(陸滿平)新三板上市基礎(chǔ)打造和關(guān)鍵問(wèn)題處理

新三板上市基礎(chǔ)打造和關(guān)鍵問(wèn)題處理中國(guó)社會(huì)科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士深圳證券交易所金融證券博士后平安證券投行事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理陸滿平教授22

一、企業(yè)新三板上市必須改制先行

（一）什么叫企業(yè)改制；（二）企業(yè)為什么要改制；（三）企業(yè)改制為現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，現(xiàn)代企業(yè)制度是指以完善的企業(yè)法人制度為基礎(chǔ)，以有限責(zé)任制度為保證，以公司企業(yè)為主要形成，以產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)為條件的新型企業(yè)制度，其主要內(nèi)容包括：企業(yè)法人制度、企業(yè)自負(fù)盈虧制度、出資者有限責(zé)任制度、科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)體制與組織管理制度。（四）現(xiàn)代企業(yè)制度的特征?，F(xiàn)代企業(yè)制度是指適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)化大生產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的一種企業(yè)制度，也是具有中國(guó)特色的一種企業(yè)制度。十四屆三中全會(huì)把現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征概括為“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”十六個(gè)字。

3（五）現(xiàn)代企業(yè)制度大體可包括以下內(nèi)容：1、企業(yè)資產(chǎn)具有明確的實(shí)物邊界和價(jià)值邊界，具有確定的政府機(jī)構(gòu)代表國(guó)家行使所有者職能，切實(shí)承擔(dān)起相應(yīng)的出資者責(zé)任。2、企業(yè)通常實(shí)行公司制度，即有限責(zé)任公司和股份有限公司制度，按照《公司法》的要求，形成由股東代表大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員組成的相互依賴又相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu)，并有效運(yùn)轉(zhuǎn)。3、企業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主要職能，有明確的盈利目標(biāo)，各級(jí)管理人員和一般職工按經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和勞動(dòng)貢獻(xiàn)獲取收益，住房分配、養(yǎng)老、醫(yī)療及其他福利事業(yè)由市場(chǎng)、社會(huì)或政府機(jī)構(gòu)承擔(dān)。4、企業(yè)具有合理的組織結(jié)構(gòu)，在生產(chǎn)、供銷、財(cái)務(wù)、研究開(kāi)發(fā)、質(zhì)量控制、勞動(dòng)人事等方面形成了行之有效的企業(yè)內(nèi)部管理制度和機(jī)制。5、企業(yè)有著剛性的預(yù)算約束和合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以通過(guò)收購(gòu)、兼并、聯(lián)合等方式謀求企業(yè)的擴(kuò)展，經(jīng)營(yíng)不善難以為繼時(shí)，可通過(guò)破產(chǎn)、被兼并等方式尋求資產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素的再配置。4（六）企業(yè)新三板上市改制中的清產(chǎn)核資問(wèn)題

企業(yè)改制，必須對(duì)企業(yè)各類資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行全面認(rèn)真的清查，做到賬、卡、物、現(xiàn)金等齊全、準(zhǔn)確、一致。要按照“誰(shuí)投資、誰(shuí)所有、誰(shuí)受益”的原則，核實(shí)和界定企業(yè)的資本金及其權(quán)益，其中國(guó)有企業(yè)借貸資金形成的凈資產(chǎn)必須界定為國(guó)有產(chǎn)權(quán)。企業(yè)新三板上市改制中涉及資產(chǎn)損失認(rèn)定與處理的，必須按有關(guān)規(guī)定履行批準(zhǔn)程序。改制企業(yè)法定代表人和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)清產(chǎn)核資結(jié)果的真實(shí)性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。

企業(yè)清產(chǎn)核資包括賬務(wù)清理、資產(chǎn)清查、價(jià)值重估、損溢認(rèn)定、資金核實(shí)和完善制度等內(nèi)容。企業(yè)清產(chǎn)核資清出的各項(xiàng)資產(chǎn)損失和資金掛賬，依據(jù)國(guó)家清產(chǎn)核資有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定處理。

5清產(chǎn)核資的內(nèi)容主要包括：

（一）賬務(wù)清理是指對(duì)企業(yè)的各種銀行賬戶、會(huì)計(jì)核算科目、各類庫(kù)存現(xiàn)金和有價(jià)證券等基本財(cái)務(wù)情況進(jìn)行全面核對(duì)和清理，以及對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)內(nèi)部資金往來(lái)進(jìn)行全面核對(duì)和清理，以保證企業(yè)賬賬相符，賬證相符，促進(jìn)企業(yè)賬務(wù)的全面、準(zhǔn)確和真實(shí)。

（二）資產(chǎn)清查是指對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面的清理、核對(duì)和查實(shí)。在資產(chǎn)清查中把實(shí)物盤(pán)點(diǎn)同核實(shí)賬務(wù)結(jié)合起來(lái)，把清理資產(chǎn)同核查負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)合起來(lái)，重點(diǎn)做好各類應(yīng)收及預(yù)付賬款、各項(xiàng)對(duì)外投資、賬外資產(chǎn)的清理，以及做好企業(yè)有關(guān)抵押、擔(dān)保等事項(xiàng)的清理。6企業(yè)對(duì)清查出的各種資產(chǎn)盤(pán)盈和盤(pán)虧、報(bào)廢及壞賬等損失按照清產(chǎn)核資要求進(jìn)行分類排隊(duì)，提出相關(guān)處理意見(jiàn)。

（三）價(jià)值重估是對(duì)企業(yè)賬面價(jià)值和實(shí)際價(jià)值背離較大的主要固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)按照國(guó)家規(guī)定方法、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行重新估價(jià)。

企業(yè)在以前清產(chǎn)核資中已經(jīng)進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值重估或者因特定經(jīng)濟(jì)行為需要已經(jīng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，可以不再進(jìn)行價(jià)值重估。

（四）損溢認(rèn)定是指依據(jù)國(guó)家清產(chǎn)核資政策和有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，對(duì)企業(yè)申報(bào)的各項(xiàng)資產(chǎn)損溢和資金掛賬進(jìn)行認(rèn)證。

