融資融券新股申購(gòu)策略視頻培訓(xùn)材料

新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則融資融券新股申購(gòu)策略運(yùn)營(yíng)中心高紫云融資融券部王若倩包楗2014年1月目錄

Contents21新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則市值申購(gòu)：

投資者以非限售A股市值和現(xiàn)金來(lái)進(jìn)行新股申購(gòu)的新股發(fā)行方式。投資者首先以其賬戶內(nèi)持有的股票市值按比例獲得一定的認(rèn)購(gòu)權(quán)，隨后在認(rèn)購(gòu)權(quán)額度內(nèi)用現(xiàn)金進(jìn)行新股申購(gòu)。網(wǎng)上申購(gòu)日（T日）資金申購(gòu)市值配售市值申購(gòu)需要資金√╳√需要市值╳√√1、市值申購(gòu)定義3第4

頁(yè)

以賬戶內(nèi)對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的市值確定相應(yīng)額度的新股申購(gòu)權(quán)

T-2日T日T+3日T+N日新股上市交易

使用資金進(jìn)行網(wǎng)上新股申購(gòu)

宣布中簽情況，資金可取Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則2、市值申購(gòu)流程4

Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則

申購(gòu)規(guī)則上海證券交易所深圳證券交易所申購(gòu)市值起點(diǎn)1萬(wàn)元1萬(wàn)元市值標(biāo)準(zhǔn)T-2日，普通賬戶與信用賬戶市值合并計(jì)算T-2日，普通賬戶與信用賬戶市值合并計(jì)算額度計(jì)算10000元/申購(gòu)單位5000元/申購(gòu)單位申購(gòu)單位1000股500股申購(gòu)上限網(wǎng)上初始千分之一且不超過(guò)9999.9萬(wàn)股網(wǎng)上初始千分之一且不超過(guò)99999.95萬(wàn)股申購(gòu)時(shí)間T日9:30-11:30T日9:15-11:30T日13:00-15:00T日13:00-15:00網(wǎng)上資金退款T+3可取T+3可取3、市值申購(gòu)規(guī)則（T日為網(wǎng)上發(fā)行日）5

Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則

市值計(jì)算市值計(jì)算按T-2日投資者證券賬戶中非限售A股股份數(shù)量與相應(yīng)收盤(pán)價(jià)的乘積加總計(jì)算投資者相關(guān)證券賬戶持有市值。市值計(jì)算的時(shí)間是一個(gè)時(shí)點(diǎn)，不是區(qū)間，如果在T-1日賣(mài)出股份，不影響其在T-2日的市值，可以參與T日的新股申購(gòu)。ETF、封閉式基金、B股股份、債券、優(yōu)先股不計(jì)入市值中；首次公開(kāi)發(fā)行新股形成的非限售A股無(wú)相應(yīng)收盤(pán)價(jià)時(shí)不計(jì)算市值。滬、深兩個(gè)市場(chǎng)的市值不合并計(jì)算，單個(gè)市場(chǎng)市值只能用于本市場(chǎng)新股申購(gòu)的可申購(gòu)額度計(jì)算

。投資者持有的市值以投資者為單位進(jìn)行計(jì)算，同一投資者多個(gè)證券賬戶（含信用賬戶）的市值合并計(jì)算該投資者持有市值。不合格、休眠、注銷(xiāo)證券賬戶不計(jì)算市值。

4、市值申購(gòu)關(guān)鍵環(huán)節(jié)6

Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則

申購(gòu)額度持有市值1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元）的投資者才能參與新股申購(gòu)。上海市場(chǎng)按每1萬(wàn)元市值配一個(gè)申購(gòu)單位（一個(gè)申購(gòu)單位為1000股）深圳市場(chǎng)按每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位（一個(gè)申購(gòu)單位為500股）的原則計(jì)算投資者可申購(gòu)額度，市值不足部分不計(jì)算可申購(gòu)額度。投資者T-2日在我司的托管市值為“0”的，我司接收不到中國(guó)結(jié)算公司發(fā)送的可申購(gòu)額度，客戶T日將無(wú)法在我司申購(gòu)。申購(gòu)額度查詢（恒生）：查詢—通用查詢—證券業(yè)務(wù)—新股申購(gòu)客戶權(quán)益查詢

