財(cái)務(wù)管理第七章演示

財(cái)務(wù)管理第七章ppt課件第一頁(yè)，共五十二頁(yè)。到目前為止，格蘭仕應(yīng)該算是中國(guó)成長(zhǎng)最快的企業(yè)之一。從2000年29.6億的銷(xiāo)售額至2005年的130億銷(xiāo)售額，格蘭仕僅僅用了六年的時(shí)間。并且在國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)業(yè)績(jī)普遍下滑的2006年，格蘭仕不降反升，上半年銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到123億，其中空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)19.28％，外銷(xiāo)增長(zhǎng)76.67％。格蘭仕連續(xù)27年來(lái)高增長(zhǎng)的背后，一定有許多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本戰(zhàn)略，首當(dāng)其沖的一個(gè)表現(xiàn)就是良好的存貨管理，也就是本章主要討論的內(nèi)容之一。引例第二頁(yè)，共五十二頁(yè)。為了實(shí)施低成本的存貨管理，早在1996年，格蘭仕就開(kāi)始在集團(tuán)內(nèi)部引入了信息化這個(gè)概念，到了2003年6月，格蘭仕的信息化系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋了財(cái)務(wù)管理、倉(cāng)庫(kù)管理、制造管理、營(yíng)銷(xiāo)管理、客戶(hù)關(guān)系、電子商務(wù)等領(lǐng)域，并逐步地建立起“零庫(kù)存”管理模式，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)庫(kù)存進(jìn)行數(shù)字化管理，具體到每個(gè)型號(hào)的產(chǎn)品在工廠有多少庫(kù)存、經(jīng)銷(xiāo)商倉(cāng)庫(kù)里有多少臺(tái)產(chǎn)品、每個(gè)時(shí)期的產(chǎn)品庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，都有了準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，使企業(yè)流動(dòng)資金的管理效率大為提高。正是零庫(kù)存管理給格蘭仕低成本戰(zhàn)略以有力支持。第三頁(yè)，共五十二頁(yè)。本章學(xué)習(xí)內(nèi)容營(yíng)運(yùn)資金的含義及特點(diǎn)現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理存貨規(guī)劃及控制第四頁(yè)，共五十二頁(yè)。第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金的概念廣義：流動(dòng)資產(chǎn)總額狹義：流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額營(yíng)運(yùn)資本管理主要解決兩個(gè)問(wèn)題如何確定流動(dòng)資產(chǎn)的最佳持有量如何籌措流動(dòng)資金第五頁(yè)，共五十二頁(yè)。營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)第六頁(yè)，共五十二頁(yè)。營(yíng)運(yùn)資金管理的原則認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、合理確定營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力第七頁(yè)，共五十二頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)的特征與分類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)具有以下幾個(gè)突出特點(diǎn)周轉(zhuǎn)速度快變現(xiàn)能力強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

流動(dòng)資產(chǎn)按不同標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類(lèi)按實(shí)物形態(tài)按照在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)中所處的流程現(xiàn)金短期投資應(yīng)收及預(yù)付款存貨生息領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)流通領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域中的短期資產(chǎn)第八頁(yè)，共五十二頁(yè)。現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常管理

現(xiàn)金管理是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過(guò)程。第二節(jié)現(xiàn)金管理第九頁(yè)，共五十二頁(yè)?，F(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本

現(xiàn)金的概念現(xiàn)金是指公司占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)同時(shí)也是盈利能力最差的資產(chǎn)現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)支付動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投資動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金的成本持有成本管理成本短缺成本第十頁(yè)，共五十二頁(yè)?，F(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常管理

？第二節(jié)現(xiàn)金管理第十一頁(yè)，共五十二頁(yè)?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始到最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。包括三個(gè)方面：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

