建筑工程經(jīng)濟(jì)所有課后習(xí)題答案

《建筑工程經(jīng)濟(jì)》作業(yè)建筑工程經(jīng)濟(jì)》說明：，2001年7月第一版說明：作業(yè)分思考題和計算題兩大部分，每一部分均按照毛義華著《建筑工程經(jīng)濟(jì)》這一教材的順序編撰，各章的名稱亦與此教材中各章名稱保持一致。思考題部分第一章緒論.何謂基本建設(shè)？答：基本建設(shè)是指建筑、購置和安裝固定資產(chǎn)的活動以及與此相聯(lián)系的其他工作?；窘ㄔO(shè)是指建筑、購置和安裝固定資產(chǎn)的活動以及與此相聯(lián)系的其他工作。.何謂固定資產(chǎn)？答：固定資產(chǎn)是指在社會再生產(chǎn)過程中，能夠在較長時期內(nèi)為生產(chǎn)和生活等方面服務(wù)的物質(zhì)資料。.建設(shè)項(xiàng)目按其性質(zhì)可分為哪幾類？答：建設(shè)項(xiàng)目按其性質(zhì)可分為新建項(xiàng)目、擴(kuò)建項(xiàng)目、改建項(xiàng)目、恢復(fù)項(xiàng)目、遷建項(xiàng)目。.建筑產(chǎn)品的特性有哪些？答：建筑產(chǎn)品的特性為固定性、生產(chǎn)的單件性、流動性、多樣性、室外生產(chǎn)受氣候等自然條件影響較大、體積大、消耗多、價格高。.為什么說我國的建筑業(yè)在國內(nèi)民經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位？答：因?yàn)榻ㄖI(yè)與整個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的改善有著密切關(guān)系，建筑業(yè)是各行業(yè)賴以發(fā)展的基礎(chǔ)性先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，沒有強(qiáng)大的建筑業(yè)，整個社會的在生產(chǎn)就無法有效進(jìn)行。人民的衣、食、住、行都離不開建筑業(yè)，特別是住和行，更和建筑業(yè)密不可分。建筑業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有較大的份額，從整體看建筑業(yè)是勞動密集型部門，能容納大量的就業(yè)隊(duì)伍，建筑業(yè)前后關(guān)聯(lián)度答，能帶動許多關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，建筑業(yè)發(fā)展國際承包是一項(xiàng)綜合性輸出，有創(chuàng)匯潛力。所以說我國的建筑業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要的地位。.工程項(xiàng)目建設(shè)程序有哪幾個步驟？答：工程項(xiàng)目建設(shè)程序包括編報項(xiàng)目建議書、進(jìn)行可行性研究和項(xiàng)目評估、編報設(shè)計任務(wù)書、編制設(shè)計文件、編制年度建設(shè)計劃、進(jìn)行施工準(zhǔn)備和生產(chǎn)準(zhǔn)備、組織施工和竣工驗(yàn)收、交付使用等八個步驟。.可行性研究報告一般包括哪些內(nèi)容？答：可行性研究報告的一般內(nèi)容有：1、總論；2、需求預(yù)測及擬建規(guī)模；3、資源、原材料、燃料及公用事業(yè)；4、建廠條件和廠址方案；5、方案設(shè)計；6、環(huán)境保護(hù)；7、企業(yè)組織、勞動定員和人員培訓(xùn)；8、實(shí)施進(jìn)度的建議；9、投資估算和資金籌措；10、社會及經(jīng)濟(jì)效果評價。.廠址選擇通常需要滿足哪些要求？答：廠址選擇通常需要滿足的條件：1、節(jié)約土地；2、選擇工程地質(zhì)、水文地質(zhì)條件較好的地段；3、廠區(qū)土地面積與外形能滿足廠房與各種構(gòu)筑物的需要；4、廠區(qū)地形力求平坦而略有坡度；5、選擇靠近鐵路、公路、水路的地點(diǎn)；6、便于供電、供熱和其他協(xié)作條件的取得；7、減少對環(huán)境的污染。第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算.什么是現(xiàn)金流量？財務(wù)現(xiàn)金流量與國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量有何區(qū)別？答：現(xiàn)金流量是指項(xiàng)目系統(tǒng)中的現(xiàn)金流入（正現(xiàn)金流量）和現(xiàn)金流出（負(fù)現(xiàn)金流量）。財務(wù)現(xiàn)金流量與國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量區(qū)別有以下幾點(diǎn)：（1）國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表中效益和費(fèi)用流量，均按影子價格計算，外匯換算采用影子匯率；而財務(wù)評價采用的是財務(wù)價格和市場浮動。（2）國家對項(xiàng)目的補(bǔ)貼，項(xiàng)目向國家交納的稅金，由于并不發(fā)生實(shí)際資源的增加和耗用，而是國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，所以既不作為費(fèi)用，也不作為效益。（3）由于是從國民經(jīng)濟(jì)角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，因此較財務(wù)評價中增加了“項(xiàng)目外部效益”和“項(xiàng)目外部費(fèi)用”。（4）財務(wù)現(xiàn)金流量表中特種基金仍屬于國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的轉(zhuǎn)移支付，故在國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表中也不列為費(fèi)用。2.構(gòu)成現(xiàn)金流量的基本經(jīng)濟(jì)要素有哪些？答：構(gòu)成現(xiàn)金流量的基本經(jīng)濟(jì)要素有投資、經(jīng)營成本、銷售收入、稅金和利潤等。3.繪制現(xiàn)金流量圖的目的及主要注意事項(xiàng)是什么？答：繪制現(xiàn)金流量圖的目的是為了考察各種投資項(xiàng)目在其整個壽命期內(nèi)的各個時間點(diǎn)上所發(fā)生的收入和支出，并分析計算它們的經(jīng)濟(jì)效果。主要注意事項(xiàng)為時間要標(biāo)在橫軸上，現(xiàn)金收支量標(biāo)在縱軸上。4.何謂資金的時間價值？如何理解資金的時間價值？答：資金的時間價值是指資金在用于生產(chǎn)、流通過程中，將隨時間的推移而不斷發(fā)生的增值。資金增值的來源是由生產(chǎn)力三要素一勞動者、勞動工具、勞動對象有機(jī)結(jié)合后，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)和再生產(chǎn)，勞動者在生產(chǎn)過程中創(chuàng)造了新價值，而無論實(shí)現(xiàn)簡單再生產(chǎn)或擴(kuò)大再生產(chǎn)，生產(chǎn)力三要素都必須有其存在的時間與空間才能發(fā)揮作用，即勞動穿鑿價值必須通過一個時間過程才能實(shí)現(xiàn)。所以當(dāng)勞動創(chuàng)造的價值用貨幣表現(xiàn)，從時間因素上去考察它的動態(tài)變化時，我們可以把它看作是資金的時間價值。.單利與復(fù)利的區(qū)別是什么？試舉例說明。答：單利是按本金計算利息，而利息不再計息。復(fù)利是不僅本金計息，而且利息也計息，即每一計息期的利息額均是以上一個計息期的本利和做計息基礎(chǔ)，就是平常所說的‘利滾利”。比如去銀行存款10000元，按年利率為8%計算，存期二年，那本利和為10000X（1+8%x2）=11600（元），而如果你按復(fù)利計算，那本利和為10000X（1+8%）=11664元。2.什么是終值、現(xiàn)值、等值？答：與現(xiàn)值等值的某一未來時期的資金價值叫終值。把將來某一時點(diǎn)的金額換算成與現(xiàn)在時點(diǎn)等值的金額叫貼現(xiàn)（或折現(xiàn)），其換算結(jié)果叫現(xiàn)值。在不同時間點(diǎn)上絕對值不同的資金可能具有相等的價值叫等值。3.什么是名義利率、實(shí)際利率？答：若利率為年利率，而實(shí)際計息周期小于一年，如按每季、每月或每半年計息一次，則這種利率就為名義利率。若利率為年利率，實(shí)際計息周期也是一年，這時年利率就是實(shí)際利率。.為什么要計算資金等值？影響資金等值的要素有哪些？答：計算資金等值可以把在不同時點(diǎn)發(fā)生的金額換算成同一時點(diǎn)的金額，然后進(jìn)行比較。影響資金等值的要素有資金額、計息期數(shù)、利率。.運(yùn)用時間價值換算公式時的假定條件有哪些？答：運(yùn)用資金時間價值換算公式時的假定條件有：1、實(shí)施方案的初始投資假定發(fā)生在方案的壽命期初；2、方案實(shí)施中發(fā)生的經(jīng)常性收益和費(fèi)用假定發(fā)生于計算期期末；3、本年的年末為下一年的年初；4、現(xiàn)值P是當(dāng)前年度開始時發(fā)生的；5、將來值F是當(dāng)年以后的第n期期末發(fā)生；6、年等值A(chǔ)是在考察期間間隔發(fā)生。第三章建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)與方法.