《足球俱樂部盈利研究8100字（論文）》

中英足球俱樂部盈利模式對(duì)比分析報(bào)告TOC\o"1-3"\h\u22421緒論 頁1緒論1.1研究背景與意義近年來中國職業(yè)足球發(fā)展很快，社會(huì)影響力也越來越大,然而中國職業(yè)足球俱樂部盈利能力卻非常令人堪憂,據(jù)中國足協(xié)相關(guān)資料,2016年中超、中甲職業(yè)足球俱樂部一共虧損48億多元。如果不能改變?nèi)绱颂潛p的現(xiàn)狀,不僅影響我國職業(yè)足球的健康發(fā)展，也會(huì)影響我國體育產(chǎn)業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。如何改善中國職業(yè)足球俱樂部的盈利能力，找到一種適合的盈利模式對(duì)于當(dāng)前的中國職業(yè)足球俱樂部而言至關(guān)重要。目前，國內(nèi)關(guān)于職業(yè)足球俱樂部盈利模式的研究文獻(xiàn)較為罕見。僅有的文獻(xiàn)(王波,2003；張曉媚,2005；李羅季，2015)由于把盈利模式簡單地理解為不同收入來源模式,而沒有論述成本費(fèi)用支出和利潤的形成，對(duì)職業(yè)足球俱樂部的盈利模式的研究不夠全面,也不夠深入。面對(duì)中國職業(yè)足球經(jīng)營之困難,將經(jīng)營最成功的英超足球俱樂部的盈利模式和中超職業(yè)足球俱樂部的盈利模式進(jìn)行對(duì)比研究，將有助于改善中國職業(yè)足球經(jīng)營狀況。為了便于對(duì)比研究，本文選擇了獲得過20次英國頂級(jí)職業(yè)足球聯(lián)賽冠軍、三次歐洲冠軍聯(lián)賽冠軍的曼聯(lián)足球俱樂部(以下簡稱曼聯(lián))和獲得過七次中超冠軍、兩次亞冠冠軍的廣州恒大淘寶足球俱樂部(以下簡稱廣州恒大淘寶)作為研究對(duì)象。本文依據(jù)曼聯(lián)和廣州恒大淘寶近幾年公司年報(bào)提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)分析方法,對(duì)比分析了兩家俱樂部的盈利模式。期望能從微觀的角度揭示出英超職業(yè)足球俱樂部盈利模式的特點(diǎn)，從而為改善中國職業(yè)足球俱樂部盈利模式提出適當(dāng)?shù)慕ㄗh。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀相對(duì)于國內(nèi)盈利分析研究，國外的研究較成熟，在于其相關(guān)的方面研究也更加深入，如企業(yè)資源計(jì)劃，客戶關(guān)系管理等。對(duì)于盈利模式創(chuàng)新的方向也更加的多樣化，正在形成一種以信息流為直接管理對(duì)象，以高效率，高質(zhì)量，低成本為目標(biāo)的盈利模式發(fā)展體系。美國學(xué)者加里.哈默爾(2002)對(duì)盈利模式進(jìn)行分析并確定了盈利模式的組成元素。他認(rèn)為，盈利模式應(yīng)包括核心戰(zhàn)略、戰(zhàn)略資源、客戶界面及價(jià)值網(wǎng)絡(luò)四個(gè)組成部分。ChristopherWoollaston，VincentLui(2010)指出好的盈利模式有助于重塑消費(fèi)者營銷人員和消費(fèi)者之間的業(yè)務(wù)關(guān)系，改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，提高新市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)曝光率，從而提升企業(yè)的盈利能力。GiovanniAbramo（2018）研究認(rèn)為，由于受研究組織激勵(lì)制度的影響，很多企業(yè)沒有明確合適自身發(fā)展的盈利模式，企業(yè)價(jià)值并未得到提升。Capma和Stulz（2002）研究了1978-1990年間美國上市的1449家非金融企業(yè)，大仙企業(yè)的多元化程度與企業(yè)的托賓Q值呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，因此得出結(jié)論：企業(yè)盈利模式經(jīng)營不規(guī)范會(huì)導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值的減損。