2020基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題2

2020基金從業(yè)考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》真題2卷面總分：100分答題時(shí)間：240分鐘試卷題量：100題練習(xí)次數(shù)：7次

單選題（共100題，共100分）

1.關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.幾何平均收益忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想

C.算術(shù)平均收益率計(jì)算方法是t期收益率的總和除以t期

D.兩者之間的差距會(huì)隨著收益率波動(dòng)加劇而則增大

正確答案：A

您的答案：

本題解析：與算術(shù)平均收益率不同，幾何平均收益率運(yùn)用了復(fù)利的思想，即考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值。

2.關(guān)于遠(yuǎn)期合約，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.遠(yuǎn)期合約通常在到期前對(duì)沖抵消，而不必在到期時(shí)進(jìn)行實(shí)物交割

B.遠(yuǎn)期合約雙方在未來(lái)均負(fù)有義務(wù)

C.遠(yuǎn)期合約經(jīng)雙方談判商定，交易成本較高

D.遠(yuǎn)期合約雙方均面臨對(duì)方違約的風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A

您的答案：

本題解析：遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割。已經(jīng)簽訂的遠(yuǎn)期合約也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)交易。在簽署遠(yuǎn)期合約之前，雙方可以就交割地點(diǎn)、到期日、交割價(jià)格、交易單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)進(jìn)行談判，以便盡量滿足雙方的需要。

3.如果當(dāng)前1年和2年的即期利率分別為7%和8%，那么隱含1年到2年遠(yuǎn)期利率為（）

A.7.5%

B.9%

C.15%

D.1%

正確答案：B

您的答案：

本題解析：遠(yuǎn)期利率（forwardrate）指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。其具體表示為未來(lái)兩個(gè)日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來(lái)特定日期購(gòu)買(mǎi)的零息票債券的到期收益率，f=1.08×1.08/1.07-1≈9.01%。

4.以下選項(xiàng)中不屬于股票價(jià)格指數(shù)的編制方法是（）

A.加權(quán)平均法

B.移動(dòng)平均法

C.算數(shù)平均法

D.幾何平均法

正確答案：B

您的答案：

本題解析：目前股票價(jià)格指數(shù)編制的方法主要有3種，算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。

5.以下選項(xiàng)中，不能用于防范債券基金流動(dòng)

A.準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需

B.控制流通受限資產(chǎn)比例

C.增加長(zhǎng)久期債券配置比例

D.選擇交易活躍的債券

正確答案：C

您的答案：

本題解析：為防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取的措施有：盡量選擇交易活躍的債券（如國(guó)債等），便于以較小的成本變現(xiàn)；合理安排投資組合，避免債券到期日或者存款到期日過(guò)于集中，適度控制存量，適時(shí)調(diào)節(jié)增量。此外，也應(yīng)準(zhǔn)備一定的現(xiàn)金以備不時(shí)之需，畢竟為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行的債券轉(zhuǎn)讓通常都會(huì)增加債券交易的成本，并降低投資者的收益。

6.以下估值模型中，屬于內(nèi)在價(jià)值法的是（）

A.經(jīng)濟(jì)附加值模型

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

C.套利定價(jià)模型

D.市凈率模型

正確答案：A

您的答案：

本題解析：內(nèi)在價(jià)值法包括：股利貼現(xiàn)模型（DDM）、自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型。

7.市盈率與市現(xiàn)率均屬于相對(duì)價(jià)值估值模型，與市盈率相比，市現(xiàn)率的優(yōu)勢(shì)在于（）

A.計(jì)算市現(xiàn)率使用的現(xiàn)金流價(jià)值不易受到操控

B.市現(xiàn)率需經(jīng)過(guò)審計(jì)師審計(jì)，市盈率不需要

C.當(dāng)每股盈利為負(fù)數(shù)時(shí)市盈率不適用，但是市場(chǎng)率在任何情況下都適用

D.與市盈率相比，市現(xiàn)率披露的頻率更加頻繁

正確答案：A

您的答案：

本題解析：由于公司盈利水平容易被操縱而現(xiàn)金流價(jià)值通常不易操縱，市價(jià)／現(xiàn)金比率（市現(xiàn)率）越來(lái)越多地被投資者所采用。

8.對(duì)于一家新成立的仍處于虧損階段的未上市企業(yè)，進(jìn)行估值時(shí)較為合理的估值模型是（）

A.市銷(xiāo)率模型

B.市盈率模型

C.三階段紅利貼現(xiàn)模型

D.股利貼現(xiàn)模型

正確答案：A

您的答案：

本題解析：市銷(xiāo)率也稱價(jià)格營(yíng)收比，是股票市價(jià)與銷(xiāo)售收入的比率，該指標(biāo)反映的是單位銷(xiāo)售收入反映的股價(jià)水平。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，用軟件考，

市銷(xiāo)率指標(biāo)的引入主要是為克服市盈率等指標(biāo)的局限性，在評(píng)估股票價(jià)值時(shí)需要對(duì)公司的收入質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展評(píng)價(jià)起著決定性的作用，因此市銷(xiāo)率有助于考察公司收益基礎(chǔ)的穩(wěn)定性和可靠性，有效把握其收益的質(zhì)量水平。

9.根據(jù)自律管理要求，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行必須采取的措施包括（）

I.制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和內(nèi)部控制制度

II.建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范

III.建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系

IV.建立完善的交易制度，確保交易公平

A.I、II、III、IV

B.I、II、IV

C.I、III、IV

D.I、II、III

正確答案：D

您的答案：

本題解析：根據(jù)自律管理的要求，它需采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行：一是要制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制和內(nèi)部控制制度；二是要建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范；三是要建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系；四是要對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)緊急應(yīng)變程序和操作流程。同時(shí)，為防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。

10.逐筆全額結(jié)算方式的主要特點(diǎn)不包括（）

A.交收期不早于T+1日

B.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不提供交收擔(dān)保

C.可以采用貨銀對(duì)付或純?nèi)^(guò)戶等

D.資金（證券）的足額以單筆交易

正確答案：A

您的答案：

本題解析：逐筆全額結(jié)算的主要特點(diǎn)是：

（1）資金（證券）的足額以單筆交易為最小單位，資金（證券）足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收。

（2）交收期靈活，從實(shí)時(shí)逐筆全額（RTGS）到交收期為T(mén)+0～T+n日不等。

（3）交收方式多樣，結(jié)算參與人可以根據(jù)需要采用貨銀對(duì)付（DVP）、純?nèi)^(guò)戶等多種交收方式。

11.關(guān)于股票的賬面價(jià)值和清算價(jià)值，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值

B.在公司清算時(shí)，大多數(shù)公司股票的清算價(jià)值實(shí)際上高于其賬面價(jià)值

C.理論上股票的清算價(jià)值應(yīng)與賬面價(jià)值一致，但實(shí)際上并非如此

D.股票的清算價(jià)值是根據(jù)資產(chǎn)實(shí)際出售額計(jì)算的

正確答案：B

您的答案：

本題解析：股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。

股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。理論上，股票的清算價(jià)值應(yīng)與賬面價(jià)值一致，但實(shí)際上并非如此。但在公司清算時(shí)，其資產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，故大多數(shù)公司股票的清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。

12.雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購(gòu)買(mǎi)方支付賠償，這樣的互換合約被稱為（）

A.股權(quán)互換

B.信用違約互換

C.利率互換

D.貨幣互換

正確答案：B

您的答案：

本題解析：最基本的信用違約互換涉及兩個(gè)當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購(gòu)買(mǎi)方支付賠償。

13.如果證券市場(chǎng)為半強(qiáng)有效市場(chǎng)，則證券價(jià)格能夠充分反映以下信息中的（）

I.內(nèi)部信息

II.歷史股價(jià)

III.歷史成交量

IV.公司分紅公告

V.公司并購(gòu)公告

A.I、III、V

B.II、III

C.I、IV、V

D.II、III、IV、V

正確答案：D

您的答案：

本題解析：半強(qiáng)有效市場(chǎng)，認(rèn)為股價(jià)已反映了所有公開(kāi)的信息；

14.關(guān)于麥考利久期和修正修正久期，以下表述正確的是（）

I.麥考利久期是用加權(quán)平均數(shù)值的形式來(lái)估算債券的平均到期時(shí)間

II.只有在收益率變動(dòng)幅度較小以及收益率曲線平行移動(dòng)時(shí)，修正久期才是一個(gè)較合格的債券價(jià)格敏感指標(biāo)

A.兩種描述錯(cuò)誤

B.兩種描述正確

C.表述I正確，表述II錯(cuò)誤

D.表述I錯(cuò)誤，表述II正確

正確答案：A

您的答案：

本題解析：麥考利久期將其定義為債券本息所有現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間，即債券投資者收回其全部本金和利息的平均時(shí)間。對(duì)于債券收益的微小變化，久期可以給出利率敏感性測(cè)度。但隨著收益變化程度的增加，這種方法會(huì)產(chǎn)生越來(lái)越大的誤差。

