民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成與擴(kuò)散機(jī)制

本文格式為Word版，下載可任意編輯——民營企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成與擴(kuò)散機(jī)制文章從擔(dān)保及信用擔(dān)保的內(nèi)涵與特點(diǎn)入手，分析民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的財務(wù)風(fēng)險；并從健全民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的法律體系、創(chuàng)新其信用風(fēng)險監(jiān)控方法、建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險操縱機(jī)制、構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)協(xié)作風(fēng)險控機(jī)制方面提出民企信用擔(dān)保融資財務(wù)風(fēng)險操縱的概括策略。

信用擔(dān)保；民營企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險

一、引言

民營企業(yè)信用擔(dān)保，系指依法審批設(shè)立的、面向民營企業(yè)的信用擔(dān)保特意機(jī)構(gòu)，以契約的形式與債權(quán)人金融機(jī)構(gòu)商定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行或不能履行其與金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)時，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)保證承受其債務(wù)清償責(zé)任的行為。其保證擔(dān)保的范圍包括主債權(quán)及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。改革開放以來，我國民營企業(yè)迅猛進(jìn)展，在促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長、解決社會就業(yè)壓力和推動技術(shù)進(jìn)步等方面取得了顯著績效。由于傳統(tǒng)金融體系主要為國有企業(yè)供給信貸支持，作為稀缺資源的信貸資金必然流向財務(wù)制度相對模范的大型國企和外資企業(yè)，從而忽略對財務(wù)管理松散的民營企業(yè)的信貸支持。金融機(jī)構(gòu)及政府制定的信貸政策制約民營企業(yè)信貸資金獲取的根源在于信貸過程中的信息不對稱性，而導(dǎo)致信息不對稱風(fēng)險的主因那么在于民企規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)層次低、市場競爭力差、內(nèi)部治理失范。引入信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與信貸，可降低信息不對稱風(fēng)險，操縱金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險，有效緩解民企融資難問題。但當(dāng)前我國信用擔(dān)保制度創(chuàng)辦及其財務(wù)風(fēng)險操縱尚存諸多問題，故有必要剖析民企信用擔(dān)保融資模式的財務(wù)風(fēng)險諸因素，給出其財務(wù)風(fēng)險操縱對策，以建構(gòu)穩(wěn)健的信用擔(dān)保財務(wù)管理體系，提升民企信用擔(dān)保融資績效。

二、民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的財務(wù)風(fēng)險分析

（一）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的法制失范風(fēng)險

信用擔(dān)保融資需憑借法制模范以遏制大量騙貸行為的發(fā)生。健全的信用擔(dān)保法律體系有助于理順金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)及申請貸款的民企三方權(quán)責(zé)利關(guān)系，在確保金融機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本安好的條件下，促進(jìn)民企依法獲取企業(yè)進(jìn)展所需的貸款。當(dāng)前我國民企信用擔(dān)保領(lǐng)域的法制創(chuàng)辦滯后于經(jīng)濟(jì)進(jìn)展所需，概括表現(xiàn)如下：其一，擔(dān)保相關(guān)法律存在立法空白。目前我國除《擔(dān)保法》和《中小企業(yè)促進(jìn)法》以外，尚無與民企信用擔(dān)保相配套的法律模范和相關(guān)文件。其中《擔(dān)保法》未明確模范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)控、行業(yè)監(jiān)管及行業(yè)自律、市場準(zhǔn)入等內(nèi)容；而《中小企業(yè)促進(jìn)法》僅從政策導(dǎo)向?qū)用嬷С挚h級以上政府推進(jìn)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，該政策缺乏配套實(shí)操條款，未有效降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)營的政策風(fēng)險。其二，當(dāng)前民企的信用擔(dān)保相關(guān)法律的法律效力層級低，且多以部門規(guī)章或地方性法規(guī)的形式展現(xiàn)，立法的權(quán)威性和系統(tǒng)性考量缺乏，不利于構(gòu)建我國統(tǒng)一的擔(dān)保市場體系。其三，缺乏與《擔(dān)保法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》相配套的民企信用擔(dān)保法律模范。

