精選指南針2023投資策略報(bào)告

精選指南針2023投資策略報(bào)告PAGE1-目錄第一章、概述 -1-第二章、2023年資本市場(chǎng)走勢(shì)分析 -2-第一節(jié)、國際金融市場(chǎng) -2-第二節(jié)、國內(nèi)金融市場(chǎng) -8-第三節(jié)、2023年A股大盤上漲點(diǎn)位及運(yùn)行軌跡 -13-第三章、2023全贏決策五大行業(yè) -15-第一節(jié)、2023年指南針預(yù)測(cè)五大行業(yè)回憶 -15-第二節(jié)、2023年五大行業(yè)板塊 -17-第四章、2023年中國A股市場(chǎng)熱點(diǎn)分析報(bào)告 -37-第一節(jié)、概述 -37-第二節(jié)、八大熱點(diǎn)分析 -38-第三節(jié)、把握板塊及個(gè)股輪動(dòng)節(jié)奏 -50-第五章、宏觀論道 -56-第一節(jié)、股市溫和上漲溫家寶總理功不可沒 -56-第二節(jié)、股市開展態(tài)勢(shì) -57-第三節(jié)、全年業(yè)績(jī)概況 -60-第四節(jié)、2023年中國股市溫和上漲勢(shì)不可當(dāng) -64-

指南針2023投資策略報(bào)告第一章、概述2023年恰值新中國成立60周年，面對(duì)國際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，全國上下共同努力，我國經(jīng)濟(jì)總體上已經(jīng)呈現(xiàn)止跌上升、企穩(wěn)向好的趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保八〞的預(yù)期目標(biāo)已經(jīng)根本實(shí)現(xiàn)。如果說保增長(zhǎng)是短期目標(biāo)，是戰(zhàn)術(shù)性措施，那么，調(diào)結(jié)構(gòu)就是長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，是戰(zhàn)略性舉措。解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中長(zhǎng)期存在的各種問題，就必須處理好保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。對(duì)此，各位專家給出了權(quán)威分析。在具體措施上，做好2023年以及今后的經(jīng)濟(jì)工作，實(shí)現(xiàn)黨的十七大提出轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的任務(wù)，并且保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。投資、消費(fèi)、凈出口是觀察宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的三個(gè)重要指標(biāo)，過高的外貿(mào)依存度使得經(jīng)濟(jì)體抵御國際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力變差，過高的投資增長(zhǎng)率也缺乏可持續(xù)性。如何促進(jìn)內(nèi)部需求、擴(kuò)大消費(fèi)，協(xié)調(diào)“三駕馬車〞共同拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)開展，也是專家關(guān)注的問題。專家從調(diào)整需求結(jié)構(gòu)、調(diào)整供給結(jié)構(gòu)、調(diào)整要素結(jié)構(gòu)等方面提出了實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的建議。中國前期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過熱主要源于投資的過度增長(zhǎng)，而投資的過度增長(zhǎng)又是由于國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的過熱。近期不可放松對(duì)投資的調(diào)控，特別是對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控。原因在于房地產(chǎn)過快增長(zhǎng)帶動(dòng)了鋼鐵、水泥、建材等行業(yè)膨脹，產(chǎn)能過剩必然大量出口，由此產(chǎn)生巨大的順差。變化莫測(cè)的未來，對(duì)于普通投資者而言如何去把握2023年的投資時(shí)機(jī)，是件迷茫的事情。北京指南針科技開展有限公司依托強(qiáng)大的專業(yè)團(tuán)隊(duì)和可靠的數(shù)據(jù)渠道，為投資者勾勒出2023年投資策略。第二章、2023年資本市場(chǎng)走勢(shì)分析第一節(jié)、國際金融市場(chǎng)持續(xù)走弱達(dá)11個(gè)月之久，今年12月份開始扭轉(zhuǎn)這種趨勢(shì)，美元指數(shù)累計(jì)上揚(yáng)了4.1%。美元兌16種主要貨幣中的14種貨幣匯率都出現(xiàn)不同程度上揚(yáng)。美元2023年底的意外反彈或許將延伸到2023年，2023年日元兌美元將貶值19%，歐元兌美元貶值5%。

但美元的反彈主要是針對(duì)日元、歐元、英鎊這幾種主要貨幣，美元的表現(xiàn)仍不敵新興市場(chǎng)貨幣?？傮w而言，貿(mào)易加權(quán)后的美元幣值變化不大。雖然市場(chǎng)認(rèn)為，明年美元將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但許多機(jī)構(gòu)表示，美元在反轉(zhuǎn)前還有一波探底。聯(lián)合證券認(rèn)為，由于影響美元短期走勢(shì)的資金面和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒因素都處于臨界水平，美元匯率將處于短期均衡狀態(tài)。但預(yù)期美元反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，可預(yù)期的因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息。

可以預(yù)見的是，未來美國失業(yè)率的每次下降，都會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)的加息預(yù)期，從而導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)短期內(nèi)的大幅反彈，但只要加息預(yù)期沒有真正明確，即被美聯(lián)儲(chǔ)改變措辭所證實(shí)，那么美元指數(shù)貶值仍將是主要趨勢(shì)。

2023年美元將呈現(xiàn)先貶值后升值的局面。從目前幾大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來看，歐元區(qū)和日本在2023年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于美國經(jīng)濟(jì)，這將支撐歐元和日元兌美元升值。

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)、信貸擴(kuò)張、失業(yè)減少、消費(fèi)上升，美國在明年第三季度將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)上升周期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在三季度首次加息0.5個(gè)百分點(diǎn)，四季度再加0.5個(gè)百分點(diǎn)，這將支持美元走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)最早會(huì)在2023年3月開始回收流動(dòng)性，歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)以及中國央行都會(huì)在三季度開始升息，印度、韓國和加拿大可能會(huì)緊縮得更早，但是英格蘭銀行可能直到2023年四季度才開始升息，日本央行更晚。

各大央行的升息時(shí)機(jī)將是外匯市場(chǎng)上核心的推動(dòng)因素。隨著各大央行開始緊縮政策，G10經(jīng)濟(jì)體之間的利率差異將會(huì)縮小。利率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化開始有利于美國，美元相對(duì)于主要貨幣將會(huì)展開反彈。

從以往情況看，美聯(lián)儲(chǔ)一般會(huì)在失業(yè)率見頂6個(gè)月后動(dòng)手加息，按此推算，聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在明年年中或三季度宣布升息。道瓊斯指數(shù)2023年美國股市在低利率背景下仍將上揚(yáng)。隨著投資者對(duì)GDP放緩和美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的時(shí)機(jī)和方式的關(guān)注，2023年下半年的美股風(fēng)險(xiǎn)將上升。大宗商品價(jià)格上漲和金磚四國增長(zhǎng)放緩也將構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告建議年初選擇周期類股，年末那么可選擇防御類股。

