企業(yè)服務(wù)專題報告：互聯(lián)網(wǎng)巨頭視角篇-阿里巴巴vs騰訊控股vs字節(jié)跳動

1告企企業(yè)服務(wù)專題報告：互聯(lián)網(wǎng)巨頭視角篇(維持)zqcomcn最近一年走勢-10%0%最近一年走勢-10%0%相關(guān)報告《——騰訊控股(0700.HK)事件點評報告：視頻號內(nèi)測信息流廣告和上線小店功能，商業(yè)化全面加速(買入)*海外*陳夢竹》——2022-07-24《——美團-W(3690.HK)2022Q2業(yè)績前瞻：6月主業(yè)復蘇拉動，Q2業(yè)績有望超預期(買入)*海外*陳夢竹》——2022-07-24《——嗶哩嗶哩-SW(9626.HK)2022Q2財報前瞻：游戲業(yè)務(wù)短期疲弱，看好StoryMode后續(xù)變現(xiàn)潛力(買入)*海外*陳夢竹》——2022-07-22《——京東集團-SW(9618.HK)2022Q2業(yè)績前瞻：供需穩(wěn)步恢復收入顯韌性，利潤率保持穩(wěn)健(買入)*海外*陳夢竹》——2022-07-18《——騰訊控股(0700.HK)2022Q2財報前瞻：核心業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓，期待疫后復蘇及宏觀經(jīng)濟邊際改善(買入)*海外*陳夢竹》——2022-07-17相對恒生指數(shù)表現(xiàn)表現(xiàn)港股互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)恒生指數(shù)-0.023M-0.14-41.39-25.66重點關(guān)注公司及盈利預測7/22股價(港元)投資評級2023E00700.HK騰訊控股09988.HK阿里巴巴-SW1268核心觀點訊云計算中業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶行業(yè)分布、客戶集中度有什么差異？如何思考利潤率提升邏輯？4)IaaS、SaaS、PaaS業(yè)務(wù)核svs2)從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)角度來看：基于中國IT支出以及云市場滲透率變化，我們預測中國公有云市場規(guī)模2021-2026年五年CAGR達到28%，其中IaaS/PaaS/SaaS未來五年CAGR分別為21%/35%/32%。3)從市占率角度來看：我們針對阿里云及騰訊云公有云IaaS+PaaS收入未來五年CAGR進行彈性測算，假設(shè)阿里云公有云IaaS市占率平均每年變化-2%~0%且公有云PaaS市占率平均每年變化0%~2%的情景下，阿里云公有云IaaS+PaaS收入未來五年CAGR為20%~30%。假設(shè)騰訊云公有云IaaS市占率平均每年變化-1%~1%且公有云PaaS市占率平均每年變化-1%~1%的情景下，騰訊云公有云IaaS+PaaS收入未來五年CAGR為15%~33%。4)從海外擴張來看：以東南亞為主的海外市場云滲透率仍處于較低水平，整體云計算市場處于高速增長的階段，未來仍有較大提升空間，而阿里云較早布局東南亞市場，aSS3)阿里云vs騰訊云利潤率提升的彈性測算：基于IaaS毛利率改善及PaaS收入占比提高的變化趨勢，我們針對阿里云及騰訊云2021年整體毛利率進行彈性測算，在IaaS毛利率提高1%且PaaS收入占比提高1%的情景下，阿里云與騰訊云2021年整體毛利率分別提高0.9pct/1.0pct。核心觀點4.PaaS業(yè)務(wù)：核心競爭力在于研發(fā)能力與產(chǎn)品豐富度PaaSCAGR5%。從PaaS產(chǎn)品豐富度及行業(yè)解決方案覆蓋度來看，阿里云>騰訊云>字節(jié)云。從PaaS收入端來看，單一PaaS產(chǎn)品以云數(shù)據(jù)庫為例，阿里云與騰訊云計費方式與產(chǎn)品價格相似，而基于PaaS延伸出的行業(yè)解決方案，阿里云與騰訊云客單價有所不同，主要取決于云廠商對于PaaS+IaaS產(chǎn)品的組合能力以及針對不同行業(yè)痛點定制化的能力。從PaaS成本端來看，預計IaaS資源成本/PaaS研發(fā)成本/PaaS運營成本分別占40%/30%/30%。從PaaS毛利端來看，由于阿里云擁有較強客戶粘性以及高性價比IaaS資源，預估阿里云PaaS毛利率55%~60%>騰訊云PaaS毛利率50%~55%。5.SaaS業(yè)務(wù)：平臺模式的核心優(yōu)勢源于第三方合作生態(tài)的搭建根據(jù)我們測算，中國公有云SaaS市場規(guī)模未來五年CAGR有望達到32%。國內(nèi)SaaS廠商銷售費用率普遍較高，平臺化更能改善獲客效率和交付效率問題。阿里云與騰訊云以預計IaaS資源成本/PaaS資源成本/SaaS運營成本分別占50%/30%/20%。從SaaS毛利端來看，阿里云SaaS產(chǎn)品數(shù)量多，且免費產(chǎn)品占比高，且客戶結(jié)構(gòu)也以中小企業(yè)為主，毛利率相對偏低，預估阿里云SaaS毛利率65%~70%<騰訊云SaaS毛利率68%~73%。aSPaaSSaaSC3)飛書注重SaaS生態(tài)建設(shè)，為火山引擎創(chuàng)造流量入口進而帶動IaaS業(yè)務(wù)增長?；鹕揭婧诵哪芰υ从谧止?jié)跳動自有業(yè)務(wù)的長期積累，與字節(jié)短視頻與廣告業(yè)務(wù)優(yōu)勢綁定較深，一、行業(yè)核心邏輯：兩大階段，兩種增長引擎........................................................................................................................................................................................................................8新發(fā)展階段2022-2026E中國公有云市場規(guī)模測算：從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)角度看2022-2025E中國云計算市場規(guī)模測算：從行業(yè)滲透角度看阿里云vs騰訊云公有云IaaS+PaaS收入增速測算：基于市占率角度%5G+邊緣計算是萬物互聯(lián)的重要技術(shù)支撐，其普及成熟有望帶來新場景拓展 微軟智能云經(jīng)營利潤率達43%，高毛利率的PaaS、SaaS產(chǎn)品占比高度對比分析：阿里云較為領(lǐng)先，騰訊云、華為云各有優(yōu)勢S泛互、游戲等IaaS需求高，毛利率偏低，金融、制造、交通、政企等毛利率高阿里云基于長期利潤率改善的經(jīng)調(diào)整EBITA彈性測算阿里云vs騰訊云基于IaaS毛利率改善及PaaS收入占比提高的毛利率彈性測算騰訊B端組織架構(gòu)：協(xié)同度有待提升，騰訊云、企微、騰訊IDC等隸屬不同事業(yè)群騰訊云銷售體系：針對客戶體量、行業(yè)、區(qū)域分為直銷與區(qū)域銷售力 中國IaaS公有云市場規(guī)模高速增長，阿里、華為、騰訊市場份額穩(wěn)居前三中國公有云IaaS市場規(guī)模測算：未來五年CAGR有望達到21%IaaS產(chǎn)品主要基于產(chǎn)品性能、規(guī)格參數(shù)、使用量及使用時長定價阿里云vs騰訊云IaaS產(chǎn)品矩陣及主要產(chǎn)品功能相似度較高(一)阿里云vs騰訊云IaaS產(chǎn)品矩陣及主要產(chǎn)品功能相似度較高(二)據(jù)中心內(nèi)部定制化程度較高，有效降低能耗及其他運營成本IaaS業(yè)務(wù)毛利率：預估阿里云>騰訊云，通過自研定制化+規(guī)模效應(yīng)降低成本S 云PaaS市場增速高于IaaS，阿里、亞馬遜、騰訊市場份額位居前三中國公有云PaaS市場規(guī)模測算：未來五年CAGR有望達到35%PaaS產(chǎn)品豐富度&行業(yè)解決方案覆蓋度：阿里云>騰訊云>字節(jié)云最豐富的云原生產(chǎn)品家族、技術(shù)能力處于全球領(lǐng)先位置S 