15.除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，以下行為中DQII基金一定不得有的是（）

A.購(gòu)買(mǎi)貴金屬

B.交易金融衍生品

C.投資公募基金

D.借入現(xiàn)金

正確答案：A

您的答案：

本題解析：除中國(guó)證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定外，QDII基金不得有下列行為：①購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)。②購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)抵押按揭。③購(gòu)買(mǎi)貴重金屬或代表貴重金屬的憑證。④購(gòu)買(mǎi)實(shí)物商品。⑤除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10％。⑥利用融資購(gòu)買(mǎi)證券，但投資金融衍生品除外。⑦參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣(mài)空交易。⑧從事證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。⑨中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。

16.某企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來(lái)利率水平將會(huì)持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動(dòng)利率籌集資金，該企業(yè)可以使用的工具是（）

A.遠(yuǎn)期

B.期貨

C.期權(quán)

D.互換

正確答案：D

您的答案：

本題解析：利率互換（interestrateswap），是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產(chǎn)生的利息凈額。

17.根據(jù)CAPM模型，已知市場(chǎng)預(yù)期收益率為10%，短期國(guó)庫(kù)券利率為3%，某股票的貝塔系數(shù)為1，則該股票的預(yù)期收益率等于（）

A.7%

B.9%

C.10%

D.13%

正確答案：C

您的答案：

本題解析：CAPM使用β系數(shù)來(lái)描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小。β系數(shù)表示資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)收益變動(dòng)的敏感性。在充分分散化的投資組合中，單個(gè)證券對(duì)高度分散化的組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)取決于其用β系數(shù)衡量的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

CAPM體現(xiàn)了資產(chǎn)的期望收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的正向關(guān)系，即任何資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（收益率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的差額），等于資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（β系數(shù)）乘以市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。預(yù)期收益率與β系數(shù)的關(guān)系式是CAPM的一個(gè)重要組成部分。

CAPM中的預(yù)期收益率與β系數(shù)的關(guān)系式具有十分重要的經(jīng)濟(jì)意義。β系數(shù)與證券對(duì)最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)成正比。如果一個(gè)證券的β系數(shù)相對(duì)較低（如0．5），風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是另外一個(gè)β系數(shù)為1．5的證券的1／3。對(duì)于可以進(jìn)行充分分散化投資的投資者而言，只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是最重要的，而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)用β系數(shù)來(lái)衡量。投資者要求的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與β系數(shù)成正比，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于βi[E（rm）-r]。

18.關(guān)于場(chǎng)內(nèi)證券交易結(jié)算原則，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.根據(jù)中國(guó)結(jié)算公司深圳分公司的規(guī)定，開(kāi)立非擔(dān)保結(jié)算備付金賬戶的機(jī)構(gòu)，交易所場(chǎng)內(nèi)證券或資金

B.在共同對(duì)手方制度下，即使買(mǎi)賣(mài)雙方中的一方不能履約，結(jié)算機(jī)構(gòu)也要向守約一方先行墊其應(yīng)收的證券或資金

C.根據(jù)貨銀對(duì)付原則，一旦結(jié)算參與人未能履行對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收義務(wù)，結(jié)算機(jī)構(gòu)就可以暫不向其交付其買(mǎi)入的證券

D.根據(jù)分級(jí)結(jié)算原則，當(dāng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為共同對(duì)手方提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)時(shí)，結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人與結(jié)算參與人之間的集中清算交收

正確答案：A

您的答案：

本題解析：1．法人結(jié)算原則2．共同對(duì)手方制度3．貨銀對(duì)付原則4．分級(jí)結(jié)算原則

19.某分析師希望采用經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型計(jì)算甲、乙和丙公式的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，計(jì)算后得到以下數(shù)據(jù)：

根據(jù)EVA模型比較三個(gè)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，正確的選項(xiàng)是（）

A.甲＞丙＞乙

B.乙＞丙＞甲

C.甲＞乙＞丙

D.丙＞乙＞甲

正確答案：A

您的答案：

本題解析：EVA=（ROIC-WACC）×實(shí)際資本投入式中：ROIC表示資本收益率，即投資資本回報(bào)率，為息前稅后利潤(rùn)除以實(shí)際投入資本。根據(jù)公式計(jì)算甲=（9-5）×30=120；乙=（12-17）×50=-250；丙=（8-6）×55=110。

20.上交所規(guī)定，符合條件的證券公司可以為

A.充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人角色，執(zhí)行投資者的指令

B.充當(dāng)做市商角色，執(zhí)行投資者的指令

C.充當(dāng)做市商角色，為市場(chǎng)提供流動(dòng)

D.充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人角色，為市場(chǎng)提供流動(dòng)

正確答案：C

您的答案：

本題解析：一方面以自有資金買(mǎi)人存單后再零售給投資者獲取資本利得，另一方面為投資者提供流動(dòng)性充足的二級(jí)市場(chǎng)。值得注意的是，做市商會(huì)通過(guò)回購(gòu)協(xié)議將部分大額可轉(zhuǎn)讓定期存單抵押出去以獲得資金，但存單回購(gòu)利率要高于國(guó)債回購(gòu)利率。二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的大小取決于做市商的數(shù)量。

21.根據(jù)基金的歸因方式分類(lèi)，相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行分析的是（），考查各個(gè)因素對(duì)基金總收益貢獻(xiàn)的是（）

I.絕對(duì)收益歸因

II.相對(duì)收益歸因

III.固定收益歸因

IV.浮動(dòng)收益歸因

A.II、III

B.III、IV

C.I、II

D.II、Ⅳ

正確答案：C

您的答案：

本題解析：基金業(yè)績(jī)歸因有多種方式。我們可以對(duì)基金的絕對(duì)收益進(jìn)行歸因，也可以對(duì)其相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)收益進(jìn)行歸因。絕對(duì)收益歸因是考察各個(gè)因素對(duì)基金總收益的貢獻(xiàn)，其本質(zhì)是對(duì)基金總收益的分解。相對(duì)收益歸因，則是通過(guò)分析基金與比較基準(zhǔn)在資產(chǎn)配置、證券選擇等方面的差異，來(lái)找出基金跑贏或跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的原因。

22.資產(chǎn)A與資產(chǎn)B的收益率相關(guān)系數(shù)為-0.3，則這兩個(gè)資產(chǎn)所構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率的關(guān)系圖是（）

A.斜率為-1的直線

B.向右下方彎曲的曲線

C.向左上方彎曲的曲線

D.斜率為1的直線

正確答案：A

您的答案：

本題解析：由第六章對(duì)隨機(jī)變量的相關(guān)性的討論可知，相關(guān)系數(shù)的取值范圍是[-1，+1]。當(dāng)P>0時(shí)，兩變量為正線性相關(guān)；當(dāng)ρ＜0時(shí)，兩變量為負(fù)線性相關(guān)；當(dāng)ρ=0時(shí)，兩變量間無(wú)線性相關(guān)關(guān)系。當(dāng)0＜|ρ|＜1時(shí)，表示兩變量存在一定程度的線性相關(guān)，且|ρ|越接近1，表示兩變量間線性關(guān)系越密切；|ρ|越接近于0，表示兩變量的線性相關(guān)越弱。當(dāng)|ρ|=1時(shí)，表示兩變量為完全線性相關(guān)，+1為完全正相關(guān)，-1為完全負(fù)相關(guān)。

23.某企業(yè)凈資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，當(dāng)年的銷(xiāo)售收入為800萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)一年利潤(rùn)為500萬(wàn)元，市銷(xiāo)率為5，用市銷(xiāo)率計(jì)算該公司市值是（）萬(wàn)元。

A.5000

B.2500

C.2000

D.4000

正確答案：D

您的答案：

本題解析：市銷(xiāo)率PS=總市值除以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或者PS=股價(jià)除以每股銷(xiāo)售額。

股票價(jià)格*股數(shù)=市銷(xiāo)率*每股銷(xiāo)售額*股數(shù)，即市值=市銷(xiāo)率*銷(xiāo)售收入=5*800=4000。

24.以下私募股權(quán)投資基金投資者中，對(duì)私募股權(quán)基金承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的是（）

A.合伙型基金的普通合伙人

B.信托型基金的投資者

C.合伙型基金的有限合伙人

D.公司型基金的投資者

正確答案：A

您的答案：

本題解析：在有限合伙制中，普通合伙人主要代表整個(gè)私募股權(quán)基金對(duì)外行使各種權(quán)利，對(duì)私募股權(quán)基金承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，收入來(lái)源是基金管理費(fèi)和盈利分紅。

