新常態(tài)下商業(yè)銀行發(fā)展的新動力

新常態(tài)下商業(yè)銀行發(fā)展的新動力市場上有種觀點認為，當前經濟下行、產能過剩、利差收窄、互聯(lián)網金融崛起改變了商業(yè)銀行的經營環(huán)境，過去持續(xù)十多年的“高增長、低不良、高效益”的黃金時期已經過去，進入到“低增長、高不良、效益滑坡”的新階段。上市銀行的業(yè)績似乎印證了這一觀點，2014年凈利潤平均增速為11.9%，比2013年下降了3.2個百分點，今年一季度進一步下滑至7.6%，五大行的凈利潤增速全部下滑至1%左右；從資產質量情況來看，2014年末上市銀行不良貸款余額6680億元，比2013年增長了38.9%，2015年一季度進一步增加896億元至7576億元，2014年末不良貸款率1.22%，比2013年上升24BP，2015年一季度進一步上升11BP至1.33%。經濟新常態(tài)正推動商業(yè)銀行的發(fā)展進入新階段，在帶來諸多不利因素的同時，也帶來新的動力，即新常態(tài)下的商業(yè)銀行結構調整和動力重塑。本文將從六大方面分析新常態(tài)下商業(yè)銀行發(fā)展的新動力。一、利率市場化為商業(yè)銀行發(fā)展注入新活力5月11日開始，我國銀行存款利率上限已擴大到1.5倍，距離全面完成利率市場化僅一步之遙。從美歐日等成熟經濟體的經驗看，利率市場化一方面使銀行存貸利差短期收窄并逐漸達到均衡，給商業(yè)銀行利潤增長帶來壓力，一些實力較弱的中小銀行甚至破產倒閉或被并購，另一方面，一些銀行抓住了市場化機遇，重構發(fā)展模式，化危為機，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，如向社區(qū)金融和中小企業(yè)金融成功轉向的富國銀行、專注于托管和清算服務的紐約梅隆銀行等。從我國情況看，利率市場化將給商業(yè)銀行帶來三大機遇：一是重塑商業(yè)模式。管制利率放開后，銀行將按照市場規(guī)律運作，自主決定并通過市場工具主動管理資產負債結構。利差保護被打破，商業(yè)銀行的定價水平將取決于資產運作能力和核心負債拓展能力，倒逼商業(yè)銀行加快改變依賴存貸利差的傳統(tǒng)發(fā)展道路，根據(jù)自身優(yōu)勢和客戶定位重塑商業(yè)模式。二是加快結構調整。當前我國一方面是貨幣總量寬松，貨幣產出效率偏低，2014年末M2與GDP之比達到1.93，同期美國僅為0.67，另一方面國家仍處于重要建設發(fā)展時期，存在巨大融資需求。利率市場化后商業(yè)銀行將更有動力尋找和配置高收益資產，加大對中小微企業(yè)和零售的信貸投放，以對沖利差收窄對利潤的影響，在服務實體經濟的同時，實現(xiàn)結構調整。三是拓展衍生品市場。利率市場化后，利率的波動性加大，利率風險逐步顯現(xiàn)，來自客戶的避險和套利需求增加，為商業(yè)銀行開展利率衍生品代客業(yè)務帶來機遇。美國利率市場化后利率衍生品交易迅速崛起，商業(yè)銀行和存儲機構持有的利率衍生品名義本金自2010年后穩(wěn)定在190萬億美元左右，約為其債券市場交易規(guī)模的15%。我國2006年推出利率互換后，利率衍生品實現(xiàn)了快速發(fā)展，但到2013年末名義本金僅2.8萬億元，不到債券市場交易量的5%，發(fā)展空間巨大。二、“互聯(lián)網+”助推商業(yè)銀行服務新革命“互聯(lián)網+”的本質是傳統(tǒng)產業(yè)的互聯(lián)網化，是互聯(lián)網思維與傳統(tǒng)商業(yè)模式的全面融合?；ヂ?lián)網+金融推動以網上支付、余額理財及P2P為代表的互聯(lián)網金融迅速崛起。2014年末，“余額寶”達5789億元，P2P平臺增至1575家，全年成交量突破3280億元，網上支付近9萬億元，滲透率達到46.9%。