根據(jù)是否考慮資金的時間價值，建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評價方法可分為哪幾種?各有什么特點(diǎn)？答：根據(jù)是否考慮資金的時間價值，建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評價方法可分為靜態(tài)評價方法和動態(tài)評價方法。靜態(tài)評價方法計算比較簡單、粗略，往往用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的項(xiàng)目初選階段。動態(tài)評價方法主要用于項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段，或?qū)勖容^長的項(xiàng)目以及逐年收益不相等的項(xiàng)目進(jìn)行評價。.對建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價時，單方案評價和多方案評價有什么不同？答：單方案評價方法即投資項(xiàng)目只有一種設(shè)計方案，多方案評價方法即有幾種可供選擇的方案。.靜態(tài)投資回收期計算方法有什么優(yōu)點(diǎn)和不足？答：靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是概念明確、計算簡單。4缺點(diǎn)：沒有考慮投資回收的以后的情況，也沒有考慮投資方案的使用年限，只是反映了項(xiàng)目的部分經(jīng)濟(jì)效果，不能全面反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，難以對不同方案的比較選擇作出明確判斷。.何謂基準(zhǔn)折現(xiàn)率？影響基準(zhǔn)折現(xiàn)率的因素主要有哪些？答：基準(zhǔn)折現(xiàn)率是反映投資者對資金時間價值估計的一個參數(shù)，它是由部門或行業(yè)自行測算、制定并報國家計委審批的。影響基準(zhǔn)折現(xiàn)率的因素有資金成本、最低希望收益率、、截止收益率、基準(zhǔn)折現(xiàn)率。.內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義是什么？答：內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目所占有資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)。.外部收益率的內(nèi)涵是什么？答：外部收益率實(shí)際上是對內(nèi)部收益率的一種修正，它是投資的終值與再投資的凈收益終值累計值相等時的折現(xiàn)率。第四章項(xiàng)目方案的比較和選擇.互斥型方案和獨(dú)立型方案評選中的區(qū)別？答：互斥型方案是指方案之間相互具有排斥性，即在多個方案間只能選擇其中之一，其余方案均須放棄，不允許同時存在；而獨(dú)立型方案是指方案之間相互不存在排斥性，即在多方案之間，在條件按允許的情況下（如資金條件），可以選擇多個有利的方案，即多方案可以同時存在。.投資方案有哪幾種類型？答：投資方案有互斥型的投資方案、獨(dú)立型的投資方案、混合型方案三種。.互斥方案比較時，應(yīng)注意哪些問題？答：互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評價的特點(diǎn)是要進(jìn)行方案比選，因此，參加比選的方案應(yīng)滿足時間段及計算期可比性；收益費(fèi)用的性質(zhì)及計算范圍的可比性；方案風(fēng)險水平的可比性和評價所使用假定的合理性。.哪些指標(biāo)只可用于單方案經(jīng)濟(jì)效果評價？哪些指標(biāo)只可用于多方案經(jīng)濟(jì)效果評價？哪些指標(biāo)可用于上述兩種方案經(jīng)濟(jì)效果評價？答：單方案經(jīng)濟(jì)效果評價的指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值和內(nèi)部收益率。多方案經(jīng)濟(jì)效果評價的指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率等?？捎糜谏鲜鰞煞N方案經(jīng)濟(jì)效益評價的指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率。.獨(dú)立方案比較時，應(yīng)注意哪些問題？答：獨(dú)立方案，當(dāng)資金充裕，不受約束時，不論是單一方案還是多方案，其采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即只需檢驗(yàn)它們是否能夠通過凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn)，即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果的檢驗(yàn)，凡通過絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)的方案應(yīng)予以接受；否則應(yīng)予以拒絕。當(dāng)資金有限時，要以資金為制約條件，來選擇最佳的方案組合，即形成所謂的資金約束條件下的定量分配問題。第五章建設(shè)項(xiàng)目的不確定性分析.為什么技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究要進(jìn)行不確定性分析？答：由于技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析評價的依據(jù)和數(shù)據(jù)是建立在分析人員對未來事件的估計和預(yù)測基礎(chǔ)之上的，在經(jīng)濟(jì)評價中使用的投資、成本、收入、產(chǎn)量、價格等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的估計值和預(yù)測值難免有偏差，使的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值可能偏離其預(yù)測值，從而給投資者和經(jīng)營者帶來風(fēng)險。另外投資項(xiàng)目的政治、經(jīng)濟(jì)形勢、資源技術(shù)發(fā)展情況等外部條件的未來變化的不確定性，投資超概算、工期拖延、價格上漲、市場需求變化、產(chǎn)品售價波動，達(dá)不到設(shè)計生產(chǎn)能力，勞務(wù)費(fèi)用增加、貸款利率變動及外幣匯率變動等都可能使一個投資項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果，甚至虧損。為了避免投資失誤，有必要進(jìn)行不確定性分析。.什么是不確定性分析？其分析方法主要有哪些？答：所謂不確定性分析，就是考察人力、物力、資金、固定資產(chǎn)投資、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品售價等因素變化時，對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價所帶來的響應(yīng)。不確定性分析方法主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析（也稱風(fēng)險分析）。.線性盈虧平衡分析的前提假設(shè)是什么？答：線性盈虧平衡分析的前提假設(shè)是：①單位產(chǎn)品的價格穩(wěn)定，且與產(chǎn)品的銷售量無關(guān)；②產(chǎn)品的年銷售量與年生產(chǎn)量相等；③年生產(chǎn)總成本中，可變成本與產(chǎn)量成正比，而固定成本與產(chǎn)量無關(guān)；④假定單一產(chǎn)品的情況。.何謂敏感性分析？其目的是什么？答：敏感性分析是指通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力作出判斷。。敏感度分析的目的是找出項(xiàng)目的敏感因素，并確定其敏感程度，預(yù)測項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險。.盈虧點(diǎn)有幾種分析方法？盈虧點(diǎn)產(chǎn)量的經(jīng)濟(jì)含義是什么？答：盈虧點(diǎn)的分析方法有產(chǎn)品產(chǎn)量、價格、單位可變成本和固定成本。盈虧平衡時，即銷售總收入與生產(chǎn)總支出相等，所求得產(chǎn)量就是盈虧平衡的年產(chǎn)量。.敏感性分析要經(jīng)過哪些步驟？答：敏感性分析的步驟：①、選擇因素，設(shè)定范圍；②確定經(jīng)濟(jì)效果分析指標(biāo)；③計算各不確定因素在可能的變動范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動結(jié)果；④確定敏感因素，對方案的風(fēng)險情況作出判斷。.什么是敏感性因素？確定敏感性因素的方法有哪些？答：敏感性因素是指其數(shù)值變動能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。確定敏感性因素的方法有相對測定法、絕對測定法。.何謂損益期望值？以此為決策標(biāo)準(zhǔn)的決策方法是怎樣的？答：損益期望值是指期望達(dá)到而非必然實(shí)現(xiàn)的損益值。以此為決策標(biāo)準(zhǔn)的決策方法是通過計算各個方案的損益期望值，以該值的大小作出選擇，選其收益期望值最大或損失期望值最小者為最優(yōu)方案。第六章建設(shè)項(xiàng)目資金籌措.