Gort（1984）研究了1947-1957年間的111家美國制造企業(yè)，得出結(jié)論：企業(yè)多元化程度與企業(yè)盈利能力之間的相關(guān)關(guān)系不顯著，即企業(yè)多元化經(jīng)營對(duì)企業(yè)業(yè)績沒有顯著影響。Edwards（1955）認(rèn)為，企業(yè)可以通過自身立場(chǎng)實(shí)施合適的盈利模式，有利于提升市場(chǎng)自身勢(shì)力，從而獲得超額收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體的利潤最大化。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀眾多學(xué)者對(duì)于其盈利模式的理論分析體系還不夠完善，研究還不夠深入。對(duì)于盈利模式的分析可以有效幫助企業(yè)確定戰(zhàn)略方案，保持良好的盈利能力。當(dāng)前我國研究的方面主要是從社會(huì)角度以及顧客價(jià)值的角度，對(duì)于企業(yè)的盈利模式進(jìn)行研究。王穎（2018）認(rèn)為隨著我國加入ITO，保險(xiǎn)業(yè)全面開放，越來越多資本實(shí)力雄厚、管理經(jīng)驗(yàn)豐富的外資保險(xiǎn)公司不斷涌入中國市場(chǎng)，市場(chǎng)競爭加劇，中國保險(xiǎn)業(yè)目前壟斷競爭的市場(chǎng)格局必然會(huì)被打破，我國第二大保險(xiǎn)集團(tuán)中國平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司的核心業(yè)務(wù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)必將受到重大影響。李端生、王東升(2016)認(rèn)為在財(cái)務(wù)視角上更有利于了解企業(yè)的盈利模式，并且財(cái)務(wù)視角下的盈利模式需要立足于資源配置的角度。張歡（2018）認(rèn)為多元化經(jīng)營會(huì)加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用合理有效的盈利模式有助于企業(yè)減少負(fù)責(zé)，進(jìn)而降低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。李榮陳紅（2018）認(rèn)為當(dāng)實(shí)施較低程度的多元化戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)投入制造和人力專業(yè)化互補(bǔ)資產(chǎn)會(huì)給企業(yè)績效帶來較大幅度的提升;當(dāng)實(shí)施較高程度的多元化發(fā)展的盈利模式時(shí)，企業(yè)投入市場(chǎng)專業(yè)化互補(bǔ)資產(chǎn)會(huì)較大幅度地提升企業(yè)績。栗學(xué)思(2003)分析了企業(yè)盈利模式的概念，他指出企業(yè)盈利模式是企業(yè)在競爭中形成的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，歸納總結(jié)了企業(yè)盈利模式分析和設(shè)計(jì)的五個(gè)要素認(rèn)為成功的盈利模式必須能夠突出一個(gè)企業(yè)不同于其他企業(yè)的獨(dú)特性。張曉（2013）認(rèn)為企業(yè)應(yīng)以自身核心能力為基準(zhǔn)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展水平有方向有目的地進(jìn)行資源整合與行業(yè)擴(kuò)展，將盈利模式保持在合理的范圍內(nèi)，提高企業(yè)資源的使用效率，保證企業(yè)高效、穩(wěn)定、持續(xù)地發(fā)展。潘永濤(2004)認(rèn)為，盈利模式指的是在與競爭對(duì)手的角逐中，設(shè)計(jì)和實(shí)施的可為企業(yè)帶來顯著、持續(xù)利潤的經(jīng)營方式，是其特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2相關(guān)理論概述2.1盈利模式企業(yè)的盈利模式是企業(yè)利用自身所擁有的資源，為顧客創(chuàng)造價(jià)值，同時(shí)也讓企業(yè)自身獲得了利潤。