電子：在泥濘中前行在不期中收獲-千磨萬礪后妙手偶得之

中性手偶得之！——在泥濘中前行，在不期中收獲研究員許吟倩投資咨詢證書號S0620521100004郵箱yqxu@研究助理箱-58519175hgao@口電子行業(yè)從年初至今經(jīng)歷了非常大的深度調(diào)整，年初至今跌幅達(dá)到24.46%，甚至一度跌幅達(dá)到40%，31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中多數(shù)時間排在數(shù)據(jù)來源：同花順、南京證券研究所在短時間催生巨量需求在短時間催生巨量需求變化將直接左右需求口消費電子行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素：居民收入水平(消費能力)+技術(shù)升級與應(yīng)用場景的匹配(消費意愿)，需求端的上限取決于居民預(yù)期收入來技術(shù)突破最重要的點。機(jī)：出貨量下滑較為明確，去庫存是行業(yè)主基調(diào)口6月1日，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布報告稱，大幅下調(diào)2022年智能手機(jī)出貨量增長1.6%的預(yù)測，2022年智能手機(jī)出貨量將下降3.5%至13.1億部，下滑13%IDC數(shù)據(jù)來源：中國信息通信研究院、南京證券研究所韓國舉國之力韓國舉國之力，“逆周期”投資。2000年至2006年共5條產(chǎn)線建成投產(chǎn)，技術(shù)與產(chǎn)能迅速趕超日本，臺灣面板廠商趁機(jī)進(jìn)行集中化三足鼎立。日本、韓國企業(yè)先后宣布停產(chǎn)、OLED面板生產(chǎn)。大陸、臺灣LCD產(chǎn)能第一位置。另外，新冠疫情催生遠(yuǎn)程辦公需求，面板景氣度回升。京東方、華星光電、深天馬、中電熊貓、蘇州三星、廣州LGD等廠商先后完成高世代生產(chǎn)線設(shè)與擴(kuò)產(chǎn)。期開啟，仍需時間回暖1.5年。引導(dǎo)周2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，引發(fā)全球面板需求下滑，過剩產(chǎn)能引發(fā)新一輪面板價格暴跌。中國采取4萬億刺激政策，極大扭轉(zhuǎn)了面板需求，韓企、臺企趁機(jī)向大陸太高面板價格。與此同時，京東方開始逆勢擴(kuò)張之路。2010年短暫下滑。主要原因在于京東方、深天馬在2010年前后共5條生產(chǎn)線集中投產(chǎn)。年數(shù)據(jù)來源：同花順、南京證券研究所示示MetaMetaVRMeta耳機(jī)發(fā)貨將推遲。VRAR域內(nèi)容/設(shè)備還不完美，仍處于快速迭代過程，投融資力度保持高位。行業(yè)的發(fā)展方向是明確的，社交是其重令全球VR/AR行業(yè)年度融資并購情況令VR/AR發(fā)展所需支持技術(shù)涉及廣泛VR光學(xué)顯示、光學(xué)內(nèi)容渲染、終端理解(機(jī)器視覺)、多接入網(wǎng)、承載心、傳輸預(yù)影音捕捉、游戲VR：中國信息通信研究院、南京證券研究所OculusOculusQuesteo存儲空間920448920刷新率視場角VRAR內(nèi)大廠先后入局，硬件+內(nèi)容突破正在路上oVR令當(dāng)前主流VR頭顯設(shè)備對比令OculusQuest2硬件成本構(gòu)成(美元)器設(shè)備相關(guān)控制器部件適配器配件口IC傳感器8他部件傳感器.87部件.037通信連接技術(shù)，包括通信連接技術(shù)，包括度度低時延、高可靠、廣低時延、高可靠、廣傳感器技術(shù)，包括靈敏度、續(xù)航、魯棒性；數(shù)據(jù)處理與安全技術(shù)，即物和平臺兩兩之間監(jiān)測醫(yī)療即物和平臺兩兩之間監(jiān)測醫(yī)療口ToC端的需求受限于收入預(yù)期下滑，以及技術(shù)水平限制，暫時還處于發(fā)展初期。ToB/ToG市場由于集約化效應(yīng)，容易發(fā)揮出AIoT的優(yōu)勢，另外，景下，以政企為主導(dǎo)的“超前建設(shè)”政策有望帶來需求廣和通子：感知層相較于傳統(tǒng)燃油車，有更高的要求本占比為20%。預(yù)計2025年車載攝像頭模組市場規(guī)模超1600億元。實現(xiàn)ADAS，至少需要8顆攝像頭，趨勢是單車攝像頭數(shù)令車載攝像頭配置需求，至少6顆，且越來越多令當(dāng)前主流新能源汽車硬件配置情況數(shù)據(jù)來源：智駕最前沿、南京證券研究所數(shù)據(jù)來源：中國信息通信研究院、南京證券研究所：電子化、智能化的背后，需要存儲、計算能力的支撐令單車存儲需求量及價值量遠(yuǎn)高于智能手機(jī)令汽車智能化的基石是存儲能力儲應(yīng)用息娛樂系統(tǒng)和數(shù)表盤4-64GBGB系統(tǒng)/自動4-64GB性B032GB樂GB2GB事故記錄2GB4184-5856GB據(jù)來源：云岫資本、南京證券研究所?本報告僅供南京證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)客戶使用。本公司不因接收人收到本報告何保證。本報告所載的意見、評估及預(yù)測僅反映報告發(fā)布當(dāng)日的觀點和判斷。在不同時期，本公司可能會發(fā)出與本報告所載意見、評估及預(yù)測不一致的研究報告。同時，本報告所指的證券或投資標(biāo)的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對券的。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務(wù)狀況以及特定需求不構(gòu)成對客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使不應(yīng)視本報告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的承諾均為無效。關(guān)系進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本公司資產(chǎn)管理部門、自營部門以及其他投資業(yè)務(wù)部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的范圍內(nèi)使用，并注