什么是項(xiàng)目資本金？答：項(xiàng)目資本金是指投資項(xiàng)目總投資中必須包含一定比例的，由出資方實(shí)繳的資金，這部分資金對項(xiàng)目的法人而言屬非負(fù)債金。.我國建設(shè)項(xiàng)目投資有哪些來源渠道？答：我國建設(shè)項(xiàng)目投資的來源渠道有國家財政預(yù)算內(nèi)投資、自籌投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等。.試述利用債券，股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：利用股票籌資的優(yōu)點(diǎn)：①公司融資風(fēng)險低，當(dāng)公司經(jīng)營不佳或現(xiàn)金短缺時，董事會有權(quán)決定不發(fā)股息或紅利；②股票無到期日，屬永久性投資，不需為償還資金而擔(dān)心；③降低公司負(fù)債比率，提高財務(wù)信用，增加今后融資能力。利用股票籌資的缺點(diǎn)：①資金成本高，購買股票承擔(dān)的風(fēng)險比購買債券高，債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤中支付，這就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本；②增發(fā)普通股須給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，降低原有股東的控制權(quán)。利用債券投資的優(yōu)點(diǎn)：①支出固定，只需付給持券人固定的債券利息；②企業(yè)控制權(quán)不變，債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理，因此公司原有投資者控制權(quán)不因發(fā)行債券而受到影響；③少納所得稅，合理的債券利息可計入成本，實(shí)際上等于政府為企業(yè)負(fù)擔(dān)了部分債券利息；④提高自有資金利潤率，如果企業(yè)投資報酬率大于利息率，由于財務(wù)杠桿的作用，發(fā)行債券可提高股東投資報酬率。利用債券投資的缺點(diǎn)：①固定利息支出會使企業(yè)承受一定的風(fēng)險。特別是在企業(yè)盈利波動較大時，按期償還本息較為困難；②發(fā)行債券會提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽(yù)；③債券合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，如限制企業(yè)在償還期內(nèi)再向別人借款、未按時支付到期債券利息不得發(fā)行新債券、限制分發(fā)股息等，所以企業(yè)發(fā)行債券在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴(kuò)展能力。.借用國外資金的方式有哪些？答：借用國外資金的方式有合資經(jīng)營（股權(quán)式經(jīng)營）、合作經(jīng)營（契約式經(jīng)營）、合作開發(fā)、外商獨(dú)資經(jīng)營。.什么是資本成本?其作用是什么？答：資金成本是指企業(yè)在籌集資金時所支付的一定代價。資金成本的作用：資金成本是選擇資金來源、擬定籌資方案的主要依據(jù)，是評價投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也可作為評價企業(yè)財務(wù)經(jīng)營成果的依據(jù)。.降低資金成本的途徑有哪些？答：降低資金成本的途徑有：①降低各項(xiàng)資金的成本；②調(diào)整企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)，盡量提高資金成本較低的資金在全部資金中的比重。第十章機(jī)械設(shè)備更新的經(jīng)濟(jì)分析.何謂設(shè)備的有形磨損、無形磨損，各有何特點(diǎn)？設(shè)備磨損的補(bǔ)償形式有哪些？答：設(shè)備的有形磨損是指機(jī)械設(shè)備在使用（或閑置）過程中所發(fā)生的實(shí)體的磨損。有形磨損的特點(diǎn)：①磨損的范圍是從設(shè)備的個別部位開始并逐步擴(kuò)大，磨損的程度也會隨時間的延長越來越嚴(yán)重；②有形磨損會導(dǎo)致設(shè)備精度降低，勞動生產(chǎn)率下降，甚至發(fā)生故障而無法正常工作，或完全喪失工作能力。無形磨損是指由于非使用和非自然力作用所引起的機(jī)械設(shè)備價值上的一種損失。非設(shè)備實(shí)質(zhì)的變化，而表現(xiàn)為設(shè)備原始價值的貶值。無形磨損的特點(diǎn)：1、無形磨損i僅使原有設(shè)備價值降低，使用價值不變；2、無形磨損n還將使原有設(shè)備局部或全部的使用價值喪失。設(shè)備磨損的補(bǔ)償形式有局部補(bǔ)償、完全補(bǔ)償兩種。.設(shè)備的自然壽命、所有權(quán)壽命折舊壽命和經(jīng)濟(jì)壽命有何區(qū)別和聯(lián)系？答：設(shè)備的自然壽命是指某種設(shè)備從全新狀態(tài)的安裝使用之日起，直到不能保持正常工作以致無法繼續(xù)使用為止所經(jīng)歷的全部時間過程。所有權(quán)壽命是指某種設(shè)備從安裝之日起至特定所有者予以處理為止所經(jīng)歷的全部時間過程。9折舊壽命是指按照國家或有關(guān)主管部門的規(guī)定把設(shè)備價值的余額折舊到接近零為止的時間過程。經(jīng)濟(jì)壽命是指某種設(shè)備從開始使用之日起至經(jīng)濟(jì)上無法繼續(xù)使用或因技術(shù)落后而被替代之時為止的時間過程。.什么是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命？答：設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指某種設(shè)備從開始使用之日起至經(jīng)濟(jì)上無法繼續(xù)使用或因技術(shù)落后而被替代之時為止的時間過程。.什么是沉沒成本?在設(shè)備更新分析中應(yīng)如何處理沉沒成本？答：沉入成本是由于舊設(shè)備經(jīng)濟(jì)折舊以后所剩下的賬面價值，并不一定等于其當(dāng)前的市場價值所引起的，其數(shù)值為：沉沒成本二舊資產(chǎn)賬面價值-當(dāng)前市場價值。在設(shè)備更新分析中不考慮沉沒成本。5、在出現(xiàn)新設(shè)備條件下，考慮設(shè)備的更新問題時應(yīng)注意哪些問題？答：在出現(xiàn)新設(shè)備條件下，考慮設(shè)備的更新問題時要注意：①不應(yīng)考慮沉沒成本；②使用現(xiàn)金流量方法時，不應(yīng)按方案的直接現(xiàn)金流量去比較，而應(yīng)從一個客觀的第三方立場上去比較。第十一章建筑業(yè)價值工程1.什么是價值工程？價值工程中的價值含義是什么？提高價值有哪些途徑？答：價值工程是一種技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法，通過分析產(chǎn)品或其他VE對象的功能與成本，以求最低的壽命周期費(fèi)用實(shí)現(xiàn)必要的功能，從而提高產(chǎn)品或服務(wù)的價值。價值工程中的價值是評價產(chǎn)品或服務(wù)有益程度的尺度，并不是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講述的價值概念。在數(shù)量上，它是產(chǎn)品或服務(wù)的一定功能與為獲得這種功能而支付的費(fèi)用之比。提高產(chǎn)品價值的途徑：①成本不變，功能提高；②功能不變，成本降低；③成本略有提高，功能有更大提高；④功能略有下降，成本大幅度下降；⑤功能提高，成本降低。2.什么是壽命周期和壽命周期成本？價值工程中為什么要考慮壽命周期成本？答：壽命周期是指產(chǎn)品從開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、使用的過程。壽命周期成本是指從產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、使用過程的最低費(fèi)用。因?yàn)閮r值工程的最終目的是以最低成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品適當(dāng)?shù)墓δ?，而價值工程所尋求的最低成本，確切地說是最低的壽命周期成本，最低壽命周期成本考慮了生產(chǎn)成本和使用成本，體現(xiàn)了用戶和生產(chǎn)者的共同要求。.價值工程的一般工作程序有哪些？答：價值工程的一般程序?yàn)?個階段、12個步驟：即4個階段為準(zhǔn)備階段、分析階段、創(chuàng)新階段和實(shí)施階段；12個步驟為對象選擇、組成價值工程工作小組、制定工作計劃、搜集整理信息資料、功能系統(tǒng)分析、功能評價、方案創(chuàng)新、方案評價、提案編寫、提案審批、實(shí)施與檢查、成果鑒定。.價值工程對象的選擇原則是什么？答：價值工程對象的選擇原則有：①投資額大的項(xiàng)目；②面廣量大的建筑產(chǎn)品；③結(jié)構(gòu)復(fù)雜、建筑自重大、稀缺材料用量多的項(xiàng)目；④能耗大、能量轉(zhuǎn)換率低的工程項(xiàng)目；⑤污染嚴(yán)重的工程項(xiàng)目；⑥用戶意見多的建筑產(chǎn)品。.ABC分析法的基本思路是什么？答：ABC分析法的基本思路：將某一產(chǎn)品的成本組成逐一分析，將每一零件占多少成本從高到低排出一個順序，再歸納出少數(shù)零件占多數(shù)成本的是哪些零件，并將其作為分析的主要對象。.