盈利模式主要有兩種自發(fā)的盈利模式和自覺的盈利模式，自發(fā)的盈利模指企業(yè)雖然盈利但是不知道或者不清楚自己的盈利模式，自覺的盈利模式是指能夠清晰的認(rèn)識(shí)自己的營業(yè)結(jié)構(gòu)并做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。網(wǎng)絡(luò)游戲在通常情況下的盈利方式為通過購買虛擬物品，通過賺取流量等方式盈利。2.2盈利能力管理者、債權(quán)人和股東都非常關(guān)注企業(yè)的盈利能力，更注重對(duì)利潤率及其變化趨勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)。盈利能力分析主要是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表做初步分析，根據(jù)盈利指標(biāo)，進(jìn)行進(jìn)一步的深入計(jì)算分析，本文選取的盈利指標(biāo)是：銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率，資產(chǎn)收益率，每股收益，對(duì)其進(jìn)行分析，然后進(jìn)行評(píng)價(jià)。企業(yè)盈利能力能反映企業(yè)的生產(chǎn)銷售能力、營運(yùn)效率、資源配置及利用效率、賺取現(xiàn)金能力和持續(xù)發(fā)展能力，從側(cè)面反映公司償債能力的強(qiáng)弱，是經(jīng)營管理狀況的綜合體現(xiàn)。評(píng)估企業(yè)的盈利能力能夠?yàn)橥顿Y者選擇合適的投資方案提供依據(jù)，有利于企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)中的薄弱環(huán)節(jié)并加以改進(jìn)，便于相關(guān)政府部門檢查各類稅收的準(zhǔn)確性。同時(shí)，好的盈利能力一定程度上表明償債能力較好，能獲得較多的貸款和較少的約束性條款，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。2.3盈利分析的重要性有助于保障投資人的所有者權(quán)益。投資人的投資動(dòng)機(jī)是獲取較高的投資回報(bào)。一個(gè)不能盈利、甚至賠本的經(jīng)營項(xiàng)目對(duì)投資人的投資會(huì)構(gòu)成嚴(yán)重威脅。特別是在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的股份有限公司，企業(yè)經(jīng)營者更要對(duì)廣大的股東投資承擔(dān)起管好用好資金、保障他們權(quán)益的責(zé)任。若企業(yè)經(jīng)營得好，盈利能力就強(qiáng)，就能給企業(yè)帶來較豐厚的利潤，從而使權(quán)益性股份每股賬面價(jià)值加大，每股所得利潤增多，還能使每股分得較多的股利。而且，這樣的業(yè)績往往會(huì)引起公司股票市價(jià)的升值，給公司股東帶來雙重好處。3恒大淘寶與曼聯(lián)盈利模式對(duì)比分析3.1總收入分析對(duì)比1.曼聯(lián)營業(yè)總收入的構(gòu)成和變化趨勢(shì)分析。曼聯(lián)最近5年的營業(yè)總收入的構(gòu)成、營業(yè)總收入變化趨勢(shì)以及各項(xiàng)收入占營業(yè)總收入的比例如表1、2、3所示。表1曼聯(lián)總收入與構(gòu)成情況（單位：萬英鎊）資料來源：曼聯(lián)公司年報(bào)表2曼聯(lián)總收入變化情況資料來源：根據(jù)公司年報(bào)整理表3曼聯(lián)各項(xiàng)收入的比例資料來源：根據(jù)公司年報(bào)整理曼聯(lián)的營業(yè)總收入由商業(yè)收入、轉(zhuǎn)播收入和門票收入(即比賽日收入)三部分構(gòu)成。其中商業(yè)收入主要包括企業(yè)贊助收入、商品零售及特許權(quán)使用費(fèi)收入、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)收入。