食品飲料行業(yè)周報：看好次高端加快復蘇大眾品強推小食品三劍客

證券研▌一周新聞速遞行業(yè)新聞：1)2022年啤酒增長1.1%，葡萄酒產(chǎn)量下滑超證券研▌一周新聞速遞行業(yè)新聞：1)2022年啤酒增長1.1%，葡萄酒產(chǎn)量下滑超2)舍得酒業(yè)：倪強任舍得酒業(yè)董事長，蒲吉洲任聯(lián)席董事長。3)百威啤酒：百威(四川)全年計劃產(chǎn)量32萬千升。投資觀點本周我們調研走訪長沙及周邊地區(qū)，我們維持此前觀點不變，堅持認為疫后板塊復蘇順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=白酒板塊：本周走訪酒鬼酒及長沙白酒渠道，我們認為消費場景加快復蘇，信心加快恢復，動銷加快消化?，F(xiàn)階段我們重點推薦4+1產(chǎn)品矩陣，即次高端汾酒、舍得、酒鬼酒及水大眾品板塊：本周走訪休閑食品三劍客及絕味食品公司，我們認為當前消費復蘇加快下休閑食品動銷加快，關注休閑食品三劍客零食專營渠道放量及門店類公司如絕味、煌上煌、周黑鴨及紫燕等擴張同店增長情況?，F(xiàn)階段我們重點推薦3+1產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客(鹽津鋪子、甘源食品、品飲料行業(yè)“推薦”投資評級。分析師：孫山山S1050521110005sunss@分析師：何宇航S1050522090002heyh1@行業(yè)相對表現(xiàn)表現(xiàn)1M3M12M食品飲料(申萬)2.420.6-0.1 滬深3004.49.9-9.2市場表現(xiàn)(%)食品飲料滬深3000000相關研究1、《食品飲料行業(yè)周報：春節(jié)反饋2023-01-292、《食品飲料行業(yè)周報：關注珍酒李渡進度，大眾品好于預期》2023-01-15分化，大眾品持續(xù)改善》2023-01-險提示疫情波動風險；宏觀經(jīng)濟波動風險；推薦公司業(yè)績不及預期的風險；行業(yè)競爭風險；食品安全風險；行業(yè)政策變動風險；消重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2023/2/4股價EPSPE投資評級2022E2023E2024E2022E2023E2024E600519.SH貴州茅臺1818.0049.8458.6668.4836.4830.9926.55買入000858.SZ五糧液210.006.918.069.3230.3926.0522.53買入報看好次高端加快復蘇，報看好次高端加快復蘇，大眾品強推小食品三劍客告—食品飲料行業(yè)周報推薦(維持)投資要點行行業(yè)研究證券研究報告2要免責聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效000568.SZ瀘州老窖235.307.118.7410.5933.0926.9222.22買入600809.SH山西汾酒286.586.488.3410.4844.2334.3627.35買入002304.SZ洋河股份175.506.377.639.0827.5523.0019.33買入000799.SZ酒鬼酒144.733.604.866.1940.2029.7823.38買入600702.SH舍得酒業(yè)189.544.856.127.7239.0830.9724.55買入600779.SH水井坊80.302.492.933.4832.2527.4123.07買入000596.SZ古井貢酒281.785.777.289.0848.8438.7131.03買入603369.SH今世緣60.361.972.493.0930.6424.2419.53買入603589.SH59.083.023.473.9419.5617.0314.99買入603198.SH迎駕貢酒66.802.132.683.2831.3624.9320.37買入600199.SH金種子酒28.18-0.290.030.28-97.17939.33100.64買入603919.SH金徽酒25.800.670.931.1438.5127.7422.63買入600197.SH伊力特27.180.350.560.7977.6648.5434.41買入600559.SH老白干酒30.290.770.790.9639.3438.3431.55買入603288.SH海天味業(yè)78.591.611.912.2448.8141.1535.08買入603027.SH千禾味業(yè)22.970.410.700.8256.0232.8128.01買入603317.SH天味食品26.380.450.590.7558.6244.7135.17買入600872.SH中炬高新39.60-0.570.891.04-69.4744.4938.08買入002507.SZ涪陵榨菜26.821.141.321.5223.5320.3217.64買入600305.SH恒順醋業(yè)12.3972.7151.5042.62買入603755.SH42.460.741.051.3657.3840.4431.22買入603170.SH寶立食品28.170.490.680.8557.4941.4333.14買入300999.SZ金龍魚44.800.791.081.3656.7141.4832.94買入300908.SZ仲景食品36.801.221.471.7130.1625.0321.52買入600298.SH安琪酵母41.771.672.112.5425.0119.8016.44買入300755.SZ華致酒行33.041.232.012.8126.8616.4411.76買入605499.SH東鵬飲料182.093.484.295.2652.3242.4534.62買入603711.SH香飄飄18.951.061.1817.8816.06買入605337.SH李子園24.490.730.911.1333.5526.9121.67買入600132.SH重慶啤酒123.482.713.384.0045.5636.5330.87買入600600.SH青島啤酒104.092.573.133.6540.5033.2628.52買入603345.SH安井食品165.704.465.456.8637.1530.4024.15買入603517.SH絕味食品53.970.401.391.81134.9338.8329.82買入603057.SH紫燕食品28.980.721.071.3640.2527.0821.31買入002847.SZ鹽津鋪子119.952.323.564.5051.7033.6926.66買入603719.SH良品鋪子35.550.991.261.5835.9128.2122.50買入002991.SZ甘源食品84.901