（五）資金核實(shí)是指根據(jù)企業(yè)上報(bào)的資產(chǎn)盤(pán)盈和資產(chǎn)損失、資金掛賬等清產(chǎn)核資工作結(jié)果，依據(jù)國(guó)家清產(chǎn)核資政策和有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，組織進(jìn)行審核并批復(fù)準(zhǔn)予賬務(wù)處理，重新核定企業(yè)實(shí)際占用的國(guó)有資本金數(shù)額。企業(yè)占用的國(guó)有資本金數(shù)額經(jīng)重新核定后，應(yīng)當(dāng)作為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效及考核國(guó)有資產(chǎn)保值增值的基數(shù)。7（七）企業(yè)新三板上市改制中的資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)改制的資產(chǎn)評(píng)估是指必須聘請(qǐng)具備資格的資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所進(jìn)行資產(chǎn)和土地使用權(quán)評(píng)估。國(guó)有控股企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，要嚴(yán)格履行有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的程序。向非國(guó)有投資者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的，由直接持有該國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位決定聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所。企業(yè)的專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)必須納入評(píng)估范圍。國(guó)有企業(yè)的評(píng)估結(jié)果由依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位核準(zhǔn)。資產(chǎn)評(píng)估，是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值形態(tài)的評(píng)估，是指評(píng)估人為正確體現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值量，保護(hù)資產(chǎn)所有者和經(jīng)營(yíng)者、使用者的合法權(quán)益，遵循法定或公允的標(biāo)準(zhǔn)和程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算。8（九）企業(yè)新三板上市改制中的財(cái)務(wù)審計(jì)企業(yè)改制的財(cái)務(wù)審計(jì)必須由股東會(huì)或者董事會(huì)決定聘請(qǐng)具備資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)。企業(yè)改制必須按照有關(guān)規(guī)定向會(huì)計(jì)師事務(wù)所或政府審計(jì)部門(mén)提供有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料和文件，不得妨礙其辦理業(yè)務(wù)。任何人不得授意、指使、強(qiáng)令改制企業(yè)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員提供虛假資料文件或違法辦理會(huì)計(jì)事項(xiàng)。國(guó)有企業(yè)改制，必須由直接持有該國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位決定聘請(qǐng)具備資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)。凡改制為非國(guó)有的企業(yè)，必須按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定對(duì)企業(yè)法定代表人進(jìn)行離任審計(jì)。9（十）企業(yè)新三板上市改制中的領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)凡國(guó)有企業(yè)改制為非國(guó)有的企業(yè)，必須按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定對(duì)企業(yè)法定代表人進(jìn)行離任審計(jì)。非個(gè)就有企業(yè)的該制倡導(dǎo)對(duì)對(duì)企業(yè)法定代表人進(jìn)行離任審計(jì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任，是指領(lǐng)導(dǎo)人員任職期間對(duì)其所在企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、損益的真實(shí)性、合法性和效益性，以及有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和國(guó)家財(cái)經(jīng)法紀(jì)執(zhí)行情況應(yīng)當(dāng)負(fù)有的責(zé)任，包括主管責(zé)任和直接責(zé)任。10企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任主要包括以下內(nèi)容：（一）財(cái)務(wù)責(zé)任（二）會(huì)計(jì)責(zé)任（三）管理責(zé)任（四）經(jīng)營(yíng)責(zé)任（五）社會(huì)責(zé)任（六）財(cái)經(jīng)法紀(jì)責(zé)任11改制企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)報(bào)告的結(jié)構(gòu)任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)報(bào)告應(yīng)由以下幾部分組成：開(kāi)頭部分。包括題目、編號(hào)和主送人或主送機(jī)關(guān)；簡(jiǎn)序部分。簡(jiǎn)要說(shuō)明審計(jì)依據(jù)、審計(jì)時(shí)間、審計(jì)范圍、審計(jì)方式及審計(jì)實(shí)施情況。基本情況介紹。主要包括被審計(jì)單位的性質(zhì)、隸屬關(guān)系、組織機(jī)構(gòu)、職工人數(shù)及其知識(shí)結(jié)構(gòu)或現(xiàn)職人員與退休人員比例，單位在本行業(yè)中所處地位如實(shí)力排名等，核算管理體制以及其它需要說(shuō)明的情況。審計(jì)情況部分。包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人任職期間單位經(jīng)營(yíng)管理情況，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的完成情況、經(jīng)營(yíng)效益以及資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等情況；綜合評(píng)價(jià)部分。要概括評(píng)價(jià)被審計(jì)人員任職期間的主要業(yè)績(jī)，指出問(wèn)題并確認(rèn)或解除被審計(jì)者的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。應(yīng)嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，對(duì)審計(jì)范圍的經(jīng)濟(jì)責(zé)任情況，注重?cái)?shù)據(jù)，作出真實(shí)、客觀、公正的評(píng)價(jià)，以肯定成績(jī)，分析原因，促進(jìn)管理，提高效益；對(duì)存在問(wèn)題的處理意見(jiàn)和建議。一是一般性違紀(jì)違規(guī)、管理不善、損失浪費(fèi)、國(guó)有資產(chǎn)流失、決策失誤、經(jīng)濟(jì)效益不佳等問(wèn)題，應(yīng)針對(duì)審計(jì)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出處理意見(jiàn)和建議，以促進(jìn)被審計(jì)單位嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)法紀(jì)，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。二是因玩忽職守、嚴(yán)重官僚主義造成重大經(jīng)濟(jì)損失或貪污受賄等觸犯刑法的問(wèn)題，應(yīng)建議移交司法機(jī)關(guān)處理；

7、結(jié)尾部分。包括落款、日期、抄報(bào)抄送單位等。12《中華人民共和國(guó)公司法》（自2014年3月1日起施行）第一百四十七條有下列情形之一的，不得擔(dān)任公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員：

（一）無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力；

（二）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾五年；

（三）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；

（四）擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；

（五）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。13董事、監(jiān)事高級(jí)管理人員要求《中華人民共和國(guó)公司法》（新修改自2014年3月1日起施行）第一百四十七條董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)。董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)。第一百四十八條董事、高級(jí)管理人員不得有下列行為：

(一)挪用公司資金；

(二)將公司資金以其個(gè)人名義或者以其他個(gè)人名義開(kāi)立賬戶存儲(chǔ)；

(三)違反公司章程的規(guī)定，未經(jīng)股東會(huì)、股東大會(huì)或者董事會(huì)同意，將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；

(四)違反公司章程的規(guī)定或者未經(jīng)股東會(huì)、股東大會(huì)同意，與本公司訂立合同或者進(jìn)行交易；

(五)未經(jīng)股東會(huì)或者股東大會(huì)同意，利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與所任職公司同類的業(yè)務(wù)；