在過去的五年里，曼聯(lián)商業(yè)收入中商品銷售和特許權(quán)使用費(fèi)收入增長幅度最大，由2013年的3860.9萬英鎊上升到了2017年的10399萬英鎊,是2013年的2.69倍。曼聯(lián)的贊助收入也由2013年的9086.5萬英鎊上升到2017年的16233.9萬英鎊，增幅達(dá)到了78.7%。曼聯(lián)在2017年報(bào)中披露的全球贊助商有20家，地區(qū)贊助商有6家。由于曼聯(lián)良好的品牌效應(yīng)，吸引了各行各業(yè)的企業(yè)贊助。除了以上兩項(xiàng)收入以外,曼聯(lián)還利用自身以及合作伙伴的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)給客戶提供服務(wù),賺取收入。但是從過去的幾年來看，這項(xiàng)收入出現(xiàn)了下降趨勢(shì),2017年移動(dòng)平臺(tái)收入為914.1萬英鎊,只是2013年的39.8%。曼聯(lián)的轉(zhuǎn)播收入已從2013年的10162.5萬英鎊上漲到了2017年的19409.8萬英鎊，上漲幅度達(dá)到了驚人的90%，同時(shí)轉(zhuǎn)播收入占營業(yè)總收入的比例已由2013年的27.9%.上漲到了2017年的33.%。曼聯(lián)的轉(zhuǎn)播收入除了來自于英超聯(lián)賽、歐洲賽事和其他比賽有關(guān)的全球電視轉(zhuǎn)播權(quán)以外，曼聯(lián)全資擁有的全球電視頻道MUTV還向全球90多個(gè)國家和地區(qū)提供節(jié)目獲得收入。門票收入也是曼聯(lián)收入來源中的一個(gè)重要組成部分。每個(gè)賽季,曼聯(lián)的門票收入都在1億英鎊左右，然而曼聯(lián)的門票收入在其營業(yè)總收入中的重要性不再像以前那樣重要,其所占比重出現(xiàn)了逐漸下降的趨勢(shì)。主要原因是門票價(jià)格的上漲空間有限,在商業(yè)收入和轉(zhuǎn)播收入上漲的情況下，門票收入相對(duì)來說,占比就下降了。除此之外,受球隊(duì)在各項(xiàng)比賽中成績的影響,主場(chǎng)比賽的數(shù)量也會(huì)不同,因此每個(gè)賽季的門票收入會(huì)有所差別。例如：2015年的門票收入同2014年相比，減少1000多萬英鎊，主要原因是2013-2014賽季，曼聯(lián)僅僅獲得英超聯(lián)賽的第七名,從而失去了2014-2015賽季歐洲冠軍聯(lián)賽以及歐洲聯(lián)賽的參賽機(jī)會(huì)，導(dǎo)致門票收入減少。2.廣州恒大淘寶營業(yè)總收入及其構(gòu)成和變化趨勢(shì)分析(見表4、表5、表6)。因?yàn)閺V州恒大淘寶俱樂部在新三板上市僅4年,為了便于比較,本文根據(jù)廣州恒大淘寶公司年報(bào)中披露的各項(xiàng)收入進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼?把廣告收入、商品銷售收入和特許權(quán)使用費(fèi)等收入按照國際慣例歸為商業(yè)收入，比賽出場(chǎng)費(fèi)收入或獎(jiǎng)金收入歸為轉(zhuǎn)播收入。表4恒大淘寶總收入與構(gòu)成情況資料來源：恒大淘寶公司年報(bào)整理表5恒大淘寶總收入變化情況資料來源：公司年報(bào)整理表6恒大淘寶各項(xiàng)收入的比例資料來源：公司年報(bào)整理廣州恒大淘寶在過去的4年里,營業(yè)總收入不斷上漲，但是2017年同2016年相比,卻出現(xiàn)了小幅的下滑。在其營業(yè)總收入構(gòu)成中,除了2015年因?yàn)楂@得亞冠冠軍，門票收入較多以外,其他年份商業(yè)收入占比達(dá)到了70%以上。廣州恒大淘寶的轉(zhuǎn)播收入(參加比賽的出場(chǎng)費(fèi)收入或獎(jiǎng)金收入)上漲速度很快,2016年是2014年的2.79倍。主要原因是中超聯(lián)賽版權(quán)銷售收入增長，以及版權(quán)收入分成根據(jù)聯(lián)賽排名進(jìn)行分配所致，但是其在營業(yè)總收入的比例.還是偏低,只有17.9%。門票收入是廣州恒大淘寶營業(yè)收入的主要來源之一，但是其受亞冠聯(lián)賽成績影響較大。廣州恒大淘寶的門]票收入在2014年是5400多萬元，2015年由于參加亞冠比賽并且最終獲得冠軍,門票收入達(dá)到了2億多元。