中國公有云SaaS市場規(guī)模穩(wěn)步增長，企業(yè)級應(yīng)用SaaS市場集中度較低中國公有云SaaS市場規(guī)模測算：未來五年CAGR有望達到32%SaaSISV供給能力：阿里云>騰訊云阿里騰訊字節(jié)SAAS產(chǎn)品對比：釘釘企業(yè)客戶數(shù)量與第三方應(yīng)用數(shù)遙遙領(lǐng)先云釘一體：釘釘明確PaaS化生態(tài)方針，帶動阿里云底層資源規(guī)模效應(yīng)加強低代碼助力企業(yè)降本增效，聚合平臺實現(xiàn)流量與產(chǎn)品資源高效對接具騰訊企業(yè)微信、騰訊會議、騰訊文檔三位一體，通過深化與微信連接構(gòu)建差異化優(yōu)勢騰訊千帆計劃定位“一云多端”，發(fā)揮SaaS產(chǎn)品中騰訊C端基因的相對優(yōu)勢飛書功能設(shè)計注重企業(yè)內(nèi)溝通與工作效率，開放平臺集成多樣化功能飛書注重SaaS生態(tài)建設(shè)，為火山引擎創(chuàng)造流量入口進而帶動IaaS業(yè)務(wù)增長行業(yè)核心邏輯：兩大階段，兩種增長引擎兩個階段：伴隨2025、2026年后新場景逐步普及，公有云市場有望迎來新發(fā)展階段展望2022-2026年，國內(nèi)云計算數(shù)據(jù)量需展望2022-2026年，國內(nèi)云計算數(shù)據(jù)量需求增長主要由國內(nèi)各行業(yè)的企業(yè)客戶加快、金融、政務(wù)、零售行業(yè)占比較高，云滲透率持續(xù)廠商技術(shù)進步從而降低企國家陸續(xù)發(fā)布鼓勵政策及長的背景下，國內(nèi)云計算市行業(yè)分行業(yè)云市場規(guī)模2021-2025年CAGR金融29%政務(wù)29%泛互聯(lián)網(wǎng)28%零售30%33%汽車38%教育32%療33%建筑42%展望2026年以后，國內(nèi)云計算數(shù)據(jù)于1)國內(nèi)5G大規(guī)模商用促進物聯(lián)網(wǎng)更多終端接入帶動數(shù)據(jù)量大幅提升；2)物聯(lián)終端與智能物聯(lián)算力下沉，帶動邊緣計算將推動國內(nèi)云計算市場迎20202021202220232024202520262027202820292022-2026E中國公有云市場規(guī)模測算：從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)角度看中國公有云IaaS市場規(guī)模測算 (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中國IT支出22,19924,91227,91928,38928,66732,75235,04539,25045,13751,45757,632yoy12.2%1.7%1.0%14.2%7.0%12.0%15.0%14.0%12.0%公有云IaaS市場規(guī)模871492704538951,1031,2971,6482,0312,4702,882yoy71.3%81.2%67.8%97.6%23.2%17.6%23.2%21.6%16.7%0.4%0.6%1.0%1.6%3.4%3.7%4.2%4.5%4.8%5.0%2021-2026年CAGR=21%中國公有云PaaS市場規(guī)模測算 (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中國IT支出22,19924,91227,91928,38928,66732,75235,04539,25045,13751,45757,632yoy12.2%1.7%1.0%14.2%7.0%12.0%15.0%14.0%12.0%公有云PaaS市場規(guī)模781012343755567361,0201,3991,8522,478yoy30.0%50.0%55.0%60.0%48.1%32.5%38.7%32.4%33.8%0.3%0.4%0.5%0.8%1.3%1.7%2.6%3.6%4.3%2021-2026年CAGR=35%中國公有云SaaS市場規(guī)模測算 (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中國IT支出22,19924,91227,91928,38928,66732,75235,04539,25045,13751,45757,632yoy12.2%1.7%1.0%14.2%7.0%12.0%15.0%14.0%12.0%公有云SaaS市場規(guī)模7552794054916679031,2351,614yoy40.0%38.1%34.5%43.1%45.2%36.0%35.3%36.8%30.7%0.3%0.4%0.5%0.7%1.0%1.2%1.4%1.7%2.0%2.4%2.8%2021-2026年CAGR=32%規(guī)模測算 (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2403555668821,5492,0642,5233,3364,3335,5576,973yoy48.1%59.6%55.8%75.5%33.2%22.3%32.2%29.9%28.3%25.5%2021-2026年CAGR=28%公有云IaaS市場規(guī)模占比36%42%48%51%58%53%51%49%47%44%41%公有云PaaS市場規(guī)模占比32%28%27%27%24%27%29%31%32%33%36%公有云SaaS市場規(guī)模占比31%30%26%22%18%20%19%20%21%22%23%IDC家調(diào)研，國海證券研究所2022-2025E中國云計算市場規(guī)模測算：從行業(yè)滲透角度看 (億元)20182019202020212022E2023E2024E2025E四年CAGR模1229439449564284329%yoy48%38%34%26%30%31%28%IT支出21462441279332093715率9%3%5%18%20%23%26%29%模25634345356570893229%yoy34%32%25%25%32%29%30%模318474681910245328%yoy49%44%34%31%30%28%24%模8020328937949162681930%yoy63%56%42%31%30%28%31%模25034946959878533%yoy60%31%46%40%34%28%31%模467537038%yoy59%55%45%38%41%38%35%模4821929638749432%yoy60%53%39%35%35%31%28%模452442742633%yoy56%47%33%34%33%34%30%模84568997342%yoy42%63%51%45%43%41%37%阿里云vs騰訊云公有云IaaS+PaaS收入增速測算：基于市占率角度阿里云公有云IaaS+PaaS收入2021-2026年CAGR彈性測算公有云IaaS市占率平均每年變化幅度公有云PaaS市占率均每年變化幅度-2%1%0%%2%-2%14%18%21%24%26%1%7%21%23%26%28%0%20%23%26%28%30%%23%25%28%30%32%2%25%27%30%32%34%騰訊云公有云IaaS+PaaS收入2021-2026年CAGR彈性測算公有云IaaS市占率平均每年變化幅度公有云PaaS市占率均每年變化幅度-2%1%0%%2%-2%-3%8%16%22%27%1%7%5%21%26%31%0%14%20%25%30%34%%19%25%29%33%37%2%24%29%33%36%40%阿里云騰訊云阿里云騰訊云、政務(wù)服務(wù)等、娛樂、游戲和社交等與當?shù)仄髽I(yè)建立合資合營公司、阿里云提供技術(shù)與資金支持、當?shù)仄髽I(yè)負責業(yè)務(wù)運營及落地司合作建立合資合營公司，其他業(yè)務(wù)模式與阿里云相似作模式優(yōu)勢本地化程度較高，合資合營公司員工70%為本地人，為客戶提供因地制宜的服務(wù)與行業(yè)頭部公司合作有望在垂直領(lǐng)域發(fā)揮優(yōu)勢2021年海外收入海外收入占比~12%，其中東南亞收入占比超過50%海外收入占比~10%2021年亞太地區(qū)IaaS市場份額25.53%(排名第一)7.67%(排名第五)電商平臺Lazada和Tokopedia亞航AirAsia電信迪拜Meraas集團特旅游局電商平臺Shopee騰訊海外應(yīng)用JOOX、WeSing等銀行相關(guān)布局在新加坡設(shè)立國際業(yè)務(wù)總部開放新加坡數(shù)據(jù)中心與迪拜Meraas集團合資設(shè)立云計算公司Yvolv首建馬來西亞數(shù)據(jù)中心；與國際足聯(lián)世界杯達成為期6年的合作建設(shè)馬來西亞第二個數(shù)據(