2023年新能源汽車充電樁行業(yè)專題分析 充電模塊市場空間廣闊

2023年新能源汽車充電樁行業(yè)專題分析充電模塊市場空間廣闊概況公司基本情況公司全稱深圳優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司，成立于2015年8月20日，注冊資本3,150萬元，是專業(yè)從事新能源汽車直流充電設(shè)備核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為15KW、20KW、30KW和40KW充電模塊，主要應(yīng)用于直流充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設(shè)備。發(fā)展歷程初創(chuàng)期（2015-2016）：著眼于新能源汽車行業(yè)核心關(guān)注點，選擇技術(shù)門檻最高、價值最大的充電模塊作為核心產(chǎn)品。躍升期（2017-2018）：推出高電壓大功率充電模塊，為市場提供了更優(yōu)的選擇，加深了公司產(chǎn)品和品牌在行業(yè)內(nèi)的認(rèn)可度。爆發(fā)期（2019-2021）：與國內(nèi)外行業(yè)領(lǐng)先客戶的合作進(jìn)一步深化，公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)快速增長。引領(lǐng)期（2022及以后）：力爭成為全球領(lǐng)先的新能源汽車全場景直流快充解決方案及核心充換電部件供應(yīng)商。股權(quán)結(jié)構(gòu)公司的共同控股股東為柏建國和鄧禮寬，實際控制人為柏建國和鄧禮寬。截至招股說明書（申報稿）簽署日，兩人直接和間接合計持有公司56.70%的股權(quán)，直接和間接控制的股權(quán)比例合計為67.60%；二人于2022年6月15日簽署了《一致行動協(xié)議書》。公司高管團隊公司管理層技術(shù)出身，大多具備艾默生工作背景。艾默生網(wǎng)絡(luò)能源隸屬于艾默生公司（全球著名的電氣公司），擁有業(yè)界最寬、最完整的網(wǎng)絡(luò)能源產(chǎn)品線，擁有業(yè)界領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)能源技術(shù)、研發(fā)、產(chǎn)品制造及服務(wù)平臺。公司主要產(chǎn)品公司是專業(yè)從事新能源汽車直流充電設(shè)備核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為15KW、20KW、30KW和40KW充電模塊，主要應(yīng)用于直流充電樁、充電柜等新能源汽車直流充電設(shè)備。公司財務(wù)數(shù)據(jù)營收和歸母凈利潤：2020-2021年公司實現(xiàn)營收分別為2.10/4.31億元，同比+112%/+105%。2020-2021年公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別為0.26/0.46億元，同比+186%/+78%。2022H1公司分別實現(xiàn)營收和歸母凈利潤為3.31/0.53億元。主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)：分產(chǎn)品來看，目前公司30KW充電模塊產(chǎn)品是主要的收入來源，2020-2021H1實現(xiàn)收入分別為1.63/3.05/2.54億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為78.16%/70.92%/76.94%。主營業(yè)務(wù)中的“其他”項目主要指充電樁配套的輸入輸出線纜和端子等。毛利率和凈利率：2020-2022H1公司整體毛利率水平分別為29.16%/26.28%/31.25%，歸母凈利率分別為12.3%/10.7%/15.9%。分產(chǎn)品來看，2022H1公司毛利率最高的是15KW充電模塊產(chǎn)品，毛利率達(dá)42.46%，公司營收占比最大的30KW充電模塊產(chǎn)品毛利率達(dá)31.70%。期間費用率：近年來公司期間費用率呈下降趨勢，2020-2022H1公司期間費率合計為14.2%/13.3%/13.2%。公司重視研發(fā)投入，2020-2022H1公司研發(fā)費用分別為1120/2149/1813萬元，研發(fā)費用率分別為5.3%/5.0%/5.5%。2.充電模塊行業(yè)概況充電模塊產(chǎn)業(yè)鏈概況上游：設(shè)備零部件，充電模塊應(yīng)用于直流充電設(shè)備，是直流充電設(shè)備的核心部件。中游：充電樁及其他充電設(shè)備生產(chǎn)商，包括直流充電設(shè)備生產(chǎn)商和交流充電設(shè)備生產(chǎn)商。下游：運營服務(wù)商及終端客戶，包括換電站、充電站、新能源汽車廠商及配套運營服務(wù)商。充電模塊是直流充電樁核心部件，成本占比最高充電模塊作為直流充電樁的核心部件，其成本占比最高，約達(dá)50%。充電元器件行業(yè)廠商較多，進(jìn)入壁壘較低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，行業(yè)競爭較為充分。