然而2016年由于亞冠比賽表現(xiàn)不佳,門票收入僅有4700萬元。門票收入占營業(yè)總收入的比例最高達(dá)到55.2%，最低只有8.5%，波動(dòng)幅度較大。3.2成本對(duì)比分析由于中英會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在差異，直接使用財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)不便對(duì)比分析，本文根據(jù)兩家俱樂部財(cái)務(wù)報(bào)表及其注釋,根據(jù)職業(yè)足球財(cái)務(wù)特點(diǎn),按照主要成本和費(fèi)用進(jìn)行重分類，這樣的數(shù)據(jù)具有更好的可比性1.曼聯(lián)成本分析(見表7、表8)曼聯(lián)的各種主要成本和費(fèi)用包括職工薪酬、球員無形資產(chǎn)攤銷、設(shè)備折舊費(fèi)、管理和銷售費(fèi)用以及財(cái)務(wù)費(fèi)用。表7曼聯(lián)主要成本分析（單位：萬英鎊）資料來源：曼聯(lián)公司年報(bào)整理表8曼聯(lián)各成本占比情況資料來源：公司年報(bào)整理曼聯(lián)最主要的成本是職工薪酬和球員無形資產(chǎn)攤銷。職工薪酬已經(jīng)由2013年的18052.3萬英鎊上升到2017年的26346.4萬英鎊，每年的職工薪酬支出占全部成本費(fèi)用支出的50%左右。除此之外，由于球員轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)最近幾年瘋狂上漲，導(dǎo)致球員無形資產(chǎn)攤銷金額也越來越大。2013年球員無形資產(chǎn)攤銷只有4171.4萬英鎊,然而到2017年,這-數(shù)字已經(jīng)上漲到了12443.4萬英鎊。球員無形資產(chǎn)攤銷占全部成本費(fèi)用支出的比例已由2013年的10.9%逐漸上升到2017年的20%以上。從曼聯(lián)的主要成本的構(gòu)成及變化趨勢(shì)來看,在保證俱樂部競技成績的同時(shí),要想控制主要成本的增加是一件越來越難的事情。曼聯(lián)的第三大支出是管理和銷售費(fèi)用,這筆支出每年大約占總成本費(fèi)用支出的20%左右,2016年已經(jīng)突破了1億英鎊。除此之外,由于格雷澤家族舉債收購曼聯(lián)足球俱樂部,每年都要支付借款利息,這筆財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然從2013年的7080.7萬英鎊下降到2017年的2427.7萬英鎊,但是對(duì)于一家職業(yè)足球俱樂部而言,仍是一項(xiàng)不小的負(fù)擔(dān)。由于曼聯(lián)擁有自己的老特拉福德球場(chǎng)和Aon(怡安)訓(xùn)練基地以及其他固定資產(chǎn),曼聯(lián)固定資產(chǎn)賬面價(jià)值有22000多萬英鎊。因此每年需要對(duì)這些固定資產(chǎn)計(jì)提折舊費(fèi),最近三年每年計(jì)提的折舊費(fèi)已經(jīng)超過了1000多萬英鎊。2.恒大淘寶成本分析（見表9、10）廣州恒大淘寶為了能取得好成績,最近幾年先后引進(jìn)國內(nèi)外很多優(yōu)秀球員，由此導(dǎo)致職工薪酬支出增長迅速，已經(jīng)由2014年55000萬元上升到2017年的124000多萬元,占各種主要成本和費(fèi)用的比例達(dá)到了75.65%。同時(shí)高價(jià)引援也帶來了球員無形資產(chǎn)攤銷額的快速增長,2014年無形資產(chǎn)攤銷額為16000多萬人民幣,然而2017年,已經(jīng)達(dá)到35000多萬元人民幣。2014--2016年每年1億多元人民幣的管理和銷售費(fèi)用盡管占總支出的比例不高,但是對(duì)于一家經(jīng)營虧損的俱樂部而言,也是一項(xiàng)很沉重的負(fù)擔(dān)。由于廣州恒大淘寶沒有自己的球場(chǎng),其固定資產(chǎn)較少,每年計(jì)提的折舊費(fèi)非常少，不到200萬元人民幣。除此之外，廣州恒大淘寶的資金來源主要依靠股權(quán)籌資，其最近的財(cái)務(wù)報(bào)表，上沒有長短期借款,同時(shí)廣州恒大淘寶還把閑散資金用來購買理財(cái)產(chǎn)品,因此最近兩年其利息收入大于利息支出，財(cái)務(wù)費(fèi)用是負(fù)數(shù)。