.992.583.5042.6632.9124.26買入002557.SZ洽洽食品45.911.992.222.5623.0720.6817.93買入003000.SZ勁仔食品13.460.280.370.4648.0736.3829.26買入605338.SH巴比食品31.400.891.091.5535.2828.8120.26買入300973.SZ立高食品93.470.981.782.5495.3852.5136.80買入002216.SZ三全食品17.060.941.081.2418.1515.8013.76買入600882.SH妙可藍多34.230.530.700.9564.5848.9036.03買入001215.SZ千味央廚77.261.231.632.0962.8147.4036.97買入證券研究報告3要免責聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效90g086.SH味知香L6.0gL.VLL.8tZ.Z953.7843.2034.98買入00Ztt0.SZ得利斯9.L90.LL0.L90.ZV61.4542.2528.17買入90t0Vt.SH廣州酒家Zg.g8L.0LL.t0L.gV23.9119.6816.61買入00Z6g9.SZ西麥食品LV.890.Vg0.g90.9833.0226.5421.85買入00ZgL0.SZ貝因美V.6g-0.LV0.090.tZ-35.3682.5015.47買入90088L.SH伊利股份tZ.0tL.tLL.9ZL.6Z23.3819.7716.68買入90tLg9.SH養(yǎng)元飲品ZL.ZZL.Z0L.V8L.8017.6814.3411.79買入00ZL8t.SZ怡亞通9.tL0.Z90.tt0.V024.2719.1215.78買入t0006V.SZ國聯(lián)水產(chǎn)g.890.0V0.LL0.Z6146.5034.4720.21買入00ZLZ9.SZ龍大美食6.0g0.0L0.Lg0.ZL129.2960.3343.10買入00Z6V9.SZ新乳業(yè)Lt.L80.V80.9g0.8t27.4620.2815.88買入90t0L9.SH樂惠國際t8.tg0.L80.6LZ.09213.0639.5418.62買入t00L6L.SZ仙樂健康t9.6ZL.t0L.gVL.8L28.4023.9719.74買入90gt88.SH均瑤健康LV.9g0.Z90.VL0.9856.3531.1721.54買入資料來源：Winp，華鑫證券研究證券研究報告4要免責聲明4專業(yè)、穩(wěn)健、高效1、一周新聞速遞 61.1、行業(yè)新聞 61.2、公司新聞 72、本周重點公司反饋 82.1、本周行業(yè)漲跌幅 82.2、公司公告 82.3、本周公司漲跌幅 112.4、食品飲料行業(yè)核心數(shù)據(jù)趨勢一覽 122.5、重點公司信息反饋 153、投資觀點 204、風險提示 22圖表1：本周行業(yè)漲跌幅一覽(%) 8圖表2：本周食品飲料重點上市公司公告 8圖表3：食品飲料重點公司一周漲跌幅一覽 11圖表4：2021年白酒產(chǎn)量715.6萬噸，同-3.4% 12圖表5：2021年白酒行業(yè)營收6033億元，同+18.6% 12 圖表8：全國大豆市場價(元/噸) 13圖表9：白砂糖現(xiàn)貨價(元/噸) 13圖表10：國內PET切片現(xiàn)貨價(纖維級):國內(元/噸) 13圖表11：瓦楞紙市場均價(元/噸) 13圖表12：2021年啤酒行業(yè)產(chǎn)量3562萬千升，同+5.6% 13圖表13：2022年10月啤酒行業(yè)產(chǎn)量累計同比+0.6% 13圖表14：2021年葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量26.8萬千升，同-29.1% 14圖表15：2022年10月葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量累計同比-23.9% 14 圖表17：休閑食品各品類市場份額 14 圖表19：飲料行業(yè)各品類2014-2019年銷售額CAGR 155要免責聲明5專業(yè)、穩(wěn)健、高效 圖表22：重點關注公司及盈利預測 20證券研究報告6要免責聲明6專業(yè)、穩(wěn)健、高效2、2022年，酒飲茶制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營收達1.69萬億元(同比+4.9%)。3、2022年，中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量3568.7萬千升(同比+1.1%，12月同比+8.5%)。產(chǎn)業(yè)集群。項請注冊涉酒商標。證券研究報告7要免責聲明7專業(yè)、穩(wěn)健、高效、三省市煙酒類零售數(shù)據(jù)出爐。、白酒酒莊團標征集起草單位。1、貴州茅臺：新增專利申請，該技術對醬香型白酒輪次酒品質控制具有實際指導意義。首款數(shù)實融合產(chǎn)品即將發(fā)布。茅臺集團全力確保一季度實現(xiàn)開門紅、轉讓龍獅瓶蓋全五糧液：召開收心會，確保“開門紅、開門穩(wěn)”。參編專著全球發(fā)行。。達3萬噸，第一季度酒聯(lián)手肯德基在云南門店推出新春微醺宵夜專享餐。證券研究報告8要免責聲明8專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表1：本周行業(yè)漲跌幅一覽(%).2、公司公告證券簡稱舍得酒業(yè)近日收到保薦機構興業(yè)證券出具的《關于變更貝因美股份有限公司持續(xù)督導保薦代表人的函》，由保薦代表人邱龍凡先生接替楊偉朝先生繼續(xù)履行持續(xù)督導保薦義務。本次變更后，公司非公開發(fā)行股票項目的持續(xù)督導保薦代表人為王志先生、邱龍凡先生。2023年1月30日召開第十屆董事會第二十一次會議，審議通過了選舉倪強先生為公司董事長、蒲吉洲先生為公司聯(lián)席董事長，補選公司董事會專門委員會委員，聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁三項議案；獨立董事同意聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁；召開2023年第一次臨時股東大會，審議通過了增加公司注冊資本暨修訂<公司章程>的議案和增補董事的議案。伊力特6個月內不行使“伊力轉債”的提前贖回權利，不提前贖回“伊力轉債”；2023年1月30日召開公司八屆十八次董事會會議，審議通過了不提前贖回“伊力轉債”的議案；發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.66億元左右，同比減少46.90%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.54億元，同比減少50.78%。