2021年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》模擬卷三附答案

2021年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》模擬卷三[復(fù)制]您的姓名：[填空題]*_________________________________您的部門(mén)：[單選題]*○達(dá)川區(qū)分公司○大竹縣分公司○開(kāi)江縣分公司○渠縣分公司○通川區(qū)分公司○萬(wàn)源市分公司○宣漢縣分公司1投資者持有期限為3年，票面利率為8％，每年付息一次的債券。3年期即期利率為6％，則第3年的貼現(xiàn)因子是（）。[單選題]*A.0.943B.0.794C.0.926D.0.840(正確答案)答案解析：貼現(xiàn)因子dt=1/(1+St)t=1/(1+6％)3=0.84021938年，麥考利為評(píng)估債券的平均還款期限，引入()的概念。[單選題]*A.凸度B.信用利差C.收益率曲線D.久期(正確答案)答案解析：1938年，麥考利為評(píng)估債券的平均還款期限，引入久期的概念。麥考利久期，又稱為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，他是從現(xiàn)值的角度度量了債券的現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限。3過(guò)濾法則是（）于1961年首次提出的。[單選題]*A.威廉姆斯和戈登B.亞歷山大(正確答案)C.葛蘭碧D.莫迪利亞尼和米勒答案解析：過(guò)濾法則是美國(guó)學(xué)者亞歷山大于1961年在《工業(yè)管理評(píng)論》雜志發(fā)表《投機(jī)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)：趨勢(shì)與隨機(jī)游走》一文中，首次提出的一種檢驗(yàn)證券市場(chǎng)是否達(dá)到弱式有效的方法。4下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可在基金合同中將收益分配方式約定為紅利再投資B.每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配C.當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益D.當(dāng)日贖回的基金份額自本日起不享有基金的分配權(quán)益(正確答案)答案解析：本題旨在考查貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配。根據(jù)2004年8月16日頒布的《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權(quán)益，D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。5甲公司2015年末銷售總收入為3000萬(wàn)元，其權(quán)益乘數(shù)為2，總負(fù)債為750萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率為5%，則甲公司的資產(chǎn)收益率為（）。[單選題]*A.20%B.5%C.10%(正確答案)D.25%答案解析：因?yàn)殇N售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售收入，所以，凈利潤(rùn)=銷售收入*銷售利潤(rùn)率=3000萬(wàn)元*5%=150萬(wàn)元；因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負(fù)債），由題意，可得2=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-750萬(wàn)元）得出資產(chǎn)=1500萬(wàn)元；所以資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)=150/1500=10%。6財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助使用者（）。[單選題]*A.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況B.發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題C.發(fā)現(xiàn)潛在的投資機(jī)會(huì)D.以上皆是(正確答案)答案解析：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題或潛在的投資機(jī)會(huì)。7下列關(guān)于衍生品合約的特點(diǎn)，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.衍生品合約涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移B.衍生品合約只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以買(mǎi)入，可以以小搏大C.一般衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)一般要比復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)大(正確答案)D.衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性，兩者一般高度相關(guān)答案解析：本題旨在考查衍生品合約的特點(diǎn)。衍生品合約具有風(fēng)險(xiǎn)性，但通常情況下，期貨、期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)要比互換交易大，復(fù)雜衍生品合約的風(fēng)險(xiǎn)要比一般衍生品合約大。C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。8短期融資券由()承銷并采用無(wú)擔(dān)保的方式發(fā)行，通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)確定發(fā)行利率。[單選題]*A.中國(guó)人民銀行B.證券公司C.商業(yè)銀行(正確答案)D.政策性銀行答案解析：短期融資券由商業(yè)銀行承銷并采用無(wú)擔(dān)保的方式發(fā)行(信用發(fā)行)，通過(guò)市場(chǎng)招標(biāo)確定發(fā)行利率。發(fā)行者必須為具有法人資格的企業(yè)，投資者則為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。企業(yè)發(fā)行短期融資券的主要目的是獲得短期流動(dòng)性，由于對(duì)資金用途并無(wú)明確限制，深受企業(yè)喜愛(ài)。9下列關(guān)于基金公司交易員的說(shuō)法中，不正確的是()。[單選題]*A.交易員應(yīng)及時(shí)在市場(chǎng)異動(dòng)中作出決策(正確答案)B.基金公司會(huì)對(duì)交易員進(jìn)行定期評(píng)估與考核C.交易員有責(zé)任向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場(chǎng)信息D.交易員應(yīng)以對(duì)投資者有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易答案解析：交易部的交易員充當(dāng)著重要角色，一方面要以有利的價(jià)格進(jìn)行證券交易，另一方面要向基金經(jīng)理及時(shí)反饋市場(chǎng)信息。基金公司會(huì)對(duì)交易員進(jìn)行定期評(píng)估與考核，考核內(nèi)容包括投資指令的完成率與完成質(zhì)量，以及合規(guī)情況。10我國(guó)QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)不包括（）。[單選題]*A.專業(yè)性強(qiáng)、投資較為被動(dòng)(正確答案)B.投資組合較為豐富C.投資范圍較為廣泛D.門(mén)檻較低答案解析：本題旨在考查我國(guó)QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。我國(guó)QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)包括以下幾點(diǎn)：①投資范圍較為廣泛②投資組合較為豐富③專業(yè)性強(qiáng)、投資積極主動(dòng)④門(mén)檻較低，適合更為廣泛的投資者參與。A項(xiàng)不屬于我國(guó)QDII基金產(chǎn)品的特點(diǎn)。故本題選A11垃圾債券或稱高收益?zhèn)?，其投資級(jí)別屬于（），該類債券含有較高的（）。[單選題]*A.投資級(jí)，利率風(fēng)險(xiǎn)B.投機(jī)級(jí)，利率風(fēng)險(xiǎn)C.投資級(jí)，信用風(fēng)險(xiǎn)D.投機(jī)級(jí)，信用風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)答案解析：投機(jī)級(jí)債券又被稱為高收益?zhèn)蚶鴤擃悅男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)較高。垃圾債券亦稱"高息債券"，美國(guó)公司發(fā)行的一種非投資級(jí)的債券。12下列關(guān)于時(shí)間和貼現(xiàn)率對(duì)價(jià)值的影響，說(shuō)法正確的是（）。[單選題]*A.未來(lái)人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越長(zhǎng)，未來(lái)同等金額貨幣的價(jià)值越高B.未來(lái)人們擁有同等金額貨幣的時(shí)點(diǎn)距當(dāng)前時(shí)間越短，未來(lái)同等金額貨幣的價(jià)值越低C.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越小D.貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越大(正確答案)答案解析：本題旨在考查時(shí)間和貼現(xiàn)率對(duì)價(jià)值的影響。貼現(xiàn)率越小，貨幣當(dāng)前的價(jià)值越大。D項(xiàng)表述正確。故本題選D。13（）顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。[單選題]*A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率(正確答案)C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率答案解析：存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明存貨銷售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。