jù)中心；印度尼西亞第一個數(shù)據(jù)中心開服；在亞太市場份額達28.2%擴建印尼數(shù)據(jù)中心再度擴建印尼數(shù)據(jù)心阿里云在東南亞的收入增長60%+；在菲律賓新增數(shù)據(jù)中心；與沙特旅游局合作20152017201620172018開放泰國數(shù)據(jù)中心；為Shopee大促提供服務(wù)2019獲新加坡多層云安全最高等級認證20202021開放印尼數(shù)據(jù)中心開放新加坡第三個數(shù)據(jù)中心開放新加坡數(shù)據(jù)中心云廠商東南亞的可用區(qū)數(shù)量及覆蓋國家數(shù)8642064東南亞可用區(qū)數(shù)量覆蓋國家阿里云騰訊云新加坡34印尼32泰國12馬來西亞2菲律賓1印度235G/4G核心網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)5G/4G核心網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)AR/VRLTE5GWi-Fi5GC/EPCMEC地理位置帶來的光纖傳輸時延占總端到端時間的占比(%)Wi-Fi2G3GHSPA+LTE5G2%0.50%1.40%1.70%60%通信模式，地理位置將在較大程度上影響端到端時延。邊緣計算通過業(yè)務(wù)就近部署，在較大程度上降低傳輸占整體時延的比例，進一步保證5G的低時延特性。能翻數(shù)倍的流量成本，也為運營商整體網(wǎng)絡(luò)帶寬建設(shè)提出挑戰(zhàn)，而邊緣計算通過在較大程度上降低回傳鏈路的帶寬消耗。/圖片識別大小(高延遲)大(低延遲小(高延遲)14利潤率提升成為重要方向：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶行業(yè)分布、客戶集中度三大角度PaaS,19%AmazonWebServices2021年云收入結(jié)構(gòu)PaaS,19%AmazonWebServices2021年云收入結(jié)構(gòu)SaaS,4%IaaS,77%822280,52237%30%20%135,987107,006 0000000亞馬遜整體收入及AWS收入增速(百萬美元)FYFYFY2017FY2018FY2019FY2020FY2021RevenueRevenueYoYAWS100%80%60%40%20%0%亞馬遜100%80%60%40%20%0%99%12%13%12%10%11%7%FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021OnlineStoresThird-PartySellerServicesAWSSubscriptionServicesPhysicalStoresOther2015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A經(jīng)營利潤2,2334,1864,10612,42114,54122,89924,879AWS1,5073,1084,3317,2969,20113,53118,532NorthAmerica1,4252,3612,8377,2677,0338,6517,271International經(jīng)營利潤占比-699-1,283-3,062-2,142-1,693717-924AWS67%74%105%59%63%59%74%NorthAmerica64%56%69%59%48%38%29%International-31%-31%-75%-17%-12%3%-4%經(jīng)營利潤率2.1%2.3%5.3%%5.9%5.3%AWS19%25%25%28%26%30%30%NorthAmerica2%3%3%5%4%4%3%International-2%-3%-6%-3%-2%1%-1%83%82%81%80%79%78%77%76%75%74%亞馬遜AWSIaaS收入占比趨勢82%880%79%78%78%77%201620172018201920202021-3%微軟智能云經(jīng)營利潤率達43%，高毛利率的PaaS、SaaS產(chǎn)品占比高-3%100%80%6100%80%60%40%20%0%32%32%32%25%32%32%27%44%46%41%28%38%29%28%28%31%34%36%36%34%31%33%FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021IntelligentCloudMorePersonalComputingProductivityandBusinessProcesses微軟整體收入及云收入增速(百萬美元)180,000168,08830%160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00093,580125,843110,36014%14%10%6%143,015125,843110,36014%14%10%6%2424%18%21%96,5718%21%96,57114%14%5%5%2424%1818%25%20%15%10%5%20,0000%0FY2015-5%FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021RevenueRevenueYoYIntelligentCloud2015A2016A2017A2018A2019A2020A2021A經(jīng)營利潤28,17227,93529,33935,05842,95952,95969,916Productivity&BusinessProcesses13,35911,75611,38912,92416,21918,72424,3519,8719,2499,12711,52413,92018,32426,126rsonalComputing經(jīng)營利潤占比4,6676,1838,81510,61012,82015,91119,439Productivity&BusinessProcesses47%42%39%37%38%35%35%35%33%31%33%32%35%37%rsonalComputing7%22%30%30%30%30%28%經(jīng)營利潤率19%29%30%32%34%37%42%Productivity&BusinessProcesses51%46%38%36%39%40%45%42%37%33%36%36%38%43%rsonalComputing11%5%22%25%28%33%36%oftIaaS,22%SaaS,47%PaaS,31%類騰訊云云IDC設(shè)施IDC可用區(qū)★★★★★★★★★★★★務(wù)器數(shù)量★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★★CDN節(jié)點數(shù)量★★★★★★★★★★★★每年服務(wù)器增長率★★★★★★★★★★★★每萬臺服務(wù)器建設(shè)成本★★★★★★★★★★IAAS品種類★★★★★★★★★★★時按量時按量時按量務(wù)穩(wěn)定性定定定PAAS服務(wù)種類與數(shù)量★★★★★★★★★★★★按次按量付費按次按量付費按次按量付費日均調(diào)用量(百億)★★★★★★★★★★行業(yè)解決方案★★★★★★★★★★★SAAS云市場應(yīng)用數(shù)量★★★★★★★★★★★★★★合作伙伴數(shù)量★★★★★★★★★★★★伙伴業(yè)務(wù)年增長率★★★★★★★★★★★★研發(fā)投入研發(fā)人員數(shù)量★★★★★★★★★★★★工資成本(億)★★★★★★★★★★行業(yè)生態(tài)與市場銷售人員數(shù)量★★★★★★★★★★★★市場費用(億)★★★★★★★★★★運營伴生態(tài)合作伙伴、渠道代理產(chǎn)品與技術(shù)輸出芯片等TCE、Tstack、容器云、企業(yè)微信、智能臺、邊緣計算、物行業(yè)生態(tài)布局、政務(wù)、制造、金融、零售、汽車、教育行業(yè)內(nèi)的生態(tài)合作，偏重于數(shù)據(jù)引流。