金種子酒發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.75到-1.95億元，上年同期為-1.66億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.9到-2.1億元，上年同期為-1.96億元。順鑫農業(yè)發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.2-6.8億元，同期下降608.30%-764.70%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損5.18-6.78億元，同期下降598.85%-752.93%，基本每股收益為虧損0.70-0.92元/股；公司對存在減值跡象的資產(chǎn)相應計提了減值準備，擬計提減值準備合計人證券研究報告9要免責聲明9專業(yè)、穩(wěn)健、高效會第二次會議和第九屆監(jiān)事會第二次會議，審議通過了計提資產(chǎn)減值準備的議案；獨立董事同意本次計提資產(chǎn)減值準備事項。迎駕貢酒投資設立全資子公司安徽迎駕彩印包裝有限公司，注銷安徽迎駕貢酒股份有限公司彩印分公司；投資設立全資子公司安徽金冠包裝容器有限公司，注銷安徽迎駕貢酒股份有限公司金冠容器分公司；并將相關分公司的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務、人員等劃轉至新設全資子公司，相應的債權債務也將全部由新設子公司承繼。燕京啤酒發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.45-3.70億元，同比增長51.31%-62.27%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.68-2.93億元，同比增長56.25%-70.83%，基本每股收益為0.122-0.131元/股。樂惠國際發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,800-2,500萬元，同比減少45.95%-61.08%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2,000-2,700萬元，同比減少40.80%-56.15%。承德露露公司于2022年4月審議通過回購公司股份議案，以維護公司股價，增強投資者對公司的投資信心，截至2023年1月31日，公司已累計回購股份2386.49萬股，占公司總股本的2.22%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費用)，最高成交價為人民幣9.31元/股，最低成交價為人民幣7.98元/股。養(yǎng)元飲品董事會于2023年1月31日收到公司證券事務代表吳卜樂先生提交的書面辭職報告。吳卜樂先生因個人原因申請辭去公司證券事務代表職務，其辭職報告自送達公司董事會之日起生效。香飄飄票交易異常波動情形。中炬高新2022年歸母凈利潤為-3.14億元至-6.14億元(同降142.32%至182.75%)，扣非凈利潤為5.56億元(同降22.60%)。本次拍賣的股份為中炬高新控股股東中山潤田所持有的公司非限售流通股832萬股，占公司總股本的1.061%。截止本公告披露日，因買受人尚若豐公司未在拍賣公告確定的期限內將價款交付到中山中院，中山中院裁定重新拍賣公司控股股東中山潤田所持股份8,329,457股，尚若豐公司已交納的保證金4.195千萬元不予退還。本次司法拍賣事項對公司生產(chǎn)經(jīng)營無重大直接影響。原告工業(yè)聯(lián)合以于1999年至2001年期間簽訂的建設用地使用權轉讓合同糾紛為由，主張中炬高新應交付就案件所涉位于中山市火炬開發(fā)區(qū)內面積為1,043.83畝與1,129.67畝的土地使用權并將土地使用權的不動產(chǎn)權證辦理至工業(yè)聯(lián)合名下。一審判決中炬高新十日內向工業(yè)聯(lián)合公司交付其持有的位于中山火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的工業(yè)用地16.72萬平方米，返還已經(jīng)支付的土地轉讓款3,303.82萬元，賠償土地增值溢價損失6.02億元。千禾味業(yè)近日收到了中國證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》，現(xiàn)需要公司就有關問題作出書面說明和解釋。公司本次非公開發(fā)行股票事項尚需取得中國證監(jiān)會的核準，能否獲得核準及最終獲得核準的時間存在不確定性。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10-3.54億元，同比增長40%-60%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3.05-3.49億元，同比增長40%-60%。天味食品次非公開發(fā)行股票實際募集資金凈額為人民幣16.22億元。公司于2022年12月12日召開臨時股東大會新增“家園生產(chǎn)基地綜合技改建設項目”，實施主體為公司全資子公司四川天味家園食品有限公司，擬投入募集月12日，公司與募集資金投資項目實施主體天味家園、募集資金存放銀行中國農業(yè)銀行股份有限公司成都西區(qū)支行、保薦機構東興證券股份有限公司簽訂了《募集資金專戶存儲四方監(jiān)管協(xié)議》。截至2023年1月31日，公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式累計回購股份數(shù)量為556.5萬股，占公司目前總股本比例為0.73%，成交最高價為23.93元/股，成交最低價為19.57元/股，支付總金額為人民幣1.21億元(不含交易費用)。涪陵榨菜原保薦代表人蔣茂卓女士因工作變動，不再擔任公司2020年非公開發(fā)行股票項目持續(xù)督導工作的保薦代表人，西南證券委派王繼亮先生接替其持續(xù)督導工作，繼續(xù)履行對公司的持續(xù)督導義務。金龍魚中信建投證券現(xiàn)委派保薦代表人鐘犇先生接替郭瑛英女士繼續(xù)履行持續(xù)督導工作。安琪酵母2022年度公司日常關聯(lián)交易的實際發(fā)生額2,786.00萬元，低于預計金額。2023年度日常關聯(lián)交易預計7578.00萬元。