第4章 負(fù)債管理

第四章負(fù)債管理天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系杜金向1本章講五節(jié)：

第一節(jié)負(fù)債需求量與籌資策略第二節(jié)影響銀行存款變動(dòng)的因素第三節(jié)負(fù)債成本管理第四節(jié)存款定價(jià)模型第五節(jié)非存款負(fù)債的管理

2本章重點(diǎn)：

負(fù)債需要量與籌資策略影響銀行存款變動(dòng)的因素負(fù)債成本的內(nèi)容存款定價(jià)模型3

第一節(jié)負(fù)債計(jì)劃與籌資策略（222頁(yè)）一、確定負(fù)債需求量應(yīng)考慮的因素（一）資產(chǎn)增長(zhǎng)的要求負(fù)債需求量必須滿(mǎn)足預(yù)計(jì)資產(chǎn)增長(zhǎng)的要求。

負(fù)債需求量=預(yù)計(jì)的資產(chǎn)規(guī)模-資本金數(shù)額銀行在確定資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)模時(shí)必須考慮到負(fù)債資金來(lái)源的可能性。4

（二）流動(dòng)性需求指平衡流動(dòng)性頭寸的需要。銀行要編制年、月、周的流動(dòng)性計(jì)劃。根據(jù)預(yù)計(jì)的資金供求缺口，組織負(fù)債來(lái)源。（三）利率敏感性組合的要求銀行為避免利率風(fēng)險(xiǎn)，必須根據(jù)利率變動(dòng)預(yù)期，調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債組合。

（四）再籌資的要求到期負(fù)債所形成的資金缺口需要新的負(fù)債彌補(bǔ)。

（五）資本金增長(zhǎng)狀況資本數(shù)額越多，所需的負(fù)債越少，反之相反。5

二、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)（223頁(yè)）銀行的負(fù)債包括：

（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指銀行不能兌付存款和償還到期借款、或不能按計(jì)劃籌集到資金的風(fēng)險(xiǎn)。不同時(shí)期銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)不同。

20世紀(jì)60年代以后負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在市場(chǎng)利率提高，大量存款流出。80年代以后金融工具創(chuàng)新，增加了吸收存款的難度。我國(guó)銀行的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自房地產(chǎn)價(jià)格的上漲、國(guó)債市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的壓力。6

（二）利率風(fēng)險(xiǎn)指籌資利率上升導(dǎo)致銀行負(fù)債成本的變化與資產(chǎn)的固定收益率不匹配，利差收益減少。20世紀(jì)60年代以后，市場(chǎng)利率上升，銀行利率風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指經(jīng)濟(jì)周期或貨幣政策引起市場(chǎng)資金供求變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)為借入資金成本的提高和借款困難。7

三、負(fù)債計(jì)劃（225頁(yè)）編制負(fù)債計(jì)劃要掌握以下要點(diǎn)：

（一）根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)確定負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)（二）降低負(fù)債成本的措施負(fù)債計(jì)劃要考慮銀行降低成本的要求。8

（三）控制存款數(shù)量

1、政府不實(shí)行利率管制的存款控制模式（225頁(yè)）

最佳存款量是邊際收益等于邊際成本的存款量。在政府不實(shí)行利率管制條件下，存款最佳量是OA利率為Or.邊際成本與邊際收益的交點(diǎn)。

如存款量為OX，OX<OA；邊際成利率（成本）MC本小于邊際收益,OK<OI。

EAC如果存款量為OY，邊際

成本大于邊際收益

MR

OY>OA，OJ<OHOXA

Y存款量9rr0

2、政府實(shí)行利率管制的存款控制模式

r1FMC2

MC1

EAC1r2

r

AC2

r3MR0A0

A1A2

存款量政府規(guī)定最高利率r，存款量只能是A0，但是這時(shí)的MR>MC1，r1>r2，銀行增加存款有利可圖，但由于政府規(guī)定了最高利率，銀行只能通過(guò)改善服務(wù)增加存款，所以存款平均成本下降A(chǔ)C1AC2，邊際成本上升MC1MC2，存款增至A1，r3<r，沒(méi)有突破政府規(guī)定最高利率，為最佳存款量。10

最佳存款量是新的邊成本與邊際收益的交點(diǎn)。

3、結(jié)論（存款數(shù)量的約束條件）無(wú)論政府是否控制利率，（最佳存款量）都是邊際成本等于邊際收益的交點(diǎn)。

當(dāng)政府規(guī)定最高利率時(shí)，銀行要增加存款，其途徑是在利率政策之外。

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四、銀行的籌資策略（226頁(yè)）（一）開(kāi)發(fā)新金融產(chǎn)品

1、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的四個(gè)階段（1）推出階段：調(diào)查所在社區(qū)客戶(hù)市場(chǎng)的特點(diǎn)，確定銀行要占領(lǐng)哪一部分市場(chǎng)。通過(guò)調(diào)查研究，分析存款市場(chǎng)由哪些人組成，現(xiàn)實(shí)的客戶(hù)有哪些？潛在的客戶(hù)有哪些？他們對(duì)金融產(chǎn)品有哪些需求？從實(shí)際出發(fā)，發(fā)揮本行優(yōu)勢(shì)，選擇目標(biāo)市場(chǎng)。12

（2）增長(zhǎng)階段：采取有競(jìng)爭(zhēng)力的手段，占領(lǐng)市場(chǎng)

●市場(chǎng)補(bǔ)缺策略

案例1

案例2

●服務(wù)系列化

服務(wù)領(lǐng)域?qū)挕㈨?xiàng)目配套、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局合理、營(yíng)業(yè)時(shí)間延長(zhǎng)等。

各種自助銀行

（3）穩(wěn)定階段：利潤(rùn)開(kāi)始下降

（4）飽和階段：利潤(rùn)明顯下降132、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品應(yīng)注意的問(wèn)題（227頁(yè)）

