全球產(chǎn)業(yè)鏈的分析框架：驅(qū)動因素、變化和展望 -牛播坤 華創(chuàng)首席經(jīng)濟學(xué)家

全球產(chǎn)業(yè)鏈的分析框架：驅(qū)動因素、變化和展望學(xué)家如何分析全球產(chǎn)業(yè)鏈兩種貿(mào)易：傳統(tǒng)貿(mào)易與GVC貿(mào)易一戰(zhàn)前全球化：工業(yè)革命使遠(yuǎn)距離貿(mào)易變得經(jīng)濟，生產(chǎn)與消費空冷戰(zhàn)后全球化：通信技術(shù)革命使遠(yuǎn)距離通信成本大幅降低，使產(chǎn)業(yè)鏈的跨國組織成為可能。資料來源：SatoshiInomata:“Analyticalframeworksforglobalvaluechains:Anoverview”球價值鏈貿(mào)易什么是球價值鏈貿(mào)易國內(nèi)產(chǎn)銷&傳統(tǒng)貿(mào)易GVCGVC統(tǒng)貿(mào)易回國內(nèi)的中出口，加工后出口到第回國內(nèi)的中出口，加工后出口到第國內(nèi)增加值(DVA)：出口中國內(nèi)貢獻的增加值國外增加值(FVA)：出口中由國外貢獻的增加值間接國內(nèi)增加值(DVX)：作為中間品出口，加工后出口到第三國國內(nèi)附加值(DVA)垂直專業(yè)化資料來源：Koopman,R.,Z.Wang,S.Wei,andK.Zhu.2016.“TracingValue-AddedandDoubleCountinginGrossExport:ReplytotheCommentbyBartLos,MarcelTimmer,andCaaitzenJ.deVries.”GVCGVC增加值貿(mào)易增加值=DVA+FVA1.貿(mào)易增加值衡量各國在全球分工中究竟貢獻了多少增加值2.各行業(yè)的貿(mào)易增加值，相比該行業(yè)總出口，更能刻畫該行業(yè)在出例：全球產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)的變遷nLiBoMengandZhiWangDVA比率衡量的是出口中由國內(nèi)貢獻的增加值比重A資料來源：ZijieFan,YabinZhangandChunLiao,“GlobalorRegionalValueChains?EvidencefromChina”資料來源：ZijieFan,YabinZhangandChunLiao,“GlobalorRegionalValueChains?EvidencefromChina”后向參與度GVC指標(biāo)：前向參與度與后向參與度后向參與度前向參與度=DVX/總出口，后向參與度=FVA/總出口前向參與度：出口中的間接國內(nèi)增加值的比例后向參與度：出口中由國外貢獻增加值的比例例：中國融入全球化過程中前向參與度與后向參與度的變化[[CELLRANGE]前向參與度GVC分工位置]鏈的十年GVC分工位置]鏈的十年前向參與度=DVX/總出口，后向參與度=FVA/總出口例：中國融入全球化的分工位置與參與度路徑上游[[CELLRANGE][CELLRANGE] [CLLRANGE]下游GVC參與度分工位置增量-0.分工位置增量-0.前向參與度=DVX/總出口，后向參與度=FVA/總出口例：中國融入全球化的分工位置與參與度路徑0.15[CELLRANE[CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][[CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][CELLR[CELLRANGE][CELLRANGE]0.00[CELLRANGE]ANGE][CELLRANGE][CELLRANGE]ELLRANGE][CELLRA[[[[CELLRANGE][CELLRANGE]CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANGE] [CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRAN[CELLRANCELLRANGE][CELLRANGE]15-0.10-0.[CELLRANGE]050.00[CELLRANGE050.00[CELLRANGE][CELLRANGE][CELLRANG].05[CELLRANGE][CELLRAN[[CELLRANGE][CELLRAN[CELLRANGE][CELLRA[CELLRANG[CELLRANGE]0.10[CELLRANGE][CELL[CELLRA[CELLRANGGE][[CELLRANGNGE]RANGE]NGE]GE][CELLRANGE].[CELLRANGE][CELLRAN[CELLRANGE][CELLRANGE]GE][CELLRANGE][[CELLRANGE][CELLRAANGEGVC參與度增量基于貿(mào)易數(shù)據(jù)的RCA一國某行業(yè)/貿(mào)易品的顯示性比較優(yōu)勢(RCA)為該國該行業(yè)/貿(mào)易品占該國出口份額與全丕界出口份額的比例。2014年以來RCA的變動2014年以來RCA的變動[CE[CECECELLRANGLLRANGE]GE][CELL[CELLRRANGE]ANGE]LRANGE]]NGE][CELLRANGE][CELL[CELLRRANGE]ANGE][CELLRANLLRANGE][CELLRANGE]0.000.501.001.502.002.503.003.504.002018年RCA基于貿(mào)易增加值的RCA同樣的計算方法可以計算基于貿(mào)易增加值的RCA。