企業(yè)融資方式分析

企業(yè)融資方式分析什么是融資？融資是一個(gè)企業(yè)籌集資金的過程與行為，融資方式即企業(yè)融通資金的具體形式。為什么要融資？企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，為了達(dá)到特定的目的，必須要有足夠的資本保障，當(dāng)資本金無法滿足要求時(shí)，企業(yè)須要融資。通過什么方式融資？隨著金融體制的不斷完善，企業(yè)可選擇的融資方式日趨多樣化。依據(jù)資金來源渠道的不同，可以分為金融機(jī)構(gòu)融資和非金融機(jī)構(gòu)融資；依據(jù)融資的性質(zhì)的不同，可以分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資……不同融資方式的區(qū)分？該怎樣選擇融資方式？……融資方式債務(wù)性融資權(quán)益性融資銀行貸款信托貸款銀行承兌匯票企業(yè)債券公司債券中期票據(jù)短期融資券及超短期融資券非公開定向債務(wù)融資工具資產(chǎn)支持票據(jù)項(xiàng)目收益票據(jù)資產(chǎn)證券化售后回租杠桿收購融資小額貸款民間借貸保理信用證福費(fèi)廷商業(yè)信用天使投資風(fēng)險(xiǎn)資本私募股權(quán)投資國內(nèi)上市境外上市一、債務(wù)性融資方式債務(wù)性融資方式——銀行貸款銀行貸款是目前最常見也是企業(yè)最最要的融資方式之一。依據(jù)資金用途分類：流淌資金貸款、固定資產(chǎn)貸款、專項(xiàng)貸款優(yōu)點(diǎn)：程序簡(jiǎn)潔、融資成本低、貸款種類較豐富、靈敏性強(qiáng)缺點(diǎn)：企業(yè)效益、現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債率、抵質(zhì)押物、保證等方面均有較高的要求，貸款資金用途限制嚴(yán)格；緊縮政策時(shí)，銀行信貸規(guī)?？s小，融資額度受限；企業(yè)始終處于被動(dòng)狀態(tài)。債務(wù)性融資方式——信托貸款信托貸款，是指受托人接受托付人的托付，將托付人存入的資金，按其（或信托支配中）指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息。優(yōu)點(diǎn)：定價(jià)靈敏、風(fēng)險(xiǎn)與收益靈敏匹配、期限靈敏、放款靈敏，滿足企業(yè)的特性化需求等。缺點(diǎn)：限制企業(yè)公章等行為，實(shí)質(zhì)性參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，利率較高，一般在10%～12%左右，最高可達(dá)到18%。債務(wù)性融資方式——銀行承兌匯票銀行承兌匯票是商業(yè)匯票的一種。指由企業(yè)簽發(fā)，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行承兌匯票分為兩類：占用授信敞口的（授信范圍內(nèi)）和不占用授信敞口（100%保證金）的期限靈敏、最長(zhǎng)期限6個(gè)月，短期融資方式，可節(jié)約企業(yè)財(cái)務(wù)成本。債務(wù)性融資方式——企業(yè)債券企業(yè)債券是指企業(yè)依據(jù)法定程序公開發(fā)行并約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，包括依照《公司法》設(shè)立的非上市公司發(fā)行的公司債券和其他企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。審批機(jī)構(gòu)：發(fā)改委監(jiān)管制度：審批制發(fā)行方式：銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所市場(chǎng)公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確期限，3年、5年、7年為主發(fā)行成本：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：限制嚴(yán)格信用評(píng)級(jí)：跟蹤評(píng)級(jí)制度擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——企業(yè)債券企業(yè)債券發(fā)行條件：1、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元；2、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，連續(xù)3年盈利，最近3年平均可支配利潤(rùn)足以支付債券1年利息；3、累計(jì)債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%；4、符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，項(xiàng)目審批批文齊全。固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)權(quán)收購，發(fā)行額≤項(xiàng)目總投資60%；調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，發(fā)行額≤發(fā)債總額20%；補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，發(fā)行額≤發(fā)債總額的20%。債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券是指境內(nèi)注冊(cè)公司制法人依照法定程序發(fā)行、約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，一般針對(duì)上市公司。