第6章中央銀行

第六章中央銀行6.1央行的產(chǎn)生央行滯后于現(xiàn)代商業(yè)銀行最早發(fā)揮央行功能的是英格蘭銀行：1844年成為發(fā)行銀行；1854年成為銀行業(yè)票據(jù)交換中心；1872年開(kāi)始履行最后貸款者職能1848年法蘭西銀行成為法國(guó)的中央銀行普魯士銀行從1875-20世紀(jì)初完成了向中央銀行的轉(zhuǎn)變1913年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)建立央行產(chǎn)生的原因統(tǒng)一貨幣發(fā)行：1844年前的英國(guó)有279家商業(yè)銀行發(fā)行銀行券；銀行間票據(jù)交換、債權(quán)債務(wù)關(guān)系的清算——降低交易成本；需要最后貸款者來(lái)提供基本的金融安全加強(qiáng)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管6.26.3中央銀行的職能發(fā)行的銀行銀行的銀行政府（國(guó)家）的銀行為什么出現(xiàn)世界范圍的降低法定準(zhǔn)備金現(xiàn)象20世紀(jì)90年代以來(lái)，世界上許多國(guó)家的央行降低或取消了它們的法定存款準(zhǔn)備金。美國(guó)：1990年12月和1992年4月取消了定期存款的法定準(zhǔn)備金，將活期存款法定準(zhǔn)備金率從12%降為10%。加拿大：1992年4月，取消了所有2年以上期限存款的法定準(zhǔn)備金。瑞士、新西蘭、澳大利亞的央行已完全取消了法定準(zhǔn)備金資料來(lái)源：米什金《貨幣金融學(xué)》第426頁(yè)解釋法定準(zhǔn)備金類(lèi)似對(duì)銀行的征稅典型的央行并不對(duì)存款準(zhǔn)備金支付利息法定準(zhǔn)備金率的降低會(huì)減少接受存款的銀行的資金成本，并加強(qiáng)其資金實(shí)力從長(zhǎng)期來(lái)看，這些儲(chǔ)蓄成本的大部分將轉(zhuǎn)移給存款人和借款人承擔(dān)案例：?jiǎn)栘?zé)美聯(lián)儲(chǔ)20年代末，美國(guó)部分農(nóng)業(yè)區(qū)域的銀行出現(xiàn)倒閉現(xiàn)象，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有采取任何挽救行為，結(jié)果導(dǎo)致了更多銀行的倒閉，貨幣供給銳減，是釀成“大蕭條”的重要原因。參閱：《貨幣金融學(xué)》第369-373頁(yè)美聯(lián)儲(chǔ)的低級(jí)失誤到1935年底，銀行已經(jīng)把它們持有的超額準(zhǔn)備增加到前所未有的水平；這是它們吸取了在1930-1933年期間的教訓(xùn)后的明智戰(zhàn)略——防范銀行擠兌。聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心這些超額儲(chǔ)備被貸放出去，可能引起不受控制的信用擴(kuò)張。美聯(lián)儲(chǔ)的舉措：分三次提高法定儲(chǔ)備，1936年8月、1937年1月和1937年5月。效果：貨幣增長(zhǎng)率在1936年底放慢，1937年貨幣供應(yīng)實(shí)際下降，1937-1938年經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重蕭條。資料來(lái)源：《貨幣金融學(xué)》第439-440頁(yè)中央銀行作為政府銀行的公共責(zé)任為什么要穩(wěn)定物價(jià)為什么對(duì)全民炒股現(xiàn)象不能坐視不管為什么對(duì)銀行排隊(duì)現(xiàn)象要加強(qiáng)監(jiān)管6.4中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量（教材第205-208頁(yè)）中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量。中央銀行對(duì)財(cái)政的債權(quán)規(guī)模與基礎(chǔ)貨幣量。外匯黃金占款與基礎(chǔ)貨幣量。6.5中央銀行制度（1）單一的中央銀行制度：指國(guó)家單獨(dú)建立中央銀行機(jī)構(gòu)，使之全面、純粹行使中央銀行的制度。一元式：一國(guó)只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機(jī)構(gòu)設(shè)置一般采取總分行制。二元式：在一國(guó)內(nèi)建立中央和地方兩級(jí)中央銀行機(jī)構(gòu)，中央級(jí)機(jī)構(gòu)是最高權(quán)力或管理機(jī)構(gòu)，地方級(jí)機(jī)構(gòu)也有其獨(dú)立的權(quán)利，中央和地方兩級(jí)中央銀行分別行使職權(quán)。它是一種帶有聯(lián)邦制特點(diǎn)的中央銀行制度。中央銀行制度（2）復(fù)合的中央銀行制度：指一個(gè)國(guó)家沒(méi)有設(shè)專(zhuān)司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行的經(jīng)營(yíng)職能于一身的銀行體制。如實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的前蘇聯(lián)、東歐國(guó)家及1983年前的中國(guó)。