將對激勵對象已獲授的但未解除限售的全部限制性股票合計13.60萬股進行回購注銷，占公司2020年限制性股票激勵計劃授予股份總數(shù)的1.549%，占本次回購注銷前公司總股本的0.016%。將于2023年伊利股份截至2023年1月底，公司累計回購股份1431.05萬股，占總股本0.22%，購買的最高價為32.42元/股、最低價為30.88元/股，已支付的總金額為4.53億元人民幣(不含交易費用)。2023年1月30日召開第十屆董事會臨時會議，審議通過了內蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司第三期長期服務計劃。李子園公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，2022年公司營收達14.04億元，同比下降4.49%；歸母凈利潤達2.22億元，同比下降15.29%；扣非后歸母凈利潤達1.89億元，同比下降22.4%，業(yè)績下滑主要受新冠疫情反復導致的市場影響以及原材料、能源漲價導致的成本上升影響。截至2023年1月27日，朱穎霄先生已通過集中競價方式要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效累計減持公司股份32.47萬股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.1070%；方愛芬女士已通過集中競價方式累計減持公司股份8.19萬股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.0270%；林小忠先生已通過集中競價方式累計減持公司股份6.02萬股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.0198%。公司將于公開發(fā)行可轉換公司債券申請文件反饋意見回復披露后兩個工作日內，將該反饋意見回復及相關材料報送中國證監(jiān)會。光明乳業(yè)第七屆董事會第七次會議審議通過《關于光明牧業(yè)收購米特利公司50.5%股權的議案》。同意公司下屬子公司光明牧業(yè)有限公司以折合人民幣352.10萬元的價格收購RaniroxLimited持有的雙城米特利農業(yè)發(fā)展有限公。熊貓乳品發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4,200-5,300萬元，同比下降31.48%-，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3,500–4,500萬元，同比下降33.39%-48.20%；2023年1月30日召開2023年第一次臨時股東大會，審議通過了《關于為控股子公司提供擔保的議案》。一鳴食品發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年營業(yè)收入為24.2-25億元，同比增長4.47%-7.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.1億元至-1.35.億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-9,000萬元至-12,000萬元。新乳業(yè)公司第二屆董事會第十八次會議和2022年第一次臨時股東大會，審議通過了變更注冊地址、減少注冊資本及修改<公司章程>的議案，目前公司已完成工商變更登記和備案，并于2023年1月30日收到成都市市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。安井食品全資子公司廈門安井食品工業(yè)有限公司完成工商注冊登記。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤為10.60-11.10億元，同比增長55.43%-62.76%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為9.55-10.05億元，同比增長70.54%-79.46%；控股股東國力民生計劃6個月內通過集中競價方式及大宗交易方式減持公司股份，合計減持比例不超過公司總股本的5%，即不超過1,466.47萬股?；蜕匣腿Y子公司永修縣煌上煌九合種禽養(yǎng)殖有限公司完成注銷。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3,000-4,000萬元，同比下降79.25%-72.33%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為200–1,200萬元，同比下降98.30%-89.78%，基本每股收益為0.06–0.08元/股。洽洽食品劃通過二級市場競價交易方式購買公司股票共計72.33萬股，占公司總股本的0.14%，成交總金額為人民幣價約47.14元/股。2023年1月20日，公司收到中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司出具的《證券過戶登記確認書》，公司回購專用證券賬戶所持有的36.23萬股(占公司總股本比例0.07%)公司股票已于2023年1月19日以27.11元/股通過非交易過戶至“洽洽食品股份有限公司-第七期員工持股計劃”專戶。龍大美食公司于2022年4月審議通過回購公司股份議案，以維護公司股價，增強投資者對公司的投資信心，截至2023年1月31日，公司已累計回購股份2386.49萬股，占公司總股本的2.22%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費用)，最高成交價為人民幣9.31元/股，最低成交價為人民幣7.98元/股。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6,600-8,500萬元，同比增長110.02%-112.91%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.3-1.68億元，同比增長122.80%-129.47%，基本每股收益為0.06-0.08元/股。加加食品2023年2月1日，公司全資子公司加加食品(寧夏)生物科技公司已完成辦理相關工商注冊登記手續(xù)，并于當日取得青銅峽市市場監(jiān)督管理局核發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4,900—7,300萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損6,400—8,800萬元，基本每股收益為0.04-0.06元/股；公司擬以自有資金人民幣2,000萬元投資設立全資子公司“加加食品(寧夏)議，審議通過了對外投資設立全資子公司的議案。