25.一定數(shù)量的交易訂單迅速成交時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響，這種市場(chǎng)價(jià)格與交易沒(méi)有下達(dá)時(shí)市場(chǎng)可能的價(jià)格之間的差額,被稱為（）

A.買(mǎi)賣(mài)價(jià)差

B.機(jī)會(huì)成本

C.延遲成本

D.沖擊成本

正確答案：D

您的答案：

本題解析：一筆新的交易指令可能改變當(dāng)前買(mǎi)賣(mài)雙方的平衡，使價(jià)格向不利于該指令的方向移動(dòng)。沖擊成本是交易指令下達(dá)后形成的市場(chǎng)價(jià)格與交易沒(méi)有下達(dá)情況下市場(chǎng)可能的價(jià)格之間的差額。

26.關(guān)于資本市場(chǎng)線，以下表述錯(cuò)誤的

A.資本市場(chǎng)線也叫資本配置線

B.資本市場(chǎng)線斜率總為正

C.資本市場(chǎng)線通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

D.資本市場(chǎng)線是可達(dá)到的最優(yōu)的資源配置

正確答案：A

您的答案：

本題解析：資本配置線（CAL），資本市場(chǎng)線（CML），這兩條線是不同的

27.投資者買(mǎi)入某股票10000股，不需繳納

A.經(jīng)手費(fèi)

B.印花稅

C.證券交易監(jiān)管費(fèi)

D.過(guò)戶費(fèi)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：目前，我國(guó)A股印花稅稅率為單邊征收（只在賣(mài)出股票時(shí)征收），稅率為1‰。

28.關(guān)于進(jìn)行跨境投資的QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)管理，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.QDII基金可以分享其他幣種對(duì)人民幣貶值帶來(lái)的好處

B.QDII基金可以通過(guò)一些外匯遠(yuǎn)期合約和貨幣互換等衍生工具來(lái)進(jìn)行匯率的避險(xiǎn)操作

C.QDII基金投資于全球多幣種市場(chǎng)，可以有效降低投資單一市場(chǎng)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.QDII基金可以通過(guò)實(shí)施多個(gè)國(guó)家和地區(qū)之間的資產(chǎn)組合配置來(lái)有效分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A

您的答案：

本題解析：QDII基金是降低單一市場(chǎng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，并不能說(shuō)分享其他幣種對(duì)人民幣貶值帶來(lái)的好處，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤

29.滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為（）

A.0.2

B.0.02

C.0.01

D.0.1

正確答案：A

您的答案：

本題解析：滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn),意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。

30.某基金期末的未分配利潤(rùn)表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下所示

該基金期末的可供分配利潤(rùn)是（）元

A.2,000，000

B.5,000，000

C.8,000，000

D.3,000，000

正確答案：B

您的答案：

本題解析：該指標(biāo)是指期末可供基金進(jìn)行利潤(rùn)分配的金額，為期末資產(chǎn)負(fù)債表中未分配利潤(rùn)與未分配利潤(rùn)中已實(shí)現(xiàn)部分的孰低數(shù)。由于基金本期利潤(rùn)包括已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)兩部分，如果期末未分配利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)部分為正數(shù)，則期末可供分配利潤(rùn)的金額為期末未分配利潤(rùn)的已實(shí)現(xiàn)部分；如果期末未分配利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)部分為負(fù)數(shù)，則期末可供分配利潤(rùn)的金額為期末未分配利潤(rùn)（已實(shí)現(xiàn)部分扣減未實(shí)現(xiàn)部分）。由于本題中未實(shí)現(xiàn)部分為正數(shù)，故該基金期末可供分配利潤(rùn)就是已實(shí)現(xiàn)部分。

31.關(guān)于息票債券和貼現(xiàn)債券，以下表述正確的是（）

A.息票債券和貼現(xiàn)債券是按照計(jì)息方式分類(lèi)的兩種常見(jiàn)債券類(lèi)型

B.貼現(xiàn)債券是指在發(fā)行時(shí)不規(guī)定利率、券面不附息票，折價(jià)發(fā)行的債券

C.與息票債券和貼現(xiàn)債券同屬一種分類(lèi)方法下債券類(lèi)型的還有金融債券

D.息票債券一般來(lái)說(shuō)屬于短期債券

正確答案：B

您的答案：

本題解析：按付息方式分類(lèi)，債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。息票債券是指?jìng)l(fā)行時(shí)規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，在約定的時(shí)間以約定的利率按期向債券持有人支付利息的中、長(zhǎng)期債券。債券的持有人于息票到期日，憑債券附帶的息票領(lǐng)取最后一期的利息并同時(shí)領(lǐng)取債券的本金。與此相對(duì)應(yīng)，貼現(xiàn)債券則是無(wú)息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時(shí)不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行，債券到期時(shí)發(fā)行人按債券面額兌付。

32.某固定利率債券面額為100元，票面利率為4%，每年付息一次，期限為2年，市場(chǎng)利率為5%，用貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）估值法計(jì)算改債券的內(nèi)在價(jià)值為（）元。

A.A99.28

B.B98.14

C.C101.89

D.102.85

正確答案：B

您的答案：

本題解析：固定利率債券內(nèi)在價(jià)值公式如下：

式中：V表示固定利率債券的內(nèi)在價(jià)值；C表示每期支付的利息；M表示面值；r表示市場(chǎng)利率；n表示債券到期時(shí)間。根據(jù)公式，該債券的內(nèi)在價(jià)值為：4/（1+5%）+4/（1+5%）2+100（1+5%）2≈98.14

33.當(dāng)期限相對(duì)較短的債券利率與期限呈正向關(guān)系，期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券利率與期限呈反向關(guān)系，收益率曲線呈（）形態(tài)。

A.拱形

B.水平

C.反轉(zhuǎn)

D.上升

正確答案：A

您的答案：

本題解析：考查收益率曲線有四種基本類(lèi)型的各個(gè)定義。拱形收益率曲線，其期限結(jié)構(gòu)特征是，期限相對(duì)較短的債券，利率與期限成正向關(guān)系，而期限相對(duì)較長(zhǎng)的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。

34.在資本市場(chǎng)中相信市場(chǎng)定價(jià)有效的投資者認(rèn)為（）。

A.交易成本的因素可以忽略

B.系統(tǒng)性地跑贏市場(chǎng)是不可能的

C.不應(yīng)選擇被動(dòng)投資策略

D.在市場(chǎng)有效的前提下有可能獲得超額收益

正確答案：B

您的答案：

本題解析：相信市場(chǎng)定價(jià)有效（即認(rèn)為市場(chǎng)是有效的）投資者認(rèn)為系統(tǒng)性地跑贏市場(chǎng)是不可能的、不能獲得超額收益，應(yīng)選擇被動(dòng)投資策略，不會(huì)忽略交易成本。

35.關(guān)于基金估值，以下表述正確的是（）.

A.基金估值的第一責(zé)任主體為基金管理人。但基金合同另有約定的除外

B.基金對(duì)交易活躍的證券估值時(shí)。一般采用最新的市場(chǎng)價(jià)格

C.基金管理人可以將基金資產(chǎn)價(jià)格適當(dāng)?shù)凸缽亩柚咕揞~贖回

D.對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，持有期間基金凈值的波動(dòng)無(wú)關(guān)緊要，僅贖回的凈值做到公允即可

正確答案：B

您的答案：

本題解析：基金估值主體在現(xiàn)有基金法律體系中是完備的，無(wú)論是《證券投資基金法》還是中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金合同的格式要求、基金估值業(yè)務(wù)規(guī)定等都明確規(guī)定，基金管理人是基金估值的第一責(zé)任主體。

36.由于存在一系列同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會(huì)存在（）。

A.相關(guān)性

B.一致性

C.互斥性

D.互補(bǔ)性

正確答案：A

您的答案：

本題解析：由存在一系列同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會(huì)存在一定的相關(guān)性。

37.張大爺在周五成功申購(gòu)了某場(chǎng)外貨幣市場(chǎng)基金，又在下周四成功贖回了該基金，除周六日外沒(méi)有法定節(jié)假日，張大爺可以享受收益的天數(shù)是（）天。

A.5

B.6

C.4

D.7

正確答案：C

您的答案：

本題解析：對(duì)于普通的貨幣市場(chǎng)基金品種，投資者于周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤(rùn)，投資者周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤(rùn)。所以張大爺只享有周一到周四的分紅。

38.在基金公司投資交易流程中，交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人將違規(guī)的指令攔截，然后反饋給（）。

A.交易員

B.投資總監(jiān)

