貨幣銀行：第3章 金融中介體系

第三章金融中介體系2023/2/5本章內(nèi)容提示第一節(jié)金融中介及其包括的范圍第二節(jié)西方國(guó)家的金融中介體系第三節(jié)

中國(guó)的金融中介體系第四節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系（自學(xué)）2023/2/5第一節(jié)金融中介及其包括的范圍一、金融中介（FinancialIntermediary）的界定含義：在資金盈余者與資金短缺者之間融通資金，對(duì)資金跨期、跨域進(jìn)行優(yōu)化配置的金融機(jī)構(gòu)。也稱(chēng)金融機(jī)構(gòu)或金融中介機(jī)構(gòu)。范圍：間接融資領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)直接融資領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)狹義的金融中介僅限于間接融資領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，而廣義的金融中介包括所有金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、金融租賃公司等的2023/2/5金融中介機(jī)構(gòu)：間接金融機(jī)構(gòu)與直接金融機(jī)構(gòu)2023/2/5第一節(jié)金融中介及其包括的范圍二、聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的分類(lèi)1.聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署的分類(lèi)：

按經(jīng)濟(jì)活動(dòng)類(lèi)型，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分為17大類(lèi)，金融中介是其中的一類(lèi)，包括：（1）金融中介的信貸活動(dòng)：中央銀行、存款貨幣銀行和金融租賃等（2）保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金活動(dòng)（3）輔助金融中介的活動(dòng)：證券交易所、投資銀行、投資基金等2023/2/5第一節(jié)金融中介及其包括的范圍二、聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署和國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系的分類(lèi)2.國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系SNA按機(jī)構(gòu)的分類(lèi)：（1）中央銀行；（2）其他存款公司；（3）不是通過(guò)吸納存款籌集資金的投資公司、金融租賃公司，以及消費(fèi)信貸公司等；（4）金融輔助機(jī)構(gòu)，如各類(lèi)經(jīng)紀(jì)人；（5）保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金。2023/2/5第一節(jié)金融中介及其包括的范圍三、金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同異——金融服務(wù)業(yè)的特點(diǎn)：在資產(chǎn)負(fù)債表中，金融資產(chǎn)的比率極高營(yíng)運(yùn)資本規(guī)模對(duì)各自的權(quán)益資本的比率極高均屬高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)處于政府嚴(yán)格的監(jiān)管之下同：兩者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目標(biāo)一致，都追求利潤(rùn)最大化2023/2/5第二節(jié)西方國(guó)家的金融中介體系商業(yè)銀行投資性金融機(jī)構(gòu)存款性金融機(jī)構(gòu)西方國(guó)家金融中介體系契約性金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)信用合作社儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)；互助儲(chǔ)蓄銀行人壽保險(xiǎn)公司；火災(zāi)和意外傷害保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金養(yǎng)老基金；政府退休基金共同基金投資銀行金融公司政策性金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的銀行不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行進(jìn)出口和對(duì)外投資發(fā)展銀行2023/2/5第二節(jié)西方國(guó)家的金融中介體系存款性金融機(jī)構(gòu)：資金來(lái)源主要靠吸收存款契約性金融機(jī)構(gòu)：資金來(lái)自某些社會(huì)組織或公眾的契約性繳款投資性金融機(jī)構(gòu)：在直接金融領(lǐng)域內(nèi)為投資活動(dòng)提供中介服務(wù)或直接參與投資活動(dòng)政策性金融機(jī)構(gòu)：為貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等目標(biāo)而設(shè)立，依靠財(cái)政撥款和發(fā)行金融債券獲得資金，有特定服務(wù)領(lǐng)域2023/2/5第二節(jié)西方國(guó)家的金融中介體系跨國(guó)金融中介隨西方跨國(guó)銀行的產(chǎn)生，其在國(guó)外的分支機(jī)構(gòu)也成為西方金融中介體系的有機(jī)構(gòu)成，形式：代表處（representativeoffice）經(jīng)理處（agency）分行（branch）子銀行（subsidiary）聯(lián)營(yíng)銀行（affiliate）國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行（consortiumbank）2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系一、我國(guó)金融體系的發(fā)展19世紀(jì)中，外資銀行開(kāi)始在華設(shè)點(diǎn)1845，(英)麗如銀行；1864，匯豐銀行19世紀(jì)末，中資商業(yè)銀行始建立1897，清-中國(guó)通商銀行，發(fā)行紙幣1908，交通銀行和大清銀行，后者1912更名中國(guó)銀行解放前，兩大平行的金融體系：國(guó)統(tǒng)區(qū)的金融體系（四行二局一庫(kù)+官商合辦銀行+民族資本商業(yè)銀行+外資銀行）解放區(qū)的金融體系1948-1978，“大一統(tǒng)”金融體系目前，我國(guó)的金融體系：以中國(guó)人民銀行為核心，商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存，分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融中介機(jī)構(gòu)體系2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系我國(guó)金融體系由四部分構(gòu)成第一類(lèi)：中央銀行等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)第二類(lèi)：銀行（政策性銀行&商業(yè)銀行）第三類(lèi)：非銀行金融機(jī)構(gòu)第四類(lèi)：外資在華金融機(jī)構(gòu)2023/2/5目前我國(guó)有68家信托公司，91家公募基金公司，67家基金子公司，111家證券公司，832家銀行，115家財(cái)務(wù)公司，40家金融租賃，265家理財(cái)公司。