強(qiáng)制確定法是如何根據(jù)價值系數(shù)判斷分析對象的？答：根據(jù)價值系數(shù)經(jīng)行分析的方法:如果價值系數(shù)等于1,說明部件在功能上所占的比重與其在成本上所占的比重是基本匹配的，一般可不列為重點(diǎn)分析對象。如果價值系數(shù)小于1,說明部件在功能上不太重要而成本占有較大比重，應(yīng)當(dāng)作為重點(diǎn)分析對象。11如果價值系數(shù)大于1,說明部件在功能上比較重要而成本所占比重較低。對于這種情況要做具體分析。若這部件功能很重要，但由于現(xiàn)狀成本分配偏低，致使功能未能充分實(shí)現(xiàn)，則應(yīng)適當(dāng)增加其成本；若這部件功能雖很重要，但本身材料價格低廉，則不必多余的增加成本。.最合適區(qū)域法的基本思路是什么？答：最適合區(qū)域法的基本思路：價值系數(shù)相同的對象，由于各自的成本系數(shù)與功能評價系數(shù)的絕對值相同，因而對產(chǎn)品價值的實(shí)際影響有很大差異。在選擇目標(biāo)時不應(yīng)把價值系數(shù)相同的對象同等對待，而應(yīng)優(yōu)先選擇對產(chǎn)品實(shí)際影響大的對象，至于對產(chǎn)品影響小的，則可根據(jù)必要與可能，決定選擇與否。.什么是功能整理？怎樣繪制功能系統(tǒng)圖？答：所謂功能整理，就是按照一定的邏輯體系，把價值工程對象各組成部分的功能相互連接起來，從局部功能與整體功能的相互關(guān)系上分析對象的功能系統(tǒng)。畫功能系統(tǒng)圖首先要確定最上位功能，然后逐個明確功能的關(guān)系。計算題部分第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計算1.某工廠計劃在2年之后投資建一車間，需金額P；從第3年末期的5年中，每年可獲利A，年利率為10%,試?yán)L制現(xiàn)金流量圖?！窘狻吭撏顿Y方案的現(xiàn)金流量圖如圖1所示。Ai=10%A45A6A7A012p3圖1現(xiàn)金流量圖.有一筆50000元的借款，借期3年，按每年8%的單利率計算，試求到期應(yīng)歸還的本和利。【解】用單利法計算，根據(jù)公式F=P?(1+n?i),有：F=Pi(1+n?i)=50000x(1+3x8%)=62000(元)即：到期應(yīng)歸還的本利和為62000元。.在習(xí)題2中，若年利率仍為8%,按復(fù)利計息，則到期應(yīng)歸還的本利和是多少？【解】用復(fù)利法計算，根據(jù)公式F=P(1+i)n有：F=P(1+i)n=50000x(1+8%)3=62985.60(元)即：到期應(yīng)歸還的本利和為62985.60元。.現(xiàn)在把500元存入銀行，銀行年利率為4%,計算3年后該筆資金的實(shí)際價值。【解】已知P=500,i=4%,n=3,求F。由公式F=P(1+i)n得：F=P(1+i)3=500x(1+4%)3=526.4(元)即：500元資金在年利率為4%時，經(jīng)過3年以后變?yōu)?62.4元，增值62.4元。13.甲公司向乙公司借款100萬元，借期2年，年利20%,到期一次還清，計復(fù)利，問到期甲公司向乙公司償還本利和多少？【解】已知P=100,i=20%,n=2,求F。由公式F=P(1+i)n得：F=P(1+i)3=500x(1+4%)3=526.4(元)即：到期甲公司向乙公司償還本利和為144萬元。.某建筑公司進(jìn)行技術(shù)改造，1998年初貸款100萬元，1999年初貸款200萬元，年利率8%,2001年末一次償還，問共還款多少元？【解】先畫現(xiàn)金流量圖，見圖2所示。100萬元01200萬元2i=8%34F=?圖2現(xiàn)金流量圖則:F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)=100(F/P,8%,4)+200(F/P,8%,3)=100x1.3605+200x1.2597=387.99(元)即，4年后應(yīng)還款387.99萬元。.假使你希望第4年末得到800元的存款利息，銀行每年按5%利率付息，現(xiàn)在你應(yīng)當(dāng)存入多少本金？【解】F=P(1+i)?n=800(1+0.05)?4=800x0.8227=658.16(元)即：現(xiàn)應(yīng)存入4.13萬元。.某青年2年后需要資金5萬元(2年后一次支付)，現(xiàn)在存入多少錢(銀行的年利率為10%)？【解】P=F(1+i)?n=5(1+10%)?2=4.13(萬元)即：現(xiàn)應(yīng)存入4.13萬元。14.某公司對收益率為15%的項(xiàng)目進(jìn)行投資，希望8年后能得到1000萬元，計算現(xiàn)在需要投資多少？【解】先畫現(xiàn)金流量圖，如圖3所示：F=1000萬元i=15%0P=?12345678圖3現(xiàn)金流量圖P=F(131)=1000=327(萬元)n(1+i)(1+15%)8即，現(xiàn)應(yīng)投資327萬元。.某夫婦每月存入銀行20元，月利率為8%,求一年期本利和多少？【解】已知A=20元，i=8%,n=12?(1+i)n?1?F=A??=A(F/A,0,008,12)=20X12.542=251(元)i??即，一年期本利和為251元。.某人某月抽煙30包，以買低檔煙計需30元/月，一年為360元計，問35年后該煙民總計用于抽煙的錢是多少？(設(shè)i=9%)【解】已知A=360元，i=9%,n=35?(1+i)n?1?F=A??=A(F/A,0.09,35)=360x351.711=77655.96(元)i??即，35年后總計抽煙錢為77655.96元。.某公路工程總投資10億元，5年建成，每年末投資2億元，年利率為7%,求5年末的實(shí)際累計總投資額?！窘狻恳阎狝=2,i=7%,n=5,求F。15此項(xiàng)目資金現(xiàn)金流量圖見圖4。第5年虛線表示需要收入多少才能與總投資相持平。F?0123245圖4資金現(xiàn)金流量圖F=Ai(F/A,i,n)=2x(F/A,7%,5)=2x5.7507=11.5(億元)此題表示若全部資金是貸款得來，需要支付11.5億元的利息。.若要在8年以后得到包括利息在內(nèi)的300萬元的資金，利率為8%的情況下，每年應(yīng)投入(或存儲)的基金為多少？【解】已知F=300,i=8%,n=8,求A=?。則A=F???i8?=300x0.08/?(1+0.08)?1?=28.2(萬元)n???(1+i)?1?{即，每年等額存入的資金應(yīng)為28.2萬元。.某公司計劃在第5年末購置一套40萬元的檢測設(shè)備，擬在這5年內(nèi)的年末等額存入一筆資金到銀行作為專用資金，銀行存款年利率為10%,按復(fù)利計算，求每年等額存入的資金應(yīng)不少于多少萬元？【解】已知F=40,i=10%,n=5,求A=?。則？？i5A=F??二40X0.10/(1+0.10)?1=6.552(萬元)n?(1+i)?1?{[]}即，每年等額存入的資金應(yīng)為6.552萬元。.某企業(yè)打算五年后興建一幢5000m的住宅樓以改善職工居住條件，按測算每平方米造價為800元。若銀行利率為8%,問現(xiàn)在起每年末應(yīng)存入多少金額，才能滿足需要？【解】已知F=5000x800=400(萬元)，i=8%,n=5,求A=？。16A=F?(A/F,i,n)=400x(A/F,8%,5=400x0.17046=68.184(萬元)即，該企業(yè)每年末應(yīng)等額存入68.184萬元。.為在未來的15年中的每年末取回8萬元，先需以8%的利率向銀行存入現(xiàn)金多少呢？【解】已知A=8萬元，i=8%,n=15,求P=?。?(1+i)n?1?=8(1+0.08)15?1/0.08(1+0.08)15=68.48(萬元)則P=A?n??i(1+i)?即，現(xiàn)應(yīng)存入銀行68.48萬元。{[][]}.某華僑打算每年年末出資10萬美元，三年不變，試問該華僑與第一年年初存入銀行多少美元(年利率為11%)以支付該項(xiàng)資助費(fèi)？【解】已知A=10萬美元，i=11%,n=3,求P=？。?(1+i)n?1?則UP=A?=10(1+0.11)3?1/0.11(1+0.11)3=10X2.444二24.44(萬美元)n??i(1+i)?{[][]}.某建筑公司打算貸款購買一部10萬元的建筑機(jī)械，利率為10%。據(jù)預(yù)測此機(jī)械使用年限10年，每年平均可獲凈利潤2萬元。問所得利潤是否足以償還銀行貸款？【解】已知A=2萬元，i=10%,n=10,求P是否大于或等于10萬元？。P=A(P/A,i,n)=2X(P/A,10%,10)=2x6.1445=12.289(萬元)>10萬元即，足以償還銀行貸款。.某華僑為支持家鄉(xiāng)辦廠，一次投資100萬美元，商定分5年等額回收，利率定為年利10%,求每年回收多少美元?！窘狻恳阎狿=100萬美元，i=10%,n=5,求A=??i(1+i)n?A=P??=100x0.2638=26.38(萬美元)n?(1+i)?1?即，每年回收26.38萬美元。17.某人要購買一處新居，一家銀行提供20年期年利率為6%的貸款30萬元，該人每年要支付多少？【解】已知P=30萬元，i=6%,n=20,求A=?A=P(A/P,i,n)=30(A/P,6%,20)=30x0.0872=2.46(萬元)即，每年要支付2.46萬元。.某建設(shè)項(xiàng)目的投資打算用國外貸款，貸款方式為商業(yè)信貸，年利率20%,據(jù)測算投資額為1000萬元，項(xiàng)目服務(wù)年限20年，期末無殘值。問該項(xiàng)目年平均受益為多少時不至于虧本？