14以下關(guān)于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）。[單選題]*A.市盈率=每股市價(jià)/每股收益B.市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)C.統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多D.對(duì)于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市盈率是更為理想的比較估值指標(biāo)(正確答案)答案解析：市盈率=每股市價(jià)/每股收益；市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。相對(duì)于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優(yōu)點(diǎn)：①每股凈資產(chǎn)通常是一個(gè)累積的正值，因此市凈率也適用于經(jīng)營(yíng)暫時(shí)陷入困難的以及有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的公司；②統(tǒng)計(jì)學(xué)證明每股凈資產(chǎn)數(shù)值普遍比每股收益穩(wěn)定得多；③對(duì)于資產(chǎn)包含大量現(xiàn)金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標(biāo)。所以D項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。15我國(guó)基金會(huì)計(jì)核算以()為記賬單位。[單選題]*A.美元B.人民幣元(正確答案)C.英幣D.港幣答案解析：基金會(huì)計(jì)核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位。16在我國(guó)，從事期貨黃金交易的市場(chǎng)是（）。[單選題]*A.上海黃金交易所B.上海期貨交易所(正確答案)C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)D.天津貴金屬交易所答案解析：我國(guó)的黃金交易市場(chǎng)包括上海黃金交易所和上海期貨交易所；其中，上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易，而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。17我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始于20世紀(jì)()。[單選題]*A.90年代(正確答案)B.80年代末C.80年代初D.70年代答案解析：我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始于20世紀(jì)90年代。18某企業(yè)有一張帶息期票，面額為12000元，票面利率為4％，出票日期為4月15日，6月14日到期(共60天)，則到期日的利息為（）元。[單選題]*A.60B.70C.80(正確答案)D.90答案解析：19（）也被稱為做市商制度。[單選題]*A.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)(正確答案)B.指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)C.市價(jià)指令市場(chǎng)D.隨價(jià)指令市場(chǎng)答案解析：報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)中，最為重要的角色就是做市商，因此報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)也被稱為做市商制度。做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身?yè)碛写罅靠山灰鬃C券，買(mǎi)賣(mài)雙方均直接與做市商交易，而買(mǎi)賣(mài)價(jià)格則由做市商報(bào)出；指令驅(qū)動(dòng)的核心就是買(mǎi)方下達(dá)購(gòu)買(mǎi)指令，包括購(gòu)買(mǎi)數(shù)量和相應(yīng)價(jià)格，賣(mài)方下達(dá)包含同樣內(nèi)容的賣(mài)出指令，滿足成交條件的即可成功交易20下列不屬于權(quán)益類證券的是()。[單選題]*A.股票B.存托憑證C.認(rèn)股權(quán)證D.國(guó)債(正確答案)答案解析：公司發(fā)行的權(quán)益類證券有很多種類，包括權(quán)益證券和類權(quán)益證券，常見(jiàn)的有股票、存托憑證、可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。21下列關(guān)于交易所上市交易品種的估值，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.交易所上市交易的非流通受限股票和權(quán)證以其估值日在證券交易所掛牌的市價(jià)進(jìn)行估值B.在交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤(pán)價(jià)作為估值全價(jià)C.交易所上市的私募債券，按結(jié)算價(jià)進(jìn)行估值(正確答案)D.交易所上市不存在活躍市場(chǎng)的有價(jià)證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值答案解析：本題旨在考查交易所上市交易品種的估值。交易所上市的私募債券，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來(lái)現(xiàn)金流也較難確認(rèn)，按成本進(jìn)行估值。C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。22境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托投資顧問(wèn)進(jìn)行境外證券投資，下列條件不符合的是（）。[單選題]*A.在境外設(shè)立，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)B.所在國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系C.經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)3年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣(正確答案)D.有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，最近5年沒(méi)有受到所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查答案解析：C項(xiàng)應(yīng)改為：經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。23目前，國(guó)內(nèi)的黃金ETF主要是投資于（）黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。[單選題]*A.天津B.上海(正確答案)C.廣州D.深圳答案解析：2011年，國(guó)內(nèi)陸續(xù)開(kāi)始有另類投資基金出現(xiàn)，首先是黃金QDII的產(chǎn)品，然后是REITs產(chǎn)品和商品基金以QDII形式出現(xiàn)。目前，國(guó)內(nèi)的黃金ETF主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。24若投資經(jīng)理預(yù)期央行將降息25個(gè)基點(diǎn)，最常見(jiàn)的做法是通過(guò)調(diào)整債券投資組合的（）來(lái)應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)。Ⅰ信用結(jié)構(gòu)Ⅱ期限結(jié)構(gòu)Ⅲ行業(yè)類別Ⅳ組合久期[單選題]*A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ(正確答案)答案解析：不同于股票投資組合，債券投資組合構(gòu)建還需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動(dòng)性和杠桿率等因素。有些機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在投資政策說(shuō)明中限制非投資級(jí)債券的比例。期限結(jié)構(gòu)、組合久期的選擇則與投資經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)期相關(guān)。25對(duì)于B股，中國(guó)結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)，在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的（）。[單選題]*A.0.5%B.1%C.0.5‰(正確答案)D.0.75‰答案解析：選項(xiàng)C正確，對(duì)于B股，雖然沒(méi)有過(guò)戶費(fèi)，但中國(guó)結(jié)算公司要收取結(jié)算費(fèi)。在上海證券交易所，結(jié)算費(fèi)是成交金額的0.5‰?？键c(diǎn)場(chǎng)內(nèi)證券交易與結(jié)算涉及的費(fèi)用26國(guó)債收益率曲線是反映()的有效途徑。[單選題]*A.遠(yuǎn)期利率(正確答案)B.資產(chǎn)C.負(fù)債D.所有者權(quán)益答案解析：國(guó)債收益率曲線是反映遠(yuǎn)期利率的有效途徑，它的水平和斜率反映了經(jīng)濟(jì)主體對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期和對(duì)未來(lái)基本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，蘊(yùn)含了關(guān)于經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的信息。27關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素，下列說(shuō)法不正確的是（）。[單選題]*A.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例、贖回條款、回售條款等B.