4、市值申購(gòu)關(guān)鍵環(huán)節(jié)7

Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則

賬戶選擇有多個(gè)證券賬戶的投資者只能使用一個(gè)賬戶申購(gòu)一次，如多次申購(gòu)，僅第一筆申購(gòu)有效。確認(rèn)多個(gè)證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊(cè)資料中的“賬戶持有人名稱(chēng)”、“有效身份證明文件號(hào)碼”均相同。深圳市場(chǎng)，投資者的同一證券賬戶多處托管的，其市值合并計(jì)算，投資者只能選擇一個(gè)有A股股份市值的證券賬戶進(jìn)行申購(gòu)。未開(kāi)通深圳市場(chǎng)“創(chuàng)業(yè)板”權(quán)限的證券賬戶不能參與“創(chuàng)業(yè)板”新股申購(gòu)。上海市場(chǎng)，投資者只能使用普通A股賬戶進(jìn)行申購(gòu)，不能使用信用賬戶。

4、市值申購(gòu)關(guān)鍵環(huán)節(jié)8

Part1新股網(wǎng)上按市值申購(gòu)基本規(guī)則

（投資者）申購(gòu)根據(jù)“投資者可申購(gòu)額度”、“可用資金除以股票價(jià)格”及“初始發(fā)行量的千分之一”這三項(xiàng)的取小值計(jì)算“投資者可買(mǎi)數(shù)量”。對(duì)同一只新股發(fā)行，參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)或申購(gòu)的投資者，網(wǎng)上申購(gòu)無(wú)效。當(dāng)天有多只新股發(fā)行的，投資者可以用已確定的市值重復(fù)參與多只新股的申購(gòu)。申購(gòu)委托一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。滬、深市場(chǎng)委托價(jià)格錯(cuò)、深圳市場(chǎng)重復(fù)申購(gòu)有”廢單“回報(bào)，資金可以解凍；上海市場(chǎng)重復(fù)申購(gòu)沒(méi)有“廢單”回報(bào)，資金日終清算解凍。網(wǎng)上交易、頁(yè)面委托、手機(jī)委托方式申購(gòu)可采用“新股申購(gòu)”菜單，客戶端系統(tǒng)會(huì)提供“投資者可申購(gòu)額度”和“投資者可買(mǎi)數(shù)量”兩項(xiàng)提示。電話委托、自助委托等方式申購(gòu)新股，通過(guò)“買(mǎi)入”菜單（有提示）委托。

4、市值申購(gòu)關(guān)鍵環(huán)節(jié)9Part1新股申購(gòu)規(guī)則介紹投資者是否能通過(guò)信用賬戶申購(gòu)新股？

滬市信用賬戶不可用于新股申購(gòu)，深市信用賬戶可以用于新股申購(gòu)。5、信用賬戶申購(gòu)新股常見(jiàn)疑問(wèn)（Q&A）投資者賬戶內(nèi)是否需要有市值？

對(duì)于滬市而言，只要客戶的普通賬戶或信用賬戶內(nèi)存在市值，則客戶統(tǒng)一使用普通賬戶進(jìn)行新股申購(gòu)。

對(duì)于深市而言，無(wú)論投資者使用普通賬戶或信用賬戶申購(gòu)新股，用于申購(gòu)的賬戶內(nèi)須在T-2日保留至少1股符合深市新股申購(gòu)市值計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的股票。上交所深交所信用賬戶申購(gòu)新股╳√10Part1新股申購(gòu)規(guī)則介紹5、信用賬戶申購(gòu)新股常見(jiàn)疑問(wèn)（Q&A）信用賬戶申購(gòu)新股如何操作？

