旅游企業(yè)現(xiàn)行的五種投融資方式的比較

我國旅游企業(yè)現(xiàn)行的五種投融資方式的比較標(biāo)簽：旅游業(yè)融資旅游企業(yè)投融資我國旅游業(yè)融資方式BOT與PPP的比較核心提示：旅游業(yè)投資是指在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)旅游業(yè)或旅游區(qū)開展的需要將一定數(shù)量的資金投入到其開展工程之中，以獲取比其投入資金數(shù)量更大的產(chǎn)出。目前，我國旅游企業(yè)可以運(yùn)用的投融資方式有成立旅游股份、建設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金、旅游資產(chǎn)證券化等。近年來，文化產(chǎn)業(yè)在國家政策的積極引導(dǎo)和文化體制改革的大力推動(dòng)下，得到了迅速的開展。文化產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的角色。文化部也將大力推進(jìn)金融扶持文化產(chǎn)業(yè)工作，不斷完善文化產(chǎn)業(yè)中的金融體制機(jī)制，促進(jìn)投融資方式多元化。文化旅游作為文化產(chǎn)業(yè)中的一個(gè)重要組成局部，對(duì)其的投融資方式也越來越豐富。旅游業(yè)投資是指在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)旅游業(yè)或旅游區(qū)開展的需要將一定數(shù)量的資金投入到其開展工程之中，以獲取比其投入資金數(shù)量更大的產(chǎn)出。目前，我國旅游企業(yè)可以運(yùn)用的投融資方式有成立旅游股份、建設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金、旅游資產(chǎn)證券化等。下面分兩局部來分析我國旅游產(chǎn)業(yè)中的五種投融資方式及其在各省市中的運(yùn)用，第一局局部別介紹五種投融資方式，并且用SWOT法著重分析PPP融資方式，將BOT方式和PPP方式進(jìn)展比照;第二局部用SWOT法對(duì)我國旅游產(chǎn)業(yè)中四種投融資方式在各省市中的運(yùn)用進(jìn)展探析。一、我國旅游企業(yè)現(xiàn)行的五種投融資方式有：（一）成立旅游股份，上市籌集資金股份指全部注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票（或股權(quán)證）籌集資本，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的企業(yè)法人。旅游企業(yè)可采取股份合作制、股份公司、股票上市的形式，逐步走上股份制企業(yè)經(jīng)營的道路，進(jìn)一步促進(jìn)旅游業(yè)的快速開展。（二）產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)業(yè)投資基金是以個(gè)別產(chǎn)業(yè)為為投資對(duì)象，追求長期收益為投資目標(biāo)，不僅有為產(chǎn)業(yè)融通資金的目的，還有扶助該產(chǎn)業(yè)開展的目的。在實(shí)際應(yīng)用中，多見于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。如果能將產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)用于旅游業(yè)，不僅可以充分吸收社會(huì)閑散資金，還有利于分散銀行風(fēng)險(xiǎn)，為投資者開辟新的投資渠道。產(chǎn)業(yè)基金已成為國外金融體系的核心市場經(jīng)濟(jì)興旺的國家已形成“大基金，小銀行〃的格局。到該方式是近年來我國各省市旅游業(yè)運(yùn)用的較普遍的投融資方式，目前為止，國家發(fā)改委一共批了三批共十支產(chǎn)業(yè)投資基金。此外還有中比產(chǎn)業(yè)投資基金、一些經(jīng)地方政府批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)投資基金等。（三）旅游資產(chǎn)證券化（ABS）旅游資產(chǎn)證券化是指旅游企業(yè)單位或金融機(jī)構(gòu)將其能產(chǎn)生現(xiàn)金收益的旅游資產(chǎn)加以組合，然后發(fā)行成證券出售給有興趣的投資人。借此過程，旅游企業(yè)單位或金融機(jī)構(gòu)可向投資人籌措資金。它不分散企業(yè)控制權(quán)，而且相對(duì)債權(quán)融資又不會(huì)給旅游企業(yè)造成固定的負(fù)擔(dān)，是一種非常高效的融資方式，特別是在旅游工程的前期投資中資金缺乏時(shí)。資產(chǎn)證券化有利于擴(kuò)大旅游工程融資規(guī)模，增強(qiáng)融資吸引力。