C.研究員

D.基金經(jīng)理

正確答案：D

您的答案：

本題解析：交易系統(tǒng)或相關(guān)負(fù)責(zé)人員審核投資指令（價(jià)格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，違規(guī)指令將被攔截，反饋給基金經(jīng)理。其他指令被分發(fā)給交易員。

39.關(guān)于實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可以分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收

B.批量處理交收和實(shí)時(shí)處理交收都可以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收

C.實(shí)時(shí)處理交收方式下，結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，主要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行交收

D.實(shí)時(shí)處理交收對(duì)市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性要求相對(duì)較高

正確答案：B

您的答案：

本題解析：根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收。實(shí)時(shí)處理交收是指結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，只要結(jié)算所需條件滿足即可進(jìn)行券款的交收；而批量處理交收則是將某一時(shí)段內(nèi)滿足條件的所有結(jié)算集中在一個(gè)特定時(shí)間段內(nèi)集中進(jìn)行處理。批量處理交收一般按每個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行，也有按其他進(jìn)段進(jìn)行的。批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收，而實(shí)時(shí)處理交收只能以全額結(jié)算方式進(jìn)行交收。實(shí)時(shí)處理的全額結(jié)算也就是實(shí)時(shí)全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算的本金風(fēng)險(xiǎn)較小，但對(duì)市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性要求也相對(duì)較高。

40.以下屬于可以從基金資產(chǎn)中列支的交易費(fèi)用的是（）

A.基金份額持有人買(mǎi)賣(mài)基金的費(fèi)用

B.基金公司股東交易股權(quán)的費(fèi)用

C.基金買(mǎi)賣(mài)股票的證管費(fèi)

D.基金的上市年費(fèi)

正確答案：C

您的答案：

本題解析：在基金運(yùn)作過(guò)程中涉及的費(fèi)用可分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是基金銷(xiāo)售過(guò)程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。這些費(fèi)用直接從投資者申購(gòu)、贖回或轉(zhuǎn)換的金額中收取。另一類(lèi)是基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)用等。這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。對(duì)于不收取申購(gòu)費(fèi)（認(rèn)購(gòu)費(fèi)）、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金，基金管理人可以依照相關(guān)規(guī)定從基金財(cái)產(chǎn)中持續(xù)計(jì)提一定比例的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，專(zhuān)門(mén)用于本基金的銷(xiāo)售和對(duì)基金持有人的服務(wù)。上述兩大類(lèi)費(fèi)用的性質(zhì)是截然不同的。第一類(lèi)費(fèi)用并不參與基金的會(huì)計(jì)核算，而第二類(lèi)費(fèi)用則需直接從基金資產(chǎn)中列支。本節(jié)所述基金費(fèi)用僅指第二類(lèi)費(fèi)用，其種類(lèi)及計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)一般都在基金合同及基金招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定。

下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費(fèi)。（2）基金托管人的托管費(fèi)。（3）銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。（4）基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。（5）基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。（6）基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。（7）基金的證券交易費(fèi)用。（8）按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

41.關(guān)于GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.對(duì)固定收益類(lèi)等應(yīng)計(jì)利息的證券，必須采用收付實(shí)現(xiàn)制

B.目前投資管理機(jī)構(gòu)必須采用交易日會(huì)計(jì)制

C.目前組合必須以公允價(jià)值進(jìn)行實(shí)際估值

D.目前組合至少每月度進(jìn)行一次實(shí)際估值

正確答案：A

您的答案：

本題解析：對(duì)固定收益類(lèi)等應(yīng)計(jì)利息的證券，必須采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。因此A錯(cuò)誤

42.關(guān)于基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.同一基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的收益，風(fēng)險(xiǎn)不具可比性

B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整前的收益比風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益更加重要

C.同一基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)差距可能也很大

D.需要考慮基金的規(guī)模

正確答案：B

您的答案：

本題解析：為了有效地進(jìn)行基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，以下因素須加以考慮。（一）基金管理規(guī)模。基金存在一些固定成本，如研究費(fèi)用和信息獲得費(fèi)用等。與小規(guī)?；鹣啾龋?guī)模較大的基金的平均成本更低。同時(shí)，規(guī)模較大的基金可以有效地減少非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是基金規(guī)模過(guò)大，對(duì)可選擇的投資對(duì)象、被投資股票的流動(dòng)性等都有不利影響?；鸸芾硪?guī)模的大小影響基金管理人的投資行為，進(jìn)而影響基金業(yè)績(jī)，因而基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)需考慮基金管理規(guī)模，分析比較規(guī)模加權(quán)的基金收益率。

（二）時(shí)間區(qū)間同一基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，不同基金在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)的收益、風(fēng)險(xiǎn)不具有可比性，因此，基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)需要考慮時(shí)間區(qū)間。

（三）綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)重在評(píng)價(jià)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理的能力，即基金產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益的能力。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益有正負(fù)之分，基金產(chǎn)生正的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后超額收益的能力是反映基金投資管理能力的最重要的指標(biāo)，正的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益也是主動(dòng)管理型基金為投資者創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的終極體現(xiàn)。

43.以下不屬于基金費(fèi)用的是（）

A.管理人報(bào)酬

B.銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)

C.基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用

D.公允價(jià)值變動(dòng)損益

正確答案：D

您的答案：

本題解析：下列與基金有關(guān)的費(fèi)用可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支：

（1）基金管理人的管理費(fèi)。

（2）基金托管人的托管費(fèi)。

（3）銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

（4）基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

（5）基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

（6）基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

（7）基金的證券交易費(fèi)用。

（8）按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

44.關(guān)于質(zhì)押式回購(gòu)，以下表述正確的是（）

A.質(zhì)押式回購(gòu)到期由逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方支付到期結(jié)算資金額

B.質(zhì)押式回購(gòu)首期由正回購(gòu)方將回購(gòu)債券出售給逆回購(gòu)方

C.質(zhì)押式回購(gòu)由正回購(gòu)方在將回購(gòu)債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方時(shí)取得逆回購(gòu)方支付的首期資金結(jié)算額

D.質(zhì)押式回購(gòu)到期由正回購(gòu)方以到期日市場(chǎng)價(jià)格從逆回購(gòu)方購(gòu)回回購(gòu)債券

正確答案：C

您的答案：

本題解析：對(duì)于質(zhì)押式回購(gòu)，質(zhì)押的國(guó)債的所有權(quán)仍屬于國(guó)債的出讓方（正回購(gòu)方），受讓方（逆回購(gòu)方）無(wú)權(quán)處置，國(guó)債被證券交易中心凍結(jié)；對(duì)于買(mǎi)斷式回購(gòu)，出售的國(guó)債的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給國(guó)債的受讓方（逆回購(gòu)方），受讓方有權(quán)處置該國(guó)債，只需在到期日按約定價(jià)格回售先前的國(guó)債。由于質(zhì)押式回購(gòu)歷史很長(zhǎng)，回購(gòu)市場(chǎng)目前以質(zhì)押式回購(gòu)為主要交易品種。近年來(lái)雖然也存在開(kāi)放式回購(gòu)品種，但由于交易習(xí)慣、結(jié)算和會(huì)計(jì)處理等原因，交易量并不大。

45.關(guān)于優(yōu)先股的權(quán)利，以下表述正確的是（）

I.具有剩余收益權(quán)

II.具有優(yōu)先的表決權(quán)

III.優(yōu)先于債券的清償權(quán)

IV.具有股權(quán)和債權(quán)的雙重特征

A.I、Ⅳ

B.I、II

C.III、Ⅳ

D.II、III

正確答案：A

您的答案：

本題解析：優(yōu)先股（preferredshares）和普通股一樣代表對(duì)公司的所有權(quán)，同屬權(quán)益證券。但優(yōu)先股是一種特殊股票，它的優(yōu)先權(quán)主要指：持有人分得公司利潤(rùn)的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時(shí)先于普通股獲得剩余財(cái)產(chǎn)。優(yōu)先股的股息率往往是事先規(guī)定好的、固定的，它不因公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞而有所變動(dòng)。

46.價(jià)格免疫（PriceImmunity）的是由一些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值（）特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成，并使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)

A.等于

B.高于

C.低于

D.不等于

正確答案：B

您的答案：

本題解析：價(jià)格免疫由那些保證特定數(shù)量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值高于特定數(shù)量負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值的策略組成。價(jià)格免疫使用凸性作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凸性與負(fù)債凸性相匹配。

47.關(guān)于基金估值原則中對(duì)于使用可觀察輸入值和不可觀察輸入值的表述，以下錯(cuò)誤的是（）

A.對(duì)于不存在活躍市場(chǎng)的投資品種進(jìn)行估值時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用可觀察輸入值

B.當(dāng)取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值不實(shí)際可行的情況下，可以使用不可觀察輸入值

C.當(dāng)無(wú)法取得相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債的可觀察輸入值的情況下，可使用不可觀察輸入值