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率是指可轉(zhuǎn)換債券作為債券的票面年利率C.轉(zhuǎn)換期限是指可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換成股票的起始日至結(jié)束日的期間D.我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為2年(正確答案)答案解析：我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。28下列關(guān)于所有者權(quán)益的觀點(diǎn)中，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無(wú)須償還所有者權(quán)益B.企業(yè)清算時(shí)，企業(yè)的所有者具有優(yōu)先求償權(quán)(正確答案)C.所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤(rùn)分配，獲取股息紅利D.盈余公積和未分配利潤(rùn)統(tǒng)稱為留存收益答案解析：本題旨在考查所有者權(quán)益的概念、特征與分類。根據(jù)權(quán)益的含義，權(quán)益具有以下特征：①除非發(fā)生減資、清算或分派現(xiàn)金股利，企業(yè)無(wú)需償還所有者權(quán)益；②企業(yè)清算時(shí)，只有在清償所有的負(fù)債后，所有者權(quán)益才返還給所有者；③所有者憑借所有者權(quán)益能夠參與企業(yè)利潤(rùn)分配，獲取股息紅利。A、C兩項(xiàng)表述正確，B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。按照構(gòu)成內(nèi)容的不同，所有者權(quán)益可以分為實(shí)收資本(在股份制企業(yè)中為“股本”)、資本公積(含資本溢價(jià)或股本溢價(jià)、其他資本公積)、盈余公積和未分配利潤(rùn)。其中，盈余公積和未分配利潤(rùn)統(tǒng)稱為留存收益，即企業(yè)歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)留存于企業(yè)的部分，D項(xiàng)表述正確。故本題選B。29（）已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。[單選題]*A.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(正確答案)B.持有期C.預(yù)期利率D.總外匯敞口答案解析：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。30下列債券結(jié)算方式中，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等的是（）。[單選題]*A.見(jiàn)券付款B.券款對(duì)付(正確答案)C.見(jiàn)款付券D.純?nèi)^(guò)戶答案解析：券款對(duì)付（DVP），是指在結(jié)算日債券交割與資金支付同步進(jìn)行并互為約束條件的一種結(jié)算方式。DVP的特點(diǎn)是結(jié)算雙方風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，是一種高效率、低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)算方式；見(jiàn)券付款指在結(jié)算日收券方通過(guò)債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)得知付券方有履行義務(wù)所需的足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐?xiàng)并予以確認(rèn)，然后通知債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對(duì)收券方有利的結(jié)算方式；見(jiàn)款付券指付券方確定收到收券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)，要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割的結(jié)算方式，這是一種對(duì)付券方有利的結(jié)算方式；純?nèi)^(guò)戶是指交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割，款項(xiàng)結(jié)算自行辦理。31關(guān)于中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備的條件，說(shuō)法不正確的是()。[單選題]*A.依其所在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰B.實(shí)繳資本不少于5億元人民幣的等值可自由兌換貨幣(正確答案)C.所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度D.合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)答案解析：中外合資基金管理公司的境外股東應(yīng)當(dāng)具備下列條件：①為依其所在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的處罰。②所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。③實(shí)繳資本不少于2億元人民幣的等值可自由兌換貨幣。④經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。32（）常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。[單選題]*A.買(mǎi)殼上市B.借殼上市C.管理層回購(gòu)D.二次出售(正確答案)答案解析：買(mǎi)殼上市或借殼上市是資本運(yùn)作的一種方式，屬于間接上市方法，為不能直接進(jìn)行IPO的私募股權(quán)投資項(xiàng)目提供退出途徑；管理層回購(gòu)是指私募股權(quán)投資基金將其所持有的創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式；二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)出售的行為，二次出售常常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。33下列關(guān)于結(jié)算成員在銀行間債券市場(chǎng)參與債券的交易結(jié)算時(shí)的幾個(gè)重要日期，說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。[單選題]*A.中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第二個(gè)工作日(正確答案)B.一般情況下各類債券的交易流通終止日為債券兌付目前的第三個(gè)工作日C.目前，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券交易的結(jié)算日有T+0和T+1兩種，其中T為交易達(dá)成日D.截止過(guò)戶日日終后，債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)不再辦理該債券的交易結(jié)算業(yè)務(wù)答案解析：按照中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)章規(guī)定，中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日是為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第三個(gè)工作日。34QDII基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少（）計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)（）披露。[單選題]*A.每個(gè)工作日；每個(gè)工作日B.每月；每周C.每月；每個(gè)工作日D.每周；每個(gè)工作日(正確答案)答案解析：《關(guān)于實(shí)施有關(guān)問(wèn)題的通知》對(duì)QDII基金的凈值計(jì)算及披露作了明確規(guī)定：基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。35（）是指中國(guó)人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級(jí)市場(chǎng)參與者作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國(guó)人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。[單選題]*A.公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商制度(正確答案)B.公開(kāi)市場(chǎng)二級(jí)交易商制度C.做市商制度D.結(jié)算代理制度答案解析：選項(xiàng)A正確：公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商制度是指中國(guó)人民銀行根據(jù)規(guī)定遴選符合條件的債券二級(jí)市場(chǎng)參與者作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易，從而配合中國(guó)人民銀行貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；選項(xiàng)B：沒(méi)有這個(gè)說(shuō)法；選項(xiàng)C：做市商制度是指在債券市場(chǎng)上，由具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場(chǎng)參與者作為特許交易商，不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度；選項(xiàng)D：結(jié)算代理制度是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可以開(kāi)展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)法人，受市場(chǎng)其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的制度。36關(guān)于預(yù)期損失，下列表述正確的是（）。[單選題]*A.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最小損失B.