國(guó)際收支與內(nèi)外均衡

第7單元國(guó)際收支和內(nèi)外(nèiwài)均衡

國(guó)際收支外匯(wàihuì)與匯率匯率理論內(nèi)外均衡理論精品資料國(guó)際收支(ɡuójìshōuzhī)

國(guó)際收支的概念:最初的概念是指國(guó)際貿(mào)易收支。廣義的國(guó)際收支是指一國(guó)居民與非居民之間在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)紀(jì)錄。理解廣義概念時(shí)注意：（1）計(jì)入國(guó)際收支范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)交易必須是在居民與非居民之間進(jìn)行的。居民以居住地為標(biāo)準(zhǔn)劃分，而不是以國(guó)籍為標(biāo)準(zhǔn)。（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值由一國(guó)向別國(guó)轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移包括有償?shù)暮蜔o償?shù)模泿诺暮蛯?shí)物的，本幣(běnbì)的和外幣的。（3）國(guó)際收支反映的經(jīng)濟(jì)交易是一定時(shí)期內(nèi)（如一季、半年、一年）一國(guó)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的總發(fā)生額，是一種流量或動(dòng)態(tài)累積。精品資料

國(guó)際(guójì)收支平衡表

概念：按照復(fù)式簿記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，運(yùn)用簡(jiǎn)明的表格形式總括地反映某一經(jīng)濟(jì)體在特定時(shí)期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)體間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。內(nèi)容：由經(jīng)常(jīngcháng)項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目、儲(chǔ)備資產(chǎn)、凈差錯(cuò)和遺漏等基本項(xiàng)目構(gòu)成。精品資料國(guó)際(guójì)收支平衡表的構(gòu)成1經(jīng)常項(xiàng)目：一國(guó)對(duì)外交往中最經(jīng)常、最大量(dàliàng)發(fā)生的，在全部國(guó)際收支中占主要地位的項(xiàng)目，包括進(jìn)出口貨物、輸入輸出的服務(wù)、對(duì)外應(yīng)收及應(yīng)付的收益，以及在無同等回報(bào)的情況下，與其他國(guó)家或地區(qū)發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟(jì)價(jià)值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本和金融項(xiàng)目：反映金融資產(chǎn)在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移或國(guó)際資本流動(dòng)的項(xiàng)目。該項(xiàng)目的借方記錄資本流出，貸方記錄資本流入。該項(xiàng)目不是按總額而是按凈額（借貸差額）來記入借方或者貸方的。該項(xiàng)目包括資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目?jī)刹糠?。資本項(xiàng)目（CapitalAccount）主要由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄等內(nèi)容構(gòu)成。金融項(xiàng)目（FinancialAccount）主要由直接投資、證券投資和其他投資等內(nèi)容構(gòu)成。精品資料國(guó)際(guójì)收支平衡表的構(gòu)成2儲(chǔ)備資產(chǎn)（Reserveassets）由一國(guó)的中央銀行（或財(cái)政部等其他官方機(jī)構(gòu)）持有，并可根據(jù)平衡國(guó)際收支差額的需要隨時(shí)直接使用的對(duì)外金融(jīnróng)資產(chǎn)，包括貨幣性黃金、特別提款權(quán)（Specialdrawingrights，SDRs）、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、外匯儲(chǔ)備及其他債權(quán)。儲(chǔ)備資產(chǎn)具有緩沖和調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國(guó)際收支不平衡的作用，當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融(jīnróng)項(xiàng)目之和順差為時(shí)，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；為逆差時(shí)，則儲(chǔ)備資產(chǎn)減少。凈差錯(cuò)和遺漏：在平衡表中設(shè)置凈差錯(cuò)和遺漏（NetErrorsandOmissions）項(xiàng)目，是基于會(huì)計(jì)上的需要，用以抵消借方或貸方出現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)上的偏差。精品資料國(guó)際(guójì)收支平衡的實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的判斷方法比較通行的方法是，將各個(gè)項(xiàng)目按照交易的動(dòng)機(jī)和目的不同劃分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易。自主性交易又叫事前交易,是經(jīng)濟(jì)主體基于利潤(rùn)動(dòng)機(jī)或其他考慮而獨(dú)立發(fā)生的交易。包括經(jīng)常項(xiàng)目的全部和資本與金融項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本流動(dòng)。這些交易所產(chǎn)生的貨幣收支差額可能導(dǎo)致對(duì)外匯的超額需求或超額供給，引起匯率的變動(dòng)。在這種情況下，一國(guó)當(dāng)局或者允許匯率變動(dòng)，使自主性交易收支自行達(dá)到平衡，或者如果當(dāng)局有義務(wù)維持固定匯率的話，就必須增減外匯儲(chǔ)備或發(fā)生國(guó)外借貸來彌補(bǔ)差額，以保持匯率不變。調(diào)節(jié)性交易就是基于這一需要而進(jìn)行的交易，是為了彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡的融通性交易,因此又叫事后交易,一般來說，國(guó)際收支平衡表中的短期資本流動(dòng)所表示(biǎoshì)的交易都作為調(diào)節(jié)性交易。國(guó)際收支是否均衡，就是看自主性交易所產(chǎn)生的借貸金額是否相等。（浮動(dòng)匯率之下，方法的靈活性）精品資料國(guó)際收支失衡(shīhénɡ)的主要原因國(guó)民收入變化經(jīng)濟(jì)周期變化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)貨幣供求失衡及相關(guān)金融變量(biànliàng)異常變動(dòng)匯率變動(dòng)偶發(fā)性因素精品資料國(guó)際收支(ɡuójìshōuzhī)的調(diào)節(jié)外匯緩沖政策：又稱為融資或彌補(bǔ),是指一國(guó)運(yùn)用儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向外籌借資金來抵消國(guó)際收支不平衡所形成的外匯供求缺口。需求(xūqiú)管理政策：即財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策主要是調(diào)整政府支出和稅收，改變總需求(xūqiú)和物價(jià)水平，改變進(jìn)出口稅收條件等。貨幣政策主要通過再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備率的調(diào)整，改變貨幣供應(yīng)量，改變利率，來達(dá)到調(diào)節(jié)國(guó)際收支的目的。匯率政策：通過調(diào)整匯率來糾正國(guó)際收支失衡的政策。當(dāng)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，常調(diào)低本幣匯率。而當(dāng)出現(xiàn)大量順差時(shí)，則支持本幣匯率上升。直接管制：政府采取的強(qiáng)制性管理辦法，包括貨幣性管制（外匯管制和匯率管制）、財(cái)政性管制、貿(mào)易管制等。精品資料外匯的定義(dìngyì)及特征外匯的定義：廣義外匯泛指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。中國(guó)在1996年1月頒行(1997年1月修正)的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》中規(guī)定，外匯由以下幾類構(gòu)成：①外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；②外幣有價(jià)證券，包括政府公債、公司債券、股票等；③外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；④特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；⑤其他外匯資產(chǎn)。狹義外匯專指以外幣表示的、可用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段(shǒuduàn)。外匯的基本特征：(1)是一種金融資產(chǎn)或金融商品，多以外幣表示；(2)是一種用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)支付手段(shǒuduàn)；(3)具有可兌換性。