食品飲料行業(yè)周報(bào)：看好次高端加快復(fù)蘇大眾品強(qiáng)推小食品三劍客

證券研▌一周新聞速遞行業(yè)新聞：1)2022年啤酒增長(zhǎng)1.1%，葡萄酒產(chǎn)量下滑超證券研▌一周新聞速遞行業(yè)新聞：1)2022年啤酒增長(zhǎng)1.1%，葡萄酒產(chǎn)量下滑超2)舍得酒業(yè)：倪強(qiáng)任舍得酒業(yè)董事長(zhǎng)，蒲吉洲任聯(lián)席董事長(zhǎng)。3)百威啤酒：百威(四川)全年計(jì)劃產(chǎn)量32萬(wàn)千升。投資觀點(diǎn)本周我們調(diào)研走訪長(zhǎng)沙及周邊地區(qū)，我們維持此前觀點(diǎn)不變，堅(jiān)持認(rèn)為疫后板塊復(fù)蘇順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=白酒板塊：本周走訪酒鬼酒及長(zhǎng)沙白酒渠道，我們認(rèn)為消費(fèi)場(chǎng)景加快復(fù)蘇，信心加快恢復(fù)，動(dòng)銷加快消化?，F(xiàn)階段我們重點(diǎn)推薦4+1產(chǎn)品矩陣，即次高端汾酒、舍得、酒鬼酒及水大眾品板塊：本周走訪休閑食品三劍客及絕味食品公司，我們認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)復(fù)蘇加快下休閑食品動(dòng)銷加快，關(guān)注休閑食品三劍客零食專營(yíng)渠道放量及門店類公司如絕味、煌上煌、周黑鴨及紫燕等擴(kuò)張同店增長(zhǎng)情況?，F(xiàn)階段我們重點(diǎn)推薦3+1產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客(鹽津鋪?zhàn)印⒏试词称贰⑵凤嬃闲袠I(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。分析師：孫山山S1050521110005sunss@分析師：何宇航S1050522090002heyh1@行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)表現(xiàn)1M3M12M食品飲料(申萬(wàn))2.420.6-0.1 滬深3004.49.9-9.2市場(chǎng)表現(xiàn)(%)食品飲料滬深3000000相關(guān)研究1、《食品飲料行業(yè)周報(bào)：春節(jié)反饋2023-01-292、《食品飲料行業(yè)周報(bào)：關(guān)注珍酒李渡進(jìn)度，大眾品好于預(yù)期》2023-01-15分化，大眾品持續(xù)改善》2023-01-險(xiǎn)提示疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2023/2/4股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)2022E2023E2024E2022E2023E2024E600519.SH貴州茅臺(tái)1818.0049.8458.6668.4836.4830.9926.55買入000858.SZ五糧液210.006.918.069.3230.3926.0522.53買入報(bào)看好次高端加快復(fù)蘇，報(bào)看好次高端加快復(fù)蘇，大眾品強(qiáng)推小食品三劍客告—食品飲料行業(yè)周報(bào)推薦(維持)投資要點(diǎn)行行業(yè)研究證券研究報(bào)告2要免責(zé)聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效000568.SZ瀘州老窖235.307.118.7410.5933.0926.9222.22買入600809.SH山西汾酒286.586.488.3410.4844.2334.3627.35買入002304.SZ洋河股份175.506.377.639.0827.5523.0019.33買入000799.SZ酒鬼酒144.733.604.866.1940.2029.7823.38買入600702.SH舍得酒業(yè)189.544.856.127.7239.0830.9724.55買入600779.SH水井坊80.302.492.933.4832.2527.4123.07買入000596.SZ古井貢酒281.785.777.289.0848.8438.7131.03買入603369.SH今世緣60.361.972.493.0930.6424.2419.53買入603589.SH59.083.023.473.9419.5617.0314.99買入603198.SH迎駕貢酒66.802.132.683.2831.3624.9320.37買入600199.SH金種子酒28.18-0.290.030.28-97.17939.33100.64買入603919.SH金徽酒25.800.670.931.1438.5127.7422.63買入600197.SH伊力特27.180.350.560.7977.6648.5434.41買入600559.SH老白干酒30.290.770.790.9639.3438.3431.55買入603288.SH海天味業(yè)78.591.611.912.2448.8141.1535.08買入603027.SH千禾味業(yè)22.970.410.700.8256.0232.8128.01買入603317.SH天味食品26.380.450.590.7558.6244.7135.17買入600872.SH中炬高新39.60-0.570.891.04-69.4744.4938.08買入002507.SZ涪陵榨菜26.821.141.321.5223.5320.3217.64買入600305.SH恒順醋業(yè)12.3972.7151.5042.62買入603755.SH42.460.741.051.3657.3840.4431.22買入603170.SH寶立食品28.170.490.680.8557.4941.4333.14買入300999.SZ金龍魚(yú)44.800.791.081.3656.7141.4832.94買入300908.SZ仲景食品36.801.221.471.7130.1625.0321.52買入600298.SH安琪酵母41.771.672.112.5425.0119.8016.44買入300755.SZ華致酒行33.041.232.012.8126.8616.4411.76買入605499.SH東鵬飲料182.093.484.295.2652.3242.4534.62買入603711.SH香飄飄18.951.061.1817.8816.06買入605337.SH李子園24.490.730.911.1333.5526.9121.67買入600132.SH重慶啤酒123.482.713.384.0045.5636.5330.87買入600600.SH青島啤酒104.092.573.133.6540.5033.2628.52買入603345.SH安井食品165.704.465.456.8637.1530.4024.15買入603517.SH絕味食品53.970.401.391.81134.9338.8329.82買入603057.SH紫燕食品28.980.721.071.3640.2527.0821.31買入002847.SZ鹽津鋪?zhàn)?19.952.323.564.5051.7033.6926.66買入603719.SH良品鋪?zhàn)?5.550.991.261.5835.9128.2122.50買入002991.SZ甘源食品84.901.992.583.5042.6632.9124.26買入002557.SZ洽洽食品45.911.992.222.5623.0720.6817.93買入003000.SZ勁仔食品13.460.280.370.4648.0736.3829.26買入605338.SH巴比食品31.400.891.091.5535.2828.8120.26買入300973.SZ立高食品93.470.981.782.5495.3852.5136.80買入002216.SZ三全食品17.060.941.081.2418.1515.8013.76買入600882.SH妙可藍(lán)多34.230.530.700.9564.5848.9036.03買入001215.SZ千味央廚77.261.231.632.0962.8147.4036.97買入證券研究報(bào)告3要免責(zé)聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效90g086.SH味知香L6.0gL.VLL.8tZ.Z953.7843.2034.98買入00Ztt0.SZ得利斯9.L90.LL0.L90.ZV61.4542.2528.17