預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值(正確答案)C.預(yù)期損失只是一個(gè)分位值，不能衡量最左側(cè)灰色區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)情況D.預(yù)期損失是指給定時(shí)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合所面臨的潛在最大損失答案解析：預(yù)期損失是指在給定時(shí)間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。預(yù)期損失也被稱為條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度或條件尾部期望或尾部損失。37合約標(biāo)的資產(chǎn)不可能是()。[單選題]*A.股票B.債券C.市場(chǎng)利率D.期貨(正確答案)答案解析：衍生工具(derivatives)，是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)(股票、債券、貨幣或商品等)構(gòu)成或衍生而來(lái)的交易合約。衍生工具的價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)通常被稱作合約標(biāo)的資產(chǎn)。合約標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也可以是黃金、原油等大宗商品或貴金屬。常見(jiàn)的衍生工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。衍生工具是在合約標(biāo)的資產(chǎn)基礎(chǔ)上創(chuàng)造出來(lái)的。所有的衍生品合約追根溯源都是以標(biāo)的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的。合約標(biāo)的資產(chǎn)的例子包括：市場(chǎng)利率，股票，股票市場(chǎng)指數(shù)和債券市場(chǎng)指數(shù)及小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品。38關(guān)于資本結(jié)構(gòu)，下列說(shuō)法中，不正確的是()。[單選題]*A.最基本的資本結(jié)構(gòu)是債權(quán)資本和權(quán)益資本的比例B.債權(quán)資本是通過(guò)借債方式籌集的資本C.權(quán)益資本是通過(guò)發(fā)行股票或置換所有權(quán)籌集的資本，普通股和優(yōu)先股是兩種最主要的權(quán)益證券D.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序先后依次為：優(yōu)先股股東，普通股股東，債券持有者(正確答案)答案解析：債權(quán)資本是一種借入資本，代表了公司的合約義務(wù)，因此債券持有者／債權(quán)人擁有公司資產(chǎn)的最高索取權(quán)。接著是優(yōu)先股股東。在公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)。普通股股東是最后一個(gè)被償還的，剩余資產(chǎn)在普通股股東中按比例分配。故公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序如下：債券持有者先于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東先于普通股股東。39某投資者以18元／股的價(jià)格購(gòu)入100股某公司股票，半年后該公司發(fā)放分紅0．3元／股，1年后該公司股票價(jià)格上升至19元／股，該投資者選擇賣(mài)出其所持有的股票。在這1年內(nèi)，該投資者的持有區(qū)間收益率為（）。[單選題]*A.5.56％B.7.23％(正確答案)C.1.67％D.3.89％答案解析：本題旨在考查持有區(qū)間收益率的計(jì)算方法。持有區(qū)間收益率的計(jì)算公式為持有區(qū)間收益率=資產(chǎn)回報(bào)率+收入回報(bào)率；其中資產(chǎn)回報(bào)率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格)／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％；收入回報(bào)率=期間收入／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％。在本題中，該投資者的資產(chǎn)回報(bào)率=(100×19-100×18)／(100×18)=5.56％，收入回報(bào)率=30／(100×18)=1.67％，持有區(qū)間收益率=5.56％+1.67％=7.23％。故本題選B。40下列不屬于我國(guó)短期融資券交易品種的是（）。[單選題]*A.1個(gè)月(正確答案)B.3個(gè)月C.6個(gè)月D.9個(gè)月答案解析：中國(guó)的短期融資券是境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)發(fā)行的，僅在銀行間債券市場(chǎng)上流通的短期債務(wù)工具。短期融資券的期限不超過(guò)1年，交易品種有3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年。其特征與商業(yè)票據(jù)十分相似。41下列不屬于中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具的是()。[單選題]*A.公開(kāi)市場(chǎng)操作B.調(diào)節(jié)稅收(正確答案)C.利率水平的調(diào)節(jié)D.存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)答案解析：中央銀行的貨幣政策采用的三項(xiàng)政策工具有①公開(kāi)市場(chǎng)操作，其主要內(nèi)容是央行在貨幣市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)短期國(guó)債；②利率水平的調(diào)節(jié)；③存款準(zhǔn)備金率的調(diào)節(jié)。42關(guān)于證券短期回購(gòu)協(xié)議的功能，下列說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。[單選題]*A.中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，方便其收回基礎(chǔ)貨幣，形成合理的長(zhǎng)期利率(正確答案)B.中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，方便其投放基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率C.為商業(yè)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具D.各類非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)證券回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的答案解析：證券回購(gòu)協(xié)議的主要功能有三個(gè)：①中國(guó)人民銀行以此為工具進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，方便中央銀行投放(收回)基礎(chǔ)貨幣，形成合理的短期利率；②為商業(yè)銀行的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理提供了必要的工具；③各類非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)證券回購(gòu)協(xié)議實(shí)現(xiàn)套期保值、頭寸管理、資產(chǎn)管理、增值等目的。43杜邦恒等式為（）。[單選題]*A.凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益B.資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)D.凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(正確答案)答案解析：杜邦恒等式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。44由某公司2014年年末資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得知，該公司2014年年末總資產(chǎn)價(jià)值2000萬(wàn)元，負(fù)債總額為500萬(wàn)元，所有者權(quán)益總額為1500萬(wàn)元。則該公司權(quán)益乘數(shù)為（）。[單選題]*A.1.33(正確答案)B.4C.0.75D.0.25答案解析：本題旨在考查財(cái)務(wù)杠桿比率中權(quán)益乘數(shù)的概念、計(jì)算及其應(yīng)用。財(cái)務(wù)杠桿比率是用來(lái)衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的比率。其中，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權(quán)益=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。在本題中，權(quán)益乘數(shù)=2000／1500=1.33。故本題選A。45某基金2015年的平均收益率為10％，該年市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為2％，該基金的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為10％，則該基金的夏普比率為（）。[單選題]*A.0.4B.1.0C.0.8(正確答案)D.0.6答案解析：夏普比率=(基金的平均收益率-平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)／基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=(10％-2％)／10％=0.8。46某基金于2015年1月1日的單位凈值為1元，2015年12月31日的單位凈值為1.6元。期間該基金曾于2015年4月1日每份額派發(fā)紅利0.2元。該基金2015年3月31日(除息日前一天)的單位凈值為1.7元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為（）。[單選題]*A.65.34％B.69.21％C.76.53％D.81.33％(正確答案)答案解析：本題旨在考查基金收益率的計(jì)算。