流動(dòng)資產(chǎn)的管理

第四章

流動(dòng)資產(chǎn)的管理流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)1．流動(dòng)性：飯店流動(dòng)資產(chǎn)因周轉(zhuǎn)速度快，只需經(jīng)過一個(gè)經(jīng)營周期就可完成循環(huán)與周轉(zhuǎn)，全部收回其耗費(fèi)的價(jià)值。因?yàn)轱埖炅鲃?dòng)資產(chǎn)具有變現(xiàn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，所以，在飯店出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短期時(shí)，可以通過迅速變賣流動(dòng)資產(chǎn)以應(yīng)付臨時(shí)的資金不足。2．波動(dòng)性：在飯店的整個(gè)經(jīng)營過程中，由于季節(jié)性原因或經(jīng)營和管理等方面的臨時(shí)需要，流動(dòng)資產(chǎn)的投資數(shù)量時(shí)高時(shí)低，波動(dòng)性很大。3．增值性:飯店流動(dòng)資產(chǎn)周而復(fù)始地循環(huán)和周轉(zhuǎn)，不是以原有規(guī)模的資金簡單重復(fù)的運(yùn)動(dòng)，而是每經(jīng)過一次周轉(zhuǎn)，可以轉(zhuǎn)化成比原來數(shù)量更多的資金。這種增值越多，飯店的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)越高，經(jīng)營規(guī)模就越能不斷擴(kuò)張。第一節(jié)現(xiàn)金的管理現(xiàn)金最佳持有量企業(yè)持有現(xiàn)金的成本有以下幾種：1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、短缺成本當(dāng)以上三項(xiàng)成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量即所謂的最佳現(xiàn)金持有量。第二節(jié)結(jié)算資產(chǎn)的管理結(jié)算資金指飯店在結(jié)算過程中發(fā)生的各種應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)，如應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，待攤費(fèi)用，預(yù)付賬款及其他應(yīng)收款。我們這里主要講應(yīng)收賬款。現(xiàn)代飯店發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因有：1.商業(yè)競(jìng)爭：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，存在著激烈的商業(yè)競(jìng)爭，競(jìng)爭的機(jī)制除了依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、售后服務(wù)、廣告等之外，賒銷也是擴(kuò)大銷售的手段之一，于是就產(chǎn)生了應(yīng)收賬款。2.銷售和收款的時(shí)間差距：現(xiàn)代飯店一般采用客人先住店消費(fèi)、后結(jié)賬離店的結(jié)算制度，這就形成應(yīng)收賬款。一、應(yīng)收賬款的成本1、機(jī)會(huì)成本飯店資金如果不占用于應(yīng)收賬款，便可用于其他投資并獲得收益。這種資金占用于應(yīng)收賬款而放棄的其他收益，就是應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。2、管理成本：包括調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用；收集各種與賒銷有關(guān)信息的費(fèi)用；賬簿的記錄費(fèi)用；收賬費(fèi)用；其他費(fèi)用。3、壞賬成本：也就是壞賬損失的額數(shù)。

二、信用政策的確定

由于應(yīng)收賬款占用現(xiàn)金是要付出代價(jià)的，因此，飯店必須建立妥善的信用政策，并利用它作為促進(jìn)銷售的有力工具。信用政策是應(yīng)收賬款的管理政策，是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃控制的原則性規(guī)定。飯店要制定有效的信用政策使：擴(kuò)大銷售所增加的收益大于有關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用支出例如壞賬損失等，使占用在應(yīng)收賬款上的資金成為增加收益的一個(gè)積極因素。飯店的信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三個(gè)部分。

（一）信用標(biāo)準(zhǔn)旅游飯店允許賒欠的客戶所必須擁有的償付能力，也可以說是旅游飯店向客戶提供信用的最低標(biāo)準(zhǔn)。要確定對(duì)什么樣的客戶給予信用，信用限額是多少的問題，必須對(duì)客戶的資信狀況及償債能力進(jìn)行調(diào)查。品質(zhì)（品德）；能力；資本；抵押品；條件（二）信用條件概念：飯店要求賓客支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。（1）信用期限，飯店允許客戶推遲付款的時(shí)間。

（2)折扣期限:賓客可享受現(xiàn)金折扣的付款時(shí)間。（3）現(xiàn)金折扣：如“2/10，n/30”（二）收賬政策

1、概念。客戶違反飯店規(guī)定的信用條件時(shí)，飯店采取的一系列收款的對(duì)策，包括準(zhǔn)備為此付出的代價(jià)。2、收款方式：電話催款/信函催款/委托收款機(jī)構(gòu)代收等方法來催討欠款。3、收賬政策的寬嚴(yán)程度