（二）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資中民營企業(yè)信用風(fēng)險

信用風(fēng)險又被稱為違約風(fēng)險，系指債務(wù)人未能履行其與金融機(jī)構(gòu)的信貸契約中的義務(wù)而導(dǎo)致?lián)C(jī)構(gòu)遭遇損失的可能性。擔(dān)保機(jī)構(gòu)供給的民企信貸擔(dān)保服務(wù)存在顯著信用風(fēng)險，概括表現(xiàn)如下：其一，由于多數(shù)民企的規(guī)模小、實(shí)力弱，在央行征信系統(tǒng)中的信用等級低，缺乏可被金融系統(tǒng)認(rèn)可的有效抵押品或質(zhì)押品，因此增加了為其供給信貸擔(dān)保服務(wù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。由于民企的財務(wù)信息不完整，并通過賄賂會計(jì)師事務(wù)所做假賬，設(shè)立多套賬本等方式逃避財稅及金融系統(tǒng)的監(jiān)管，加之多數(shù)民企的家族背景有助于企業(yè)隱匿關(guān)鍵財務(wù)信息，扭曲市場對該企業(yè)真實(shí)財務(wù)信息的識別，從而增加了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。其二，非財務(wù)因素引致民企信貸擔(dān)保風(fēng)險。民企家對市場風(fēng)險的預(yù)估與市場環(huán)境實(shí)際變動趨勢不相符，以致企業(yè)運(yùn)營不善而導(dǎo)致信貸清償違約，增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償風(fēng)險。擔(dān)保機(jī)構(gòu)還應(yīng)有效識別民企家的道德風(fēng)險，以制止因其有意打亂信貸清償籌劃而增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。

（三）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資中擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)控風(fēng)險

擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)操縱度存在如下風(fēng)險因素：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)因缺乏有效的風(fēng)險防范機(jī)制而增加其財務(wù)風(fēng)險。眾多擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制創(chuàng)辦上，缺乏模范性操作程序設(shè)計(jì)和嚴(yán)格的風(fēng)險管操縱度。例如擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏對擔(dān)保對象的專業(yè)化風(fēng)險識別才能，為招攬客戶而輕率地為各類客戶供給擔(dān)保；在經(jīng)辦擔(dān)保業(yè)務(wù)中對經(jīng)辦人權(quán)力制衡制度設(shè)計(jì)缺位，缺乏對審批流程的模范和越權(quán)經(jīng)辦行為的懲戒。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)因缺乏有效的風(fēng)險化解機(jī)制而增加其財務(wù)風(fēng)險。擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險化解機(jī)制可以分解為風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散和風(fēng)險補(bǔ)償三項(xiàng)模塊。在風(fēng)險轉(zhuǎn)移機(jī)制上，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在開展擔(dān)保業(yè)務(wù)時未有效實(shí)行反擔(dān)保措施，當(dāng)債務(wù)人因財務(wù)狀況惡化而債務(wù)違約時，將要挾擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過追償方式彌補(bǔ)債務(wù)人違約損失。在風(fēng)險分散機(jī)制上，金融機(jī)構(gòu)利用自身強(qiáng)勢談判地位將信貸風(fēng)險推卸給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無動力采取有效措施輔助擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險，從而推高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險。在風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制上，由于我國再擔(dān)保制度不完善，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌風(fēng)險打定金提取制度缺位，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險一旦失控，將會增加擔(dān)保機(jī)構(gòu)破產(chǎn)概率，推高社會擔(dān)保系統(tǒng)風(fēng)險。

（四）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資中金融機(jī)構(gòu)協(xié)作風(fēng)險