[1.7/1×1.6/（1.7-0.2）-1]×100%=81.33%47下列關(guān)于回購(gòu)協(xié)議利率的說(shuō)法中，不正確的是()。[單選題]*A.抵押證券的流動(dòng)性越好、信用程度越高，回購(gòu)利率越低B.若采用實(shí)物交割，回購(gòu)利率較高(正確答案)C.貨幣市場(chǎng)的其他子市場(chǎng)的利率高低對(duì)回購(gòu)市場(chǎng)利率的高低產(chǎn)生正向影響D.一般來(lái)說(shuō)，回購(gòu)期限越短，抵押品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)越低，回購(gòu)利率越低答案解析：若采用實(shí)物交割，回購(gòu)利率較低。目前的大部分回購(gòu)協(xié)議尤其是期限較短的回購(gòu)協(xié)議一般不采用實(shí)物交付，而是將抵押的證券交付至貸款人的清算銀行的保管賬戶或借款人專用的證券保管賬戶中。48A債券的市場(chǎng)利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%,同期債券B，市場(chǎng)利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%，債券A與債券B比較，說(shuō)法正確的是（）。[單選題]*A.債券A的修正久期大于債券BB.債券A的修正久期小于債券BC.債券A的修正久期等于債券B(正確答案)D.條件不足，無(wú)法進(jìn)行比較答案解析：A債券的市場(chǎng)利率每上升50個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌0.75%；同期債券B，市場(chǎng)利率每下跌40個(gè)基點(diǎn)，債券價(jià)格上升0.6%。則A債券上升40個(gè)基點(diǎn)，債券的價(jià)格下跌（40/50)*0.75%=0.6%。49久期是用來(lái)衡量債券的價(jià)格對(duì)（）變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。[單選題]*A.收益率(正確答案)B.匯率風(fēng)險(xiǎn)C.到期時(shí)間D.票面利率答案解析：本題旨在考查久期的概念及其作用。久期是從現(xiàn)值角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其全部本金的平均時(shí)間，是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。B、C、D三項(xiàng)表述均錯(cuò)誤。故本題選A。50關(guān)于衍生工具的要素，下列說(shuō)法中，不正確的是()。[單選題]*A.所有的衍生工具都會(huì)規(guī)定一個(gè)合約到期日B.衍生工具在交易時(shí)，以交易單位的小數(shù)倍進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)(正確答案)C.衍生工具的結(jié)算可以按合約規(guī)定在到期日或者在到期日之前結(jié)算D.衍生工具的交割價(jià)格通常取決于合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和交易雙方的預(yù)期答案解析：交易單位指在交易時(shí)每一份衍生工具所規(guī)定的交易數(shù)量。在交易時(shí)，只能以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。51下列屬于內(nèi)在價(jià)值法的是()?；卮疱e(cuò)誤[單選題]*A.市盈率模型B.股利貼現(xiàn)模型(正確答案)C.市凈率模型D.市現(xiàn)率模型答案解析：內(nèi)在價(jià)值法又稱絕對(duì)價(jià)值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來(lái)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。其具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM)、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型(DCF)、經(jīng)濟(jì)附加值模型等。52關(guān)于ETF的風(fēng)險(xiǎn)中，以下不會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差的是（）[單選題]*A.抽樣復(fù)制B.現(xiàn)金留存C.基金分紅D.流動(dòng)性(正確答案)答案解析：抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。53某基金持有三種股票的數(shù)量分別為300萬(wàn)股，350萬(wàn)股和200萬(wàn)股，每股的收盤(pán)價(jià)分別為6元，7元和5元；持有一種債券的數(shù)量為100萬(wàn)份，該債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)為13元／份，持有銀行存款1500萬(wàn)元，假定該基金除此之外并無(wú)其他資產(chǎn)，但尚有銀行貸款3000萬(wàn)元沒(méi)有歸還，對(duì)托管人應(yīng)付未付的報(bào)酬為1300萬(wàn)元。已知該基金已售出的基金份額為3000萬(wàn)份，則該基金的基金份額凈值為（）。[單選題]*A.0．5元B.0．75元C.1元D.1．25元(正確答案)答案解析：本題旨在考查基金份額凈值的計(jì)算?；鸱蓊~凈值，即是指每單位基金所代表的基金資產(chǎn)凈值，是基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前總份額后的單位價(jià)值，其計(jì)算公式為基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額。在本題中，基金份額凈值=(300×6+350×7+200×5+100×13+1500-3000-1300)／3000=1.25(元)。故本題選D。54下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.夏普比率旨在計(jì)算投資組合每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)產(chǎn)生多少的超額報(bào)酬B.特雷諾比率在總風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整(正確答案)C.詹森a指數(shù)假定由CAPM模型得到的收益是已經(jīng)經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的理論預(yù)期收益D.信息比率是通過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)相對(duì)收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的分析指標(biāo)答案解析：本題旨在考查各風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益指標(biāo)。特雷諾比率在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)投資的收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整，表示出單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。55與證券市場(chǎng)上其他投資工具一樣，債券投資正面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，不包括（）。[單選題]*A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)B.再投資風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)答案解析：與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。56浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的主要不同是其（）不是固定不變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差(可正可負(fù))以反映不同債券發(fā)行人的信用。[單選題]*A.票面價(jià)值B.票面利率(正確答案)C.承兌市場(chǎng)D.收益方式答案解析：浮動(dòng)利率債券和固定利率債券的主要不同是其票面利率不是固定不變的，而通常與一個(gè)基準(zhǔn)利率掛鉤，在其基礎(chǔ)上加上利差(可正可負(fù))以反映不同債券發(fā)行人的信用。浮動(dòng)利率可以表達(dá)為：浮動(dòng)利率=基準(zhǔn)利率+利差。57下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合B.市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合C.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以視為等待的報(bào)酬率D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M(正確答案)答案解析：本題旨在考查資本市場(chǎng)線的內(nèi)容。在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。58均值方差法，是由（）于1952年提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型。[單選題]*A.哈里?馬可維茨(正確答案)B.威廉?夏普C.尤金?法瑪D.菲爾普斯答案解析：本題旨在考查均值方差法的提出者。均值方差法，是由哈里·馬可維茨于1952年所提出的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，其將投資風(fēng)險(xiǎn)定義為投資預(yù)期收益率的波動(dòng)幅度，通過(guò)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率進(jìn)行度量，以選取投資者的最優(yōu)投資組合。故本題選A。59票面金額為100元的2年期債券，第一年支付利息6元，第二年支付利息6元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為95元，該債券的到期收益率為（）。[單選題]*A.7.236％B.8.132％C.8.836％(正確答案)D.9.169％答案解析：60金融機(jī)構(gòu)(包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu))買(mǎi)賣(mài)基金份額的，應(yīng)當(dāng)就其（），計(jì)征增值稅。