旅游業(yè)受到國家政治、氣候、季節(jié)等多方面因素的影響，旅游景區(qū)企業(yè)的信用等級(jí)不會(huì)太高，而旅游業(yè)的資源優(yōu)勢獨(dú)一無二，具有壟斷性，通過ABS使旅游企業(yè)可以揚(yáng)長避短，提高信用等級(jí)。（四）BOT（Build.Operate.Transfer）融資BOT,是工程融資的典型模式，即建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予私營企業(yè)（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤;特許權(quán)期限屆滿時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。BOT融資的實(shí)質(zhì)，是將國家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)工程建設(shè)和經(jīng)營管理民營化，這樣，可以把私營企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，提高基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)和經(jīng)營效率，減少工程對(duì)政府財(cái)政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金缺乏的情況下仍能上馬一些基建工程。BOT工程具有獨(dú)特的定位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢以及市場競爭地位，這種優(yōu)勢確保了投資者獲得穩(wěn)定的市場份額和資金回報(bào)率。(五)PPP(PrivatePublicPartnership)融資PPP融資是政府和私人合作的一種融資方式。該融資模式既不同于單獨(dú)的政府融資，也不同于單獨(dú)的民間融資，它是一個(gè)完整的項(xiàng)目融資概念，政府、贏利性企業(yè)、非贏利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成相互合作的關(guān)系。政府在引導(dǎo)旅游產(chǎn)業(yè)開展方向的同時(shí)，可以從民間籌集資金。級(jí)減輕了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，又保證了旅游產(chǎn)業(yè)的安康開展。PPP融資方式可以并且已經(jīng)在我國旅游產(chǎn)業(yè)中得到廣泛運(yùn)用，并且將擴(kuò)大影響范圍，下面以其自身在旅游業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程中的可行性來分析。S(strength)優(yōu)勢：1、由于各方的合作始于工程確實(shí)認(rèn)和可行性研究階段，因而在論證階段就能共同商討工程建設(shè)過程中應(yīng)采用的技術(shù)方案和工程生命周期中的風(fēng)險(xiǎn)分配問題，有利于私人企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和有效率的管理經(jīng)驗(yàn)的引入。從而提高了工程的運(yùn)行效率和服務(wù)質(zhì)量。2、工程的風(fēng)險(xiǎn)由政府部門和私人企業(yè)共同承擔(dān)，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟,減少私人企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，二者可以取長補(bǔ)短，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，使風(fēng)險(xiǎn)合理分配。3、由于引入私人企業(yè)，因而可以增加工程的資本金數(shù)量，彌補(bǔ)財(cái)政資源的缺乏，使原本缺乏資金的工程得以實(shí)行;同時(shí)，私人企業(yè)會(huì)嚴(yán)格管理資金使用，提高資金利用率，縮短工程建設(shè)周期、降低工程本錢及資產(chǎn)負(fù)債率。4、政府可以給予私人企業(yè)相應(yīng)的扶持及優(yōu)惠政策，同時(shí)可以通過對(duì)用戶收費(fèi)收回本錢。5、潛在的私人企業(yè)之間存在的競爭可以降低工程的本錢同時(shí)提高投資效率。W(weakness)劣勢：1、能夠使用PPP模式的工程要求對(duì)私人企業(yè)的參加不存在法規(guī)限制，并要求私人企業(yè)具有良好的資信及融資能力。2、工程的最終所有權(quán)不屬于私人企業(yè)，可能導(dǎo)致工程后期的掠奪式經(jīng)營，公共部門將承擔(dān)一定的政治金融風(fēng)險(xiǎn)。3、對(duì)政府部門的監(jiān)管人員安排、措施制定和執(zhí)行力度的要求很高。4、要求有設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)構(gòu)造，要充分考慮工程參與各方的獲利情況，因而設(shè)定合理的回報(bào)率十分重要。