精品資料外匯(wàihuì)的種類自由外匯與記賬外匯：自由外匯是指不需要貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣，或可以向第三國(guó)辦理支付的外匯。記賬外匯，又稱雙邊外匯或協(xié)定外匯，是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國(guó)家貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)辦理支付的外匯。這樣外匯只能根據(jù)貿(mào)易國(guó)雙方的清算協(xié)定，在協(xié)議國(guó)雙方使用，不能轉(zhuǎn)給第三國(guó)。通常是由協(xié)議國(guó)雙方共同確定一個(gè)計(jì)價(jià)貨幣(可以是協(xié)議國(guó)雙方的貨幣，也可以是第三國(guó)貨幣)。在雙方銀行各開設(shè)專門賬戶記載往來款項(xiàng)和定期(dìngqī)抵沖債權(quán)債務(wù)。貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯：這是根據(jù)外匯的來源和用途不同劃分的。貿(mào)易外匯是指來源于進(jìn)出口貿(mào)易或用于進(jìn)出口貿(mào)易以及與進(jìn)出口貿(mào)易相關(guān)聯(lián)的從屬費(fèi)用的外匯。非貿(mào)易外匯又稱為金融外匯，是指在非貿(mào)易活動(dòng)中所收入和支用的外匯。精品資料匯率(huìlǜ)及其標(biāo)價(jià)方法匯率的定義：是一種貨幣與另一種貨幣之間的折算比率。由于國(guó)際匯兌實(shí)際上是兩種貨幣作為金融商品的一種交易或買賣，因此，匯率又稱為匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。匯率的標(biāo)價(jià)方法：（1）直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位(1、100、10000)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。中國(guó)的外匯市場(chǎng)上采用的就是直接標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，是以外國(guó)貨幣單位的固定數(shù)量作為金融商品，以本國(guó)貨幣購(gòu)買它時(shí)所支付(zhīfù)的貨幣數(shù)量變化反映出外國(guó)貨幣的價(jià)格。因此，這種標(biāo)價(jià)法又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。（2）間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。在間接標(biāo)價(jià)法下，是以本國(guó)貨幣單位的固定數(shù)量作為金融商品，賣出時(shí)應(yīng)收的外國(guó)貨幣數(shù)量的變化，反映出本國(guó)貨幣的價(jià)格。因此，又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。精品資料匯率(huìlǜ)的種類基本匯率(huìlǜ)和套算匯率(huìlǜ):基本匯率(huìlǜ)是本幣與所選定的對(duì)本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往影響最大的關(guān)鍵貨幣之間的匯率(huìlǜ)。作為確定基本匯率(huìlǜ)的外幣對(duì)象，一般是在本國(guó)國(guó)際收支中使用最多，在外匯儲(chǔ)備中比重最大，并且是能夠被各國(guó)普遍接受的自由外匯。套算匯率(huìlǜ)就是根據(jù)確定的基本匯率(huìlǜ)套算出本國(guó)貨幣與其他國(guó)家貨幣的匯率(huìlǜ)。買入?yún)R率(huìlǜ)和賣出匯率(huìlǜ)即期匯率(huìlǜ)和遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ):即期匯率(huìlǜ)又稱為現(xiàn)匯匯率(huìlǜ)(SpotExchangeRate)，是指外匯買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)辦理交割時(shí)所用的匯率(huìlǜ)。即期匯率(huìlǜ)一般是遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ)確定的基本依據(jù)。遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ)又稱期匯匯率(huìlǜ)(ForwardExchangeRate)，是指買賣雙方事先約定的，據(jù)以在未來一定日期進(jìn)行交割的匯率(huìlǜ)。遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ)與即期匯率(huìlǜ)的差額稱為遠(yuǎn)期差價(jià)，當(dāng)遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ)高于即期匯率(huìlǜ)時(shí)，稱為升水(atpremium)；遠(yuǎn)期匯率(huìlǜ)低于即期匯率(huìlǜ)時(shí)，稱為貼水(atdiscount)；二者相等時(shí)，稱為平價(jià)(atpar)。精品資料電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率開盤匯率和收盤匯率官方匯率和市場(chǎng)匯率:官方匯率的具體形式有單一匯率和多重匯率(或復(fù)匯匯率)，多重匯率是指對(duì)本國(guó)貨幣規(guī)定多種對(duì)外匯率。官方匯率的確定方式和依據(jù)是多樣性的，有釘住某一種貨幣而規(guī)定的，有在一定的彈性范圍內(nèi)釘住某一種貨幣的，有與多國(guó)合作安排規(guī)定的，有根據(jù)一整套指標(biāo)確定和調(diào)整的，有根據(jù)有管理的浮動(dòng)要求規(guī)定的，有按獨(dú)立浮動(dòng)要求規(guī)定的。2005年7月21日中國(guó)人民銀行發(fā)布關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告，宣布自即日起我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考(cānkǎo)一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。固定匯率和浮動(dòng)匯率:這種劃分與上述官方匯率與市場(chǎng)匯率的劃分具有直接聯(lián)系，但角度不同，一般是從國(guó)際貨幣制度的角度來說的。精品資料購(gòu)買力平價(jià)(píngjià)理論這種理論認(rèn)為，每一種(yīzhǒnɡ)貨幣在本國(guó)都有購(gòu)買商品和支付勞務(wù)的能力，將不同貨幣的購(gòu)買力進(jìn)行比較，就能確定兩國(guó)貨幣的匯率。由于貨幣的購(gòu)買力是通過商品價(jià)格水平反映出來的，因此，可以用兩國(guó)物價(jià)水平的比較來決定匯率水平，可以用兩國(guó)物價(jià)水平變化狀況的比較來確認(rèn)匯率的變動(dòng)。精品資料根據(jù)卡賽爾的理論，購(gòu)買力平價(jià)有兩種形式，一種是絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)，一種是相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)。絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是把匯率表示為兩個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)上一般價(jià)格水平的比率。若以R代表均衡匯率，以PA代表A國(guó)的物價(jià)指數(shù)，以PB代表B國(guó)的物價(jià)指數(shù)，且兩種指數(shù)的取樣范圍和加權(quán)平均法完全相同，那么，絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的公式(gōngshì)為：相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)是把匯率表示為兩個(gè)國(guó)家在某一時(shí)期一般價(jià)格水平變動(dòng)的比率。若以R1代表當(dāng)期的均衡匯率，R0代表基期的均衡匯率，PA1代表A國(guó)當(dāng)期的物價(jià)指數(shù)，PA0代表A國(guó)基期的物價(jià)指數(shù)，PB1代表B國(guó)當(dāng)期的物價(jià)指數(shù)，PB0代表B國(guó)基期的物價(jià)指數(shù)，那么，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的公式(gōngshì)為：精品資料購(gòu)買力平價(jià)理論的前提是“一價(jià)定律”。所謂一價(jià)定律，是說在不存在運(yùn)輸成本和其他貿(mào)易障礙的一種完全競(jìng)爭(zhēng)(純粹的自由貿(mào)易和無成本交易)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，在不同市場(chǎng)上出售的同一商品的價(jià)格，通過匯率換算為以同種貨幣表示時(shí)，應(yīng)完全相等。購(gòu)買力平價(jià)說是在第一次世界大戰(zhàn)后各國(guó)相繼放棄金本位制，實(shí)行紙幣流通(liútōng)，從而使鑄幣平價(jià)決定匯率的貨幣制度基礎(chǔ)消失的情況下提出的，它把貨幣代表的購(gòu)買力與匯率聯(lián)系起來，把貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值與對(duì)外價(jià)值聯(lián)系起來，從而在新的貨幣制度基礎(chǔ)上找到了決定匯率的依據(jù)。但是，由于購(gòu)買力平價(jià)所依據(jù)的一價(jià)定律是以國(guó)際貿(mào)易商品能夠完全套購(gòu)為假設(shè)條件的，因而與現(xiàn)實(shí)存在較大的差距。精品資料利率(lìlǜ)平價(jià)理論