[單選題]*A.買(mǎi)入價(jià)B.賣(mài)出價(jià)C.賣(mài)出價(jià)減買(mǎi)入價(jià)的差額(正確答案)D.結(jié)算日基金份額的市場(chǎng)價(jià)答案解析：本題旨在考查機(jī)構(gòu)投資者投資基金的稅收：買(mǎi)賣(mài)基金份額的，應(yīng)當(dāng)就其賣(mài)出價(jià)減去買(mǎi)入價(jià)后的差額，計(jì)征增值稅。故本題選C。61通常將一定數(shù)量的貨幣在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間的價(jià)值差異稱為（）。[單選題]*A.貨幣時(shí)間差異B.貨幣時(shí)間價(jià)值(正確答案)C.貨幣投資價(jià)值D.貨幣投資差異答案解析：貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的?？键c(diǎn)貨幣時(shí)間價(jià)值的概念62當(dāng)上市公司實(shí)施下列公司行為時(shí)，不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理的是（）。[單選題]*A.首次公開(kāi)發(fā)行(正確答案)B.配股C.派息D.送股答案解析：當(dāng)上市公司實(shí)施送股、配股或派息時(shí)，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值就可能減少，因此需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素。因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息，首次公開(kāi)發(fā)行不需要進(jìn)行除權(quán)除息處理。63（）是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方式。[單選題]*A.貨幣政策B.利率政策C.財(cái)政政策(正確答案)D.市場(chǎng)政策答案解析：作為需求管理的一部分，財(cái)政政策是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的直接方式。政府支出的上升直接增加了對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求；同樣，稅收的減少也會(huì)增加消費(fèi)者的收入，從而導(dǎo)致消費(fèi)水平的提高。64投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，（）的投資組合方式。[單選題]*A.方差最小(正確答案)B.方差最大C.方差為零D.相關(guān)系數(shù)最小答案解析：本題旨在考查最優(yōu)投資組合的定義。投資者的最優(yōu)投資組合就是在投資者所要求的預(yù)期收益率水平上，方差最小的投資組合方式。故本題選A。65（）指的是指數(shù)基金無(wú)法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性偏離。[單選題]*A.復(fù)制誤差(正確答案)B.現(xiàn)金留存C.各項(xiàng)費(fèi)用D.市場(chǎng)無(wú)效答案解析：跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：①?gòu)?fù)制誤差，指數(shù)基金無(wú)法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性偏離；②現(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的；③各項(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等；④其他影響，分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響?？键c(diǎn)被動(dòng)投資66基金管理過(guò)程中的費(fèi)用不包括（）。[單選題]*A.申購(gòu)費(fèi)(正確答案)B.基金管理費(fèi)C.基金托管費(fèi)D.持有人大會(huì)費(fèi)用答案解析：在基金運(yùn)作過(guò)程中涉及的費(fèi)用可分為兩大類：一類是基金銷售過(guò)程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。這些費(fèi)用直接從投資者申購(gòu)、贖回或轉(zhuǎn)換的金額中收取。另一類是基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)用等。67下列關(guān)于開(kāi)放式基金的收益分配說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.開(kāi)放式基金需要按規(guī)定在基金合同中約定每年基金利潤(rùn)分配的最多次數(shù)和最低比例B.開(kāi)放式基金分紅的登記與過(guò)戶由登記機(jī)構(gòu)的TA系統(tǒng)進(jìn)行處理C.收益分配后的基金份額凈值不得低于面值D.開(kāi)放式基金只能采取分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額的分紅方式(正確答案)答案解析：本題旨在考查開(kāi)放式基金的收益分配。開(kāi)放式基金可以在現(xiàn)金分紅和分紅再投資兩種分紅方式之間進(jìn)行選擇。D項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選D。68下列關(guān)于分散化投資的原理，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.投資組合中多個(gè)資產(chǎn)同時(shí)發(fā)生虧損的概率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于單個(gè)資產(chǎn)虧損的概率B.有效地分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)C.整個(gè)投資組合收益的波動(dòng)性低于投資組合各資產(chǎn)收益的平均波動(dòng)性D.在分散化投資組合中，當(dāng)某資產(chǎn)發(fā)生虧損時(shí)，可能有其他資產(chǎn)產(chǎn)生了收益答案解析：本題旨在考查分散化投資的原理。有效的分散化投資所構(gòu)建的投資組合中各資產(chǎn)的相關(guān)性一般較弱，能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。69一般來(lái)說(shuō)，對(duì)股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析不包括（）。[單選題]*A.基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析B.基金盈利能力和分紅能力分析C.基金信息搜集分析(正確答案)D.基金費(fèi)用情況分析答案解析：一般來(lái)說(shuō)，對(duì)股票型基金及混合型基金的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的分析包括以下方面：①基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析；②基金盈利能力和分紅能力分析；③基金費(fèi)用情況分析；④基金份額變動(dòng)分析；⑤基金投資風(fēng)格分析；⑥基金收入情況分析。70在其他條件不變的情況下，下列（）會(huì)使得公司的資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的變化方向不同。[單選題]*A.公司無(wú)息負(fù)債減少(正確答案)B.公司所有者權(quán)益增加C.公司投資收益增加D.公司營(yíng)業(yè)成本減少答案解析：資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/總資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)總額/所有者權(quán)益總額，資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，所有者權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債。當(dāng)企業(yè)的無(wú)息負(fù)債減少時(shí)，企業(yè)的總資產(chǎn)減少，所有者權(quán)益不變，凈利潤(rùn)總額沒(méi)有變化，則資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率不變。當(dāng)所有者權(quán)益增加，總資產(chǎn)增加，凈利潤(rùn)總額沒(méi)有變化，則資產(chǎn)收益率變小，凈資產(chǎn)收益率變小。投資收益增加，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。營(yíng)業(yè)成本減少，凈利潤(rùn)增加，資產(chǎn)收益率變大，凈資產(chǎn)收益率變大。71根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開(kāi)盤(pán)價(jià)為()。[單選題]*A.前一日證券的最后一筆成交價(jià)B.前一日證券的平均成交價(jià)C.當(dāng)日暫估證券的平均成交價(jià)D.當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)(正確答案)答案解析：根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開(kāi)盤(pán)價(jià)為當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)。72資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心在于（）。[單選題]*A.資本市場(chǎng)線B.證券市場(chǎng)線(正確答案)C.均值方差法D.有效市場(chǎng)假說(shuō)答案解析：本題旨在考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的核心。證券市場(chǎng)線，即SML，其為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，給出了所有投資組合預(yù)期報(bào)酬率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度貝塔系數(shù)之間的關(guān)系，同時(shí)也說(shuō)明了市場(chǎng)上所有風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是CAPM模型的核心。