買入90t0Vt.SH廣州酒家Zg.g8L.0LL.t0L.gV23.9119.6816.61買入00Z6g9.SZ西麥?zhǔn)称稬V.890.Vg0.g90.9833.0226.5421.85買入00ZgL0.SZ貝因美V.6g-0.LV0.090.tZ-35.3682.5015.47買入90088L.SH伊利股份tZ.0tL.tLL.9ZL.6Z23.3819.7716.68買入90tLg9.SH養(yǎng)元飲品ZL.ZZL.Z0L.V8L.8017.6814.3411.79買入00ZL8t.SZ怡亞通9.tL0.Z90.tt0.V024.2719.1215.78買入t0006V.SZ國(guó)聯(lián)水產(chǎn)g.890.0V0.LL0.Z6146.5034.4720.21買入00ZLZ9.SZ龍大美食6.0g0.0L0.Lg0.ZL129.2960.3343.10買入00Z6V9.SZ新乳業(yè)Lt.L80.V80.9g0.8t27.4620.2815.88買入90t0L9.SH樂(lè)惠國(guó)際t8.tg0.L80.6LZ.09213.0639.5418.62買入t00L6L.SZ仙樂(lè)健康t9.6ZL.t0L.gVL.8L28.4023.9719.74買入90gt88.SH均瑤健康LV.9g0.Z90.VL0.9856.3531.1721.54買入資料來(lái)源：Winp，華鑫證券研究證券研究報(bào)告4要免責(zé)聲明4專業(yè)、穩(wěn)健、高效1、一周新聞速遞 61.1、行業(yè)新聞 61.2、公司新聞 72、本周重點(diǎn)公司反饋 82.1、本周行業(yè)漲跌幅 82.2、公司公告 82.3、本周公司漲跌幅 112.4、食品飲料行業(yè)核心數(shù)據(jù)趨勢(shì)一覽 122.5、重點(diǎn)公司信息反饋 153、投資觀點(diǎn) 204、風(fēng)險(xiǎn)提示 22圖表1：本周行業(yè)漲跌幅一覽(%) 8圖表2：本周食品飲料重點(diǎn)上市公司公告 8圖表3：食品飲料重點(diǎn)公司一周漲跌幅一覽 11圖表4：2021年白酒產(chǎn)量715.6萬(wàn)噸，同-3.4% 12圖表5：2021年白酒行業(yè)營(yíng)收6033億元，同+18.6% 12 圖表8：全國(guó)大豆市場(chǎng)價(jià)(元/噸) 13圖表9：白砂糖現(xiàn)貨價(jià)(元/噸) 13圖表10：國(guó)內(nèi)PET切片現(xiàn)貨價(jià)(纖維級(jí)):國(guó)內(nèi)(元/噸) 13圖表11：瓦楞紙市場(chǎng)均價(jià)(元/噸) 13圖表12：2021年啤酒行業(yè)產(chǎn)量3562萬(wàn)千升，同+5.6% 13圖表13：2022年10月啤酒行業(yè)產(chǎn)量累計(jì)同比+0.6% 13圖表14：2021年葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量26.8萬(wàn)千升，同-29.1% 14圖表15：2022年10月葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量累計(jì)同比-23.9% 14 圖表17：休閑食品各品類市場(chǎng)份額 14 圖表19：飲料行業(yè)各品類2014-2019年銷售額CAGR 155要免責(zé)聲明5專業(yè)、穩(wěn)健、高效 圖表22：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè) 20證券研究報(bào)告6要免責(zé)聲明6專業(yè)、穩(wěn)健、高效2、2022年，酒飲茶制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收達(dá)1.69萬(wàn)億元(同比+4.9%)。3、2022年，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量3568.7萬(wàn)千升(同比+1.1%，12月同比+8.5%)。產(chǎn)業(yè)集群。項(xiàng)請(qǐng)注冊(cè)涉酒商標(biāo)。證券研究報(bào)告7要免責(zé)聲明7專業(yè)、穩(wěn)健、高效、三省市煙酒類零售數(shù)據(jù)出爐。、白酒酒莊團(tuán)標(biāo)征集起草單位。1、貴州茅臺(tái)：新增專利申請(qǐng)，該技術(shù)對(duì)醬香型白酒輪次酒品質(zhì)控制具有實(shí)際指導(dǎo)意義。首款數(shù)實(shí)融合產(chǎn)品即將發(fā)布。茅臺(tái)集團(tuán)全力確保一季度實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅、轉(zhuǎn)讓龍獅瓶蓋全五糧液：召開(kāi)收心會(huì)，確?！伴_(kāi)門紅、開(kāi)門穩(wěn)”。參編專著全球發(fā)行。。達(dá)3萬(wàn)噸，第一季度酒聯(lián)手肯德基在云南門店推出新春微醺宵夜專享餐。證券研究報(bào)告8要免責(zé)聲明8專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表1：本周行業(yè)漲跌幅一覽(%).2、公司公告證券簡(jiǎn)稱舍得酒業(yè)近日收到保薦機(jī)構(gòu)興業(yè)證券出具的《關(guān)于變更貝因美股份有限公司持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人的函》，由保薦代表人邱龍凡先生接替楊偉朝先生繼續(xù)履行持續(xù)督導(dǎo)保薦義務(wù)。本次變更后，公司非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目的持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人為王志先生、邱龍凡先生。2023年1月30日召開(kāi)第十屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議，審議通過(guò)了選舉倪強(qiáng)先生為公司董事長(zhǎng)、蒲吉洲先生為公司聯(lián)席董事長(zhǎng)，補(bǔ)選公司董事會(huì)專門委員會(huì)委員，聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁三項(xiàng)議案；獨(dú)立董事同意聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁；召開(kāi)2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了增加公司注冊(cè)資本暨修訂<公司章程>的議案和增補(bǔ)董事的議案。伊力特6個(gè)月內(nèi)不行使“伊力轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“伊力轉(zhuǎn)債”；2023年1月30日召開(kāi)公司八屆十八次董事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了不提前贖回“伊力轉(zhuǎn)債”的議案；發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.66億元左右，同比減少46.90%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.54億元，同比減少50.78%。金種子酒發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.75到-1.95億元，上年同期為-1.66億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-1.9到-2.1億元，上年同期為-1.96億元。順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5.2-6.8億元，同期下降608.30%-764.70%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損5.18-6.78億元，同期下降598.85%-752.93%，基本每股收益為虧損0.70-0.92元/股；公司對(duì)存在減值跡象的資產(chǎn)相應(yīng)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，擬計(jì)提減值準(zhǔn)備合計(jì)人證券研究報(bào)告9要免責(zé)聲明9專業(yè)、穩(wěn)健、高效會(huì)第二次會(huì)議和第九屆監(jiān)事會(huì)第二次會(huì)議，審議通過(guò)了計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的議案；獨(dú)立董事同意本次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事項(xiàng)。