(六)接受他人與公司交易的傭金歸為己有；

(七)擅自披露公司秘密；

(八)違反對(duì)公司忠實(shí)義務(wù)的其他行為。董事、高級(jí)管理人員違反前款規(guī)定所得的收入應(yīng)當(dāng)歸公司所有。

14董事、監(jiān)事高級(jí)管理人員要求第一百五十條董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任?！吨腥A人民共和國(guó)公務(wù)員法》（自2006年1月1日起施行）第一百零二條公務(wù)員辭去公職或者退休的，原系領(lǐng)導(dǎo)成員的公務(wù)員在離職三年內(nèi)，其他公務(wù)員在離職兩年內(nèi)，不得到與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的企業(yè)或者其他營(yíng)利性組織任職，不得從事與原工作業(yè)務(wù)直接相關(guān)的營(yíng)利性活動(dòng)。另外：中紀(jì)委若干“不準(zhǔn)不得”的要求——最好與“國(guó)有”在人事、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和社保等方面徹底了斷。

討論：

1、公司的激勵(lì)與約束要對(duì)等——“孫悟空”與“緊箍咒”

2、建立公司高管問(wèn)責(zé)賠償制度

3、公司高管問(wèn)責(zé)賠償制度案例。15企業(yè)新三板上市改制中的董事、監(jiān)事高級(jí)管理人員職業(yè)道德案例分析——團(tuán)隊(duì)型跳槽案例分析：職業(yè)道德底限？1、頭上三尺有天眼！2、要愛(ài)惜自己的羽毛！3、人在江湖上混的有些東西遲早是要還的！16

業(yè)界和學(xué)術(shù)界對(duì)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的責(zé)難最多，并固執(zhí)地以每股凈資產(chǎn)值為界定國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理與否的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)此我有不同的看法。（一）以每股凈資產(chǎn)值確定國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格缺乏科學(xué)性對(duì)于國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，根據(jù)國(guó)資企發(fā)［1997］32號(hào)文件，規(guī)定“轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格必須依據(jù)公司的每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、實(shí)際投資價(jià)格（投資回報(bào)率）、近期市場(chǎng)價(jià)格以及合理的市盈率等因素來(lái)確定，但不得低于每股凈資產(chǎn)值”。（二）管理層收購(gòu)價(jià)格低是特定收購(gòu)主體資格下對(duì)管理層歷史貢獻(xiàn)的合理返還（三）確定國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的方法和模型很多，但客觀上無(wú)法尋求到各方面都滿意的所謂科學(xué)、合理而又公平的價(jià)格，否則國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)無(wú)法形成，控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)也就無(wú)法形成。（十一）企業(yè)上市改制中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)17

中國(guó)證監(jiān)會(huì)以前下發(fā)的《上市公司收購(gòu)管理辦法》和《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股有關(guān)問(wèn)題的通知》以及國(guó)家國(guó)資委新近下發(fā)的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)的通知》等確定了各種收購(gòu)主體平等的市場(chǎng)地位，提出了轉(zhuǎn)讓股份“原則上采取公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式”的辦法，為國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式提供了參考和約束。增加競(jìng)爭(zhēng)性和透明度是我國(guó)企業(yè)成功進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵，讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓真正成為“陽(yáng)光下的作業(yè)”。從監(jiān)管角度來(lái)看，規(guī)范的收購(gòu)程序，完善的監(jiān)督管理機(jī)制，強(qiáng)化的信息披露制度，都將是促使國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格努力做到相對(duì)科學(xué)、合理與公平的主要任務(wù)。18（十二）企業(yè)新三板上市改制中國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易管理企業(yè)新三板上市改制中國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易管理最新的是執(zhí)行2003年12月30日經(jīng)過(guò)國(guó)務(wù)院同意轉(zhuǎn)發(fā)的國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)《關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見(jiàn)》中對(duì)交易管理的規(guī)范意見(jiàn)。非上市企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓要進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，不受地區(qū)、行業(yè)、出資和隸屬關(guān)系的限制，并按照《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》的規(guī)定，公開(kāi)信息，競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓。具體轉(zhuǎn)讓方式可以采取拍賣(mài)、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式。19企業(yè)新三板上市改制中國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易管理還要執(zhí)行國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管有關(guān)工作的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]176號(hào)）。另外，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)文件國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]195號(hào)關(guān)于做好貫徹落實(shí)《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》有關(guān)工作的通知中規(guī)定：（1）嚴(yán)格落實(shí)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)制度?！掇k法》對(duì)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)作出了明確的規(guī)定。我委將在對(duì)全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)調(diào)查摸底的基礎(chǔ)上，按照一定的程序選擇確定從事中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。在此之前，暫將上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心和北京產(chǎn)權(quán)交易所作為試點(diǎn)，負(fù)責(zé)發(fā)布中央企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，并由其或其所在的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)組織相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。各中央企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的重要意義，切實(shí)執(zhí)行進(jìn)場(chǎng)交易制度，促進(jìn)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)“陽(yáng)光交易”制度的建立。20（2）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)的監(jiān)督檢查工作20審批程序、交易程序、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)?！镀髽I(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部[2013]3號(hào)令進(jìn)場(chǎng)交易、公開(kāi)信息、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓?！蛾P(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見(jiàn)》，國(guó)辦發(fā)【2003】96號(hào)2121其他相關(guān)配套文件A、《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管有關(guān)工作的通知》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]176號(hào)B、《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)管理工作的意見(jiàn)》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]180號(hào)C、《關(guān)于做好貫徹落實(shí)《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》有關(guān)工作的通知》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]195號(hào)D、《關(guān)于做好產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)選擇確定工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]252號(hào)E、《關(guān)于開(kāi)展企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理檢查工作的通知》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)【2004】261號(hào)F、《關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問(wèn)題的通知》國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2004]268號(hào)G、《關(guān)于做好企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易信息統(tǒng)計(jì)試點(diǎn)工作的通知》國(guó)資廳產(chǎn)權(quán)[2004]189號(hào)22中華人民共和國(guó)主席令第五號(hào)

《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》已由中華人民共和國(guó)第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第五次會(huì)議于2008年10月28日通過(guò)，現(xiàn)予公布，自2009年5月1日起施行。