新系統(tǒng)中，深市信用賬戶中已添加新股申購(gòu)菜單選項(xiàng)，申購(gòu)新股可直接通過(guò)新股申購(gòu)菜單進(jìn)行操作；也可以使用擔(dān)保品買(mǎi)入。申購(gòu)期間信用賬戶內(nèi)保證金和維持擔(dān)保比例如何計(jì)算？新股申購(gòu)期間，客戶賬戶保證金和維持擔(dān)保比例的計(jì)算方式仍遵循原有融資融券規(guī)定。

客戶申購(gòu)期間，信用賬戶可用保證金同樣要考慮折算率（如折算率為0，可用保證金為0）；維持擔(dān)保比例將不變，仍然按照申購(gòu)金額計(jì)入擔(dān)保物市值。11目錄

Contents122擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明Part2擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明定義：客戶通過(guò)配合使用融券賣(mài)出、融資買(mǎi)入、直接還券，實(shí)現(xiàn)信用賬戶內(nèi)股票市值套現(xiàn)。主要功能：盤(pán)活存量股權(quán)融入資金，投資者不用放棄股權(quán)便可獲得流動(dòng)資金。業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)：成本較低：與銀行和信托質(zhì)押型融資相比，具有成本優(yōu)勢(shì)。手續(xù)簡(jiǎn)便：只需符合融資融券開(kāi)戶條件即可，同時(shí)套現(xiàn)周期最短只需2天。期限靈活：客戶可以隨時(shí)選擇提前還款。資金用途無(wú)限制：對(duì)套現(xiàn)資金的使用沒(méi)有限制性規(guī)定。適配性：擔(dān)保證券融資產(chǎn)品幫助擁有市值但資金短缺的客戶通過(guò)使用賬戶內(nèi)市值融資，與本次新股市值申購(gòu)的政策匹配性很高。1、產(chǎn)品介紹13Part2擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明深市可以使用信用賬戶申購(gòu)新股，因此客戶通過(guò)擔(dān)保證券融資套現(xiàn)之后，無(wú)需將資金轉(zhuǎn)出，直接在信用賬戶內(nèi)申購(gòu)即可。此模式稱(chēng)之為賬內(nèi)套現(xiàn)，即在信用賬戶內(nèi)套現(xiàn)后直接用于新股申購(gòu)對(duì)于折算率高于60%的擔(dān)保物，套現(xiàn)比例最高為信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物市值*2流程：2、賬內(nèi)套現(xiàn)模式及操作流程融資買(mǎi)入

客戶融資買(mǎi)入與融券賣(mài)出相同數(shù)量的300ETF直接還券客戶使用融資買(mǎi)入的ETF直接歸還融券負(fù)債,釋放融券賣(mài)出凍結(jié)的現(xiàn)金循環(huán)操作

客戶循環(huán)操作前三個(gè)步驟，直至某一期直接還券之后賬戶內(nèi)維持擔(dān)保比例降至150%。融券賣(mài)出

客戶融券賣(mài)出一定數(shù)量的300ETF備注：客戶在每一周期操作時(shí)，融券賣(mài)出300ETF的數(shù)量*融券賣(mài)出保證金比例+融資買(mǎi)入300ETF的數(shù)量*融資買(mǎi)入保證金比例≤可用保證金余額14Part2擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明3、賬內(nèi)套現(xiàn)模式示例Excel示例展示：假定客戶轉(zhuǎn)入擔(dān)保品市值為1000萬(wàn)，折算率為65%。300ETF折算率為80%，融資買(mǎi)入與融券賣(mài)出的保證金比例均為50%。15Part2擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明滬市不可以使用信用賬戶申購(gòu)新股，因此客戶通過(guò)擔(dān)保證券融資套現(xiàn)之后，需要將資金于T+1日轉(zhuǎn)入普通賬戶，在普通賬戶內(nèi)進(jìn)行新股申購(gòu)。此模式稱(chēng)之為賬外套現(xiàn)，即在信用賬戶內(nèi)套現(xiàn)后，將資金轉(zhuǎn)入普通賬戶后進(jìn)行新股申購(gòu)。基于維持擔(dān)保比例在提取資金前后均不可低于300%的條件對(duì)于折算率高于40%的擔(dān)保品，在不考慮ETF交易費(fèi)用情況下，理論可融資比例達(dá)到信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物市值*1/3。對(duì)于折算率低于40%的擔(dān)保品，目前僅存在30%一檔，理論可融資比例為信用賬戶內(nèi)擔(dān)保物市值*0.3。流程：（以折算率高于40%的擔(dān)保品為例）4、賬外套現(xiàn)模式及操作流程融資買(mǎi)入

