財(cái)務(wù)分析經(jīng)典案例

XX集團(tuán)財(cái)務(wù)分析案例表1XX集團(tuán)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)一覽表率率率率率率狀況況4率率率況狀-12.1%-2.89%況狀期發(fā)展況狀(一)償債能力分析和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中創(chuàng)造的收益償還長(zhǎng)、短期負(fù)債的能力。償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。業(yè)應(yīng)變力大小的根據(jù)。我們可利用現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率(現(xiàn)金、銀行存款/流動(dòng)負(fù)。資產(chǎn)流動(dòng)性是測(cè)定公司償債能力的一個(gè)重要因素，通常采用流動(dòng)比率(流動(dòng)能力一般認(rèn)為，這兩個(gè)比率的正常值分別為2和1。從表1中資料可以看出，XX集還借款本金的能力。長(zhǎng)期償債能力分析主要從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率(總負(fù)債/總資產(chǎn))、負(fù)債經(jīng)營(yíng)率(長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益)和利息保障倍數(shù)(息前稅前利潤(rùn)/年程(二)營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力主要利用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(平均存貨/銷售成本×365)、平均收帳期(平均應(yīng)收帳款/銷售收入×365)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/平均總資產(chǎn))、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/平均固定資產(chǎn))四個(gè)營(yíng)運(yùn)效率比率來(lái)分析。營(yíng)運(yùn)效率直接產(chǎn)周轉(zhuǎn)，勢(shì)必帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額增加，從而體現(xiàn)出企業(yè)的管理效績(jī)。由表1知，XX平均收帳期近2個(gè)半月，作為商業(yè)企業(yè)，這種狀況表明企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)較(三)盈利能力分析本費(fèi)用凈利率(凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售凈額)、內(nèi)部資產(chǎn)收益率(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/(總資產(chǎn)-長(zhǎng)期投資))、對(duì)外投資收益率(當(dāng)期投資收益/對(duì)外投資總額)、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn))五個(gè)重等都直接影響企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)的盈利能力。XX集團(tuán)對(duì)外投資業(yè)務(wù)一直不盡如人(四)資金結(jié)構(gòu)分析產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析主要利用流動(dòng)資產(chǎn)率(流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn))、存貨比率(存貨/流動(dòng)期投資/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn))和在建工程率(在建工程/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn))五個(gè)指標(biāo)判斷。由表1可知，XX集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)率雖屬正常范圍，但應(yīng)收帳款率極高，且應(yīng)收帳款中主要是其他應(yīng)收款，如關(guān)聯(lián)企業(yè)武漢華信房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司1999年欠款達(dá)3.2億元，占應(yīng)收款的87%，2000年上半年該關(guān)聯(lián)企業(yè)欠款又升至3.3億元。從1999年1月公司按20%計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，到2000年6月30日公司壞帳準(zhǔn)備就達(dá)1.03億元。在建工程率來(lái)看，均呈下降趨勢(shì)， (總負(fù)債/股東權(quán)益)、流動(dòng)負(fù)債率(流動(dòng)負(fù)債/所有者權(quán)益總額)和負(fù)債經(jīng)營(yíng)率 X(五)資金平衡分析有穩(wěn)定的資金來(lái)源保證，即企業(yè)的結(jié)構(gòu)性負(fù)債是企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的主要資金來(lái)營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)和固定比率指標(biāo)來(lái)判斷。=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。即企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還短期負(fù)債后的余額即為營(yíng)運(yùn)資本。負(fù)債比重過(guò)大所致。XX集團(tuán)可適當(dāng)增加結(jié)構(gòu)性負(fù)債比重，相應(yīng)降低流動(dòng)負(fù)債率，利潤(rùn)，股東權(quán)益總額略有上升，因而固定比率呈下降之勢(shì)。2.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的資金平衡分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程資金供給和需求情況是否平衡主要通過(guò)營(yíng)運(yùn)資金需求反映。營(yíng)運(yùn)資金需求是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金占用(流動(dòng)資產(chǎn)的部分項(xiàng)目)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金來(lái)源(流動(dòng)負(fù)債的部分項(xiàng)目)之差額。具體計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資金需求=存貨+預(yù)付購(gòu)貨款+應(yīng)收帳款+待攤費(fèi)用-預(yù)收貨款-應(yīng)付帳款-應(yīng)付資金需求的增減變化直接相關(guān),是企業(yè)資金平衡的“晴雨表”?，F(xiàn)金支付能力直接為核算原則,計(jì)量企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金制利潤(rùn),反映了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金面凈利再高,若沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流入,對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也是相當(dāng)不利的。XX集團(tuán)1999年底帳面利潤(rùn)約為0.32億元，而現(xiàn)金應(yīng)付制利潤(rùn)僅為-0.35億元。這也整后，資產(chǎn)管理加強(qiáng)，結(jié)構(gòu)得到改善，帳面利潤(rùn)為0.36億元，現(xiàn)金利潤(rùn)為0.70億元。可見(jiàn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整初見(jiàn)成效，現(xiàn)金支付能力大大增強(qiáng)。(六)企業(yè)發(fā)展能力分析高，超過(guò)3，建議采用長(zhǎng)期借款籌資方式，盡快扭轉(zhuǎn)資金結(jié)構(gòu)極不合理的失控發(fā)以上六個(gè)方面的財(cái)務(wù)分析主要是從經(jīng)營(yíng)者角度作出的一般性判斷和常規(guī)性企資本的價(jià)值的增加。1991年Stewart提出EconomicValueAdded(即EVA)指標(biāo)，1997年Jeffrey提出RefinedEconomicValueAdded(即REVA)指標(biāo)。REVA是公司價(jià)值指通過(guò)對(duì)按歷史成本原則和謹(jǐn)慎原則編制的資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行必對(duì)企業(yè)管理者利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力的