新產(chǎn)品推出前必須進(jìn)行成本收益分析日本的銀行在開(kāi)展一項(xiàng)新業(yè)務(wù)時(shí)，考慮：

●是否盈利；●是否有利于競(jìng)爭(zhēng)；●是否增加人員；●是否有利于提高銀行信譽(yù)；●是否符合領(lǐng)導(dǎo)意圖。一旦成熟立即實(shí)施。14

（二）加強(qiáng)原有產(chǎn)品的吸引力（227頁(yè)）對(duì)原有產(chǎn)品不斷完善和補(bǔ)充。15

第二節(jié)影響銀行存款的因素（327頁(yè)）一、外部因素（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)周期

1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定存款規(guī)模我國(guó)第一家現(xiàn)代銀行晚于英格蘭銀行200多年；建國(guó)后中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行三起三落。我國(guó)地區(qū)存款差異：

162、經(jīng)濟(jì)周期對(duì)存款的的影響

一般而言，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，銀行存款增長(zhǎng)幅度快，反之，相反。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)生產(chǎn)流通規(guī)模大，資金周轉(zhuǎn)快，個(gè)人收入增加，存款也隨之增加。17

（二）中央銀行的貨幣政策

中央銀行貨幣政策影響派生存款。我國(guó)法定準(zhǔn)備金比率上調(diào)0.5%，銀行體系凍結(jié)資金4000多億元。按照M2的貨幣乘數(shù)按照3.75計(jì)算，估算，M2減少1.5萬(wàn)億。

（三）個(gè)人收入水平個(gè)人收入越多，貨幣資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重越大，儲(chǔ)蓄存款越多。據(jù)典型調(diào)查，我國(guó)個(gè)人收入與儲(chǔ)蓄存款的相關(guān)性高達(dá)0.96。

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（四）利率水平按照傳統(tǒng)的貨幣理論，貨幣利率提高，投機(jī)性貨幣需求減少。我國(guó)利率與儲(chǔ)蓄存款的關(guān)系。

我國(guó)利率與儲(chǔ)蓄存款關(guān)系的特點(diǎn)：名義利率對(duì)存款影響大；名義利率高低對(duì)定期存款的影響較大。

（五）個(gè)人持幣量的變化

人們持現(xiàn)比率增加，銀行存款減少。19

（六）股票、債券市場(chǎng)的活躍與否●1997-2002年政府五年累計(jì)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債6600億元，分流了一部分儲(chǔ)蓄存款?！?006年以前，一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)資金經(jīng)常保持在3000-5000億元的水平，2007年8月達(dá)3萬(wàn)億以上。●2006年以來(lái)，滬、深股市行情持續(xù)火爆，在財(cái)富效應(yīng)的刺激下，個(gè)人新開(kāi)戶(hù)數(shù)量和資金成交量迭創(chuàng)歷史新高，居民儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)明顯分流到股市的現(xiàn)象。

●

2007年股指達(dá)歷史高點(diǎn)5月央行的貨幣監(jiān)測(cè)報(bào)告，全國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款同比減少2784億元，呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢(shì)。20

（七）政府政策法規(guī)政府對(duì)銀行業(yè)務(wù)范圍、機(jī)構(gòu)設(shè)置、利率管制寬松，存款增加越容易，反之相反。上述分析說(shuō)明存款的客觀性，銀行應(yīng)當(dāng)分析上述因素的變化，科學(xué)預(yù)測(cè)存款數(shù)量。

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二、內(nèi)部因素（228頁(yè)）（一）放款和投資的增減

影響銀行的派生存款。受央行貨幣政策和商業(yè)銀行貸款意愿的影響（二）貸款便利與否

對(duì)于合格客戶(hù)的貸款要求如能滿(mǎn)足，客戶(hù)就愿意到該銀行存款。（三）存款的種類(lèi)

1、普通存款的交叉組合：普通存款與其他金融產(chǎn)品組合產(chǎn)生新存款。在普通存款賬戶(hù)和其他帳戶(hù)資金對(duì)轉(zhuǎn)。

222、定期存款的交叉組合：定期存款與其他金融產(chǎn)品相結(jié)合產(chǎn)生的新存款。

例如，定期存款和中長(zhǎng)期國(guó)債相結(jié)合?？蓪⒖蛻?hù)的國(guó)債利息定期轉(zhuǎn)入定期存款賬戶(hù)。

3、自動(dòng)延期定期儲(chǔ)蓄：以月為延期單位，自動(dòng)延期，我國(guó)本外幣存款均有此種業(yè)務(wù)。

4、指定日期定期存款：是一種具有特殊用途存款，如支付學(xué)費(fèi)、租金、稅金。存期由客戶(hù)自定，可獲得利息。

5、財(cái)產(chǎn)形成儲(chǔ)蓄：每月從工資中扣除一部分，免交收入所得稅。在日本很普遍。23

6、年金型儲(chǔ)蓄：年金型儲(chǔ)蓄是指存取款金額相等，存取間隔期相等。日本的年金儲(chǔ)蓄很有特色，成為銀行穩(wěn)定性的長(zhǎng)期資金來(lái)源。分為甲、乙、丙三種。

甲種：每月存入一定金額，若干年后開(kāi)始每月支取一定金額，適宜積蓄養(yǎng)老金。24如圖：金額

存期存入支取

乙種：整存零取，一次存入，多次支取。如圖：金額

分次支取存期25

丙種：每月存入，若干年以后不再續(xù)存，而后再支取，適宜為子女積累教育費(fèi)用。如圖：金額

起存止存支取存期

年金型儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)：●與儲(chǔ)戶(hù)的生命周期相聯(lián)系，適應(yīng)老中青年；26●存取時(shí)間均勻，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?。?/p>

●存期長(zhǎng)，是銀行穩(wěn)定的資金來(lái)源。

7、終身養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄特點(diǎn)是年輕時(shí)存入，退休后按月支取，現(xiàn)在免交收入所得稅，退休后由于稅率低，可享受納稅優(yōu)惠。

8、中德儲(chǔ)蓄銀行存貸款結(jié)合業(yè)務(wù)