審批機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制發(fā)行方式：證券交易所市場(chǎng)公開發(fā)行或非公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確規(guī)定，以5年期為主發(fā)行成本：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：符合股東會(huì)核準(zhǔn)的用途，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策信用評(píng)級(jí)：跟蹤信用評(píng)級(jí)擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——公司債券公開發(fā)行非公開發(fā)行發(fā)行人類型股份有限公司、有限責(zé)任公司（地方政府平臺(tái)公司除外）主體條件股份有限公司：凈資產(chǎn)≥3000萬元有限責(zé)任公司：凈資產(chǎn)≥6000萬元不限限制條件發(fā)行后累計(jì)債券余額≤公司凈資產(chǎn)的40%；最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付1年利息不限不得發(fā)行情形36個(gè)月內(nèi)會(huì)計(jì)虛假記載、重大違法；債務(wù)違約事實(shí)存在；嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公眾利益的情形負(fù)面清單管理制度債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券是指境內(nèi)注冊(cè)公司制法人依照法定程序發(fā)行、約定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，一般針對(duì)上市公司。審批機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制發(fā)行方式：證券交易所市場(chǎng)公開發(fā)行或非公開發(fā)行發(fā)行期限：無明確規(guī)定，以5年期為主發(fā)行成本：一般低于同期限銀行貸款利率資金用途：符合股東會(huì)核準(zhǔn)的用途，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策信用評(píng)級(jí)：跟蹤信用評(píng)級(jí)擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——公司債券公司債券的幾種特殊類型：可轉(zhuǎn)債——具有債權(quán)和股權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲得本息，也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成公司股票，享受股利支配或資本增值。永續(xù)債——是指沒有到期日期的債券。永續(xù)債券發(fā)行方只需支付利息，沒有還本義務(wù)（實(shí)操中會(huì)附加贖回及利率調(diào)整條款）。永續(xù)債最大的特點(diǎn)是，由于其償還依次與公司股票一樣，因此會(huì)計(jì)處理上往往被視為股本，從而可以提高股本水平又不攤薄股東收益。債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)依據(jù)支配分期發(fā)行的，約定在確定期限還本付息的債務(wù)融資工具。主管機(jī)構(gòu)：中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管方式：注冊(cè)制發(fā)行方式：一次注冊(cè)，分期發(fā)行發(fā)行期限：無明確限制，以3年期、5年期為主發(fā)行成本：不能低于交易所協(xié)會(huì)的指導(dǎo)利率資金用途：符合國家法律法規(guī)及政策要求信用評(píng)級(jí)：跟蹤評(píng)級(jí)制度擔(dān)保：無硬性規(guī)定債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）中期票據(jù)發(fā)行條件：1、債券發(fā)行總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%2、近3年沒有違法和重大違規(guī)行為3、近3年發(fā)行的固定收益?zhèn)瘺]有延遲支付本息的情形4、具有法人資格的非金融企業(yè)5、最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利債務(wù)性融資方式——中期票據(jù)（MTN）債務(wù)性融資方式——短期融資券（CP）\超短期融資券（SCP）短期融資券及超短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)（超短期融資券市值270天以內(nèi)）還本付息的債務(wù)融資工具。監(jiān)管方式、發(fā)行方式、發(fā)行規(guī)模、資金用途、發(fā)行條件均與中期票據(jù)相同不同點(diǎn)：1、發(fā)行期限2、信用評(píng)級(jí)方式（披露企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)和當(dāng)期融資券的債券評(píng)級(jí)）債務(wù)性融資方式——短期融資券（CP）\超短期融資券（SCP）債務(wù)性融資方式——非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）非公開定向債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)，在銀行間市場(chǎng)以非公開發(fā)行的方式發(fā)行，并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的債務(wù)融資工具。非公開定向債務(wù)融資工具發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)40%的限制，方式靈敏、發(fā)行相對(duì)便利、信息披露要求相對(duì)簡(jiǎn)化，適合投資者特性化需求，但只能有限流通。債務(wù)性融資方式——資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)向銀行間市場(chǎng)發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)（權(quán)屬清晰、可預(yù)料現(xiàn)金流的財(cái)產(chǎn)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持，并約定在確定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。