客戶融資買(mǎi)入與融券賣(mài)出相同數(shù)量的300ETF直接還券客戶使用融資買(mǎi)入的ETF直接歸還融券負(fù)債。融券賣(mài)出

客戶融券賣(mài)出擔(dān)保品市值三分之一的300ETF16Part2擔(dān)保證券融資產(chǎn)品說(shuō)明5、賬外套現(xiàn)模式示例（滬市、以折算率高于40%的擔(dān)保品為例）時(shí)間操作資產(chǎn)負(fù)債維持擔(dān)保比例T-2日提交擔(dān)保品，市值3億元3億元0無(wú)窮大T-1日1）融券賣(mài)出1億元300ETF2）融資買(mǎi)入1億元300ETF3）采用直接還券償還融券賣(mài)出的1億元ETF負(fù)債，釋放融券賣(mài)出凍結(jié)的現(xiàn)金1億元，當(dāng)日不可取4億元1億元400%T日套現(xiàn)劃轉(zhuǎn)出1億元現(xiàn)金3億元1億元300%備注：對(duì)于折算率高于40%的擔(dān)保品，在不考慮ETF交易費(fèi)用情況下，理論可以融資比例達(dá)到三分之一。對(duì)于折算率低于40%的擔(dān)保品，目前僅存在30%一檔，理論可以融資比例為30%。17目錄

Contents183融資融券打新策略解析19有券缺錢(qián)-加資金有錢(qián)缺券-加市值缺錢(qián)缺券-加資金和市值制定對(duì)四類(lèi)客戶的融資融券打新策略1、2、3、4、有錢(qián)有券-加杠桿Part3-1融資融券打新策略-客戶類(lèi)型20Part3-2融資融券打新策略-有券缺錢(qián)“有券缺錢(qián)”客戶定位：持有大量股票市值，現(xiàn)金不足，

不愿賣(mài)股票套現(xiàn)打新21Part3-2融資融券打新策略-有券缺錢(qián)案例分析滬市：某客戶持有滬市A股票100萬(wàn)市值（折算率在70%),欲參與滬市新股網(wǎng)上申購(gòu)，網(wǎng)上申購(gòu)上限為10萬(wàn)股。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)市值股票入信用賬戶。

T-1日，在信用賬戶內(nèi)完成擔(dān)保證券融資(可沖抵保證金證券市值100萬(wàn)，保證金為70萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出ETF或者對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票33萬(wàn)元，融資買(mǎi)入33萬(wàn)元，再直接還券,套現(xiàn)33萬(wàn)元。）。

T日，將信用賬戶內(nèi)33萬(wàn)元轉(zhuǎn)入普通賬戶內(nèi)申購(gòu)新股，信用賬戶維持擔(dān)保比例維持在300%以上。深市：某客戶持有深市A股票100萬(wàn)市值（折算率在70%),欲參與深市新股網(wǎng)上申購(gòu)，網(wǎng)上申購(gòu)上限為10萬(wàn)股。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)市值股票入信用賬戶。T-1日，在信用賬戶內(nèi)完成擔(dān)保證券融資(可沖抵保證金證券市值100萬(wàn)，保證金為70萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，循環(huán)操作后可最多累計(jì)融券賣(mài)出對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票200萬(wàn)元，融資買(mǎi)入200萬(wàn)元，再直接還券,賬內(nèi)套現(xiàn)200萬(wàn)元。如深市使用ETF進(jìn)行擔(dān)保證券融資，須在T日直接還券。）。T日，直接在信用賬戶內(nèi)用套現(xiàn)出的200萬(wàn)元申購(gòu)新股。22Part3-2融資融券打新策略-有券缺錢(qián)成本分析滬市：假設(shè)傭金千一、融資利率年化8.6%，手續(xù)費(fèi)0.3%和5天利息0.0238%*5，合計(jì)成本0.42%.深市：假設(shè)傭金千一、融資利率年化8.6%，手續(xù)費(fèi)0.3%和5天利息0.0238%*5，合計(jì)成本0.42%.如果用ETF，增加一天利息，合計(jì)0.44%。中簽率

