產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課時(shí)

產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課時(shí)第1頁(yè)/共41頁(yè)一、投資

i

的決定投資——社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備、存貨、新住宅的增加等。決定投資的因素——

實(shí)際利率水平、預(yù)期收益率、投資風(fēng)險(xiǎn)等。第2頁(yè)/共41頁(yè)1、實(shí)際利率與投資利率r：

滿足（貨幣需求=貨幣供給）時(shí)的市場(chǎng)利率實(shí)際利率：

=名義利率－通貨膨脹率

凱恩斯認(rèn)為，是否要對(duì)新的實(shí)物資本如機(jī)器、設(shè)備、廠房等進(jìn)行投資，取決于這些投資的預(yù)期利潤(rùn)率與借款利率之間的比較。預(yù)期利潤(rùn)率＞利率r時(shí)，企業(yè)才會(huì)投資。ri投資需求曲線

i=e-dr第3頁(yè)/共41頁(yè)2、資本邊際效率：①金融資本的貼現(xiàn)率例：1）本金R0=100，年利率r=5%

則第n年本利和：

2）已知預(yù)期收益、貼現(xiàn)率，求本金：

此式中，r即為貼現(xiàn)率，為貼現(xiàn)系數(shù)。第4頁(yè)/共41頁(yè)2、資本邊際效率：②實(shí)物資本的邊際效率例：資本供給價(jià)=R，資本邊際效率=rMEC，每期收益=Rn，報(bào)廢殘值=J則有：假設(shè)存在一種貼現(xiàn)率，能使一項(xiàng)實(shí)物資本在使用期內(nèi)，各期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給（重置）價(jià)格。那么，這一貼現(xiàn)率就稱為這項(xiàng)資本的邊際效率。也就是對(duì)該資本品投資的預(yù)期利潤(rùn)率。第5頁(yè)/共41頁(yè)例1：假定某企業(yè)投資3000元購(gòu)買一臺(tái)機(jī)器，這臺(tái)機(jī)器的使用期限是3年，3年后全部損耗。再假定人工、材料及其它成本已扣除后，各年的預(yù)期收益分別為11000元，12100元，13310元，三年合計(jì)36410元。求該機(jī)器的資本邊際效率。解：第6頁(yè)/共41頁(yè)3、資本邊際效率曲線、投資邊際效率曲線資本邊際效率（%）投資i10864100200300400當(dāng)rMEC＞利率r時(shí)，投資增加會(huì)引起資本品需求增加，導(dǎo)致資本品供給價(jià)格上升，進(jìn)而導(dǎo)致資本邊際效率下降，下降后的值被稱為投資的邊際效率MEI。當(dāng)MEI=r時(shí)，變動(dòng)趨勢(shì)停止，社會(huì)投資規(guī)模確定。利率r投資iMECMEI投資需求曲線i=i（r）第7頁(yè)/共41頁(yè)二、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡：IS模型1．IS模型的公式推導(dǎo)2．IS曲線的斜率3．IS曲線的圖形推導(dǎo)4．IS曲線及實(shí)例5．IS曲線的移動(dòng)6.三部門的IS模型第8頁(yè)/共41頁(yè)1．IS模型的公式推導(dǎo)①兩部門均衡條件：y=c+i=c+s∴i=s②i=e-drs=y-c=y-α-βy=-α+（1-βy）

∴e-dr=-α+（1-βy）轉(zhuǎn)換得：第9頁(yè)/共41頁(yè)2．IS曲線的斜率

＞0

＞0∴＜0即，斜率＜0IS曲線代表的就是在兩部門均衡時(shí)利率r與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。第10頁(yè)/共41頁(yè)sBAi1i3i2y1y3y2s1s3s2sr3r1r2IS3、IS曲線的推導(dǎo)i=s45°線irirysy產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i=si(r)=y-c(y)儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)投資需求i=i(r)i第11頁(yè)/共41頁(yè)ISABIS曲線的圖形推導(dǎo)IS0yrSIS=IrIISSyr2r1S2S1I2I1y1y2S=ISrIySIB’A’0bacd第12頁(yè)/共41頁(yè)4、例題：假設(shè)：投資函數(shù)：i=1250－250r，消費(fèi)函數(shù)：c=500+0.5y。試推導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)均衡（IS）曲線方程，并大致畫出IS曲線圖像。第13頁(yè)/共41頁(yè)解：①s=y-c=y-（500+0.5y）