這既使商業(yè)銀行建立在眾多實體網點和龐大營銷隊伍基礎上的渠道、服務和獲客優(yōu)勢快速衰減，同時又為商業(yè)銀行借助互聯(lián)網技術開展服務革命提供了契機。體現(xiàn)在：一是提升客戶體驗?；ヂ?lián)網技術將大大縮減商業(yè)銀行的交易處理時間，提高風險識別效率，實現(xiàn)付款、理財及貸款的即時處理，打破時間和空間限制，特別是建立在人臉識別技術上的遠程開戶有望在不遠的將來取得重大突破，銀行可以為客戶提供更便捷、更高效、更優(yōu)質的服務，全面提升客戶體驗。二是改變獲客路徑。電子商務的積聚效應推動形成“平臺經濟”并實現(xiàn)快速發(fā)展。每一個平臺背后都聚集了大量個人和企業(yè)客戶。商業(yè)銀行通過與各類平臺合作，批量獲客，可以在短時間內實現(xiàn)客戶和業(yè)務量的快速增長。例如上海銀行自2014年5月與支付寶合作開發(fā)線上國際匯款業(yè)務，不到一年業(yè)務量達到11萬筆，新增客戶6萬戶，是過去全年業(yè)務量的35倍。三是降低運營成本。借助大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網技術，商業(yè)銀行實現(xiàn)批量化業(yè)務處理，大大降低了運營成本。據(jù)統(tǒng)計，阿里小貸每日發(fā)放貸款超過8000筆，單筆信貸成本2.3元、客戶3分鐘獲得貸款，傳統(tǒng)銀行單筆信貸成本在2000元左右，發(fā)放貸款最快也要1天時間。同時，基于微信等新媒體的病毒式推廣和網絡自發(fā)傳播，可以在短時間內將產品信息推送至數(shù)以萬計的客戶群體，使營銷成本大幅降低。四是創(chuàng)造市場機會?！盎ヂ?lián)網+”時代將催生一批新業(yè)態(tài)、新模式、新機構群體，如P2P機構、互聯(lián)網理財、金融資產交易平臺等，作為金融體系的基石，商業(yè)銀行可以因此爭取到新的目標客戶和資金監(jiān)管、清算等業(yè)務機會。商業(yè)銀行也可以與這些機構在風險管理、產品設計與營銷等方面開展合作，形成新型競合關系。三、“雙輪驅動”引領商業(yè)銀行業(yè)務拓展新領域當前我國經濟增長正逐漸轉向“雙輪驅動”。一方面，以公共服務、基礎設施建設為代表的投資對經濟增長的驅動力仍不容忽視，另一方面，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)對經濟增長的驅動力將日益提升?！半p輪驅動”將為商業(yè)銀行業(yè)務拓展開辟新領域。從第一個輪子（公共服務和基礎設施建設）來看，近年來投資對GDP增長的貢獻有所下降，但貢獻率仍高達47%，對GDP增速的拉動在3.6個百分點。在新舊常態(tài)轉換過程中，政府將進一步加大公共服務和基礎設施建設的投資力度，推動銀行在更高層面參與，打造銀政合作升級版。表現(xiàn)在：一是合作更加安全。去年國務院發(fā)布43號文，規(guī)范地方政府債務，建立地方政府財務硬約束。今年財政部推出以債券置換地方政府債務的方案，將有效釋放地方政府債務危機風險，提高主要資金提供者一一商業(yè)銀行資產的安全性。二是項目質地更高。在債務硬約束下，地方政府項目審批和建設相比以往更謹慎，將把更多資金用于重點民生項目，債務結構更合理，償債機制也更有保障。三是方式更加多樣。除傳統(tǒng)信貸之外，商業(yè)銀行可以利用自身客戶、資金和風險管理優(yōu)勢全面參與PPP，并打造PPP+B（bank）模式。還可以參與承銷地方債，開展資產證券化，形成全方位、多元化合作。從第二個輪子（創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)）來看，政府積極營造“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的大格局，打造經濟發(fā)展的新引擎，也為服務實體經濟的商業(yè)銀行帶來巨大市場空間。