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中德儲(chǔ)蓄銀行的業(yè)務(wù)

中德住房?jī)?chǔ)蓄銀行是由中國(guó)建設(shè)銀行總行和德國(guó)施威比豪爾銀行共同投資組建的住房?jī)?chǔ)蓄銀行。中方投資71.5%，德方29.5%。目前，居民住房消費(fèi)貸款共有公積金貸款、個(gè)人按揭貸款。業(yè)務(wù)特點(diǎn)、“先存后貸，利率固定，專(zhuān)款專(zhuān)用，封閉運(yùn)作”。業(yè)務(wù)案例：28案例一

客戶(hù)背景：王先生，22歲，2007年7月大學(xué)畢業(yè)參加工作，月收入1800元，月存款能力800元；其父母月收入4400元左右，月存款能力2200元，并有8萬(wàn)元存款。購(gòu)房計(jì)劃：王先生在父母的資助下，計(jì)劃4年之后買(mǎi)房，預(yù)計(jì)需購(gòu)款45萬(wàn)元。

29中德住房?jī)?chǔ)蓄銀行建議：締結(jié)45萬(wàn)住房?jī)?chǔ)蓄合同，并一次性存入8萬(wàn)元，之后每月按照家庭存款能力進(jìn)行常規(guī)存款。

月存款額：3000元

存期：48個(gè)月

存款總額：22.5萬(wàn)元

存款利息(約)：3079.63元

滿(mǎn)足配貸條件，得到45萬(wàn)元購(gòu)房款項(xiàng)

政府獎(jiǎng)勵(lì)(約)：9238.89元

貸款額(約)：22.5萬(wàn)元

月還款額：2700元

貸款年利率：3.3%

還款年限：7年11個(gè)月

貸款總利息：3150030

中德住房貸款的利率優(yōu)勢(shì)五年期以上的住房抵押貸款利率比較（2007.9.5）31

（四）銀行服務(wù)質(zhì)量高質(zhì)量的服務(wù)銀行爭(zhēng)取客戶(hù)的的手段之一。

日本銀行的做法：●加強(qiáng)宣傳；

●高質(zhì)量的柜臺(tái)服務(wù)；●重視外勤工作；32英國(guó)彼德?埃得奧特行長(zhǎng)（具有40年分行工作經(jīng)驗(yàn)，并在英國(guó)皇家特許銀行家學(xué)會(huì)任考試官10年）經(jīng)營(yíng)管理理念是：

●對(duì)任何信用好的客戶(hù)不偏不倚；

●懂得客戶(hù)的心理；（要學(xué)會(huì)與以前沒(méi)有接觸的企業(yè)聯(lián)系，并調(diào)整自己的風(fēng)格使之與客戶(hù)相適應(yīng)）。

●懂得服務(wù)效率的重要性。33

（五）銀行的規(guī)模與信譽(yù)銀行規(guī)模越大，信譽(yù)越高，吸存能力越強(qiáng)。美國(guó)的調(diào)查表明

34

（六）業(yè)務(wù)關(guān)系與人事關(guān)系業(yè)務(wù)關(guān)系指銀行與企業(yè)、個(gè)人和同業(yè)的關(guān)系人事關(guān)系：指銀行與其他組織和個(gè)人的關(guān)系。

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第三節(jié)負(fù)債成本管理（229頁(yè)）

一、負(fù)債成本

（一）存款成本含義與內(nèi)容從不同角度考察，負(fù)債成本有不同的含義，在成本管理中有不同的用途。

1、利息成本是存款利息構(gòu)成的成本。利息成本受兩個(gè)因素的影響。36

（1）利息率銀行確定存款利率考慮的因素：●存期長(zhǎng)短●存款風(fēng)險(xiǎn)大小●銀行經(jīng)營(yíng)思想的影響（不同發(fā)展時(shí)期銀行利率不同）

●流動(dòng)性需求37

（2）存款結(jié)構(gòu)定期存款、借入資金比重高，負(fù)債利息成本越高。銀行存款定價(jià)的基本思路是：既能控制存款成本，又有利于競(jìng)爭(zhēng)。

2、服務(wù)成本

也稱(chēng)營(yíng)業(yè)成本或其他成本，指利息成本以外的其他存款成本。包括：處理支票的費(fèi)用、代收代付費(fèi)用、計(jì)算機(jī)服務(wù)費(fèi)用、廣告費(fèi)、設(shè)備折舊費(fèi)、工資酬金、管理費(fèi)用等。銀行服務(wù)有免費(fèi)和收費(fèi)之分。發(fā)展趨勢(shì)是收費(fèi)項(xiàng)目不斷增加，以抵消成本開(kāi)支。38

銀行服務(wù)費(fèi)用的收取，采用相關(guān)定價(jià)法（服務(wù)收費(fèi)與賬戶(hù)余額負(fù)相關(guān)，服務(wù)費(fèi)用隨存款余額的增加而減少）和一次性收費(fèi)。美國(guó)梅德中心銀行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（229頁(yè)表12-1）

3、有關(guān)成本

也叫相關(guān)成本，指與增加存款有關(guān)，但未包括在以上2種成本之中的支出。（1）風(fēng)險(xiǎn)成本指存款增加引起銀行風(fēng)險(xiǎn)加大而付出的成本。例如，利率敏感性存款增加，當(dāng)利率上升時(shí)，銀行成本增加；存款增加過(guò)多，資本風(fēng)險(xiǎn)加大，資本成本增加。39

（2）連鎖反映成本是指由于提高利率或增加服務(wù)來(lái)增加新存款，引起的（原有）存款成本的提高。

4、資金成本資金成本是平均資金成本。包括利息成本和服務(wù)成本之和。用資金成本率表示：存款資金成本率=[（利息成本+服務(wù)成本）/全部存款資金的平均余額]*100％40