=0.5y-500②i=1250-250r由s=i可得：1250-250r=0.5y-500r=7-（1/500）yy=3500-500rIS0yr第14頁(yè)/共41頁(yè)sISIS曲線的移動(dòng):投資變動(dòng)i=s45°線sirirysy產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i=si(r)=y-c(y)儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)投資需求i=i(r)i第15頁(yè)/共41頁(yè)ISIS曲線的移動(dòng)：儲(chǔ)蓄變動(dòng)i=s45°線sirirysy產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i=si(r)=y-c(y)儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)s投資需求i=i(r)i第16頁(yè)/共41頁(yè)6.三部門的IS模型①兩部門均衡條件：y=c+i+g=c+s+t∴i+g=s+t將②轉(zhuǎn)換得：②y=c+i+g=α+β(y-t)+e-dr+g=α+e+g-βt+βy-dr第17頁(yè)/共41頁(yè)三、利率r的決定1、利率決定于貨幣需求L和貨幣供給m2、貨幣3、流動(dòng)性偏好與貨幣需求動(dòng)機(jī)4、流動(dòng)偏好陷阱5、貨幣需求函數(shù)6、貨幣供求均衡第18頁(yè)/共41頁(yè)1、利率決定于貨幣需求L和貨幣供給m古典學(xué)派與凱恩斯學(xué)派的不同觀點(diǎn)——投資等于儲(chǔ)蓄，利率得以決定（古典學(xué)派）貨幣供給量和貨幣需求量相等，利率得以決定（凱恩斯學(xué)派）第19頁(yè)/共41頁(yè)2、貨幣1）貨幣①商品貨幣a.實(shí)物商品貨幣b.金屬商品貨幣②現(xiàn)代貨幣（紙幣、硬幣）③當(dāng)代貨幣a.紙幣、硬幣b.銀行貨幣支票、信用卡、存款、短期金融工具第20頁(yè)/共41頁(yè)2）依據(jù)流動(dòng)性劃分的貨幣類型：現(xiàn)金：M0=硬幣+紙幣狹義貨幣：M1=現(xiàn)金+活期儲(chǔ)蓄存款（也稱為交易貨幣）廣義貨幣：M2=M1+定期儲(chǔ)蓄存款

M3=M2+政府債券等2、貨幣第21頁(yè)/共41頁(yè)3、流動(dòng)性偏好與貨幣需求動(dòng)機(jī)流動(dòng)性偏好——

由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧可以犧牲利息收入為代價(jià)，用儲(chǔ)存貨幣的方式保存財(cái)富的心理傾向。貨幣的需求動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)r

（%）r

（%）LL第22頁(yè)/共41頁(yè)4、流動(dòng)偏好陷阱流動(dòng)偏好陷阱——

當(dāng)利率極低時(shí)，人們會(huì)預(yù)期利率不會(huì)再下降而只會(huì)上升，證券價(jià)格則不會(huì)上升只會(huì)再下降。此時(shí)，人們不管有多少貨幣都愿意持在手中。這種情況被稱為“流動(dòng)偏好陷阱”或“凱恩斯陷阱”。r