財務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔、對標阿里的行業(yè)布局，但在AI+IOT方面偏弱，偏向重點布局政務(wù)混合云，行業(yè)覆蓋產(chǎn)業(yè)互聯(lián)開發(fā)者社區(qū)與創(chuàng)新孵化創(chuàng)新中心、孵化基地、阿里戰(zhàn)投參與特定領(lǐng)域的項目投資(金融和智能硬件)目投資、合作伙伴云學院、云社區(qū)、開發(fā)者社區(qū)等客戶側(cè)用戶數(shù)(百萬)★★★★★★★★★★★率★★★★★★★★★★★★★★平均客單價★★★★★★★★★★★★★要客戶類型政務(wù)游戲、金融、視頻、政務(wù)政務(wù)、金融、大企業(yè)等阿里云IaaS占比及頭部客戶占比低于騰訊，利潤率更高經(jīng)調(diào)研，騰訊云收入結(jié)構(gòu)中，頭腰部客戶收入占比較高，未來客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整3)在垂直行業(yè)方面，更加注重利潤率相對較高的政府、金融行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展；4)通客戶的依賴程度，優(yōu)化利潤結(jié)構(gòu)。騰訊云客戶結(jié)構(gòu)估計：按月度付費金額劃分80%2022021年騰訊云收入結(jié)構(gòu)預估：按云部署模式劃分2021年騰訊云收入結(jié)構(gòu)預估：按云服務(wù)模式劃分PaaSSaaSIaaS40%0%50萬元訊云。：按年度付費金額劃分22021年阿里云收入結(jié)構(gòu)預估：按云部署模式劃分22021年阿里云收入結(jié)構(gòu)預估：按云服務(wù)模式劃分SaaSPaaSIaaS60%30%0%客戶數(shù)量占比收入占比請務(wù)必閱讀報告附注中的風險提示和免責聲明19業(yè)領(lǐng)域互SMB客戶為主PaaS+IaaS為主，涉及幾百種產(chǎn)品頻播、點播、互動直播音視頻PaaS+CDN、云主機、存儲和帶寬融銀行、證券、保險、理財?shù)绕蟾?、央企、國企ET大腦、釘釘、數(shù)據(jù)中臺類戲游、端游、頁游、云游戲音視頻PaaS、安全+CDN、云主機、存儲和帶寬PaaS+IaaS為主，涉及幾百種產(chǎn)品造ET大腦、釘釘、數(shù)據(jù)中臺類市交通、高速、港口等交通大腦等中臺類物流業(yè)菜鳥物流、數(shù)據(jù)銀行等育K12、高校、教育主管部門等釘釘、中臺類能源電力能源等ET大腦、釘釘、數(shù)據(jù)中臺類車汽車主機廠、后市場、供應(yīng)鏈等ALiOS、汽車數(shù)據(jù)中臺類農(nóng)業(yè)、環(huán)境檢測等ET大腦、釘釘、數(shù)據(jù)中臺類游、酒店等ET大腦、釘、數(shù)據(jù)中臺類能家居、智慧社區(qū)等慧樓宇、智慧園區(qū)等廣電媒體業(yè)ET大腦、釘釘、數(shù)據(jù)中臺類20%10%0%2020年收入占比2021年收入占比100%80%60%40%20%0%阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA利潤預測基準FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023EFY2024EFY2025EFY2026EFY2027E阿里云收入(百萬元)6,66313,39024,70240,01660,55874,56895,168128,455170,122221,827284,493yoy101%84%62%51%23%28%35%32%30%28%經(jīng)調(diào)整EBITA(百萬元)-476-799-1,158-1,414-1,0611,1462,8555,1388,50613,31019,915yoy62%-68%-45%-22%25%208%149%80%66%56%50%經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率-7%-6%-5%-4%-2%2%3%4%5%6%7%阿里云基于利潤率改善的經(jīng)調(diào)整EBITA彈性測算阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率改善幅度阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA彈性變化FY2023EFY2024EFY2025EFY2026EFY2027E33%25%20%7%14%67%50%40%33%29%100%75%60%50%43%133%100%80%67%57%167%125%100%83%71%aS2021年毛利率基準情況估算云收入估算(億元)2332021年毛利率基準情況估算云收入估算(億元)23348IaaS收入占比預估54%60%IaaS毛利率預估18%10%PaaS收入占比預估34%30%PaaS毛利率預估55%50%SaaS收入占比預估2%10%SaaS真實毛利率預估10%7%利率預估30%22%214阿里云2021年毛利率彈性測算IaaS毛利率改善幅度PaaS收入占比提升幅度2%3%4%5%t2%t3%4%t5%騰訊云2021年毛利率彈性測算IaaS毛利率改善幅度PaaS收入占比提升幅度2%3%4%5%tt2%t3%4%t5%t阿里B端組織架構(gòu)：協(xié)同性好，釘釘并入阿里云深度落實云釘一體戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)側(cè) 產(chǎn)品研發(fā)側(cè) 產(chǎn)品研發(fā)事業(yè)部 摩院產(chǎn)品研發(fā)事業(yè)部釘釘事業(yè)部釘釘事業(yè)部側(cè)數(shù)字政府事業(yè)部請務(wù)必閱讀附注中免責條款部分側(cè)數(shù)字政府事業(yè)部請務(wù)必閱讀附注中免責條款部分英華軍新金融事業(yè)部新金融事業(yè)部新零售事業(yè)部全國16個子公司行業(yè)解決方案研發(fā)部行業(yè)解決方案銷售部國際事業(yè)部原通用事業(yè)部原通用事業(yè)部銷售伙伴體系阿里云合作銷售體系：代理+代銷+集成+ISV解決方案+咨詢伙伴銷售伙伴體系代代理伙伴具備阿里云產(chǎn)品咨詢、銷售和服務(wù)能力，獲得阿里云授權(quán)、可通過面向用戶提供與阿里云產(chǎn)品/服務(wù)相關(guān)的推廣、咨詢、技術(shù)支持等服務(wù)，引導用戶至阿里云官網(wǎng)購買產(chǎn)品/服務(wù)代代銷伙伴戶售賣阿里云的產(chǎn)品和服務(wù)，并向用戶、咨詢、技術(shù)支持等服務(wù)的合作伙伴集成伙伴集成伙伴能力，在市場上獲得項目，并以項目合同云下單采購產(chǎn)品和服務(wù)的伙伴ISVISV解決方案伙伴發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，其解決方案及產(chǎn)決方案及產(chǎn)品進行融合，形成面向應(yīng)用案，或其解決方案及產(chǎn)品可基于阿里云伙伴能夠承接阿里云交付項目面向用戶代理伙伴合作權(quán)益賦能支持阿里云大學產(chǎn)品技術(shù)培訓現(xiàn)場專業(yè)技術(shù)/銷售技能培訓阿里云ACP/ACE培訓和認證阿里云認證合作伙伴架構(gòu)師(PSA)培訓和認證阿里巴巴集團產(chǎn)品培訓阿里巴巴組織文化培訓高端客戶定制化培訓技術(shù)支持阿里云云產(chǎn)品免費體驗項目架構(gòu)技術(shù)支持項目測試支持營銷支持阿里云統(tǒng)一授牌阿里巴巴集團生態(tài)圈活動聯(lián)合品牌宣傳推廣聯(lián)合展示空間客戶沙龍會專屬MDF/定制化聯(lián)合市場活動銷售支持云產(chǎn)品銷售傭金專業(yè)銷售支持專屬管理控制臺專屬生態(tài)經(jīng)理服務(wù)快速通道專屬金融服務(wù)Leads/情報推送銷售商機共享專屬云店化騰董事長&CEO湯道生任宇昕平臺與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)QQQQ空間TimQQ看點頻訊微視育訊新聞QQ瀏覽器影視訊動漫騰訊文檔訊微云寶內(nèi)容開放技術(shù)工程事業(yè)群(TEG)架構(gòu)平臺部大數(shù)據(jù)化騰董事長&CEO湯道生任宇昕平臺與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)QQQQ空間TimQQ看點頻訊微視育訊新聞QQ瀏覽器影視訊動漫騰訊文檔訊微云寶內(nèi)容開放技術(shù)工程事業(yè)群(TEG)架構(gòu)平臺部大數(shù)據(jù)構(gòu)部費RoboticsX騰訊企業(yè)ITAILab訊網(wǎng)絡(luò)研發(fā)臺部管理部理部騰訊IDC安全部…微信事業(yè)群(WXG)企業(yè)微信書QQ郵箱看一看搜一搜付書是平行部門，TEG的數(shù)據(jù)中心只有60%-70%屬于騰訊云，剩余30%-40%屬于騰訊業(yè)務(wù)部門自用。