資金成本還可以按全部負(fù)債、借入款和股權(quán)資本成本分別計(jì)算。

（231頁(yè)）表12-2是銀行計(jì)算資金成本的例子。無(wú)息活期存款成本額=60*4.60%=2.76百萬(wàn)美元

存款資金成本率=15.97/170=9.39%

借入資金和股權(quán)資本成本率=5.62/30=18.73%

全部資金成本率=21.59/200=10.79%41

5、可用資金成本可用資金成本以盈利資產(chǎn)計(jì)算的資金成本?？捎觅Y金成本用可用資金成本率表示。

可用資金成本率=資金成本額/可用資金額在實(shí)際計(jì)算時(shí)，先確定不同負(fù)債的可用資金比率，再將賬戶(hù)資金余額換算成可用資金。

可用資金比率=1-現(xiàn)金資產(chǎn)比率-投入房產(chǎn)等非盈利資產(chǎn)比率42

（案例232頁(yè)表12-3）表12-3例子中，可用資金比率的計(jì)算：

無(wú)息活期存款可用資金比率=1-26%-4%=70%

生息活期存款可用資金比率=1-20%-4%=76%定期存款和儲(chǔ)蓄存款可用資金比率=1-5%-4%=91%

無(wú)息活期存款可用資金成本率=2.76/42=6.57%

43

6、（存款）可用資金邊際成本是指銀行增加最后一個(gè)單位的（存款）可用資金需要支付的資金成本。計(jì)算公式為（232頁(yè)不要）邊際存款成本率=（新增利息+新增服務(wù)成本）/新增存款資金

邊際存款成本率可用資金邊際成本率=——————————1-非盈利資產(chǎn)比率

44（二）非存款負(fù)債可用資金邊際成本非存款負(fù)債的可用資金邊際成本等于每一資金來(lái)源的實(shí)際借入成本。是根據(jù)現(xiàn)值和終值計(jì)算貼現(xiàn)率。232頁(yè)案例已知發(fā)行債券的籌資金額1000萬(wàn)元，名義利率9%，發(fā)行費(fèi)用10萬(wàn)元，期限7年，求實(shí)際成本。45

（三）股權(quán)資本成本股權(quán)資本成本是股東應(yīng)得收益率。普通股的收益率不能事先確定，只能采取估算方法求得。

1、紅利估算模型（233頁(yè)）紅利估算模型是指根據(jù)估算的股東收益和當(dāng)前股票價(jià)格，換算出股東應(yīng)得的收益率。

（1）理論公式

46

233頁(yè)例1

某銀行股票估計(jì)未來(lái)第1年每股紅利0.5元，第2年1元，股票當(dāng)前的價(jià)格為5元，預(yù)計(jì)第2年末以6元價(jià)格賣(mài)出，計(jì)算股權(quán)資本成本。

47

（2）當(dāng)紅利按某一固定比率增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)率小于股權(quán)資本成本率時(shí)，股權(quán)成本的計(jì)算公式：

ke=[D0（1+g）/P]+g

D0=當(dāng)期每股紅利g=紅利增長(zhǎng)率

P=股票價(jià)格ke=股權(quán)資本成本推導(dǎo)：

股票價(jià)格P=D1/ke-gD1=P（ke-g），D1/P=ke-gke=D1/P+gke=[D0(1+g)/P]+g48

233頁(yè)例2

某銀行股票近期價(jià)格24元，預(yù)計(jì)每年支付紅利1元，該股票紅利預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)10%，所得稅率34%，計(jì)算稅前資本成本。公式：ke=[D0（1+g）/P]+g

[1×（1+10%）/24]+10%=14.58%稅前資本成本率=14.58%/（1-34%）=22.09%492、資本資產(chǎn)定價(jià)模型適用于公開(kāi)上市的股票。股權(quán)資本成本等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上普通股風(fēng)險(xiǎn)收益。

ke=rf+p

證券風(fēng)險(xiǎn)收益（p）=該證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（?）*風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

即

：

p=

?*（km–rf）

ke=rf+?*（km–rf）

km–rf=該證券市場(chǎng)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

?=I種證券的收益率/市場(chǎng)收益率

，表明該證券收益率與市場(chǎng)收益率的吻合程度。?

絕對(duì)值越大，該證券有規(guī)則的價(jià)格變動(dòng)越大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越高，反之相反。50234頁(yè)例題：

某銀行根據(jù)過(guò)去4年每月收益率估算，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?為1.33（意味該股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)比市場(chǎng)證券高出33%），該股票市場(chǎng)收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之差為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，邊際稅率34%。運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算稅前股權(quán)資本成本。

ke=8%+1.33*5%=14.65%

稅前股本成本為14.65%/（1-34%）=22.20%51

3、股權(quán)收益率目標(biāo)模型在負(fù)債成本率的基礎(chǔ)上加一定比率的升水，估算股權(quán)資本成本。前提條件是，資本金的市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值（面值等于凈值）。（234頁(yè)例題）某銀行根據(jù)負(fù)債成本率預(yù)計(jì)資本收益率15%，邊際稅率34%，計(jì)算稅前股權(quán)資本成本。

15%/（1-34%）=22.73%

52

（四）影響銀行負(fù)債成本的因素

1、銀行規(guī)模（表12-4）銀行規(guī)模越大，存款風(fēng)險(xiǎn)越小，有效利率水平越低。

2、對(duì)客戶(hù)的收費(fèi)收費(fèi)越高，成本得到的補(bǔ)償越多，235頁(yè)表12-5、236頁(yè)表12-6顯示。

（1）上述三類(lèi)銀行，活期存款的總成本（包括利息成本和經(jīng)營(yíng)成本）都高于定期存款。主要原因是，支票處理及存取款花費(fèi)了較高的人力和設(shè)備運(yùn)行成本。（2）活期存款凈成本低于定期存款，凈收益高于定期存款。這是因?yàn)榛钇诖婵顚?duì)客戶(hù)收取了較高的費(fèi)用，幾乎抵消了總成本的三分之一。定期存款經(jīng)營(yíng)成本較低，其服務(wù)收費(fèi)也低，抵消成本的作用微乎其微。這也是近年來(lái)，銀行增加收費(fèi)的原因。