一種將匯率與利率聯(lián)系起來(qǐlái)，以兩國(guó)金融市場(chǎng)利率的差異來說明遠(yuǎn)期匯率決定的理論。代表人物是凱恩斯和保羅·艾因齊格(PaulEinzig)。理論的基本觀點(diǎn)：在資本自由流動(dòng)且不考慮交易成本的情況下，正常的外匯拋補(bǔ)及套利活動(dòng)將導(dǎo)致利率較低國(guó)家貨幣的遠(yuǎn)期差價(jià)必為升水，利率較高國(guó)家貨幣的遠(yuǎn)期差價(jià)必為貼水，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)等于兩國(guó)利率之差。精品資料這種理論依據(jù)的外匯市場(chǎng)事實(shí)是，當(dāng)兩個(gè)國(guó)家的短期利率存在差異時(shí)，套利者就會(huì)把資金由利率低的國(guó)家轉(zhuǎn)移到利率高的國(guó)家，以謀取利差收益。但為了防止套利活動(dòng)因匯率波動(dòng)而受到損失，套利者會(huì)在購(gòu)買即期外匯的同時(shí)賣出相關(guān)數(shù)量的遠(yuǎn)期外匯。這樣做的結(jié)果，會(huì)使即期外匯需求不斷增加和遠(yuǎn)期外匯供給不斷增加，從而使即期匯率逐步上升和遠(yuǎn)期匯率逐步下跌。若即期匯率的水平超過了遠(yuǎn)期匯率，套利者在匯率上便出現(xiàn)虧損(kuīsǔn)，這種虧損(kuīsǔn)隨著即期匯率的繼續(xù)上升和遠(yuǎn)期匯率的繼續(xù)下跌而達(dá)到一定程度時(shí)，套利者由利差得到的收益就會(huì)由匯率上出現(xiàn)的損失所抵消，使其無利可圖。此時(shí)的遠(yuǎn)期匯率即能夠使套利者停止套利行為的遠(yuǎn)期匯率，就是均衡的遠(yuǎn)期匯率。精品資料若以iA代表A國(guó)的利率，iB代表B國(guó)的利率，F(xiàn)代表遠(yuǎn)期匯率，E代表即期匯率，那么，利息平價(jià)理論的含義用公式(gōngshì)表示為：