【解】已知P=1000萬元，i=20%,n=20,求A=?A=P(A/P,i,n)=1000x(A/P,20%,20)=1000x0.2054=205.4(萬元)即，該項(xiàng)目年平均收益至少應(yīng)為205.4萬元。.某類建筑機(jī)械的維修費(fèi)用，第一年為200元，以后每年遞增50元，服務(wù)年限為十年。問服務(wù)期內(nèi)全部維修費(fèi)用的現(xiàn)值為多少？(i=10%)【解】已知A1=200元，G=50元，i=10%,n=10年，求均勻梯度支付現(xiàn)值P=?由公式P=F(P/F,i,n)G?(1+i)n?11nG1?=?A1+?????ni?i(1+i)i(1+i)n?G?nG?=?A1+?(P/A,i,n)?(P/F,i,n)i?i?=A1(P/A,i,n)+G(P/G,i,n)G?nG?P=?A1+?(P/A,i,n)?(P/F,i,n)i?i?50?10x50?=?200+(P/F,0.1,10)?(P/A,0.1,10)?0.1?0,1?=700x6.1445?5000x0.3855=2373.65(元)即，服務(wù)期內(nèi)全部維修費(fèi)用的現(xiàn)值為2373.65元。.設(shè)某技術(shù)方案服務(wù)年限8年，第一年凈利潤為10萬元，以后每年遞減0.5萬元。若年利率為10%，18問相當(dāng)于每年等額盈利多少元？【解】已知A1=10萬元，遞減梯度量G=0.5萬元，i=10%,n=8年，求均勻梯度支付(遞減支付系列)的等值年金A=?A=A1?GnG+(A/F,i,n)ii=10?5+40x0.0874=8.5(萬元)即，均與梯度支付的等值年金為8.5萬元。.設(shè)本金P=100元，年利率為10%,半年計息一次，求年實(shí)際利率?！窘狻恳阎x利率為10%,計息期半年的利率為10%=5%，于是年末本利和應(yīng)為：2F=P(1+i)n=100(1+5%)2=110.25(元)，年利息差為F-P=110.25-100=10.25阮)年實(shí)際利率=年利息率10.25==10.25%本金100即，年實(shí)際利率比名義利率大些。.如果年利率為12%,則在按月計息的情況下，半年的實(shí)際利率為多少？實(shí)際年利率又是多少？【解】計息周期為一個月，則實(shí)際月利率為：i實(shí)際=(1+i名m)?1=(1+0.12/12)6?1=0.0615=6.15%m實(shí)際年利率為：i實(shí)際=(1+i名m)?1=(1+0.12/12)12?1=12.683%m即，半年的實(shí)際利率為6.15%；實(shí)際年利率為12.683%。.年利率為8%,每季度計息一次，每季度末借款1400元，連續(xù)借16年，求與其等值的第16年末的將來值為多少？【解】已知A=1400元，i=8%=2%,n=16x4=64419F=A(F/A,i,n)=1400x(F/A,2%,64)=.53(元)即，與其等值的第16年末的將來值為,53元。.年利率為10%,每半年計息一次，從現(xiàn)在起連續(xù)3年每年末等額支付500元，求與其等值的第3年末的現(xiàn)值為多少？【解】方法一：先求支付期的實(shí)際利率，支付期為1年，則年實(shí)際利率為：i實(shí)際=(1+10%2)?1=10.25%2P?2050046(1 +i)n?1(1+.25%)3?1F=A=500x=1237.97(元)i(1+i)n10.25%(1+10.25%)3方法二：可把等額支付的每次支付看作一次支付，利用一次支付終止公式計算，如圖5-1所示。圖5-1習(xí)題27方法二方法三：取一個循環(huán)周期，使這個周期的年末支付變成等值的計息期末的等額支付系列，從而使計息期和支付期完全相同，則可將實(shí)際利率直接代入公式計算，如圖5-2所示。在年末存款500元的等效方式是在每半年末存入多少？5000112P01234243.956圖5-2習(xí)題27方法三A=500xA(F/A,i,n)=500x(A/F,10%/2.2)=500x0.4878=243.9(元)貝UP=A(P/A,i,n)=243.9x(P/A,5%,6)=243,9x5.0757=1237.97(元).現(xiàn)金流量圖如圖6所示，年利率為12%,每季度計息1次，求年末終值為多少？【解】按上述原則進(jìn)行整理，得到等值的現(xiàn)金流量圖如圖7所示。201001000300123…6789101112(月)2003001001231004(季)圖6300300圖7根據(jù)整理過的現(xiàn)金流量圖求得終值?3%??3%??3%??3%?F=(?300 +200)x?1+?+300x?1+?+100x?1+??300x?1+?+100=112.36(元)3?3?3?3?????43221第三章建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)與方法.某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量圖如圖8所示，求該方案的靜態(tài)投資回收期？401234…n610萬元)圖8習(xí)題29圖(萬元)【解】根據(jù)現(xiàn)金流量圖可知該方案的年凈收益是等額的，其全部投資為K=10+6=16萬元，根據(jù)公式Pt=KK可得：Pt==16/4=4(年)RR即，自投產(chǎn)年算起項(xiàng)目的投資回收期4年，自項(xiàng)目建設(shè)開始的投資回收期為4+1=5年。.某投資方案一次性投資500萬元，估計投產(chǎn)后其各年的平均凈收益為80萬元，求該方案的靜態(tài)投資回收期?！窘狻扛鶕?jù)公式Pt=K可有：RPt=500/800=6.25(年)即，該方案的靜態(tài)回收期為6.25年。.某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖9所示，試計算其靜態(tài)投資回收期。609040018010023456凈現(xiàn)金流量圖(萬元)圖9凈現(xiàn)金流量圖(萬元)【解】列出改投資方案的累計現(xiàn)金流量情況表，見表1。根據(jù)公式Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份？1+[]上一年累計凈現(xiàn)金流量絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量22可有：Pt=5?1+?20=4.33(年)60表1累計凈現(xiàn)金流量表年序0-100-1001-80-180240-140360-80460-20單位：單位：萬元56040690130凈現(xiàn)金流量累計現(xiàn)金流量根據(jù)公式Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份？1+[]上一年累計凈現(xiàn)金流量絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量可有：Pt=5?1+?20=4.33(年)60.某項(xiàng)目的原始投資元，以后各年凈現(xiàn)金流量如下：第1年為3000元，第2?10年為5000元。項(xiàng)目計算期為10年，求回收期?！窘狻坷塾媰衄F(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份是第5年，即：￡F=?20000+3000+5000+5000+5000+5000=3000>0t=0t5即，回收期Pt=5?1+2000/5000=4.4年。.某投資項(xiàng)目投資與收益情況如表2所示，試計算投資利潤率。表2某項(xiàng)目投資收益情況表年投利序資潤0-1001012121212141234單位：萬元單位：56【解】根據(jù)公式投資利潤率=年利潤總額(年平均利潤總額)x100%可有：項(xiàng)目全部投資23投資利潤率=(10+12+12+12+12+14)/6/100x100%=12%即，投資利潤為12%。它反映了項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的單位投資所帶來的年利潤為12元。.某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量如表3所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性(ic=15%)表3某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表年序0401101725-40-10?t單位：單位：萬元34~19202投資支出經(jīng)營成本收入17258173013175033凈現(xiàn)金流量【解】利用NPV=n8工(CI?CO)(1+i)t=0ct式，將表中各年凈現(xiàn)金流量代入，得：NPV=?40?10x(P/F,15%,1)+8x(P/F,15%,2)+8x(P/F,15%,3)+13x(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)+33(P/F,15%,3)=?40?10x0.8696+8x0.7561+8x0.6575+13x5.954x0.6575+33x0.0611=15.52(萬元)>0即，由于NPV>0,故此項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。35.某項(xiàng)工程總投資為5000萬元，投產(chǎn)后每年生產(chǎn)還另支出600萬元，每年得收益額為1400萬元，產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)壽命期為10年，在10年末還能回收資金200萬元，基準(zhǔn)收益率為12%,用凈現(xiàn)值法計算投資方案是否可??？