53

（五）最有利可圖的存款賬戶(hù)在其他條件不變的情況下，銀行愿意吸收成本最低的存款，因?yàn)榭鄢杀竞笃涫找孀畲蟆?/p>

表12-7、12-8顯示，三類(lèi)銀行的4種存款中，最有利可圖的賬戶(hù)是企業(yè)支票賬戶(hù)54第三節(jié)存款定價(jià)模型

一、存款定價(jià)的目的

存款定價(jià)是指存款利率和存款服務(wù)費(fèi)用的確定。存款價(jià)格變動(dòng)不僅影響銀行存貸款利差，也影響客戶(hù)存款余額和存款組合，進(jìn)而影響銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)拓和利潤(rùn)的增長(zhǎng)?？茖W(xué)地確定存款價(jià)格，目的在于最好地保護(hù)和增加銀行利潤(rùn)。存款定價(jià)的目的如下圖。存款價(jià)格變動(dòng)銀行存貸款利差

貸款增幅與利潤(rùn)增長(zhǎng)客戶(hù)存款余額和存款組合存款數(shù)量與構(gòu)成55二、存款定價(jià)模型重點(diǎn)掌握前兩種方法。1、成本加利潤(rùn)定價(jià)法

成本加利潤(rùn)定價(jià)法是指在預(yù)計(jì)存款成本的基礎(chǔ)上加上預(yù)期利潤(rùn)。計(jì)算稅前邊際成本稅前加權(quán)邊際成本=（重點(diǎn)掌握238頁(yè)例題）：56

例題238頁(yè)：成本加利潤(rùn)定價(jià)法

項(xiàng)目金額利息和非利息成本非盈利資產(chǎn)比重籌資總額4億元支票存款1億10%15%定期和儲(chǔ)蓄存款2億11%5%貨幣市場(chǎng)存款0.5億11%2%股權(quán)資本0.5億22%0可用資金的加權(quán)邊際成本

1/4*[10%÷（1-15%）]+2/4*[11%÷（1-5%）]+0.5/4*[11%÷（1-2%）]+0.5/4*[22%÷1]=12.88%12.88%是該行的盈虧平衡點(diǎn)。貸款定價(jià)應(yīng)高于這一水平。57

2、邊際成本定價(jià)法

邊際成本定價(jià)法是以邊際成本作為存款價(jià)格。邊際成本定價(jià)法的基本思路是：●計(jì)算歷史平均成本●預(yù)計(jì)報(bào)告期資金加權(quán)邊際成本歸納發(fā)達(dá)國(guó)家的做法主要三種。掌握二、三種

第一種：自學(xué)58

第二種方法，239頁(yè)案例2（重點(diǎn)）

已知：某銀行預(yù)計(jì)報(bào)告年度財(cái)務(wù)指標(biāo)

預(yù)計(jì)通貨膨脹率為5%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.5萬(wàn)元、紅利1.5萬(wàn)元；資本收益率14.7%、資產(chǎn)收益率0.95%

預(yù)計(jì)總資產(chǎn)增加800萬(wàn)元、其中新增貸款600萬(wàn)。要求：為報(bào)告期負(fù)債定價(jià)。分三步：

59

●第一步，摘錄去年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)（240頁(yè)表12-11）

●第二步，計(jì)算歷史年度資金平均成本（12-12）

計(jì)算三個(gè)指標(biāo)（為比較單項(xiàng)成本）

每項(xiàng)負(fù)債總成本=利息成本+處理招攬成本（服務(wù)成本）

每項(xiàng)負(fù)債可用資金成本=每項(xiàng)總成本/可用資金

所有負(fù)債總成本。包括：平均利息成本、付息負(fù)債平均利息成本、平均處理招攬成本、可用資金平均成本四項(xiàng)。60

計(jì)算可知，該銀行歷史年度可用資金平均成本為8.30%?！竦谌?，預(yù)測(cè)報(bào)告年度可用資金邊際成本預(yù)測(cè)步驟：241頁(yè)案例：

（1）預(yù)計(jì)負(fù)債總額。負(fù)債總額5800萬(wàn)元。（2）預(yù)計(jì)報(bào)告年度各項(xiàng)負(fù)債比重，并據(jù)以計(jì)算出各項(xiàng)負(fù)債余額。本例報(bào)告年度負(fù)債結(jié)構(gòu)有所調(diào)整。241頁(yè)表12-13第2、3欄。61

（3）預(yù)計(jì)利息成本和處理招攬成本根據(jù)歷史年度的水平，考慮當(dāng)年通貨膨脹物價(jià)上漲的情況，報(bào)告年度利率和處理招攬成本較歷史年度有所提高。241頁(yè)表12-13第4

、5欄。

（4）預(yù)計(jì)非盈利資產(chǎn)比重本例非盈利資產(chǎn)所占比重不變。第6欄。

（5）預(yù)測(cè)各項(xiàng)負(fù)債可用資金邊際成本支票存款可用資金邊際成本=7.32%=6%/（1-18%）計(jì)息活期存款可用資金邊際成本=11.75%=（6%+4%）/（1-15%）依次類(lèi)推。62

（6）全部可用資金加權(quán)邊際成本公式：以各項(xiàng)負(fù)債所占比重*各自的可用資金邊際成本率

加總后得出報(bào)告期全部可用資金加權(quán)邊際成本，9.35%。說(shuō)明報(bào)告年度負(fù)債成本較歷史年度提高了1.05%（9.35%-8.30%）。因此貸款價(jià)格也要相應(yīng)提高。

63

第三種方法，242頁(yè)案例3（重點(diǎn)）

這種計(jì)算方法的思路是，邊際成本等于邊際收益時(shí)，銀行收益最大，該存款量是最佳的存款數(shù)量，該成本即為銀行的負(fù)債邊際成本。案例給出了銀行不同存款規(guī)模下利率水平（表12-14）（1）計(jì)算不同存款數(shù)量的邊際成本和邊際成本率