股，占公司總股本的1.57%，支付總金額為人民幣8790.73萬元(不含交易費用)，最高成交價為人民幣5.59元/股，最低成交價為人民幣4.69元/股。發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.8-1.2億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2.2-1.6億元，基本每股收益為虧損0.17-案。來伊份公司第一期員工持股計劃所持有的公司股票2,135,742股已全部出售完畢。王芳女士因工作調動原因申請辭去公司第五屆監(jiān)事會股東代表監(jiān)事職務。絕味食品2023年第一次臨時股東大會決議通過關于收購控股子公司股權暨關聯(lián)交易的議案。巴比食品公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.25億元，同比增長10.88%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.22億元,同比減少29.21%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤1.85億元，同比增長21.70%。報告期內營業(yè)利潤及利潤總額同比下降，主要系公司通過天津君正投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有東鵬飲料股份產(chǎn)生的公允價值變動收益同比減少所致。紫燕食品公司于2023年2月1日召開董事會議，審議通過《變更部分募投項目實施主體、實施地點議案》，將“信息證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效中心建設項目”實施主體由安徽云燕食品公司變更為紫燕食品公司，實施地點由安徽寧國經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)變更為上海市閔行區(qū)。勁仔食品預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.23-1.32億元，同比增長45%-55%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.13-1.21億元，同比增長50%-60%，基本每股收益為0.31-0.33元/股。上海梅林預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.54-5.25億元，同比增長50%-73%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為3.99-4.63億元，同比增長70%-97%。味知香票交易異常波動情形。國聯(lián)水產(chǎn)發(fā)布2022年度業(yè)績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,700-4,000萬元，上年同期虧損1,384萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1,200-2,500萬元，上年同期虧損3,216萬元。百潤股份股，占公司總股本的0.66%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費用)，最高成交價為人民幣35.85元/股，最低成交價為人民幣21.89元/股。圖表3：食品飲料重點公司一周漲跌幅一覽證券簡稱股票代碼收盤價本周漲跌幅漲幅前五舍得酒業(yè)600702.SH189.5413.87%金種子酒600199.SH28.189.35%伊力特600197.SH27.189.07%今世緣603369.SH60.365.14%酒鬼酒000799.SZ144.733.97%跌幅前五瀘州老窖000568.SZ235.30-5.04%洋河股份002304.SZ175.5-4.16%山西汾酒600809.SH286.58-3.31%迎駕貢酒603198.SH66.8-3.23%水井坊600779.SH80.30-2.98%大眾品漲幅前五香飄飄603711.SH18.9524.34%味知香605089.SH79.0521.62%勁仔食品003000.SZ13.4621.48%有友食品603697.SH13.0314.50%鹽津鋪子002847.SZ119.9514.24%跌幅前五洽洽食品002557.SZ45.91-4.41%湯臣倍健300146.SZ23.07-4.07%安琪酵母600298.SH41.77-2.86%海天味業(yè)603288.SH78.59-1.44%金龍魚300999.SZ44.80-1.30%資料來源：Wind資訊，華鑫證券研究證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效2.4、食品飲料行業(yè)核心數(shù)據(jù)趨勢一覽究圖表6：調味品行業(yè)市場規(guī)模從2014年2595億增至2020圖表7：百強調味品企業(yè)收入從2013年700億增至2020年證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表8：全國大豆市場價(元/噸)圖表9：白砂糖現(xiàn)貨價(元/噸)圖表10：國內PET切片現(xiàn)貨價(纖維級):國內(元/噸)圖表11：瓦楞紙市場均價(元/噸)圖表13：2022年10月啤酒行業(yè)產(chǎn)量累計同比+0.6%證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表15：2022年10月葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量累計同比-23.9%休閑食品行業(yè)：圖表16：休閑食品市場規(guī)模從2014年0.66萬億增至2021研究圖表17：休閑食品各品類市場份額研究證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表18：能量飲料市場規(guī)模從2014年200億增至2019年圖表19：飲料行業(yè)各品類2014-2019年銷售額CAGR圖表20：預制菜市場規(guī)模從2015年650億增至2020年究9萬舍得酒業(yè)：根據(jù)股東大會決議，董事會選舉倪強先生為董事長，選舉副董事長蒲吉洲先生為聯(lián)席董事長，并聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁。