西安房企計(jì)劃2021年在香港借殼上市 港股“殼資源”難覓

Word西安房企計(jì)劃2021年在香港借殼上市港股“殼資源”難覓據(jù)行業(yè)調(diào)研了解：在以現(xiàn)金開路的房地產(chǎn)市場，于信貸逐漸收緊的當(dāng)下，各大企業(yè)都希望能擁有一條更為順暢的融資渠道。

西安本土企業(yè)天朗，則正處于開辟這樣一條更廣的融資渠道路上。據(jù)天朗集團(tuán)董事長孫茵最新的表態(tài)，天朗計(jì)劃2021年在香港借殼上市。

而據(jù)觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體向天朗方面確認(rèn)的消息，天朗目前正在與殼公司進(jìn)行商談，但關(guān)于殼公司的具體情況還不方便對外透露，預(yù)計(jì)今年8、9月份會有正式的路演和推介。

至于選擇今年上市的緣由，天朗表示主要有兩點(diǎn)，一是看好資本市場的情況，第二個也是“天朗一直在為上市做準(zhǔn)備，企業(yè)發(fā)展到這個程度，必須要做的事情”。

通過上市來獲得更多發(fā)展資金，固然是每家有意擴(kuò)大規(guī)模企業(yè)的理想選擇，但據(jù)熟知香港資本市場的人士透露，其實(shí)目前香港資本市場可供天朗選擇的殼資源并不多，因此8、9月份能否找到合適的殼，還很難說。

“資本市場好的時候，殼資源的成本會更高，而高代價買殼對于天朗來說是否劃算還是值得探究;同時如果資本市場情況并不理想時，即便借殼成功，股價或也難有相應(yīng)的估值”。上述人士還提到。

閱讀行業(yè)調(diào)研發(fā)布的《2021-2021年房地產(chǎn)行業(yè)市場發(fā)展格局及投資前景調(diào)查分析報告》

或借文化概念上市

與2021年6月朗詩在香港借殼上市主打綠色住宅概念類似，天朗的主打概念是服務(wù)品牌。按照孫茵的說法，天朗的借殼上市，其整體資產(chǎn)將以天朗商文旅的形式植入。

關(guān)于這種方式，孫茵在早前接受觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體采訪時亦曾透露，“天朗在中國上市的方式，是城市多產(chǎn)業(yè)平臺下的城市經(jīng)營性的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行上市，比如說商業(yè)，或者是文化，或者是以REITs和酒店形式上市，或者以服務(wù)形態(tài)上市”。

而之所以選用經(jīng)營性產(chǎn)業(yè)去上市，主要是因?yàn)殇N售物業(yè)的周期有限，不會長期有大量的銷售物業(yè)出現(xiàn)，而持有和運(yùn)營物業(yè)則是未來市場的主流方向，所以用一些持有性和經(jīng)營性的物業(yè)上市是未來這個行業(yè)非常好的一種方式。

目前天朗經(jīng)營性產(chǎn)業(yè)中的商業(yè)模式，主要由文化概念來主導(dǎo)，具體涵蓋了產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、文化、旅游四大業(yè)態(tài)模塊。換言之，天朗上市或許就是借助文化概念，將旗下四大模塊裝進(jìn)上市殼中，從而謀求做大。

然而，相關(guān)港股分析師卻認(rèn)為，天朗的上市方式更多的還是想借助文化概念來找殼，其主業(yè)應(yīng)該還是傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，而上市的目的則在于運(yùn)用境外融資平臺尋求更多低成本資金。

對此，孫茵也曾表示，正是基于天朗介入了很多文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，導(dǎo)致了天朗對資金的需求也在逐漸加大。因此目前天朗在做各種努力和嘗試，希望把銷售和持有并重運(yùn)營，以便合理利用資金。

孫茵還曾透露，天朗還在搭建全框架的融資平臺，而“未來不排除成立更多產(chǎn)業(yè)基金和文化基金的可能”。

港股“殼資源”難覓

對于所有赴港上市公司而言，成功上市自然能獲得更多的融資渠道，但在目前的香港資本市場，天朗能否如愿借殼仍然還有待觀察。

熟知香港資本市場的人士認(rèn)為，在香港買殼的規(guī)范、細(xì)節(jié)都非常嚴(yán)格。同時，目前市場上可供天朗選擇的殼資源也不多，所以8、9月份能否成功借殼還很難說。

該人士還表示，按照天朗去年70億元左右的銷售規(guī)模來看，其能承受的殼成本也就是4至5個億左右，如果殼成本太高，天朗運(yùn)作起來會存在一定難度。

另外，拋開能否成功借殼的問題，天朗就算真正借殼成功后，其在股票市場是否會有較好的反響，也值得關(guān)注。

上述人士提到，在目前的香港資本市場，如果不是大型房企上市，對投資者的意義都不大，因?yàn)閷@些投資者來說，香港現(xiàn)在有差不多50家上市房地產(chǎn)公司，資本市場可供投資的選擇太多。

據(jù)了解，2021年包括南京朗詩、安徽藍(lán)鼎等在內(nèi)的地方性房企，紛紛在香港借殼上市，但之后受投資者的關(guān)注卻并不大。

據(jù)相關(guān)人士透露，朗詩在成功借殼后股價曾立即翻了一倍甚至二倍，但好景不長，由于沒有大的機(jī)構(gòu)投資者和基金去購買，股價很快又跌了下來，所以天朗隨后可能也會面臨類似的問題，而這種情況則會影響今后其在資本市場的進(jìn)一步融資。

此外，該人士還表示，隨著美國量化寬松政策的逐步退