邊際成本額=總成本變動(dòng)額

=（新利率*與該利率對(duì)應(yīng)的存款額）

-（原利率*原利率對(duì)應(yīng)的存款額）

邊際成本率=新增成本÷新增資金64

不同存款利率下的吸收存款總額單位：百萬(wàn)元例：利率從7%提高到7.5%時(shí)，邊際成本=50*7.5%-25*7%=3.75-1.75=2百萬(wàn)邊際成本率=邊際成本/存款增加額=2百萬(wàn)/25百萬(wàn)=8%65

（2）利用邊際成本選擇利率（242頁(yè)表12-15）表12-15給出了10%的邊際收益率，根據(jù)存款最佳量理論，可確定最佳存款量和最佳利率。存款增至1億，邊際成本和邊際收益相等，利潤(rùn)從0.75百萬(wàn)增至1.5百萬(wàn)，銀行利潤(rùn)最大。8%和8.5%是銀行預(yù)計(jì)的利率水平。

66

（242頁(yè)例三表12-15）賺取得利潤(rùn)總額（百萬(wàn)）

25*（10%-7%）=2.50-1.75=0.7550*（10%-*7.5%）=5.00-3.75=1.2575*（10%-*8%）=7.50-6.00=1.50

100*（10%-8.5%）=10-8.5=1.50

125*（10%-*9.00%）=12.5-11.25=1.25邊際成本為銀行提供了存款數(shù)量和價(jià)格選擇的依據(jù)，也揭示了銀行存款擴(kuò)張的限度。67

3、市場(chǎng)滲透定價(jià)法指短期內(nèi)通過(guò)支付高于市場(chǎng)水平的存款利率或降低服務(wù)收費(fèi)來(lái)吸引客戶(hù)的定價(jià)方法。美國(guó)的（Flannery）研究表明，多數(shù)客戶(hù)重視與銀行的穩(wěn)定關(guān)系，當(dāng)銀行采取優(yōu)惠手段將已有客戶(hù)穩(wěn)定時(shí)，即便是其他銀行也給予優(yōu)惠，客戶(hù)也不愿離開(kāi)原銀行。因?yàn)榭蛻?hù)選擇銀行的因素很多。243頁(yè)表12-16。68

4、有條件定價(jià)法（存款費(fèi)用安排定價(jià)法）根據(jù)存款余額和對(duì)存款的運(yùn)用情況確定收費(fèi)價(jià)格。有三種類(lèi)型：①統(tǒng)一定價(jià)。賬戶(hù)固定收費(fèi)②自由定價(jià)。不收費(fèi)，但利率低，屬于隱性收費(fèi)。③有條件自由定價(jià)按照客戶(hù)類(lèi)型（余額多少、存期長(zhǎng)短、結(jié)算業(yè)務(wù)量）確定不同的存款價(jià)格。基本原則既能夠吸引客戶(hù)又能降低成本。69

案例244頁(yè)表12-17AB兩家銀行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是不同的。A銀行地處高收入群體，客戶(hù)存款余額高，使用支票頻繁，B銀行地處綜合大學(xué)附近，客戶(hù)存款余額低，所以，A銀行收費(fèi)起點(diǎn)較高。B銀行收費(fèi)起點(diǎn)也低。表中顯示兩家銀行支票賬戶(hù)和儲(chǔ)蓄賬戶(hù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

705、目標(biāo)等級(jí)定價(jià)法銀行對(duì)高收入客戶(hù)，提供高質(zhì)量服務(wù)，高收費(fèi)。對(duì)低余額、高進(jìn)出的客戶(hù)，按照不虧不盈定價(jià)方法。

6、關(guān)系定價(jià)法根據(jù)客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)銀行服務(wù)的數(shù)量確定服務(wù)價(jià)格。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)銀行兩項(xiàng)以上服務(wù)的客戶(hù)收取較低的服務(wù)費(fèi)用。目的在于吸引關(guān)系密切的客戶(hù)。不同賬戶(hù)收費(fèi)的定價(jià)方法，使得存款機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，也為客戶(hù)提供了多種選擇的機(jī)會(huì)。71

我國(guó)銀行服務(wù)收費(fèi)五花八門(mén)，各行定價(jià)不同：賬戶(hù)管理費(fèi)一般規(guī)定存款余額少于300元每季度收3元。建行、工行將最低余額提高到500元；招行一卡通規(guī)定，總資金（包括通過(guò)該卡購(gòu)買(mǎi)的基金、理財(cái)產(chǎn)品等）超過(guò)1萬(wàn)元就可免收小額管理費(fèi)。浦發(fā)銀行無(wú)論什么賬戶(hù)，都免征小額管理費(fèi)。

72第四節(jié)非存款借入資金的管理（245頁(yè)）一、非存款借入資金的來(lái)源

1、同業(yè)拆借

2、央行借款

3、發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單

4、回購(gòu)協(xié)議借款

5、發(fā)行商業(yè)票據(jù)

6、國(guó)際金融市場(chǎng)借款73

二、非存款借入資金的管理（一）確定借入資金需要量

資金缺口=當(dāng)前和預(yù)計(jì)的資金需要量

-當(dāng)前和預(yù)計(jì)的存款量

248頁(yè)例題：某銀行的資金缺口

●本周正常貸款需求1.5億●企業(yè)使用已批準(zhǔn)的信貸額度1.35億●銀行要支付日前購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債款0.75億●當(dāng)日存款余額1.85億●本周預(yù)計(jì)增加存款1億74

本周資金缺口：（1.5+1.35+0.75）-（1.85+1）=0.75億（二）選擇借入資金應(yīng)考慮的因素（5點(diǎn)）

1、比較資金成本的高低同業(yè)拆借利率高于再貼現(xiàn)率且經(jīng)常變動(dòng)；再貼現(xiàn)需要手中有票據(jù)或國(guó)債；發(fā)行商業(yè)票據(jù)和大額可轉(zhuǎn)讓存單要支付發(fā)行費(fèi)用，但是資金期限相對(duì)較長(zhǎng)。