收款期的控制：飯店發(fā)生的應(yīng)收賬款時(shí)間有長有短，有的尚未超過付款期，有的則超過了付款期。一般來講，拖欠時(shí)間越長，形成壞賬的可能性越大，從而風(fēng)險(xiǎn)也就越大。通常，飯店賬齡長短的調(diào)整時(shí)通過編制賬齡分析表來進(jìn)行的。第三節(jié)飯店存貨資產(chǎn)管理經(jīng)濟(jì)訂貨批量：公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨批量，使公司存貨的訂貨成本和持有成本降到最小。存貨的成本1）采購成本：采購成本由買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成。其總額取決于采購數(shù)量和單位成本。2）訂貨成本：指為訂購材料、物資、商品而發(fā)生的與存貨本身的買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)無關(guān)的各種成本。包括采購人員的工資，采購部門的一般經(jīng)費(fèi)（如辦公費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)等）和采購業(yè)務(wù)費(fèi)（如差旅費(fèi)、郵電費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)等）。

3）儲(chǔ)存成本：因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的成本，包括倉儲(chǔ)費(fèi)、損耗費(fèi)等。

采購成本只是涉及到采購本身的買價(jià)，而且相當(dāng)固定，所以經(jīng)濟(jì)訂貨批量也沒有涉及到采購成本。存貨的最佳批量只需要考慮訂貨成本和儲(chǔ)存成本。存貨成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本0Q采購批量儲(chǔ)存成本C1訂貨成本C2總成本TC成本額假設(shè)：TC：存貨的總成本S：全年存貨的總需求量Q：每次采購量及采購批量C1：單位年儲(chǔ)存費(fèi)用C3：每次訂貨成本在儲(chǔ)存成本=訂貨成本時(shí)，總成本最低。即：C1*Q/2=C3*S/QQ=2*SC3/C12

資金時(shí)間價(jià)值的含義資金與貨幣貨幣是資金的一種重要表現(xiàn)形式。參與社會(huì)再生產(chǎn)的貨幣才能稱之為資金。資金的運(yùn)動(dòng)過程貨幣－實(shí)物售賣階段購買階段生產(chǎn)階段實(shí)物’－貨幣’實(shí)物－實(shí)物‘二、計(jì)算終值和現(xiàn)值現(xiàn)值：折現(xiàn)到現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的資金的價(jià)值稱為“現(xiàn)值”終值：與現(xiàn)值等價(jià)的未來某時(shí)點(diǎn)的資金的價(jià)值稱為“終值”

衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度絕對(duì)尺度純收益:利息相對(duì)尺度收益率利率P+ΔP;ΔPP即為利息產(chǎn)生ΔP的時(shí)間長度單位本金在單位時(shí)間（一個(gè)計(jì)息周期）產(chǎn)生的利息。比較常用的是年利率。放棄資金使用權(quán)所得的報(bào)酬或占用資金所付出的代價(jià)利率周期i利息——一定數(shù)額貨幣經(jīng)過一定時(shí)間后資金的絕對(duì)增值，用“I”表示。利率——利息遞增的比率，用“i”表示。每單位時(shí)間增加的利息

本金×100%利率(i%)=

計(jì)息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度來計(jì)算，用“n”表示。廣義的利息信貸利息經(jīng)營利潤計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的方法單利法只對(duì)本金計(jì)息，利息到期不付不再生息。利息I(ΔP)＝P·i復(fù)利法假如以年利率6%借入資金1000元,共借4年,其償還的情況如下表:年年初欠款年末應(yīng)付利息年末欠款年末償還110001000×0.06=6010600210601000×0.06=6011200311201000×0.06=6011800411801000×0.06=6012401240S:FutureValue終值（本金與利息之和，也叫終值或本利和）P:PresentValue現(xiàn)值(本金，初值)i:Interestrate(利率，通常指每年利息與本金之比，用“%”表示)I:Interest（利息額）n:Time期數(shù)（時(shí)間，也叫計(jì)息期，一般以年為單位）

利息I=P×i×n終值S=P+I=P+P×i×n=P(1+i×n)現(xiàn)值P=S(1+i×n)-1例：某旅游飯店存入銀行周轉(zhuǎn)的資金10萬元，年利率為6%，2年后的終值是多少？S=P(1+i×n)＝10×（1＋6%×2）＝11.2（萬元）例：Peter想在3年后收入1060元，那么他現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢進(jìn)入銀行？銀行當(dāng)前的3年期存款年利率為2.00％。（根據(jù)單利現(xiàn)值的計(jì)算公式）二、復(fù)利的終值和現(xiàn)值它的計(jì)息依據(jù)隨著計(jì)息期的延續(xù)而變化，即每期的計(jì)息依據(jù)都是截至上一期期末的本利之和，也就是說前期的利息在后期還會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生利息。1、復(fù)利終值:本金以每年一定的利率來計(jì)算若干年后的本利和。