即：在A國(guó)和B國(guó)進(jìn)行相同期限、相同金額投資的利差等于遠(yuǎn)期升水或貼水。精品資料公式推導(dǎo)過程為：一單位本幣在國(guó)內(nèi)投資一期的本利和為：，

換算為同一單位外幣在國(guó)外投資一期的本利和為：，將外

國(guó)投資的本利和按遠(yuǎn)期匯率轉(zhuǎn)換為本幣為：，若要使國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的投資收益相同，則兩種投資方式的均衡條件

為：。若將遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的升水率

或貼水率表示為：，那么，將上式代入該式

得：，進(jìn)一步得：

由于是一個(gè)很小的值，可以(kěyǐ)忽略不計(jì)，因此簡(jiǎn)略為：精品資料國(guó)際收支(ɡuójìshōuzhī)決定論這是一種以凱恩斯的收入支出理論為基礎(chǔ)，以國(guó)際收支差額變化和由其引起的外匯供求變化解釋匯率變動(dòng)的理論。這種理論把匯率看成(kànchénɡ)是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，認(rèn)為國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目是決定外匯供求和匯率變動(dòng)的主要因素。一國(guó)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的支出數(shù)量決定對(duì)外匯的需求，外國(guó)對(duì)本國(guó)出口產(chǎn)品的支出決定外匯的供給。這種以經(jīng)常項(xiàng)目尤其是進(jìn)出口貿(mào)易為主要內(nèi)容的國(guó)際收支引起的外匯資金流量的供給和需求決定匯率水平及其變動(dòng)，而匯率的變動(dòng)又反過來影響國(guó)際收支的變化。精品資料在凱恩斯主義模型中，國(guó)際收支與匯率的相互影響是通過兩條渠道實(shí)現(xiàn)的。一是收入效應(yīng)，即國(guó)際收支差額變動(dòng)由收入變化所引起，國(guó)際收支差額變動(dòng)，匯率隨之變動(dòng)。當(dāng)一國(guó)收入增加時(shí)，消費(fèi)總水平上升，進(jìn)口消費(fèi)也隨之增加，人們對(duì)外匯的需求上升，從而導(dǎo)致該國(guó)貨幣對(duì)外幣貶值(biǎnzhí)。二是相對(duì)價(jià)格效應(yīng)，這是指匯率變動(dòng)影響價(jià)格和成本，特別是影響進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)出口商品相對(duì)價(jià)格的變化直接影響到進(jìn)出口貿(mào)易差額的變化，從而改變國(guó)際收支狀況。當(dāng)本國(guó)貨幣對(duì)外幣貶值(biǎnzhí)時(shí)，使進(jìn)口商品的本幣價(jià)格上升，而出口商品的價(jià)格下降，從而使進(jìn)口減少，出口增加，貿(mào)易收支得到改善。至于匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支影響程度的大小，還要取決于一系列能夠影響和改變匯率作用正常傳遞的因素，如：一國(guó)的經(jīng)濟(jì)開放程度、進(jìn)出口商品供求對(duì)匯率和價(jià)格的彈性，等等。既使是在正常情況下，從匯變動(dòng)到國(guó)際收支狀況發(fā)生改變，也有一個(gè)時(shí)滯問題，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，經(jīng)常項(xiàng)目的實(shí)際改善需要商品和勞務(wù)的真實(shí)流動(dòng)，這種流動(dòng)受各種客觀因素影響，相對(duì)于匯率變動(dòng)必然存在一個(gè)滯后期。精品資料貨幣(huòbì)供求決定論這是一種把匯率看成貨幣現(xiàn)象，強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)供求決定匯率的匯率理論。這種理論認(rèn)為，匯率不是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，而是兩國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格。匯率由相關(guān)國(guó)家貨幣存量的供求和人們的預(yù)期所決定。當(dāng)一國(guó)貨幣市場(chǎng)供求失衡后，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)會(huì)受到?jīng)_擊，在開放條件下，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)是相互聯(lián)通的，因此會(huì)出現(xiàn)國(guó)際商品套購(gòu)和資本套利，在套購(gòu)和套利過程中，匯率隨之發(fā)生變化，達(dá)到使貨幣市場(chǎng)重新回到均衡狀態(tài)的要求。貨幣供求決定論的假設(shè)前提是資本在國(guó)際間能自由流動(dòng)，以不同貨幣為面值的金融資產(chǎn)能夠完全相互替代，外匯市場(chǎng)是有效率的，存在供求決定匯率的市場(chǎng)匯率機(jī)制(jīzhì)。貨幣供求決定論在強(qiáng)調(diào)貨幣因素的決定作用時(shí)，并不完全排斥實(shí)際因素對(duì)匯率的影響作用，如人們對(duì)各種金融資產(chǎn)收益率及遠(yuǎn)期匯率水平的預(yù)期就是影響匯率變動(dòng)的重要因素。但這種理論認(rèn)為，實(shí)際因素的變動(dòng)是通過改變貨幣需求而影響匯率的。精品資料在貨幣市場(chǎng)恢復(fù)均衡的過程中，究竟是商品套購(gòu)起主要作用，還是資本套利起主要作用，有兩種解釋。一種是貨幣主義匯率模式的解釋，認(rèn)為在貨幣市場(chǎng)供求失去均衡時(shí)，商品市場(chǎng)與資本市場(chǎng)能夠同時(shí)作出反映，同時(shí)發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)整作用。另一種是匯率超調(diào)模式(OvershootingModel)的解釋，認(rèn)為貨幣市場(chǎng)失衡后，商品市場(chǎng)價(jià)格具有粘性，而資本市場(chǎng)反映極其靈敏，利率將迅速發(fā)生調(diào)整，使貨幣市場(chǎng)恢復(fù)均衡。由于(yóuyú)商品市場(chǎng)價(jià)格在短期內(nèi)粘住不動(dòng)，貨幣市場(chǎng)均衡的恢復(fù)完全通過資本市場(chǎng)，利率在短期內(nèi)的調(diào)整幅度就超出其新的長(zhǎng)期均衡水平，即出現(xiàn)超調(diào)。在資本國(guó)際流動(dòng)自由的條件下，這種利率的超調(diào)必然引起大量的套利活動(dòng)，結(jié)果使匯率發(fā)生變動(dòng)，且變動(dòng)的幅度超過新的長(zhǎng)期均衡水平，同樣表現(xiàn)出超調(diào)特征。精品資料