美股自2023年3月份以來市盈率倍數(shù)擴(kuò)大了31%，此后股市的回報(bào)將取決于盈利的增長(zhǎng)。由于終端需求疲軟，銷售增長(zhǎng)難以實(shí)現(xiàn)，但控制投入本錢將有助于企業(yè)保持利潤(rùn)率并提升每股盈利。低資源利用率意味著通脹壓力仍然較小。美元美元指數(shù)從2009年3月4日的最高位89.62點(diǎn)一路跌至2009年11月26日的最低位74.18點(diǎn)后展開了一輪反彈行情。我們認(rèn)為，美元指數(shù)后面會(huì)有一個(gè)震蕩筑底的過程，震蕩區(qū)間應(yīng)該在74點(diǎn)至81點(diǎn)之間。因?yàn)槊涝笖?shù)的74點(diǎn)是許多持有美元國家的心理底線，如果美元指數(shù)有效擊穿這一點(diǎn)位，會(huì)使美元持有者的信心動(dòng)搖，從而導(dǎo)致美元出現(xiàn)恐慌性拋售，這是美國不愿看到的結(jié)果，也不符合美國的強(qiáng)勢(shì)美元政策。美國是想通過美元貶值來稀釋一些債務(wù)，并希望就此激活他的出口貿(mào)易。但是，貶值也是要有個(gè)底線的，所以美元指數(shù)的74點(diǎn)是不會(huì)輕易擊穿的。歐元?華爾街日?qǐng)?bào)?稱，在金融危機(jī)爆發(fā)2年之后，銀行體系破壞，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。歐元區(qū)將帶著沉重的負(fù)債進(jìn)入2023年。歐盟委員會(huì)也警告稱，歐元區(qū)16國中，有一半國家的金融環(huán)境存在高度的不可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。希臘和西班牙已經(jīng)被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)，而愛爾蘭和葡萄牙可能將步上后塵。而如果歐元區(qū)各國政府無法有效限制財(cái)政赤字，更大規(guī)模的降級(jí)也可能出現(xiàn)。歐元后面的走勢(shì)將取決于德、法兩國是否愿意繼續(xù)勇挑重?fù)?dān)，以及所能承受的程度。如果德、法兩國后面采取消極態(tài)度，任由希臘、西班牙、愛爾蘭和葡萄牙等國的經(jīng)濟(jì)惡化，歐元恐將出現(xiàn)“多米諾骨牌〞效應(yīng)，這也是歐元先天性硬傷所在。一旦歐元后市出現(xiàn)惡化，將對(duì)整個(gè)國際金融系統(tǒng)帶來極大的傷害。總之，我們對(duì)歐元后市開展保持謹(jǐn)慎、觀望態(tài)度。大宗商品2023年在美元貶值、通脹預(yù)期環(huán)境的支撐下，大宗商品市場(chǎng)走出了亮麗的反彈行情。2023年大宗商品的平均回報(bào)率將上升至10%，并預(yù)計(jì)中國將在亞太地區(qū)實(shí)現(xiàn)率先加息。由于需求持續(xù)旺盛，明年上半年原油價(jià)格將繼續(xù)上漲。預(yù)測(cè)石油明年是90美元/桶，非新興市場(chǎng)需求占比重比擬大。新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，將繼續(xù)與興旺經(jīng)濟(jì)體“更有力地爭(zhēng)奪〞資源，導(dǎo)致資源價(jià)格波動(dòng)性加大。石油全年均價(jià)將超過每桶90美元。一年內(nèi)黃金價(jià)格將到達(dá)每盎司1350美元。全球流動(dòng)性充裕,預(yù)計(jì)推動(dòng)銅價(jià)在第二季度于每噸8,000美元觸頂,年底前回落至6,250美元。明年均價(jià)料為7,100美元。銅仍是其最青睞的根本金屬,預(yù)計(jì)2023年前銅價(jià)會(huì)到達(dá)歷史新高。該行預(yù)測(cè)2023年銅價(jià)到達(dá)每噸6,750美元,之后三年將分別升至7,500美元、8,250美元和9,500美元。金屬鋁成為各大行唱高的對(duì)象。明年鋁價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)10%至每噸2200美元，2023年鋁價(jià)將進(jìn)一步升至2400美元。從更長(zhǎng)期看，鋁價(jià)很可能較其他根本金屬攀升更多，我們預(yù)計(jì)，鋁價(jià)將在2023年超過每噸3000美元。黃金走勢(shì)圖美原油走勢(shì)圖倫銅電走勢(shì)圖波羅的海指數(shù)BDI波羅的海指數(shù)是由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)〔SpotRate〕加權(quán)計(jì)算而成，反映的是即期市場(chǎng)的行情，因此，運(yùn)費(fèi)價(jià)格的上下會(huì)影響到指數(shù)的漲跌，所以，假設(shè)現(xiàn)在的原物料需求增加，表示各國對(duì)貨輪運(yùn)輸?shù)男枨笠哺岣?，在此情況下，運(yùn)費(fèi)的漲幅如果可以大過油價(jià)本錢的漲幅，當(dāng)然其獲利就可維持。在這種前提下，BDI波羅的海指數(shù)會(huì)上漲，運(yùn)輸股的股價(jià)也會(huì)上漲；假設(shè)現(xiàn)在原物料需求依舊增加，但貨輪供給增加而打壞運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)，此時(shí)BDI波羅的海指數(shù)會(huì)下跌，當(dāng)然運(yùn)輸股的股價(jià)也會(huì)跟著下跌，所以，運(yùn)費(fèi)上下的影響遠(yuǎn)比原物料的漲跌更是影響航運(yùn)股獲利的關(guān)鍵。BDI指數(shù)一向是散裝原物料的運(yùn)費(fèi)指數(shù)，散裝船運(yùn)以運(yùn)輸鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石、鋁礬土等民生物資及工業(yè)原料為主。因此，散裝航運(yùn)業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情上下息息相關(guān)。故波羅的海指數(shù)可視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。第二節(jié)、國內(nèi)金融市場(chǎng)展望2023年，創(chuàng)業(yè)板上市的“財(cái)富效應(yīng)〞，必將推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板成為我國創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)開展的一個(gè)重要平臺(tái)。長(zhǎng)期以來，缺乏鼓勵(lì)創(chuàng)新機(jī)制一定程度上制約了創(chuàng)業(yè)大潮的產(chǎn)生，而隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，可以想象，不斷誕生的成功案例將大大激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)熱情，而這其中就很有可能孕育非常優(yōu)秀的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板的推出將促進(jìn)電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)的孵化和培育，在中小創(chuàng)新型企業(yè)投融資、自主創(chuàng)新、公司效勞鏈條中起到樞紐的作用。2023年IPO和再融資的規(guī)模將在今年根底上再進(jìn)一步，到達(dá)4500億元以上，其中，通過IPO上市的公司將在90家以上，更多的中央企業(yè)、金融公司和中小企業(yè)甚至是國際企業(yè)將亮相資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的融資功能、資源配置功能以及引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的功能將得到更大發(fā)揮，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用也將表達(dá)，對(duì)于正處復(fù)蘇途中的中國經(jīng)濟(jì)將起到錦上添花的作用。2023年是我國資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新層出不窮的一年。在這一年里，監(jiān)管層加快了制度創(chuàng)新的步伐，先是針對(duì)發(fā)行制度的不合理對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行改革，之后針對(duì)大小非減持帶來的不利沖擊實(shí)施國有股轉(zhuǎn)持，繼而推出并不斷完善創(chuàng)業(yè)板實(shí)施方法，創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)著陸成為中國資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新的里程碑。與此同時(shí)，融資融券、股指期貨、國際板也正整裝待發(fā)——為了與不斷上升的國力相匹配，中國正在緊鑼密鼓地打造一個(gè)強(qiáng)大而完善的資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)將更加直接、更加有力地支持經(jīng)濟(jì)開展。GDPCPIPPI企業(yè)景氣及企業(yè)家信心指數(shù)明年繼續(xù)保持適度寬松的貨幣政策明年金融是擴(kuò)張還是收縮，貨幣政策會(huì)起到非常重要的作用。盡管明年仍將實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，但是也強(qiáng)調(diào)了政策的靈活性。如果貨幣政策收緊，會(huì)為2023年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來很大壓力。盡管明年中國經(jīng)濟(jì)有望呈現(xiàn)高增長(zhǎng)、低通脹態(tài)勢(shì)，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性都值得重視。2023年高增長(zhǎng)、低通脹是我國“促轉(zhuǎn)變〞的最正確時(shí)機(jī)，如果不抓住這個(gè)時(shí)機(jī)解決困擾我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，那么很多問題會(huì)在2023年表達(dá)出來。從投資來看，預(yù)計(jì)2023年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率將從今年的33%左右下降到26%左右。由于政府的4萬億投資方案很大一局部是根底設(shè)施建設(shè)投資，很多工程都是中長(zhǎng)期工程，使得政府投資具有較強(qiáng)的慣性。房地產(chǎn)投資增速從今年下半年以來逐漸加速，明年也有往上走的慣性，企業(yè)廠房設(shè)備投資會(huì)明顯比2023年好。因此，明年投資增速雖然比今年要低，但仍然保持了較高的水平。M0、M1、M2FDI第三節(jié)、2023年A股大盤上漲點(diǎn)位及運(yùn)行軌跡綜合中國A股市場(chǎng)根本面、政策面、資金面及技術(shù)面等各方面因素情況，我們對(duì)2023年中國A股市場(chǎng)的前景是非常樂觀的，預(yù)計(jì)明年大盤高點(diǎn)應(yīng)該在4500點(diǎn)左右，2023年A股市場(chǎng)震蕩向上，核心波動(dòng)區(qū)間在2900-4200點(diǎn)，市場(chǎng)可能在一季度沖高回落，二季度之后震蕩再向上，高點(diǎn)仍然可能出現(xiàn)在三季度。但在整體向好的大環(huán)境下，由于國際環(huán)境存在一些不確定因素，所以我們?cè)?023年的操作過程中要保持一份冷靜，躲避可能會(huì)出現(xiàn)的劇烈震蕩和階段性調(diào)整行情。具體操作投資者朋友可以參照?指南針金融決策系統(tǒng)?的“價(jià)值精靈〞和“波段精靈〞這兩個(gè)投資策略結(jié)合使用，按照盤中給出的提示信息和操盤策略進(jìn)行買入、賣出及倉位管理。價(jià)值精靈價(jià)值精靈持股圖波段精靈波段精靈操作圖第三章、2023全贏決策五大行業(yè)第一節(jié)、2023年指南針預(yù)測(cè)五大行業(yè)回憶在09年初的時(shí)候，指南針全贏決策給出五大行業(yè)分別為：普通有色，貴重金屬，運(yùn)輸物流，房地產(chǎn)開發(fā)，煤炭煉焦。如下列圖所示：可以看到五大行業(yè)的上漲空間從大到小排序，這空間指的是理想的上漲幅度，以普通有色508.01的空間預(yù)期來看，09年整個(gè)普通有色的漲幅是202.96%，表現(xiàn)的非常搶眼。通過全年的58個(gè)行業(yè)最終漲幅排名來看，汽車，橡膠輪胎，貴重金屬漲幅居前三位，如下列圖所示：09年全年58個(gè)行業(yè)板塊漲幅前10名指南針全贏決策所提示的五大行業(yè)，三個(gè)行業(yè)進(jìn)入前5名，除了運(yùn)輸物流相對(duì)表現(xiàn)較弱外，其他表現(xiàn)都非常好。以下是09年初指南針金融決策系統(tǒng)按上漲空間排序前五名板塊的全年走勢(shì)圖：普通有色09年全年走勢(shì)漲幅202.96%貴重金屬09年全年走勢(shì)漲幅224.09%運(yùn)輸物流09年全年走勢(shì)漲幅110.41%房產(chǎn)開發(fā)09年全年走勢(shì)漲幅178.59%煤炭及煉焦09年全年走勢(shì)漲幅212.72%第二節(jié)、2023年五大行業(yè)板塊2023年指南針全贏系統(tǒng)給出的五大行業(yè)分別為：通信及效勞、房地產(chǎn)開發(fā)、水泥、銀行和重型機(jī)電，如下列圖顯示：接下來依次分析上述五大行業(yè)：1、通信及效勞〔預(yù)期上漲空間153.97〕電信收入低速增長(zhǎng),逐步上升中。2023年1-10月份,電信主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6989.1億元,比上年同期增長(zhǎng)3.4%,逐月上升。我們預(yù)計(jì)2023年全年電信收入逐步恢復(fù)增長(zhǎng),增長(zhǎng)率逐步向GDP增速靠攏,未來2年復(fù)合增長(zhǎng)6%以上。移動(dòng)和寬帶用戶的成長(zhǎng)仍是行業(yè)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。通信設(shè)備行業(yè)景氣持續(xù)。大規(guī)模電信投資驅(qū)動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)確定性成長(zhǎng),設(shè)備行業(yè)處于景氣周期。電信設(shè)備商收入確認(rèn)通常有3-6個(gè)月的滯后期,在2023年下半年電信投資繼續(xù)加大的形勢(shì)下,將對(duì)2023年下半年和2023年上半年設(shè)備商的業(yè)績(jī)形成支撐。因此,我們繼續(xù)看好通信設(shè)備上的景氣延續(xù)。3G尚處于導(dǎo)入期：3G的高速率，加上觸摸屏技術(shù)的進(jìn)步，使得手機(jī)上網(wǎng)將成為3G的“殺手級(jí)〞應(yīng)用。不過新需求的觸發(fā)和新習(xí)慣的形成往往都需要一定的時(shí)間，就像當(dāng)年的手機(jī)短信。我們認(rèn)為，2023年3G在中國不會(huì)爆發(fā)，仍將處于導(dǎo)入期。因此，對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言，整個(gè)行業(yè)在明年缺乏整體性的時(shí)機(jī)；但中國聯(lián)通將利用WCDMA在網(wǎng)絡(luò)和終端上的優(yōu)勢(shì)，比另外兩家運(yùn)營(yíng)商爭(zhēng)取到更多的3G用戶，并實(shí)現(xiàn)ARPU值的提升。而跟3G相關(guān)的移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，明年也很難有實(shí)質(zhì)性的表現(xiàn)；但我們建議大家密切關(guān)注可能投資或參股某些移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的A股上市公司，這極可能帶來交易性的時(shí)機(jī)。在眾多的移動(dòng)增值業(yè)務(wù)中，我們看好移動(dòng)社區(qū)、移動(dòng)商務(wù)、手機(jī)游戲、彩像業(yè)務(wù)和移動(dòng)位置效勞。通信設(shè)備行業(yè)投資邏輯：從無線通信來看，如果說09年通信設(shè)備行業(yè)的主題是3G建設(shè)，那么2023年的主題就是3G優(yōu)化，2023年的主題將是3G擴(kuò)容、升級(jí)。從光通信來看，一方面，雖然“光進(jìn)銅退〞是大的趨勢(shì)，但運(yùn)營(yíng)商從自身的利益出發(fā)，大規(guī)模建設(shè)FTTx的愿望并不強(qiáng)烈；因?yàn)楝F(xiàn)有的ADSL設(shè)備升級(jí)后，下載速率可以提高到8M/秒，已根本能滿足大多數(shù)用戶近期的寬帶需求；所以FTTx近期不太可能爆發(fā)。而FTTx不普及，骨干網(wǎng)在短期內(nèi)也就不用擴(kuò)容。另一方面，09年新建基站很多，這是09年光通信系統(tǒng)需求大幅上升的重要原因；由于三大運(yùn)營(yíng)商的3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋已根本成型，所以未來幾年移動(dòng)傳輸網(wǎng)對(duì)光通信系統(tǒng)的需求也不會(huì)增長(zhǎng)。綜上所述，我們對(duì)國內(nèi)通信投資的根本判斷是，2023年是個(gè)高點(diǎn)；2023年我們依次看好無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、光通信和無線通信系統(tǒng)。從海外市場(chǎng)來看，未來兩年全球電信設(shè)備市場(chǎng)根本上是一個(gè)存量市場(chǎng)，沒有什么增長(zhǎng)；時(shí)機(jī)只會(huì)來自于搶占更大的市場(chǎng)份額。而目前通信設(shè)備業(yè)正由技術(shù)驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐员惧X競(jìng)賽為核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，這給具有勞動(dòng)力本錢優(yōu)勢(shì)的中國企業(yè)以巨大的時(shí)機(jī)。再加上北電和摩托羅拉等通信設(shè)備巨頭的沒落，中國企業(yè)完全可能奪取更大的市場(chǎng)份額。我們預(yù)計(jì)通信及效勞行業(yè)未來幾年成長(zhǎng)趨勢(shì)：從指南金融決策系統(tǒng)價(jià)值精靈估值顯示，通信行業(yè)目前處于價(jià)值低估區(qū)域，在所有58個(gè)行業(yè)按估值空間由大到小排序，位于第一名，該行業(yè)具備價(jià)值投資。如下列圖所示：通信效勞行業(yè)：我們看好中國聯(lián)通。2023年市場(chǎng)將會(huì)清楚地看到中國聯(lián)通利用WCDMA的網(wǎng)絡(luò)和終端優(yōu)勢(shì)從中國移動(dòng)搶到中高端用戶的趨勢(shì)；這將引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國聯(lián)通的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和重估。從指南金融決策系統(tǒng)價(jià)值精靈估值來看，中國聯(lián)通目前處于價(jià)值低估區(qū)域。如下列圖所示：中國聯(lián)通走勢(shì)圖通信設(shè)備行業(yè)：中興通訊。國內(nèi)業(yè)務(wù)可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，國際業(yè)務(wù)已經(jīng)開始上升。憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)與低本錢優(yōu)勢(shì)，未來全球的成長(zhǎng)空間仍很廣闊。預(yù)計(jì)公司2023-2023年的EPS為1.30、1.64、1.91。目標(biāo)價(jià)為45.9元，對(duì)應(yīng)2023年28倍PE。通信行業(yè)相關(guān)公司：大唐電信:大唐電信推出的基于TD無線網(wǎng)絡(luò)的AirPaper電子閱讀終端作為定制終端,對(duì)中移動(dòng)售價(jià)達(dá)2980元,并且公司該項(xiàng)產(chǎn)品還將獲得移動(dòng)終端補(bǔ)貼。我們十分看好我國手機(jī)閱讀市場(chǎng)的開展前景,并認(rèn)為存在幾十倍的增長(zhǎng)空間(04-08年,日本手機(jī)閱讀市場(chǎng)4年增長(zhǎng)130倍,復(fù)合增長(zhǎng)率超過200%)。三維通信：電信重組與3G建設(shè)帶來網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化覆蓋的需求持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2023-2023年的EPS為0.61、0.84、1.04元，2023年30倍PE對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)為25.2元。拓維信息：中國移動(dòng)將建立手機(jī)動(dòng)漫運(yùn)營(yíng)基地，推動(dòng)行業(yè)開展。公司是國內(nèi)手機(jī)動(dòng)漫的開拓者與領(lǐng)跑者，將受益于行業(yè)的開展。預(yù)測(cè)公司2023-2023年EPS分別為0.80、1.08、1.54元。2023年40倍PE對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為43.2元。萊寶高科：該公司透過觸摸屏產(chǎn)品成為電信應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈條中的供給商，10年具較高業(yè)績(jī)彈性。長(zhǎng)電科技：作為外鄉(xiāng)傳統(tǒng)封裝產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，正試圖通過技術(shù)創(chuàng)新，來分享終端應(yīng)用特別是電信、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的更高成長(zhǎng)。我們認(rèn)可公司10年所具有的較高業(yè)績(jī)彈性。南天信息：已入圍中移動(dòng)與手機(jī)支付相關(guān)的移動(dòng)POS，有可能作為移動(dòng)POS的核心供給商獲得1/3的相關(guān)市場(chǎng)份額。神州泰岳：作為中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)唯一的運(yùn)維支撐效勞提供商，預(yù)計(jì)未來活潑用戶數(shù)將有較大提升空間，從而為公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)帶來動(dòng)力。華勝天成：在云計(jì)算日益受到市場(chǎng)關(guān)注的背景下，隨著3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的鋪開，后續(xù)對(duì)于IT設(shè)備、軟件和應(yīng)用效勞的需求將大幅提升，從而為公司業(yè)務(wù)正向變化帶來時(shí)機(jī)。烽火通信：PTN技術(shù)取代MSTP為大勢(shì)所趨，將使得城域網(wǎng)的光傳輸設(shè)備市場(chǎng)未來兩年保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，保守預(yù)測(cè)2023-2023年分別增長(zhǎng)32%、50%。公司在城域網(wǎng)光傳輸設(shè)備領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)份額穩(wěn)中有升，將至少享受行業(yè)的增長(zhǎng)率水平；考慮到公司城域網(wǎng)的光傳輸設(shè)備占光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的收入比例到達(dá)35%，該項(xiàng)產(chǎn)品明年的增長(zhǎng)就將為光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品奉獻(xiàn)至少10%以上的增長(zhǎng)率水平。