中華人民共和國(guó)主席胡錦濤

2008年10月28日

2323①確認(rèn)轉(zhuǎn)讓主體②制定轉(zhuǎn)讓方案③職代會(huì)審議職工安置方案④債權(quán)、債務(wù)處置⑤履行審批或決定程序⑥清產(chǎn)核資.審計(jì).評(píng)估備案2424競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓1）場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)綜合評(píng)審電子競(jìng)價(jià)一次報(bào)價(jià)3）拍賣(mài)2）招投標(biāo)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定組織實(shí)施按《拍賣(mài)法》及有關(guān)規(guī)定組織實(shí)施251、不按規(guī)定在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中進(jìn)行交易；2、超越權(quán)限，擅自決定企業(yè)改制或轉(zhuǎn)讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)；3、弄虛作假，隱匿資產(chǎn)，提供虛假會(huì)計(jì)資料造成國(guó)有資產(chǎn)流失；4、營(yíng)私舞弊，與買(mǎi)方串通低價(jià)轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)；5、以權(quán)謀私，利用改制和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓之機(jī)，轉(zhuǎn)移、侵占、侵吞國(guó)有資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)；6、嚴(yán)重失職，違規(guī)操作，損害國(guó)家利益和侵害群眾職工合法權(quán)益；7、非法轉(zhuǎn)移債權(quán)債務(wù)或者逃避債務(wù)清償責(zé)任；8、本企業(yè)的管理層濫用職權(quán)，參與轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的各個(gè)環(huán)節(jié)，“自賣(mài)自買(mǎi)”。26當(dāng)前混合所有制改革前景及“習(xí)李新政”——“中國(guó)夢(mèng)”的實(shí)現(xiàn)解析（1）國(guó)企與民企在資源占用上極不平等：如國(guó)有企業(yè)免費(fèi)或低成本使用土地資源，如中國(guó)石油集團(tuán)，2000年與國(guó)家土地使用權(quán)租賃合同，占地42476宗，總面積11.45億平方米，每年租賃費(fèi)每平方米才1.175元。免費(fèi)和地稅率占有礦產(chǎn)資源。壟斷和“賴皮性”獲得全民原始投資和免費(fèi)獲得國(guó)家通信頻道或牌照資源等。（2）中央企業(yè)也有所謂“歷史性原罪”——如中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)通訊和中國(guó)聯(lián)通等歷史性的“電話初裝費(fèi)”到底是“股權(quán)”還是“債權(quán)”！27

（十三）企業(yè)新三板上市改制中依法保護(hù)債權(quán)人利益的問(wèn)題企業(yè)新三板上市改制中依法保護(hù)債權(quán)人利益。企業(yè)改制要征得債權(quán)金融機(jī)構(gòu)同意，保全金融債權(quán)，依法落實(shí)金融債務(wù)，維護(hù)其他債權(quán)人的利益。要嚴(yán)格防止利用改制逃廢金融債務(wù)，金融債務(wù)未落實(shí)的企業(yè)不得進(jìn)行改制。28（十四）企業(yè)新三板上市改制中維護(hù)職工合法權(quán)益和勞動(dòng)關(guān)系的處理企業(yè)新三板上市改制中勞動(dòng)關(guān)系改革往往會(huì)欠徹底。雖然各地在職工勞動(dòng)關(guān)系改革上的提法和具體做法有差別，但實(shí)質(zhì)上是一樣的，都是一種“贖買(mǎi)”，即通過(guò)給職工一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償以換取對(duì)職工原有勞動(dòng)合同的解除，從而實(shí)現(xiàn)職工由“企業(yè)人”向“市場(chǎng)人”的轉(zhuǎn)變。應(yīng)該說(shuō)，這種方式為徹底理順職工的勞動(dòng)關(guān)系提供了可能。但由于大部分地區(qū)都要求職工持股，并且將職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金直接轉(zhuǎn)為改制后企業(yè)的股份，而且有不少企業(yè)在改制后仍然有一部分國(guó)有股，這就可能使得職工的勞動(dòng)關(guān)系改革變得不徹底。因?yàn)槁毠こ止刹⒉皇锹毠ぷ灾鬟x擇的結(jié)果，而是有很強(qiáng)的政府和企業(yè)安排的成份，這意味著政府或企業(yè)應(yīng)該為這種安排負(fù)責(zé)，職工也會(huì)有這樣的意識(shí)，特別是部分國(guó)有股的存在也強(qiáng)化了職工的這種意識(shí)，因此如果以后由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致職工的大規(guī)模下崗失業(yè)，職工仍然會(huì)向政府提要求，而政府卻不得不管?，F(xiàn)實(shí)中，很多地方政府都對(duì)企業(yè)改制過(guò)程中的職工下崗進(jìn)行了較為嚴(yán)格的限制，對(duì)企業(yè)改制以后的勞動(dòng)用工制度也都作出了規(guī)定，實(shí)際上這是一種勞動(dòng)關(guān)系改革不徹底的表現(xiàn)。29（十五）企業(yè)新三板上市改制中的主體的打造

（一）萬(wàn)丈高樓平地起——企業(yè)資本市場(chǎng)上市的主體的“地基”一定要打好

——1、必須是公司制企業(yè)；——2、必須是一般納稅人；——3、必須是查賬征收；——4、必須會(huì)計(jì)基礎(chǔ)要相對(duì)健全；——5、必須是能夠出具年度審計(jì)報(bào)告；30案例分析：福建莆田老板投資民營(yíng)專科或者特色醫(yī)院于湖南愛(ài)爾眼科醫(yī)院資本運(yùn)作的比較。31股份制企業(yè)組織形態(tài)的選擇及其經(jīng)濟(jì)利益上的差異

根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，我國(guó)公司制企業(yè)主要有兩種形式，如下圖所示：有限責(zé)任公司公司股份有限公司全部注冊(cè)資本由等額的股份構(gòu)成，并通過(guò)發(fā)行股票籌集資本。全部注冊(cè)資本由股東所認(rèn)繳的出資額構(gòu)成，但不發(fā)行股票。32企業(yè)要盡可能地把有限公司要改制為股份有限公司

——有限公司改為股份有限公司的操作技巧

1、凈資產(chǎn)折股的不同改制方案的結(jié)果差異極大，企業(yè)不能瞎改；（另外見(jiàn)圖表展現(xiàn)）

2、發(fā)起人資格合法合規(guī)性問(wèn)題；

3、出資方式和內(nèi)容合法合規(guī)性問(wèn)題；

4、公司章程制定問(wèn)題；

5、運(yùn)行設(shè)計(jì)和治理結(jié)構(gòu)完善的合法合規(guī)性問(wèn)題。33（十六）企業(yè)改制的肌體架構(gòu)——企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)科學(xué)和合理化