迎駕貢酒投資設(shè)立全資子公司安徽迎駕彩印包裝有限公司，注銷安徽迎駕貢酒股份有限公司彩印分公司；投資設(shè)立全資子公司安徽金冠包裝容器有限公司，注銷安徽迎駕貢酒股份有限公司金冠容器分公司；并將相關(guān)分公司的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員等劃轉(zhuǎn)至新設(shè)全資子公司，相應(yīng)的債權(quán)債務(wù)也將全部由新設(shè)子公司承繼。燕京啤酒發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.45-3.70億元，同比增長(zhǎng)51.31%-62.27%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2.68-2.93億元，同比增長(zhǎng)56.25%-70.83%，基本每股收益為0.122-0.131元/股。樂(lè)惠國(guó)際發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1,800-2,500萬(wàn)元，同比減少45.95%-61.08%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2,000-2,700萬(wàn)元，同比減少40.80%-56.15%。承德露露公司于2022年4月審議通過(guò)回購(gòu)公司股份議案，以維護(hù)公司股價(jià)，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，截至2023年1月31日，公司已累計(jì)回購(gòu)股份2386.49萬(wàn)股，占公司總股本的2.22%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費(fèi)用)，最高成交價(jià)為人民幣9.31元/股，最低成交價(jià)為人民幣7.98元/股。養(yǎng)元飲品董事會(huì)于2023年1月31日收到公司證券事務(wù)代表吳卜樂(lè)先生提交的書(shū)面辭職報(bào)告。吳卜樂(lè)先生因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司證券事務(wù)代表職務(wù)，其辭職報(bào)告自送達(dá)公司董事會(huì)之日起生效。香飄飄票交易異常波動(dòng)情形。中炬高新2022年歸母凈利潤(rùn)為-3.14億元至-6.14億元(同降142.32%至182.75%)，扣非凈利潤(rùn)為5.56億元(同降22.60%)。本次拍賣的股份為中炬高新控股股東中山潤(rùn)田所持有的公司非限售流通股832萬(wàn)股，占公司總股本的1.061%。截止本公告披露日，因買受人尚若豐公司未在拍賣公告確定的期限內(nèi)將價(jià)款交付到中山中院，中山中院裁定重新拍賣公司控股股東中山潤(rùn)田所持股份8,329,457股，尚若豐公司已交納的保證金4.195千萬(wàn)元不予退還。本次司法拍賣事項(xiàng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)重大直接影響。原告工業(yè)聯(lián)合以于1999年至2001年期間簽訂的建設(shè)用地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛為由，主張中炬高新應(yīng)交付就案件所涉位于中山市火炬開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)面積為1,043.83畝與1,129.67畝的土地使用權(quán)并將土地使用權(quán)的不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證辦理至工業(yè)聯(lián)合名下。一審判決中炬高新十日內(nèi)向工業(yè)聯(lián)合公司交付其持有的位于中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)的工業(yè)用地16.72萬(wàn)平方米，返還已經(jīng)支付的土地轉(zhuǎn)讓款3,303.82萬(wàn)元，賠償土地增值溢價(jià)損失6.02億元。千禾味業(yè)近日收到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》，現(xiàn)需要公司就有關(guān)問(wèn)題作出書(shū)面說(shuō)明和解釋。公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)尚需取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，能否獲得核準(zhǔn)及最終獲得核準(zhǔn)的時(shí)間存在不確定性。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.10-3.54億元，同比增長(zhǎng)40%-60%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3.05-3.49億元，同比增長(zhǎng)40%-60%。天味食品次非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)際募集資金凈額為人民幣16.22億元。公司于2022年12月12日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)新增“家園生產(chǎn)基地綜合技改建設(shè)項(xiàng)目”，實(shí)施主體為公司全資子公司四川天味家園食品有限公司，擬投入募集月12日，公司與募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施主體天味家園、募集資金存放銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司成都西區(qū)支行、保薦機(jī)構(gòu)東興證券股份有限公司簽訂了《募集資金專戶存儲(chǔ)四方監(jiān)管協(xié)議》。截至2023年1月31日，公司通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為556.5萬(wàn)股，占公司目前總股本比例為0.73%，成交最高價(jià)為23.93元/股，成交最低價(jià)為19.57元/股，支付總金額為人民幣1.21億元(不含交易費(fèi)用)。涪陵榨菜原保薦代表人蔣茂卓女士因工作變動(dòng)，不再擔(dān)任公司2020年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)工作的保薦代表人，西南證券委派王繼亮先生接替其持續(xù)督導(dǎo)工作，繼續(xù)履行對(duì)公司的持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)。金龍魚(yú)中信建投證券現(xiàn)委派保薦代表人鐘犇先生接替郭瑛英女士繼續(xù)履行持續(xù)督導(dǎo)工作。安琪酵母2022年度公司日常關(guān)聯(lián)交易的實(shí)際發(fā)生額2,786.00萬(wàn)元，低于預(yù)計(jì)金額。2023年度日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)7578.00萬(wàn)元。將對(duì)激勵(lì)對(duì)象已獲授的但未解除限售的全部限制性股票合計(jì)13.60萬(wàn)股進(jìn)行回購(gòu)注銷，占公司2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予股份總數(shù)的1.549%，占本次回購(gòu)注銷前公司總股本的0.016%。將于2023年伊利股份截至2023年1月底，公司累計(jì)回購(gòu)股份1431.05萬(wàn)股，占總股本0.22%，購(gòu)買的最高價(jià)為32.42元/股、最低價(jià)為30.88元/股，已支付的總金額為4.53億元人民幣(不含交易費(fèi)用)。