貨幣制度課件

第29章

貨幣制度現(xiàn)金和支票代表了對(duì)未來物品與勞務(wù)的索取權(quán)如果沒有這種媒介，就只能依靠物物交換（barter）物物交換對(duì)稀缺資源的配置效率比較低本章結(jié)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系銀行與貨幣供給美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具結(jié)論貨幣的含義貨幣的含義貨幣的職能交換媒介（mediumofexchange）貨幣是普遍接受的交換媒介計(jì)價(jià)單位（unitofaccount）我們用貨幣來衡量并記錄經(jīng)濟(jì)價(jià)值ofexchange）貨幣的含義貨幣的職能價(jià)值儲(chǔ)藏（storeofvalue）貨幣不是經(jīng)濟(jì)中唯一的價(jià)值儲(chǔ)藏手段價(jià)值儲(chǔ)藏的總量稱為“財(cái)富”流動(dòng)性（liquidity）貨幣的流動(dòng)性最強(qiáng)，其他資產(chǎn)的流動(dòng)性差異很大貨幣的含義貨幣的職能價(jià)值儲(chǔ)藏（storeofvalue）人們選擇持有財(cái)富的形式時(shí)，必須在各種資產(chǎn)的流動(dòng)性和作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段的有用性之間保持平衡貨幣的含義貨幣的種類法定貨幣（fiatmoney）法定是一種命令或法令政府是建立并管理法定貨幣制度的核心法定貨幣制度的成功還依賴于其他因素貨幣的含義美國經(jīng)濟(jì)中的貨幣經(jīng)濟(jì)中流通的貨幣量稱為貨幣存量通貨（currency）活期存款）（demanddeposits）貨幣的含義美國經(jīng)濟(jì)中的貨幣在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)體中，許多資產(chǎn)是否屬于貨幣的界線并不清晰M0、M1

與M2經(jīng)濟(jì)中的貨幣量不僅包括通貨，還包括銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的存款信用卡不是貨幣聯(lián)邦儲(chǔ)備體系美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)構(gòu)美聯(lián)儲(chǔ)由其理事會(huì)管理理事會(huì)中最重要的是主席聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的構(gòu)成聯(lián)邦儲(chǔ)備體系美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)構(gòu)美聯(lián)儲(chǔ)的主要工作管制銀行并確保銀行體系的正常運(yùn)行充當(dāng)最后貸款者控制經(jīng)濟(jì)中可得到的貨幣量貨幣供給貨幣政策聯(lián)邦儲(chǔ)備體系聯(lián)邦公開市場委員會(huì)通過該委員會(huì)的決策，美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)增減經(jīng)濟(jì)中美元的數(shù)量美聯(lián)儲(chǔ)的主要工具是公開市場操作買入債券，增加貨幣供給賣出債券，減少貨幣供給銀行與貨幣供給百分之百準(zhǔn)備金銀行的簡單情況如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)中沒有銀行貨幣供給=通貨總量如果只有一家百分之百準(zhǔn)備金銀行準(zhǔn)備金（reserves）該銀行制度不影響貨幣供給銀行與貨幣供給部分準(zhǔn)備金銀行的貨幣創(chuàng)造部分準(zhǔn)備金銀行準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金部分準(zhǔn)備金銀行創(chuàng)造了貨幣銀行的貨幣創(chuàng)造不增加財(cái)富，只有交換媒介增多了銀行與貨幣供給貨幣乘數(shù)部分準(zhǔn)備金銀行制度最多可以創(chuàng)造出多少貨幣？貨幣乘數(shù)（moneymultiplier）貨幣乘數(shù)是準(zhǔn)備金率的倒數(shù)準(zhǔn)備金率越高，貨幣乘數(shù)越小百分之百準(zhǔn)備金銀行的貨幣乘數(shù)是1銀行與貨幣供給銀行資本、杠桿以及2008~2009

年的金融危機(jī)杠桿可以放大收益與風(fēng)險(xiǎn)資本需要量確保銀行能償還其儲(chǔ)戶資本需要量的多少取決于銀行持有的資產(chǎn)的類型銀行與貨幣供給銀行資本、杠桿以及2008~2009

年的金融危機(jī)2008~2009年的金融危機(jī)產(chǎn)生于信用危機(jī)信用危機(jī)美國政府救助金融業(yè)美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具美聯(lián)儲(chǔ)如何影響準(zhǔn)備金量公開市場操作美聯(lián)儲(chǔ)買入債券增加了貨幣供給美聯(lián)儲(chǔ)賣出債券減少了貨幣供給公開市場操作是美聯(lián)儲(chǔ)最常用的貨幣政策工具美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具美聯(lián)儲(chǔ)如何影響準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金（reserverequirements）法定準(zhǔn)備金增加減少了貨幣供給法定準(zhǔn)備金政策很少使用支付準(zhǔn)備金利息準(zhǔn)備金利率上升，會(huì)減少貨幣供給美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具控制貨幣供給中的問題美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣供給的控制并不精確問題1：美聯(lián)儲(chǔ)不能控制家庭選擇以銀行存款的方式持有的貨幣量問題2：美聯(lián)儲(chǔ)不能控制銀行選擇的貸款量在一個(gè)部分準(zhǔn)備金銀行制度中，貨幣供給部分取決于儲(chǔ)戶和銀行家的行為美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具聯(lián)邦基金利率美聯(lián)儲(chǔ)通過公開市場操作影響聯(lián)邦基金利率改變聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的決策也是調(diào)整貨幣供給的手段結(jié)論貨幣制度在我們的生活中發(fā)揮著重要作用下一章討論貨幣量的變動(dòng)如何影響經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵概念貨幣交換媒介計(jì)價(jià)單位價(jià)值儲(chǔ)藏流動(dòng)性商品貨幣法定貨幣通貨活期存款聯(lián)邦儲(chǔ)備（Fed）中央銀行貨幣供給貨幣政策準(zhǔn)備金關(guān)鍵概念部分準(zhǔn)備金銀行準(zhǔn)備金率貨幣乘數(shù)銀行資本杠桿作用杠桿率資本需要量公開市場操作貼現(xiàn)率法定準(zhǔn)備金聯(lián)邦基金利率THISNOTEISLEGALTENDERFORALLDEBTS,PUBLICANDPRIVATE.貨幣供應(yīng)量（2012.12）（單位：億元人民幣）狹義貨幣M0+企業(yè)活期存款M1+定期存款、儲(chǔ)蓄存款和其他存款流通中的現(xiàn)金廣義貨幣M0M1M2現(xiàn)鈔本·伯南克（BenBernanke）艾倫·格林斯潘（AlanGreenspan）周小川1000美元貨幣供給總量72.9美元（0.9×81