主管機(jī)構(gòu)：中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管方式：注冊(cè)制發(fā)行方式：公開發(fā)行和非公開發(fā)行發(fā)行規(guī)模：不受企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制發(fā)行期限：1年期以內(nèi)、2-5年期、6-10年期、10年期以上發(fā)行成本：由主承銷商、發(fā)行人和投資者協(xié)商確定資金用途：符合法律法規(guī)和國家政策要求信用評(píng)級(jí)：兩個(gè)以上的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)債務(wù)性融資方式——項(xiàng)目收益票據(jù)項(xiàng)目收益票據(jù)，是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)或運(yùn)營(yíng)且以項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為主要償債來源的債務(wù)融資工具。發(fā)行主體：銀川濱河黃河大橋管理有限責(zé)任公司期限：20年票面利率：5.76%國內(nèi)收支大型基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目作為收益來源的收益?zhèn)?國內(nèi)首支長(zhǎng)期限項(xiàng)目收益?zhèn)鶄鶆?wù)性融資方式——項(xiàng)目收益票據(jù)相比于其他債務(wù)融資工具，項(xiàng)目收益票據(jù)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：1.募投項(xiàng)目主要是在建設(shè)或擬建的能產(chǎn)生穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的項(xiàng)目，充分體現(xiàn)“運(yùn)用者付費(fèi)”理念。2.企業(yè)可通過成立項(xiàng)目公司等方式注冊(cè)發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)，發(fā)行項(xiàng)目收益票據(jù)獲得財(cái)政補(bǔ)貼等行為必需依法、合規(guī)，不存在任何干脆、間接形式的地方政府擔(dān)保。3.項(xiàng)目收益票據(jù)發(fā)行期限可涵蓋項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與收益整個(gè)生命周期，充分考慮了與項(xiàng)目現(xiàn)金流回收進(jìn)度的匹配，從而借助金融市場(chǎng)平滑項(xiàng)目建設(shè)支出與收入的周期錯(cuò)配。債務(wù)性融資方式——企業(yè)資產(chǎn)證券化企業(yè)資產(chǎn)證券化是指證券公司以特殊目的載體管理人身份，依據(jù)約定從原始受益人受讓或者以其他方式獲得基礎(chǔ)資產(chǎn)，并且以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。審批機(jī)構(gòu)：中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管方式：核準(zhǔn)制流通方式：非公開發(fā)行，在證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓發(fā)行規(guī)模：實(shí)際發(fā)行額度不低于5000萬元，不受凈資產(chǎn)規(guī)模40%的限制債務(wù)性融資方式——企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)行期限：一般為3-5年發(fā)行利率：票面利率的確定實(shí)行市場(chǎng)化的定價(jià)方式資金用途：符合國家產(chǎn)業(yè)政策，不須要與項(xiàng)目掛鉤信用評(píng)級(jí)與擔(dān)保：無強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)或擔(dān)保，企業(yè)可通過內(nèi)部或外部信用增級(jí)提升信用等級(jí)資產(chǎn)證券化與資產(chǎn)支持票據(jù)的主要區(qū)分是風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的設(shè)置，資產(chǎn)證券化要求必需組建特設(shè)機(jī)構(gòu)（SPV）,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)出售，將項(xiàng)目公司本省的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目資產(chǎn)隔斷，從而實(shí)現(xiàn)“破產(chǎn)隔離”。債務(wù)性融資方式——售后回租售后租回是一種集銷售和融資為一體的特殊形式，是企業(yè)籌集資金的新型方法，通常指企業(yè)將現(xiàn)有的資產(chǎn)出售給其他企業(yè)后，又隨即租回的融資方式，它是常用的籌資方式之一。一般售后回租當(dāng)中，售后回租的標(biāo)的資產(chǎn)必需是權(quán)屬清晰、真實(shí)存在且能夠產(chǎn)生收益權(quán)的租賃物為載體，但在金融租賃公司開展的售后回租業(yè)務(wù)當(dāng)中，租賃物為“固定資產(chǎn)”，范圍較廣。售后回租業(yè)務(wù)當(dāng)中，租賃公司一般會(huì)限定確定的金額的保證金，同時(shí)收取租賃服務(wù)費(fèi)、租金、租金利息等，綜合利率一般會(huì)達(dá)到9%以上，同時(shí)分期還款的方式也會(huì)給企業(yè)帶來確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)性融資方式——杠桿收購融資杠桿收購融資簡(jiǎn)稱杠桿融資，有時(shí)候也稱作“杠桿收購貸款”。它是以企業(yè)兼并為活動(dòng)背景的，是指某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時(shí)，以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來的收益實(shí)力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。在一般狀況下，借入資金占收購資金總額的70%-80%，其余部分為自有資金，通過財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)便可成功的收購企業(yè)或其部分股權(quán)。對(duì)企業(yè)而言，接受杠桿收購這種先進(jìn)的融資策略，不僅能快速的籌措到資金，而且收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來的快、而且效率也高。