中國(guó)人民銀行工農(nóng)中建交商業(yè)銀行銀監(jiān)會(huì)政策性銀行國(guó)有控股商業(yè)銀行保監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)全國(guó)性股份制銀行區(qū)域性商業(yè)銀行招商銀行光大銀行民生銀行廣發(fā)銀行……北京銀行渤海銀行漢口銀行華潤(rùn)銀行……國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行……非銀行金融機(jī)構(gòu)外資在華金融機(jī)構(gòu)證券公司財(cái)務(wù)公司信托公司保險(xiǎn)公司金融租賃公司……花旗銀行上海分行、德意志銀行廣州分行……2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系二、中國(guó)人民銀行國(guó)務(wù)院組成部門(mén)，是制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)的宏觀(guān)調(diào)控部門(mén)。作為中央銀行，中國(guó)人民銀行的職能：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。依《中華人民共和國(guó)人民銀行法》行使職能。2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系三、商業(yè)銀行1.國(guó)有控股商業(yè)銀行（五大行）由國(guó)家專(zhuān)業(yè)銀行演變而來(lái)工、農(nóng)、中、建、交2.其他商業(yè)銀行1986年，開(kāi)始組建股份制商業(yè)銀行1998年，以城市信用合作社為基礎(chǔ)組建城市商業(yè)銀行2003年，農(nóng)村信用合作社改制為農(nóng)村商業(yè)銀行2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系四、政策性銀行（1994——）包括：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（“兩基一支”產(chǎn)業(yè)）中國(guó)進(jìn)出口銀行（機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備進(jìn)出口信貸）中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（支農(nóng)資金、農(nóng)業(yè)政策性貸款）特點(diǎn)：根據(jù)政府的決策和意向,專(zhuān)門(mén)從事政策性金融業(yè)務(wù)，不以營(yíng)利為目的，并且根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域資金來(lái)源：財(cái)政撥付、自有資本金、發(fā)行金融債券收入2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系五、金融資產(chǎn)管理公司（了解）1999年，成立華融、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)四家公司目的：處置國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，改善其資產(chǎn)負(fù)債狀況最大限度保全不良貸款資產(chǎn)、減少損失支持虧損企業(yè)（主要是國(guó)企）改善治理結(jié)構(gòu)2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系六、投資銀行/券商/證券公司定義：在資本市場(chǎng)上為企業(yè)發(fā)行債券、股票，籌集長(zhǎng)期資金提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)：證券發(fā)行與承銷(xiāo)證券交易企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資分類(lèi)：綜合類(lèi)證券公司和經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司前者可從事證券承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)；后者只能從事證券經(jīng)紀(jì)類(lèi)業(yè)務(wù)2023/2/51、證券發(fā)行與承銷(xiāo)證券承銷(xiāo)的含義證券公司借助其在證券市場(chǎng)上的信譽(yù)和營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將發(fā)行人委托的證券銷(xiāo)售出去-自己通過(guò)此服務(wù)獲得酬勞的過(guò)程。理解：從籌資者角度——證券發(fā)行 從投資銀行角度——證券承銷(xiāo)承銷(xiāo)是投行最本源的業(yè)務(wù)，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入也是投行利潤(rùn)的主要來(lái)源一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)證券承銷(xiāo)的三種方式包銷(xiāo)代銷(xiāo)余額包銷(xiāo)2、證券交易證券交易是投行的二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)投行在證券交易中的角色經(jīng)紀(jì)商——接受客戶(hù)委托，代理證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，獲取傭金收入自營(yíng)商——利用自有資金進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)，獲取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)做市商——在證券市場(chǎng)上不斷向公眾投資者報(bào)出證券買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，并在該價(jià)格接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以自有資金及證券與投資者進(jìn)行證券交易，獲取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)作用:促進(jìn)市場(chǎng)交易活躍和一級(jí)市場(chǎng)順利發(fā)行3、企業(yè)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)（M&A）的含義#兼并(Merger)：指兩家或兩家以上公司合并。#收購(gòu)(Acquisition)：指收購(gòu)方用現(xiàn)金、債券或股票等支付工具購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)企業(yè)全部資產(chǎn)或股權(quán)，以達(dá)到控制該公司的行為。3、企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y銀行的并購(gòu)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)一方面幫助并購(gòu)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)：包括尋找目標(biāo)企業(yè)、研究并購(gòu)的可行性、對(duì)目標(biāo)企業(yè)估價(jià)、與目標(biāo)公司接觸、提出并簽訂收購(gòu)意向書(shū)、為并購(gòu)做出融資安排等另一方面幫助潛在目標(biāo)公司制定反收購(gòu)策略，以防敵意收購(gòu)，或者幫助目標(biāo)公司尋找合適的買(mǎi)家產(chǎn)權(quán)投資