2、房產(chǎn)開發(fā)租賃(預(yù)期上漲空間141.38)1-11月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資31271億元，同比增長(zhǎng)17.8%，增幅比1-10月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅完成投資22369億元，同比增長(zhǎng)15.7%，比1-10月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落9.5個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為71.5%。1-11月，全國商品房銷售面積75203萬平方米，同比增長(zhǎng)53.0%。其中，商品住宅銷售面積增長(zhǎng)54.4%；辦公樓銷售面積增長(zhǎng)39.2%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積增長(zhǎng)39.1%。1-11月，商品房銷售額35987億元，同比增長(zhǎng)86.8%。其中，商品住宅銷售額增長(zhǎng)91.5%，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額分別增長(zhǎng)58.4%和60.4%。全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)〔簡(jiǎn)稱“國房景氣指數(shù)〞〕為102.78，比10月份提高0.75點(diǎn)。從分類指數(shù)看：房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)為100.60，比10月份提高0.11點(diǎn)；本年資金來源分類指數(shù)為109.52，比10月份提高0.45點(diǎn)；土地開發(fā)面積分類指數(shù)為95.36，比10月份提高0.77點(diǎn)；商品房空置面積分類指數(shù)為93.84，比10月份提高2.00點(diǎn)；房屋施工面積分類指數(shù)為103.01，比10月份提高2.30點(diǎn)。通過以上數(shù)據(jù)我們可以看出2023年，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，新房銷售額將創(chuàng)歷史新高。1-11月，新房銷售額同比增長(zhǎng)86.8%，比前10個(gè)月增幅擴(kuò)大7.6個(gè)百分點(diǎn)。從12月的成交情況看，全年銷售額同比增幅將繼續(xù)放大。從2023年2月開始，新房銷售額累計(jì)增幅持續(xù)擴(kuò)大。如果以90%的年度增幅計(jì)算得出，2023年我國新房銷售額將達(dá)45735億元。2023年我國實(shí)現(xiàn)的GDP為31.4萬億元。如果GDP同比增長(zhǎng)8%，2023年GDP將達(dá)33.91萬億元，全國新房銷售額占同期GDP的比重將超過13%。2023年，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)顯著,實(shí)踐證明，在我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受金融危機(jī)沖擊后，房地產(chǎn)行業(yè)“奉命于危難之間〞是不無道理的。在國家出臺(tái)的一系列優(yōu)惠政策刺激下，房地產(chǎn)投資和消費(fèi)表現(xiàn)優(yōu)異，成為這輪中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中快速奔跑的火車頭。它拉動(dòng)50多個(gè)行業(yè)，上游拉動(dòng)鋼鐵、建材，下游拉家用電器，甚至可以一直拉到窗簾、紡織品，所以它的拉動(dòng)力很強(qiáng)。從整個(gè)經(jīng)濟(jì)開展，擴(kuò)大內(nèi)需，特別是以消費(fèi)為主拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這個(gè)行業(yè)非常重要。2023年行業(yè)展望自2023年底起,為刺激我國房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康開展,國家及各級(jí)政府相繼出臺(tái)了一系列刺激房地產(chǎn)消費(fèi)的政策。這些寬松政策刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速回暖及開展,但在回暖中也出現(xiàn)了老問題,房?jī)r(jià)過快上漲又成為市場(chǎng)健康開展的阻礙。從經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后,國家針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的密集調(diào)控說明:前期房地產(chǎn)行業(yè)的寬松政策將逐步收緊,未來房地產(chǎn)行業(yè)面臨的氣氛將趨于緊張,2023年地產(chǎn)行業(yè)面臨三大宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、通脹預(yù)期逐步加強(qiáng)、人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，在這樣的背景下，地產(chǎn)需求仍可保持旺盛。來自監(jiān)管層的政策微調(diào)或局部?jī)?yōu)惠政策退出，對(duì)行業(yè)短期影響輕微，有利于行業(yè)中長(zhǎng)期健康開展，不改行業(yè)向好趨勢(shì)。上市公司毛利將持續(xù)提升;市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升

預(yù)計(jì)上市公司銷售毛利率、凈利率在2023年會(huì)持續(xù)提升，全年可分別到達(dá)38%和15%的歷史高位，以表達(dá)09年快速上揚(yáng)的房?jī)r(jià)和土地本錢的下滑。經(jīng)歷過08年市場(chǎng)的低潮與09年土地市場(chǎng)的火爆之后，中小公司在市場(chǎng)的生存環(huán)境受到嚴(yán)重?cái)D壓，土地儲(chǔ)藏呈衰竭之勢(shì)。我們預(yù)期大公司市場(chǎng)占有率逐年提升是長(zhǎng)期的趨勢(shì)。