債務(wù)性融資方式——小額貸款小額貸款，即通過小貸公司融資，是很多中小企業(yè)在無法獲得銀行信貸支持下的最主要融資方式，與銀行貸款相比，小貸公司利率較高，但是對(duì)企業(yè)要求較低，只要企業(yè)供應(yīng)穩(wěn)定的還款來源和足額的抵押擔(dān)保，且審批程序簡(jiǎn)潔、放款速度快，效率較高。受小貸公司經(jīng)營(yíng)范圍及監(jiān)管政策的影響，企業(yè)只能在區(qū)域市場(chǎng)上從小額貸款公司取得融資，且融資規(guī)模也收到嚴(yán)格的限制（單一客戶貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%）。債務(wù)性融資方式——民間借貸民間借貸，是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間，而非經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的從事貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金融通的行為。企業(yè)通過民間借貸的方式融資大致可以分為向員工的借款、向特定非員工的借款、向非金融機(jī)構(gòu)的借款。企業(yè)通過民間借貸取得的資金用必需用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，且利率必需符合最高人民法院的相關(guān)規(guī)定。另外企業(yè)向員工、特定非員工的借款必需是員工真是意思的表示，且不得進(jìn)行公開宣揚(yáng)，否則可能會(huì)構(gòu)成非法集資。債務(wù)性融資方式——保理保理（Factoring）全稱保付代理，又稱托收保付，賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商（供應(yīng)保理服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)），由保理商向其供應(yīng)資金融通、買方資信評(píng)估、銷售賬戶管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、賬款催收等一系列服務(wù)的綜合金融服務(wù)方式。保理可分為銀行保理和商業(yè)保理，從運(yùn)作原理來看，銀行保理和商業(yè)保理區(qū)分不大。不過，商業(yè)保理在資本金規(guī)模、融資實(shí)力等各方面難以與銀行相抗衡。另外銀行保理對(duì)企業(yè)資質(zhì)要求很高，客戶主要是那些資質(zhì)較好的大型企業(yè)。小企業(yè)一般無法從銀行獲得保理服務(wù)。一般保理費(fèi)是依據(jù)融資金額的千分之一點(diǎn)七到千分之三之間浮動(dòng)。債務(wù)性融資方式——信用證信用證，是指銀行依據(jù)進(jìn)口人（買方）的懇求，開給出口人（賣方）的一種保證擔(dān)當(dāng)支付貨款責(zé)任的書面憑證。在信用證內(nèi)，銀行授權(quán)出口人在符合信用證所規(guī)定的條件下，以該行或其指定的銀行為付款人，開具不得超過規(guī)定金額的匯票，并按規(guī)定隨附裝運(yùn)單據(jù)，按期在指定地點(diǎn)收取貨款。信用證項(xiàng)下的融資方式包括進(jìn)口押匯、出口押匯。債務(wù)性融資方式——信用證進(jìn)口押匯是開證銀行接受開證申請(qǐng)人(進(jìn)口商)托付對(duì)外簽發(fā)進(jìn)口信用證后，在收到議付行寄來跟單匯票及議付通知書時(shí)，經(jīng)審單相符，即以貨運(yùn)單據(jù)為抵押，立刻對(duì)外墊付進(jìn)口貨款及從屬費(fèi)用的一種資金融通方式。開證申請(qǐng)人在開證時(shí)如已預(yù)交部分押金，銀行在做進(jìn)口押匯時(shí)，除將押金扣抵貨款外，其余部分列作進(jìn)口押匯，待開證申請(qǐng)人備款贖單時(shí)，再按規(guī)定利率和銀行墊款天數(shù)清償進(jìn)口押匯本息。出口押匯是指企業(yè)（信用證受益人）在向銀行提交信用證項(xiàng)下單據(jù)議付時(shí)，銀行（議付行）依據(jù)企業(yè)的申請(qǐng)，憑企業(yè)提交的全套單證相符的單據(jù)作為質(zhì)押進(jìn)行審核，審核無誤后，參照票面金額將款項(xiàng)墊付給企業(yè)，然后向開證行寄單索匯，并向企業(yè)收取押匯利息和銀行費(fèi)用并保留追索權(quán)的一種短期出口融資業(yè)務(wù)。債務(wù)性融資方式——福費(fèi)廷福費(fèi)廷（Forfeiting），原意為丟失、沒收，也稱包買票據(jù)或票據(jù)買斷，就是在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進(jìn)口商承兌的，或經(jīng)第三方擔(dān)保的，期限在半年至五六年的遠(yuǎn)期匯票，無追索權(quán)地售予出口商所在地的銀行或大金融公司，提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式，它是出口信貸的一種類型。債務(wù)性融資方式——商業(yè)信用商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以商品形式供應(yīng)的借貸活動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。接受商業(yè)信用融資具有以下優(yōu)點(diǎn)：籌資便利。利用商業(yè)信用籌集資金特殊便利，因?yàn)樯虡I(yè)信用與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然性融資，不用做特殊正規(guī)的支配，也無需另外辦理正式籌資手續(xù)；籌資成本低。假如沒有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及運(yùn)用不帶息應(yīng)付票據(jù)和接受預(yù)收貨款，則企業(yè)接受商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本；限制條件少。與其他籌資方式相比，商業(yè)信用籌資限制條件較少，選擇余地較大，條件比較優(yōu)越。二、權(quán)益性融資方式權(quán)益性融資方式——天使投資天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目構(gòu)思或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資，天使投資是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種，是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式。