資產(chǎn)(zīchǎn)組合決定論

這種理論非常重視資本市場(chǎng)和國(guó)際收支資本項(xiàng)目的作用，將匯率看成資產(chǎn)的價(jià)格，認(rèn)為在短期中，資產(chǎn)供求的調(diào)節(jié)速度要快于商品供求，匯率由人們的資產(chǎn)組合變化所引起的資產(chǎn)市場(chǎng)供求狀況來決定。但這種理論并不忽視經(jīng)常項(xiàng)目變動(dòng)(biàndòng)、人們的預(yù)期等影響長(zhǎng)期匯率變化的因素。精品資料這種理論認(rèn)為，匯率是人們?cè)敢獬钟械谋緡?guó)和外國(guó)資產(chǎn)存量的相對(duì)價(jià)格，人們對(duì)以本幣為面值和以外幣為面值的金融資產(chǎn)的選擇，對(duì)匯率水平及其變動(dòng)起決定作用。人們可以將一定的財(cái)富(cáifù)投資于各種不同的資產(chǎn)，其中包括本國(guó)和外國(guó)的貨幣和債券，當(dāng)人們通過選擇國(guó)內(nèi)和國(guó)外的不同資產(chǎn)來調(diào)整其財(cái)富(cáifù)配置的，就會(huì)引起對(duì)本國(guó)貨幣和外匯的需求和供給發(fā)生變化，由此導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。資產(chǎn)組合決定論以發(fā)達(dá)的和一體化的資產(chǎn)市場(chǎng)為假定條件，在這種市場(chǎng)條件下，各種資產(chǎn)之間具有高度的可替代性，但是，由于每種資產(chǎn)都具有在流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性等方面的特點(diǎn)，因此，各種資產(chǎn)之間并不是完全替代的，而是形成了多種多樣的資產(chǎn)組合，資產(chǎn)組合的狀況發(fā)生改變，市場(chǎng)上對(duì)本幣和外幣的需求和供給就會(huì)改變，匯率也隨之改變。精品資料

內(nèi)外均衡(jūnhéng)理論

開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入(guómínshōurù)均衡在一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)中，全部產(chǎn)品和服務(wù)并不是單單由本國(guó)居民在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)的。國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品和服務(wù)可以銷售到國(guó)外，在國(guó)際市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，即形成出口額（X），此時(shí)，從來源角度核算的國(guó)民收入(guómínshōurù)為：Y=C+Sˊ+T＋X，同樣，外國(guó)的產(chǎn)品和服務(wù)也可以銷售到國(guó)內(nèi)，形成國(guó)內(nèi)私人、企業(yè)、政府對(duì)外的消費(fèi)支出，即形成進(jìn)口額（M），此時(shí)，從支出角度核算的國(guó)民收入(guómínshōurù)為：Y=C+I+G＋M，由此得出開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入(guómínshōurù)衡等式為：C+Sˊ+T＋X=C+I+G＋M

精品資料整理得：Sˊ+（T－G）＝I＋（M－X）S＝I＋（M－X）（1）或I＝S＋（X－M）（2）（1）式表明，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際貿(mào)易的凈支出（M>X，即逆差）是一國(guó)的國(guó)民收入在除去國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資后的超額使用部分，是國(guó)民儲(chǔ)蓄的向外流出；（2）式則表明，國(guó)際貿(mào)易存在(cúnzài)凈收入（X>M，即順差）時(shí)，一國(guó)用于投資的國(guó)民收入除了來源于國(guó)民儲(chǔ)蓄之外，還有超額的外部來源。當(dāng)然，在國(guó)際貿(mào)易完全處于平衡狀態(tài)即差額為零時(shí)，如果不考慮資本流動(dòng)，那么，國(guó)民儲(chǔ)蓄是正好滿足國(guó)內(nèi)投資的，既不存在(cúnzài)國(guó)民儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資時(shí)的儲(chǔ)蓄外流，也不存在(cúnzài)國(guó)民儲(chǔ)蓄小于國(guó)內(nèi)投資時(shí)的外部?jī)?chǔ)蓄流入。精品資料