圍繞民企信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在與金融機(jī)構(gòu)合作中面臨金融機(jī)構(gòu)協(xié)作不利的風(fēng)險，概括表現(xiàn)如下：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的信貸擔(dān)保風(fēng)險分擔(dān)權(quán)責(zé)失衡。金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作時處于優(yōu)勢地位，金融機(jī)構(gòu)只承受信貸責(zé)任，而擔(dān)保風(fēng)險根本集中于擔(dān)保機(jī)構(gòu)。這是由于我國現(xiàn)行擔(dān)保法律體系偏重于維護(hù)現(xiàn)有金融系統(tǒng)的安好性，缺乏對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的有效養(yǎng)護(hù)，從而使得金融機(jī)構(gòu)通過收取高額保證金，設(shè)置不對等條款等方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以降低自身風(fēng)險。其二，在授信前對民企資信評估方面，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)缺乏有效協(xié)作。多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏對客戶的科學(xué)風(fēng)險識別和評估系統(tǒng)，對客戶企業(yè)資信調(diào)研多停留于對財務(wù)報告分析和現(xiàn)場訪問等形式化方面，未能與金融機(jī)構(gòu)協(xié)作開展對客戶企業(yè)資信狀況的綜合測評。其三，金融機(jī)構(gòu)偏重于掌管客戶企業(yè)的信貸資金流向信息，擔(dān)保機(jī)構(gòu)偏重于掌管客戶企業(yè)的日常經(jīng)營動態(tài)信息，二者在監(jiān)控債務(wù)方企業(yè)的信貸資金流向及其日常經(jīng)營動態(tài)方面缺乏有效合作，不能綜合雙方信息給出客戶企業(yè)的信貸及擔(dān)保風(fēng)險的有效評估，從而增加信貸和擔(dān)保雙重風(fēng)險。三、民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式的財務(wù)風(fēng)險操縱策略

（一）健全民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的法律體系

其一，完善對民企信用的立法工作，建立與現(xiàn)行市場經(jīng)濟(jì)制度相適應(yīng)的法律體系，以降低擔(dān)保業(yè)務(wù)中的信息不對稱風(fēng)險。信用立法工作應(yīng)當(dāng)處理好政府行政公開與養(yǎng)護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安好的界限，處理好商業(yè)機(jī)要與公開信用信息的界限。其二，完善《擔(dān)保法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》等配套法律法規(guī)的制定。結(jié)合我國信用擔(dān)保行業(yè)實(shí)情補(bǔ)充《擔(dān)保法》中關(guān)于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)控、行業(yè)監(jiān)管及行業(yè)自律、市場準(zhǔn)入等內(nèi)容，細(xì)化《中小企業(yè)促進(jìn)法》中關(guān)于政府對民企金融支持的概括措施，拓展民企融資渠道。其三，完善民企信貸擔(dān)保的風(fēng)險防控法制體系設(shè)計(jì)。管理當(dāng)局可通過模范擔(dān)?？蛻羝髽I(yè)資質(zhì)審核的相關(guān)法律來完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險內(nèi)部操縱機(jī)制；通過建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，以硬性規(guī)定金融機(jī)構(gòu)在擔(dān)保業(yè)務(wù)中的貸款擔(dān)保的放大倍數(shù)、風(fēng)險分擔(dān)比例等指標(biāo)的方式，來減輕擔(dān)保機(jī)構(gòu)所承受的風(fēng)險壓力；管理當(dāng)局還應(yīng)建立持續(xù)高效的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，通過為擔(dān)保機(jī)構(gòu)供給行政管理便利化，為小額擔(dān)保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)供給財政支持的方式，完善政府對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險補(bǔ)償，以提升我國金融系統(tǒng)安好性。

（二）創(chuàng)新民企擔(dān)保融資的信用風(fēng)險監(jiān)控方法

民企擔(dān)保機(jī)構(gòu)亟需創(chuàng)新其信用風(fēng)險監(jiān)控方法，以適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)惡化背景下的民營經(jīng)濟(jì)風(fēng)險敞口擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)需要。其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)重視對民企資信狀況的定性分析，輔之以定量分析。由于民企的財務(wù)報表模范性缺乏，若采取傳統(tǒng)的依據(jù)財務(wù)報表開展定量分析來制定信貸政策的手段，那么可能導(dǎo)致對民企財務(wù)安好水平的低估。通過對民企資信狀況開展深入直接調(diào)研，掌管央行征信系統(tǒng)所無法量化考核的民企信用真實(shí)水平，并結(jié)合民企的財務(wù)風(fēng)險水平制定相應(yīng)的擔(dān)保政策，有助于操縱其風(fēng)險。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)重視運(yùn)用動態(tài)分析思維來評估民企的遠(yuǎn)期擔(dān)保風(fēng)險。經(jīng)營方式生動，進(jìn)展速度快是民企的顯著優(yōu)點(diǎn)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)需運(yùn)用動態(tài)分析方法挖掘出有進(jìn)展?jié)撡|(zhì)的優(yōu)質(zhì)客戶企業(yè)，以獲取穩(wěn)健的擔(dān)保收益。陳曉紅（2022）等借鑒期權(quán)定價思想提出的，通過衡量宏觀經(jīng)濟(jì)的波動對信用轉(zhuǎn)移矩陣的影響而構(gòu)造的動態(tài)信用擔(dān)保定價模型，對動態(tài)分析民企資信水平有借鑒價值。