經(jīng)歷多年價格戰(zhàn)，充電模塊成本不斷下降，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年直流充電樁充電模塊成本約0.37元/W，較2016年的1.2元/W已下降約69%。充電模塊市場空間公司招股說明書預(yù)計：到2025年中國充電模塊市場增量達(dá)1808億W，2021-2025年CAGR達(dá)65%。目前行業(yè)充電模塊均價在0.12元/W左右，我們據(jù)此預(yù)測，2025年中國充電模塊市場空間約217億元。發(fā)展趨勢一：大功率、高效率、高功率密度、寬電壓范圍大功率：為匹配快充需求，直流充電樁的輸出功率也朝著更大方向發(fā)展，作為直流充電樁的核心部件，充電模塊的功率由早期的3KW、7.5KW、15KW，發(fā)展至目前以20KW和30KW為主的市場應(yīng)用格局，并有望向40KW甚至更高功率等級的應(yīng)用方向發(fā)展。高效率：具有高轉(zhuǎn)換效率的充電模塊為用戶節(jié)省了電費，節(jié)約了能源，是充電模塊綠色環(huán)保發(fā)展趨勢下的必然要求。高功率密度：充電樁的體積有限，單純增加充電模塊數(shù)量不能滿足功率提升的要求，而提高單個充電模塊的功率的關(guān)鍵則在于提高功率密度，因此功率密度的提升是必然趨勢。寬電壓范圍：隨著對續(xù)航里程、充電速度要求的提高，部分新能源汽車電壓范圍有望升至800-1,000V，為了覆蓋更多新能源汽車車型的充電電壓需求，預(yù)計充電模塊未來也將繼續(xù)往更寬輸出電壓范圍的方向發(fā)展。發(fā)展趨勢二：散熱模式不斷改進(jìn)獨立風(fēng)道散熱（風(fēng)冷）：目前行業(yè)主流散熱模式為直通風(fēng)的風(fēng)冷模式，但充電樁長期暴露于室外空間，惡劣的環(huán)境容易導(dǎo)致充電模塊發(fā)生故障。獨立風(fēng)道散熱方式通過優(yōu)化風(fēng)道設(shè)計，將電子元器件設(shè)計在模塊上方密閉箱體中，散熱器放置在密閉箱體下側(cè)，散熱器與密閉箱體四周進(jìn)行防水防塵設(shè)計，發(fā)熱電子元器件集中貼在散熱器內(nèi)側(cè)，風(fēng)扇僅對散熱器外側(cè)吹風(fēng)進(jìn)行散熱，使電子元器件免于粉塵污染和腐蝕，大大降低了產(chǎn)品故障率，提高了充電模塊的可靠性，延長了其使用壽命。液冷散熱：與風(fēng)冷充電模塊相比，液冷充電模塊系統(tǒng)內(nèi)部的發(fā)熱器件通過冷卻液與散熱器進(jìn)行熱交換，噪音更低。同時，液冷充電模塊采用全封閉設(shè)計，與灰塵、易燃易爆氣體等雜質(zhì)雜物無接觸，具有更高防護性，進(jìn)而提升使用效率和使用壽命。3.公司主要優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢充電模塊技術(shù)門檻較高：充電模塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，內(nèi)含電子元器件眾多，單個充電模塊內(nèi)含超過2,500個電子元器件，是影響直流充電設(shè)備性能的重要部件。隨著電壓和功率等級的提升，充電模塊的電力電子功率變換電路拓?fù)?、嵌入式軟件控制算法、高頻磁性元件設(shè)計、大功率散熱結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面的難度也隨之提高，同時也要保證其安全性和可靠性，對充電模塊廠商提出了新的要求，進(jìn)一步提高了充電模塊的技術(shù)門檻。公司研發(fā)體系完善，研發(fā)人員占比高。公司研發(fā)部目前設(shè)有光儲充產(chǎn)品線、小直流模組開發(fā)部、風(fēng)冷模塊部、液冷模塊部、模塊軟件部、監(jiān)控開發(fā)部、系統(tǒng)開發(fā)部、結(jié)構(gòu)開發(fā)部、自動化裝備開發(fā)部、綜合管理部、公共資源部、測試部共計12個職能部門。高度重視研發(fā)團隊的建設(shè)，通過人才引進(jìn)、自身培養(yǎng)等方式建立了一支技術(shù)能力突出、實踐經(jīng)驗豐富、創(chuàng)新理念先進(jìn)的研發(fā)團隊。截至2022年6月30日，公司研發(fā)部共有94人，占公司員工總數(shù)的40.00%。產(chǎn)品優(yōu)勢產(chǎn)品優(yōu)勢：公司著眼于新能源汽車對充電速率、環(huán)保性、便利性、安全性、可靠性的核心需求，產(chǎn)品始終沿著大功率、高效率、高功率密度、寬電壓范圍、高防護性的技術(shù)發(fā)展路線，可批量供應(yīng)最大功率為40KW、最高轉(zhuǎn)換效率為96%、最高功率密度為60W/in3、恒功率輸出電壓范圍為300V至1,000V的充電模塊，以及防護等級為IP65的充電模塊，助力新能源汽車實現(xiàn)快速、環(huán)保、安全、便捷的電力補能，間接推動新能源汽車充換電領(lǐng)域的快速發(fā)展?？蛻魞?yōu)勢公司擁有如星星充電、ABB、Daeyoung、玖行能源、等國內(nèi)外知名客戶。4.發(fā)行概況及募投項目情況公司發(fā)行概況及募投項目發(fā)行概況：公司本次擬公開發(fā)行不超過1,050萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，本次發(fā)行股