2023年1月30日召開(kāi)第十屆董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議，審議通過(guò)了內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司第三期長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃。李子園公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年公司營(yíng)收達(dá)14.04億元，同比下降4.49%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.22億元，同比下降15.29%；扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.89億元，同比下降22.4%，業(yè)績(jī)下滑主要受新冠疫情反復(fù)導(dǎo)致的市場(chǎng)影響以及原材料、能源漲價(jià)導(dǎo)致的成本上升影響。截至2023年1月27日，朱穎霄先生已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效累計(jì)減持公司股份32.47萬(wàn)股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.1070%；方愛(ài)芬女士已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司股份8.19萬(wàn)股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.0270%；林小忠先生已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)減持公司股份6.02萬(wàn)股，減持股份數(shù)量占公司總股本的0.0198%。公司將于公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)回復(fù)披露后兩個(gè)工作日內(nèi)，將該反饋意見(jiàn)回復(fù)及相關(guān)材料報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。光明乳業(yè)第七屆董事會(huì)第七次會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于光明牧業(yè)收購(gòu)米特利公司50.5%股權(quán)的議案》。同意公司下屬子公司光明牧業(yè)有限公司以折合人民幣352.10萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)RaniroxLimited持有的雙城米特利農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公。熊貓乳品發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4,200-5,300萬(wàn)元，同比下降31.48%-，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3,500–4,500萬(wàn)元，同比下降33.39%-48.20%；2023年1月30日召開(kāi)2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于為控股子公司提供擔(dān)保的議案》。一鳴食品發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入為24.2-25億元，同比增長(zhǎng)4.47%-7.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.1億元至-1.35.億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-9,000萬(wàn)元至-12,000萬(wàn)元。新乳業(yè)公司第二屆董事會(huì)第十八次會(huì)議和2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了變更注冊(cè)地址、減少注冊(cè)資本及修改<公司章程>的議案，目前公司已完成工商變更登記和備案，并于2023年1月30日收到成都市市場(chǎng)監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。安井食品全資子公司廈門安井食品工業(yè)有限公司完成工商注冊(cè)登記。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為10.60-11.10億元，同比增長(zhǎng)55.43%-62.76%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為9.55-10.05億元，同比增長(zhǎng)70.54%-79.46%；控股股東國(guó)力民生計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式及大宗交易方式減持公司股份，合計(jì)減持比例不超過(guò)公司總股本的5%，即不超過(guò)1,466.47萬(wàn)股。煌上煌全資子公司永修縣煌上煌九合種禽養(yǎng)殖有限公司完成注銷。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3,000-4,000萬(wàn)元，同比下降79.25%-72.33%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為200–1,200萬(wàn)元，同比下降98.30%-89.78%，基本每股收益為0.06–0.08元/股。洽洽食品劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易方式購(gòu)買公司股票共計(jì)72.33萬(wàn)股，占公司總股本的0.14%，成交總金額為人民幣價(jià)約47.14元/股。2023年1月20日，公司收到中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司出具的《證券過(guò)戶登記確認(rèn)書(shū)》，公司回購(gòu)專用證券賬戶所持有的36.23萬(wàn)股(占公司總股本比例0.07%)公司股票已于2023年1月19日以27.11元/股通過(guò)非交易過(guò)戶至“洽洽食品股份有限公司-第七期員工持股計(jì)劃”專戶。龍大美食公司于2022年4月審議通過(guò)回購(gòu)公司股份議案，以維護(hù)公司股價(jià)，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的投資信心，截至2023年1月31日，公司已累計(jì)回購(gòu)股份2386.49萬(wàn)股，占公司總股本的2.22%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費(fèi)用)，最高成交價(jià)為人民幣9.31元/股，最低成交價(jià)為人民幣7.98元/股。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6,600-8,500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)110.02%-112.91%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.3-1.68億元，同比增長(zhǎng)122.80%-129.47%，基本每股收益為0.06-0.08元/股。加加食品2023年2月1日，公司全資子公司加加食品(寧夏)生物科技公司已完成辦理相關(guān)工商注冊(cè)登記手續(xù)，并于當(dāng)日取得青銅峽市市場(chǎng)監(jiān)督管理局核發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損4,900—7,300萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損6,400—8,800萬(wàn)元，基本每股收益為0.04-0.06元/股；公司擬以自有資金人民幣2,000萬(wàn)元投資設(shè)立全資子公司“加加食品(寧夏)議，審議通過(guò)了對(duì)外投資設(shè)立全資子公司的議案。