所需的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=現(xiàn)金需要期-現(xiàn)金持有期（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式第十二頁(yè)，共五十二頁(yè)。例題：某公司原材料購(gòu)買(mǎi)和產(chǎn)品銷(xiāo)售均采取信用銷(xiāo)售（賒銷(xiāo)）方式，其應(yīng)付款的平均付款天數(shù)為35天，應(yīng)收帳款的收款期為70天，公司從原材料購(gòu)買(mǎi)到產(chǎn)品銷(xiāo)售的期限（平均存貨期限）為85天，預(yù)期公司全年經(jīng)營(yíng)性支出為1200萬(wàn)，問(wèn)該公司的最佳現(xiàn)金持有量為多少？現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨轉(zhuǎn)換周期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付帳款付款天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝85＋70－35＝120（天）平均每天現(xiàn)金需求＝1200萬(wàn)/360=3.33(萬(wàn)元)最佳現(xiàn)金持有量＝3.33*120＝400（萬(wàn)元）確定最佳貨幣資金的周期模式反映了貨幣資金持有量與其周轉(zhuǎn)率呈反比例變動(dòng)，在貨幣資金需求一定的情況下，貨幣資金周轉(zhuǎn)速度越快，貨幣持有量就越少。第十三頁(yè)，共五十二頁(yè)。（二）存貨模式在存貨模式中假設(shè)收入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，而支出則是在一定時(shí)間內(nèi)均勻發(fā)生的。在此期間內(nèi)，企業(yè)可通過(guò)銷(xiāo)售有價(jià)證券獲得現(xiàn)金。

t2時(shí)間

平均余額NN/20t1

確定現(xiàn)金余額的存貨模型現(xiàn)金余額第十四頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨模式的目的：求出使總成本最小的N值。持有成本企業(yè)因保留一定量現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量×有價(jià)證券利率

轉(zhuǎn)換成本在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而給公司造成的損失

現(xiàn)金的總成本

總成本

持有成本

轉(zhuǎn)換成本最佳持有量

最低成本O成本

現(xiàn)金持有量第十五頁(yè)，共五十二頁(yè)。考慮現(xiàn)金持有成本和轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本最佳現(xiàn)金余額TC—總成本；b——現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本；T——特定時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金需求總額；N——理想的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換數(shù)量(最佳現(xiàn)金余額)；i——短期有價(jià)證券利息率。令=0，

第十六頁(yè)，共五十二頁(yè)。例題新宇公司預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金150000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次200元，有價(jià)證券的利息率為15%。則新宇公司的最佳現(xiàn)金余額為：元這就意味著公司從有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的次數(shù)為7.5次(150000/20000)局限性：模型假設(shè)現(xiàn)金收入只在期初或期末發(fā)生模型假設(shè)現(xiàn)金支出均勻發(fā)生沒(méi)有考慮現(xiàn)金安全庫(kù)存第十七頁(yè)，共五十二頁(yè)。因素分析模式是根據(jù)上年現(xiàn)金占用額和有關(guān)因素的變動(dòng)情況來(lái)確定最佳現(xiàn)金余額的一種方法。最佳現(xiàn)金余額=（上年現(xiàn)金平均占用額-不合理占用額）x（1±預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入變化的百分比）例題：教材p209頁(yè)例7-3（三）因素分析模式第十八頁(yè)，共五十二頁(yè)。（四）米勒-歐爾模式假定每日現(xiàn)金流量為正態(tài)分布，現(xiàn)金與有價(jià)證券之間能夠自由兌換

現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)

現(xiàn)金余額上限現(xiàn)金余額下限均衡點(diǎn)現(xiàn)金余額UZ*LO時(shí)間

確定現(xiàn)金余額的米勒歐爾模型第十九頁(yè)，共五十二頁(yè)。最佳現(xiàn)金余額的均衡點(diǎn)

而上限為：控制下限受到企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要、管理水平和風(fēng)險(xiǎn)傾向等因素影響，最低可確定為0。第二十頁(yè)，共五十二頁(yè)。恒遠(yuǎn)公司的日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為5000元，每次證券交易的成本為500元，有價(jià)證券的日收益率為0.06%，公司每日最低現(xiàn)金需要為0，那么恒遠(yuǎn)公司的現(xiàn)金最佳持有量和持有量上限分別為多少？例題第二十一頁(yè)，共五十二頁(yè)?，F(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本

現(xiàn)金持有量決策

現(xiàn)金的日常管理

？第二節(jié)現(xiàn)金管理第二十二頁(yè)，共五十二頁(yè)?，F(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金收入的管理

—郵政信箱法

—銀行業(yè)務(wù)集中法現(xiàn)金支出的管理閑置現(xiàn)金的利用第二十三頁(yè)，共五十二頁(yè)。第三節(jié)應(yīng)收賬款的管理增加銷(xiāo)售減少存貨功能目標(biāo)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷(xiāo)售的功能降低成本，提高應(yīng)收賬款投資的效益

機(jī)會(huì)成本：一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算管理成本：調(diào)查費(fèi)用、收集信息費(fèi)用、記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、其他壞賬成本應(yīng)收賬款成本信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策