中央銀行制度（3）跨國(guó)的中央銀行制度：是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國(guó)聯(lián)合組成的中央銀行制度。如由歐盟國(guó)家組成的“歐洲中央銀行”，發(fā)行統(tǒng)一的貨幣“歐元”。中央銀行制度（4）準(zhǔn)中央銀行制度：指設(shè)置類(lèi)似中央銀行的機(jī)構(gòu)，或由政府授權(quán)某個(gè)或幾個(gè)商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。如新加坡和香港。6.6金融監(jiān)管狹義的金融監(jiān)管：指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)對(duì)整個(gè)金融業(yè)（包括金融機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上所有的業(yè)務(wù)活動(dòng)）實(shí)施的監(jiān)督管理。廣義的金融監(jiān)管：除狹義的金融監(jiān)管之外，還包括金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會(huì)中介組織的監(jiān)管等。6.6.1政府對(duì)銀行監(jiān)管的主要目的維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定維護(hù)存款人的利益加強(qiáng)對(duì)貨幣政策的控制加強(qiáng)政府對(duì)資金流向的引導(dǎo)維護(hù)銀行業(yè)穩(wěn)定的重要性銀行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高度集中的行業(yè)。銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)具有擴(kuò)散性，一家銀行因經(jīng)營(yíng)不善倒閉可能引起“多米若骨牌”般的連鎖反應(yīng)。銀行業(yè)的穩(wěn)定是達(dá)到其他幾個(gè)監(jiān)管目標(biāo)的前提，比如在銀行大規(guī)模倒閉時(shí)，大量的存款將化為烏有，此時(shí)央行要實(shí)現(xiàn)其貨幣控制目標(biāo)就非常困難。6.6.3銀行風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)指貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而使放款方承受損失的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指銀行的財(cái)務(wù)狀況在利率出現(xiàn)不利的波動(dòng)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指因銀行無(wú)力滿(mǎn)足客戶(hù)的提款要求或正當(dāng)?shù)馁J款申請(qǐng)而造成的損失的風(fēng)險(xiǎn)。其原因可以是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和負(fù)債的期限搭配不當(dāng)，把大量短期資金來(lái)源進(jìn)行長(zhǎng)期資金運(yùn)用，又沒(méi)有足夠的支付準(zhǔn)備，造成資金周轉(zhuǎn)不靈；也可以是因?yàn)槌霈F(xiàn)資產(chǎn)損失又無(wú)力彌補(bǔ)，失去了支付流動(dòng)性負(fù)債的能力。操作風(fēng)險(xiǎn)最重大的操作風(fēng)險(xiǎn)在于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制的失效。金融機(jī)構(gòu)重要人員違規(guī)經(jīng)營(yíng)，如越權(quán)貸款或交易、做假帳等。英國(guó)巴林銀行由于其新加坡公司交易員理森的越權(quán)違規(guī)交易而形成22億新加坡元的巨額虧損，導(dǎo)致了巴林銀行集團(tuán)的倒閉。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指由于借款國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、法制不健全、信用觀念弱或失去國(guó)際支付能力等原因，使借款國(guó)不能償付債務(wù)或拒絕償付債務(wù)，從而給從事國(guó)際業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。6.6.4銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立和變更事項(xiàng)的審批銀行營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的監(jiān)督：資本充足率要求；流動(dòng)性要求；資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管；對(duì)銀行內(nèi)部控制制度的監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)集中和風(fēng)險(xiǎn)暴露的監(jiān)管對(duì)有問(wèn)題銀行的處理參閱：易綱吳有昌《貨幣銀行學(xué)》第191~198頁(yè)。