【解】其現(xiàn)金流量圖如圖10所示：14000123460050005678910200圖10(萬元)投資方案的現(xiàn)金流量圖萬元)24NPV=?Pj+A(P/A,i,n)+F(P/F,i,n)=?5000+(1400?600)(P/A,12%,10)+200(P/F,12%,10)=?5000+800x5.650+200x0.3220=?415.6萬元即NPV<0,故該投資方案不可行。36.根據(jù)習(xí)題35中的數(shù)據(jù)用凈年值指標(biāo)分析投資的可行性。【解】根據(jù)公式NAV=NPV(A/P,i,n)可求得：NAV=?3500x(A/P,10%,4)+19000?6500+3000x(A/F,10%,4)=?.3155+12500+3000x0.2155=?11042.5+12500+646.5=2104(元)即，由于NAV=2104元>0,所以該項(xiàng)目投資是可行的。37.某項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量如表4所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率時，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。表4年序0-100某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表120230320單位：單位：萬元440540凈現(xiàn)金流量【解】此項(xiàng)目凈現(xiàn)值的計算公式為：NPV=?100+20(P/F,i,1)+30(P/F,i,2+20(P/F,i,3))+40(P/F,i,4)+40(P/F,i,5)現(xiàn)分別設(shè)i1=12%,i2=15%，計算相應(yīng)的NPV1和NPV2。NPV1(i1)=?100+20(P/F,12%,1)+30(P/F,12%,2+20(P/F,12%,3))+40(P/F,12%,4)+40(P/F,12%,5)=?100+20x0.8929+30x0.7972+20x0.7118+40x0.6355+40x0.5674)=4.126(萬元)NPV2(i2)=?100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2+20(P/F,15%,3))25+40(P/F,15%,4)+40(P/F,15%,5)=?100+20x0.8696+30x0.7561+20x0.6575+40x0.5718+40x0.4972)=?4.015(萬元)用線性插值計算公式IRR=i1+NPV1(i2?i1)可計算出IRR的近似解：NPV1+NPV2IRR=i1+NPV1(i2?i1)NPV1+NPV2=12%+4.126/[4,126+?4.015]x(15%?12%)=13.5%即，因?yàn)镮RR=13.5%>ic=12%,故該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。38.某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)見表5,計算該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期。設(shè)ic=10%。表5某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)表年投資序02015002100300450-20-20-20-500-454.6-474.6-100-82.6557.2150112.7-444.5450700250170.8-273.7450700250155.2-118.5450700250141.122.6450700250128.3150.9345單位：單位：萬元67經(jīng)營成本銷售收入凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值【解】根據(jù)公式Pt′=累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)？1+?118.5141.1上一年累計現(xiàn)金流量限制的絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值有：Pt'=6?1+=5.84(年)即，該項(xiàng)目的動態(tài)投資回收期為5.84年。26第四章項(xiàng)目方案的比較和選擇39.現(xiàn)有A、B、C三個互斥方案，其壽命期均為10年，各方案的凈現(xiàn)金流量如表6所示，試用凈現(xiàn)值法選擇出最佳方案，已知ic=10%。表6年份方案1ABC-2024-2800-1500各方案現(xiàn)金流量表單位：單位：萬元生產(chǎn)期2-2800-3000-200035005703004~151100131070016210023001300建設(shè)期【解】各方案的凈現(xiàn)值計算結(jié)果如下：NPVA(i1)=?2024x(P/F,10%,1)?2800x(P/F,10%,2)+500x(P/F,10%,3))+1100x(P/F,10%,12)x(P/F,10%,3)+2100x(P/F,10%,16)=582.5(萬元)NPVB=586.0(萬元)NPVC=14.3(萬元)即，計算結(jié)果表明方案B的凈現(xiàn)值最大，方案B是最佳方案。40.某項(xiàng)目有四個方案，甲方案財務(wù)凈現(xiàn)值NPV=200萬元，投資現(xiàn)值IP=3000萬元，乙方案丙方案NPV=150萬元，P=3000萬元，丁方案NPV=200萬元，P=2000IINPV=180萬元，P=2000萬元，I萬元，據(jù)此條件，項(xiàng)目的最好方案是哪一個?！窘狻坑捎诩追桨负投》桨傅膬衄F(xiàn)值相同，無法用凈現(xiàn)值法比較其優(yōu)劣，因此采用凈現(xiàn)值率法，根據(jù)凈現(xiàn)值率的定義式：NPVR=NPV/IP得甲方案：NPVR=200+3000=0.0666；乙方案：NPVR=180+2000=0.09；丙方案：NPVR=150+3000=0.05；T方案：NPVR=200+2000=0.1即，項(xiàng)目的最好方案是丁。41.某建設(shè)項(xiàng)目有三個設(shè)計方案，其壽命期均為10年，各方案的初始投資和年凈收益如表7所示，27試選擇最佳方案(已知ic=10%)。表7方案ABC各個方案的凈現(xiàn)金流量表年份0170260300單位：單位：萬元1-10445968【解】先來用凈現(xiàn)值法對方案進(jìn)行比選。根據(jù)各個方案的現(xiàn)金流量情況，可計算出其NPV分為：NPVA=?170+44x(P/A,10%,10)=100.34(萬元)NPVB=?260+59x(P/A,10%,10)=102.53(萬元)NPVC=?300+68x(P/A,10%,10)=117.83(萬元)即，由于NPVc最大，因此根據(jù)凈現(xiàn)值法的結(jié)論，以方案C為最佳方案。42.根據(jù)習(xí)題41的資料，試用差額內(nèi)部收益率法進(jìn)行方案比選?！窘狻坑捎谌齻€方案的IRR均大于ic,將它們按投資額大小排列為：A_B_C。先對方案A和B進(jìn)行比較。根據(jù)差額內(nèi)部收益率的計算公式，有：？(260?170)+(59?44)(P/A,?IRRB?A,10)=0可求出>?IRRB?A=10,43%>ic=10%故方案B優(yōu)于方案A,保留方案B,繼續(xù)進(jìn)行比較。將方案B和方案C進(jìn)行比較：？(300?260)+(68?59)(P/A,?IRRC?B,10)=0可求出>?IRRC?B=18,68%>ic=10%故方案C優(yōu)于方案B。即，最后可得出結(jié)論：方案C為最佳方案。43.某項(xiàng)目A、B兩種不同的工藝設(shè)計方案，均能滿足同樣的生產(chǎn)技術(shù)需要，其有關(guān)費(fèi)用支出如表828所示，試用費(fèi)用現(xiàn)值比較法選擇最佳方案，已知(已知ic=10%)A、表8A、B兩方案費(fèi)用支出表費(fèi)用項(xiàng)目AB單位：單位：萬元壽命期1010投資(第一年末)年經(jīng)營成本(2?10年末)600785280785【解】根據(jù)費(fèi)用現(xiàn)值的計算公式可分別計算出A、B兩方案的費(fèi)用現(xiàn)值為：PCA=600((P/A,10%,1)+280(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)=2011.40(萬元)PCB=785((P/F,10%,1)+245(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)=1996.34(萬元)即，由于PCA>PCB，所以方案B為最佳方案。44.根據(jù)習(xí)題43的資料，試用年費(fèi)用比較法選擇最佳方案?！窘狻扛鶕?jù)公式AC=工CO(P/F,i,t)(A/P,i,n)可計算出A、B兩方案的等額年費(fèi)用如下：t=0tccnACA二2011.40x(P/A,10%,10)=327.46(萬元)ACB=1996.34x(P/A,10%,10)=325.00(萬元)即，由于ACA>ACB,故方案B為最佳方案。45.某建設(shè)項(xiàng)目有A、B兩個方案。A方案是第一年年末投資300萬元，從第二年年末至第八年年末每年收益80萬元，第十年年末達(dá)到項(xiàng)目壽命，殘值為100萬元。B方案是第一年年末投資100萬元，從第二年年末至第五年年末每年收益50萬元，項(xiàng)目壽命期為五年，殘值為零。若ic=10%,試用年值法對方案進(jìn)行比選。