款。

49.AB選項A、B正確，安全邊際＝實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損；

選項C錯誤，安全邊際率＝安全邊際/實際或預計銷售額×100%＝（實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預計銷售額×100%，則安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)就越安全，發(fā)生虧損的可能性就越?。?/p>

選項D錯誤，安全邊際是絕對數(shù)指標，不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較，而安全邊際率是相對數(shù)指標，便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。

綜上，本題應選AB。

50.ABCD不超過一年的債券的持有期年均收益率等于[債券持有期間的利息收入+(賣出價－買入價)]/(債券買入價×債券持有年限)×100%，可以看出利息收入、持有時間、賣出價、買入價均是不超過一年的債券的持有期年均收益率的影響因素。

51.A解析：企業(yè)盈利不一定說明企業(yè)資產所帶來的收益超過資本成本，根據(jù)經濟利潤模型(或剩余收益原理)，只有獲得超過資本成本的盈利，才能增加企業(yè)價值，給股東創(chuàng)造了價值。

52.B解析：激進型籌資政策的特點是，臨時性負債不但融通臨時性流動資產的資金需要，而且還解決部分永久性資產的需要，因此，其臨時性負債在企業(yè)全部資金來源中所占的比重大于穩(wěn)健型籌資政策。

53.B解析：若企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購買存貨,便失去現(xiàn)金存放銀行或投資于證券而本應取得的利息是一種機會成本；但若企業(yè)借款購買存貨,便是實際支付的利息費用。

54.B解析：拋補看漲期權，是股票加空頭看漲期權組合，即購買1股股票，同時賣出該股票1股股票的看漲期權。

55.A解析：速動比率大于1說明速動資產大于流動負債，將借記應付賬款誤記為應收賬款將導致速動資產和流動負債比實際數(shù)等金額增加，在速動比率大于1的情況下，流動負債增長的比例將超過速動資產，從而使計算出來的速動比率比企業(yè)實際的速動比率低。

56.A解析：根據(jù)期初股東權益計算的可持續(xù)增長率=銷售凈利率×總資產周轉率×收益留存率×期初權益期末總資產乘數(shù)=；根據(jù)期末股東權益計算的可持續(xù)增長率在本期不增發(fā)新股的情況下，期末股東權益-本期新增留存收益=期初股東權益，故兩個公式計算的結果完全一致；但當本期增發(fā)新股時，期末股東權益-本期新增留存收益不等于期初股東權益，根據(jù)可持續(xù)增長率的含義，此時前一個公式計算的結果才是A的。

57.B解析：發(fā)行股票籌資，雖不付利息，但要支付股利，且股利由稅后利潤負擔，不能抵稅，因此其成本比借債籌資的成本高。

58.A

59.A解析：見教材。

60.A解析：保留利潤＝220×(1－20%)＝176(萬元)

權益融資需要＝800×(1－45%)＝440(萬元)

外部權益融資＝440－176＝264(萬元)

61.(1)經濟進貨批量＝=12000(千克)

(2)經濟進貨批量平均占用資金＝12000/2×10＝60000(元)

(3)經濟進貨批量的存貨相關總成本＝＝12000(元)

(4)年度最佳進貨批次＝180000/12000=15(次)

(5)最佳訂貨周期＝360/15＝24(天)

62.

下行概率=1-0．4360=0．5640

解法2：

2％=上行概率×44．28％+(1-上行概率)×(-30．69％)

上行概率=0．4360

下行概率=1-0．4360=0．5640

Cu=(上行概率×Cuu+下行概率×Cud)÷(1+持有期無風險利率)=(0．4360×42．77+0．5640×0)／(1+2％)=18．28(元)

Cd=(上行概率×Cud+下行概率×Cdd)÷(1+持有期無風險利率)=0

Co=(0．4360×18．28+0．5640×0)／(1+2％)=7．81(元)。

63.(1)上行股價=10×(1+25%)=12.50(元)下行股價=10×(1—20%)=8(元)

(2)股價上行時期權到期日價值=12.5—6=6.50(元)股價下行時期權到期日價值=8—6=2(元)

(3)套期保值比率=期權價值變化／股價變化=(6.5—2)／(12.5—8)=1

(4)購進股票的數(shù)量=套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價×套期保值率一股價下行時期權到期日價值)／(1+6%×9／12)=(8×1—2)／(1+4.5%)=5.74(元)

(5)期權價值=購買股票支出一借款=10×1—5.74=4.26(元)

(6)期望報酬率=6%×9／12=上行概率×上行4.5%=上行概率×45%一20%解得：上行概率=0.5444

下行概率=1-0.5444=04556

期權9個月后的期望價值=0.5444×6.5+0.4556×2=4.45(元)

期權的現(xiàn)值=4.4s／(1+4.5%)=4.26(元)

【提示】在建立對沖組合時：

股價下行時期權到期日價值=股價下行時到期日股票出售收入一償還的借款本利和=到期目下行股價×套期保值比率一借款本金×(1+r)由此可知：借款本金×(到期日下行股價×套期保值比率一股價下行時期權到期日價值)／(1+r)64.

(1)2010年：凈經營資產凈利率=294／2100×100％=14％稅后利息率=36／600×100％=6％經營差異率=14％一6％=8％杠桿貢獻率=8％×(600／1500)=3．2％權益凈利率=14％+3．2％=17．2％2011年：凈經營資產凈利率=495／3300×100％=15％稅后利息率=45／900×100％=5％經營差異率=15％一5％=10％杠桿貢獻率=10％X(900／2400)=3．75％權益凈利率=15％+3．75％=18．75％(2)替換凈經營資產凈利率：15％+(15％一6％)×(600／1500)=18．6％替換稅后利息率：15％+(15％一5％)×(600／1500)=19％替換凈財務杠桿：15％+(15％一5％)×(900／2400)=18．75％凈經營資產凈利率提高對權益凈利率的影響=18．6％一17．2％=1．4％稅后利息率下降對權益凈利率的影響=19％一18．6％=0．4％凈財務杠桿下降對權益凈利率的影響=18．75％-19％=-0．25％2011年權益凈利率一2010年權益凈利率=18．75％一17．2％=1．55％綜上可知：凈經營資產凈利率提高使得權益凈利率提高1．4％，稅后利息率下降使得權益凈利率提高0．4％，凈財務杠桿下降使得權益凈利率下降0．25％。三者共同影響使得2011年權益凈利率比2010年權益凈利率提高1．55％。(3)30％=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率一5％)×(900／2400)解得2012年凈經營資產凈利率=23．18％2012年稅后經營凈利率=3．18％／2．5=9．27％2012年稅后經營凈利率至少達到9．27％才能實現(xiàn)權益凈利率為30％目標。Eng1ishanswers：(1)2010年：Year2010Netoperatingassetprofitmargin=294／2100×100％=14％Interestrateaftertax=36／600×100％=6％Operatingdifferentialrate=14％一6％=8％Leveragecontributingrati0=8％×(600／1500)=3．2％Rateofreturnonequity=14％+3．2％=17．2％2011年：Year2011Netoperatingassetprofitmargin=495／3300×100％=15％Interestrateaftertax=45／900×100％=5％Operatingdifferentialrate=15％一5％=10％Leveragecontributingratio=10％×(900／2400)=3．75％Rateofreturnonequity=15％+3．75％=18．75％(2)Replacementofnetoperatingasset