1、股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。

2、股權(quán)不能夠太集中或者太分散

3、不能工會(huì)或者職工持股會(huì)持股

（中國(guó)證監(jiān)會(huì)法律部[2000]24號(hào)文和民辦函[2000]110號(hào)文）

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企業(yè)新三板上市改制中發(fā)起人股東資格合法合規(guī)性問(wèn)題（1）官員及公務(wù)員不能夠作為發(fā)起人股東或普通參股股東；（2）高校官員及教師不能夠作為發(fā)起人股東或普通參股股東；（3）國(guó)有企業(yè)干部及員工不能夠作為發(fā)起人股東或普通參股股東；（4）國(guó)家科研院所干部和員工不能夠作為發(fā)起人股東或普通參股股東；（5）上下游業(yè)務(wù)單位及領(lǐng)導(dǎo)與員工不能夠作為發(fā)起人股東或普通參股股東。35企業(yè)改制的出資方式和內(nèi)容合法合規(guī)性問(wèn)題；根據(jù)公司法規(guī)定：

股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納外，還應(yīng)當(dāng)向“已按期足額繳納出資”的股東承擔(dān)違約責(zé)任；該違約責(zé)任除出資部分外，還包括未出資的利息。

股東在公司設(shè)立時(shí)未履行或者未全面履行出資義務(wù)，發(fā)起人與被告股東承擔(dān)連帶責(zé)任。但是，公司的發(fā)起人承擔(dān)責(zé)任后，可以向被告股東追償。出資方式多樣化——現(xiàn)金、資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利技術(shù)

新增加的出資方式——股權(quán)

注意點(diǎn)：按照有關(guān)法律政策規(guī)定，不能作為出資方式的——姓名、勞務(wù)、商譽(yù)、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等。

36國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)注冊(cè)資本登記制度改革方案的通知國(guó)發(fā)〔2014〕7號(hào)1、實(shí)行注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制。公司股東認(rèn)繳的出資總額或者發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本總額（即公司注冊(cè)資本）應(yīng)當(dāng)在工商行政管理機(jī)關(guān)登記。公司股東（發(fā)起人）應(yīng)當(dāng)對(duì)其認(rèn)繳出資額、出資方式、出資期限等自主約定，并記載于公司章程。2、放寬注冊(cè)資本登記條件。除法律、行政法規(guī)以及國(guó)務(wù)院決定對(duì)特定行業(yè)注冊(cè)資本最低限額另有規(guī)定的外，取消有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本3萬(wàn)元、一人有限責(zé)任公司最低注冊(cè)資本10萬(wàn)元、股份有限公司最低注冊(cè)資本500萬(wàn)元的限制。不再限制公司設(shè)立時(shí)全體股東（發(fā)起人）的首次出資比例，不再限制公司全體股東（發(fā)起人）的貨幣出資金額占注冊(cè)資本的比例，不再規(guī)定公司股東（發(fā)起人）繳足出資的期限。公司實(shí)收資本不再作為工商登記事項(xiàng)。公司登記時(shí)，無(wú)需提交驗(yàn)資報(bào)告。3、鼓勵(lì)、引導(dǎo)、支持國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)等非公司制企業(yè)法人實(shí)施規(guī)范的公司制改革，實(shí)行注冊(cè)資本認(rèn)繳登記制。4、改革年度檢驗(yàn)驗(yàn)照制度。將企業(yè)年度檢驗(yàn)制度改為企業(yè)年度報(bào)告公示制度。37根據(jù)《中華人民辦和國(guó)刑法》第159條規(guī)定，公司發(fā)起人、股東違反公司法規(guī)定未交付貨幣、實(shí)物或者未轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)權(quán)，虛假出資，或者在公司成立后抽逃其出資的，數(shù)額巨大，后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處虛假出資金額或者抽逃出資金額的2%以上10%以下的罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)直接責(zé)任主管人員和其他責(zé)任人員，處5年以下有期徒刑或者拘役。真實(shí)案例：2013年底真工夫餐飲公司老板引抽逃出資和職務(wù)侵占而被判14年有期徒刑！38在注冊(cè)資本上思路決定出路：

1、不能再“撈空”企業(yè)“肥了”老板或者大股東自然人財(cái)富了；

2、資本運(yùn)作的第一要意是原有股東特別是大股東要盡量增資擴(kuò)股！

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１９９９年，民政部就停止了對(duì)職工持股會(huì)的審批。２０００年７月７日，民政部辦公廳印發(fā)了《關(guān)于暫停對(duì)企業(yè)內(nèi)部職工持股會(huì)進(jìn)行社會(huì)團(tuán)體法人登記的函》（民辦函[2000]110號(hào)文件）。２０００年１２月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于職工持股會(huì)及工會(huì)能否作為上市公司股東的復(fù)函》（法律部[2000]24號(hào)文件）明確規(guī)定：“由于職工持股會(huì)已經(jīng)不再具有法人資格。在這種情況改變之前，職工持股會(huì)不能成為上市公司的股東?！薄奥毠こ止蓵?huì)屬于單位內(nèi)部團(tuán)體，不再由民政部門(mén)登記管理，不能成為公司的股東”，“工會(huì)作為上市公司的股東，其身份與工會(huì)的設(shè)立和活動(dòng)宗旨不一致，故暫不受理工會(huì)作為股東或發(fā)起人的公司公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)”。工會(huì)持股也違反了《中華人民共和國(guó)工會(huì)法》。2002年法協(xié)115號(hào)文規(guī)定，“對(duì)擬上市公司而言受理其發(fā)行申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)要求發(fā)行人的股東不屬于職工持股會(huì)及工會(huì)持股”。404、不能股權(quán)上“一拖幾”——“顯名股東”與“隱名股東”

普遍選擇“有限公司”形態(tài)，由于有限公司有股東不能超過(guò)50人的限制，所以存在“一拖幾”現(xiàn)象。這一不規(guī)范和后遺癥是：

（1）存在違反改制根本性目的——“產(chǎn)權(quán)清晰”；

（2）違反工商真實(shí)注資和股東真實(shí)的要求；

（3）存在一系列民事法律糾紛的隱患，拖在別人后面的人利益無(wú)法得到保障。

5、不能“干股”