開放經(jīng)濟(jì)(jīngjì)下的貨幣供應(yīng)量

在一個(gè)不開放的經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)的貨幣供給基本上就是國(guó)內(nèi)的信貸總量，表現(xiàn)為流通中現(xiàn)金和各類存款的總和，它是由中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)提供基礎(chǔ)貨幣，由國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行通過信用派生功能創(chuàng)造存款貨幣而形成的。但是，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣供給要受到外匯收支的影響，這種影響分別表現(xiàn)在商業(yè)銀行的外匯買賣和中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)對(duì)外匯市場(chǎng)的操作兩個(gè)層面上。精品資料在商業(yè)銀行層面所上，當(dāng)商業(yè)銀行買入外匯時(shí)，其外匯資產(chǎn)增加，購(gòu)買外匯支付的本國(guó)貨幣增加了售出外匯單位在銀行的本幣存款，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量由此而擴(kuò)大，反之，當(dāng)商業(yè)銀行賣出外匯時(shí)，購(gòu)入單位在銀行的本幣存款減少，貨幣供應(yīng)量因此而減少。因此，由買賣外匯引起的貨幣供應(yīng)量的凈增減取決于商業(yè)銀行買入外匯和賣出外匯的差額(chāé)，差額(chāé)為正時(shí)，有外匯凈庫(kù)存，說明增加了貨幣供應(yīng)量。當(dāng)然，問題不一定這樣簡(jiǎn)單，如果商業(yè)銀行用來買外匯的錢是從少發(fā)放貸款擠出來的，那么，貨幣供應(yīng)量的最終變化就不一定是增加，因?yàn)樯侔l(fā)放貸款就意味著少派生了存款，少增加了貨幣供應(yīng)量。精品資料在中央銀行層面上，由于其有義務(wù)維持本幣匯率的穩(wěn)定，因此，當(dāng)外匯市場(chǎng)上的外幣供給過大，對(duì)本幣的需求上升，本幣有升值壓力時(shí)，如果中央銀行認(rèn)為本幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的傷害大于其利，則會(huì)進(jìn)行市場(chǎng)干預(yù)，通過收購(gòu)?fù)鈪R使外幣匯率上升，而收購(gòu)?fù)鈪R的資金形成了商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款，這是新增的基礎(chǔ)貨幣，它擴(kuò)大了商業(yè)銀行用以創(chuàng)造存款貨幣的基數(shù)，可能(kěnéng)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的成倍增加。反之，當(dāng)外匯市場(chǎng)上的外幣供給不足，對(duì)本幣的需求下降，本幣有貶值壓力時(shí)，如果中央銀行認(rèn)為有調(diào)節(jié)的必要，則可向商業(yè)銀行售出外匯，商業(yè)銀行向中央銀行購(gòu)買外匯時(shí)，其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款相應(yīng)減少，這意味著可用以派生存款的貨幣基數(shù)減少，可能(kěnéng)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的成倍減少。精品資料在開放經(jīng)濟(jì)條件下，基礎(chǔ)貨幣除了包括國(guó)內(nèi)流通中現(xiàn)金和商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款外，還包括因中央銀行增減國(guó)際儲(chǔ)備而存在的部分，國(guó)際儲(chǔ)備增加(zēngjiā)時(shí)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)增加(zēngjiā)，反之則減少。從國(guó)際收支平衡表的原理可知，國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)等于國(guó)際收支的綜合差額，因此，當(dāng)國(guó)際收支綜合差額為順差時(shí)，就意味著中央銀行基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的增加(zēngjiā)。當(dāng)然，以增減國(guó)際儲(chǔ)備來彌補(bǔ)國(guó)際收支失衡，是否引起基礎(chǔ)貨幣進(jìn)而貨幣供應(yīng)量的變化，還要看中央銀行的實(shí)際操作，如果采取沖銷操作方式如：在買入外匯增加(zēngjiā)儲(chǔ)備的同時(shí)，在公開市場(chǎng)上等額地賣出債券，基礎(chǔ)貨幣只是一增一減，貨幣供應(yīng)總量就不一定會(huì)變化。精品資料若以MS代表貨幣供應(yīng)總量，以k代表貨幣乘數(shù)，以D代表基礎(chǔ)貨幣的國(guó)內(nèi)部分，以B代表國(guó)際收支差額，那么，開放經(jīng)濟(jì)下的貨幣供應(yīng)量就可表示為：MS=k(D+B)公式說明，在貨幣乘數(shù)和國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣一定(yīdìng)的情況下，貨幣供應(yīng)量的增減由國(guó)際收支差額來決定。但是，當(dāng)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣隨國(guó)際收支差額變化而反向調(diào)整時(shí)（如：增加儲(chǔ)備時(shí)賣出債券，B增加時(shí)D同額減少），貨幣供應(yīng)量不發(fā)生變化。精品資料開放經(jīng)濟(jì)下內(nèi)外均衡目標(biāo)(mùbiāo)的實(shí)現(xiàn)開放(kāifàng)經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)包括兩個(gè)重要方面，一是追求內(nèi)部均衡，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的統(tǒng)一；二是追求外部均衡即國(guó)際收支的均衡。圍繞著內(nèi)外均衡目標(biāo)的相互影響及實(shí)現(xiàn)機(jī)制問題，在理論和政策研究領(lǐng)域已經(jīng)有了豐富的研究成果，其中比較有影響的理論和政策思想包括：價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制理論彈性理論和吸收理論米德內(nèi)外均衡理論蒙代爾政策搭配法則精品資料價(jià)格(jiàgé)—鑄幣流動(dòng)機(jī)制理論這是一種(yīzhǒnɡ)以18世紀(jì)金本位制下的自由貿(mào)易和自由黃金流動(dòng)為背景，研究國(guó)內(nèi)貨幣流通和物價(jià)與國(guó)際收支之間相互關(guān)系的理論，最早由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)?