75249頁(yè)例題1、例2：

銀行有同業(yè)拆借、大額存單兩種借入資金的渠道，比較其借入成本。

①同業(yè)拆借

某行在同業(yè)拆借市場(chǎng)借入資金2500萬(wàn)元，利率6%，費(fèi)用率0.25%，其中2400萬(wàn)元用于貸款，其余用于緊急的現(xiàn)金支付，計(jì)算借入資金的邊際成本。借款成本=（利息成本+費(fèi)用）÷可用資金

[2500×6%+2500×0.25%]÷2400=（150+6.3）/2400=6.51%76

②發(fā)行大額存單銀行發(fā)行大額存單2500萬(wàn)，用于貸款的資金2400萬(wàn)，利息成本5.33%，處理招攬成本0.75%，單位資金繳納的存款保險(xiǎn)費(fèi)0.0023元，計(jì)算實(shí)際成本。實(shí)際成本率=（利息+非利息成本）÷可用資金（全部資金-保險(xiǎn)費(fèi)）

（133.25+18.75）/（2400-5.75）=6.35%

兩者比較發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單成本低。772、籌資風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)和資金的可得性風(fēng)險(xiǎn)。

3、所需資金時(shí)間長(zhǎng)短

各種資金期限有異，根據(jù)需要選擇借入渠道

4、所需資金規(guī)模

5、法律法規(guī)

78補(bǔ)充作業(yè)第5題：

某公司計(jì)劃在秋季前大量擴(kuò)建存貨設(shè)施，本周有很大的貸款需求，某銀行為滿(mǎn)足其需要，計(jì)劃借入8.5億美元短期資金，其中8.35億滿(mǎn)足上述貸款要求。目前聯(lián)邦資金利率4.50%，大額可轉(zhuǎn)讓存單利率4.47%，倫敦1年期歐洲美元借款利率4.47%，發(fā)行一個(gè)月期的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)利率4.65%，央行再貼現(xiàn)率5.50%。

79

聯(lián)邦資金、再貼現(xiàn)借款和大額存單的非利息成本預(yù)計(jì)是0.25%。歐洲美元借款的非利息成本預(yù)計(jì)0.35%。商業(yè)票據(jù)的非利息成本0.50%。計(jì)算銀行每一種資金的成本率，銀行決定使用哪一筆資金。80

背景資料1

美國(guó)硅谷銀行開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的案例硅谷1980年以密集的計(jì)算機(jī)公司聞名于世，1985年在硅谷已有與計(jì)算機(jī)有關(guān)的企業(yè)2600家。當(dāng)時(shí)硅谷有銀行350家，其中包括美洲銀行、巴黎國(guó)民銀行、渣打銀行等大銀行的分支機(jī)構(gòu)。

81

硅谷銀行1983年成立，是注冊(cè)資本只有500萬(wàn)美元的小銀行。硅谷銀行如何選擇經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略？

市場(chǎng)定位饒開(kāi)大銀行的分支機(jī)構(gòu)，將客戶(hù)定位在其他銀行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較大的中小企業(yè)身上。手段將許多中小型計(jì)算機(jī)公司的高級(jí)主管拉進(jìn)銀行董事會(huì)，他們懂計(jì)算機(jī)市場(chǎng)，成為硅谷銀行的重要人力資源。82

人事聯(lián)系根據(jù)本行客戶(hù)的特點(diǎn)，通過(guò)各種研討會(huì)、每月一次的計(jì)算機(jī)午餐會(huì)等形式與中小企業(yè)主管建立聯(lián)系。

業(yè)務(wù)聯(lián)系對(duì)中小企業(yè)提供會(huì)計(jì)、法律、投資咨詢(xún)等服務(wù)爭(zhēng)取客戶(hù)。由于目標(biāo)市場(chǎng)定位明確。到1988年資產(chǎn)突破2.3億美元，凈利潤(rùn)達(dá)1000萬(wàn)美元，在硅谷350家銀行中名列第三。

83

背景資料3

武清農(nóng)行的滿(mǎn)堂紅有獎(jiǎng)儲(chǔ)蓄

1988年我國(guó)通貨膨脹達(dá)兩位數(shù)字，居民大量提取儲(chǔ)蓄存款搶購(gòu)商品，銀行存款流失嚴(yán)重，資金不足。農(nóng)業(yè)銀行實(shí)行利潤(rùn)承包制，超額完成利潤(rùn)指標(biāo)提成，完不成扣減當(dāng)年利潤(rùn)。武清農(nóng)行面對(duì)存款大幅下降，開(kāi)展了滿(mǎn)堂紅有獎(jiǎng)儲(chǔ)蓄，當(dāng)場(chǎng)開(kāi)獎(jiǎng)，獎(jiǎng)品是當(dāng)時(shí)緊俏的組合家具、電視機(jī)、電冰箱等，每張獎(jiǎng)券都有獎(jiǎng)品。由于適應(yīng)本地區(qū)居民的需要一舉成功，超額完成了存款任務(wù)。84

背景資料4香港匯豐銀行日夜理財(cái)中心

該中心設(shè)有各類(lèi)自助銀行機(jī)器，包括：自動(dòng)柜臺(tái)機(jī)、提款機(jī)、存款機(jī)、打簿機(jī)、查數(shù)機(jī)，并有兩名人員，協(xié)助或教導(dǎo)客戶(hù)使用。同時(shí)可處理代收業(yè)務(wù)。渣打銀行的全面自動(dòng)化分行

分行擁有視像對(duì)話系統(tǒng)，并備有觸控屏幕和攝影機(jī)，供客戶(hù)與服務(wù)人員直接對(duì)話。該觸摸機(jī)可提供存貸款、投資與保險(xiǎn)、信用卡等多種服務(wù)?？筛鶕?jù)客戶(hù)需要即時(shí)列出貸款種類(lèi)選擇。并有自動(dòng)柜臺(tái)機(jī)、顧客服務(wù)電話、股市快訊、利率顯示板等。85862011年工行銀行存款區(qū)域結(jié)構(gòu)8788長(zhǎng)三角地區(qū)89