我國房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)在確保居民居住權(quán)的前提下實(shí)施市場(chǎng)化，這是由中國國情決定的。當(dāng)然，房地產(chǎn)仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中投資和消費(fèi)兩駕“馬車〞的重要支撐點(diǎn)，并且在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)進(jìn)程中，它已經(jīng)充分發(fā)揮了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)信心的“定心丸〞作用。如果說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要靠“三駕馬車〞，那么，可以說其中兩駕馬車都與房地產(chǎn)有關(guān)。一是投資，中國經(jīng)濟(jì)還是要靠投資拉動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)投資約占中國固定資產(chǎn)投資的25%，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，至少可以奉獻(xiàn)四分之一的投資馬力。二是消費(fèi)，房地產(chǎn)消費(fèi)資金量大，同時(shí)，買一套房子還能帶動(dòng)下游相關(guān)的家電裝修消費(fèi)。跟財(cái)政補(bǔ)貼家電下鄉(xiāng)、小排量汽車減免稅相比，買一套房子的拉力要強(qiáng)勁得多。2023中國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，但并為完全走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是改革和開展的保障，2023年中國經(jīng)濟(jì)要想繼續(xù)保持穩(wěn)健高速的開展，房地產(chǎn)行業(yè)無疑還將起到關(guān)鍵性的作用。從消費(fèi)角度分析，市場(chǎng)有效需求持續(xù)增加，可是市場(chǎng)有效供給明顯缺乏。供需不平衡，再加上投資、投機(jī)行為成為這輪房?jī)r(jià)上漲的源頭。在此情況下，政府會(huì)一方面要加大普通住宅投資，保障自住型消費(fèi)者的購置需求；另一方面，就是出臺(tái)相關(guān)政策，抑制投資和投機(jī)型購房，從房地產(chǎn)消費(fèi)環(huán)節(jié)平抑泡沫。所以在2023年我們需要關(guān)注的是政策的變化，微調(diào)的時(shí)機(jī)，我們預(yù)測(cè)2023年商品房供給的頂峰將在4、5月份來臨，所以2023上半年地產(chǎn)版塊向好趨勢(shì)不改，但要把握好進(jìn)入時(shí)機(jī)和熱點(diǎn)時(shí)機(jī)。重點(diǎn)個(gè)股房產(chǎn)開發(fā)租賃行業(yè)：我們看好002208合肥城建，從指南金融決策系統(tǒng)價(jià)值精靈估值顯示該股目前正好處于價(jià)值發(fā)現(xiàn)區(qū)，個(gè)股上漲至價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)區(qū)的最頂峰還有比擬大的空間。如圖示：合肥城建走勢(shì)圖合肥城建：主要從事普通商品住宅及其配套商業(yè)地產(chǎn)和綜合商務(wù)樓的開發(fā),銷售,效勞。其中,不動(dòng)產(chǎn)銷售收入占主營(yíng)收入的99.85%。公司開展戰(zhàn)略是以合肥為核心,將業(yè)務(wù)向蚌埠,巢湖等周邊二,三線城市擴(kuò)張,進(jìn)而走向全國。公司在合肥,蚌埠,巢湖等地?fù)碛幸?guī)劃建筑面積129.48萬平方米土地儲(chǔ)藏。2009年11月13日合肥城建(002208):重組獲安徽國資委同意收購中房置業(yè)股權(quán)的工作積極推進(jìn)中。收購假設(shè)成功，中房藍(lán)郡等優(yōu)質(zhì)工程將進(jìn)入股份公司，中房藍(lán)郡工程的土地系2023年取得，位于合肥市蜀山區(qū)董鋪水庫附近，適于開發(fā)中高端住宅，擁有較大的升值空間。上海綠地集團(tuán)今年9月在合肥市政務(wù)區(qū)競(jìng)得低密度住宅用地，樓面價(jià)5120元/平米，大體可以比擬公司作為區(qū)域龍頭，可充分受益于區(qū)域市場(chǎng)的巨大開展空間。10月份〔截至23日〕合肥住宅日均備案套數(shù)約390套。合肥城建2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了<關(guān)于合肥城建開展股份有限公司向中國房地產(chǎn)開發(fā)合肥有限公司發(fā)行股份購置資產(chǎn)的議案>和<關(guān)于〈合肥城建開展股份有限公司發(fā)行股份購置資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書及摘要〉的議案利用估值空間我們可以對(duì)地產(chǎn)板塊的股票加以分析，從指南金融決策系統(tǒng)價(jià)值精靈估值顯示目前還有較大上漲空間的個(gè)股有600383金地集團(tuán)、000014沙河股份、600162香江控股。金地集團(tuán)：截至11月，金地集團(tuán)在全國投資14個(gè)工程，主要集中在珠三角、長(zhǎng)三角等地。金地集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)178.81億元的銷售額，同比增長(zhǎng)了74.1%，銷售面積160.59萬平方米，同比增長(zhǎng)63.9%。由于銷售形勢(shì)良好以及順利完成定向增發(fā)，公司貨幣資金占總資產(chǎn)比例從中報(bào)的15%上升到21%，而短期有息負(fù)債占總資產(chǎn)比例那么從7%下降到2%，預(yù)收款相對(duì)總資產(chǎn)比例上升到29%，是2023年以來的最高點(diǎn)，這說明公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化。沙河股份：公司將進(jìn)一步增加土地儲(chǔ)藏，尋找新的開發(fā)工程和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；加強(qiáng)公司的資本運(yùn)作步伐，提高公司可持續(xù)開展能力；進(jìn)一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，日常管理更加科學(xué)化、制度化，增強(qiáng)公司在房地產(chǎn)市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。1-3季盈利高增長(zhǎng)。1-3季，公司EPS0.344元，ROE15.3%，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為4.71億元，0.69億元，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16.4倍。公司營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)得益于1-3季深圳沙河世紀(jì)假日廣場(chǎng)的工程結(jié)算。香江控股：公司目前直接和間接擁有20多個(gè)控股子公司，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)，物業(yè)管理，國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)，物流等。公司經(jīng)過幾年的快速開展，現(xiàn)已進(jìn)入廣州、天津、武漢、鄭州、長(zhǎng)春、南昌等十幾個(gè)大城市進(jìn)行地產(chǎn)開發(fā)，以中高端精品住宅為主、商業(yè)地產(chǎn)為輔的產(chǎn)品戰(zhàn)略。公司整體實(shí)力、工程儲(chǔ)藏大幅度增加；公司能夠準(zhǔn)確地制訂準(zhǔn)確地預(yù)見行業(yè)的良好開展前景，迅速啟動(dòng)全國化戰(zhàn)略并初步完成了全國戰(zhàn)略布局。同時(shí)我們關(guān)注地產(chǎn)板塊中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)龍頭企業(yè)：中國糧油食品集團(tuán)中糧地產(chǎn)、航空動(dòng)力招商局集團(tuán)有限公司招商地產(chǎn)華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司萬科、東阿阿膠中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)公司ST中房中國保利集團(tuán)公司保利地產(chǎn)