信用政策第二十四頁(yè)，共五十二頁(yè)。信用標(biāo)準(zhǔn)5C評(píng)估法品德(Character)能力(Capacity)資本(Capital)抵押品(Collateral)情況(Conditions)信用政策第二十五頁(yè)，共五十二頁(yè)。信用政策信用條件企業(yè)要求客戶(hù)支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件。信用期限企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。折扣期限企業(yè)為客戶(hù)規(guī)定的可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限?，F(xiàn)金折扣例，2/10，n/30第二十六頁(yè)，共五十二頁(yè)。信用政策收賬政策

收賬政策是指客戶(hù)違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)公司所采取的收賬策略與措施。積極的收賬政策，可能會(huì)減少應(yīng)收賬款，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。消極的收賬政策，則可能會(huì)增加應(yīng)收賬款，增加壞賬損失，但會(huì)減少收賬費(fèi)用。第二十七頁(yè)，共五十二頁(yè)。信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬損失率(%)信用條件收賬政策0～0.50.5～1從寬信用條件(60天付款)消極收賬政策(拖欠20天不催收)1～22～5一般信用條件(45天付款)一般收賬政策(拖欠10天不催收)5～1010～20從嚴(yán)信用條件(30天付款)積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上不予賒銷(xiāo)——綜合信用政策的基本模式第二十八頁(yè)，共五十二頁(yè)。信用政策收賬政策F為收賬費(fèi)用飽和點(diǎn)第二十九頁(yè)，共五十二頁(yè)。應(yīng)收賬款的日常管理企業(yè)的信用調(diào)查監(jiān)控應(yīng)收賬款催收拖欠款項(xiàng)第三十頁(yè)，共五十二頁(yè)。應(yīng)收賬款的日常管理企業(yè)的信用調(diào)查直接調(diào)查間接調(diào)查財(cái)務(wù)報(bào)表信用評(píng)估機(jī)構(gòu)AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C銀行其他第三十一頁(yè)，共五十二頁(yè)。應(yīng)收賬款的日常管理監(jiān)控應(yīng)收賬款

賬齡分析表應(yīng)收賬款平均賬齡

(兩種方法)建立壞賬準(zhǔn)備金制度賬齡金額（元）百分比0天-30天1210044.82%30天-60天860031.85%60天-90天630023.33%90天以上00合計(jì)27000100.00%法1：計(jì)算所有個(gè)別的沒(méi)有清償?shù)陌l(fā)票的加權(quán)平均賬齡。使用的權(quán)數(shù)是個(gè)別的發(fā)票占應(yīng)收賬款總額的比例。

法2：賬齡在0天-30天的應(yīng)收賬款被假設(shè)其賬齡為15天，賬齡為30天-60天的應(yīng)收賬款，其賬齡假定為45天，依此類(lèi)推。第三十二頁(yè)，共五十二頁(yè)。應(yīng)收賬款的日常管理催收拖欠款項(xiàng)信函通知電話催收個(gè)人拜訪收款機(jī)構(gòu)訴訟程序第三十三頁(yè)，共五十二頁(yè)。應(yīng)收賬款的日常管理企業(yè)信用政策的制訂與實(shí)施從很大程度上受社會(huì)文化的影響。如果一個(gè)社會(huì)普遍缺乏信任機(jī)制，惡意欺詐嚴(yán)重，則企業(yè)的信用策略就會(huì)受到很大的影響。據(jù)科法斯中國(guó)2005年底做的中國(guó)企業(yè)信用調(diào)查報(bào)告，企業(yè)拖欠貨款的原因惡意欺騙占21%，同時(shí)調(diào)查對(duì)象中，外資企業(yè)使用賒銷(xiāo)的比例大于內(nèi)資企業(yè)。另一份資料顯示，中國(guó)企業(yè)在海外應(yīng)收賬款大約有1000億美元，其中至少一半的拖欠款項(xiàng)竟然來(lái)自海外的華資企業(yè)。資料還顯示，美國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為37天，而中國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款回收期平均為90—120天，是歐美企業(yè)的3－4倍；美國(guó)追賬公司追賬的成功率至少在60％以上，而在中國(guó)僅為18.9％；目前中國(guó)出口企業(yè)的壞賬率超過(guò)5％，而發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)卻只有0.25％至0.5％的水平，國(guó)際平均水平也只在1％左右。一組數(shù)字第三十四頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨的功能與成本