故本題選B。73關(guān)于基金估值的程序，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.基金份額凈值是按照每個(gè)開(kāi)放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算B.基金管理人每個(gè)交易日對(duì)基金資產(chǎn)估值后，將基金份額凈值結(jié)果發(fā)給基金托管人C.基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)鸸芾砣说挠?jì)算結(jié)果進(jìn)行復(fù)核，復(fù)核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對(duì)外公布，并由基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)根據(jù)確認(rèn)的基金份額凈值計(jì)算申購(gòu)、贖回?cái)?shù)額D.月末、年中和年末估值復(fù)核在基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)前進(jìn)行(正確答案)答案解析：月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)同時(shí)進(jìn)行。74資產(chǎn)管理公司對(duì)客戶利益擔(dān)負(fù)（）責(zé)任。[單選題]*A.保險(xiǎn)B.信托(正確答案)C.為客戶創(chuàng)造盈利D.保管答案解析：資產(chǎn)管理公司對(duì)客戶利益擔(dān)負(fù)信托責(zé)任。信托責(zé)任本質(zhì)上是兩方或多方之間基于信任的一種法律關(guān)系，通常存在于受托人與委托人或受益人之間，后者合理地信任并依賴受托人，受托人為委托人的利益服務(wù)，并且忠實(shí)于委托人的利益。75下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的敘述錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率B.資金時(shí)間價(jià)值等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率減去純粹利率(正確答案)C.根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，可以將某一時(shí)點(diǎn)的資金金額折算為其他時(shí)點(diǎn)的金額D.資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額答案解析：本題旨在考查貨幣時(shí)間價(jià)值的概念及內(nèi)容。貨幣的時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是貨幣的增加額扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與通貨膨脹貼水后的凈增加額，即真實(shí)報(bào)酬率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等于資金時(shí)間價(jià)值(純粹利率)加通貨膨脹補(bǔ)償率，由此可以看出，資金時(shí)間價(jià)值等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率減去通貨膨脹補(bǔ)償率。B項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選B。76單個(gè)境外投資者通過(guò)合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的（）；所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的（）。[單選題]*A.10％；20％B.10％；30％(正確答案)C.20％；30％D.20％；50％答案解析：本題旨在考查我國(guó)對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)規(guī)定。單個(gè)境外投資者通過(guò)合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的10％；所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該1市公司股份總數(shù)的30％。故本題選B。77滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。[單選題]*A.5%B.8%(正確答案)C.10%D.12%答案解析：保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買(mǎi)入或者賣(mài)出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數(shù)期貨合約條款中規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的8%，故答案是B選項(xiàng)。78（）個(gè)人投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過(guò)度配置股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。[單選題]*A.三口之家中的中年人B.老年人(正確答案)C.已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人D.單身時(shí)期的年輕人答案解析：個(gè)人投資者的預(yù)期投資期限、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的要求、對(duì)流動(dòng)性的要求等因素會(huì)影響投資者的投資需求和投資決策，一般根據(jù)個(gè)人投資者所處生命周期的不同階段確定其應(yīng)該選擇的基金產(chǎn)品類型。對(duì)老年人而言，投資的穩(wěn)健、安全、保值最重要，在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)為核心，不宜過(guò)度配置股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。單身時(shí)期的年輕人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較強(qiáng)，可以選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；已經(jīng)成家但尚未生育的年輕人，不但要考慮家庭財(cái)產(chǎn)保值、增值，還要考慮孩子的教育費(fèi)用等一系列未來(lái)的支出，最好進(jìn)行組合投資，可以選擇中高風(fēng)險(xiǎn)、中高預(yù)期收益的基金產(chǎn)品；三口之家中的中年人收入一般比較穩(wěn)定，但家庭責(zé)任較重，還要考慮為退休做準(zhǔn)備，投資時(shí)應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健原則，分散風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡化的基金產(chǎn)品。考點(diǎn)個(gè)人投資者79下列關(guān)于另類投資的特點(diǎn)，表述錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.提高收益B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.缺乏監(jiān)管和信息透明度D.流動(dòng)性較強(qiáng)(正確答案)答案解析：另類投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有一定的局限性。其中，另類投資的優(yōu)點(diǎn)有：①提高收益；②分散風(fēng)險(xiǎn)。局限性包括：①缺乏監(jiān)管和信息透明度；②流動(dòng)性較差，杠桿率偏高；③估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。80修正的MM定理認(rèn)為（）。[單選題]*A.企業(yè)價(jià)值會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)融資方式改變而改變B.企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大(正確答案)C.對(duì)負(fù)債帶來(lái)的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)平衡來(lái)確定企業(yè)價(jià)值D.最佳的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)答案解析：修正MM定理認(rèn)為企業(yè)可以運(yùn)用避稅政策，通過(guò)改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來(lái)改變企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，即企業(yè)發(fā)行債券或獲取貸款越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值越大。C、D兩項(xiàng)屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。81下列關(guān)于期權(quán)價(jià)格的影響因子，說(shuō)法正確的是（）。[單選題]*A.對(duì)看跌期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高，執(zhí)行價(jià)格越低，其價(jià)格就越高B.對(duì)買(mǎi)方而言，當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之降低C.波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越不利，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)越低D.在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降(正確答案)答案解析：本題旨在考查影響期權(quán)價(jià)格的因素。在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降，而使看跌期權(quán)價(jià)格上升。故本題選D。82假設(shè)某基金的基金管理費(fèi)率為0.73%。