【解】先求出A、B兩個方案的凈現(xiàn)值：NPVA=?300(P/F,10%,1)+80(P/A,10%,8)(P/F,10%,1)+100(P/F,10%,10)=153.83(萬元)NPVB=?100(P/F,10%,1)+50(P/A,10%,4)(P/F,10%,1)=53.18(萬元)29然后根據(jù)公式AW=??￡(CI?CO)(1+i)?t=0tcn?t??(A/P,ic,n)=NPV(A/P,ic,n)?求出A、B兩方案的等額年值A(chǔ)W。AWA=NPVA(A/P,ic,nA)=153.83x(A/P,10%,10)=25.04(萬元)AWB=NPVB(A/P,ic,nB)=53.83x(A/P,10%,5)=14.03萬元)即，由于AWA>AWB,且AWA、AWB均大于零，故方案A為最佳方案。46.根據(jù)習(xí)題45的資料，試用最小公倍數(shù)法對方案進(jìn)行比選?！窘狻緼方案計算期10年，B方案計算期為5年，則其共同的計算期為10年，也即B方案需重復(fù)實(shí)施兩次。計算在計算期為10年的情況下，A、B兩個方案的凈現(xiàn)值。其中NPVB的計算可參考圖11。5050011002345610078910圖11萬元)方案B的現(xiàn)金流量表單位：(單位：萬元)NPVA=153.83(萬元)NPVB=-100x(P/F,10%,1)+50x(P/A,10%,4)x(P/F,10%,1)-100x(P/F,10%,6)+50x(P/A,10%,4)x(P/F,10%,6)=86.20(萬元)即，由于NPVA>NPVB,<NPVA、NPVB均大于零，故方案A為最佳方案。47.某公司選擇施工機(jī)械，有兩種方案可供選擇，資金利率10%,設(shè)備方案的數(shù)據(jù)如表9所示，試進(jìn)行方案比較。表9習(xí)題47的現(xiàn)金流量單位方案A方案B30投資P年收入A年度經(jīng)營費(fèi)A殘值F服務(wù)壽命期n元元元元年100006000300010006150006000250015009【解】方法一(按凈現(xiàn)值法計算)：由于兩個方案服務(wù)壽命不等，計算期應(yīng)取各方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)，以便在相同年限內(nèi)進(jìn)行比較。本題的最小公倍數(shù)為18年，故NPV(A)=-10000-(10000-1000)(P/F,10%,6)-(10000-1000)(P/F,10%,12) +1000(P/F,10%,18)+ (6000-3000) (P/A,10%,18)=6836.2(元)NPV(B)=-15000-(15000-1500)(P/F,10%,9)+1500 (P/F,10%,18) +(6000-2500)(P/A,10%,18)=8249.4(元)NPV(B)-NPV(A)=8249.4-6836.2=1413.2(元)即，計算結(jié)果表明，選擇方案B可以多獲1413.2元。同時應(yīng)當(dāng)指出，由于此法延長時間，實(shí)際上夸大了兩方案的差別。方法二(按凈年值法計算)：用凈年值法計算得出的是各方案平均每年的現(xiàn)金流量，因此不需要計算兩方案服務(wù)壽命的最小公倍數(shù)。NAV(A)=-10000(A/P,10%,6)+6000-3000+1000(A/F,10%,6)=833.6元)NAV(B)=-15000(A/P,10%,9)+6000-2500+1500(A/F,10%,9)=1006.4元)由于NAV(B)>NAV(A)>0,所以選擇方案B更佳。48.有三個獨(dú)立方案A、B和C,壽命期均為10年，現(xiàn)金流量如表10所示?；鶞?zhǔn)收益率為8%,投資資金限額為12000萬元。試做出最佳投資決策。表10方案A、B、C的現(xiàn)金流量表方案初始投資(萬元)年凈收益(萬元)壽命(年)31ABC3000500070006008501200101010【解】三個方案的凈現(xiàn)值都大于零，從單方案檢驗(yàn)的角度看都是可行的，但是由于投資總額有限制，因此三個方案不能同時實(shí)施，只能選擇其中的一個或兩個方案。（1）列出不超過投資限額的所有組合方案；（2）對每個組合方案內(nèi)的各獨(dú)特方案的現(xiàn)金流量進(jìn)行疊加，作為組合方案的現(xiàn)金流量，并按投資額從小到大排列；（3）按組合方案的現(xiàn)金流量計算各組合方案的凈現(xiàn)值；（4）凈現(xiàn)值最大者即為最優(yōu)組合方案。計算過程如表11所示，（A+C）為最佳組合方案，故最佳投資決策是選擇A、C方案。表11組合方案的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值表序號123456組合方案ABCA+BA+CB+C初始投資（萬元）年凈收益（萬元）壽命（年）凈現(xiàn)值（萬元）結(jié)論30005000700080001000012000600850120014501800205010101010101010267041052173020781756最佳32第五章建設(shè)項(xiàng)目的不確定性分析49.某個項(xiàng)目設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計單位產(chǎn)品價格為100元，單位產(chǎn)品可變成本80元，年固定成本為300萬元，試用產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品價格分別表示項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)（已知該產(chǎn)品銷售稅金及附加的合并稅率為5%）【解】（1）求Q*根據(jù)題中所給的條件，可有：TR=（P-t）Q=100x（1-5%）QTC=F+VQ=+80Q100x（1-5%）Q*=+80Q*解得Q*=（件）（2）BEP（%）=/x100%=40%（3）BEP（P）=+x80+100x5%=91（元/件）50.某施工隊(duì)承接一挖土工程，可以采用兩個施工方案：一個是人工挖土，單價為10/;另一個是機(jī)械挖土，單價為8元/，但需機(jī)械得購置費(fèi)是20000元，試問這兩個方案的適用情況如何？（要求繪圖說明）成本（元）人工挖土機(jī)械挖土20000010000圖12【解】設(shè)兩個方案共同應(yīng)該完成的挖土工程量為Q,貝U：人工挖土成本為：C1=10Q習(xí)題50圖挖土工程3）（m33機(jī)械挖土成本為：C2=8Q+20000令C1=C2得：Q0=10000（m3）故當(dāng)Q>10000m3時，采用機(jī)械挖土核算；當(dāng)Q<10000m3時，采用人工挖土合算，見圖12。51.某建筑工地需抽除積水保證施工順利進(jìn)行，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案:新建一條動力線，需購置一臺2.5W電動機(jī)并線運(yùn)轉(zhuǎn)，其投資為1400元，第四年末殘值為200元，電動機(jī)每小時運(yùn)行成本為0.84元，每年預(yù)計的維護(hù)費(fèi)用120元，因設(shè)備完全自動化無需專人看管。B方案：購置一臺3.86KW的（5馬力）柴油機(jī)，其購置費(fèi)用為550元，使用壽命為4年，設(shè)備無殘值。運(yùn)行每小時燃料費(fèi)為0.42元，平均每小時維護(hù)費(fèi)為0.15元，每小時的人工成本為0.8元。若壽命都為4年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,試比較A、B方案的優(yōu)劣。成本（元）BAt=651開機(jī)時數(shù)（h）圖13A、B方案成本函數(shù)曲、【解】兩方案的總費(fèi)用都與年開機(jī)小時數(shù)t有關(guān)，故兩方案的年成本均可表示t的函數(shù)。CA=1400（A/P,10%,4）?200（A/F,10%,4）+120+0.84t=518.56+0.84tCB=550（A/P,10%,4）+（0.42+0.15+0.8）t=175.51+1.37t34令CA=CB,即518.56+0.84t=173.51+1.37t可解出：t=651（h）,所以在t=651h這一點(diǎn)上，CA=CB=1065.4（元）A、兩方案的年成本函數(shù)如圖13所示。B從圖中可見，當(dāng)年開機(jī)小時數(shù)低于651h,B方案有利；選當(dāng)年開機(jī)小時數(shù)高于651h則選A方案有利。52.擬興建某項(xiàng)目，機(jī)械化程度高時投資大，固定成本高，則可變成本就低，現(xiàn)有三種方案可供選擇，參數(shù)如下表12。表12習(xí)題52的A、B方案方案產(chǎn)品可變成本（元/件）產(chǎn)品固定成本A1001000B602000C403000試確定各方案的適宜范圍?！窘狻扛鶕?jù)已知條件，設(shè)x為預(yù)計產(chǎn)量，各方案的產(chǎn)量與成本關(guān)系方程式為 y=a+bx方案A：yA=1000+100x方案B：yB=2000+60x方案C：yC=3000+40x設(shè)方案A與方案B的成本線交點(diǎn)在橫軸上坐標(biāo)為xAB,其求法如下：yA-yB=0,即1000+100x=2000+60x得xAB=25；同理yB-yC=0,即1000+100x=3000+40x得xBC=33.3從圖14中可以看出，每種生產(chǎn)方式在不同產(chǎn)量范圍有不同的效果：當(dāng)產(chǎn)量小于25件時，A方案成本最低；當(dāng)產(chǎn)量介于25?50件時，B方案成本最低；當(dāng)產(chǎn)量大于50件時，C方案成本最低。