2021年復星入主以來，助力舍得進行資源對接、管理改革等工作，前董事長張樹平圓滿卸任后豫園股份副總裁、執(zhí)行總裁倪強順利接棒，這體現(xiàn)復星對公司高度重視，為后續(xù)復星生態(tài)資源與公司深度融合打下堅實基礎。我們認為新管理層將延續(xù)戰(zhàn)略方向，繼續(xù)堅持“老酒戰(zhàn)略”和雙品牌戰(zhàn)略，疊加股權激勵政策下激活經(jīng)營活力，有望加速品牌復興。春節(jié)反饋來看，公司動銷表現(xiàn)優(yōu)異，掃碼紅包活動刺激消費，四川、山東、河南等地表現(xiàn)良好，我們預計庫存水平已消化至正常水平。區(qū)域擴張方面，在聚焦深耕川冀魯豫、東北、西北基礎上，公司繼續(xù)以證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效會戰(zhàn)模式開發(fā)重點城市，保持品味舍得大單品地位，同時重視中檔產(chǎn)品舍之道布局。隨著?？鄯莾衾麧櫶潛p1.9-2.1億元(同比-7.2%至3.0%)。我們預計2022Q4歸母凈利潤虧損，業(yè)績符合預期，系公司啟動組織、品牌、產(chǎn)品等重塑工作，處于調整期所致。2022年公司通過內部機制調整和渠道調整改革，已基本理順產(chǎn)品、渠道等布局：1)產(chǎn)品端：實行“3+3+3”產(chǎn)品矩陣，百元以上主推馥合香產(chǎn)品卡位次立營銷中心，下設銷售：借助華潤啤酒渠道加 致固定成本和管理費用上漲、釀酒部分原料上漲、營銷費用投入增多及疫情下物流、銷售績邊際改善。我們認為公司主要有三大看點：1)疆外布局遵循三大核心：一是培育原有合肥、浙江、陜西重點大商，其中浙江、陜西導入主力產(chǎn)品進行開發(fā)布局；二是在江蘇地區(qū)打造重點市場；三是在品牌力相對強的地方做縣級、市級商的招商布局。2)開拓南疆市加速渠道鋪貨，協(xié)助經(jīng)銷商把控渠道，疆外依靠原有渠道和招商迅速導入產(chǎn)品，同時配合團購等方式進行推廣。樂惠國際：2022年歸母凈利潤0.18-0.25億元(同減46%-61%)，扣非凈利潤0.2-%-56%)。其中預計2022Q4歸母凈利潤虧損0.27-0.34億元，扣非虧損0.2-0.27億元。我們認為有以下幾個原因：1)公司新拓展的鮮啤30公里業(yè)務正處于投入全年虧損約4500萬元。2)公司高度重視技術和產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)，2022年仍加大研發(fā)投入，取得多項研發(fā)成果，預計全年研發(fā)費用投入同比幅加息影響，美元快速大幅升值，導致公司遠期外匯合約產(chǎn)生匯兌損失1000萬元。公司以專注生產(chǎn)精釀鮮啤為定位，創(chuàng)立自有品牌“鮮啤30計逐步進場，麥德龍、盒馬、大潤發(fā)等合作數(shù)量望持續(xù)增加，目前正在逐步推進華南、華前終端覆蓋5000余家，由于疫情緩解，新客戶加速拓展，預計成為重點渠道，同時開拓“打酒站+鮮啤酒館”，以有酒廠所在的城市為主進行推進，加大區(qū)域性營銷力度。3)線上：在京東、天貓、抖音等渠道開設店鋪，有望貢獻利潤。4)小酒館：持續(xù)優(yōu)化門店模型，加快回本周期。產(chǎn)能方面：長沙(1萬噸/年)出酒在即，武漢(2萬噸/年)選址立化布局。李子園：根據(jù)業(yè)績預告，公司2022年營收14.04億元(同減4.5%)，歸母凈利潤2.22億元(同減15.3%)，扣非凈利潤1.89億元(同減22.4%)。其中預計2022Q4營收67億元(同減1.5%)，系受新冠疫情反復導致的市場影響、原材料及能源漲價導致成本上升所致。考慮疫情常態(tài)化后，物流和人流正常流動及消費場景復蘇，我們認為公司將加快復蘇。當前公司針對不同渠道開發(fā)相適應的產(chǎn)證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效品，豐富公司產(chǎn)品結構和產(chǎn)品口味。品牌方面，加強品牌建設和品牌宣傳投入，重點做高鐵媒體的廣告、候車室、動車組冠名，軟硬廣告結合投放，提升李子園產(chǎn)品在含乳飲料市渠道下沉。華南、華中等以特通+流通渠道為主，華南有望成為新增長引擎。未來針對已覆蓋市場，優(yōu)化客戶渠道建立和終端網(wǎng)點建設。原材料方面，儲備較為充足，計劃多使用國內鮮奶原料以緩解部分成本壓力。我實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.10-3.49億元，同增40%-60%。其中2022Q4預計實現(xiàn)歸母凈利潤預計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.23-1.66億元，同增42%-22年10月添加劑事件影響致終端動銷加。公司上調股權激勵方案，以2021年為基數(shù)，2023/2024/2025年營收增長率不低于60%/89%/118%，2024/2025年同比增速為15.2%。修改2022年度非公開發(fā)行方案，擬募集資金5-8億元，用于年產(chǎn)60萬噸調味品智能制造項目，投資總額12.60億元；發(fā)行價格調整為長紅利，同時布局中低端零添加產(chǎn)品，看好公司長期發(fā)展。中炬高新：中山法院一審判決中炬高新向中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司交付工業(yè)用地16.73關規(guī)模將以會計事務所審計為準。2)相應用地與公司商業(yè)房地產(chǎn)項目并無關聯(lián)，對公司經(jīng)營亦且公司大股東中山火炬集團與中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司實際控制人均為中山市火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會，后續(xù)或存實現(xiàn)業(yè)績目標。目前大豆價格下降約10%，并有望，員工利益綁定積極性望繼續(xù)提升。春節(jié)期間公司動銷情況表現(xiàn)良好，庫存環(huán)比有所下滑。隨著餐飲端的復蘇，公司同比下降142.32%至182.75%。預計2022年扣非歸母凈利潤為5.56億元，同比下降22.60%。歸母凈利潤下降主要系公司賠償名下的工業(yè)用地共計16.73萬平方米、返還原告本期歸屬于上市公司股東的凈利潤9-12億元。扣非歸母凈利潤下滑主要系成本上漲等因素影年房地產(chǎn)業(yè)務基數(shù)較高，亦對利潤有所影響。我們認為此番一審判決交付土地屬工業(yè)用地與公司的商業(yè)房地產(chǎn)項目并無關聯(lián)，對公司經(jīng)營亦不會產(chǎn)生實質性影響。