優(yōu)點：可以進行跨國對比，因為傳統(tǒng)RCA忽略了出口中包含的國缺點：即時性差，且考察行業(yè)有限，而傳統(tǒng)RCA可以觀察任何細(xì)5年RCA排名的變化。08年后全球產(chǎn)業(yè)鏈演變的特點全球化的停滯(貿(mào)易視角)貿(mào)易占GDP比重。全球化的停滯(GVC視角)GVC貿(mào)易占總貿(mào)易的比重減少全球化停滯09年以后四類增加值短暫反彈后長期低增GVC易，尤其是復(fù)雜GVC貿(mào)易的順周期性美走向全球化。GVC視角下看后發(fā)國家融入全球化第4階段第4階段最初最初第第1階段造第2階段第3階段(中等收入陷阱)theMiddleIncomeTrapRenovatingIndustrialPolicyFormulationinVietnam融入全球產(chǎn)業(yè)鏈過程中參與度的變化1.輸出資源品的方式參與全球化：前向高，后向低2.隨著制造業(yè)融入的加深，前向參與度降低，后向參與度提高3.進入主要靠創(chuàng)新活動參與全球化的階段，前向參與度再次提高方式具體而言，以后向參與度、制造業(yè)產(chǎn)品在出口中占比以及知識產(chǎn)權(quán)收入的GDP占比將丕界各國參與全球產(chǎn)業(yè)鏈的方式分為四大(注：下圖中分類法對大國的標(biāo)準(zhǔn)比效果低)的穩(wěn)定性25年的維度中，僅有捷克連續(xù)跨越兩個階段。國家間產(chǎn)業(yè)鏈依賴度分析的行業(yè)分析舉例中國大陸各行業(yè)對海外供應(yīng)鏈的依賴程度：投入品進口比例投入品進口來源的集中程度通過計算各行業(yè)投入中間品中來自各進口國的比例，分析供應(yīng)鏈投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)的優(yōu)點：在17個制造業(yè)行業(yè)的基礎(chǔ)上信息豐富，缺點：缺乏更加細(xì)分行業(yè)的情況，較滯后，投入產(chǎn)出表數(shù)據(jù)的缺點可以由SITC編碼的貿(mào)易數(shù)據(jù)分析進行部分下為機械與運輸設(shè)備細(xì)分品類進口依賴情況大意利加新坡律菲賓 例：進口中的中間品與最終品的分拆，及進口最終品中資本品與消費品的分拆，刻畫供應(yīng)鏈依賴程度從貿(mào)易數(shù)據(jù)看具體細(xì)分行業(yè)對各國的依賴情況，及找到替代進口貿(mào)易品德國美國韓國中國臺灣越南泰國馬來西亞加新坡動力機械設(shè)備 專業(yè)機械 3.5%金屬加工機械 4.1%通用工業(yè)機械 6%辦公設(shè)備和自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備 3.0%電訊及錄音設(shè)備 3.0% 3.5%電力機械裝置及零部件3.3%% 4.1%公路車輛 0%其他運輸設(shè)備 貿(mào)易品大意利班西牙法國瑞士英國荷蘭挪威瑞典利比時地奧利丹麥動力機械設(shè)備1.6%專業(yè)機械1.4%1.3%金屬加工機械1.5%1.4%通用工業(yè)機械1.6%1.7%1.5%辦公設(shè)備和自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備電訊及錄音設(shè)備電力機械裝置及零部件公路車輛1.4%其他運輸設(shè)備全球產(chǎn)業(yè)鏈的未來掘業(yè)、農(nóng)業(yè) 高科技含量(汽車、機械設(shè)備、電子) 掘業(yè)、農(nóng)業(yè) 高科技含量(汽車、機械設(shè)備、電子) 中低科技含量(紡織服裝) 區(qū)域加工(視頻飲料、化學(xué)品) 全球樞紐(藥物)批發(fā)和零售貿(mào)易、交通物流服務(wù)、商業(yè)服務(wù)有回流傾向的主要是產(chǎn)業(yè)鏈密集型和醫(yī)療等關(guān)鍵性行業(yè)，而分散化和區(qū)域化布局傾向的產(chǎn)業(yè)行業(yè)分布分散的多。這在日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省促成的產(chǎn)業(yè)遷出中國企業(yè)名單上得到了體不相關(guān)高度相關(guān)回流分散化地域化復(fù)制業(yè)鏈密廣泛附加值四條路徑有回流傾向的主要是產(chǎn)業(yè)鏈密集型和醫(yī)療等關(guān)鍵性行業(yè)，而分散化和區(qū)域化布局傾向的產(chǎn)業(yè)行業(yè)分布分散的多。這在日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省促成的產(chǎn)業(yè)遷出中國企業(yè)名單上得到了體1制造,制造,2療用品制造,1制造制造,11造,2造,1務(wù),1造,1機械制造,1酒類制造業(yè),1造,13藥品制造酒類制造業(yè),1造,13藥品制造,5品制造,11其他塑料制品制造,其他化學(xué)工業(yè),11發(fā),2本材料僅供華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因接收人收到本材料而視其為客戶。本材料僅供本次培訓(xùn)學(xué)習(xí)與交流之用，不得用于其他任何用途。本材料所載資料的來源被認(rèn)為是可靠的，但本公司不保證其準(zhǔn)確性或完整性。材料中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成本公司對具體證券買賣的出價或詢價。本材料所載信息不構(gòu)成對所涉及證券的個人投資建議，也未考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需求。