7月10日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為50000萬(wàn)元；7月11日，該基金的基金資產(chǎn)凈值為60000萬(wàn)元。該年實(shí)際天數(shù)為365天，則該基金7月11日應(yīng)計(jì)提的管理費(fèi)為（）萬(wàn)元。[單選題]*A.1.2B.1(正確答案)C.438D.365答案解析：我國(guó)的基金管理費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，基金管理費(fèi)=前一日基金資產(chǎn)凈值*基金管理費(fèi)率=50000*（0.73%/365）=1萬(wàn)元。83下列關(guān)于持有區(qū)間收益率的說(shuō)法，不正確的是（）。[單選題]*A.持有區(qū)間所獲得的收益通常來(lái)源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)B.持有區(qū)間收益率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格+期間收入)／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％C.持有區(qū)間收益率的組成中，收入回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加或減少(正確答案)D.收入回報(bào)率=期間收入／期初資產(chǎn)價(jià)格×100％答案解析：持有區(qū)間所獲得的收益通常來(lái)源于資產(chǎn)回報(bào)和收入回報(bào)。資產(chǎn)回報(bào)是指股票、債券、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的增加或減少；而收入回報(bào)包括分紅、利息、租金等。C項(xiàng)不正確。84（）是指投資者利用收購(gòu)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購(gòu)的策略。[單選題]*A.管理層收購(gòu)B.杠桿收購(gòu)(正確答案)C.承債式并購(gòu)D.兼并收購(gòu)答案解析：杠桿收購(gòu)是指投資者(收購(gòu)方)利用收購(gòu)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購(gòu)的策略。收購(gòu)方以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來(lái)收益作為借貸抵押，通過(guò)大規(guī)模融資借貸支付大部分交易費(fèi)用。借貸本息通過(guò)被收購(gòu)公司的未來(lái)現(xiàn)金流來(lái)支付。85關(guān)于投資政策說(shuō)明書(shū)的內(nèi)容和作用，下列說(shuō)法中，不正確的是()。[單選題]*A.制定投資政策說(shuō)明書(shū)能夠幫助投資者制定切合實(shí)際的投資目標(biāo)B.投資政策說(shuō)明書(shū)的內(nèi)容一般包括投資回報(bào)率目標(biāo)、投資范圍、投資限制、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等C.投資政策說(shuō)明書(shū)在制定之后便不再改動(dòng)和變化(正確答案)D.為投資者制定了投資政策說(shuō)明書(shū)后，投資管理人可以根據(jù)投資政策說(shuō)明書(shū)為投資者選擇合適的資產(chǎn)組合，進(jìn)行資產(chǎn)配置答案解析：由于投資政策說(shuō)明書(shū)中涉及的投資者需求會(huì)不斷變化，因此，投資政策說(shuō)明書(shū)在制定之后也不能一成不變，需要定期或不定期地進(jìn)行更新。86下列關(guān)于凈現(xiàn)金流量的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.凈現(xiàn)金流量是動(dòng)態(tài)指標(biāo)B.投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和利息支出C.營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量不含折舊費(fèi)和利息支出(正確答案)D.凈現(xiàn)金流量指標(biāo)界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制答案解析：本題旨在考查凈現(xiàn)金流量的特點(diǎn)及內(nèi)容。凈現(xiàn)金流量是動(dòng)態(tài)指標(biāo)，其界定基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制。A、D兩項(xiàng)表述正確。投資型凈現(xiàn)金流量含有折舊費(fèi)和利息支出；營(yíng)運(yùn)型凈現(xiàn)金流量含折舊費(fèi)不含利息支出。B項(xiàng)表述正確，C項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選C。87關(guān)于優(yōu)先股與普通股，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.當(dāng)股份制企業(yè)獲利豐厚，分紅較多時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。(正確答案)B.當(dāng)股份制企業(yè)獲利較少，分紅較少時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。C.當(dāng)股份制企業(yè)連年虧損沒(méi)有分紅時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。D.當(dāng)股份制破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股優(yōu)于普通股。答案解析：普通股和優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)收益比較普通股和優(yōu)先股的不同特征決定了其各自不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。優(yōu)先股在分配股利和清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定為固定的股息收益，當(dāng)公司盈利多時(shí)，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。因?yàn)楣衫闹Ц都扒逅銜r(shí)剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)都在優(yōu)先股之后，普通股被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高。然而，普通股股東享有對(duì)剩余利潤(rùn)的要求權(quán)意味著其有較高的潛在收益率。當(dāng)公司運(yùn)營(yíng)良好時(shí)，普通股股東可以獲得豐厚的收益，而優(yōu)先股股東只能取得固定的股息。因此，相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的特征。88一般而言，（）有杠桿效應(yīng)，（）通常沒(méi)有杠桿效應(yīng)。[單選題]*A.遠(yuǎn)期合約，互換合約B.期貨合約，遠(yuǎn)期合約(正確答案)C.互換合約，期貨合約D.互換合約，遠(yuǎn)期合約答案解析：一般而言，期貨合約有杠桿效應(yīng)，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒(méi)有杠桿效應(yīng)。由于遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約的交易規(guī)則不同，它們有的會(huì)存在杠桿效應(yīng)，而有的不存在。期貨合約通常采用保證金交易，有明顯的杠桿效應(yīng)。期權(quán)合約中買(mǎi)方需要支付期權(quán)費(fèi)，賣(mài)方需要繳納保證金，也存在杠桿效應(yīng)。遠(yuǎn)期合約和互換合約的杠桿效應(yīng)應(yīng)與合約規(guī)定的交易方式有關(guān)。89下列關(guān)于權(quán)證的行權(quán)，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.行權(quán)結(jié)算方式分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式B.證券給付結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持有人出售或購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的證券C.現(xiàn)金結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額D.目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)和除息，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整(正確答案)答案解析：本題旨在考查權(quán)證的內(nèi)涵。目前上海證券交易所和深圳證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券發(fā)生除權(quán)時(shí)，行權(quán)比例應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整；除息則不作調(diào)整。故本題選D。90下列關(guān)于不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，描述錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同B.單一行業(yè)投資基金會(huì)存在行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)C.單一國(guó)家型股票基金會(huì)面臨較高的單一國(guó)家投資風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)往往是投資回報(bào)的來(lái)源，是投資組合被動(dòng)暴露的風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)答案解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)往往是投資回報(bào)的來(lái)源，是投資組合需要主動(dòng)暴露的風(fēng)險(xiǎn)。不同類型的股票基金所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同。A項(xiàng)正確。D項(xiàng)錯(cuò)誤。例如，單一