首先，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶來新市場。我國將形成一批新型創(chuàng)業(yè)服務平臺，培育眾多天使投資人和創(chuàng)業(yè)投資機構，孵化一大批創(chuàng)新型中小企業(yè)，為商業(yè)銀行帶來一大批有潛力的客戶群體，并帶來信貸、投行、資產托管等業(yè)務機會。其次，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)催生新體制。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其是科技型企業(yè)，大多具有輕資產、重投入、高效率的特點。傳統(tǒng)體制下的銀行難以滿足其金融需求。為此，國家鼓勵商業(yè)銀行開展治理體系改革，設立從事科技中小企業(yè)金融服務的專業(yè)機構，如上海銀行最近開業(yè)的浦東科技支行，建立專門的體制，實施專業(yè)化經營，全面整合科技金融的新產品、新服務、新模式。同時，市場也呼吁允許商業(yè)銀行設立直投子公司，打造與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)相匹配的投貸一體融資體系。最后，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)推動新模式。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高成長、高波動、高風險“三高”特性與商業(yè)銀行的傳統(tǒng)風險偏好存在較大差異。商業(yè)銀行需要借助外部力量，構建新的服務模式。一種是與政府、科技園區(qū)等合作，通過政府風險補償基金抵補信用風險。另一種是與PE/VC合作，將創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權融資與債權融資結合，通過分享股權增值收益覆蓋信用風險。四、“大資管”時代加怏商業(yè)銀行混業(yè)經營新布局當前，我國正快速步入“大資管”時代，2014年末，銀行、信托、保險、證券、基金五類機構資產管理規(guī)模已超過50萬億元，形成“五分天下”的行業(yè)格局。隨著經濟進入新常態(tài)，資產管理行業(yè)發(fā)展的驅動力將從居民收入增長和監(jiān)管套利轉向資本市場發(fā)展和金融脫媒深化。尤其是多層次資本市場的快速發(fā)展，將改變社會資金流向，加劇商業(yè)銀行存款理財化、信貸證券化的“雙脫媒”趨勢，在促進資產管理行業(yè)快速發(fā)展的同時，推動商業(yè)銀行加快混業(yè)經營新布局。從發(fā)展趨勢看，資產管理行業(yè)和金融市場格局的演變帶來社會融資方式的改變和金融脫媒的深化，推動商業(yè)銀行實現(xiàn)四大轉變，成為橫跨各金融領域的綜合金融服務提供商。一是從資金提供者轉變?yōu)橘Y金組織者，借助渠道、客戶、信息優(yōu)勢，通過資產管理計劃、理財產品、同業(yè)合作等，撮合資金供給和資金需求，提供專業(yè)配套服務，由融資到融資融智相結合。二是從主要參與貨幣市場到同時涉足資本市場，通過資產管理、投行以及金融市場等業(yè)務更多參與到資本市場中，打通貨幣市場與資本市場、股權融資與債權融資，借助平臺優(yōu)勢，成為資本市場深度參與者。三是從資產持有轉變?yōu)橘Y產持有與管理并重，依托金融市場，通過資產證券化、資產轉讓等方式，實現(xiàn)資產的流動，提高資產的產出效率。四是從交易為主轉變?yōu)榻灰追詹⒅?