表9恒大淘寶成本分析資料來源：恒大淘寶公司年報(bào)整理表10恒大淘寶成本占比情況資料來源：公司年報(bào)整理3.3稅前利潤及凈利潤的分析與對(duì)比1.曼聯(lián)稅前利潤及凈利潤(見表11)。曼聯(lián)2013年的虧損主要是要支出一筆7080.7萬英鎊的財(cái)務(wù)費(fèi)用造成的。2015年的虧損主要是由于沒有歐洲方面的比賽，導(dǎo)致轉(zhuǎn)播收入和門票收入減少所致。曼聯(lián)在保證競技成績的前提下,2016、2017年實(shí)現(xiàn)了3000多萬英鎊的凈利潤。表11曼聯(lián)稅前利潤與凈利潤資料來源：曼聯(lián)公司年報(bào)整理2.廣州恒大淘寶稅前利潤及凈利潤(見表12)。由于中國職業(yè)足球發(fā)展歷史較短，市場(chǎng)開發(fā)能力還不足,再加上激烈的競爭,廣州恒大淘寶盡管在競技方面取得優(yōu)異成績,然而其經(jīng)營狀況卻不甚理想。廣州恒大淘寶最近4年持續(xù)虧損，四年累計(jì)虧損已經(jīng)達(dá)到了32億多元人民幣。2017年廣州恒大淘寶的資產(chǎn)負(fù)債表顯示其資產(chǎn)總額112028

666.26元，然而負(fù)債總額卻達(dá)到了1499946878.48元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了驚人的133.89%,已經(jīng)資不抵債。廣州恒大淘寶應(yīng)該調(diào)整其經(jīng)營戰(zhàn)略,力爭做到扭虧為盈。表12恒大淘寶稅前利潤與凈利潤資料來源：恒大淘寶公司年報(bào)整理4結(jié)論與建議4.1結(jié)論通過對(duì)曼聯(lián)和廣州恒大淘寶盈利模式的比較，也就是對(duì)兩家足球俱樂部收入、成本費(fèi)用以及利潤的具體對(duì)比分析,得出以下結(jié)論。1.營業(yè)總收入的結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性不同。曼聯(lián)營業(yè)總收入結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定。其中商業(yè)收入和轉(zhuǎn)播收入不斷上漲。門票收入占比不斷下降。商業(yè)收入轉(zhuǎn)播收入和門票收入大致的比例是5：3：2。然而廣州恒大淘寶的營業(yè)總收入來源的穩(wěn)定性教差，結(jié)構(gòu)不合理。除了轉(zhuǎn)播收入穩(wěn)定增長以外，其商業(yè)收入和門票收入占營業(yè)總收入的比例非常不穩(wěn)定，每年受競技成績影響，波動(dòng)幅度很大。2.商業(yè)贊助收入的來源性質(zhì)、商品銷售和特許權(quán)使用費(fèi)收入變化趨勢(shì)不同。盡管曼聯(lián)和廣州恒大淘寶商業(yè)贊助收入在總收入中占比都很大，并且都處在上升趨勢(shì)。但是其廣告收入來源性質(zhì)上還是有很大的差別，曼聯(lián)的贊助商都是和曼聯(lián)完全沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司，然而廣州恒大淘寶的廣告收入來源主要來自其關(guān)聯(lián)公司2016年399162265.57元廣告收入中有268729828.83元來自關(guān)聯(lián)公司恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，占比67.3%，2017年廣告收入384468866.56元,其中來自關(guān)聯(lián)公司恒大地產(chǎn)的收入為260126696.33元.古比67.6%。在過去幾年中曼聯(lián)在銷售商品和特許權(quán)使用費(fèi)收入方面增長速度很快，2017年該項(xiàng)收入是2013年的2.69倍.然而廣州恒大淘寶在這個(gè)方面的收入?yún)s出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，2016年該項(xiàng)收入比2014年還出現(xiàn)了減少。3.成本費(fèi)用支出的比例結(jié)構(gòu)不同。