6、不能信托代持股

7、不能有隱蔽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)賭協(xié)議。

41（十七）企業(yè)新三板上市改制中不要亂造“老子”——集團(tuán)公司或者亂生“兒孫”——子孫公司很多

1、好大喜功，自認(rèn)為大就強(qiáng)、大就好，亂造老子股權(quán)層極復(fù)雜和稅收上的重復(fù)納稅。

2、子孫滿堂的后果——“小山羊拉屎，一粒一?！?！

（1）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

（2）關(guān)聯(lián)交易

（3）大而全、小而全的類“國(guó)企病”

（4）割裂“產(chǎn)、供、銷體系”42

（十八）企業(yè)新三板上市改制中控制權(quán)界定問(wèn)題

中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的《〈首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法〉第十二條“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解和適用——證券期貨法律適用意見(jiàn)第1號(hào)》（證監(jiān)法律字[2007]15號(hào)）就《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條中“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解同樣適用于《首次公開(kāi)發(fā)行股票并創(chuàng)業(yè)上市管理辦法》第十三條中“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解并進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

證監(jiān)會(huì)表示，在審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，在多家申請(qǐng)IPO的案例，尤其是一些中小企業(yè)案例中，均存在如何理解和適用《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條發(fā)行人最近3年內(nèi)實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更的問(wèn)題。為正確理解和適用該條規(guī)定，為合理、審慎地判斷發(fā)行人是否符合該條規(guī)定確立基本的把握原則和判斷標(biāo)準(zhǔn)，所以制定了相關(guān)法律適用意見(jiàn)。43根據(jù)意見(jiàn)，認(rèn)定公司控制權(quán)的歸屬，既需要審查相應(yīng)的股權(quán)投資關(guān)系，也需要根據(jù)個(gè)案的實(shí)際情況，綜合對(duì)發(fā)行人股東大會(huì)、董事會(huì)決議的實(shí)質(zhì)影響、對(duì)董事和高級(jí)管理人員的提名及任免所起的作用等因素進(jìn)行分析判斷。發(fā)行人及其保薦人和律師主張多人共同擁有公司控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)條件：第一，每人都必須直接持有公司股份和/或者間接支配公司股份的表決權(quán)；第二，發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，多人共同擁有公司控制權(quán)的情況不影響發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作；第三，多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，一般應(yīng)當(dāng)通過(guò)公司章程、協(xié)議或者其他安排予以明確，該情況在最近3年內(nèi)且在首發(fā)后的可預(yù)期期限內(nèi)是穩(wěn)定、有效存在的，共同擁有公司控制權(quán)的多人沒(méi)有出現(xiàn)重大變更。如果發(fā)行人最近3年或者創(chuàng)業(yè)板上市的2年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更；發(fā)行人最近3年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人存在重大不確定性的，比照上述規(guī)定執(zhí)行。（十九）企業(yè)新三板上市改制后資本市場(chǎng)上市前的并購(gòu)重組一般來(lái)講，是把與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，以及與這些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相配套的部分非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)劃歸上市公司。但有時(shí)受發(fā)行額度、折股比例以及其它因素的影響，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)無(wú)法全部進(jìn)入股份公司，或部分非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝?nèi)牍煞莨荆@都需要在剝離前予以確定。2、企業(yè)新三板上市改制上市中并購(gòu)重組的目標(biāo)塑造上市主體，確定擬上市的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、股權(quán)范圍，使上市主體順利進(jìn)入輔導(dǎo)期原則上在股份公司成立前，進(jìn)行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、股權(quán)調(diào)整。3、為了解決擬上市公司獨(dú)立性的資產(chǎn)重組

（1）解決關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組

（2）解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)重組同一控制下資產(chǎn)合并重組《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化的適用意見(jiàn)--證券期貨法律適用意見(jiàn)第3號(hào)一、發(fā)行人對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，有利于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、確保規(guī)范運(yùn)作，對(duì)于提高上市公司質(zhì)量，發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，具有積極作用。二、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組情況的，如同時(shí)符合下列條件，視為主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化：（一）被重組方應(yīng)當(dāng)自報(bào)告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制，如果被重組方是在報(bào)告期內(nèi)新設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)自成立之日即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制；（二）被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。重組方式遵循市場(chǎng)化原則，收購(gòu)股權(quán)、資產(chǎn)、增資、業(yè)務(wù)合并都可以。

三、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的，應(yīng)關(guān)注重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響情況。發(fā)行人應(yīng)根據(jù)影響情況按照以下要求執(zhí)行：被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目100%的，為便于投資者了解重組后的整體運(yùn)營(yíng)情況，發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行。同一控制下合并及資產(chǎn)重組并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)÷擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入÷擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額÷擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額三者中其中之一:1、超過(guò)100%的要運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度；2、在50%-100%的把并購(gòu)重組入的企業(yè)納入盡職調(diào)查范圍；3、在20%-50%的申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少需包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。非同一控制下合并及資產(chǎn)重組并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)÷擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入÷擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額÷擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額（內(nèi)部規(guī)定，尚未出臺(tái)適用意見(jiàn)）業(yè)務(wù)相關(guān)的，三者中其中之一:1、超過(guò)100%的要運(yùn)行36個(gè)月以上；2、在50%-100%的要運(yùn)行24個(gè)月以上；3、在20%-50%的要運(yùn)行一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。非同一控制下合并及資產(chǎn)重組并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)÷擬上市公司的企業(yè)的總資產(chǎn)并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入÷擬上市公司的企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入并并購(gòu)重組入擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額÷擬上市公司的企業(yè)的利潤(rùn)總額（內(nèi)部規(guī)定，尚未出臺(tái)適用意見(jiàn)）業(yè)務(wù)不相關(guān)的，三者中其中之一:1、超過(guò)50%的要運(yùn)行36個(gè)月以上；2、在20%-50%的要運(yùn)行24個(gè)月以上；3、低與20%的，不論業(yè)務(wù)是否相關(guān)，不要求考察期。5151

