2023年電大財務管理復習題

科目代號:5038考試方式:開卷遼寧廣播電視大學2023－2023學年度第一學期“開放?？啤逼谀┛荚嚱?jīng)濟類各?？茖I(yè)財務管理試題202３年1月題號一二三總分分數(shù)一、簡要論述題（每小題10分，共3０分)1．什么是財務管理目的？以公司價值最大化作為公司財務管理目的具有哪些優(yōu)點?答案:財務目的又稱理財目的，是指公司進行財務活動所要達成的主線目的，是評價公司財務活動是否合理的標準,它決定著財務管理的基本方向。我國公司較為合理的財務目的是追求公司價值最大化。以公司價值最大化作為公司財務管理的目的有如下優(yōu)點:①價值最大化目的考慮了取得鈔票性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學的計量;②價值最大化目的能克服公司在追求利潤上的短期行為；③價值最大化目的科學地考慮了風險與報酬間的聯(lián)系，能有效克服公司管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤地錯誤傾向。２.什么是投資風險價值？簡述風險收益均衡觀念。答案:投資風險價值是指投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益,也稱為風險收益或風險報酬。風險與收益是一種對稱關系，它規(guī)定等量風險帶來等量收益，也即風險收益均衡。風險收益均衡觀念貫穿在財務活動中，它規(guī)定在財務活動中必須考慮收益與風險的價值對稱性,也就是依財務活動所面臨的風險大小來擬定其必要報酬率。財務管理規(guī)定:在一定的風險下必須使收益達成較高的水平；在收益一定的情況下,風險必須維持在較低的水平。3．簡述普通股及運用其進行籌資的優(yōu)缺陷。答案：普通股是公司發(fā)行的代表股東權利、義務,不加特別限制且股利不固定的股票，它是公司最基本的股票。運用普通股籌資的優(yōu)點有：①普通股籌資形成穩(wěn)定而長期占用的資本,有助于增強公司資信；②籌資風險小;③沒有使用約束。缺陷有：①籌資成本高；②新股發(fā)行會分散公司的經(jīng)營控制權；③股票發(fā)行過量會導致公司股價下跌。二、計算分析題(每小題１0分，共50分）1.某公司生產(chǎn)用的重要材料為A材料,上個季度A材料需求量為2０2３公斤,預計本季度將增長20％。A材料單價120元/公斤。每次采購Ａ材料需成本3００元，年度儲存成本為４元/公斤。規(guī)定:①A材料的經(jīng)濟訂貨量為多少?②最低相關成本為多少？③A材料的平均資金占用量為多少?④進貨間隔時間為多少?(本小題12分)答案:本季度Ａ材料需要量公斤經(jīng)濟訂貨量公斤最低相關成本元元進貨間隔時間天2.甲投資者擬投資購買Ａ公司的股票。Ａ公司上年支付股利是每股1.6元,根據(jù)有關信息,甲投資者估計Ａ公司年股利增長率可達5%。Ａ公司股票的貝塔系數(shù)為１.２,證券市場合有股票的平均收益率是１5%,現(xiàn)行國庫券利率6%。規(guī)定：①擬定該股票的預期收益率;②擬定該股票的內(nèi)在價值。(本小題1２分）答案:(１）該股票的預期收益率

(２)該股票的內(nèi)在價值元3.某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額為6000萬元,其中60%為資本金。該公司計劃今年將按資本金的2０%發(fā)放股利,并保存未分派利潤36０萬元以上。已知該公司盈余公積金和公益金的提取率均為10%,所得稅稅率40％。試擬定該公司稅前利潤至少應達成多少才干實現(xiàn)計劃。（本小題1２分）答案：（1）公司計劃發(fā)放股利萬元目的可分派利潤萬元（2)目的稅后利潤萬元（3）目的稅前利潤萬元該公司稅前利潤至少應達成2２50萬元，才干保證實現(xiàn)計劃。4．某公司擬投資2５00萬元引入一套設備，該設備每年可為公司創(chuàng)利32０萬元?，F(xiàn)有一個籌資方案如下：向銀行貸款10０0萬元，籌資費率2%，負債年利率為６%；發(fā)行優(yōu)先股625萬元,年股息率10％,籌資費率3%；發(fā)行普通股875萬元,籌資費率為5％,第一年預期股利率為15％,以后每年增長3％。該公司所得稅稅率為25%。規(guī)定:(1)計算該籌資方案的資本成本；(２)判斷該方案是否可行。(本小題１4分)答案:銀行貸款優(yōu)先股普通股（1)方案的資本成本(2)方案的預期利潤率由于R大于K，所以該籌資方案可行。三、綜合分析題(共20分)合眾公司準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可共選擇，甲方案需投資20230元,使用壽命5年,采用直線法折舊,5年后設備無殘值。５年中每年銷售收入為１20２３元，每年的付現(xiàn)成本為40００元。乙方案需要投資240０0元,采用直線法折舊,使用壽命5年，5年后殘值收入4０00元。5年中每年的銷售收入為1６0０0元，付現(xiàn)成本第１年為60０0元,以后隨著設備陳舊，逐年將增長修理費800元，另需墊支營運資金6０0０元,所得稅率為4０％。資金成本為10%。規(guī)定:①計算兩個方案的投資回收期、凈現(xiàn)值,根據(jù)計算結果對兩個方案進行評價并做出決策。②擬定你所選擇方案的內(nèi)部收益率。答案:（1)甲方案每年折舊額（元)每年鈔票凈流量NCF=凈利+折舊(元）該方案的鈔票流量入表所示：年數(shù)０1--45年鈔票凈流量-2023064006４00該方案的投資回收期年凈現(xiàn)值NPV(元）＞0（2）乙方案每年折舊額（元)每年鈔票凈流量NCF＝凈利+折舊(元）(元)（元）(元)（元）該方案的鈔票流量入表所示:年數(shù)０1234５年鈔票凈流量-3000０76００71206６406160156８0累積NＣF-30０0０-２24００－１5２80-864０-24803２００該方案的投資回收期年凈現(xiàn)值ＮPＶ＝未來鈔票流量的現(xiàn)值(元）＞０由于,說明甲方案的收益水平高于乙方案；同時，甲方案的回收期短于乙方案,說