存貨決策存貨控制

6.存貨的管理存貨包括各類(lèi)材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等，可以分為三大類(lèi)：原材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。第四節(jié)存貨管理第三十五頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨的功能與成本存貨的功能儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷(xiāo)售；適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本；留有各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。第三十六頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨的功能與成本存貨的成本：采購(gòu)成本：由買(mǎi)價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成訂貨成本：為訂購(gòu)材料、商品而發(fā)生的成本儲(chǔ)存成本：在物資儲(chǔ)存過(guò)程中發(fā)生的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、占用資金支付的利息費(fèi)等第三十七頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨的功能與成本

存貨決策存貨控制

存貨決策包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是應(yīng)當(dāng)訂購(gòu)多少，二是應(yīng)當(dāng)何時(shí)開(kāi)始訂貨。第四節(jié)存貨管理第三十八頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策經(jīng)濟(jì)批量A代表全年需要量Q代表每批訂貨量F代表每批訂貨成本，C代表每件存貨的年儲(chǔ)存成本

Q*訂貨成本儲(chǔ)存成本存貨成本訂貨量經(jīng)濟(jì)批量=經(jīng)濟(jì)批數(shù)總成本一定時(shí)期儲(chǔ)存成本和訂貨成本總和最低的采購(gòu)批量第三十九頁(yè)，共五十二頁(yè)。新宇公司全年需要甲零件1200件，每次訂貨的成本為400元，每件存貨的年儲(chǔ)存成本為6元。計(jì)算新宇公司的經(jīng)濟(jì)批量：例題公式法逐批測(cè)試法

項(xiàng)目各種批量訂購(gòu)批數(shù)（批）123456訂購(gòu)批量（件）1200600400300240200年儲(chǔ)存成本（元）360018001200900720600年訂貨成本（元）4008001200160020002400年總成本合計(jì)（元）400026002400250027203000*全年需要量=1200件第四十頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策圖示法

教材p222頁(yè)“圖7-6經(jīng)濟(jì)批量的圖示法”

思考？假設(shè)所需零件的每件價(jià)格為10元，但如果一次訂購(gòu)超過(guò)600件，可給予2%的批量折扣，問(wèn)應(yīng)以多大批量訂貨？答案：公司應(yīng)該盡量取得數(shù)量折扣見(jiàn)教材p222-223頁(yè)例7-12第四十一頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策存貨的再訂貨點(diǎn)訂貨點(diǎn)：訂購(gòu)下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。影響訂貨點(diǎn)的因素原材料的使用率，即每天消耗的數(shù)量在途時(shí)間：從發(fā)出訂單到貨物驗(yàn)收完畢所用的時(shí)間確定訂貨點(diǎn)的公式：第四十二頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策保險(xiǎn)儲(chǔ)備為了保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一般企業(yè)都不會(huì)允許庫(kù)存原料降低為零，而是會(huì)保留一個(gè)庫(kù)存儲(chǔ)備，這個(gè)庫(kù)存就叫做保險(xiǎn)儲(chǔ)備。第四十三頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策保險(xiǎn)儲(chǔ)備S的計(jì)算公式：考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的再訂貨點(diǎn)：保險(xiǎn)儲(chǔ)備第四十四頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策預(yù)計(jì)恒遠(yuǎn)公司的最大日消耗量為12件，預(yù)計(jì)最長(zhǎng)收貨時(shí)間為25天，現(xiàn)計(jì)算恒遠(yuǎn)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn)例題第四十五頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨決策例題圖7-7訂貨點(diǎn)圖第四十六頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨規(guī)劃考慮不確定因素的存貨成本總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本新宇公司每年需要某零配件10000件，訂貨成本為每次200元，儲(chǔ)存成本為每件25元。公司在交貨期內(nèi)的平均需求量是40件。為避免可能的缺貨成本，公司準(zhǔn)備持有0至30件保險(xiǎn)儲(chǔ)備，并對(duì)不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量下的缺貨成本進(jìn)行了估算（如表9-23所示）?，F(xiàn)對(duì)新宇公司的最優(yōu)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算如下。計(jì)算訂貨成本:第四十七頁(yè)，共五十二頁(yè)。存貨規(guī)劃計(jì)算儲(chǔ)存成本計(jì)算總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備a（件）再訂貨點(diǎn)b（件）平均存貨c（件）訂貨成本d（元）儲(chǔ)存成本e（元）缺貨成本f（元）總成本g（元）0402005,0005,0002,50012,5005452055,0005,1251,25011,37510502105,0005,25060010,85015552155,0005,37525010,62520*60*2205,0005,50012010,620*25652255,0005,6