D.存在活躍市場(chǎng)且能獲得相關(guān)資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，但具備不同特征的，可直接使用不可觀察輸入值

正確答案：A

您的答案：

本題解析：對(duì)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應(yīng)采用在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)優(yōu)先使用可觀察輸人值，只有在無(wú)法取得相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債可觀察輸入值或取得不切實(shí)可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。

48.關(guān)于基金資產(chǎn)中利息收入的核算方式，以下表述正確的是（）

A.債券付息時(shí)確認(rèn)利息收入

B.清算備付金利息收入按日計(jì)提

C.質(zhì)押式回購(gòu)利息收入首期結(jié)算時(shí)計(jì)提

D.買(mǎi)斷式回購(gòu)利息收入到期結(jié)算時(shí)計(jì)提

正確答案：A

您的答案：

本題解析：利息收入指基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因債券投資、資產(chǎn)支持證券投資、銀行存款、結(jié)算備付金、存出保證金、按買(mǎi)入返售協(xié)議融出資金等而實(shí)現(xiàn)的利息收入。具體包括債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入、存款利息收入、買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)收入等。

49.關(guān)于交易所發(fā)行未上市品種的業(yè)務(wù)描述，在上市前通常采用成本法估值的是（）

A.某基金產(chǎn)品參與股票C的配股，獲配1000股

B.某基金產(chǎn)品參與股票A的首次公開(kāi)發(fā)行，獲配1000股

C.某基金產(chǎn)品參與股票B的公開(kāi)增發(fā)新股，獲配1000股

D.某基金產(chǎn)品參與交易所債券發(fā)行，獲配10000元面值金額

正確答案：B

您的答案：

本題解析：交易所發(fā)行未上市品種的估值：

（1）首次發(fā)行未上市的股票和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下按成本計(jì)量。

（2）送股、轉(zhuǎn)增股、配股和公開(kāi)增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。

（3）交易所發(fā)行未上市或未掛牌轉(zhuǎn)讓的債券，在存在活躍市場(chǎng)的情況下，應(yīng)以活躍市場(chǎng)上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)作為計(jì)量日的公允價(jià)值；活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)未能代表計(jì)量日公允價(jià)值的情況下，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)報(bào)價(jià)進(jìn)行調(diào)整以確認(rèn)計(jì)量日的公允價(jià)值；對(duì)于不存在市場(chǎng)活動(dòng)或市場(chǎng)活動(dòng)很少的情況下，則應(yīng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。

50.關(guān)于不動(dòng)產(chǎn)投資的含義和特點(diǎn)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.不動(dòng)產(chǎn)投資是指投資者直接出資購(gòu)買(mǎi)商業(yè)房地產(chǎn)，用于出租獲取租金收益或等待增值之后出售獲取增值收益

B.不動(dòng)產(chǎn)投資具有異質(zhì)性，這使得不動(dòng)產(chǎn)估值具有一定的的難度

C.直接的不動(dòng)產(chǎn)投資流動(dòng)性較差，通常變現(xiàn)為若要快速轉(zhuǎn)售，投資者往往要承擔(dān)較大折價(jià)損失

D.直接的不動(dòng)產(chǎn)投資金額大且難以拆分，這意味著該項(xiàng)投資可能會(huì)占據(jù)到一個(gè)投資組合的很大比例

正確答案：A

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本題解析：不動(dòng)產(chǎn)（realestate）是指土地以及建筑物等土地定著物，相對(duì)動(dòng)產(chǎn)而言，強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對(duì)固定性。房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)中的主要類(lèi)別，也是本章討論的主要內(nèi)容。國(guó)內(nèi)習(xí)慣上不區(qū)分不動(dòng)產(chǎn)和房地產(chǎn)，二者常常互換使用。

不動(dòng)產(chǎn)投資具有如下特點(diǎn)。

1．異質(zhì)性

每一項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)在地理位置、產(chǎn)權(quán)類(lèi)型、用途和使用率等方面而言都是獨(dú)特的，受法律法規(guī)、政策、宏觀環(huán)境和貨幣環(huán)境等因素影響較多。這給房地產(chǎn)估值帶來(lái)了困難。

2．不可分性

和傳統(tǒng)的股票、債券等不同，直接的不動(dòng)產(chǎn)投資金額大，且不容易拆分以賣(mài)給多個(gè)投資者。這意味著一項(xiàng)投資就可能占據(jù)投資組合的很大比例。

3．低流動(dòng)性

由于前兩項(xiàng)特性，直接的不動(dòng)產(chǎn)投資流動(dòng)性較差，產(chǎn)權(quán)交易時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高。若要快速轉(zhuǎn)售，往往要承擔(dān)較大的折價(jià)損失。

51.F公司2016年度資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)負(fù)債總計(jì)10億元，非流動(dòng)負(fù)債總計(jì)3億元，所有者權(quán)益22億元，則當(dāng)年f公司的總資產(chǎn)為（）億元

A.35

B.9

C.22

D.13

正確答案：A

您的答案：

本題解析：按照會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系表述為：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益＝10億+3億+22億＝35億

52.關(guān)于投資債券的風(fēng)險(xiǎn)，以下表述正確的是（）

I只要債券發(fā)行人沒(méi)有違約，投資人就不會(huì)因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)遭受損失

II浮動(dòng)利率債券的利息是浮動(dòng)的，因此不會(huì)面臨通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

III固定利率債券的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系

IV買(mǎi)賣(mài)價(jià)差越小，債券的流動(dòng)性越高

A.II、III、IV

B.III、IV

C.II、IV

D.I、II、III

正確答案：A

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本題解析：考查投資債券的風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。債券的信用風(fēng)險(xiǎn)（creditrisk）又叫違約風(fēng)險(xiǎn)（defaultrisk），是指?jìng)l(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。但即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。I表述錯(cuò)誤。

53.關(guān)于股票基金的風(fēng)險(xiǎn)管理，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.常用來(lái)反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、β系數(shù)、持股集中度、持股數(shù)量和行業(yè)投資集中度等

B.股票基金系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的要點(diǎn)，在于控制基金投資經(jīng)理在該股票組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的暴露是否符合投資方針的規(guī)定

C.股票基金如果要降低其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)分散投資來(lái)實(shí)現(xiàn)

D.某股票基金的β系數(shù)顯著大于1，說(shuō)明該基金是一個(gè)穩(wěn)定或防御型的基金

正確答案：D

您的答案：

本題解析：如果某基金的β系數(shù)大于1，說(shuō)明該基金是一只活躍或激進(jìn)型基金；如果某基金的β系數(shù)小于1，說(shuō)明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。所以，D錯(cuò)誤

54.滬港通的開(kāi)展，促進(jìn)了內(nèi)地與香港之間的資本流通，其重要意義不包括（）

A.降低了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的波動(dòng)性

B.刺激人民幣資產(chǎn)需求

C.完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，倒逼內(nèi)地資本市場(chǎng)制度的改革

D.推動(dòng)跨境資本流動(dòng)

正確答案：A

您的答案：

本題解析：滬港通及深港通的開(kāi)通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場(chǎng)。其重要意義表現(xiàn)為以下四個(gè)方面：（1）刺激人民幣資產(chǎn)需求，加大人民幣交投量；（2）推動(dòng)人民幣跨境資本流動(dòng)；（3）構(gòu)建良好的人民幣回流機(jī)制；（4）完善國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。

55.在實(shí)踐中，當(dāng)因市場(chǎng)流動(dòng)性不足或債券交易特性及交易慣例等因素影響跟蹤標(biāo)的指數(shù)效果時(shí)，債券指數(shù)基金通常采取的處理方法是（）

A.市值加權(quán)的抽樣復(fù)制

B.完全復(fù)制

C.分層抽樣復(fù)制

D.優(yōu)化復(fù)制

正確答案：D

您的答案：

本題解析：優(yōu)化復(fù)制方法從一籃子樣本證券開(kāi)始，用數(shù)學(xué)方法計(jì)算一定歷史時(shí)期內(nèi)（樣本期）各樣本證券的最優(yōu)組合，使之在樣本期內(nèi)能夠達(dá)到對(duì)標(biāo)的指數(shù)的最佳擬合狀態(tài)。優(yōu)化復(fù)制的優(yōu)點(diǎn)是所使用的樣本證券最少，缺點(diǎn)是這種方法隱含假設(shè)成分證券的相關(guān)性在一段時(shí)間內(nèi)是相對(duì)靜態(tài)、可預(yù)測(cè)的，由此導(dǎo)致該方法往往具有較高的跟蹤誤差。