漲跌幅0.50%1%1.50%2%3%10%-0.37%-0.32%-0.27%-0.22%-0.12%20%-0.32%-0.22%-0.12%-0.02%0.18%25%-0.30%-0.17%-0.05%0.08%0.33%30%-0.27%-0.12%0.03%0.18%0.48%35%-0.25%-0.07%0.11%0.28%0.63%40%-0.22%-0.02%0.18%0.38%0.78%50%-0.17%0.08%0.33%0.58%1.08%100%0.08%0.58%1.08%1.58%2.58%表：不同漲跌幅和中簽率對(duì)應(yīng)的打新收益（忽略中簽后，中簽部分從中簽后到上市日期間的利息成本）23Part3-3融資融券打新策略-有錢(qián)缺券“有錢(qián)缺券”客戶定位：持有大量現(xiàn)金，專(zhuān)以打新為主，

但無(wú)股票市值的客戶24案例分析滬市：某客戶持有100萬(wàn)現(xiàn)金，欲參與滬市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)現(xiàn)金入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(保證金為100萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票100萬(wàn)元，擔(dān)保物買(mǎi)入該標(biāo)的100萬(wàn)元。申購(gòu)新股上限為10萬(wàn)股。）。

T-1日，直接還券，釋放負(fù)債。T日，將資金轉(zhuǎn)入普通賬戶申購(gòu)新股。深市：某客戶持有100萬(wàn)現(xiàn)金，欲參與深市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)現(xiàn)金入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(保證金為100萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票100萬(wàn)元，擔(dān)保物買(mǎi)入該標(biāo)的100萬(wàn)元。申購(gòu)新股上限為10萬(wàn)股。）。

T-1日，直接還券，釋放負(fù)債。T日，可將資金轉(zhuǎn)入普通賬戶或直接在信用賬戶申購(gòu)新股。Part3-3融資融券打新策略-有錢(qián)缺券如新股價(jià)格>10元，可T-1日再進(jìn)行擔(dān)保證券融資，釋放更多資金用于T日信用賬戶內(nèi)的申購(gòu)。25成本分析滬深市：假設(shè)傭金千一、融資利率年化8.6%，手續(xù)費(fèi)0.3%和1天利息0.0238%，合計(jì)成本0.32%.Part3-3融資融券打新策略-有錢(qián)缺券表：不同漲跌幅和中簽率對(duì)應(yīng)的打新收益（忽略中簽后，中簽部分從中簽后到上市日期間的利息成本）中簽率

漲跌幅0.50%1%1.50%2%3%10%-0.27%-0.22%-0.17%-0.12%-0.02%20%-0.22%-0.12%-0.02%0.08%0.28%25%-0.20%-0.07%0.06%0.18%0.43%30%-0.17%-0.02%0.13%0.28%0.58%35%-0.15%0.03%0.21%0.38%0.73%40%-0.12%0.08%0.28%0.48%0.88%50%-0.07%0.18%0.43%0.68%1.18%100%0.18%0.68%1.18%1.68%2.68%26Part3-4融資融券打新策略-缺錢(qián)缺券“缺錢(qián)缺券”客戶定位：持有可沖抵保證金證券（債券、ETF、

場(chǎng)內(nèi)基金等無(wú)法計(jì)入市值的證券），欲參與

新股申購(gòu)。27案例分析滬市：某客戶持有100萬(wàn)債券，折算率70%，欲參與滬市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)債券入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(可沖抵保證金證券市值100萬(wàn)元，保證金為70萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票33萬(wàn)元，融資買(mǎi)入該標(biāo)的33萬(wàn)元。申購(gòu)新股上限為3.3萬(wàn)股。）