3、水泥〔預(yù)期上漲空間138.24〕在目前我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的前提下固定資產(chǎn)投資的表現(xiàn)直接表達(dá)了宏觀經(jīng)濟(jì)的好壞，而固定資產(chǎn)投資的好于壞與水泥的產(chǎn)量上相關(guān)度還是比擬高的。根據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)建筑類固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)到達(dá)約40%—50%的高位，同時(shí)，水泥的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示實(shí)際需求仍然強(qiáng)勁，其總產(chǎn)量在2023年9，10月到達(dá)頂峰。目前水泥企業(yè)普遍看好2023年的行情。2023年10月份水泥產(chǎn)量為1.6億噸，同比增長(zhǎng)23.9%；前10個(gè)月水泥產(chǎn)量為13.4億噸，同比增長(zhǎng)18.7%。全年來看，水泥產(chǎn)量增速從年初以來，維持觸底彈升態(tài)勢(shì)。全國水泥價(jià)格2023年整體走出“W〞型態(tài)勢(shì)，3月份和6月份分別為兩次底，從7月份以來水泥價(jià)格逐步上漲，目前根本上在360元/噸左右，根本和年初相同。2023年大概形勢(shì)判斷。1、政策面的判斷，主基調(diào)保持不變，小方面微調(diào)；繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，繼續(xù)保持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在房地產(chǎn)方面繼續(xù)保持支持的態(tài)度，并進(jìn)行適度微調(diào)，鼓勵(lì)增加供給。所以，我們不用太擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)政策整體發(fā)生改變所帶來對(duì)投資的影響。我們認(rèn)為明年的投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的格局還將延續(xù)，固定資產(chǎn)投資還將在高位保持不變，但整體增速相比今年會(huì)有所減緩，估計(jì)在20%-25%左右。2、需求端未來相對(duì)確定，固定資產(chǎn)投資其中主要是基建工程的建設(shè)還將持續(xù)，房地產(chǎn)投資將成為明年需求的重要看點(diǎn)；我們預(yù)計(jì)明年水泥產(chǎn)量方面大約增長(zhǎng)10%左右；3、供給面：短期內(nèi)新增產(chǎn)能壓力較大。2023年水泥行業(yè)景氣關(guān)鍵在于落后產(chǎn)能淘汰力度。明年固定資產(chǎn)投資下滑將直接導(dǎo)致水泥需求增速下降,我們預(yù)計(jì)明年水泥需求增速為11.49%,比今年下滑7-8個(gè)百分點(diǎn),新增水泥需求量1.88億噸,同時(shí)新增產(chǎn)能供給壓力不可無視,尤其是下半年供給壓力更大,但總體認(rèn)為明年水泥市場(chǎng)景氣釋放持續(xù)的關(guān)鍵還在于落后產(chǎn)能淘汰力度,估算明年落后產(chǎn)能淘汰平衡點(diǎn)將在1.3億噸左右,而1.3億占到未來三年淘汰產(chǎn)能5億噸不到30%,第一年完成30%的淘汰比例可能性很大,總體上仍看好明年水泥行業(yè)景氣。注重兩條投資主線：區(qū)域差異和兼并整合。1、區(qū)域性特性是水泥行業(yè)自身的特點(diǎn)反映，也是貫穿始終的投資主線；2、房地產(chǎn)彈性大的區(qū)域未來需求大；3、區(qū)域開展規(guī)劃對(duì)區(qū)域建設(shè)和水泥需求的拉動(dòng)；4、注重兼并整合中出現(xiàn)的投資時(shí)機(jī)?？春脜^(qū)域:華東、華南、西北(新疆、甘青)、華北(河北)、和東北(遼寧、哈爾濱)。明年基建投資仍集中在根底設(shè)施建設(shè)落后的中西部地區(qū),該地區(qū)將機(jī)遇和壓力并存,我們看好產(chǎn)能釋放壓力相對(duì)較低的新疆和甘青地區(qū);對(duì)于房地產(chǎn)需求占比擬高的華東地區(qū)、華南地區(qū),尤其是落后產(chǎn)能占比擬高的福建、兩廣(廣東和廣西)、海南值得看好;河北、遼寧、哈爾濱(東北)地區(qū)的水泥市場(chǎng)供需環(huán)境仍比擬樂觀。投資策略:水泥子行業(yè)目前市盈率為28倍,低于歷史平均估值水平,相對(duì)于其他板塊,也處于較低水平,具備一定的估值優(yōu)勢(shì),給與行業(yè)評(píng)級(jí)為“謹(jǐn)慎看好〞評(píng)級(jí),在選股思路上,我們認(rèn)為可以遵循兩條主線:①以區(qū)域投資為主:我們明年比擬看好區(qū)域東南(兩廣、福建、海南)、西北地區(qū)新疆、甘肅、華北地區(qū)京津冀和東北的遼寧、黑龍江,主要受益的上市公司海螺水泥、塔牌集團(tuán)、青松建化、天山股份、冀東水泥、亞泰集團(tuán);②以資源整合為主:關(guān)注太行水泥、祁連山、獅頭股份、冀東水泥等。重點(diǎn)個(gè)股：海螺水泥(600585,股吧)在短短幾年時(shí)間，從一個(gè)地區(qū)性國有大中型企業(yè)，一舉開展成為擁有69家控股子公司和2家合營(yíng)公司，3家參股公司，總資產(chǎn)超過400億元的大型企業(yè)集團(tuán)。截止到2023年底，公司已建成投產(chǎn)的熟料工廠近20家，水泥粉磨企業(yè)20多家，主要分布在華東、華南九個(gè)省、市、自治區(qū)，擁有日產(chǎn)2,000-10,000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線50余條，是亞洲最大的水泥、熟料供給商。從2023年至今，公司熟料產(chǎn)能從2,300萬噸增長(zhǎng)到8586萬噸，水泥產(chǎn)能從3,000萬噸增長(zhǎng)到9460萬噸；預(yù)計(jì)到2023年公司熟料產(chǎn)能將超過1.2億噸，水泥產(chǎn)能將到達(dá)1.5億噸，在這不到10年的時(shí)間里，公司熟料產(chǎn)能的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)26.6%，水泥產(chǎn)能的復(fù)合增長(zhǎng)率到達(dá)25.8%，實(shí)現(xiàn)了公司的飛躍式開展。中國的水泥市場(chǎng)呈“從東向西〞式的階梯式開展，2023～2023年的東部市場(chǎng)高速開展，2023～2023年市場(chǎng)重點(diǎn)移向中部，2023年西部開始市場(chǎng)啟動(dòng)。海螺水泥在05年公開增發(fā)，募集資金總額為114.76億元，并利用該筆資金積極開展西南、西北，重點(diǎn)包括湖南、四川、重慶、陜西、甘肅等地區(qū)。公司目前為華東、華南最大的水泥生產(chǎn)商，明年東部區(qū)域房地產(chǎn)投資的回暖，將帶動(dòng)行業(yè)的景氣度的大幅提供，海螺水泥作為個(gè)該區(qū)域的龍頭將會(huì)充分受益。而海螺水泥目前正積極進(jìn)軍的西部區(qū)域，在國家基建政策不變的情況下，雖然面臨產(chǎn)能擴(kuò)張過快的壓力景氣度將有所下滑，但是預(yù)期仍會(huì)保持比擬高的盈利水平。4、銀行〔預(yù)期上漲空間138.05〕2023年金融危機(jī)后，股市在投資者不確定中漲漲跌跌的迎來了2023年全年的牛市行情，而銀行股在這一年中始終表現(xiàn)得不溫不火，即便有所表現(xiàn)，也是“一閃即逝〞，全年漲幅是落后于大盤。占兩市市值最大的權(quán)重股銀行股，對(duì)A股市場(chǎng)來說是漲是跌起的至關(guān)重要的作用，所以對(duì)2023年A股市場(chǎng)的展望，不得不去研究銀行股的未來走向，經(jīng)過一年的牛市行情，很多中小股整體股值已經(jīng)不低，有的股價(jià)甚至超越了07年牛市的行情，從市盈率上看，銀行股幾乎也是市場(chǎng)最低的一個(gè)板塊。可以大膽的想一下09年的牛市行情是由汽車煤炭有色金屬和房地產(chǎn)輪番的帶動(dòng)下走出了跨年度行情，那么估值水平正處在低端，業(yè)績(jī)優(yōu)良的銀行股會(huì)不會(huì)成為主力資金拉動(dòng)A股市場(chǎng)走出新的一輪跨年度行情的引領(lǐng)板塊呢！在2023年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決議上專門提到“要保證重點(diǎn)建設(shè)工程貸款需要〞持續(xù)積極的財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策，雖然銀行的信貸增量和增速在逐步回歸正常值，但仍將處于高位。一方面基建貸款具有用款粘性，另一方面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將帶動(dòng)企業(yè)個(gè)人自發(fā)性貸款用量的上升，所以銀行必須先要保證充足的資金流動(dòng)性，才能保證明年信貸的發(fā)放量，銀監(jiān)會(huì)也表示將會(huì)通過證券市場(chǎng)補(bǔ)充資本金，這也是2023年11月份以來銀行股票下跌的原因之一市場(chǎng)過度恐慌導(dǎo)致的，而實(shí)際上A股市場(chǎng)銀行再融資壓力小于市場(chǎng)預(yù)期。銀行股明年再融資總量在2300-2800億左右,其中1000億左右可以通過H股市場(chǎng)進(jìn)行,而且大股東會(huì)在融資中發(fā)揮重要作用,因此A股市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)再融資額應(yīng)該會(huì)在1000億左右,這將好于市場(chǎng)預(yù)期。目前，國內(nèi)銀行業(yè)的利潤(rùn)主要來自于存貸利差。預(yù)計(jì)2023年信貸增量為8萬億元，同比增長(zhǎng)20%。同時(shí)，作為我國企業(yè)收入和利潤(rùn)的最大奉獻(xiàn)群體，銀行業(yè)改革的漸進(jìn)性和政策保護(hù)將繼續(xù)保證銀行獲得高于其他行業(yè)的收益率。不過，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期未加息之前，銀行盈利能力的上升幅度將小于其他行業(yè)。預(yù)計(jì)在2023年經(jīng)濟(jì)提前復(fù)蘇為銀行業(yè)帶來凈息差上升幅度的超預(yù)期，也可以作為是2023年上半年投資銀行股的原因，下半年對(duì)于加息臨近的預(yù)期將對(duì)銀行股構(gòu)成更大程度的利好，預(yù)計(jì)2023年銀行業(yè)大約以25%的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲虼?023年銀行業(yè)績(jī)有可持續(xù)能力，配合明年一季度較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，對(duì)銀行股的表現(xiàn)在2023年1季有望超越市場(chǎng)。但是眼前樓市和信貸政策調(diào)整以及再融資仍然是銀行板塊面臨的最主要壓力，也會(huì)導(dǎo)致銀行股出現(xiàn)短期的局部震蕩的走勢(shì)格局。2023年進(jìn)入加息周期的可能性較大，加息有望成為銀行業(yè)重要的投資主題。截止10月公布的數(shù)據(jù)來看，中國的商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)出了9萬億的信貸額度，最后的兩個(gè)月還沒有出來，預(yù)計(jì)也有四五千億的信貸量。以工商銀行為例其2023年的總貸款量為3.3萬億元，從2023年到2023年底，以每年12﹪的增速增長(zhǎng)增至4.5萬億，而在2023年金融危機(jī)時(shí)，近11個(gè)月的時(shí)間貸款增長(zhǎng)了23﹪左右，新增1萬億的貸款，基建貸款是否能在2023-2023年順利收回這些都是銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，從經(jīng)濟(jì)周期來看2023年將會(huì)是經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇向經(jīng)濟(jì)翻轉(zhuǎn)的過渡期，二次探底的可能性非常小，另一方面如果2023年經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，一旦央行加息那么之前的大量放貸就會(huì)給銀行帶來非?？捎^的利息差收益,2023年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從復(fù)蘇到反轉(zhuǎn)也將會(huì)促進(jìn)基建工程能夠按期還回貸款的可能性。另外2023年經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇可期，通脹預(yù)期上升，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)；貨幣政策更趨穩(wěn)健。公開市場(chǎng)操作力度加大，未來存款準(zhǔn)備金率上調(diào)將先于加息。2023年還有一件投資者關(guān)注的大事股指期貨的推出。由于銀行股是指數(shù)的大權(quán)重板塊，期指價(jià)格的變動(dòng)會(huì)通過指數(shù)基金或直接的套利行為影響到銀行股的價(jià)格，因此股指期貨推出前，市場(chǎng)有可能搶購大盤股，銀行股多數(shù)是大盤股，于是構(gòu)成利好。從指南針操作系統(tǒng)分析來看銀行股目前正處在估值洼地，銀行股的動(dòng)態(tài)市盈率普遍在15倍以下，動(dòng)態(tài)市凈率更是在2.5倍左右，處在歷史低位區(qū)域。由于未來加息周期的成長(zhǎng)性預(yù)期，如此的估值數(shù)據(jù)意味著銀行股的下跌空間并不大。更何況，工商銀行、建設(shè)銀行等銀行股目前的H股股價(jià)均高于A股，在H股調(diào)整幅度不大的背景下，A股銀行股的股價(jià)難有進(jìn)一步下跌空間，指南針操作系統(tǒng)操盤精靈提示目前銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低適合買入并持有。銀行估值空間重點(diǎn)個(gè)股工商銀行：截至三季報(bào)期末，工行實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1004.33億元，同比增長(zhǎng)7.90%。利息凈收入1782.49億元，同比下降9.42%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入410.61億元，同比增長(zhǎng)18.73%。龐大的網(wǎng)點(diǎn)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定，以及國外網(wǎng)點(diǎn)布局的加速，使工行開展穩(wěn)步前進(jìn)。而隨著信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，中間業(yè)務(wù)的收入比例與業(yè)務(wù)種類的增多，給工行的開展注入了新的活力。建設(shè)銀行：前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)861.62億元，同比上升2.25%，第三季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)303.1億元，環(huán)比上升2.6%，同比也出現(xiàn)增長(zhǎng)。資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，撥備覆蓋率到達(dá)161%，在大銀行中處于最高水平。利息凈收入1,555.80億元，較上年同期下降7.49%。凈利差為2.30%，凈利息收益率為2.41%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入357.63億元，較上年同期增長(zhǎng)20.94%.建行網(wǎng)點(diǎn)改革比擬成功，中間業(yè)務(wù)開展很快，成為建行重要收入。建行是國內(nèi)手機(jī)銀行做的最早最好的銀行，專業(yè)化效勞水平也日益提高。中國銀行:截至報(bào)告期末，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利息凈收入1,156.10億元，同比減少66.40億元，降幅5.43%。集團(tuán)凈息差為2.03%，較上年同期下降0.65個(gè)百分點(diǎn)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入345.13億元，同比增加26.72億元。2023年，中行累計(jì)完成國際結(jié)算業(yè)務(wù)量近1.7萬億美元，同比增長(zhǎng)21%，位居全球銀行同業(yè)第一。中行大力拓展全球統(tǒng)一授信、銀團(tuán)貸款等產(chǎn)品集群;采取投資、并購等方式，穩(wěn)固和擴(kuò)大多元化業(yè)務(wù)平臺(tái)。寧波銀行:2023年三季報(bào)披露，貸款余額796.06億元，比年初增加304.5億元，增幅61.95%;存款余額1048.12億元，比年初增加285.9億元，增幅37.51%;不良貸款余額6.05億元，不良貸款率0.76%，比年初下降0.16個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為167.99%.公司長(zhǎng)期的投資吸引力在于公司在中小企業(yè)貸款領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式，在系統(tǒng)建設(shè)，人材儲(chǔ)藏方面的優(yōu)勢(shì)明顯。興業(yè)銀行:興業(yè)主要以優(yōu)化業(yè)務(wù)品種和區(qū)域分布為目標(biāo)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，個(gè)人消費(fèi)類和經(jīng)營(yíng)類貸款的占比逐步減少，具有家庭理念六合一的銀行卡搶占了個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)重要份額，同時(shí)以個(gè)人住房貸款為主的個(gè)人按揭類貸款占比穩(wěn)步增長(zhǎng);區(qū)域結(jié)構(gòu)上，一線城市個(gè)貸業(yè)務(wù)有所調(diào)整，二、三線中心城市的業(yè)務(wù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)指南針操盤精靈提示：行業(yè)處在價(jià)值發(fā)現(xiàn)區(qū)，個(gè)股處在價(jià)值發(fā)現(xiàn)區(qū)。從指南針操作系統(tǒng)估值空間顯示興業(yè)銀行在銀行板塊中處在價(jià)值發(fā)現(xiàn)區(qū)，而興業(yè)銀行這只個(gè)股在銀行板塊屬于比擬活潑的個(gè)股，個(gè)股價(jià)值估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)，有很大的可操作空間，建議重點(diǎn)關(guān)注。興業(yè)銀行估值圖5、重型機(jī)電〔預(yù)期上漲空間133.70〕重型機(jī)電高彈性、高增長(zhǎng)將推動(dòng)盈利創(chuàng)新高

歷史上機(jī)械行業(yè)收入和盈利增長(zhǎng)相對(duì)于總體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)呈現(xiàn)出高彈性的特征，其變動(dòng)幅度明顯大于總體經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)幅度。從2023年第1-3

季度國內(nèi)GDP

增幅變動(dòng)和機(jī)械行業(yè)收入與盈利的變動(dòng)趨勢(shì)來看，這一關(guān)系也仍在持續(xù)。由于明年上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將表達(dá)出“高增長(zhǎng)、低通脹、熱錢涌入和難以加息〞的良好形勢(shì)，總體環(huán)境將比2023年下半年更好，因此我們認(rèn)為在這一形勢(shì)的推動(dòng)下，2023年重型機(jī)電盈利將持續(xù)創(chuàng)新高。主要理由包括：(1)宏觀環(huán)境持續(xù)向好，新開工工程投資額維持高位，預(yù)示未來一年固定資產(chǎn)投資保持活潑態(tài)勢(shì)，機(jī)械行業(yè)需求將持續(xù)上升;需求上升背景下，信貸緊縮已在意料之中，歷史數(shù)據(jù)顯示：需求上升、信貸趨緊、通脹初期背景下的機(jī)械行業(yè)回報(bào)較高。(2)類似于2023