，更多發(fā)展代客業(yè)務，為客戶提供各類交易服務，滿足客戶日益增長的財富管理和資產增值需求，成為市場交易服務商。從監(jiān)管環(huán)境看，“大資管”時代，銀行、證券、保險、基金、信托之間的資金流動、客戶交叉、產品合作日益頻繁，行業(yè)邊界日漸模糊，推動金融監(jiān)管更加市場化，為商業(yè)銀行開展混業(yè)經營提供了有利條件。從各金融業(yè)態(tài)的特點來看，商業(yè)銀行強大的資金實力、龐大的客戶基礎、便捷的服務網絡、高效的風控技術，使其在混業(yè)經營過程中最具優(yōu)勢，最有條件作為金融控股平臺，布局其他非銀行金融領域。五、 “一帶一路”和“自貿區(qū)”戰(zhàn)略拓寬商業(yè)銀行跨境服務新空間“一帶一路”戰(zhàn)略為商業(yè)銀行拓展跨境業(yè)務打開市場空間。2014年是我國資本凈輸出元年，“一帶一路”戰(zhàn)略將加快資本輸出步伐?！耙粠б宦贰毖鼐€國家實現(xiàn)基礎設施互聯(lián)互通，帶來巨大的投資機會，推動大量境內企業(yè)走出國門開展跨境投資?！耙粠б宦贰毖鼐€涉及65個國家，經濟總量占全球的近1/3，國際貿易占全球的近1/4。目前我國在沿線國家的在建項目有70多個，基礎設施投資超過80億美元，帶動企業(yè)投資近100億美元。隨著戰(zhàn)略的深入推進，這一數(shù)字有望快速增長。大量中資企業(yè)在境外投資，客觀上要求國內銀行走出去設立分支機構。目前，我國僅有9家銀行在“一帶一路”沿線中的14個國家設立了33家機構，與實際需求相比存在較大缺口。同時，大量基礎設施建設帶來巨大信貸及融資代理業(yè)務。僅中行、建行、工行和國開行目前儲備的項目融資金額已超過1萬億美元。今年一季度，我國與“一帶一路”沿線國家雙邊貿易額已達2360億美元。巨量貿易融通將帶來結算、貿易融資、跨境人民幣、貨幣互換等貿易金融和衍生金融業(yè)務。此外，亞洲債券市場的逐步開放，將進一步拓寬商業(yè)銀行的資產配置范圍，帶來大量市場清算業(yè)務。與此同時，“自貿區(qū)”戰(zhàn)略為商業(yè)銀行拓展跨境業(yè)務打開政策空間。無論是實體經濟對外投資，還是商業(yè)銀行開展跨境業(yè)務，都以金融業(yè)對外開放為前提。目前我國對外直接投資存量占GDP的比例為6%，而發(fā)展中國家和東南亞的平均水平為20%~30%，美國超過30%。未來，我國對外投資能否快速增長、人民幣國際化能否實現(xiàn)，很大程度上取決于金融政策尤其是資本項目的開放。通過在自貿區(qū)先行先試人民幣資本項目開放，并逐步實現(xiàn)可自由兌換，推動人民幣國際化和金融業(yè)對外開放，將為我國商業(yè)銀行拓展跨境業(yè)務打開政策空間。六、 國資國企改革創(chuàng)造商業(yè)銀行改革新機遇我國商業(yè)銀行初步實現(xiàn)了股權結構的多元化，但真正市場化的體制機制還沒有完全建立，造成“體制內的管理者、半市場化的組織參與市場化競爭”的困境。本輪國資國企改革為商業(yè)銀行深化體制機制改革創(chuàng)造了新機遇。一是深化公司治理改革。以資本市場為依托，引入民營資本，實施混合所有制，形成有效制衡、科學合理的多元化股權結構。一方面，民營資本的引入為商業(yè)銀行注入活力，提高市場化運作水平，另一方面，混合所有制的股權結構將推動商業(yè)銀行真正形成董事會與高級管理層獨立運作、相互制衡的公司治理機制，讓董事會在戰(zhàn)略管理、高管人員管理、薪酬管理和風險管理中發(fā)揮主導作用。二是實施股權激勵。國資國企改革為商業(yè)銀行實施員工持股、股權激勵創(chuàng)造了條件。通過股權激勵，將員工的發(fā)展與企業(yè)的發(fā)展有機結合，實現(xiàn)員工利益與企業(yè)利益有效捆綁，將極大激發(fā)員工的積極性，釋放生產力。三是整合金融資源。在國資國企改革的背景下，以商業(yè)銀