股，占公司總股本的1.57%，支付總金額為人民幣8790.73萬(wàn)元(不含交易費(fèi)用)，最高成交價(jià)為人民幣5.59元/股，最低成交價(jià)為人民幣4.69元/股。發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1.8-1.2億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為虧損2.2-1.6億元，基本每股收益為虧損0.17-案。來(lái)伊份公司第一期員工持股計(jì)劃所持有的公司股票2,135,742股已全部出售完畢。王芳女士因工作調(diào)動(dòng)原因申請(qǐng)辭去公司第五屆監(jiān)事會(huì)股東代表監(jiān)事職務(wù)。絕味食品2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議通過(guò)關(guān)于收購(gòu)控股子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案。巴比食品公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.25億元，同比增長(zhǎng)10.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.22億元,同比減少29.21%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)21.70%。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及利潤(rùn)總額同比下降，主要系公司通過(guò)天津君正投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)間接持有東鵬飲料股份產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少所致。紫燕食品公司于2023年2月1日召開(kāi)董事會(huì)議，審議通過(guò)《變更部分募投項(xiàng)目實(shí)施主體、實(shí)施地點(diǎn)議案》，將“信息證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效中心建設(shè)項(xiàng)目”實(shí)施主體由安徽云燕食品公司變更為紫燕食品公司，實(shí)施地點(diǎn)由安徽寧國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)變更為上海市閔行區(qū)。勁仔食品預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.23-1.32億元，同比增長(zhǎng)45%-55%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.13-1.21億元，同比增長(zhǎng)50%-60%，基本每股收益為0.31-0.33元/股。上海梅林預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.54-5.25億元，同比增長(zhǎng)50%-73%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3.99-4.63億元，同比增長(zhǎng)70%-97%。味知香票交易異常波動(dòng)情形。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2,700-4,000萬(wàn)元，上年同期虧損1,384萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1,200-2,500萬(wàn)元，上年同期虧損3,216萬(wàn)元。百潤(rùn)股份股，占公司總股本的0.66%，支付總金額為人民幣2億元(不含交易費(fèi)用)，最高成交價(jià)為人民幣35.85元/股，最低成交價(jià)為人民幣21.89元/股。圖表3：食品飲料重點(diǎn)公司一周漲跌幅一覽證券簡(jiǎn)稱股票代碼收盤價(jià)本周漲跌幅漲幅前五舍得酒業(yè)600702.SH189.5413.87%金種子酒600199.SH28.189.35%伊力特600197.SH27.189.07%今世緣603369.SH60.365.14%酒鬼酒000799.SZ144.733.97%跌幅前五瀘州老窖000568.SZ235.30-5.04%洋河股份002304.SZ175.5-4.16%山西汾酒600809.SH286.58-3.31%迎駕貢酒603198.SH66.8-3.23%水井坊600779.SH80.30-2.98%大眾品漲幅前五香飄飄603711.SH18.9524.34%味知香605089.SH79.0521.62%勁仔食品003000.SZ13.4621.48%有友食品603697.SH13.0314.50%鹽津鋪?zhàn)?02847.SZ119.9514.24%跌幅前五洽洽食品002557.SZ45.91-4.41%湯臣倍健300146.SZ23.07-4.07%安琪酵母600298.SH41.77-2.86%海天味業(yè)603288.SH78.59-1.44%金龍魚(yú)300999.SZ44.80-1.30%資料來(lái)源：Wind資訊，華鑫證券研究證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效2.4、食品飲料行業(yè)核心數(shù)據(jù)趨勢(shì)一覽究圖表6：調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2014年2595億增至2020圖表7：百?gòu)?qiáng)調(diào)味品企業(yè)收入從2013年700億增至2020年證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表8：全國(guó)大豆市場(chǎng)價(jià)(元/噸)圖表9：白砂糖現(xiàn)貨價(jià)(元/噸)圖表10：國(guó)內(nèi)PET切片現(xiàn)貨價(jià)(纖維級(jí)):國(guó)內(nèi)(元/噸)圖表11：瓦楞紙市場(chǎng)均價(jià)(元/噸)圖表13：2022年10月啤酒行業(yè)產(chǎn)量累計(jì)同比+0.6%證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表15：2022年10月葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量累計(jì)同比-23.9%休閑食品行業(yè)：圖表16：休閑食品市場(chǎng)規(guī)模從2014年0.66萬(wàn)億增至2021研究圖表17：休閑食品各品類市場(chǎng)份額研究證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表18：能量飲料市場(chǎng)規(guī)模從2014年200億增至2019年圖表19：飲料行業(yè)各品類2014-2019年銷售額CAGR圖表20：預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模從2015年650億增至2020年究9萬(wàn)舍得酒業(yè)：根據(jù)股東大會(huì)決議，董事會(huì)選舉倪強(qiáng)先生為董事長(zhǎng)，選舉副董事長(zhǎng)蒲吉洲先生為聯(lián)席董事長(zhǎng)，并聘任王勇先生、王維龍先生為公司副總裁。2021年復(fù)星入主以來(lái)，助力舍得進(jìn)行資源對(duì)接、管理改革等工作，前董事長(zhǎng)張樹(shù)平圓滿卸任后豫園股份副總裁、執(zhí)行總裁倪強(qiáng)順利接棒，這體現(xiàn)復(fù)星對(duì)公司高度重視，為后續(xù)復(fù)星生態(tài)資源與公司深度融合打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們認(rèn)為新管理層將延續(xù)戰(zhàn)略方向，繼續(xù)堅(jiān)持“老酒戰(zhàn)略”和雙品牌戰(zhàn)略，疊加股權(quán)激勵(lì)政策下激活經(jīng)營(yíng)活力，有望加速品牌復(fù)興。春節(jié)反饋來(lái)看，公司動(dòng)銷表現(xiàn)優(yōu)異，掃碼紅包活動(dòng)刺激消費(fèi)，四川、山東、河南等地表現(xiàn)良好，我們預(yù)計(jì)庫(kù)存水平已消化至正常水平。