年底看好工程機(jī)械是由于基建帶動(dòng)的邏輯，受益于汽車、工程機(jī)械及其它下游需求帶動(dòng)，通用設(shè)備行業(yè)如機(jī)床及軸承、局部專用設(shè)備如煤炭裝備將在2023

年迎來復(fù)蘇。近年來挖掘機(jī)行業(yè)銷量高速增長(zhǎng)，主要有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。其一是大量的工程工程廣泛使用挖掘機(jī)作業(yè)以提高施工效率，其二是國內(nèi)逾七成挖掘機(jī)的購置者是個(gè)人，中小型挖掘機(jī)較低的資金門檻要求以及挖掘機(jī)的投資回報(bào)率較高為個(gè)人購置者提供了良好的刺激。在今年年中的挖掘機(jī)行業(yè)深度報(bào)告中，我們率先提出全年行業(yè)正增長(zhǎng)10%。和近日挖掘機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)做出的“2023年中國挖掘機(jī)市場(chǎng)與2023年相比可望增長(zhǎng)10％以上，全年新機(jī)銷售量將超過90000臺(tái)，銷售額超過500億元人民幣〞判斷一致?？紤]到國內(nèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2023年行業(yè)新機(jī)銷量增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)15%的增幅。我們判斷短期國家通過擴(kuò)大投資來確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大政方針不會(huì)改變，考慮到投資對(duì)重型機(jī)械、鐵路設(shè)備、機(jī)床等子行業(yè)國內(nèi)需求拉動(dòng)的滯后性，我們判斷行業(yè)2023年的產(chǎn)值增速將同比繼續(xù)提高。從2023年政府對(duì)機(jī)械行業(yè)的扶持力度一直有增無減，相繼出臺(tái)了“增值稅轉(zhuǎn)型〞、“高檔數(shù)控機(jī)床與根底制造裝備〞專項(xiàng)實(shí)施、“裝備制造業(yè)產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃〞、“船舶行業(yè)振興規(guī)劃〞等一系列政策和措施。我們判斷這些扶持政策將持續(xù)拉動(dòng)行業(yè)國內(nèi)需求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，并對(duì)提升行業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力有著深遠(yuǎn)影響。目前局部政策效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，如近兩年1.5萬億元的鐵路投資規(guī)劃對(duì)鐵路相關(guān)行業(yè)景氣度的拉動(dòng)，我們預(yù)計(jì)2023年這一系列扶持政策的效果將持續(xù)表達(dá)。同時(shí)，我們認(rèn)為，2023年重型機(jī)電的本錢壓力較小。09年鋼材等要素價(jià)格維持相對(duì)低位有效緩解了機(jī)械行業(yè)的本錢壓力，尤其是對(duì)鋼材本錢占比擬高的行業(yè)，如造船行業(yè)、重型機(jī)械行業(yè)和工程機(jī)械行業(yè)，其作用更為明顯。我們判斷在全球經(jīng)濟(jì)徹底復(fù)蘇前，短期內(nèi)大宗商品價(jià)格和貸款利率出現(xiàn)大幅度反彈的可能性較小。2023年鋼材平均價(jià)格的同比漲幅可能在10%-15%左右，再考慮到機(jī)械企業(yè)的原材料采購?fù)ǔＬ崆坝趯?shí)際生產(chǎn)3到6個(gè)月，因此我們預(yù)計(jì)2023年上半年行業(yè)整體的本錢水平相對(duì)較低，下半年可能會(huì)出現(xiàn)小幅反彈，全年的本錢水平將低于2023年，行業(yè)長(zhǎng)期開展前景看好。經(jīng)過多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的錘煉，中國工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)上市公司已經(jīng)具備較強(qiáng)的管理水平和較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，開展?jié)摿薮?，具備較好的投資價(jià)值。我們堅(jiān)決看好機(jī)械行業(yè)的長(zhǎng)期開展前景，并認(rèn)為行業(yè)能夠最先受益國內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。目前機(jī)械行業(yè)平均PE水平為22.7倍，龍頭公司2023年的PE水平不到20倍，與其它行業(yè)相比屬于偏低水平，故維持其“強(qiáng)于大市〞的投資評(píng)級(jí)。外鄉(xiāng)品牌競(jìng)爭(zhēng)力加速顯現(xiàn)，市場(chǎng)份額提升有保證。未來3-5年，將是內(nèi)資品牌市場(chǎng)份額大幅提升的關(guān)鍵時(shí)段。和一些認(rèn)為國內(nèi)挖掘機(jī)產(chǎn)品單純是以價(jià)格取勝的觀點(diǎn)不同，我們從挖掘機(jī)產(chǎn)品系列的主機(jī)零部件采購體系、以及經(jīng)銷和效勞渠道三方面探討內(nèi)資品牌競(jìng)爭(zhēng)力的成熟以及取代外資市場(chǎng)份額的趨勢(shì)。內(nèi)資液壓挖掘機(jī)的核心零部件普遍采購于海外知名品牌，優(yōu)于韓資同類產(chǎn)品；同時(shí)，企業(yè)大量投入資源建設(shè)和完善經(jīng)銷效勞渠道，逐漸顯現(xiàn)成效。內(nèi)資品牌對(duì)挖掘機(jī)產(chǎn)品的戰(zhàn)略性定位以及大量資源投入將加速企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。我們建議重點(diǎn)關(guān)注四類公司，即綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出的公司、出口占比高的公司、與固定資產(chǎn)投資直接相關(guān)的公司以及政策支持或具有低碳、軍工、資產(chǎn)重組等概念的公司，可重點(diǎn)關(guān)注三一重工、徐工科技、中聯(lián)重科、太原重工、柳工、廈工。

由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回暖，相應(yīng)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得關(guān)注，國內(nèi)政策層面對(duì)這一行業(yè)的支持也趨于明朗，海油工程亦將從中受益。中集集團(tuán)既是出口復(fù)蘇的投資標(biāo)的，而安瑞科與萊佛士所代表的能源化工業(yè)務(wù)及海洋鉆井平臺(tái)業(yè)務(wù)將比翼齊飛，我們看好其綜合實(shí)力與開展前景。我們認(rèn)為造船業(yè)上市公司仍然將以交易性時(shí)機(jī)為主，考慮到中國重工在船舶配套設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、未來的集團(tuán)資產(chǎn)注入的良好預(yù)期、旗下大連船廠的海工業(yè)務(wù)頗具聲譽(yù)、下屬研究院所豐富的高新技術(shù)儲(chǔ)藏，我們認(rèn)為中國重工將會(huì)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。機(jī)床行業(yè)是我國裝備制造業(yè)的基石，具有重要戰(zhàn)略意義，政策的大力扶持給予了行業(yè)特殊的優(yōu)勢(shì)和一定的平安邊際，重大專項(xiàng)補(bǔ)貼的實(shí)施也有助于我國機(jī)床行業(yè)未來三年的快速開展，行業(yè)理應(yīng)享受一定的估值溢價(jià)。建議關(guān)注行業(yè)龍頭公司沈陽機(jī)床，齊重?cái)?shù)控(天馬股份控股74.5%)獲批金額較高，建議重點(diǎn)關(guān)注。重點(diǎn)個(gè)股沈陽機(jī)床沈陽機(jī)床走勢(shì)圖我國的機(jī)床和根底制造裝備取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，國內(nèi)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高這里最有代表性的是沈陽機(jī)床。該公司的中高檔數(shù)控機(jī)床已成批量進(jìn)入汽車、國防軍工、航空航天、軌道交通等重點(diǎn)行業(yè)的核心制造領(lǐng)域?！笆濞暺陂g囊括并完成機(jī)床行業(yè)三個(gè)“十五〞科技攻關(guān)課題工程。從2023年高檔數(shù)控機(jī)床和根底制造裝備科技重大專項(xiàng)獲批課題分布情況來看沈陽機(jī)床獲批的重大專項(xiàng)包括：用于鈦合金航空結(jié)構(gòu)件加工的五軸聯(lián)動(dòng)加工中心、帶AB軸的高速五軸聯(lián)動(dòng)加工中心、HTC2550hs高速數(shù)控車床及車削中心、HTC3250μn精密數(shù)控車床及車削中心、HTM40100臥式銑車〔車銑〕復(fù)合加工中心、銑頭可自動(dòng)交換的高速龍門五軸加工中心、五軸聯(lián)動(dòng)精密臥式加工中心、全功能數(shù)控雙伺服動(dòng)力刀架、直驅(qū)式A/C軸雙擺角數(shù)控萬能銑頭等9個(gè)工程。作為國內(nèi)的最大的數(shù)控機(jī)床和數(shù)控加工中心生產(chǎn)企業(yè)，自主開發(fā)的數(shù)控機(jī)床已批量進(jìn)入了國內(nèi)市場(chǎng)，去年公司數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量達(dá)1.7萬臺(tái)，產(chǎn)值數(shù)控率達(dá)58%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。隨著高檔數(shù)控機(jī)床國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室落戶沈陽機(jī)床.這些都標(biāo)志著公司的行業(yè)地位更加突出,品牌影響力，顯著增強(qiáng).沈陽機(jī)床制造業(yè)在2023年的整體規(guī)劃中確立了重點(diǎn)產(chǎn)品的開展戰(zhàn)略目標(biāo)，重點(diǎn)開展的產(chǎn)品要突出高速、高精、復(fù)合多軸、環(huán)保智能化特點(diǎn)，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的系列化、模塊化。要提高成套設(shè)備和交鑰匙工程能力，在產(chǎn)業(yè)化目標(biāo)上要首先突出開展普及型數(shù)控機(jī)床和加工中心產(chǎn)品，重點(diǎn)產(chǎn)品主要是開發(fā)高速立式加工中心、高速臥式加工中心、高速五面體加工中心、箱體多工位鏜銑床〔FMC〕、普及型數(shù)控車床、CNC超精密車床、大型立式、臥式復(fù)合車銑中心、專用數(shù)控車床、并聯(lián)機(jī)床、數(shù)控自動(dòng)線成套設(shè)備、開發(fā)基于計(jì)算機(jī)平臺(tái)的開放式數(shù)控系統(tǒng)〔PLNC〕及數(shù)控刀架系列、電主軸系列。在鐵路,國防大投資的背景下,作為行業(yè)龍頭的沈陽機(jī)床無疑在2023年面臨新的開展機(jī)遇。第四章、2023年中國A股市場(chǎng)熱點(diǎn)分析報(bào)告第一節(jié)、概述全球經(jīng)濟(jì)在風(fēng)雨飄搖中度過了2023年，由于很多問題存在不確定性，至今未能呈現(xiàn)出明朗的走勢(shì)。從“次貸危機(jī)〞到“冰島破產(chǎn)〞，從“迪拜債務(wù)危機(jī)〞到“希臘破產(chǎn)〞，后面還有“葡萄牙、愛爾蘭、西班牙〞等“預(yù)備役〞岌岌可危。這幾顆定時(shí)炸彈有可能隨時(shí)引爆，歐元未來將面臨前所未有的為難局面；另外，美元的走勢(shì)也是撲朔迷離，美元走勢(shì)的強(qiáng)弱將直接影響到全球經(jīng)濟(jì)格局、國際外匯市場(chǎng)及大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)。在上述對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定因素的背景下，國際金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)如果想在2023年走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影，主要要依靠以中國為首的“金磚四國〞帶動(dòng)，隨之而來的就是國際金融機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣升值的預(yù)期會(huì)卷土重來，大量的熱錢會(huì)再次涌入中國大陸，給中國大陸帶來輸入性通貨膨脹的壓力。2023年中國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“走鋼絲〞的局面，既要保持適度寬松的貨幣政策，又要防止通貨膨脹，這個(gè)政策尺度的拿捏，對(duì)2023年中國經(jīng)濟(jì)的開展取向，和中國A股市場(chǎng)的走勢(shì)，都將是非常敏感的多空風(fēng)向標(biāo)。通過對(duì)“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神〞的解讀，“一行三會(huì)發(fā)文支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和抑制產(chǎn)能過剩〞的工作安排，以及溫總理不久前提出“政策鼓勵(lì)開展的七個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)〞指導(dǎo)方向的總結(jié)，“指南針金融決策系統(tǒng)〞政策及市場(chǎng)分析專家團(tuán)總結(jié)歸納出將在2023年中國A股市場(chǎng)持續(xù)活潑的八大核心熱點(diǎn)，他們分別為“調(diào)結(jié)構(gòu)、防通漲、促就業(yè)、股指期貨、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、高新技術(shù)、內(nèi)需消費(fèi)〞等。專家團(tuán)指出，2023年中國A股市場(chǎng)將圍繞上述“八大核心熱點(diǎn)〞反復(fù)活潑，精彩紛呈?？偠灾覀儗?duì)2023年的中國A股市場(chǎng)是樂觀的、充滿信心的。下面我們將針對(duì)這八大熱點(diǎn)為大家做出一一解析。第二節(jié)、八大熱點(diǎn)分析1、調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)結(jié)構(gòu)主要是我國政府在金融危機(jī)時(shí)期為保證我國經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)過渡，特提出“保增長(zhǎng)、渡難關(guān)、調(diào)結(jié)構(gòu)〞的經(jīng)濟(jì)開展方針。主要是針對(duì)我國目前沿海地區(qū)大局部是出口導(dǎo)向型企業(yè)，在人民幣沒有升值的一段時(shí)期，為我國的外匯儲(chǔ)藏積累做出了重要奉獻(xiàn)，但是這類企業(yè)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)研發(fā)能力缺乏，過分依賴勞動(dòng)力本錢優(yōu)勢(shì)和海外訂單，抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，因此在面對(duì)金融危機(jī)的時(shí)候出現(xiàn)大量倒閉現(xiàn)象。為此，國際特針對(duì)此現(xiàn)象此處調(diào)結(jié)構(gòu)的方針政策。同時(shí)，調(diào)結(jié)構(gòu)還涉及到對(duì)于一些高能耗的企業(yè)調(diào)整。調(diào)結(jié)構(gòu)將會(huì)導(dǎo)致很多行業(yè)重新洗牌，所屬行業(yè)內(nèi)的許多個(gè)股將面臨并購重組。這個(gè)過程將會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，在此期間我們只需要把握住相關(guān)行業(yè)及個(gè)股的運(yùn)行方向和節(jié)奏，在行情的波動(dòng)中捕捉盈利時(shí)機(jī)。具體受益板塊及個(gè)股如下：信息技術(shù)：中國電子科技集團(tuán)公司沙河股份、天通股份、華東電腦、四創(chuàng)電子中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司--長(zhǎng)城電腦、長(zhǎng)城信息、長(zhǎng)城開發(fā)、深桑達(dá)、夏新電子、中國軟件、上海貝嶺、華東科技、