1、企業(yè)多層次資本市場(chǎng)的“四板”區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所（包括過(guò)渡完后的中關(guān)村、上海股交所、天津?yàn)I海、深圳前海、福建海西、重慶股交所等）俗稱“四板”二、企業(yè)新三板上市的預(yù)熱基礎(chǔ)——四板掛牌操作522、中國(guó)多層次資本市場(chǎng)主要“四板”的形成2008年9月，經(jīng)天津市政府批準(zhǔn)，天津股權(quán)交易所注冊(cè)成立2009年12月，經(jīng)重慶市政府批準(zhǔn)，重慶股份轉(zhuǎn)讓中心掛牌2010年12月，經(jīng)山東省政府批準(zhǔn)，齊魯股權(quán)托管交易中心成立2012年2月，經(jīng)上海市政府批準(zhǔn)，上海股權(quán)托管交易中心啟動(dòng)2012年9月，經(jīng)浙江省政府批準(zhǔn)，浙江股權(quán)交易中心成立還有廣州股權(quán)交易中心、深圳前海股權(quán)交易中心、福建海峽股權(quán)交易中心、533、“四板”——中關(guān)村試點(diǎn)的基本掛牌條件：設(shè)立滿三年（有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的，可以從有限責(zé)任公司設(shè)立之日起連續(xù)計(jì)算，但股份有限公司的設(shè)立必須滿一年）；屬于經(jīng)北京市政府確認(rèn)的股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄；公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)要求的其他條件。5454CompanyLogo

4、“四板”——天交所掛牌條件5555

5、企業(yè)到上海股交中心掛牌條件與流程56（1）“四板”——上海股權(quán)托管交易中心的股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（Q板）掛牌條件2014-08-25擬掛牌的非上市企業(yè)（股東數(shù)<200名）形式不限，包括但不限于有限責(zé)任公司、股份有限公司，以及本中心認(rèn)定的其他組織與機(jī)構(gòu)。企業(yè)存在下列情況之一的，不得在中小企業(yè)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌：（一）無(wú)固定的辦公場(chǎng)所；（二）無(wú)滿足企業(yè)正常運(yùn)作的人員；（三）企業(yè)被國(guó)家有關(guān)部門(mén)吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照或其他合法執(zhí)業(yè)證照；（四）存在重大違法違規(guī)行為或被國(guó)家相關(guān)部門(mén)予以嚴(yán)重處罰；（五）企業(yè)的董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理人員存在《公司法》第一百四十六條所列屬的或違反國(guó)家其他相關(guān)法律法規(guī)的情形；（六）本中心認(rèn)定的其他情形。聯(lián)系電話：4006251000*157（2）上海股權(quán)托管交易中心的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌條件2014-08-25股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（E板）掛牌條件：非上市股份有限公司（股東數(shù)<200名）申請(qǐng)?jiān)谏虾９山恢行膾炫疲瑧?yīng)具備以下條件：（一）業(yè)務(wù)基本獨(dú)立，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；（二）不存在顯著的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易、額度較大的股東侵占資產(chǎn)等損害投資者利益的行為；（三）在經(jīng)營(yíng)和管理上具備風(fēng)險(xiǎn)控制能力；（四）治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；（五）股份的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)；（六）注冊(cè)資本中存在非貨幣出資的，應(yīng)設(shè)立滿一個(gè)會(huì)計(jì)年度；（七）上海股交中心要求的其他條件。細(xì)分股份有限公司為：1、注冊(cè)資本、實(shí)收資本和凈資產(chǎn)均不低于500萬(wàn)元的股份有限公司，2、注冊(cè)資本、實(shí)收資本或凈資產(chǎn)低于500萬(wàn)元的股份有限公司。這兩種狀態(tài)的股份有限公司均可進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，為區(qū)分起見(jiàn)將在股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中使用不同的股份代碼。聯(lián)系電話：4006251000*15858

1存續(xù)滿一年6、“四板”——深圳前海股權(quán)交易中心掛牌條件根據(jù)草擬的規(guī)范性文件，在前海掛牌由推薦會(huì)員推薦，中心形式審查，條件如下：

2主營(yíng)業(yè)務(wù)明顯，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄從股份有限公司成立之日起滿一年。由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司的，設(shè)立時(shí)間從有限責(zé)任公司成立之日起連續(xù)計(jì)算。其中由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司設(shè)立時(shí)間連續(xù)計(jì)算的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的原賬面凈資產(chǎn)值折股，且折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)值。

主要是指公司有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司自成立以來(lái)有持續(xù)的經(jīng)營(yíng)且具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。59593公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)做規(guī)范4股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)

5公司具有獨(dú)立性

目前不少公司治理不夠規(guī)范，如公司章程僅僅是擺設(shè)，未能得到執(zhí)行等。券商會(huì)同律師在企業(yè)改制之時(shí)會(huì)幫助公司建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)。

公司成立出資、增發(fā)行為合法合規(guī)。公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，公司股權(quán)明晰，不存在法律糾紛或者潛在的法律糾紛。公司資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間無(wú)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。60607、“四板”——其他區(qū)域性場(chǎng)外股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)掛牌融資操作1、福建海峽股權(quán)托管交易中心掛牌融資操作；2、山東齊魯股權(quán)托管交易中心掛牌融資操作；3、浙江股權(quán)托管交易中心掛牌融資操作。