休謨（DavidHume）于1752年提出。該理論認(rèn)為，國(guó)際收支差額會(huì)改變黃金的流動(dòng)，黃金流動(dòng)會(huì)改變國(guó)內(nèi)貨幣流通數(shù)量，貨幣數(shù)量的改變決定價(jià)格的變動(dòng)，而價(jià)格變動(dòng)又會(huì)影響進(jìn)出口貿(mào)易，最終修正原有的國(guó)際收支差額。因此，金本位制下的國(guó)內(nèi)物價(jià)和國(guó)際收支存在著相互作用和自動(dòng)均衡的機(jī)制。以物價(jià)穩(wěn)定代表內(nèi)部均衡，國(guó)際收支平衡代表外部均衡，那么，這種理論實(shí)際上就是最早的內(nèi)外均衡理論。精品資料價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制（price-specie-flowmechanism）理論所描述的國(guó)際收支失衡的自動(dòng)修復(fù)過程是：當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，對(duì)外貿(mào)易支付大于貿(mào)易收入，黃金外流，國(guó)內(nèi)貨幣流通數(shù)量減少，物價(jià)水平下降(xiàjiàng)，出口價(jià)格成本降低，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，而進(jìn)口價(jià)格相對(duì)較高，需求下降(xiàjiàng)，其結(jié)果是出口增加，進(jìn)口減少，逆差得以修復(fù)，國(guó)際收支達(dá)到平衡。相反，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，對(duì)外貿(mào)易收入大于貿(mào)易支付，黃金從國(guó)外流入，國(guó)內(nèi)貨幣流通數(shù)量增加，物價(jià)水平上升，出口價(jià)格成本提高，收益降低，競(jìng)爭(zhēng)力減弱，而進(jìn)口價(jià)格相對(duì)較低，需求上升，其結(jié)果是出口減少，進(jìn)口增加，順差得到調(diào)整，國(guó)際收支恢復(fù)平衡。精品資料彈性(tánxìng)理論或彈性(tánxìng)分析法彈性理論或彈性分析法，從貿(mào)易商品進(jìn)出口彈性的角度，分析了國(guó)際收支失衡的條件及調(diào)節(jié)(tiáojié)措施，認(rèn)為國(guó)際收支均衡并不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，需要政府通過變動(dòng)匯率才可能改善國(guó)際收支狀況，而匯率調(diào)整改善國(guó)際收支狀況的條件是進(jìn)出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和要大于1，也即符合“馬歇爾－勒納”條件。馬歇爾－勒納條件（Marshall-Lernercondition）是觀察本國(guó)貨幣貶值能否改善國(guó)際收支的臨界性條件。首先由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出進(jìn)出口需求彈性的概念，又由美國(guó)學(xué)者勒納進(jìn)一步發(fā)展，提出本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支影響的臨界條件。該條件假定進(jìn)出口供給彈性無窮大，即進(jìn)口和出口的供給曲線為水平線，這樣，貶值能否改善逆差國(guó)的國(guó)際收支狀況，就決定于需求彈性的大小。只有當(dāng)進(jìn)口需求彈性的絕對(duì)值和出口需求彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，貶值才能改善逆差國(guó)的國(guó)際收支。精品資料彈性理論的假定條件：除了匯率之外，其他所有影響商品進(jìn)出口的條件均不變，貿(mào)易商品的供應(yīng)(gōngyìng)具有完全彈性，進(jìn)出口商品的需求不考慮收入的變化，只是這些商品價(jià)格水平的函數(shù)，國(guó)際收支不考慮資本流動(dòng)，只包括貿(mào)易收支。精品資料彈性理論的基本觀點(diǎn)：匯率變動(dòng)通過引起本國(guó)商品與外國(guó)商品之間、本國(guó)生產(chǎn)的貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，來影響商品進(jìn)出口的供給和需求，進(jìn)而改變國(guó)際收支狀況。這里的相對(duì)價(jià)格是指一國(guó)商品經(jīng)過匯率折算后在外國(guó)市場(chǎng)所表現(xiàn)(biǎoxiàn)出的價(jià)格。在同一種商品的本國(guó)價(jià)格和外國(guó)價(jià)格都保持不變的情況下，如果本幣貶值，本國(guó)商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格低于在國(guó)外市場(chǎng)的相對(duì)價(jià)格，對(duì)外國(guó)居民來講相對(duì)便宜，就會(huì)增加外國(guó)居民對(duì)本國(guó)商品的需求，其結(jié)果是本國(guó)商品出口增加；相反，本幣貶值后，使外國(guó)商品對(duì)本國(guó)居民來講變得相對(duì)昂貴，就會(huì)減少本國(guó)居民對(duì)其的需求，其結(jié)果是進(jìn)口減少。如果兩國(guó)商品的供給彈性都趨于無窮大，那么，匯率變動(dòng)引起商品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)而引起進(jìn)出口貿(mào)易變動(dòng)的情況，就取決于相對(duì)價(jià)格變化對(duì)進(jìn)出口需求量的影響程度，或者說是取決于本國(guó)對(duì)外國(guó)商品進(jìn)口需求的價(jià)格彈性和外國(guó)對(duì)本國(guó)商品需求的價(jià)格彈性。精品資料彈性理論的分析結(jié)果認(rèn)為，本幣貶值通過改變商品相對(duì)價(jià)格而影響進(jìn)出口商品需求的情況可能有三種，一種是出口商品需求彈性和進(jìn)口商品需求彈性的絕對(duì)值之和大于1；第二種是出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性都小于1，且進(jìn)出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和等于1；第三種是進(jìn)出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和小于l。只有(zhǐyǒu)在第一種情況下，貶值才能起到增加出口需求，抑制進(jìn)口需求，改善貿(mào)易差額的作用。在第二種情況下，貶值對(duì)貿(mào)易差額沒有作用。在第三種情況下，貶值會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致貿(mào)易收支惡化。