同曼聯(lián)的成本費(fèi)用支出相比,廣州恒大淘寶的薪酬支出占比更高，比曼聯(lián)高出20個(gè)百分點(diǎn)左右。球員無形資產(chǎn)攤銷在兩家俱樂部的總支出中所占比例都在20%左右。曼聯(lián)的管理和銷售費(fèi)用占總支出的比例在20%左右，這個(gè)比例比廣州恒大淘寶高出大約10個(gè)百分點(diǎn)。由于廣州恒大淘寶沒有自己的球場(chǎng)，固定資產(chǎn)總額很小，其固資資產(chǎn)折舊費(fèi)的支出同曼聯(lián)沒有可比性。4.盈利能力不同。由于英超聯(lián)盟有著良好經(jīng)營環(huán)境和市場(chǎng)開發(fā)能力，加上曼聯(lián)卓越的經(jīng)營管理能力，曼聯(lián)在競技成績有保證的基礎(chǔ)，可以實(shí)現(xiàn)俱樂部的盈利。然而，由于中國職業(yè)足球開展的時(shí)間不長，經(jīng)營環(huán)境和管理能力還有待改善，作為競技成績最為優(yōu)秀的廣州恒大淘寶足球俱樂部卻不能實(shí)現(xiàn)盈利，其財(cái)務(wù)狀況急刷惡化，2017年年末已經(jīng)資不抵債。5.處置球員無形資產(chǎn)的凈收益方面趨同。曼聯(lián)除了2016年處置球員無形資產(chǎn)虧損了978.6萬英鎊以外，其他年份都獲得了凈收益。但從長期來看,對(duì)于志在獲得優(yōu)異競技成績的曼聯(lián)而言，不可能依靠出售球員無形資產(chǎn)的凈收益來提高盈利能力。在處置球員無形資產(chǎn)凈收益這一點(diǎn)上，廣州恒大淘寶和曼聯(lián)比較接近,除了2015年處置球員無形資產(chǎn)產(chǎn)生凈損失以外,其他年份都獲得了凈收益。但從長期來看,也不大可能通過出售球員從根本上解決虧損的問題。4.2建議1.優(yōu)化現(xiàn)行的中國職業(yè)足球俱樂部的經(jīng)營模式。中國職業(yè)，足球俱樂部在其發(fā)展過程中，逐漸由各省市專業(yè)隊(duì)發(fā)展到目前的足球俱樂部是子公司，其后有一家實(shí)力雄厚的母公司的經(jīng)營模式。經(jīng)過20多年改革形成的中國職業(yè)足球俱樂部目前的經(jīng)營模式必然有其合理性，我們需要的是如何優(yōu)化現(xiàn)有的模式，而不是簡單地否定其存在的現(xiàn)實(shí)合理性。以廣州恒大淘寶為例,其母公司廣州恒大地產(chǎn)公司因?yàn)橥顿Y了職業(yè)足球俱樂部而增加了其公司的知名度，這個(gè)收益如何計(jì)算?表面上來看，廣州恒大淘寶職業(yè)足球俱樂部虧損了，但是廣州恒大地產(chǎn)公司投資職業(yè)足球而增加的收益是不是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其投資的職業(yè)足球俱樂部的虧損?所以不能簡單地看廣州恒大淘寶這個(gè)子公司的虧損，而要聯(lián)系廣州恒大地產(chǎn)公司一起來看。對(duì)于這種涉及到關(guān)聯(lián)方交易的事宜，是不是可以考慮到中國職業(yè)足球自身經(jīng)營模式的特殊性,從而做出適當(dāng)?shù)膬?yōu)化。如果可以在針對(duì)中國職業(yè)足球發(fā)展模式的現(xiàn)狀，對(duì)這樣的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易給予適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)和稅收政策優(yōu)惠，那么就有可能找到解決中國職業(yè)足球俱樂部持續(xù)虧損的方法。2.提高中超競技水平從而提高整個(gè)中超俱樂部的收入。從英超職業(yè)足球俱樂部的收入構(gòu)成來看，其轉(zhuǎn)播收入持續(xù)不斷的增長,2016-2019三個(gè)賽季英國本土電視轉(zhuǎn)播權(quán)就賣出51億英鎊。中國職業(yè)足球在打假、掃黑之后也迎來了健康的發(fā)展,2015年中超公司將中超版權(quán)5年80億元賣給了體奧動(dòng)力公司。但是中國足協(xié)突然出臺(tái)U23新政和限制外援政策,從而使原有的版權(quán)收入縮水為10年110億元。對(duì)于中國職業(yè)足球的發(fā)展而言,不能急功近利,中國足協(xié)應(yīng)當(dāng)維護(hù)好中國職業(yè)足球