騰訊云與數(shù)據(jù)中心的分隔對于騰訊云業(yè)務(wù)長期提升利潤的能力造成一定熾平裁山云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群(云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群(CSIG)騰騰訊云訊安全騰訊會議訊企點影訊智慧零售訊云啟訊智慧出行訊智慧交通訊教育康旅訊數(shù)字政務(wù) 騰訊云銷售體系：針對客戶體量、行業(yè)、區(qū)域分為直銷與區(qū)域銷售隊，目前，大客直銷團隊負責主要行業(yè)的頭部客戶，例如游戲行業(yè)，區(qū)域其他區(qū)域按地區(qū)劃分，再按行業(yè)劃分，因此直銷團隊與區(qū)域銷售團隊有所合作計劃計劃內(nèi)容行業(yè)合作計劃WeCity城市合伙人計劃向全社會招募合作伙伴，主要針對二三線城市，通過新基建強大的市場拉動力，幫助地方政府在數(shù)字政務(wù)、城市治理、城市決策、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)等方面提升。教育城市合伙人計劃合作伙伴，打造開放平教育的產(chǎn)品與行業(yè)解決方案為基礎(chǔ)，服務(wù)于政府、教育局及中小學。金騰計劃金融城市合伙人計劃融行業(yè)客戶，針對區(qū)域性金融生態(tài)伙伴定向招伙人，幫助金融客戶加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、場景金融創(chuàng)新等工作。為云產(chǎn)品合作伙伴提供產(chǎn)品激勵和技術(shù)支持，專項內(nèi)星芒產(chǎn)品合作計劃包括十款熱賣云產(chǎn)品，根據(jù)全年業(yè)績和增長率要求，伙伴指定具體的售賣目標。招募并發(fā)展一批SaaS產(chǎn)品銷售伙伴，并結(jié)合伙伴自身產(chǎn)品合作計劃SaaS道銷售合作計劃，共同騰訊云認證服務(wù)合作伙伴計劃經(jīng)騰訊云能力認證后，合作伙伴為客戶提供騰訊云產(chǎn)品與解決方案相關(guān)的售前咨詢、售中實施、定制開發(fā)、集成、售后運維等人力技術(shù)服務(wù)。合作伙伴權(quán)益課程培訓訓平臺案銷售工具包培訓課程交流分享標桿案例PR支持論壇持支持字節(jié)ToB業(yè)務(wù)布局&組織架構(gòu)：通過飛書切入企服賽道，火山引擎輸出云計算能力aSIaaS市場，對外輸出IaaS基礎(chǔ)資源能力。目入飛書宣布，向全國所有企業(yè)和組織免費開放，所有用戶均可使用飛書全部套件功能出OKR管理功能飛書正式發(fā)布其首款智能會B500視頻會議一體終端飛書People布 2020.112019.11“字節(jié)云”公眾號冊2020.112019.11“字節(jié)云”公眾號冊2020.2務(wù)名為“火山引擎”2020.5立北京火山2021.6擎正發(fā)布2021.11擎升級為獨立BU20162017.11計劃未來3年聯(lián)合00家合作伙伴、服務(wù)10萬家客戶構(gòu)調(diào)整：EE(企業(yè)效率部門)、EA (企業(yè)應(yīng)用部門)和飛書合并為飛書板塊。原本屬于中臺業(yè)務(wù)下屬部門的火山引擎被升級為獨立BU，其負責人楊震原向梁汝波直接匯報，標志著優(yōu)先級有所提升。梁汝波梁汝波 字節(jié)CEO 張楠嚴授周受資陳林謝欣楊震原夕光年大力教育k夕光年大力教育k音火山引擎?原飛書部門?原企業(yè)應(yīng)用部門?原企業(yè)效率部門?原火山引擎部門?原才云科技團隊?原字節(jié)技術(shù)中臺資料來源：36氪，艾笛網(wǎng)iData，鈦媒體，Tech星球，F(xiàn)orbesChina，搜狐網(wǎng)，界面新聞，騰訊網(wǎng)，鳳凰網(wǎng)，北京商報，網(wǎng)易新聞，大眾新聞，IT之家，澎湃新聞，新民晚報，晚點LatePost，國海證券研究所行業(yè)結(jié)構(gòu)：泛互聯(lián)網(wǎng)滲透率及規(guī)模占比最高，政務(wù)及金融持續(xù)發(fā)力9876543210應(yīng)用價值 (打分依據(jù)為各行業(yè)對于云服務(wù)應(yīng)用的需求程度，應(yīng)用價值 (打分依據(jù)為各行業(yè)對于云服務(wù)應(yīng)用的需求程度，包含需求支出、用云意愿、云服務(wù)賦能效果)金融~11%政務(wù)~17%零售~5%行業(yè)市場規(guī)模占比位居前三，但行業(yè)滲透率仍低于零售和泛互聯(lián)加快，同時金融行業(yè)自身信息在私有云的部署上應(yīng)用能力較云服務(wù)行業(yè)滲透率0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%的風險提示和免責聲明28中國IaaS公有云市場規(guī)模高速增長，阿里、華為、騰訊市場份額穩(wěn)居前三0IaaS公有云市場規(guī)模及增速909 36%201620172018201920202021全球IaaS公有云市場規(guī)模(億美元)yoyIaaS率TOP5公司3%5%9% %9%18%54%49%48%45%41%39%AmazonMicrosoftAlibabaGoogle201920202021HuaweiTencentIBMOthers4532703000 IaaS份額分布IaaS份額分布28%Alibaba,JD.com,JD.com,centcentHuawei,20% 12.2%.6%.1%. 12.2%.6%.1%.0中國IT支出與中國公有云IaaS市場規(guī)模滲透率(億元) 201620172018ChinaITSpendingPublicCloudIaaS2019 yoy2021Penetrationrate0.4%0.6%1.0%1.6%3.4%美國IT支出與美國公有云IaaS市場規(guī)模滲透率(十億美元)016815.0% 1.6%016815.0% 1.6% 1.1% %.6%201620172018USITSpendingPublicCloudIaaS y中中國公有云IaaS市場規(guī)模測算 (十億美元)201620172018201920202021美國IT支出oy5.0%6.3%6.7%2.2%公有云IaaS市場規(guī)模69202939y38.8%46.4%51.0%47.4%0.4%0.6%0.8%1.6%2.0% (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中國IT支出y公有云IaaS市場規(guī)模y22,19972491212.2%71.3%2791927081.2%283891.7%45367.8%286671.0%89597.6%3275214.2% 23.2%3275214.2% 23.2%14.0014.00%12.00%15.00%12.00%7.00%17.6%203117.6%203123.2%247021.6%3.7%3.7%4.2%4.5%4.8%5.0%vs化vs化IaaS?IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))將IT基礎(chǔ)設(shè)施作為業(yè)務(wù)平臺，以服務(wù)的形式為用戶提供服務(wù)器、存儲、網(wǎng)絡(luò)等計算資源。用戶無需管理和控制云計算里的基礎(chǔ)設(shè)施，但能控制操作擇、存儲空間的大小、部署的應(yīng)用等；云服務(wù)商根據(jù)用戶對資源的實際使用量或占用量進行計費。?IaaS產(chǎn)品差異化程度較低，各云服務(wù)商定價能力較弱，行業(yè)競爭較為激烈，中國IaaS公有云市場集中度持續(xù)提升，2018-2020年CR5市場份額占比分別為72.9%/73.9%/76.3%。