（另外簡(jiǎn)單介紹）6161三、企業(yè)新三板上市關(guān)鍵問(wèn)題處理1、企業(yè)的新三板掛牌融資

在2000年，為解決主板市場(chǎng)退市公司與兩個(gè)停止交易的法人股市場(chǎng)公司的股份轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)出面,協(xié)調(diào)部分證券公司設(shè)了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，被稱之為“三板”。由于在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數(shù)質(zhì)量較低，要轉(zhuǎn)到主板上市難度也很大,因此很難吸引投資者，多年被冷落。為了改變中國(guó)資本市場(chǎng)這種柜臺(tái)交易過(guò)于落后的局面，同時(shí)也為更多的高科技成長(zhǎng)型企業(yè)提供股份流動(dòng)的機(jī)會(huì)，有關(guān)方面后來(lái)在北京中關(guān)村科技園區(qū)建立了新的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),這就被稱為“新三板”。無(wú)疑，企業(yè)在“新三板”掛牌的要求，要高于“老三板”，同時(shí)交易規(guī)則也有變化，譬如只允許機(jī)構(gòu)投資者參與等?！靶氯濉痹诤芏嗟胤酱_是實(shí)現(xiàn)了突破的,但很多股市上的投資者根本就不知道市場(chǎng)體系中還有“新三板”的存在。6262新三板”破繭而出2006年1月23日中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)北京市政府和國(guó)家科技部等有關(guān)部門(mén)推出了中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作。因中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)僅對(duì)非上市高科技股份公司開(kāi)放，且申請(qǐng)掛牌的企業(yè)大多屬于新能源、新材料、信息技術(shù)、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新文化等新興產(chǎn)業(yè)，與老三板區(qū)別明顯，故被業(yè)界人士稱為“新三板”。中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)——稱“新三板”——2009年6月中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)中關(guān)村股份代辦系統(tǒng)進(jìn)行全國(guó)高新技術(shù)園區(qū)的試點(diǎn)，逐步擴(kuò)容，探索建立統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)。63中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)——稱“新三板”——2009年6月中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)中關(guān)村股份代辦系統(tǒng)進(jìn)行全國(guó)高新技術(shù)園區(qū)的試點(diǎn)，2011年初，證監(jiān)會(huì)主席尚福林同志在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上提出證監(jiān)會(huì)“2011年八大工作重點(diǎn)”，將“擴(kuò)大中關(guān)村試點(diǎn)范圍、建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)”（亦稱“新三板擴(kuò)容”）作為2011年度證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)工作之首，力求將中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的試點(diǎn)園區(qū)范圍擴(kuò)大，讓全國(guó)范圍內(nèi)的高新園區(qū)企業(yè)都有機(jī)會(huì)參與到直接融資市場(chǎng)。通過(guò)這種逐步擴(kuò)容，探索建立統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)。64新的新三板——俗稱“全國(guó)新三板”重磅出擊。2013年1月16日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在京舉行揭牌儀式——即簡(jiǎn)稱為“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的“全國(guó)性證券交易場(chǎng)所”，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)——俗稱“北交所”（*注意：不是北京產(chǎn)權(quán)交易所，“新三板”已成過(guò)去，不再受理，之前已在新三板掛牌的公司全部過(guò)渡到“北交所”掛牌）。全國(guó)新三板官網(wǎng)：65《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》

（國(guó)辦發(fā)〔2013〕67號(hào)）

其中的第七、加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

進(jìn)一步優(yōu)化主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的制度安排，完善發(fā)行、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面的各項(xiàng)制度。適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。

《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》（國(guó)發(fā)〔2013〕49號(hào)）進(jìn)一步規(guī)定：“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過(guò)主辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等”。在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。67新三板全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與滬、深交易所轉(zhuǎn)板對(duì)接在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的企業(yè)，如果滿足滬、深交易所上市條件且不公開(kāi)發(fā)行股份的，將不再需要證監(jiān)會(huì)審核即可直接向滬、深交易所提交上市申請(qǐng)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)上交所深交所CSRC

新三板將會(huì)打造個(gè)性化多元化融資平臺(tái)

全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司將有多元而個(gè)性的融資方式選擇，目前可以掛牌同時(shí)融資，也可以掛牌后融資，今后可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等工具也都在考慮之中，審核效率將繼續(xù)提高?！靶☆~、靈活、快速、高效是新三板融資的特點(diǎn)，處于高速成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，融資需求必然是多樣化的，單純的股權(quán)融資很難滿足企業(yè)需求，且成本較高。因此正在考慮構(gòu)建多種融資工具和外源性平臺(tái)，引入更多優(yōu)質(zhì)資源服務(wù)企業(yè)。目前正在研究可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等融資工具，完善私募債發(fā)行規(guī)則，并與各大銀行合作研究為企業(yè)提供以新三板股票市值抵押或質(zhì)押貸款的綜合授信服務(wù)。

《關(guān)于實(shí)施全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》財(cái)稅[2014]48號(hào)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)

個(gè)人持有全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）掛牌公司的股票，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計(jì)入應(yīng)納稅所得額。上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅，即5%。704、放開(kāi)新三板新政策——《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》中國(guó)證監(jiān)會(huì)

時(shí)間：2014-12-26來(lái)指導(dǎo)證券公司做好推薦掛牌與持續(xù)督導(dǎo)服務(wù)工作，全面提升服務(wù)中小微企業(yè)能力與水平擴(kuò)大推薦隊(duì)伍。已取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦業(yè)務(wù)備案的證券公司可由其分公司直接開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)等其他機(jī)構(gòu)經(jīng)我會(huì)備案后，在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開(kāi)展推薦業(yè)務(wù)。創(chuàng)新收費(fèi)方式。允許主辦券商探索股權(quán)支付、期權(quán)支付等新型收費(fèi)模式，建立與掛牌公司互利共贏的長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制。指導(dǎo)證券公司積極開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)組織者與流動(dòng)性提供者功能，提升銷售交易專業(yè)能力。指導(dǎo)證券公司、基金管理公司依法投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票，壯大全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。證券公司可以試點(diǎn)開(kāi)展全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票的質(zhì)押式回購(gòu)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為中小微企業(yè)提供融資支持。7171新三板掛牌條件——具體條件的把握1、掛牌企業(yè)須依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年；

公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)；公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定；存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度；（*必須先決性的由證券期貨業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所能夠出具最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告和三大財(cái)務(wù)報(bào)表）72722、業(yè)務(wù)明確且具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；“業(yè)務(wù)明確且具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”這項(xiàng)重要條款具體要求掛牌企業(yè)要說(shuō)明業(yè)務(wù)內(nèi)容、依賴的資源要素、商業(yè)模式、如何形成現(xiàn)金流以及銷售收入和利潤(rùn)等。

公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。公司可同時(shí)經(jīng)營(yíng)一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。公司基于報(bào)告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。在報(bào)告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營(yíng)運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項(xiàng)；不存在《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1324號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的相關(guān)事項(xiàng)；不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請(qǐng)。73733、公司治理機(jī)制健全；

公司章程：按規(guī)定制定公司章程并披露按章程的規(guī)定，規(guī)范重大事項(xiàng)的內(nèi)部決策程序獨(dú)立性：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開(kāi)，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)不得利用其股東權(quán)利或者實(shí)際控制能力，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、墊付費(fèi)用、提供擔(dān)保及其他方式直接或者間接侵占掛牌公司資金、資產(chǎn)，損害掛牌公司及其他股東的利益總體要求：完善公司治理，確保所有股東，特別是中小股東享有平等地位，充分行使合法權(quán)利，公司按規(guī)定建立股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。74744、合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；

公司及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員須依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)行為合法、合規(guī)。最近24個(gè)月內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為。公司報(bào)告期內(nèi)不應(yīng)存在股東包括控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司資金、資產(chǎn)或其他資源的情形。如有，應(yīng)在申請(qǐng)掛牌前予以歸還或規(guī)范。公司應(yīng)設(shè)有獨(dú)立財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算，相關(guān)會(huì)計(jì)政策能如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