區(qū)域擴(kuò)張方面，在聚焦深耕川冀魯豫、東北、西北基礎(chǔ)上，公司繼續(xù)以證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效會(huì)戰(zhàn)模式開(kāi)發(fā)重點(diǎn)城市，保持品味舍得大單品地位，同時(shí)重視中檔產(chǎn)品舍之道布局。隨著?？鄯莾衾麧?rùn)虧損1.9-2.1億元(同比-7.2%至3.0%)。我們預(yù)計(jì)2022Q4歸母凈利潤(rùn)虧損，業(yè)績(jī)符合預(yù)期，系公司啟動(dòng)組織、品牌、產(chǎn)品等重塑工作，處于調(diào)整期所致。2022年公司通過(guò)內(nèi)部機(jī)制調(diào)整和渠道調(diào)整改革，已基本理順產(chǎn)品、渠道等布局：1)產(chǎn)品端：實(shí)行“3+3+3”產(chǎn)品矩陣，百元以上主推馥合香產(chǎn)品卡位次立營(yíng)銷中心，下設(shè)銷售：借助華潤(rùn)啤酒渠道加 致固定成本和管理費(fèi)用上漲、釀酒部分原料上漲、營(yíng)銷費(fèi)用投入增多及疫情下物流、銷售績(jī)邊際改善。我們認(rèn)為公司主要有三大看點(diǎn)：1)疆外布局遵循三大核心：一是培育原有合肥、浙江、陜西重點(diǎn)大商，其中浙江、陜西導(dǎo)入主力產(chǎn)品進(jìn)行開(kāi)發(fā)布局；二是在江蘇地區(qū)打造重點(diǎn)市場(chǎng)；三是在品牌力相對(duì)強(qiáng)的地方做縣級(jí)、市級(jí)商的招商布局。2)開(kāi)拓南疆市加速渠道鋪貨，協(xié)助經(jīng)銷商把控渠道，疆外依靠原有渠道和招商迅速導(dǎo)入產(chǎn)品，同時(shí)配合團(tuán)購(gòu)等方式進(jìn)行推廣。樂(lè)惠國(guó)際：2022年歸母凈利潤(rùn)0.18-0.25億元(同減46%-61%)，扣非凈利潤(rùn)0.2-%-56%)。其中預(yù)計(jì)2022Q4歸母凈利潤(rùn)虧損0.27-0.34億元，扣非虧損0.2-0.27億元。我們認(rèn)為有以下幾個(gè)原因：1)公司新拓展的鮮啤30公里業(yè)務(wù)正處于投入全年虧損約4500萬(wàn)元。2)公司高度重視技術(shù)和產(chǎn)品持續(xù)研發(fā)，2022年仍加大研發(fā)投入，取得多項(xiàng)研發(fā)成果，預(yù)計(jì)全年研發(fā)費(fèi)用投入同比幅加息影響，美元快速大幅升值，導(dǎo)致公司遠(yuǎn)期外匯合約產(chǎn)生匯兌損失1000萬(wàn)元。公司以專注生產(chǎn)精釀鮮啤為定位，創(chuàng)立自有品牌“鮮啤30計(jì)逐步進(jìn)場(chǎng)，麥德龍、盒馬、大潤(rùn)發(fā)等合作數(shù)量望持續(xù)增加，目前正在逐步推進(jìn)華南、華前終端覆蓋5000余家，由于疫情緩解，新客戶加速拓展，預(yù)計(jì)成為重點(diǎn)渠道，同時(shí)開(kāi)拓“打酒站+鮮啤酒館”，以有酒廠所在的城市為主進(jìn)行推進(jìn)，加大區(qū)域性營(yíng)銷力度。3)線上：在京東、天貓、抖音等渠道開(kāi)設(shè)店鋪，有望貢獻(xiàn)利潤(rùn)。4)小酒館：持續(xù)優(yōu)化門店模型，加快回本周期。產(chǎn)能方面：長(zhǎng)沙(1萬(wàn)噸/年)出酒在即，武漢(2萬(wàn)噸/年)選址立化布局。李子園：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2022年?duì)I收14.04億元(同減4.5%)，歸母凈利潤(rùn)2.22億元(同減15.3%)，扣非凈利潤(rùn)1.89億元(同減22.4%)。其中預(yù)計(jì)2022Q4營(yíng)收67億元(同減1.5%)，系受新冠疫情反復(fù)導(dǎo)致的市場(chǎng)影響、原材料及能源漲價(jià)導(dǎo)致成本上升所致。考慮疫情常態(tài)化后，物流和人流正常流動(dòng)及消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇，我們認(rèn)為公司將加快復(fù)蘇。當(dāng)前公司針對(duì)不同渠道開(kāi)發(fā)相適應(yīng)的產(chǎn)證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效品，豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品口味。品牌方面，加強(qiáng)品牌建設(shè)和品牌宣傳投入，重點(diǎn)做高鐵媒體的廣告、候車室、動(dòng)車組冠名，軟硬廣告結(jié)合投放，提升李子園產(chǎn)品在含乳飲料市渠道下沉。華南、華中等以特通+流通渠道為主，華南有望成為新增長(zhǎng)引擎。未來(lái)針對(duì)已覆蓋市場(chǎng)，優(yōu)化客戶渠道建立和終端網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。原材料方面，儲(chǔ)備較為充足，計(jì)劃多使用國(guó)內(nèi)鮮奶原料以緩解部分成本壓力。我實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.10-3.49億元，同增40%-60%。其中2022Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.23-1.66億元，同增42%-22年10月添加劑事件影響致終端動(dòng)銷加。公司上調(diào)股權(quán)激勵(lì)方案，以2021年為基數(shù)，2023/2024/2025年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于60%/89%/118%，2024/2025年同比增速為15.2%。修改2022年度非公開(kāi)發(fā)行方案，擬募集資金5-8億元，用于年產(chǎn)60萬(wàn)噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目，投資總額12.60億元；發(fā)行價(jià)格調(diào)整為長(zhǎng)紅利，同時(shí)布局中低端零添加產(chǎn)品，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。中炬高新：中山法院一審判決中炬高新向中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司交付工業(yè)用地16.73關(guān)規(guī)模將以會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)為準(zhǔn)。2)相應(yīng)用地與公司商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目并無(wú)關(guān)聯(lián)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)亦且公司大股東中山火炬集團(tuán)與中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司實(shí)際控制人均為中山市火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)，后續(xù)或存實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)。目前大豆價(jià)格下降約10%，并有望，員工利益綁定積極性望繼續(xù)提升。春節(jié)期間公司動(dòng)銷情況表現(xiàn)良好，庫(kù)存環(huán)比有所下滑。隨著餐飲端的復(fù)蘇，公司同比下降142.32%至182.75%。預(yù)計(jì)2022年扣非歸母凈利潤(rùn)為5.56億元，同比下降22.60%。歸母凈利潤(rùn)下降主要系公司賠償名下的工業(yè)用地共計(jì)16.73萬(wàn)平方米、返還原告本期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9-12億元?？鄯菤w母凈利潤(rùn)下滑主要系成本上漲等因素影年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)基數(shù)較高，亦對(duì)利潤(rùn)有所影響。