同時(shí)政府在合作中要有一定的責(zé)任，因而增加了政府的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。O(opportunity)時(shí)機(jī)：1、我國旅游業(yè)的的快速開展對(duì)旅游基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)擁有巨大需求。2、旅游業(yè)中公共基礎(chǔ)設(shè)施的特性及政府的財(cái)政赤字嚴(yán)重要去引入資本解決資金缺乏問題。3、政府對(duì)旅游業(yè)投資的缺點(diǎn)要去引入新型的投融資方式。4、隨著改革開放的深入，我國私人企業(yè)迅速崛起，集聚了大量資金，可以成為旅游業(yè)投資建設(shè)中的一員。T(treats)威脅：1、PPP模式的運(yùn)作需要具有復(fù)雜的法律、金融和財(cái)務(wù)方面知識(shí)的人才;需要制定標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)化的交易流程;需要專業(yè)化的的中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)化的服務(wù)。但我國缺少按國際慣例進(jìn)展工程工程管理的人才，這成為制約PPP模式成功的重要因素。2、我國的投資法律法規(guī)還不夠健全完善，沒有明確的法律文件或可操作性的法律條款對(duì)私人企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給予指導(dǎo)，這會(huì)使參與PPP工程私人企業(yè)得不到有效約束，容易在工程設(shè)計(jì)、融資、運(yùn)營、管理和維護(hù)等各階段產(chǎn)生問題，發(fā)生公共產(chǎn)權(quán)糾紛，同時(shí)影響了投資積極性。BOT與PPP的比較【共同點(diǎn)】1、這兩種融資模式的當(dāng)事人都包括融資人、出資人、擔(dān)保人。融資人是指為開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營某項(xiàng)工程而專門成立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，如工程公司。2、兩種模式都是通過簽訂特許權(quán)協(xié)議使公共部門與私人企業(yè)發(fā)生契約關(guān)系的。3、兩種模式都以工程運(yùn)營的盈利歸還債務(wù)并獲得投資回報(bào)，一般都以工程本身的資產(chǎn)作擔(dān)保抵押。【區(qū)別】1、組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不同。以BOT模式參與工程的公共部門和私人企業(yè)之間是以等級(jí)關(guān)系發(fā)生相互作用的。在組織機(jī)構(gòu)中沒有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制，不同角色的參與各方都有各自的利益目標(biāo)一一自身利益最大化，這使得他們之間很容易產(chǎn)生利益沖突;PPP模式是一個(gè)完整的工程融資概念，但不是對(duì)工程融資的徹底更改，而是對(duì)工程生命周期過程中的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置提出了一個(gè)新的模型。它是政府、贏利性企業(yè)和非贏利性企業(yè)基于某個(gè)工程而形成的以“雙贏〃或”多贏〃為理念的相互合作形式，參與各方可以到達(dá)與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。綜上所述，PPP模式是建設(shè)在公共部門和私人企業(yè)之間相互合作和交流的基礎(chǔ)之上的“共贏〃，防止了BOT模式由于缺乏相互溝通協(xié)調(diào)而造成的工程前期工作周期過長的問題，也解決了工程全部風(fēng)險(xiǎn)由私人企業(yè)承擔(dān)而造成的融資困難問題，公共部門、私人企業(yè)合作各方可以到達(dá)互利的長期目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)共贏，能創(chuàng)造更多的社會(huì)效益，更好地為社會(huì)和公眾服務(wù)。2、運(yùn)行程序不同。BOT模式運(yùn)行程序包括：招投標(biāo)、成立工程公司、工程融資、工程建設(shè)、工程運(yùn)營管理、工程移交等環(huán)節(jié)。而PPP模式運(yùn)行程序包括：選擇工程合作公司、確立工程、成立工程公司、招投標(biāo)和工程融資、工程建設(shè)、工程運(yùn)行管理等環(huán)節(jié)。從運(yùn)行程序的角度來看，兩種模式的不同之處主要在工程前期。PPP模式中私人企業(yè)從工程論證階段就開場參與工程，而BOT模式那么是從工程招標(biāo)階段才開場參與工程。另外更重要的是在PPP模式中，