精品資料吸收(xīshōu)理論或吸收(xīshōu)分析法這種理論又稱“國(guó)際收支的支出分析法”或“國(guó)際收支的收入－吸收分析法”，是一種將凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論運(yùn)用于國(guó)際收支分析，主張(zhǔzhāng)通過國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡，通過內(nèi)部均衡達(dá)到國(guó)際收支調(diào)節(jié)目的的理論。這種理論認(rèn)為，國(guó)際收支均衡與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡狀況密切相關(guān)，國(guó)際收支失衡可以由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡所引起，也可以通過對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)來修復(fù)。精品資料吸收理論克服了彈性理論過分重視微觀層面的相對(duì)價(jià)格效果而忽視宏觀層面的國(guó)民收入效果的缺陷，將一國(guó)的出口（X）和進(jìn)口（M）分別看做是該國(guó)總收入（Y）和總支出（即總吸收A=私人(sīrén)消費(fèi)C＋私人(sīrén)投資I＋政府支出G）的組成部分，認(rèn)為一國(guó)的國(guó)際收支差額（B）就是該國(guó)總收入和總吸收之差。用公式表示為：Y=C+I+G+X-M（1）Y=A+B（2）B=Y-A（3）（3）式表明，當(dāng)總吸收小于總收入時(shí)，國(guó)際收支為順差，當(dāng)總吸收大于總收入時(shí)，國(guó)際收支為逆差，而當(dāng)總吸收正好與總收入相等時(shí)，國(guó)際收支則為平衡。精品資料吸收理論的政策含義(hányì)是：當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡時(shí)，國(guó)際收支便會(huì)出現(xiàn)差額，調(diào)整了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總吸收與總收入的缺口，也就恢復(fù)了國(guó)際收支均衡。在出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，調(diào)節(jié)政策和手段無非是從增加總收入和減少總支出兩個(gè)方面去考慮。增加總收入的政策又稱為轉(zhuǎn)換政策，減少總支出的政策又稱為吸收政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)水平時(shí)，產(chǎn)量不可能再增加，擴(kuò)大出口和減少進(jìn)口的唯一辦法就是通過吸收政策來減少總支出；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到充分就業(yè)水平時(shí)，則可運(yùn)用轉(zhuǎn)換政策，在總支出一定的情況下，通過新增產(chǎn)量來增加凈出口。當(dāng)然，在通過實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡來改善國(guó)際收支狀況的過程中，要求吸收政策和轉(zhuǎn)換政策必須靈活使用和相互配合。精品資料米德內(nèi)外(nèiwài)均衡理論米德的內(nèi)外均衡理論被概括為政策工具和政策目標(biāo)相互關(guān)系的2×2模型，意思是，一國(guó)若希望同時(shí)達(dá)到內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)，必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)移政策兩種工具，因?yàn)?，單?dú)使用其中(qízhōng)一種政策工具，往往出現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡此得彼失的情況，當(dāng)一種政策工具使內(nèi)部均衡目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)時(shí)，卻使外部均衡目標(biāo)更加喪失，或者是在外部目標(biāo)實(shí)現(xiàn)時(shí)，內(nèi)部目標(biāo)則相距更遠(yuǎn)。這種由單獨(dú)使用一種工具所導(dǎo)致的內(nèi)部均衡和外部均衡的沖突，稱為米德沖突（Meade'sconflict）。為了避免米德沖突，就必須為不同的目標(biāo)制定不同的政策，要滿足“丁伯根法則”（Tinbergen'srule）的要求?！岸〔▌t”的基本意思是：一國(guó)所需的有效政策工具數(shù)目至少要和想要達(dá)到的獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)數(shù)目一樣多。想要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少需要使用n種獨(dú)立的有效政策工具。精品資料斯旺圖示：澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺（T.Swan）用圖示說明了米德沖突及“丁伯根法則”在內(nèi)外均衡目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中的應(yīng)用，說明了在同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡目標(biāo)的要求下配合使用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)移政策的重要性。如圖9－1所示中，橫軸D表示國(guó)內(nèi)支出（投資，消費(fèi)，政府支出）或國(guó)內(nèi)需求，其變動(dòng)代表支出調(diào)整政策的實(shí)施?？v軸R表示匯率（直接標(biāo)價(jià)法），其變動(dòng)代表支出轉(zhuǎn)移政策的實(shí)施，R上升表示本幣貶值或外幣升值，R下降表示本幣升值或外幣貶值。IB線是內(nèi)部均衡線，表示國(guó)內(nèi)總供求均衡時(shí)匯率R與國(guó)內(nèi)支出D的各種組合(zǔhé)，EB線是外部均衡線，表示國(guó)際收支均衡時(shí)匯率R與國(guó)內(nèi)支出D的各種組合(zǔhé)。在IB和EB線上的所有的點(diǎn)，都是內(nèi)部均衡和外部均衡各自的均衡點(diǎn)，IB和EB的交點(diǎn)F，是內(nèi)外均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)時(shí)的均衡點(diǎn)。精品資料精品資料IB和EB這兩條線將坐標(biāo)平面劃分為四個(gè)區(qū)域：Ⅰ區(qū)為內(nèi)部失業(yè)與外部盈余；Ⅱ區(qū)為內(nèi)部通貨膨脹與外部盈余；Ⅲ區(qū)為內(nèi)部通貨膨脹與外部赤字；Ⅳ為內(nèi)部失業(yè)與外部赤字。落在各區(qū)域的不同點(diǎn)分別反映了經(jīng)濟(jì)的不同失衡特征。不管對(duì)那一種特征的失衡的調(diào)節(jié)，都要求支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)移政策這兩種工具的配合，否則，如果單一地使