巴塞爾協(xié)議背景：商業(yè)銀行必須遵守最低資本充足率要求，但是在1988年以前，各國(guó)制定的資本充足率計(jì)算方法和最低標(biāo)準(zhǔn)各不相同，銀行國(guó)際化的趨勢(shì)要求建立一套各國(guó)通行的方法和標(biāo)準(zhǔn)。1987年12月，由美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、加拿大、意大利、荷蘭、瑞典、瑞士、比利時(shí)、盧森堡、日本等12個(gè)國(guó)家的中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)代表組成的巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)在瑞士巴塞爾舉行會(huì)議，會(huì)上通過(guò)了《巴塞爾提議》，在此基礎(chǔ)上，1988年7月正式通過(guò)了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，簡(jiǎn)稱(chēng)《巴塞爾協(xié)議》。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資產(chǎn)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重不同：準(zhǔn)備金和國(guó)債：0銀行間貸款：20%市政債券和住房抵押貸款：50%其他貸款（主要是工商業(yè)貸款）：100%《巴塞爾協(xié)議》1該協(xié)議要求銀行資本同銀行加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率應(yīng)達(dá)到8%，其中核心資本的比率應(yīng)達(dá)到4%。協(xié)議規(guī)定，銀行資本分為核心資本和附屬資本。其中核心資本包括股本和公開(kāi)儲(chǔ)備，附屬資本包括未公開(kāi)儲(chǔ)備、資產(chǎn)重估儲(chǔ)備、普通準(zhǔn)備金或普通貸款損失準(zhǔn)備金、混合資本工具和長(zhǎng)期從屬債務(wù)。巴塞爾協(xié)議22004年版的《新巴塞爾協(xié)議》第一版將擁有不同風(fēng)險(xiǎn)水平的資產(chǎn)歸并在一起——如將所有的公司債券擁有同樣的權(quán)重，不管其違約風(fēng)險(xiǎn)的高低。第二版則設(shè)計(jì)了不同權(quán)重——從AAA等級(jí)債券20%的權(quán)重，到垃圾債券150%的權(quán)重不等。（美國(guó)的監(jiān)管者禁止銀行持有垃圾債券，有些國(guó)家則允許）巴塞爾協(xié)議的新標(biāo)準(zhǔn)32010年9月針對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的銀行危機(jī)和金融危機(jī)對(duì)巴塞爾協(xié)議進(jìn)行了修訂1.核心資本提高到8.5%，總資本提高到10.5%；2.對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的要求：9.5%——11.5%；3.對(duì)資本構(gòu)成提出更嚴(yán)格的規(guī)定，加強(qiáng)了資本在危機(jī)時(shí)的清償能力，把原來(lái)資本中包括大量的隱含風(fēng)險(xiǎn)的混合型債務(wù)工具作了更嚴(yán)格的規(guī)定。6.7西方國(guó)家存款保險(xiǎn)制度產(chǎn)生的背景：20世紀(jì)30年代的大危機(jī)使大批銀行破產(chǎn)，極大地?fù)p害了存款人的利益，造成經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的動(dòng)蕩。根據(jù)1933年美國(guó)銀行法，由聯(lián)邦政府出面建立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，專(zhuān)為在商業(yè)銀行和互助儲(chǔ)蓄銀行的存款提供保險(xiǎn)。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司是聯(lián)邦政府的一個(gè)獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，它不以盈利為目的。20世紀(jì)70年代以來(lái)，許多西方國(guó)家紛紛建立適合本國(guó)國(guó)情的存款保險(xiǎn)制度。18屆3中全會(huì)公報(bào)

完善金融市場(chǎng)體系(12)完善金融市場(chǎng)體系。擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革。健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。完善保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制，建立巨災(zāi)保險(xiǎn)制度。發(fā)展普惠金融。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。

完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線(xiàn)。推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系，加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)