35成本（元）y3000200010000AByAyByCx2533.350圖14A、B方案成本函數(shù)曲、產(chǎn)量（件）53.某個投資方案設(shè)計年生產(chǎn)能力為10萬臺，計劃總投資為1200萬元，期初一次性投入，預(yù)計產(chǎn)品價格為35元一臺，年經(jīng)營成本為140萬元，方案壽命期為10年，到期時預(yù)計設(shè)備殘值收入為80萬元，標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。試就投資額、單位產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本等影響因素對給投資方案作敏感性分析?！窘狻窟x擇凈現(xiàn)值為敏感性分析的對象，根據(jù)凈現(xiàn)值的計算公式，可算出項(xiàng)目在初始條件下的凈現(xiàn)值。NPV=?1200+（35x10?140）（P/A,10%,10）+（P/A,10%,10）=121.21（萬元）由于NPV>0,該項(xiàng)目是可行的。下面來對項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析。取定三個因素：投資額、產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本，然后令其逐一在初始值的基礎(chǔ)上按±20%的變化幅度變動。分別計算相對應(yīng)的凈現(xiàn)值的變化情況，得出結(jié)果如表13及圖15所示。表13單因素敏感性分析表變化幅度項(xiàng)目投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營成本-20%361.21-308.91293.26-10%241.21-93.85207.240121.21121.21121.2110%1.21336.2835.1920%-118.79551.34-50.83平均+1%-9.90%17.75%-7.10%平均-1%9.90%-17.75%7.10%36投資額經(jīng)營成本NPV（萬元）產(chǎn)品價格121.21變化幅度5.64%%010.10%14.09%圖15單因素敏感性分析圖54.根據(jù)習(xí)題53的數(shù)據(jù)，對產(chǎn)品價格和投資額的變動進(jìn)行敏感性分析。【解】設(shè)x表示投資額變化的百分率，y表示產(chǎn)品價格變化的百分率，則凈現(xiàn)值可表示為：NPV=?1200+（1+x）+[35（1+y）10?140]（P/A,10%,10）+80（P/F,10%,10）=121.21?1200x+2150.61y如果NPV.0,則有yN0.56x-0.06將上述不等式繪成圖形，如圖15所示。從圖16可以看出，y=0.56x-0.06為NPV=0的臨界線，在臨界線左上方的區(qū)域表示NPV>0,在臨界線右下方表示NPV<0。在各個正方形內(nèi)凈現(xiàn)值小于零的面積占整個正方形面積的比例反映了因素在此范圍內(nèi)變動時方案風(fēng)險的大小。20%-10%丫20%10%10%20%X-10%-20%圖16雙因素敏感性分析圖55.某投資者預(yù)投資興建一工廠，建設(shè)方案有兩種：①大規(guī)模投資300萬元；②小規(guī)模投資160萬元。兩個方案的生產(chǎn)期均為10年，其每年的損益值及銷售狀態(tài)的規(guī)律見表15。試用決策樹法選擇最優(yōu)方案。37表15各年損益值及銷售狀態(tài)損益值（萬元/年）銷售狀態(tài)銷路好銷路差概率大規(guī)模投資0.70.3100-20小規(guī)模投資6020【解】（1）繪制決策樹，見圖17；340大規(guī)模銷路好0.7100x102銷路差（0.3）-20x1060x103401小規(guī)模3203銷路好0.7銷路差（0.3）20x10圖17習(xí)題55決策樹圖（2）計算各狀態(tài)點(diǎn)的期望收益值節(jié)點(diǎn)②：[100x0.7+（-20）x0.3]x10?300=340（萬元）節(jié)點(diǎn)③：[60x0.7+20x0.3]x10?160=320（萬元）將各狀態(tài)點(diǎn)的期望收益值標(biāo)在圓圈上方。（3）決策比較節(jié)點(diǎn)②與節(jié)點(diǎn)③的期望收益值可知，大規(guī)模投資方案優(yōu)于小規(guī)模投資方案，故應(yīng)選擇大規(guī)模投資方案，用符號“//”在決策樹上“剪去”被淘汰的方案。56.某項(xiàng)目有兩個備選方案A和B,兩個方案的壽命期均為10年，生產(chǎn)的產(chǎn)品也完全相同，但投資額及年凈收益均不相同。A方案的投資額為500萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷售好時為150萬元，，銷售差時為50萬元；B方案的投資額為300萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷路好時為100萬元，銷38路差時為10萬元，根據(jù)市場預(yù)測，在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，產(chǎn)品銷路好時的可能性為70%,銷路差的可能性為30%,試根據(jù)以上資料對方案進(jìn)行比選。已知標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率ic=10%?！窘狻浚?）首先畫出決策樹銷路好0.71502-500銷路差0.3銷路好0.7-3005010013銷路差0.310圖18決策樹結(jié)構(gòu)圖此題中有一個決策點(diǎn)，兩個備用方案，每個方案又面臨著兩種狀態(tài)，因此可以畫出其決策樹如圖18。 （2）然后計算各個機(jī)會點(diǎn)的期望值 機(jī)會點(diǎn)②的期望值=150（P/A,10%,10）x0.7+（-50）（P/A,10%,10）x0.3=533（萬元）機(jī)會點(diǎn)③的期望值=100（P/A,10%,10）x0.7+10（P/A,10%,10）x0.3=448.5（萬元）最后計算各個備選方案凈現(xiàn)值的期望值。方案A的凈現(xiàn)值的期望值=533-500=33（萬元）方案B的凈現(xiàn)值的期望值=448.5-300=148.5（萬元）因此，應(yīng)該優(yōu)先選擇方案B。57.接習(xí)題55,為了適應(yīng)市場的變化，投資者又提出了第三個方案，即先小規(guī)模投資160萬元，生產(chǎn)3年后，如果銷路差，則不再投資，繼續(xù)生產(chǎn)7年；如果銷路好，則再作決策是否再投資140萬元擴(kuò)建至大規(guī)模（總投資300萬元），生產(chǎn)7年。前3年和后7年銷售狀態(tài)的概率見表16,大小規(guī)模投資的年損益值同習(xí)題58。試用決策樹法選擇最優(yōu)方案。表16項(xiàng)目好銷路差0.7差0.3好0.9差0.1銷售概率表后7年銷售狀態(tài)概率前3年銷售狀態(tài)概率【解】(1)繪制決策樹(見圖19)39616銷路好(0.7)281.202大規(guī)模359.20-300銷路好(0.9)100x7銷路差(0.1)50銷路好(0)銷路差(1.0)(-20)x724100x3-1405(-20)x3銷路差(0.3)100x7(-20) x71476476小規(guī)模擴(kuò)建銷路好(0.9)銷路差(0.1)銷路好(0.9)100x7(-20)x7100x78392-160銷路好(0.7)359.203銷路差(0.3)660x3不擴(kuò)建9銷路好(0)銷路差(0.1)(-20)x7140720x360x7銷路差(1.0)后7年20x7圖19習(xí)題57決策樹(2計算各節(jié)點(diǎn)的期望收益值，并選擇方案 節(jié)點(diǎn)④：[100x7x0.9+(-20)x7x0.1]=616(萬元)節(jié)點(diǎn)⑤：[100x7x0+(-20)x7x1.0]=-140(萬元)節(jié)點(diǎn)②：(616+100x3)x0.7+[(-140)+(-20)x3]x0.3-300=281.20(萬元)節(jié)點(diǎn)⑧：[100x7x0.9+(-20)x7x0.1]-140=476(萬元)節(jié)點(diǎn)⑨：(60x7x0.9+20x7x0.1)=392(萬元)節(jié)點(diǎn)⑧的期望收益值為476萬元，大于節(jié)點(diǎn)⑨的期望損失值392萬元，故選擇擴(kuò)建方案，“剪去”不擴(kuò)建方案。因此，節(jié)點(diǎn)⑥的期望損益值取擴(kuò)建方案的期望損益值 476萬元。節(jié)點(diǎn)⑦：(60x7x0+20x7x1.0)=140(萬元)節(jié)點(diǎn)③：[(476+60乂3)乂0.7+(140)+20乂0.3]-160=359.20(萬元)節(jié)點(diǎn)③的期望損益值359.20萬元，大于節(jié)點(diǎn)②的期望損益值281.20萬元，故“剪去”大規(guī)模投資方40案。綜上所述，投資者應(yīng)該先進(jìn)行小規(guī)模投資，3年后如果銷售狀態(tài)好則在擴(kuò)建，否則不擴(kuò)建。本例進(jìn)行了兩次決策，才選出了最優(yōu)方案，屬于兩級決策問題。58.某建筑公司擬建一預(yù)制構(gòu)件廠，一個方案是建大廠，需投資300萬元，建成后如銷路好每年可獲利100萬元，如銷路差，每年要虧損20萬元，該方案的使用期均為10年；另一個方案是建小廠，需投資170萬元，建成后如銷路好，每年可獲利40萬元，如銷路差每年可獲利30萬元；若建小廠，則考慮在銷路好的情況下三年以后再擴(kuò)建，擴(kuò)建投資130萬元，可使用