直接并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)后對(duì)其進(jìn)行重組上市，賣(mài)出股權(quán)獲得并購(gòu)企業(yè)的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)4、風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資的含義投資者將風(fēng)險(xiǎn)資本（風(fēng)險(xiǎn)投資基金）投入新成立或快速成長(zhǎng)的未上市新興公司，并通過(guò)創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)參與創(chuàng)業(yè)過(guò)程，培育企業(yè)快速增長(zhǎng)，之后通過(guò)新興公司的上市或被并購(gòu)撤出資金獲取高額報(bào)酬的投資方式風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程（見(jiàn)下頁(yè)圖示）融資→投資→管理→退出投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目篩選價(jià)值評(píng)估管理增值商業(yè)計(jì)劃遴選籌措資金，建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資階段評(píng)估和盡職調(diào)查契約條款談判簽訂協(xié)議資金注入選擇項(xiàng)目與交易達(dá)成參與高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理策劃、執(zhí)行退出戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)監(jiān)督和控制吸引新投資者聘請(qǐng)外部專(zhuān)家有活力的董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展IPO兼并收購(gòu)股票回購(gòu)破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入下一輪循環(huán)融資階段退出階段注銷(xiāo)管理階段管理階段2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系七、信托投資公司信托：委托人將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，為受益人的利益或者特定的目的，進(jìn)行管理或處分財(cái)產(chǎn)的行為。信托投資公司：以受托人身份代人理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)，委托人和受托人簽訂信托契約后，信托公司受托管理和運(yùn)作所得資金。2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系八、財(cái)務(wù)公司定義：由大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位入股，向社會(huì)募集中長(zhǎng)期資金，為所屬企業(yè)集團(tuán)融資、產(chǎn)品銷(xiāo)售、設(shè)備更新改造提供金融支持和服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)范圍僅限于集團(tuán)內(nèi)部，有多種業(yè)務(wù)活動(dòng)受企業(yè)集團(tuán)和中國(guó)人民銀行的雙重監(jiān)管2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系九、小額貸款公司特點(diǎn)：只貸不存，資金來(lái)源主要為自有資金及捐贈(zèng)資金利率放開(kāi)，不超過(guò)同期基準(zhǔn)利率的4倍有特定服務(wù)對(duì)象——“三農(nóng)”不跨區(qū)經(jīng)營(yíng)2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系十、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)郵政儲(chǔ)蓄：指由郵政機(jī)構(gòu)在辦理各類(lèi)郵件投遞和匯兌等業(yè)務(wù)的同時(shí)，辦理以個(gè)人為主要對(duì)象的儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)。發(fā)展：1986年，在全國(guó)郵政系統(tǒng)中開(kāi)辦郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，辦理匯兌結(jié)算業(yè)務(wù)、吸收儲(chǔ)蓄存款并全部繳存人行，不發(fā)放貸款2007年，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行正式掛牌，資金運(yùn)用自主2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系十一、保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)：以合同的形式集合同類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)資金和建立基金，對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)事故的后果提供補(bǔ)償或給付，從而保障社會(huì)穩(wěn)定的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保險(xiǎn)公司：銷(xiāo)售保險(xiǎn)合同、提供風(fēng)險(xiǎn)保障的金融機(jī)構(gòu)，須經(jīng)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立保險(xiǎn)公司類(lèi)別：人壽保險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司發(fā)展：1988年前，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)1993年，保險(xiǎn)體系加快改革，由原中國(guó)人民保險(xiǎn)公司改組分設(shè)出中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司和中國(guó)再保險(xiǎn)公司一批新的股份制保險(xiǎn)公司涌現(xiàn)：太平洋保險(xiǎn)，平安保險(xiǎn)2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系十二、投資基金我國(guó)投資基金最早產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代后期（老基金），較規(guī)范的證券投資基金產(chǎn)生于1997年《證券投資基金管理暫行辦法》出臺(tái)后1998年，封閉式基金發(fā)行上市2000年，開(kāi)放式基金試點(diǎn)2004年，貨幣市場(chǎng)基金正式獲準(zhǔn)發(fā)行上市。2004年，銀行辦基金也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的籌備階段20012年，私募基金納入法律規(guī)范2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系十三、在華外資機(jī)構(gòu)外資金融機(jī)構(gòu)在華代表處外資金融機(jī)構(gòu)在華設(shè)立的營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)和法人機(jī)構(gòu)2023/2/5第三節(jié)中國(guó)的金融中介體系十四、匯金公司、中投公司中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司成立于2003年12月的國(guó)有獨(dú)資公司。公司根據(jù)國(guó)家授權(quán)，運(yùn)用外匯儲(chǔ)備對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。中國(guó)投資有限責(zé)任公司成立于2007年9月。是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的從事外匯資金投資管理業(yè)務(wù)的國(guó)有獨(dú)資公司。也是全球最大主權(quán)財(cái)富基金之一。

對(duì)內(nèi)，負(fù)責(zé)投資并持有國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)的