采用優(yōu)化復(fù)制法的債券指數(shù)基金，以標(biāo)的指數(shù)的成分券構(gòu)成基礎(chǔ)，綜合考慮跟蹤效果、操作風(fēng)險(xiǎn)等因素構(gòu)成組合，并根據(jù)基金資產(chǎn)規(guī)模、日常申贖情況、市場(chǎng)流動(dòng)性以及銀行間和交易所債券特性、交易慣例等情況，進(jìn)行取整合優(yōu)化，以保證對(duì)標(biāo)的指數(shù)的有效跟蹤。當(dāng)預(yù)期成分券發(fā)生調(diào)整時(shí)，或因基金的申購(gòu)和贖回等對(duì)本基金跟蹤標(biāo)的指數(shù)的效果可能帶來(lái)影響時(shí)，或因市場(chǎng)流動(dòng)性不足時(shí)，或因債券交易特性及交易慣例等因素影響跟蹤標(biāo)的指數(shù)效果時(shí)，或其他原因?qū)е聼o(wú)法有效復(fù)制和跟蹤標(biāo)的指數(shù)時(shí)，債券指數(shù)基金管理人將對(duì)投資組合管理進(jìn)行適當(dāng)變通和調(diào)整，構(gòu)建替代組合。

56.關(guān)于采用自下而上策略的股票型基金。以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.股票投資比例主要取決于基金經(jīng)理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)

B.個(gè)股的選擇與權(quán)重受到基金契約，基金合規(guī)等方面的限制

C.基金資產(chǎn)中股票的配置比例不低于非現(xiàn)全基金資產(chǎn)的80%

D.基金經(jīng)理著重于個(gè)股選擇

正確答案：A

您的答案：

本題解析：自上而下策略從宏觀形勢(shì)及行業(yè)、板塊特征入手，明確大類(lèi)資產(chǎn)、國(guó)家、行業(yè)的配置，然后再挑選相應(yīng)的股票作為投資標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)配置目標(biāo)?；鸾?jīng)理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)是自上而下的策略。自下而上是依賴個(gè)股篩選的投資策略，關(guān)注的是各家公司的表現(xiàn)，而非經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，因此自下而上并不重視行業(yè)配置。

57.在基金收入中，股利收入屬于（）。

A.投資收益

B.其它收入

C.利息收入

D.公允價(jià)值變動(dòng)損益

正確答案：A

您的答案：

本題解析：基金收入包括利息收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)收入，投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō)，這些收入是其份額凈值變動(dòng)的源泉，通過(guò)分析基金的收入結(jié)構(gòu)可以了解基金的投資情況。對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，可能更關(guān)心基金份額凈值及其變化情況，而不太關(guān)心引起凈值變化的收入結(jié)構(gòu)，其實(shí)這是一種誤解。通過(guò)對(duì)基金收入來(lái)源的分析，尤其是通過(guò)基金間收入來(lái)源結(jié)構(gòu)的比較分析，可以更為深入地了解該基金具體投資狀況。

58.有關(guān)銀行間債券市場(chǎng)做市商制度，以下表述正確的是（）。

A.做市商應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上所有債券進(jìn)行報(bào)價(jià)

B.做市商作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易

C.做市商在銀行間債券市場(chǎng)上以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易

D.做市商向投資者進(jìn)行單向報(bào)價(jià)

正確答案：C

您的答案：

本題解析：做市商制度，是指在債券市場(chǎng)上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場(chǎng)參與者作為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。

59.關(guān)于衍生工具，以下表述正確的是（）。

A.并非所有的行生工具都規(guī)定一個(gè)合約到期日

B.衍生工具都要求實(shí)物交割

C.行生工具的交割價(jià)格通常取決于未來(lái)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)的波動(dòng)程度

D.所有的行生品合約都有基礎(chǔ)標(biāo)的物

正確答案：D

您的答案：

本題解析：所有的衍生工具都會(huì)規(guī)定一個(gè)合約到期日，故A錯(cuò)誤；衍生工具的交割價(jià)格（deliveryprice）是未來(lái)買(mǎi)賣(mài)合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和交易雙方的預(yù)期，故C錯(cuò)誤；一些衍生工具在結(jié)算時(shí)要求實(shí)物交割；其他的衍生工具允許計(jì)算出凈現(xiàn)金盈虧，用現(xiàn)金結(jié)算.故B錯(cuò)誤，本題選擇D項(xiàng)。

60.關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述錯(cuò)誤的是（）.

A.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所作的長(zhǎng)期資產(chǎn)配比，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時(shí)根據(jù)各特定資產(chǎn)類(lèi)別的短期表現(xiàn)來(lái)調(diào)整其權(quán)重配置

B.進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時(shí)，需要再次估計(jì)投資者偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否發(fā)生變化

C.進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時(shí)，需要重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期收益情況

D.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：考查戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。與戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略相比，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí)，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類(lèi)別的預(yù)期收益情況，但沒(méi)有再次估計(jì)投資者偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力或投資目標(biāo)是否發(fā)生了變化。

61.關(guān)于另類(lèi)投資的優(yōu)點(diǎn)與局限性.以下表述錯(cuò)誤的是（）.

A.另類(lèi)投資產(chǎn)品與傳統(tǒng)證券相關(guān)性較高

B.另類(lèi)投資多采取高杠桿模式運(yùn)作

C.另類(lèi)投資能獲取多元化的收益并分散風(fēng)險(xiǎn)

D.另類(lèi)投資的經(jīng)理人通常不公開(kāi)所投資的產(chǎn)品信息

正確答案：A

您的答案：

本題解析：有時(shí)另類(lèi)投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差的問(wèn)題也可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確，主要是因?yàn)?，另?lèi)投資產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差，市場(chǎng)難以及時(shí)反映出投資的真正價(jià)值。

62.以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)敏感性指標(biāo)的是（）

A.凸性

B.MACD

C.久期

D.β系數(shù)

正確答案：B

您的答案：

本題解析：反映投資組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有基于收益率及方差的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，如波動(dòng)率、回撤、下行風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度；也有基于投資價(jià)值對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子敏感程度的指標(biāo)，如β系數(shù)、久期、凸性等，這些指標(biāo)分別從市場(chǎng)、利率等不同角度反映了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露，統(tǒng)稱風(fēng)險(xiǎn)敏感性度量指標(biāo)。

63.短期政府債券的特點(diǎn)包括（）.

Ⅰ違約風(fēng)險(xiǎn)小

Ⅱ貼現(xiàn)發(fā)行

Ⅲ流動(dòng)性低

Ⅳ不免稅

A.Ⅱ、IV

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ

正確答案：D

您的答案：

本題解析：短期政府債券主要有三個(gè)特點(diǎn)：

（1）違約風(fēng)險(xiǎn)小，由國(guó)家信用和財(cái)政收入作保證，在經(jīng)濟(jì)衰退階段尤其受投資者喜愛(ài)；

（2）流動(dòng)性強(qiáng)，交易成本和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)極低，十分容易變現(xiàn)；

（3）利息免稅，根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定，國(guó)庫(kù)券的利息收益免征所得稅。

64.關(guān)于期權(quán)合約的常見(jiàn)類(lèi)型，以下表述正確的量（）.

A.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)低一些

B.期權(quán)在有效期內(nèi)，隨著時(shí)間的變化，實(shí)值期權(quán)、平價(jià)期權(quán)、虛值期權(quán)之間不能相互轉(zhuǎn)化

C.看漲明權(quán)又稱買(mǎi)入期權(quán)

D.歐式期權(quán)可以提前或推遲執(zhí)行

正確答案：C

您的答案：

本題解析：考查期權(quán)合約的常見(jiàn)類(lèi)型?？礉q期權(quán)是指賦予期權(quán)的買(mǎi)方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣(mài)方手中買(mǎi)入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買(mǎi)入期權(quán)。

65.以下事件對(duì)于金融市場(chǎng)不屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）

A.2001年安然公司事件

B.2008年次貸危機(jī)

C.1998年亞洲金融風(fēng)暴

D.2001年美國(guó)“911”恐怖襲擊事件

正確答案：A

您的答案：

本題解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（systematicrisk），也可稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（marketrisk），是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整個(gè)金融市場(chǎng)的不確定性的加強(qiáng)，其

是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)以及政治因素的干擾等。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，所有資產(chǎn)均受到影響，只是受影響的程度因資產(chǎn)性質(zhì)的不同而有所不同。如1929年美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)大恐慌所引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1998年亞洲金融風(fēng)暴，2001年美國(guó)“9·11”恐怖襲擊事件，2008年次貸危機(jī)等。

66.關(guān)于現(xiàn)金流量表，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.現(xiàn)金流量表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而非根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制（即實(shí)際現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流出）為基礎(chǔ)編制的

B.現(xiàn)金流量表的作用，包括反應(yīng)企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)為了產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

