國家開放大學(xué)電大本科《財(cái)務(wù)估值與決策》期末試題及答案

經(jīng)典word整理文檔，僅參考，雙擊此處可刪除頁眉頁腳。本資料屬于網(wǎng)絡(luò)整理，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除，謝謝！及答案（試卷號(hào)：1347）20211347）一、簡述題（每小題15分，共30分）1．公司財(cái)務(wù)目標(biāo)作為價(jià)值理念，化認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，不足之處為：(1)利潤最大化沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間要素，沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；(2)沒有反映“業(yè)績產(chǎn)出——資本投入”間關(guān)系；(3)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；(4)容易誘使經(jīng)營者和財(cái)務(wù)決策者產(chǎn)生短視行為。股東財(cái)務(wù)最大化是最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。2．財(cái)務(wù)估值模式有很多，但體現(xiàn)價(jià)值核心的估值模型主要有哪些？請簡述它們的含義以公式表達(dá)式。答：(1)現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是用自由現(xiàn)金流量的資本化方法金流量就是企業(yè)最真實(shí)的收益。其公式表達(dá)式為：(2)收益貼現(xiàn)模式。也稱收益現(xiàn)值法?；具壿嬍恰捌髽I(yè)將來的收益現(xiàn)在值上是把企業(yè)未來利潤扣除時(shí)間價(jià)值，還原為當(dāng)前價(jià)值的過程。二、計(jì)算題（每小題20分，共40分）3．現(xiàn)有五個(gè)項(xiàng)目待選，有關(guān)資料如下表所示。1(1)若資本限額為17萬元,則按現(xiàn)值指數(shù)的大小順序,選擇D.B兩個(gè)項(xiàng)目,所限資金正好滿足這兩個(gè)項(xiàng)目的需要。(2)如果資金限額為20萬元，至少可進(jìn)行三種配置方案:選D、B,剩余3萬元:總凈現(xiàn)值=75000+8000=83000(元)選D、A,資金無剩余:總凈現(xiàn)值=75000+15000=90000(元)選B、C、E,資金無剩余:總凈現(xiàn)值=8000+6000+10000=24000(元)因此,D.A配置為最優(yōu)方案。4．A公司擬按每股15元配股價(jià)，每10股配2股的比例配股，配股前的市場價(jià)格為20元。要求：加每股現(xiàn)金紅利0.5元，則除權(quán)除息價(jià)格為多少？(3)如果方案中為先按1:1送股，再配股和發(fā)放現(xiàn)金紅利0.5元，財(cái)除權(quán)除息價(jià)格為多少？答：(1)除權(quán)息價(jià)格P=(20+15X0.2)+(1+0.2)=19.1(元)(2)除權(quán)息價(jià)格P=(20+15X0.2-0.5)+(1+0.2)=18.75(元)(3)除權(quán)息價(jià)格P=[20+15X0.2X(1+1)-30公司是一家大型電腦生產(chǎn)商2××7年銷售收入總額為50億元。通過預(yù)測判斷，公司認(rèn)為2××8數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗(yàn)，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，公司收入增長將需要追加新的資本投入，隨銷售收入同比例增長。該公司2××7年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理在分析盈利模式等因素后進(jìn)一步認(rèn)為，公司2××7年度銷售凈利潤率為6%，股利支付率為40%等參數(shù)在2××8年度將不會(huì)改變。要求：(1)請編制該公司2××8年度的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。(2)請采用銷售百分比法確定該公司在2××8年度的外部融資需求額。答：2XX8年度預(yù)計(jì)總資產(chǎn)。2XX8年度資產(chǎn)需要量包括。預(yù)計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)總額=xxxxX14%=84000萬元預(yù)計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)總額=600000X26%=156000萬元公司2XX8年度預(yù)計(jì)總資產(chǎn)為240000萬元。22XX8年度的預(yù)計(jì)總負(fù)債。短期借款5000萬元。預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款=xxxxX10%=60000萬元A公司預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（2××8年度）長期借款65000萬元。公司2XX8年度預(yù)計(jì)總負(fù)債為130000萬元。2XX8年度的內(nèi)部融資額及留存收益總額。2XX8年度預(yù)計(jì)內(nèi)部融資增加量=xxxxX6%X(1--40%)=21600萬元2XX8年度留存收益總額=15000+21600-36600萬元公司2XX8年度所有者權(quán)益總額為101600萬元。由于銷售增長而導(dǎo)致的資產(chǎn)總額為240000萬元，而負(fù)債和所有者權(quán)益的合計(jì)數(shù)為xxxx萬元,因此需要追加的外部融資額為:外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)-預(yù)計(jì)總負(fù)債一預(yù)計(jì)所有者