由于天使投資針對(duì)的是初創(chuàng)項(xiàng)目，所以更關(guān)注項(xiàng)目的天花板和創(chuàng)始人的品德，雖然對(duì)行業(yè)沒有特殊的限制，但是高新技術(shù)行業(yè)更能得到青睞，因?yàn)橐坏┩顿Y成功，獲得的利潤(rùn)是成百上千倍的。天使投資一般注入的資金量較小且不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，但通常狀況下天使投資人都會(huì)要求較大的股份回報(bào)，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，天使投資人的較大股份份額會(huì)對(duì)企業(yè)的限制權(quán)逐步加強(qiáng)，進(jìn)而影響企業(yè)的發(fā)展。權(quán)益性融資方式——風(fēng)險(xiǎn)資本（VC）簡(jiǎn)稱風(fēng)投，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)供應(yīng)資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是私人股權(quán)投資的一種形式，通過干脆投資被投資公司股權(quán)的方式，供應(yīng)資金給被投資公司。風(fēng)投公司的資金大多用于投資新創(chuàng)事業(yè)或是未上市企業(yè)（雖然現(xiàn)今法規(guī)上已大幅放寬資金用途），并不以經(jīng)營(yíng)被投資公司為目的，僅是供應(yīng)資金及專業(yè)上的學(xué)問與閱歷，以幫助被投資公司獲得更大的利潤(rùn)為目的。權(quán)益性融資方式——私募股權(quán)投資基金（PE）私募股權(quán)投資（PE）是指通過私募基金對(duì)非上市公司進(jìn)行的權(quán)益性投資。在交易實(shí)施過程中，PE會(huì)附帶考慮將來的退出機(jī)制，即通過公司首次公開發(fā)行股票（IPO）、兼并與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。簡(jiǎn)潔的講，PE投資就是PE投資者找尋優(yōu)秀的高成長(zhǎng)性的未上市公司，注資其中，獲得其確定比例的股份，推動(dòng)公司發(fā)展、上市，此后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲利。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市我國的股權(quán)市場(chǎng)可分為：交易所市場(chǎng)（主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板）和場(chǎng)外市場(chǎng)（全國中小企業(yè)股份系統(tǒng)<新三板>）、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)<俗稱四板市場(chǎng)>）。2018年首屆中國進(jìn)口博覽會(huì)上，習(xí)近平總書記提出，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)執(zhí)行注冊(cè)制，目前具體細(xì)則尚未出臺(tái)。主板市場(chǎng)是我國最主要的股權(quán)市場(chǎng)，也成為一板市場(chǎng)，指?jìng)鹘y(tǒng)意義上的股權(quán)市場(chǎng)，主板市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市公司多為大型成熟公司，具有較大的資本規(guī)模及穩(wěn)定的盈利實(shí)力。中小企業(yè)版是相對(duì)主板市場(chǎng)而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場(chǎng)的要求，可選擇在中小板市場(chǎng)上市。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是指特地幫助高成長(zhǎng)的新興創(chuàng)新公司特殊是高科技公司籌資并進(jìn)行資本運(yùn)作的市場(chǎng)。它與大型成熟上市公司的主板市場(chǎng)不同，是一個(gè)前瞻性市場(chǎng)，留意于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力。其上市標(biāo)準(zhǔn)要低于成熟的主板市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，因此更加留意公司的信息披露。新三板市場(chǎng)即全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)，在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營(yíng)合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商舉薦申請(qǐng)?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。另外全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介，主要是為企業(yè)發(fā)展、資本投入與退出服務(wù)，不是以交易為主要目的。權(quán)益性融資方式——國內(nèi)上市區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)供應(yīng)股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，是我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)中必不行少的部分。對(duì)于促進(jìn)企業(yè)特殊是中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，激勵(lì)科技創(chuàng)新和激活民間資本，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，具有主動(dòng)作用。權(quán)益性融資方式——境外上市境外上市是指國內(nèi)股份有限公司向境外投資者發(fā)行股票，并在境外證券交易所公開上市。我國企業(yè)境外上市有干脆上