我們認(rèn)為此番一審判決交付土地屬工業(yè)用地與公司的商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目并無(wú)關(guān)聯(lián)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)亦不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。同時(shí)中炬高新將在相應(yīng)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行上訴，并且公司大股東中山火炬集團(tuán)與中山火炬工業(yè)聯(lián)合公司實(shí)際控制人均為中山市火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)，后續(xù)或存在和解可能。春節(jié)期間公司動(dòng)銷情況表現(xiàn)良好，庫(kù)存環(huán)比有所下滑。隨著餐貝因美：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.2-1.8億元(同減264%-2293%-264%)。我們預(yù)計(jì)2022Q4歸母凈利潤(rùn)虧損1.64-2.24億元(同減575%-749%)，扣非凈利潤(rùn)虧損1.79-2.39億元(同減1271%-1664%)，系受疫情防控政策調(diào)整前后工廠封控以及人員缺勤導(dǎo)致部分訂單無(wú)法滿足、應(yīng)收證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效賬款壞賬計(jì)提增加以及預(yù)計(jì)因聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善造成的投資損失以及協(xié)議約定應(yīng)支付的采部效率，產(chǎn)品及渠道睿欣門店突破1.1萬(wàn)家；2)渠道端：升級(jí)數(shù)智化新零售平臺(tái)，加大空白商圈拓展力度。2023年公司將繼續(xù)扎根奶粉主業(yè)，探索新業(yè)態(tài)，構(gòu)建母嬰生態(tài)圈，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化后臺(tái)管同增0.11%-6.50%)，歸8.18%-47.02%)。我們預(yù)計(jì)2022Q4營(yíng)收7.69-9.49億元 2.87%-42.10%)，系受股份支付費(fèi)用攤銷、疫情擾動(dòng)、原材料波動(dòng)以及產(chǎn)能爬坡期間費(fèi)用攤銷較高所致，剔除股份支億元(同增45.58%-74.81%)，扣非凈利潤(rùn)1.21-1.46億元(同增56.75%-89.19%)。2023年疫情放開(kāi)后，隨著公司產(chǎn)能釋放以及消費(fèi)需求恢點(diǎn)：1)新品研發(fā)取得進(jìn)展：公司以老品新做+新品創(chuàng)新+增量產(chǎn)品為研發(fā)導(dǎo)向，對(duì)甜甜圈、麻薯、葡撻和瑞士卷等傳統(tǒng)大單品進(jìn)行升級(jí)，并逐步完善雜糧類產(chǎn)品線，牛角包、菠蘿包、東北、西北等區(qū)域?qū)︿N售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行融合試點(diǎn)，后續(xù)計(jì)劃及時(shí)評(píng)估并動(dòng)態(tài)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，以期發(fā)揮更大效率優(yōu)勢(shì)。3)新渠道開(kāi)拓順利：公司積極投入酒店、自助餐、O2O等新渠道，利潤(rùn)2.2億元-2.6億元(同增73.5%-77.6%)，扣非2.5億元-2.9億元(同60%-65%)。Q-16.8億元(同減13%-1.3%)，歸母凈利潤(rùn)0.01-0.41億元(同增-94%-141%)。我們認(rèn)為主要有以下原因：1)疫情影響致部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)；2)疫情期間加大對(duì)加盟商支持力度，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加；3)原材料上漲致毛利率短期承壓；4)終止2021年度股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，原股份支付費(fèi)用做加速行權(quán)處理，計(jì)入非經(jīng)常性損益。當(dāng)前公司繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，加速海納百川、星火燎原安井食品：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年?duì)I收121.75億元(同增31.3%)，歸母凈利潤(rùn)績(jī)略超預(yù)期，系傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)、預(yù)制菜快速放量、公司控費(fèi)增效以及非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金利息收入增加所致。近幾年公司在產(chǎn)品和渠道端均有亮點(diǎn)：1)新品：加速推新，2022年下半年火山石烤腸、爆漿糍粑、酸菜加強(qiáng)渠道廣度和證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效持續(xù)品牌專業(yè)化年輕化打造，發(fā)揮自主制造核心優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)步改善。當(dāng)前公司聚焦休閑魚(yú)制品、豆制品、禽類制品等高蛋白健康品類，以“大包裝”策略助力第二成長(zhǎng)曲線打造，在原有獨(dú)立小包裝優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，推動(dòng)整盒裝、袋裝“大包裝”產(chǎn)品銷售，大力推廣散稱裝產(chǎn)品，新品類、新品規(guī)拓展順利，產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步優(yōu)化；此外，公司傳統(tǒng)流通渠道、現(xiàn)代渠道和線上渠道實(shí)現(xiàn)立體式全渠道穩(wěn)健發(fā)展，渠道競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，零食專營(yíng)渠道亦龍大美食：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司歸母凈利潤(rùn)0.66-0.85億元(同增110%-Q0.17-0.36億元(同增102%-104%)。公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、全國(guó)化布局加快以及毛豬價(jià)格上漲受益所推動(dòng)。隨著疫情常態(tài)化，公司B端渠道有望逐步復(fù)蘇。當(dāng)前公司堅(jiān)持“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，將食品作為重要的業(yè)務(wù)板塊，大力發(fā)展預(yù)制菜業(yè)務(wù)，產(chǎn)品布局逐漸多元化，酥肉、肥腸、培根等單新工廠投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)食品產(chǎn)能巴比食品：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司營(yíng)收15.25億元(同增11%)，歸母凈利潤(rùn)有東鵬飲料股份產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)收益同減1.61億元所致，扣非凈利潤(rùn)1.85億元(同增22%)。我們預(yù)計(jì)2022Q4營(yíng)收4.24億元(同增6%)，歸母凈利潤(rùn)0.88億元(同增0.3%)，扣非凈利潤(rùn)0.47億元(同降7%)，系疫情影響所致。