（三）建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險操縱機(jī)制

擔(dān)保機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險操縱要點(diǎn)如下：其一，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)通過完善客戶征信制度以操縱擔(dān)保業(yè)務(wù)開辦階段的風(fēng)險，優(yōu)化擔(dān)保過程風(fēng)險監(jiān)操縱度，建立擔(dān)保業(yè)務(wù)事后評估制度的方式，來建立信用擔(dān)保全過程風(fēng)險管理體系。信用擔(dān)保全過程風(fēng)險管理工作系指從民企申請擔(dān)保業(yè)務(wù)起始，直至擔(dān)保終止并給出擔(dān)?？冃гu估為止的擔(dān)保業(yè)務(wù)全流程的風(fēng)險管理。其二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)建立擔(dān)保業(yè)務(wù)關(guān)鍵崗位的權(quán)力制衡制度，實(shí)施擔(dān)保業(yè)務(wù)中諸如擔(dān)保評估、擔(dān)保審批、擔(dān)保執(zhí)行、擔(dān)保監(jiān)視、擔(dān)保業(yè)務(wù)記錄等不相容職權(quán)的崗位分開制度，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保業(yè)務(wù)各崗位間的職權(quán)與責(zé)任界定明顯，形成權(quán)力間的有效制衡體系，以提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)財務(wù)安好水平。其三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)通過制度模范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保范圍、擔(dān)保對象、擔(dān)保流程，提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)的專業(yè)化運(yùn)作水平。其四，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)制定嚴(yán)格的擔(dān)保授信審批制度，明確擔(dān)保業(yè)務(wù)審批的流程、方式、權(quán)限、責(zé)任，肅穆查處越權(quán)審批行為。

四、構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)協(xié)作風(fēng)險控機(jī)制

金融機(jī)構(gòu)掌管海量的民企信用信息，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)掌管眾多非量化的民企信用信息，雙方有建構(gòu)信息協(xié)作機(jī)制以操縱擔(dān)保融資財務(wù)風(fēng)險的充分條件和動機(jī)。其一，明確擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散風(fēng)險的職能定位。民企信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)成立的目的是分散金融體系中的既定風(fēng)險，而非自身承受風(fēng)險，以確保金融機(jī)構(gòu)獲取無風(fēng)險的信貸收益。這要求擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)間圍繞債務(wù)人的信用根基信息及資信評估、擔(dān)保方式、擔(dān)保資金的放大倍數(shù)、違約責(zé)任界定等要件開展懇切交流與信息互動。擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定與客戶資信水平相匹配的擔(dān)保比例，以確保金融機(jī)構(gòu)在合理分擔(dān)信貸風(fēng)險的根基上，有動力與擔(dān)保機(jī)構(gòu)共享關(guān)于債務(wù)人的信用信息。其二，金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)可建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，以協(xié)防民企債務(wù)人信貸風(fēng)險。由擔(dān)保機(jī)構(gòu)挖掘出難以通過金融機(jī)構(gòu)正規(guī)信用評級系統(tǒng)察覺的經(jīng)營機(jī)制健康、經(jīng)營效益好、市場競爭力強(qiáng)、有進(jìn)展前景的中小型民企，并為其供給擔(dān)保，以鞏固其獲得授信概率。擔(dān)保機(jī)構(gòu)也有助于優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的客戶布局，分散信貸風(fēng)險，提升經(jīng)營效益，鞏固金融系統(tǒng)穩(wěn)健性。故擔(dān)保機(jī)構(gòu)可通過分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險來扶助金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸布局，提升金融系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)健性水平。

[1]王志強(qiáng)，鄒顛峰，左軍.歐盟中小企業(yè)互助擔(dān)保融資的閱歷與啟示[J].天津大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2022（4）：300-30