C.現(xiàn)金流量表，所表達(dá)的是企業(yè)在特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價(jià)物）的增減變動(dòng)等情形

D.分析現(xiàn)金流量表，有助于投資者估計(jì)今后企業(yè)的償債能力，獲取現(xiàn)金的能力，創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力和支付股利的能力

正確答案：A

您的答案：

本題解析：現(xiàn)金流量表不是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而是收付實(shí)現(xiàn)制（實(shí)際現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流出）為基礎(chǔ)編制的。

67.以下不屬于機(jī)構(gòu)投資者的是（）

A.財(cái)務(wù)公司

B.基金行業(yè)協(xié)會(huì)

C.商業(yè)銀行

D.證券公司

正確答案：B

您的答案：

本題解析：在我國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者主要包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、公募基金公司、證券公司、證券公司下屬資產(chǎn)管理子公司、私募基金公司、全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金基金、財(cái)務(wù)公司、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）等。

基金業(yè)協(xié)會(huì)是自律性組織，而非機(jī)構(gòu)投資者。

68.關(guān)于投資大宗商品的主要方式，以下表述正確的是（）。

I購(gòu)買(mǎi)大宗商品實(shí)物

II購(gòu)買(mǎi)大宗商品相關(guān)股票

III投資大宗商品衍生工具

IV投資大宗商品結(jié)構(gòu)化工具

A.I.II.III.IV

B.II.III.IV

C.I.II

D.I.II.III

正確答案：A

您的答案：

本題解析：大宗商品的投資方式包括：（一）購(gòu)買(mǎi)大宗商品實(shí)物、（二）購(gòu)買(mǎi)資源或者購(gòu)買(mǎi)大宗商品相關(guān)股票、（三）投資大宗商品衍生工具、（四）投資大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品

69.假設(shè)某國(guó)債是起息日為2009年6月6日的附息固定利率，債券10年期，每半年支付一次利息，債券面值100元，票面利率為4.5%，2019年6月6日當(dāng)日每單位債券收到本金和利息共計(jì)（）元。

A.A104.5

B.B102.25

C.C140.5

D.145

正確答案：D

您的答案：

本題解析：固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類(lèi)，有固定的到期日，并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值。通常固定利率債券在償還期內(nèi)定期支付利息，并在到期日支付面值。

根據(jù)題干，該債券收到的本金和利息為：100+（4.5%/2）×100×20=145。

70.關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，以下表述正確的是（）

A.我國(guó)法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合平均剩余期限在每個(gè)交易日不得超過(guò)397天

B.一般情況下，貨幣市場(chǎng)基金的杠杠比例越高，收益越低，風(fēng)險(xiǎn)越大

C.投資組合平均剩余期限和平均存續(xù)期越短，則貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性越好，利率風(fēng)險(xiǎn)越低

D.除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場(chǎng)基金債券正回購(gòu)的資金余額不得超過(guò)25%

正確答案：C

您的答案：

本題解析：我國(guó)規(guī)定貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限不得超過(guò)120天，平均剩余存續(xù)期不得超過(guò)240天。投資組合平均剩余期限和平均存續(xù)期越短，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性越好，利率風(fēng)險(xiǎn)越低。

71.衍生工具是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成或衍生而來(lái)，關(guān)于其中的基礎(chǔ)資產(chǎn)，以下表述正確的有（）

I基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)

II可以是股票、債券等金融資產(chǎn)

III可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬

IV可以是市場(chǎng)利率、股票市場(chǎng)指數(shù)

A.II、III、IV

B.I、III、IV

C.I、II、III、IV

D.I、II、III

正確答案：C

您的答案：

本題解析：衍生工具（derivatives），是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)（股票、債券、貨幣或商品等）構(gòu)成或衍生而來(lái)的交易合約。衍生工具的價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)。合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見(jiàn)的衍生工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。

72.以下不屬于基金暫停估值情形的是（）

I.某只基金重倉(cāng)的債券到期后未能兌付，嚴(yán)重影響該基金的流動(dòng)性

II.港股通產(chǎn)品，因臺(tái)風(fēng)警報(bào)，聯(lián)交所宣布閉市一天

III.某基金因投資經(jīng)理申請(qǐng)年休假。基金無(wú)人管理

IV.因估值系統(tǒng)準(zhǔn)備不充分，某基金無(wú)法正確算出產(chǎn)品應(yīng)納增值稅額

A.I、II、III

B.III、IV

C.I、III、IV

D.I、II

正確答案：D

您的答案：

本題解析：當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：

（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。

（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。

（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。

（4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。

（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。

73.資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以（）為增值稅納稅人

A.資管產(chǎn)品管理人

B.資管產(chǎn)品托管人

C.中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)

D.資管產(chǎn)品投資者

正確答案：A

您的答案：

本題解析：2016年12月財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》規(guī)定：“資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人”。

74.關(guān)于基金公司交易部，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.基金采取集中交易制度

B.交易部屬于基金公司的核心保密區(qū)域，執(zhí)行最嚴(yán)格的保密要求

C.交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)投資組合交易指令的審核、執(zhí)行與反饋

D.交易部負(fù)責(zé)提出投資組合交易指令

正確答案：D

您的答案：

本題解析：交易部是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門(mén)，負(fù)責(zé)投資組合交易指令的審核、執(zhí)行與反饋?；鸸就ǔＴO(shè)有交易室，通過(guò)電子交易系統(tǒng)完成交易并記錄每日投資交易情況，在交易過(guò)程中嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，并利用技術(shù)手段避免違規(guī)行為的出現(xiàn)。為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)，基金采取集中交易制度，即基金的投資決策與交易執(zhí)行職能分別由基金經(jīng)理與基金交易部門(mén)承擔(dān)?；鸾灰撞繉儆诨鸸镜暮诵谋Ｃ軈^(qū)域，執(zhí)行最嚴(yán)格的保密要求。

75.某投資者通過(guò)借入所在證券公司資金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的交易方式為（）

A.賣(mài)空交易

B.買(mǎi)空交易

C.現(xiàn)貨交易

D.期貨交易

正確答案：B

您的答案：

本題解析：在我國(guó)，保證金交易被稱為“融資融券”。融資即投資者借入資金購(gòu)買(mǎi)證券，也叫買(mǎi)空交易。

76.在通貨膨脹不大的情況下，名義利率與實(shí)際利率的正確關(guān)系是（）。

A.實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率

B.實(shí)際利率=名義利率/（1+通貨膨脹率）

C.實(shí)際利率=名義利率*（1+通過(guò)膨脹率）

D.實(shí)際利率=名義利率+通貨膨脹率

正確答案：A

您的答案：

本題解析：實(shí)際利率是指在物價(jià)不變且購(gòu)買(mǎi)力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價(jià)有變化，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利率。名義利率是指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?，?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名義利率比實(shí)際利率高。

77.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列表述正確的是

A.贖回條款的存在使得可轉(zhuǎn)換債券的債息成本較沒(méi)有贖回條款的一般債券更低

B.贖回條款約定的權(quán)利在可轉(zhuǎn)換債券存續(xù)期內(nèi)可以隨時(shí)行使

C.贖回條款的存在限制了可轉(zhuǎn)換債券持有者的盈利空間

D.贖回條款規(guī)定的是可轉(zhuǎn)換債券持有者的權(quán)利

正確答案：C

您的答案：

本題解析：贖回條款是指發(fā)行企業(yè)有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格贖回所發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的規(guī)定。一般在公司股票價(jià)格升至超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定倍數(shù)時(shí)，公司為避免股本被過(guò)度稀釋及支付可轉(zhuǎn)換債券持有者過(guò)多的盈利而行使贖回權(quán)利。

78.以下不屬于基金公司投資交易過(guò)程中交易執(zhí)行環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的是（）

A.未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯(cuò)率高

B.交易的執(zhí)行獨(dú)立于基金經(jīng)理

C.對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與控制不足

D.交易價(jià)格顯著偏離公允價(jià)格

正確答案：B

您的答案：

本題解析：基金公司在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)包括：

（1）未踐行最佳執(zhí)行原則，交易效率低或差錯(cuò)率高；

（2）交易系統(tǒng)未經(jīng)嚴(yán)格測(cè)試論證，系統(tǒng)缺陷造成交易失誤；

（3）交易與后臺(tái)清算、托管銀行的交收相互脫節(jié)，影響資金的使用；

（4）交易價(jià)格顯著偏離公允價(jià)格；

（5）對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與控制不足；

（6）交易執(zhí)行不獨(dú)立于基金經(jīng)理；

（7）公平交易、反向交易以及超過(guò)合規(guī)限制交易的管理機(jī)制不能得到有效執(zhí)行；

（8）交易員不能有效履行對(duì)基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復(fù)核職責(zé)。