存款現(xiàn)出“總部效應(yīng)”、“富人效應(yīng)”、“流動(dòng)人員效應(yīng)”

中國(guó)人民銀行早在2005年5月2發(fā)布的《2004年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》中就指出，存款大部分集中在東部地區(qū)，特別是企業(yè)存款。

從存款余額和增量看，東部地區(qū)的廣東、北京、上海、江蘇和浙江分別位居全國(guó)前五位。呈現(xiàn)3大效應(yīng)：

90

一是“總部效應(yīng)”，東部地區(qū)集中了大部分的企業(yè)集團(tuán)總部二是“富人效應(yīng)”，東部發(fā)達(dá)省份人口眾多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，高收入人群大量集中于此三是“流動(dòng)人員效應(yīng)”，由中西部地區(qū)流動(dòng)至東部地區(qū)的進(jìn)城務(wù)工人員，一般將收入存在工作所在地銀行機(jī)構(gòu)，對(duì)存款的地區(qū)分布也有一定影響。91

背景資料6個(gè)人收入與存款人均收入與GDP的關(guān)系。一些學(xué)者用全國(guó)29個(gè)省的GDP（y解釋變量)與城市居民存款（X被解釋變量）建立一元線性模型進(jìn)行相關(guān)分析，得出上述結(jié)論，兩者有密切的相關(guān)性。921996年-2005年人均儲(chǔ)蓄與人均GDP932011年全國(guó)GDP排名94背景資料7

我國(guó)銀行利率與存款增長(zhǎng)的關(guān)系%95

我國(guó)存款利率與存款增長(zhǎng)的關(guān)系

%96

儲(chǔ)蓄存款平均增長(zhǎng)幅度單位：億元

97

背景資料10

居民手持現(xiàn)金的變化我國(guó)利率下調(diào)和1999年開(kāi)征利息所得稅，人們手持現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本降低。據(jù)問(wèn)卷調(diào)查，35%的被調(diào)查戶(hù)認(rèn)為，提取現(xiàn)金增加備用金的主要原因是銀行存款收益降低。據(jù)有關(guān)資料，北京高收入家庭戶(hù)均手持現(xiàn)金3.5萬(wàn)元。98

背景資料8

案例：利率期貨

某銀行3月1號(hào)決定興建一個(gè)項(xiàng)目投資970萬(wàn)元，資金來(lái)源是出售面值1000萬(wàn)元、8月1日到期的國(guó)庫(kù)券，當(dāng)天國(guó)庫(kù)券利率：

現(xiàn)貨12%、期貨12.5%。若按此價(jià)格出售能獲得970萬(wàn)元。

1000萬(wàn)-1000萬(wàn)*12%*90/360=970萬(wàn)

但是國(guó)庫(kù)券現(xiàn)正在銀行抵押貸款，4月底才能贖回，決定5月1日出售。銀行唯恐5月1號(hào)下跌，便作利率期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：991、3月1號(hào)賣(mài)空3個(gè)月期貨。賣(mài)價(jià)：

1000萬(wàn)-1000萬(wàn)*12.5%*90/360=968.75萬(wàn)元

2、5月1號(hào)，現(xiàn)貨利率16%，期貨利率16.5%

賣(mài)出現(xiàn)貨：1000萬(wàn)-1000萬(wàn)*16%*90/360=960萬(wàn)

3、買(mǎi)空期貨與賣(mài)空對(duì)沖

1000萬(wàn)-1000萬(wàn)*16.5%*90/360=958.75萬(wàn)現(xiàn)貨交易少賣(mài)10萬(wàn)元，期貨交易獲利10萬(wàn)元，盈虧相抵。

100

背景資料10

儲(chǔ)蓄存款超過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增幅的原因

1、我國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率較高單位：%

資料來(lái)源；《金融研究》2002年9期101

根據(jù)世界銀行1994年的統(tǒng)計(jì)，世界上國(guó)民儲(chǔ)蓄率超過(guò)40%的國(guó)家只有新加坡，（1992年為47%）。我國(guó)居世界第二。

2、大約20%的儲(chǔ)戶(hù)占有80%的存款儲(chǔ)蓄存款主要來(lái)自大額儲(chǔ)戶(hù)。這與我國(guó)居民收入分配差距大直接相關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局計(jì)算的基尼系數(shù)越為0.4。專(zhuān)家預(yù)測(cè)的基尼系數(shù)如下：

102

專(zhuān)家預(yù)測(cè)的我國(guó)基尼系數(shù)103

一般認(rèn)為，基尼系數(shù)小于0.2為高度平均，0.2-0.3為相對(duì)平均，0.3-0.4為比較合理，0.4-0.5為差距很大。大于0.5為差距很大。世界銀行《2000/2001發(fā)展報(bào)告：與貧困作斗爭(zhēng)》中提供我國(guó)1998年基尼系數(shù)為0.403。

部分發(fā)達(dá)國(guó)家的基尼系數(shù)

資料來(lái)源：《金融研究》2002.6104

我國(guó)居民收入分配的主要問(wèn)題：

105●城鄉(xiāng)居民收入分配差距大：

城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)速度

單位：%

資料來(lái)源：《金融研究》2002.6

國(guó)際一般情況，在人均收入800-1000美元時(shí)，城鄉(xiāng)居民收入比在1.7：1左右。如果考慮城市居民享受的各種補(bǔ)貼和福利，城鄉(xiāng)收入比上升為4：1。106

我國(guó)1985年以后，上述比率逐漸擴(kuò)大：

1985年1.86：12000年2.79：12001年2.90：1

如果考慮城市居民享受的各種補(bǔ)貼和福利，城鄉(xiāng)收入比上升為5-6：1。●城市居民收入差距加大：