IaaS云計算服務(wù)定價以云服務(wù)商與用戶兩者結(jié)合的雙邊組合定價模式為主，在云服務(wù)商方面，提供云服務(wù)質(zhì)量水平的高低是決定其定價的重要因素，如計算單元 (pay-per-use)量水平的高低 (pay-per-use)量水平的高低 (subscription)CPU性能不同 需求不強 資金充足阿里云vs騰訊云IaaS產(chǎn)品矩陣及主要產(chǎn)品功能相似度較高(一)產(chǎn)品分類計算云服務(wù)器云服務(wù)器ECS計算云服務(wù)器彈性計算云服務(wù)器彈性裸金屬服務(wù)器(神龍)裸金屬云服務(wù)器裸金屬云服務(wù)器輕量應(yīng)用服務(wù)器輕量應(yīng)用服務(wù)器GPU云服務(wù)器GPU云服務(wù)器GPU云服務(wù)器容器鏡像倉庫FPGA云服務(wù)器FPGA云服務(wù)器容器服務(wù)專有宿主機專有宿主機阿里云云盒云托付物理服務(wù)器彈性加速計算實例EAIS彈性伸縮Vmware服務(wù)批量計算虛擬主機云虛擬主機高性能計算平臺高性能計算HPC超級計算集群本地專用集群彈性高性能計算E-HPC邊緣可用區(qū)批量計算自動化助手容器服務(wù)彈性容器實例容器容器服務(wù)容器服務(wù)ACK彈性容器服務(wù)EKS邊緣容器服務(wù)服務(wù)網(wǎng)格Serverless容器服務(wù)ASK容器鏡像服務(wù)服務(wù)網(wǎng)格ASM云原生分布式云中心容器鏡像服務(wù)ACR注：各家官網(wǎng)產(chǎn)品分類有所不同，以各自披露的分類名稱為準阿里云vs騰訊云IaaS產(chǎn)品矩陣及主要產(chǎn)品功能相似度較高(二)產(chǎn)品分類存儲基礎(chǔ)存儲服務(wù)塊存儲EBS基礎(chǔ)存儲服務(wù)對象存儲存儲彈性塊存儲對象存儲OSS云硬盤對象存儲文件存儲NAS文件存儲存儲遷移服務(wù)文件存儲CPFS歸檔存儲表格存儲Tablestore云HDFS存儲容量單位包SCU數(shù)據(jù)加速器GooseFS混合云存儲混合云存儲混合云存儲存儲網(wǎng)關(guān)云存儲網(wǎng)關(guān)CSG存儲/備份/并行文件一體機混合云容災(zāi)HDR數(shù)據(jù)遷移遷移服務(wù)平臺數(shù)據(jù)遷移閃電立方Datatransport云數(shù)據(jù)遷移智能存儲明瞳智控網(wǎng)絡(luò)與CDN云上網(wǎng)絡(luò)專有網(wǎng)絡(luò)VPC絡(luò)負載均衡絡(luò)負載均衡云解析PrivateZone私有網(wǎng)絡(luò)私有網(wǎng)絡(luò)負載均衡SLB專線接入NAT網(wǎng)關(guān)NAT網(wǎng)關(guān)云聯(lián)網(wǎng)公網(wǎng)IP彈性公網(wǎng)IP彈性網(wǎng)卡云企業(yè)網(wǎng)共享帶寬NAT網(wǎng)關(guān)CDN與加速內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)共享流量包對等連接全站加速私網(wǎng)連接VPN連接跨地域網(wǎng)絡(luò)云企業(yè)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)流日志全球加速Anycast公網(wǎng)加速混合云網(wǎng)絡(luò)VPN網(wǎng)關(guān)共享帶寬/流量包智能加入網(wǎng)關(guān)彈性公網(wǎng)IPv6高速通道彈性公網(wǎng)IP云連接器SD-WAN接入服務(wù)CDN與邊緣CDN私有連接全站加速DCDNCDN與加速內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)CDN安全加速SCDN全球應(yīng)用加速PCDNX-P2P邊緣節(jié)點服務(wù)ENS全球辦公訪問邊緣網(wǎng)絡(luò)加速ENA全鏈路加速注：各家官網(wǎng)產(chǎn)品分類有所不同，以各自披露的分類名稱為準阿里云vs騰訊云IaaS產(chǎn)品定價相似，采取低價策略占領(lǐng)市場份額IaaS產(chǎn)品產(chǎn)品類型騰訊云價格(元/年)價格(元/年)rGGESSD云盤+1M帶寬4919.87M2核16G+100GSSD云硬盤+1.5Gbps內(nèi)網(wǎng)帶寬4701.12計算型c7：4核8G+100GESSD云盤+1M帶寬5641.62計算型C2：4核8G+100GSSD云硬盤+2.5Gbps內(nèi)網(wǎng)帶寬6454.08型17751.6大數(shù)據(jù)型D2：8核32G+100GSSD云硬盤+3Gbps內(nèi)網(wǎng)帶寬15179.04象存儲486453.12999913.4999548699.9網(wǎng)絡(luò)與CDNCDNCDN/全站加速資源包：下行流量500GB+全國通用5CDN流量包：流量500GB+全國通用99CDN/全站加速資源包：下行流量1TB+全國通用CDN流量包：流量1TB+全國通用CDN/全站加速資源包：下行流量10TB+全國通用CDN流量包：流量10TB+全國通用降價事件梳理2018年宣布新一輪降價，涉及20余款產(chǎn)品，最高降價90%，是2018年以來進行的第四輪降價，部分核心產(chǎn)品累計降價40%以上。2017年宣布阿里云的云數(shù)據(jù)庫RDS、云存儲容量型降價事件梳理2018年宣布新一輪降價，涉及20余款產(chǎn)品，最高降價90%，是2018年以來進行的第四輪降價，部分核心產(chǎn)品累計降價40%以上。2017年宣布阿里云的云數(shù)據(jù)庫RDS、云存儲容量型NAS等產(chǎn)品降價，最高降幅達53%。騰訊云宣布旗下云服務(wù)器CVM、CDN、對象存儲等分產(chǎn)品價格降幅達40%以上。騰訊云宣布新一輪核心產(chǎn)品價格下調(diào)，涉及產(chǎn)品包括等，最高降幅達50%。格主要隨著用戶選擇以及618或雙11等優(yōu)惠活動上下波動。阿里云宣布亞太區(qū)CDN全面降價。其中，國際站降幅20.0%-41.2%，中國站降幅18.68%-26.07%。20162017202022016201720202019騰騰訊云官網(wǎng)宣布，四大核心 業(yè)務(wù)規(guī)模擴大 業(yè)務(wù)規(guī)模擴大數(shù)據(jù)堆積需要大量運維根據(jù)業(yè)務(wù)情況和需求自研服務(wù)器根據(jù)業(yè)務(wù)情況和需求自研服務(wù)器提升服務(wù)器性能、降低能耗及成本風扇能耗降低30%以上風扇能耗降低30%以上前端，冷風系統(tǒng)直接通過，服務(wù)器后端散熱風扇轉(zhuǎn)速大幅降低IOPS延遲下降70%所需功能，靈活配置，例如高性能存儲服務(wù)器采用AliFlash阿里巴巴自研高性能SD盤，結(jié)合分布式系統(tǒng)的軟硬件優(yōu)化，打破sata接口瓶頸，繞過控制器開銷，使得存儲服務(wù)器性能大幅提升實現(xiàn)單機柜存儲容量超過10PB以上，實現(xiàn)單機柜存儲容量超過10PB以上，容量未來仍有繼續(xù)增長的空間存儲，阿里巴巴整機柜服務(wù)器(AliRack)采用計算和存儲分離的硬件架構(gòu)，設(shè)計為高密存儲JBOD的形態(tài)，擴大單機柜存儲容量度降低人力成本現(xiàn)30%-40%的人力替代現(xiàn)30%-40%的人力替代巡機器人就已足夠協(xié)人化的最終目標。費用電費服務(wù)器折舊人力、運維等日常費用電費服務(wù)器折舊人力、運維等日常首次自建1個數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本預估其他(人力、施工、安裝等)風安裝等)設(shè)施服務(wù)器配套設(shè)施服務(wù)器土地土建IaaS業(yè)務(wù)毛利率預估IaaS業(yè)務(wù)毛利率預估由于IaaS屬于基礎(chǔ)資源服務(wù)，各家云廠商IaaS產(chǎn)品形態(tài)相似度較高，定價能力較弱，使得IaaS產(chǎn)品利潤水平明顯低于PaaS及SaaS產(chǎn)品，企業(yè)之間的技術(shù)優(yōu)勢只能體現(xiàn)在如何進一步降低IaaS業(yè)務(wù)成本， (方升架構(gòu)、整機柜冷存儲等)模效應(yīng)54,06132,00417,2004,83970,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000騰訊CAPEX支出及騰訊云收入趨勢(百萬元)66,59962,16556,98834,82954,06132,00417,2004,83970,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000騰訊CAPEX支出及騰訊云