天通股份、中電廣通中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司--上海郵通、成都電纜、南普天、東方通信、波導(dǎo)股份、東信和平、

上海普天中國衛(wèi)星通信集團(tuán)公司中衛(wèi)國脈電信科學(xué)技術(shù)研究院*ST大唐、高鴻股份彩虹集團(tuán)公司彩虹股份武漢郵電科學(xué)研究院烽火通信電力能源：中國核工業(yè)集團(tuán)公司中核科技中國長(zhǎng)江三峽開發(fā)總公司長(zhǎng)江電力中國華能集團(tuán)華能國際、內(nèi)蒙華電、北海港中國大唐集團(tuán)桂冠電力、華銀電力、大唐發(fā)電中國華電集團(tuán)公司華電能源、華電國際中國國電集團(tuán)公司國電電力、長(zhǎng)源電力中國電力投資集團(tuán)公司吉電股份、漳澤電力、九龍電力、上海電力煤炭科學(xué)研究總院天地科技中國葛洲壩集團(tuán)公司葛洲壩軍工概念：中國航天科技集團(tuán)公司航天機(jī)電、航天動(dòng)力、火箭股份、中國衛(wèi)星中國航天科工集團(tuán)公司航天信息、航天晨光、航天電器、航天通信、航天長(zhǎng)峰、航天科技、中興通訊中國航空工業(yè)第一集團(tuán)公司西飛國際、中航精機(jī)、力源液壓、貴航股份中國航空工業(yè)第二集團(tuán)公司飛亞達(dá)、深南光A、深天馬、*ST宇航、哈飛股份、洪都航空、東安動(dòng)力、昌河股份中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司廣船國際、中船股份、中國船舶中國船舶重工集團(tuán)公司風(fēng)帆股份、鑫茂科技中國兵器工業(yè)集團(tuán)公司遼通化工、新華光、北方天鳥、北方創(chuàng)業(yè)、晉西車軸、凌云股份、北方國際、長(zhǎng)春一東、北方股份中國兵器裝備集團(tuán)公司長(zhǎng)安汽車、中國嘉陵、天興儀表石油石化：中國石油天然氣集團(tuán)公司中油化建中國石油化工集團(tuán)公司中國石化、S上石化、泰山石油、S武石油、S*ST石煉中國海洋石油總公司海油工程中國中化集團(tuán)公司中化國際中國化工集團(tuán)公司河池化工、滄州大化、ST黃海