79.在充分有效市場(chǎng)的前提下，關(guān)于資本市場(chǎng)線上的任一組合的風(fēng)險(xiǎn)情況，以下表述正確的是（）

A.A既有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.B只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.C只有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)均被完全分散

正確答案：B

您的答案：

本題解析：資本市場(chǎng)線線上的市場(chǎng)組合是一個(gè)完全分散化的資產(chǎn)組合，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)都被分散掉了，只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而資本市場(chǎng)線線上的任一組合都是對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合做配比得到的，因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，市場(chǎng)組合只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以由這兩者構(gòu)成的組合也只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，資本市場(chǎng)線上的任一組合只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

80.關(guān)于投資者的投資目標(biāo)，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力有投資者的各項(xiàng)客觀因素決定

B.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度

C.如果投資者的資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債，或者收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于日常支出，那么可以認(rèn)為該投資者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

D.如果投資者持有的資產(chǎn)投資者期限較短，那么可以認(rèn)為該投資者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

正確答案：D

您的答案：

本題解析：個(gè)人投資者有各種各樣的投資需求，其投資目標(biāo)主要是滿足生活需求，或者實(shí)現(xiàn)未來(lái)更高的消費(fèi)水平。例如，個(gè)人投資者的短期目標(biāo)可能是購(gòu)買(mǎi)房子或汽車(chē)；中期目標(biāo)可能是為孩子教育準(zhǔn)備資金，或者是創(chuàng)業(yè)；而長(zhǎng)期目標(biāo)則可能是通過(guò)投資為將來(lái)退休后的生活提供收入。

投資者需求由投資目標(biāo)和投資限制構(gòu)成。投資目標(biāo)取決于風(fēng)險(xiǎn)容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可。

81.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的托管人負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管人的職責(zé)，以下表述正確的是（）

A.托管人應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)境內(nèi)外所有資產(chǎn)的受托職責(zé)，不得授權(quán)境外托管人代為履行

B.托管人可以委托滿足一定條件的境外托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

C.境外托管人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立有分支機(jī)構(gòu)，ODII可不設(shè)境內(nèi)托管人

D.因境外托管人的過(guò)錯(cuò)、疏忽等原因?qū)е禄鹭?cái)產(chǎn)受損的，境內(nèi)托管人無(wú)需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任

正確答案：B

您的答案：

本題解析：托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：

（1）在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣。

（3）有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專(zhuān)職人員。

（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件。

（5）具備安全、高效的清算、交割能力。

（6）最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。

對(duì)基金、集合計(jì)劃的境外財(cái)產(chǎn)，托管人可授權(quán)境外托管人代為履行其承擔(dān)的受托人職責(zé)。境外托管人在履行職責(zé)過(guò)程中，因本身過(guò)錯(cuò)、疏忽等原因而導(dǎo)致基金、集合計(jì)劃財(cái)產(chǎn)受損的，托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

82.關(guān)于杜邦分析法，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.杜邦分析法中，資產(chǎn)收益率可以分解成銷(xiāo)售利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積

B.杜邦分析法有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

C.杜邦分析法最早是由美國(guó)杜邦公司使用的一種財(cái)務(wù)分析方法

D.杜邦分析法是針對(duì)總資產(chǎn)收益率進(jìn)行逐級(jí)分解的財(cái)務(wù)分析方法

正確答案：D

您的答案：

本題解析：杜邦分析法（DuPontAnalysis）是一種用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平的方法，它利用主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，從而有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由于這一分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，因此稱為杜邦分析法。

83.我國(guó)封閉式基金的估值頻率是（）

A.每周

B.每半個(gè)月

C.每月

D.每個(gè)交易日

正確答案：D

您的答案：

本題解析：目前，我國(guó)的開(kāi)放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

84.李先生2017年5月8日買(mǎi)入A股票100股，價(jià)格8元，10月13日發(fā)放股利0.1元/股，11月15日每10股送1股，2017年12月29日該股股價(jià)依然是8元，截止2017年底李先生持有該股票的收益率是（）

A.A10%

B.B11.25%

C.C1.25%

D.0

正確答案：A

您的答案：

本題解析：李先生以8元得價(jià)格買(mǎi)入100股，成本一共是800元。持股期間可分得股利為0.1元/股*100股=10元，另外，每10股送1股，可送得10股，2017年12月29日該股股價(jià)依然是8元，（10+100）股*8元/股=880元，所以，分紅后送股一共80+10=90元，收益率=利潤(rùn)/成本*100%=90/880=10.2%。

85.關(guān)于信息比率，以下表述錯(cuò)誤的是（）

A.信息比率引入了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

B.信息比率是相對(duì)收益率進(jìn)行

C.信息比率反映了跟蹤偏離度

D.信息比率是單位跟蹤誤

正確答案：C

您的答案：

本題解析：信息比率（informationratio，IR）計(jì)算公式與夏普比率類(lèi)似，但引入了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的因素，因此是對(duì)相對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)；信息比率是單位跟蹤誤差所對(duì)應(yīng)的超額收益。信息比率越大，說(shuō)明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。

86.某面值為100元的3年期國(guó)債，票面利息為3.85%（每年支付一次），市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3.82%，債券債券當(dāng)前成交價(jià)為96元，則該債券的到期收益率y可以表述為（）

A.見(jiàn)圖A

B.見(jiàn)圖B

C.見(jiàn)圖C

D.見(jiàn)圖D

正確答案：B

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本題解析：到期收益率一般用Y表示，債券市場(chǎng)價(jià)格和到期收益率的關(guān)系式為：

式中：P表示債券市場(chǎng)價(jià)格；C表示每期支付的利息；n表示時(shí)期數(shù)；M表示債券面值。

87.關(guān)于銷(xiāo)售利潤(rùn)率的分析，以下表述錯(cuò)誤的是

A.知道凈利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入即可計(jì)算出銷(xiāo)售利潤(rùn)率

B.稅費(fèi)總額越低，銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高

C.通常稅收變化會(huì)影響到銷(xiāo)售利潤(rùn)率

D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率可作為評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的比率

正確答案：B

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本題解析：無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)考察企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，最終所要關(guān)注的焦點(diǎn)都是企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的盈利能力決定了企業(yè)能否在市場(chǎng)上生存和發(fā)展下去。評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷(xiāo)售利潤(rùn)率（ROS）、資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）。這三種比率使用的都是企業(yè)的年度凈利潤(rùn)。

銷(xiāo)售利潤(rùn)率是指每單位銷(xiāo)售收入所產(chǎn)生的利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，其他條件不變時(shí)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率越高越好；但當(dāng)其他條件可變時(shí)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率低也并不總是壞事，因?yàn)槿绻傮w銷(xiāo)售收入規(guī)模很大，還是能夠取得不錯(cuò)的凈利潤(rùn)總額，薄利多銷(xiāo)就是這個(gè)道理。

88.A基金的最大回撤為40%，投資期限為2015年一整年，B基金的最大回撤為20%，投資期限為2015年6月至12月，根據(jù)以上信息，從投資者的角度判斷A基金和B基金的優(yōu)劣，以下表述正確的是（）

A.A基金優(yōu)于B基金

B.B基金優(yōu)于A基金

C.根據(jù)題干信息無(wú)法作出判斷

D.A基金與B基金下行風(fēng)險(xiǎn)相似

正確答案：A

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本題解析：最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測(cè)度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長(zhǎng)，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評(píng)估期間。

89.關(guān)于跟蹤誤差與主動(dòng)此重。以下表述正確的是（）。

A.跟蹤誤差與主動(dòng)比重都是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差反映投資組合與基準(zhǔn)組合持倉(cāng)的差異。主動(dòng)比重反映投資組合真實(shí)收益率與基準(zhǔn)收益率的偏離度

B.跟蹤誤差是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，而主動(dòng)比重是相對(duì)于投資組合歷史持倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

C.跟蹤誤差是反映投資對(duì)象對(duì)市場(chǎng)敏感度的指標(biāo)，主動(dòng)比重是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)

D.跟蹤誤差與主動(dòng)比重都是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差反映投資組合與基準(zhǔn)組合持倉(cāng)的差異

正確答案：B

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本題解析：跟蹤誤差是度量一個(gè)股票組合相對(duì)于某基準(zhǔn)組合偏離程度的重要指標(biāo)。該指標(biāo)被廣泛用于被動(dòng)投資及主動(dòng)投資管理者的業(yè)績(jī)考核，并且這里指的業(yè)績(jī)既可以是事前的，也可以是事后的。跟蹤誤差（trackingerror）是證券組合相對(duì)基準(zhǔn)的跟蹤偏離度的標(biāo)準(zhǔn)差

90.基金所投資的債券發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)基金產(chǎn)生的影響不包括（）。

A.相關(guān)債券流