（%）L流動(dòng)偏好陷阱第23頁(yè)/共41頁(yè)5、貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)：貨幣需求=交易需求+謹(jǐn)慎需求+投機(jī)需求實(shí)際貨幣需求：有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣需求量。第24頁(yè)/共41頁(yè)5、貨幣需求函數(shù)r（%）Lr0LaLbLc不同收入的貨幣需求曲線第25頁(yè)/共41頁(yè)6、貨幣供求均衡貨幣供給=貨幣需求，即：m=L其中：實(shí)際貨幣需求L由收入y和利率r決定；實(shí)際貨幣供給m由國(guó)家控制，視為常數(shù)M：名義貨幣需求；P：價(jià)格水平r（%）Lr0mLE第26頁(yè)/共41頁(yè)四、貨幣市場(chǎng)的均衡：LM模型1、LM曲線的推導(dǎo)2、LM模型的公式推導(dǎo)3、LM曲線的斜率4、LM曲線的移動(dòng)第27頁(yè)/共41頁(yè)L1L1BAL2

1L2

3L2

2y1y3y2L1

1L1

3L1

2L1r3r1r2LM1、LM曲線的推導(dǎo)貨幣供給m=L1+L2L2rL2ryy貨幣市場(chǎng)均衡L=M交易需求L1=ky投機(jī)需求L2=-hrL2第28頁(yè)/共41頁(yè)2．LM模型的公式推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)均衡：MD=MS

貨幣需求：MD=MD（y）+MD（r）簡(jiǎn)化為：L＝L1（y）＋L2（r）令：L1（y）=ky

L2（r）=-hr

L＝

ky

-hr

貨幣供給：MS=M0

簡(jiǎn)化為：M0=M第29頁(yè)/共41頁(yè)2．LM模型的公式推導(dǎo)∵L=M0∴ky

-hr

＝M

經(jīng)轉(zhuǎn)換：第30頁(yè)/共41頁(yè)3．LM曲線的斜率

＞0，LM曲線的斜率為正利率r與總產(chǎn)出y為正相關(guān)一般LM曲線的斜率見下圖：第31頁(yè)/共41頁(yè)L1L1L2

1L2

3L2

2y1y3y2L1

1L1

3L1

2L1r1r2LM一般LM曲線的斜率貨幣供給m=L1+L2L2rL2ryy貨幣市場(chǎng)均衡L=M交易需求L1=ky投機(jī)需求L2=-hrL2古典區(qū)域中間區(qū)域凱恩斯區(qū)域第32頁(yè)/共41頁(yè)4、例：假設(shè)貨幣需求函數(shù)：L1＝0.5y，L2＝1000－250r，貨幣供給量M＝1250億美元。試導(dǎo)出該貨幣市場(chǎng)均衡方程，并畫出LM曲線圖像。第33頁(yè)/共41頁(yè)解：

由均衡條件L＝M：

0.5y＋1000－250r＝1250y＝500＋500rr＝-1+（1/500）y第34頁(yè)/共41頁(yè)L1L1L2

1L2

3L2

2y1y3y2L1

1L1

3L1

2L1r3r1r2LM24、LM曲線的移動(dòng)貨幣供給m=L1+L2L2rL2ryy貨幣市場(chǎng)均衡L=M交易需求L1=ky投機(jī)需求L2=-hrL2LM1m1m2第35頁(yè)/共41頁(yè)五、IS-LM分析兩市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入例：已知，；，求兩市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和國(guó)民收入第36頁(yè)/共41頁(yè)解：產(chǎn)品市場(chǎng)均衡：時(shí)，即：貨幣市場(chǎng)均衡：時(shí)，即：兩市場(chǎng)同時(shí)均衡：第37頁(yè)/共41頁(yè)1、產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡調(diào)整IS曲線下方：AD＞AS(需求＞供給)y↑IS曲線上方：AD＜AS(需求＜供給)y↓LM曲線下方：L＞m(貨幣需求＞貨幣供給)r↑LM曲線上方：AD＜AS(貨幣需求＜貨幣供給)r↓LMISAA′BB′CⅠⅡⅢⅣ第38頁(yè)/共41頁(yè)2、均衡收入和利率的變動(dòng)LMISr（%）y第39頁(yè)/共41頁(yè)三、IS、LM公式推