收入趨勢(百萬元)66,59962,16556,98834,82926,34218,75413,1056,0816,6392012201320142015201620172018201920202021騰訊CAPEX騰訊云收入CAPEXyoy收入yoy120%100%80%60%40%20%0%-20%1201720212018量3362521778006004030200騰訊云全球可用區(qū)數(shù)量及覆蓋地區(qū)數(shù)量02022.680,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000073阿里巴巴CAPEX支出及阿里云收入(百萬元)7374,56860,5585330949,64345,38640,01641,45029,83624,70217,54613,3907,7051013,3907,7056,6633,0194,7766,6633,0194,7761,271FY2012FY2013FY2014FY2015FY2016FY2017FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022阿里巴巴CAPEX阿里云收入CAPEXyoy收入yoy160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%量及覆蓋地區(qū)分布2848284801111646006460600364022880201320172014201120192015202020132017201420112019201520202012202120162018中國亞太其他國家美國EMEA本地地域：本地地域與中心地域采用一致的飛天架構(gòu)，是公共云的小型化輸出。本地地域地地域具有低時延、低成本、本地地域：本地地域與中心地域采用一致的飛天架構(gòu)，是公共云的小型化輸出。本地地域地地域具有低時延、低成本、據(jù)實時交互等本地化場景的支持。預計未來十二個月內(nèi)，阿里云將陸續(xù)開服十南京為首個開服站點。建設(shè)5個超級數(shù)據(jù)中心三大經(jīng)濟帶現(xiàn)場計算節(jié)點：云端一體、軟硬一體的物聯(lián)網(wǎng)邊緣計算系列產(chǎn)品以及云盒。現(xiàn)場計算節(jié)點均基于飛天架構(gòu)，通過與中心地域、本地地域、邊緣節(jié)點之間的算力協(xié)調(diào)，實現(xiàn)云數(shù)字零售等。中心地域：中心地域：里云在全球運營24個公共云中心地域、81個可用區(qū)。中心地域是傳統(tǒng)云計力支撐。中心地域可以部署阿里云的全量云產(chǎn)品，可滿足各類機構(gòu)絕大部分的IT可減少用戶在業(yè)務(wù)初期的高額基礎(chǔ)設(shè)施投入和后期的運維成本，并且分析等方面有突出優(yōu)勢。邊邊緣云節(jié)點：，全網(wǎng)帶寬輸出能力超過150Tbps。邊緣云計算節(jié)點基于飛天內(nèi)核技術(shù)架構(gòu)，主要搭載邊緣節(jié)點服務(wù)ENS，通過靠近客戶側(cè)的去中心化小型云計算平臺能力，務(wù)和邊緣計算服務(wù)。數(shù)據(jù)中心體地點設(shè)時間數(shù)據(jù)中心市張北縣通數(shù)據(jù)中心烏蘭察布數(shù)據(jù)中心三點布局：集寧區(qū)物流園區(qū)、察哈爾開發(fā)區(qū)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、察哈爾右翼前旗河源數(shù)據(jù)中心三點布局：高新區(qū)、源城區(qū)、江東新區(qū)杭州仁和數(shù)據(jù)中心余杭錢江經(jīng)濟開發(fā)區(qū)40304030200區(qū)最新地域分布043531歐洲北美南美中國亞太其他地區(qū)加速節(jié)點2000+、境外加速節(jié)點800+中國公有云PaaS市場增速高于IaaS，阿里、亞馬遜、騰訊市場份額位居前三088%375201620172018201920202021全球PaaS公有云市場規(guī)模(億美元)yoyIaaS+SISaaS+PaaS市場份額占比AWS,24.1%Others8.6%osoftGoogle4.2%092%88%53%22820162017201820192020中國PaaS公有云市場規(guī)模(億元)yoy其他,25.1%29.6%%29.6%%亞馬遜云,翼云,2.4%6%12.9%.1%15.00%48.1%%5%3%15.00%48.1%%5%3%0中國IT支出與中國公有云PaaS市場規(guī)模及滲透率(億元)20182019PublicCloudPaaSyoyChinaITSpending美國IT支出與美國公有云PaaS市場規(guī)模滲透率(十億美元)016815.0% 1.4%016815.0% 1.4% 1.0% %.6%20172018USITSpendingPublicCloudPaaS y中中國公有云PaaS市場規(guī)模測算 (億美元)201620172018201920202021美國IT支出150715821681179318321943y5.0%6.3%6.7%2.2%公有云PaaS市場規(guī)模69265y48.3%46.3%43.0%38.7%33.8%0.4%0.6%0.8%1.0%1.4%1.8% (億元)2016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中國IT支出y公有云PaaS市場規(guī)模y22,19982491212.2%30.0%2791950.0%283891.7%23455.0%286671.0%37560.0%3275214.2%5563275214.2%5565763212.00%247833.8%350457.00%73632.5%3925012.00%38.7%5145714.00%32.4%滲透率0.3%0.4%0.5%0.8%1.3%1.7%2.1%2.6%3.1%3.6%4.3%PaaS產(chǎn)品豐富度&行業(yè)解決方案覆蓋度：阿里云>騰訊云>字節(jié)云S間件等細分品類更加齊全，而騰訊云的安全產(chǎn)品更加豐富，但從細分產(chǎn)品數(shù)量來看(包括不同產(chǎn)品的不同版本與規(guī)格)，阿里云PaaS產(chǎn)品在400-500種，騰訊云PaaS產(chǎn)品在300種左右，字節(jié)云仍處于前期PaaS產(chǎn)品布局階段，種類與數(shù)量相對較少。阿里云騰訊云字節(jié)云產(chǎn)品產(chǎn)品分類產(chǎn)品數(shù)量產(chǎn)品分類產(chǎn)品數(shù)量產(chǎn)品分類產(chǎn)品數(shù)量數(shù)據(jù)庫關(guān)系型數(shù)據(jù)庫7關(guān)系型數(shù)據(jù)庫6數(shù)據(jù)庫5數(shù)據(jù)庫專屬集群1數(shù)據(jù)庫軟硬一體2NoSQL數(shù)據(jù)庫7NoSQL數(shù)據(jù)庫7數(shù)據(jù)倉庫4數(shù)據(jù)庫SaaS服務(wù)6數(shù)據(jù)庫生態(tài)工具5企業(yè)級分布式數(shù)據(jù)庫4大數(shù)據(jù)大數(shù)據(jù)計算與分析9數(shù)據(jù)分析8增長營銷套件4智能搜索與推薦2數(shù)據(jù)應(yīng)用9數(shù)據(jù)中臺8數(shù)據(jù)開發(fā)和治理3數(shù)據(jù)開發(fā)與治理2大數(shù)據(jù)應(yīng)用與可視化3數(shù)據(jù)生態(tài)產(chǎn)品與服務(wù)4大數(shù)據(jù)工具與服務(wù)3安全云安全8網(wǎng)絡(luò)安全6安全身份管理3終端安全5數(shù)據(jù)安全4業(yè)務(wù)安全業(yè)務(wù)安全4身份安全2安全服務(wù)9安全服務(wù)9應(yīng)用安全9數(shù)據(jù)安全安全管理1微服務(wù)5微服務(wù)6中間件5消息隊列MQ6中間件7Serverless3Serverless4應(yīng)用可觀測4云開發(fā)6應(yīng)用工具3注：以上產(chǎn)品數(shù)量僅統(tǒng)計官網(wǎng)展示的產(chǎn)品大類，不包括各個產(chǎn)品的細分品類較高的PaaS產(chǎn)品豐富度驅(qū)動更多組合的可能性；2)高研發(fā)投入驅(qū)動行業(yè)覆蓋顆粒度較案達1000種以上，以音視頻和游戲為主，字節(jié)云已搭建行業(yè)大類，將逐步擴展細分品類。