同時中炬高新將在相應時間內進行上訴，并且公司大股東中山火炬集團與中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司實際控制人均為中山市火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會，后續(xù)或存在和解可能。春節(jié)期間公司動銷情況表現(xiàn)良好，庫存環(huán)比有所下滑。隨著餐貝因美：根據(jù)業(yè)績預告，2022年公司歸母凈利潤虧損1.2-1.8億元(同減264%-2293%-264%)。我們預計2022Q4歸母凈利潤虧損1.64-2.24億元(同減575%-749%)，扣非凈利潤虧損1.79-2.39億元(同減1271%-1664%)，系受疫情防控政策調整前后工廠封控以及人員缺勤導致部分訂單無法滿足、應收證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效賬款壞賬計提增加以及預計因聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營不善造成的投資損失以及協(xié)議約定應支付的采部效率，產(chǎn)品及渠道睿欣門店突破1.1萬家；2)渠道端：升級數(shù)智化新零售平臺，加大空白商圈拓展力度。2023年公司將繼續(xù)扎根奶粉主業(yè)，探索新業(yè)態(tài)，構建母嬰生態(tài)圈，同時進一步強化后臺管同增0.11%-6.50%)，歸8.18%-47.02%)。我們預計2022Q4營收7.69-9.49億元 2.87%-42.10%)，系受股份支付費用攤銷、疫情擾動、原材料波動以及產(chǎn)能爬坡期間費用攤銷較高所致，剔除股份支億元(同增45.58%-74.81%)，扣非凈利潤1.21-1.46億元(同增56.75%-89.19%)。2023年疫情放開后，隨著公司產(chǎn)能釋放以及消費需求恢點：1)新品研發(fā)取得進展：公司以老品新做+新品創(chuàng)新+增量產(chǎn)品為研發(fā)導向，對甜甜圈、麻薯、葡撻和瑞士卷等傳統(tǒng)大單品進行升級，并逐步完善雜糧類產(chǎn)品線，牛角包、菠蘿包、東北、西北等區(qū)域對銷售團隊進行融合試點，后續(xù)計劃及時評估并動態(tài)擴大試點范圍，以期發(fā)揮更大效率優(yōu)勢。3)新渠道開拓順利：公司積極投入酒店、自助餐、O2O等新渠道，利潤2.2億元-2.6億元(同增73.5%-77.6%)，扣非2.5億元-2.9億元(同60%-65%)。Q-16.8億元(同減13%-1.3%)，歸母凈利潤0.01-0.41億元(同增-94%-141%)。我們認為主要有以下原因：1)疫情影響致部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營業(yè)；2)疫情期間加大對加盟商支持力度，導致銷售費用增加；3)原材料上漲致毛利率短期承壓；4)終止2021年度股權激勵計劃，原股份支付費用做加速行權處理，計入非經(jīng)常性損益。當前公司繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，加速海納百川、星火燎原安井食品：根據(jù)業(yè)績預告，2022年營收121.75億元(同增31.3%)，歸母凈利潤績略超預期，系傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步增長、預制菜快速放量、公司控費增效以及非公開發(fā)行股票募集資金利息收入增加所致。近幾年公司在產(chǎn)品和渠道端均有亮點：1)新品：加速推新，2022年下半年火山石烤腸、爆漿糍粑、酸菜加強渠道廣度和證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效持續(xù)品牌專業(yè)化年輕化打造，發(fā)揮自主制造核心優(yōu)勢，經(jīng)營情況穩(wěn)步改善。當前公司聚焦休閑魚制品、豆制品、禽類制品等高蛋白健康品類，以“大包裝”策略助力第二成長曲線打造，在原有獨立小包裝優(yōu)勢基礎上，推動整盒裝、袋裝“大包裝”產(chǎn)品銷售，大力推廣散稱裝產(chǎn)品，新品類、新品規(guī)拓展順利，產(chǎn)品矩陣進一步優(yōu)化；此外，公司傳統(tǒng)流通渠道、現(xiàn)代渠道和線上渠道實現(xiàn)立體式全渠道穩(wěn)健發(fā)展，渠道競爭力不斷加強，零食專營渠道亦龍大美食：根據(jù)業(yè)績預告，2022年公司歸母凈利潤0.66-0.85億元(同增110%-Q0.17-0.36億元(同增102%-104%)。公司全年業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，系產(chǎn)品結構優(yōu)化、全國化布局加快以及毛豬價格上漲受益所推動。隨著疫情常態(tài)化，公司B端渠道有望逐步復蘇。當前公司堅持“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，將食品作為重要的業(yè)務板塊，大力發(fā)展預制菜業(yè)務，產(chǎn)品布局逐漸多元化，酥肉、肥腸、培根等單新工廠投產(chǎn)后，預計食品產(chǎn)能巴比食品：根據(jù)業(yè)績預告，2022年公司營收15.25億元(同增11%)，歸母凈利潤有東鵬飲料股份產(chǎn)生公允價值變動收益同減1.61億元所致，扣非凈利潤1.85億元(同增22%)。我們預計2022Q4營收4.24億元(同增6%)，歸母凈利潤0.88億元(同增0.3%)，扣非凈利潤0.47億元(同降7%)，系疫情影響所致。全年收入及扣非實現(xiàn)雙位數(shù)增長，我們認為主要有以下原因：1)門店積極開展線條晚餐業(yè)務：門店中晚餐業(yè)務三季度覆蓋率70%左右，滲透率(中晚餐業(yè)務占門店業(yè)務比例)平均達到15%；2)團餐維持高增長：團餐持續(xù)推進渠道深耕、產(chǎn)品優(yōu)化，在華東以連鎖渠道及生鮮電商為重點，在華實現(xiàn)開店目標，部分疫情受損門店2023年隨著疫情常態(tài)化、線下場景恢復，有望逐步修復。4)全國化擴張加速：最新數(shù)據(jù)顯示，華東以外區(qū)域三季度占比接近15%，較21年提升t國聯(lián)水產(chǎn)：根據(jù)業(yè)績預告，2022年公司歸母凈利潤0.27-0.4億元(同增295%--178%)。我們預計2022Q4歸母凈利潤虧損0.12-0.25億元(同增0.3%-52%)，扣非虧損0.15-0.28億元(同比-29%至31%)。