、藍(lán)星清洗、藍(lán)星新材、藍(lán)星石化、天科股份機(jī)械制造：哈爾濱電站設(shè)備集團(tuán)公司*ST阿繼中國東方電氣集團(tuán)公司東方電機(jī)中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司軸研科技、中工國際、鼎盛天工中國北方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司時(shí)代新材中國南方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司南方匯通、時(shí)代新材中國鐵路工程總公司中鐵二局中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司路橋建設(shè)、振華港機(jī)中國福馬機(jī)械集團(tuán)有限公司林海股份、常林股份鋼鐵行業(yè)：唐山鋼鐵股份有限公司邯鄲鋼鐵、承德釩鈦鞍山鋼鐵集團(tuán)公司鞍鋼股份寶鋼集團(tuán)有限公司寶鋼股份武漢鋼鐵(集團(tuán))公司武鋼股份中國中鋼集團(tuán)公司ST吉炭、中鋼天源中國鋼研科技集團(tuán)公司安泰科技、金自天正新興鑄管集團(tuán)有限公司新興鑄管攀枝花鋼鐵(集團(tuán))公司攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份、攀鋼鋼釩有色金屬：中鋁公司中國鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、焦作萬方中國五礦集團(tuán)公司五礦開展中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司中色股份北有色金屬研究總院有研硅股北礦冶研究總院北礦磁材長(zhǎng)沙礦冶研究院金瑞科技航運(yùn)物流：中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)中遠(yuǎn)航運(yùn)、中遠(yuǎn)開展、中集集團(tuán)中國海運(yùn)(集團(tuán))公司中海開展、中海海盛中國航空集團(tuán)公司中國國航中國東方航空集團(tuán)公司東方航空中國南方航空集團(tuán)公司南方航空中國長(zhǎng)江航運(yùn)集團(tuán)長(zhǎng)航油運(yùn)、長(zhǎng)航鳳凰地產(chǎn)行業(yè)：中國糧油食品集團(tuán)中糧地產(chǎn)、航空動(dòng)力招商局集團(tuán)有限公司招商地產(chǎn)華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司萬科A、東阿阿膠中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)公司ST中房中國保利集團(tuán)公司保利地產(chǎn)華僑城集團(tuán)公司華僑城、深康佳A汽車制造：中國第一汽車集團(tuán)公司一汽夏利、一汽轎車、一汽四環(huán)、長(zhǎng)春一東東風(fēng)汽車公司東風(fēng)汽車、東風(fēng)科技農(nóng)林牧漁：中國農(nóng)業(yè)開展集團(tuán)總公司中水漁業(yè)、中牧股份、*ST中農(nóng)旅游行業(yè)：中國國旅集團(tuán)公司國旅聯(lián)合中國中旅(集團(tuán))公司中青旅2、防通漲“防通漲〞是“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議〞決定的2023年主要經(jīng)濟(jì)工作之一。溫總理指出，做好明年經(jīng)濟(jì)工作，要把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快開展、控制物價(jià)過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出的位置。既要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，又要增強(qiáng)宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對(duì)性和靈活性，把握好宏觀調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度，努力完成今年經(jīng)濟(jì)開展的各項(xiàng)任務(wù)。通過這一決定可以看出，中央經(jīng)濟(jì)工作對(duì)我國的通貨膨脹問題已經(jīng)到達(dá)相當(dāng)重視的程度。盡管CPI還穩(wěn)步走在一個(gè)“健康〞的位置，但是我們注意到不久前的“水、電、煤、汽油、燃?xì)猕暤雀紫M(fèi)價(jià)格紛紛上調(diào)，緊接著“米、面、肉、禽、蛋、奶、食用油、菜及副食品〞等日常消費(fèi)品價(jià)格也都在上漲。由此可見，通貨膨脹是否會(huì)來已經(jīng)不用再爭(zhēng)論了，我們現(xiàn)在需要關(guān)注的是通脹的幅度、速度以及可控程度。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，一般在通脹的情況下可以關(guān)注如下行業(yè)：銀行保險(xiǎn)：招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、北京銀行、南京銀行、人壽保險(xiǎn)、平安保險(xiǎn)、太保保險(xiǎn)證券行業(yè)：海通證券、宏源證券、中信證券、國元證劵、太平洋、招商證券、光大證券農(nóng)業(yè)板塊：隆平高科、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、亞盛集團(tuán)、新農(nóng)開發(fā)、新賽股份、永安林業(yè)、景谷林業(yè)、福成五豐、新五豐、開創(chuàng)國際食品板塊：新希望、天邦科技、新中基、萬向德農(nóng)、正邦科技、華資實(shí)業(yè)生物醫(yī)藥：東阿阿膠、片仔癀、千金藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、新合成通信行業(yè)：中國聯(lián)通、神州泰岳、拓維信息、北緯通信、大唐電信鐵路板塊：大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流公路板塊：福建高速、海南高速、贛粵高速、四川成渝公共事業(yè)：群眾公用、中山公用、合加資源有色金屬：中金嶺南、焦作萬方、山東黃金、金鉬股份、江西銅業(yè)、東方鋯業(yè)、電氣設(shè)備：長(zhǎng)城開發(fā)、科陸電子、國電南瑞、東方電子、許繼電氣、東方電氣、煤炭行業(yè)：西山煤電、潞安環(huán)能、平煤股份、中國神華、中煤能源、國陽新能、大同煤業(yè)開灤股份航運(yùn)物流：中海開展、長(zhǎng)航油運(yùn)、中遠(yuǎn)航運(yùn)、鐵龍物流3、促就業(yè)管理層剛剛推出的“一行三會(huì)發(fā)文支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和抑制產(chǎn)能過剩〞的指導(dǎo)意見指出：當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在企穩(wěn)上升和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。金融業(yè)要深入學(xué)習(xí)和實(shí)踐科學(xué)開展觀，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的決策部署，繼續(xù)貫徹實(shí)施適度寬松貨幣政策，保證重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興合理的資金需求，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)開展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后產(chǎn)能，提高經(jīng)濟(jì)開展質(zhì)量和效益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)可持續(xù)開展。根據(jù)國務(wù)院關(guān)于汽車、鋼鐵、電子信息、物流、紡織、裝備制造、有色金屬、輕工、石化、船舶等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的總體要求和?國務(wù)院批轉(zhuǎn)開展改革委等部門關(guān)于抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康開展假設(shè)干意見的通知?〔國發(fā)〔2023〕38號(hào)〕的精神，就進(jìn)一步做好金融效勞，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興和抑制局部行業(yè)產(chǎn)能過剩提出指導(dǎo)意見。嚴(yán)格執(zhí)行國家宏觀調(diào)控政策，著力調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)加快推進(jìn)金融產(chǎn)品和效勞方式創(chuàng)新，努力改進(jìn)和加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的金融效勞充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的融資功能，多方面拓寬重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的融資渠道推進(jìn)企業(yè)兼并重組，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)實(shí)施“走出去〞戰(zhàn)略加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)和信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)，有效抑制產(chǎn)能過剩和防范金融風(fēng)險(xiǎn)通過上述的工作精神和指導(dǎo)意見不難看出，此次振興重點(diǎn)大多屬于勞動(dòng)密集形行業(yè)，這些行業(yè)及所屬企業(yè)的穩(wěn)定與開展會(huì)帶來大量的就業(yè)時(shí)機(jī)。在通貨膨脹來臨之際，能為廣闊百姓找口飯吃，管理層此舉可以說是用心良苦了。我們下面要做的工作就是按照指導(dǎo)方向?qū)ふ覠狳c(diǎn)行業(yè)及個(gè)股：紡織行業(yè)：深紡織、天山紡織、華芳紡織、鳳竹紡織、黑牡丹輕工行業(yè)：蘇伯爾、佛山照明、九陽股份、華泰股份、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)裝備制造：秦川開展、銀輪股份、海立股份、模塑科技、西儀股份汽車行業(yè)：海馬股份、中通客車、安凱客車、星馬汽車、東風(fēng)科技鋼鐵行業(yè)：承德釩鈦、唐鋼股份、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構(gòu)、大西洋電子信息：南天信息、東信和平、浪潮信息、新大陸、領(lǐng)先科技、東方電子物流行業(yè)：上海物貿(mào)、廈門國貿(mào)、中化國際、飛馬國際、浙江東方有色金屬：焦作萬方、海亮股份、棟梁新材、豫光金鉛、中孚實(shí)業(yè)石油化工：國際實(shí)業(yè)、茂化實(shí)華、岳陽興長(zhǎng)、中海油服船舶制造：中國船舶、廣船國際、上海佳豪4、股指期貨縱觀不久前召開的“股指期貨工作會(huì)議〞最新動(dòng)向、再有“中國中期〞前階段的突然爆發(fā)、以及管理層對(duì)股指期貨推出問題的認(rèn)真態(tài)度等現(xiàn)象，我們可以看出，“股指期貨〞這個(gè)孕育多年的“哪吒〞預(yù)計(jì)在2023年就要誕生了。它的誕生將從根本上改變中國股市原有的操作模式?，F(xiàn)在針對(duì)將來股指期貨推出的演練已經(jīng)展開，玩假贏的人是在“股指期貨仿真交易〞上認(rèn)真操練，大家操練的還頗有心得；玩真贏的人是在新加坡“新華富時(shí)A50指數(shù)〞實(shí)盤操練。A50指數(shù)是以中國A股市場(chǎng)前50只市值最大的龍頭股編制出的股指期貨指數(shù)。由于海外對(duì)沖基金不能直接進(jìn)入A股市場(chǎng)，于是他們就在新加坡賣空A50指數(shù)，轉(zhuǎn)而在國內(nèi)向QFII融劵，在A50指數(shù)交割日當(dāng)天瘋狂打壓A股市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)在A50指數(shù)上的套利目的。這也就是近期每當(dāng)A50交割日A股市場(chǎng)都會(huì)異常波動(dòng)，QFII席位亦會(huì)異?；顫姷脑颉，F(xiàn)在有人稱這種現(xiàn)象為“A50魔咒〞。由此我們可以推斷出，中國股指期貨推出的初期將會(huì)是“戰(zhàn)國時(shí)代〞群雄爭(zhēng)霸、逐鹿中原的局面。屆時(shí)，多空搏殺將會(huì)異常劇烈、血腥。當(dāng)然，在股指期貨推出之前，“融資融劵〞工作是要首先啟動(dòng)的。它的啟動(dòng)是為股指期貨的推出做好前期準(zhǔn)備工作。股市里風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)機(jī)并存，我們只要把握好相關(guān)概念個(gè)股的節(jié)奏，是可以實(shí)現(xiàn)盈利的。具體關(guān)注板塊如下：參股劵商：天山股份、陜西金葉、華工科技、中集集團(tuán)、兩面針股期概念：中國中期、美爾雅、弘業(yè)股份、粵宏遠(yuǎn)A、高新開展權(quán)重板塊：中國石油、工商銀行、建設(shè)銀行、中國石化、中國銀行、中國人壽5、區(qū)域經(jīng)濟(jì)2023年，隨著國家對(duì)重點(diǎn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)扶植政策的落實(shí)，中國各熱點(diǎn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)精彩紛呈的局面。其中，最具代表性的應(yīng)屬“海南國際旅游島〞概念。2023年，管理層拉動(dòng)內(nèi)需消費(fèi)的政策主要表達(dá)在“家電下鄉(xiāng)〞、“汽車下鄉(xiāng)〞等方面，主要針對(duì)的是中、低收入階層消費(fèi)群體，而針對(duì)高端消費(fèi)階層群體的政策沒有明顯表達(dá)。高端消費(fèi)群體的主要消費(fèi)模式是“打飛的〞到國外旅游和瘋狂購置奢侈品，而這局部消費(fèi)無疑是流到海外了。在此背景下，“海南國際旅游島〞概念的推出可以說是恰逢其時(shí)，“免簽證和免稅商品〞是此次主打的兩大亮點(diǎn)。此舉可以有效的帶動(dòng)海南地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開展，吸引海外旅游資源、留住國內(nèi)高端消費(fèi)群體，可謂是一舉多得。除此之外，“海西概念〞也將是2023年值得大家關(guān)注的熱點(diǎn)之一。所謂"海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)"，是一個(gè)以福建省為主體，涵蓋浙江、廣東、江西三省局部地區(qū)的一個(gè)優(yōu)勢(shì)獨(dú)特的地域經(jīng)濟(jì)綜合體，在2023年兩會(huì)上，國務(wù)院總理溫家寶在今年的政府工作報(bào)告中提出，要支持海峽西岸和其他臺(tái)商投資相對(duì)集中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開展。海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃將重點(diǎn)建設(shè)廈門港、福州港等一批根底設(shè)施。海西經(jīng)濟(jì)區(qū)有望繼長(zhǎng)三角、珠三角、濱海新區(qū)外國家重點(diǎn)支持建設(shè)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)。福建省將在2023年起再建1200公里鐵路，這條鐵路屬于京臺(tái)高速鐵路〔北京—臺(tái)灣〕，根據(jù)遠(yuǎn)景規(guī)劃，京臺(tái)鐵路預(yù)計(jì)將選擇海底隧道的方式從廈門入海，抵達(dá)臺(tái)灣。此項(xiàng)工程將為拉動(dòng)海西地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來實(shí)質(zhì)性利好，后市開展空間巨大，希望廣闊投資者密切關(guān)注。此外，全國各地還有其它諸多熱點(diǎn)區(qū)域概念，都是各有亮點(diǎn)。展望2023年，中國各熱點(diǎn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)百花齊放的景象，在此我們就不做一一贅述了，只是提示大家關(guān)注下面熱點(diǎn)區(qū)域板塊：海南板塊：海南高速、羅牛山、羅頓開展、海南椰島、正和股份海西概念：福建高速、福建水泥、東百集團(tuán)、廈門國貿(mào)、廈門港務(wù)深圳板塊：深紡織、深天健、深天地、中國寶安、深振業(yè)、深物業(yè)上海板塊：申能地鐵、海博股份、錦江股份、百聯(lián)股份、豫園商城重慶板塊：重慶路橋、太極集團(tuán)、桐君閣、西南藥業(yè)、宗申動(dòng)力、重慶百貨西藏板塊：奇正藏藥、西藏開展、西藏天路、五洲明珠、西藏藥業(yè)新疆板塊：天山股份、特變電工、新疆眾和、國際實(shí)業(yè)、友好集團(tuán)、中糧屯河天津?yàn)I海新區(qū)：天津港、中儲(chǔ)股份、天?；?、海泰開展、泰達(dá)股份圖們江經(jīng)濟(jì)區(qū)：通葡股份、長(zhǎng)春燃?xì)狻喬┘瘓F(tuán)、長(zhǎng)春經(jīng)開、通化金馬6、低碳經(jīng)濟(jì)“低碳經(jīng)濟(jì)〞是指在可持續(xù)開展理念指導(dǎo)下，通過技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新能源開發(fā)等多種手段，盡可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少溫室氣體排放，到達(dá)經(jīng)濟(jì)社會(huì)開展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏的一種經(jīng)濟(jì)開展形態(tài)。開展低碳經(jīng)濟(jì)，一方面是積極承當(dāng)環(huán)境保護(hù)責(zé)任，完成國家節(jié)能降耗指標(biāo)的要求；另一方面是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高能源利用效益，開展新興工業(yè)，建設(shè)生態(tài)文明。這是摒棄以往先污染后治理、先低端后高端、先粗放后集約的開展模式的現(xiàn)實(shí)途徑，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開展與資源環(huán)境保護(hù)雙贏的必然選擇?！暗吞冀?jīng)濟(jì)〞提出的大背景，是全球氣候變暖對(duì)人類生存和開展的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。隨著全球人口和經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，能源使用帶來的環(huán)境問題及其誘因不斷地為人們所認(rèn)識(shí)，不止是煙霧、光化學(xué)煙霧和酸雨等的危害，大氣中二氧化碳〔CO2〕濃度升高帶來的全球氣候變化也已被確認(rèn)為不爭(zhēng)的事實(shí)。在此背景下，“碳足跡〞、“低碳經(jīng)濟(jì)〞、“低碳技術(shù)〞、“低碳開展〞、“低碳生活方式〞、“低碳社會(huì)〞、“低碳城市〞、“低碳世界〞等一系列新概念、新政策應(yīng)運(yùn)而生。而能源與經(jīng)濟(jì)以至價(jià)值觀實(shí)行大變革的結(jié)果，可能將為逐步邁向生態(tài)文明走出一條新路，即：擯棄20世紀(jì)的傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式，直接應(yīng)用新世紀(jì)的創(chuàng)新技術(shù)與創(chuàng)新機(jī)制，通過低碳經(jīng)濟(jì)模式與低碳生活方式，實(shí)現(xiàn)社會(huì)可持續(xù)開展。具體關(guān)注以下板塊：核能：中核科技、中成股份、申能股份、京能熱電、沃爾核材