年初欠款年末應(yīng)付利息年末欠款年末償還1234假如以年利率6%借入資金1000元,共借4年,其償還的情況如下表:年10001000×0.06=601060010601060×0.06=63.601123.6001123.601191.0201191.021262.481262.481123.60×0.06=67.421191.02×0.06=71.46復(fù)利公式的推導(dǎo)如下：年份年初本金P當(dāng)年利息I年末本利和S

P(1+i)2…………P(1+i)n-1P(1+i)n

1PP·iP(1+i)2P(1+i)P(1+i)·in－1P(1+i)n-2P(1+i)n-2·inP(1+i)n-1P(1+i)n-1·iSn=P（1+i）其中(1+i)被稱為復(fù)利終值系數(shù)，表示為（S/P，i,n），可以通過查閱“復(fù)利終值系數(shù)表”獲得。例如：（S/P，6%,3）表示利率為6%，3期復(fù)利終值的系數(shù)。（通過查表可得1.191）nn復(fù)利終值系數(shù)表

期數(shù)1%2%3%4%5%6%7%11.01001.02001.03001.04001.05001.06001.070021.02011.04041.06091.08161.10251.12361.144931.03031.06121.09271.12491.15761.19101.225041.04061.08241.12551.16991.21551.26251.310851.05101.10411.15931.21671.27631.33821.402661.06151.12621.19411.26531.34011.41851.5007例：Peter的投資回報(bào)

Peter的一筆資金的數(shù)額為1000元，銀行的1年期定期儲(chǔ)蓄存款的利率為2.00％。Peter每年初都將上一年的本金和利息提出，然后再一起作為本金存入1年期的定期存款，一共進(jìn)行3年。那么他在第3年末總共可以得到多少本金和利息呢？這項(xiàng)投資的利息計(jì)算方法就是復(fù)利。

S=1000×(1+2%)=1000×1.0612=1061.23計(jì)算：某飯店現(xiàn)有100000元，擬投入報(bào)酬率為15%的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過多少年才可以使現(xiàn)有先進(jìn)增加1倍？復(fù)利終值系數(shù)表

期數(shù)10%11%12%13%14%15%11.10001.11001.12001.13001.14001.150021.21001.23211.25441.27691.29961.322531.33101.36761.40491.44291.48151.520941.46411.51811.57351.63051.68901.749051.61051.68511.76231.84241.92542.011461.77161.87041.97382.08202.19502.313171.94872.07622.21072.35262.50232.66002、復(fù)利現(xiàn)值：預(yù)期若干年后每年按一定利率計(jì)算所得的終值，其現(xiàn)在的本金是多少。P=Sn×(1+i)-n例：Peter的投資回報(bào)

Peter想在三年后收入1061.21元，如果按照復(fù)利的投資方法，他現(xiàn)在應(yīng)該存多少錢進(jìn)入銀行？銀行當(dāng)前的1年期存款利率為2.00％，那么，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式：

復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

期數(shù)1%2%3%4%5%6%7%8%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.925920.98030.96120.94260.92460.90700.89000.87340.857330.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.793840.96100.92380.88850.85480.82270.79210.76290.735050.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.680660.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.6302三、年金1、概念：年金是指等額、定期的系列收支。例如，分期付款賒購、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷售收入等，都屬于年金收付形式。i=5%，n=3從現(xiàn)在開始，每年末存入100元，三年后帳戶有多少錢？0123100100100S=A+A(1+i)+A(1+i)+………+A(1+i)