T-1日，直接還券，釋放融券負(fù)債，套現(xiàn)33萬(wàn)元。T日，將33萬(wàn)元資金轉(zhuǎn)入普通賬戶申購(gòu)新股。深市：某客戶持有100萬(wàn)債券，折算率70%，欲參與深市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，轉(zhuǎn)入100萬(wàn)債券入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(可沖抵保證金證券市值100萬(wàn)元，保證金為70萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票58萬(wàn)元，融資買(mǎi)入該標(biāo)的58萬(wàn)元。申購(gòu)新股上限為5.8萬(wàn)股。）

T-1日，直接還券，釋放融券負(fù)債。通過(guò)擔(dān)保證券融資操作原理，循環(huán)操作最多賬內(nèi)套現(xiàn)200萬(wàn)元。如深市使用ETF進(jìn)行擔(dān)保證券融資，須在T日直接還券。T日，直接在信用賬戶用200萬(wàn)元申購(gòu)新股。Part3-4融資融券打新策略-缺錢(qián)缺券28成本分析滬市：假設(shè)傭金千一、融資利率年化8.6%，手續(xù)費(fèi)0.3%和7天利息0.0238%*7，合計(jì)成本0.47%.深市：假設(shè)傭金千一、融資利率年化8.6%，手續(xù)費(fèi)0.3%和6天利息0.0238%*6，合計(jì)成本0.45%.Part3-4融資融券打新策略-缺錢(qián)缺券表：不同漲跌幅和中簽率對(duì)應(yīng)的打新收益（忽略中簽后，中簽部分從中簽后到上市日期間的利息成本）中簽率

漲跌幅0.50%1%1.50%2%3%10%-0.42%-0.37%-0.32%-0.27%-0.17%20%-0.37%-0.27%-0.17%-0.07%0.13%25%-0.35%-0.22%-0.09%0.03%0.28%30%-0.32%-0.17%-0.02%0.13%0.43%35%-0.30%-0.12%0.06%0.23%0.58%40%-0.27%-0.07%0.13%0.33%0.73%50%-0.22%0.03%0.28%0.53%1.03%100%0.03%0.53%1.03%1.53%2.53%29Part3-5融資融券打新策略-有錢(qián)有券“有錢(qián)有券”客戶定位：持有現(xiàn)金和股票，想要通過(guò)加杠桿

申購(gòu)更多新股，提高中簽率和收益30案例分析滬市：某客戶持有滬市股票100萬(wàn)市值和100萬(wàn)元現(xiàn)金，折算率為70%，欲參與滬市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，將股票和現(xiàn)金轉(zhuǎn)入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(保證金為170萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出ETF或者對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票133萬(wàn)元，融資買(mǎi)入該標(biāo)的33萬(wàn)元，普通買(mǎi)入該標(biāo)的100萬(wàn)元。申購(gòu)新股上限為27萬(wàn)股。）

T-1日，直接還券，釋放融券負(fù)債。T日，將100萬(wàn)自有資金和擔(dān)保證券融資33萬(wàn)元轉(zhuǎn)入普通賬戶申購(gòu)新股。深市：某客戶持有深市股票100萬(wàn)市值和100萬(wàn)元現(xiàn)金，折算率為70%，欲參與深市新股網(wǎng)上申購(gòu)。解決方案：T-2日前，開(kāi)立融資融券賬戶，將股票和現(xiàn)金轉(zhuǎn)入信用賬戶。

T-2日，在信用賬戶內(nèi)完成市值配置(保證金為170萬(wàn)元，假設(shè)保證金比例為60%，可融券賣(mài)出ETF或者對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的某一股票190萬(wàn)元，融資買(mǎi)入該標(biāo)的90萬(wàn)元，普通買(mǎi)入該標(biāo)的100萬(wàn)元。申購(gòu)新股