公司全年業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，系國內業(yè)務強勁增長、預制菜新品快速放量以及上游養(yǎng)殖業(yè)務剝離所推動。公司是國內首家對蝦、羅非魚雙BAP四星認證企業(yè)，也是國內最大的水產(chǎn)上市企業(yè)和規(guī)模最大的對蝦加工銷售企業(yè)，在產(chǎn)品研發(fā)、原料采購、渠道鋪設等方面領先行業(yè)。當前公司堅持聚焦預制菜進行商業(yè)模式升級，產(chǎn)品端逐步向以預制菜品為主的餐飲食材和海洋食品轉型，產(chǎn)品以小龍蝦、魚類、對蝦為主，其中小龍蝦、面包蝦均已破億。此證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效外，公司完成對上游養(yǎng)殖板塊剝離，業(yè)務將進一步聚焦水產(chǎn)食品加工。渠道端公司持續(xù)深年國內收入目標占比超70%。募投項目投產(chǎn)后預制菜產(chǎn)能將大幅提升，其中小龍蝦、對蝦及魚類預制菜分別新增產(chǎn)能1.53萬噸、本周我們調研走訪長沙及周邊地區(qū)，我們維持此前觀點不變，堅持認為疫后板塊復蘇順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調味品>乳制品。白酒板塊：本周走訪酒鬼酒及長沙白酒渠道，我們認為消費場景加快復蘇，信心加快次高端汾酒、舍得、酒鬼酒大眾品板塊：本周走訪休閑食品三劍客及絕味食品公司，我們認為當前消費復蘇加快下休閑食品動銷加快，關注休閑食品三劍客零食專營渠道放量及門店類公司如絕味、煌上點推薦3+1產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客(鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品)+中炬高新。圖表22：重點關注公司及盈利預測公司代碼名稱2023/2/4股價EPSPE投資評級2022E2023E2024E2022E2023E2024E600519.SH貴州茅臺1818.0049.8458.6668.4836.4830.9926.55買入000858.SZ五糧液210.006.918.069.3230.3926.0522.53買入000568.SZ瀘州老窖235.307.118.7410.5933.0926.9222.22買入600809.SH山西汾酒286.586.488.3410.4844.2334.3627.35買入002304.SZ洋河股份175.506.377.639.0827.5523.0019.33買入000799.SZ酒鬼酒144.733.604.866.1940.2029.7823.38買入600702.SH舍得酒業(yè)189.544.856.127.7239.0830.9724.55買入600779.SH水井坊80.302.492.933.4832.2527.4123.07買入000596.SZ古井貢酒281.785.777.289.0848.8438.7131.03買入603369.SH今世緣60.361.972.493.0930.6424.2419.53買入603589.SH59.083.023.473.9419.5617.0314.99買入603198.SH迎駕貢酒66.802.132.683.2831.3624.9320.37買入600199.SH金種子酒28.18-0.290.030.28-97.17939.33100.64買入603919.SH金徽酒25.800.670.931.1438.5127.7422.63買入600197.SH伊力特27.180.350.560.7977.6648.5434.41買入600559.SH老白干酒30.290.770.790.9639.3438.3431.55買入603288.SH海天味業(yè)78.591.611.912.2448.8141.1535.08買入603027.SH千禾味業(yè)22.970.410.700.8256.0232.8128.01買入證券研究報告要免責聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效90ttLL.SH天味食品Z9.t80.Vg0.g60.Lg58.6244.7135.17買入9008LZ.SH中炬高新t6.90-0.gL0.86L.0V-69.4744.4938.08買入00Zg0L.SZ涪陵榨菜Z9.8ZL.LVL.tZL.gZ23.5320.3217.64買入900t0g.SH恒順醋業(yè)LZ.t90.LL0.ZV0.Z672.7151.5042.62買入90tLgg.SHVZ.V90.LVL.0gL.t957.3840.4431.22買入90tLL0.SH寶立食品Z8.LL0.V60.980.8g57.4941.4333.14買入t00666.SZ金龍魚VV.800.L6L.08L.t956.7141.4832.94買入t00608.SZ仲景食品t9.80L.ZZL.VLL.LL30.1625.0321.52買入900Z68.SH安琪酵母VL.LLL.9LZ.LLZ.gV25.0119.8016.44買入t00Lgg.SZ華致酒行tt.0VL.ZtZ.0LZ.8L26.8616.4411.76買入90gV66.SH東鵬飲料L8Z.06t.V8V.Z6g.Z952.3242.4534.62買入90tLLL.SH香飄飄L8.6gL.09L.L817.8816.06買入90gttL.SH李子園ZV.V60.Lt0.6LL.Lt33.5526.9121.67買入900LtZ.SH重慶啤酒LZt.V8Z.LLt.t8V.0045.5636.5330.87買入900900.SH青島啤酒L0V.06Z.gLt.Ltt.9g40.5033.2628.52買入90ttVg.SH安井食品L9g.L0V.V9g.Vg9.8937.1530.4024.15買入90tgLL.SH絕味食品gt.6L0.V0L.t6L.8L134.9338.8329.82買入90t0gL.SH紫燕食品Z8.680.LZL.0LL.t940.2527.0821.31買入00Z8VL.SZ鹽津鋪子LL6.6gZ.tZt.g9V.g051.7033.6926.66買入90tLL6.SH良品鋪子tg.gg0.66L.Z9L.g835.9128.2122.50買入00Z66L.SZ甘源食品8V.60L.66Z.g8t.g042.6632.9124.26買入00ZggL.SZ洽洽食品Vg.6LL.66Z.ZZZ.g923.0720.6817.93買入00t000.SZ勁仔食品Lt.V90.Z80.tL0.V948.0736.3829.26買入90gtt8.SH巴比食品tL.V00.86L.06L.gg35.2828.8120.26買入t006Lt.SZ立高食品6t.VL0.68L.L8Z.gV95.3852.