=A2n(1+i)-1ni期數(shù)5%6%7%8%9%10%11%12%11.00001.00001.00001.00001.00001.00001.00001.000022.05002.06002.07002.08002.09002.10002.11002.120033.15253.18363.21493.24643.27813.31003.34213.374444.31014.37464.43994.50614.57314.64104.70974.779355.52565.63715.75075.86665.98476.10516.22786.352866.80196.97537.15337.33597.52337.71567.91298.115278.14208.39388.65408.92289.20049.48729.783310.0890某飯店擬在5年后還清100000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行存款利率是10%，每年需要存入多少錢資產(chǎn)負(fù)債與股東權(quán)益項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額現(xiàn)金400應(yīng)付賬款4400應(yīng)收帳款3600應(yīng)付費(fèi)用1880存貨6400長期負(fù)債840預(yù)付費(fèi)用90普通股股本4610固定資產(chǎn)凈值9240留存收益8000資產(chǎn)總額19730負(fù)債與股東權(quán)益總額19730X公司2003年度資產(chǎn)負(fù)債表單位：千元X公司2003年實(shí)際營業(yè)收入為40000千元。預(yù)計(jì)2004年?duì)I業(yè)收入為44000千元。預(yù)計(jì)2004年?duì)I業(yè)凈利潤為2.5%，凈利潤留用比例為50%：請(qǐng)問需要外部籌資額多少。項(xiàng)目2003年實(shí)際金額2004年預(yù)計(jì)數(shù)現(xiàn)金400應(yīng)收帳款3600存貨6400預(yù)付費(fèi)用90固定資產(chǎn)凈值9240資產(chǎn)總額19730X公司2004年度預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表單位：千元44039607040901016421694項(xiàng)目2003年實(shí)際金額2004年預(yù)計(jì)數(shù)應(yīng)付賬款4400應(yīng)付費(fèi)用1880長期負(fù)債840普通股股利4610留存收益8000負(fù)債與股東權(quán)益總額19730可用資本總額X公司2004年度預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表單位：千元484020688404610855020908第四章資金成本一、概念1、概念：資金成本是指旅游飯店為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。2、構(gòu)成：籌資占用費(fèi)用，是資金成本的主要內(nèi)容?；I資費(fèi)用：通常是在籌措資金時(shí)一次支付的，在用資過程中不在發(fā)生。因此，可視作籌資數(shù)量的一項(xiàng)扣除。公式就包含有這兩部分。3、作用：（1）資金成本的高低是進(jìn)行籌資決策的依據(jù)（2）資金成本是評(píng)價(jià)投資決策是否正確可行的重要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)（3）資金成本是評(píng)價(jià)飯店經(jīng)營業(yè)績的重要尺度。二、計(jì)算資金成本可用相對(duì)數(shù)也可用絕對(duì)數(shù)，如果是絕對(duì)數(shù)就是：資金成本額。（一）資金成本率的計(jì)算：資金占用費(fèi)與所籌資金之間的比率。K=DL-F（二）個(gè)別資金成本：指各種不同籌資渠道和籌資方式取得資金的成本。⑴債務(wù)融資的資金成本⑵權(quán)益融資的資金成本按照國際慣例和各國所得稅法的規(guī)定，債務(wù)的利息一般允許在稅前利潤支付，計(jì)入稅前財(cái)務(wù)費(fèi)用。①長期借款的資金成本在銀行借款資金成本計(jì)算公式中，分子的資金占用費(fèi)（包括向債權(quán)人支付的利息）就應(yīng)該是實(shí)際負(fù)擔(dān)的利息，而不是包括所得稅的利息了。K==I（1-T）L（1-f）i（1-T）1-f②債券的資金成本計(jì)算債券的資金成本與計(jì)算長期借款的資金成本特別相似。只不過債券的發(fā)行債券的籌資費(fèi)用比較高，不能忽略不計(jì)。債券的籌資費(fèi)用即債券發(fā)行費(fèi)用，包括申請(qǐng)發(fā)行債券的手續(xù)費(fèi)、債券的注冊(cè)費(fèi)、印刷費(fèi)、上市費(fèi)以及推銷費(fèi)用等。

③普通融資的資金成本普通股所要付出的用資費(fèi)用是股息。普通股的股息是隨著企業(yè)經(jīng)營狀況而定的，通常是固定的。K=DP（1-f）如果飯店預(yù)期每年支付給普通股股利的股利在上一年的基礎(chǔ)上按某一增長率增加，那么還有再加上其增長率。K=+GDP（1-f）④留存收益融資的資金成本留存收益指企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所得凈利潤中未向投資者分配的部分，包括按法規(guī)或公司章程等文件的規(guī)定計(jì)提得盈余公積和留存的未分配利潤。我們知道，飯店不會(huì)把所有的收益以股利形式發(fā)放給股東，而是留有資金在飯店，繼續(xù)成為飯店新一輪的經(jīng)營資金。就是留存收益，我們可以看成股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對(duì)這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報(bào)酬，所以，留存收益也要計(jì)算成本。留存收益成本的計(jì)算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費(fèi)用。K=+G

DP

三、賬戶的分類1、賬戶按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的分類

賬戶按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容分類資產(chǎn)類：反映流動(dòng)資產(chǎn)賬戶和反映長期資產(chǎn)賬戶負(fù)債類：所映流動(dòng)負(fù)債賬戶和反映長期負(fù)債賬戶所有者權(quán)益類：反映所有者原始投資賬戶和反映留存收益賬戶成本類：反映采購成本賬戶和反映生產(chǎn)成本賬戶損益類：反映營業(yè)損益賬戶和反映營業(yè)外損益賬戶共同類