全年收入及扣非實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為主要有以下原因：1)門店積極開(kāi)展線條晚餐業(yè)務(wù)：門店中晚餐業(yè)務(wù)三季度覆蓋率70%左右，滲透率(中晚餐業(yè)務(wù)占門店業(yè)務(wù)比例)平均達(dá)到15%；2)團(tuán)餐維持高增長(zhǎng)：團(tuán)餐持續(xù)推進(jìn)渠道深耕、產(chǎn)品優(yōu)化，在華東以連鎖渠道及生鮮電商為重點(diǎn)，在華實(shí)現(xiàn)開(kāi)店目標(biāo)，部分疫情受損門店2023年隨著疫情常態(tài)化、線下場(chǎng)景恢復(fù)，有望逐步修復(fù)。4)全國(guó)化擴(kuò)張加速：最新數(shù)據(jù)顯示，華東以外區(qū)域三季度占比接近15%，較21年提升t國(guó)聯(lián)水產(chǎn)：根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司歸母凈利潤(rùn)0.27-0.4億元(同增295%--178%)。我們預(yù)計(jì)2022Q4歸母凈利潤(rùn)虧損0.12-0.25億元(同增0.3%-52%)，扣非虧損0.15-0.28億元(同比-29%至31%)。公司全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，系國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、預(yù)制菜新品快速放量以及上游養(yǎng)殖業(yè)務(wù)剝離所推動(dòng)。公司是國(guó)內(nèi)首家對(duì)蝦、羅非魚(yú)雙BAP四星認(rèn)證企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最大的水產(chǎn)上市企業(yè)和規(guī)模最大的對(duì)蝦加工銷售企業(yè)，在產(chǎn)品研發(fā)、原料采購(gòu)、渠道鋪設(shè)等方面領(lǐng)先行業(yè)。當(dāng)前公司堅(jiān)持聚焦預(yù)制菜進(jìn)行商業(yè)模式升級(jí)，產(chǎn)品端逐步向以預(yù)制菜品為主的餐飲食材和海洋食品轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品以小龍蝦、魚(yú)類、對(duì)蝦為主，其中小龍蝦、面包蝦均已破億。此證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效外，公司完成對(duì)上游養(yǎng)殖板塊剝離，業(yè)務(wù)將進(jìn)一步聚焦水產(chǎn)食品加工。渠道端公司持續(xù)深年國(guó)內(nèi)收入目標(biāo)占比超70%。募投項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)制菜產(chǎn)能將大幅提升，其中小龍蝦、對(duì)蝦及魚(yú)類預(yù)制菜分別新增產(chǎn)能1.53萬(wàn)噸、本周我們調(diào)研走訪長(zhǎng)沙及周邊地區(qū)，我們維持此前觀點(diǎn)不變，堅(jiān)持認(rèn)為疫后板塊復(fù)蘇順序如下：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。白酒板塊：本周走訪酒鬼酒及長(zhǎng)沙白酒渠道，我們認(rèn)為消費(fèi)場(chǎng)景加快復(fù)蘇，信心加快次高端汾酒、舍得、酒鬼酒大眾品板塊：本周走訪休閑食品三劍客及絕味食品公司，我們認(rèn)為當(dāng)前消費(fèi)復(fù)蘇加快下休閑食品動(dòng)銷加快，關(guān)注休閑食品三劍客零食專營(yíng)渠道放量及門店類公司如絕味、煌上點(diǎn)推薦3+1產(chǎn)品矩陣，即休閑食品三劍客(鹽津鋪?zhàn)?、甘源食品、勁仔食?+中炬高新。圖表22：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2023/2/4股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)2022E2023E2024E2022E2023E2024E600519.SH貴州茅臺(tái)1818.0049.8458.6668.4836.4830.9926.55買入000858.SZ五糧液210.006.918.069.3230.3926.0522.53買入000568.SZ瀘州老窖235.307.118.7410.5933.0926.9222.22買入600809.SH山西汾酒286.586.488.3410.4844.2334.3627.35買入002304.SZ洋河股份175.506.377.639.0827.5523.0019.33買入000799.SZ酒鬼酒144.733.604.866.1940.2029.7823.38買入600702.SH舍得酒業(yè)189.544.856.127.7239.0830.9724.55買入600779.SH水井坊80.302.492.933.4832.2527.4123.07買入000596.SZ古井貢酒281.785.777.289.0848.8438.7131.03買入603369.SH今世緣60.361.972.493.0930.6424.2419.53買入603589.SH59.083.023.473.9419.5617.0314.99買入603198.SH迎駕貢酒66.802.132.683.2831.3624.9320.37買入600199.SH金種子酒28.18-0.290.030.28-97.17939.33100.64買入603919.SH金徽酒25.800.670.931.1438.5127.7422.63買入600197.SH伊力特27.180.350.560.7977.6648.5434.41買入600559.SH老白干酒30.290.770.790.9639.3438.3431.55買入603288.SH海天味業(yè)78.591.611.912.2448.8141.1535.08買入603027.SH千禾味業(yè)22.970.410.700.8256.0232.8128.01買入證券研究報(bào)告要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效90ttLL.SH天味食品Z9.t80.Vg0.g60.Lg58.6244.7135.17買入9008LZ.SH中炬高新t6.90-0.gL0.86L.0V-69.4744.4938.08買入00Zg0L.SZ涪陵榨菜Z9.8ZL.LVL.tZL.gZ23.5320.3217.64買入900t0g.SH恒順醋業(yè)LZ.t90.LL0.ZV0.Z672.7151.5042.62買入90tLgg.SHVZ.V90.LVL.0gL.t957.3840.4431.22買入90tLL0.SH寶立食品Z8.LL0.V60.980.8g57.4941.4333.14買入t00666.SZ金龍魚(yú)VV.800.L6L.08L.t956.7141.4832.94買入t00608.SZ仲景食品t9.80L.ZZL.VLL.LL30.1625.0321.52買入900Z68.SH安琪酵母VL.LLL.9LZ.LLZ.gV25.0119.8016.44買入t00Lgg.SZ華致酒行tt.0VL.ZtZ.0LZ.8L26.8616.4411.76買入90gV66.SH東鵬飲料L8Z.06t.V8V.Z6g.Z952.3242.4534.62買入90tLLL.SH香飄飄L8.6gL.09L.L817.8816.06買入90gttL.SH李子園ZV.V60.Lt0.6LL.Lt33.5526.9121.67買入900LtZ.SH重慶啤酒LZt.V8Z.LLt.t8V.0045.5636.5330.87買入900900.SH青島啤酒L0V.06Z.gLt.Ltt.9g40.5033.2628.52買入90ttVg.SH安井食品L9g.L0V.V9g.Vg9.8937.1530.4024.15買入90tgLL.SH絕味食品gt.6L0.V0L.t6L.8L134.9338.8329.82買入90t0gL.SH紫燕食品Z8.680.LZL.0LL.t940.2527.0821.31買入00Z8VL.SZ鹽津鋪?zhàn)覮L6.6gZ.tZt.g9V.g051.7033.6926.66買入90tLL6.SH良品鋪?zhàn)觮g.gg0.66L.Z9L.g835.9128.2122.50買入00Z66L.SZ甘源食品8V.60L.66Z.g8t.g042.6632.9124.26買入00ZggL.SZ洽洽食品Vg.6LL.66Z.ZZZ.g923.0720.6817.93買入00t000.SZ勁仔食品Lt.V90.Z80.tL0.V948.0736.3829.26買入90gtt8.SH巴比食品tL.V00.86L.06L.gg35.2828.8120.26買入t006Lt.SZ立高食品6t.VL0.68L.L8Z.gV95.3852.