云業(yè)類業(yè)類業(yè)類數(shù)字政府20181與出行8費161流961售8能終端6165娛樂社交一體化16443產(chǎn)園區(qū)33業(yè)3流3322源與資源111注：以上行業(yè)解決方案分類數(shù)量僅統(tǒng)計官網(wǎng)展示的方案大類，不包括各個行業(yè)解決方案的細分種類Gartner發(fā)布2021年容器競爭Gartner發(fā)布2021年容器競爭年入選的中國企業(yè)。Forrester2022Q1報告顯示，入Forrester領(lǐng)導者象限，這是中Forrester2021Q1FaaS平臺評估報告稱，阿里云函數(shù)計戰(zhàn)略愿景和市場規(guī)模等方面的廠商進入FaaS領(lǐng)導者象限。最完整的Serverless產(chǎn)品矩陣。云云原生產(chǎn)品家族產(chǎn)品類型細分產(chǎn)品簡介容容器服務(wù)容器服務(wù)ACKServerless容器服務(wù)ASK服務(wù)網(wǎng)格ASM彈性容器實例ECI邊緣容器服務(wù)容器鏡像服務(wù)ACRACKPro版全新發(fā)布，支持企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)環(huán)境。無需管理和維護集群，即可快速創(chuàng)建Kubernetes容器應(yīng)用。全方位地簡化服務(wù)治理，并為運行在異構(gòu)計算基礎(chǔ)設(shè)施上的服務(wù)提供統(tǒng)一的管理能力。無服務(wù)器容器、按需計費、兼容Kubernetes、服務(wù)集成。提供標準Kubernetes集群云端托管，支持邊緣計算資源、業(yè)務(wù)快速接入、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一運維。面向容器鏡像、HelmChart等符合OCI標準的云原生制品安全托管及高效分發(fā)平臺。微服務(wù)企業(yè)及分布式應(yīng)用EDAS微服務(wù)引擎MSE應(yīng)用配置管理ACM全局事務(wù)服務(wù)GTS云服務(wù)總線CSBEDASK8s支持多語言應(yīng)用高可用部署，享受應(yīng)用監(jiān)控報警、鏈路追蹤及日志采集等能力。面向業(yè)界主流開源微服務(wù)生態(tài)的一站式微服務(wù)平臺?？梢栽谖⒎?wù)、DevOps、大數(shù)據(jù)等場景下極大地減輕配置管理的工作量的同時，保證配置的安全合規(guī)。用于實現(xiàn)分布式環(huán)境下特別是微服務(wù)架構(gòu)下的高性能事務(wù)一致性。提供平臺化的應(yīng)用集成和服務(wù)開放能力。消息隊列MQ消息隊列RocketMQ版消息隊列Kafka版微消息隊列MQTT版消息隊列RabbitMQ版事件總線EventBridge消息服務(wù)MNS雙11交易核心鏈路的官方指定產(chǎn)品，支撐千萬級并發(fā)、萬億級數(shù)據(jù)洪峰，歷年刷新全球最大的交易消息流轉(zhuǎn)記錄。廣泛用于日志收集、監(jiān)控數(shù)據(jù)聚合、流式數(shù)據(jù)處理、在線和離線分析等，是大數(shù)據(jù)生態(tài)中不可或缺的產(chǎn)品之一。專為移動互聯(lián)網(wǎng)(MI)、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)領(lǐng)域設(shè)計的消息產(chǎn)品，覆蓋互動直播、金融支付等多種應(yīng)用場景。支持AMQP協(xié)議，完全兼容RabbitMQ開源生態(tài)以及多語言客戶端，開箱即用。輕松構(gòu)建松耦合、分布式的事件驅(qū)動架構(gòu)。MNS能夠幫助應(yīng)用開發(fā)者在他們應(yīng)用的分布式組件上自由的傳遞數(shù)據(jù)、通知消息，構(gòu)建松耦合系統(tǒng)。Serverless函數(shù)計算FCServerless應(yīng)用引擎SAEServerless工作流函數(shù)計算入選ForresterFaaS領(lǐng)導者象限，國內(nèi)唯一。實現(xiàn)了Serverless架構(gòu)+微服務(wù)架構(gòu)的完美融合，真正按需使用、按量計費。協(xié)調(diào)多個分布式任務(wù)執(zhí)行的全托管Serverless云服務(wù)應(yīng)用可觀測應(yīng)用實時監(jiān)控服務(wù)ARMSPrometheus監(jiān)控服務(wù)鏈路追蹤阿里云APM產(chǎn)品入選2021GartnerAPM魔力象限。提供完全兼容開源生態(tài)的各種應(yīng)用組件監(jiān)控，提供開箱即用的監(jiān)控大盤和告警，阿里云提供全托管服務(wù)。為分布式應(yīng)用的開發(fā)者提供了完整的調(diào)用鏈路還原、調(diào)用請求量統(tǒng)計、鏈路拓撲、應(yīng)用依賴分析等工具。應(yīng)用工具性能測試PTS應(yīng)用高可用服務(wù)AHASCloudToolkit云插件面向所有技術(shù)背景人員的云化測試工具，以互聯(lián)網(wǎng)化的交互，提供性能測試、API調(diào)試和監(jiān)測等多種能力。流量防護新增K8SIngress防護能力，對其設(shè)置流控規(guī)則，實現(xiàn)應(yīng)用高可用。集開發(fā)、測試、診斷、部署為一體的免費本地IDE插件，幫助開發(fā)者真正實現(xiàn)一鍵式研發(fā)部署。云原生StackCNStackforApplicationCNStackforSaaSCNStackforEdge面向在線業(yè)務(wù)的企業(yè)級云原生PaaS平臺，在異構(gòu)的混合云基礎(chǔ)設(shè)施上提供跨平臺適配和資源調(diào)度能力。面向在線業(yè)務(wù)的企業(yè)級云原生PaaS平臺，在異構(gòu)的混合云基礎(chǔ)設(shè)施上提供跨平臺適配和資源調(diào)度能力。面向分布式的基礎(chǔ)設(shè)施和AIoT場景，提供云邊一體的PaaS平臺，幫助資源擁有者統(tǒng)一管理和分配。45IaaS資源成本~40%PaaS研發(fā)成本~30%PaaS運營成本~30% IaaS資源成本~40%PaaS研發(fā)成本~30%PaaS運營成本~30% (包括市場營銷、產(chǎn)品定制化、生態(tài)補貼等)>騰訊云PaaS毛利率50%~55%品計費模式騰訊云月L高可用版+8核16GB+50GB存儲云數(shù)據(jù)庫MySQL：上海地區(qū)+MySQL8.0+8核16GB+50GB硬盤費L高可用版+8核16GB+50GB存儲4.10元/時云數(shù)據(jù)庫MySQL：上海地區(qū)+MySQL8.0+8核16GB+50GB硬盤時PaaS收入端PaaS云數(shù)據(jù)庫為例，阿里云與騰訊云計費方相似規(guī)格的云數(shù)據(jù)庫，阿里云按量計費的價格云包年計費的價格更低，但整體定價水平相差PaaS的行業(yè)解決方案，阿里云與騰訊云客單主要取決于云廠商對于PaaS+IaaS產(chǎn)品的注：僅列舉部分產(chǎn)品型號及規(guī)格，不同時間的官網(wǎng)價格會有所調(diào)整，此處為2022年6月15日的官網(wǎng)價格PaaS成本端構(gòu)成預計阿里云通過數(shù)據(jù)中心內(nèi)部深度定制化(提高自研占比)+底層資源精細化運營+較強規(guī)模效應(yīng)等途徑有效降低IaaS成本阿里云PaaS研發(fā)人員占比較高，高研發(fā)投入驅(qū)動PaaS產(chǎn)品豐富度、性能、行業(yè)解決升較低，在針對不同行業(yè)客戶制化方面，客戶續(xù)約也將有化成本PaaS利潤率預估阿阿里云PaaS毛利率55%~60%PaaS是基于IaaS底層基礎(chǔ)設(shè)施衍生出的系統(tǒng)級服務(wù)，化商業(yè)服務(wù)和產(chǎn)品技術(shù)等能力中國公有云SaaS市場規(guī)模穩(wěn)步增長，企業(yè)級應(yīng)用SaaS市場集中度較低0201620172018201920202021全球SaaS公有云市場規(guī)模(億美元)yoy SAP4.7%Google,3.8% SAP4.7%Google,3.8%Salesforcecom%softthers02016