第7章 網(wǎng)絡(luò)證券

第七章網(wǎng)絡(luò)證券?證券概述?網(wǎng)絡(luò)證券7.1證券概述金融市場證券市場債券理論股票理論投資基金7.1.1金融市場資金拆借市場貨幣市場票據(jù)市場（短期資金市場）存單市場短期債券市場短期借貸市場銀行借貸市場金融市場長期借貸市場資本市場債券市場（長期資金市場）證券市場資金市場

外匯市場黃金市場黃金市場黃金市場是買賣黃金的交易場所。在黃金市場交易中，有各國貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)黃金儲備的交易，有個人為了保值進(jìn)行的交易，有為取得工業(yè)用黃金的交易，也有很大數(shù)量的投機交易。就交易目的而言，黃金市場既是一種金融市場，又是一種商品市場。這是黃金市場區(qū)別于其他金融市場的突出特征。7.1.2證券市場證券市場的種類證券市場的工具證券市場組成主體證券發(fā)行市場1.證券市場的種類按證券投放市場的順序可分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場也稱一級市場或初級市場，是證券發(fā)行者將發(fā)行的證券第一次從印刷廠投放到市場，即證券認(rèn)購市場。按交易場所不同可以分為場內(nèi)交易市場、場外交易市場、三級市場和四級市場。場內(nèi)交易市場是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行證券交易而形成的市場，在這個市場的交易，也叫上市交易。2.證券市場的工具證券市場的工具主要包括股票和債券。股票是股份有限公司發(fā)行的，證明持股人在公司中投資入股并據(jù)以取得一定收益的所有權(quán)憑證。債券是作為債務(wù)人的社會各類主體為籌集資金而按照法定程序向社會公開發(fā)行的，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的借款憑證。3.證券市場組成主體證券市場主要由發(fā)行主體、中介機構(gòu)和投資主體構(gòu)成。證券發(fā)行主體是債券和股票的發(fā)行機構(gòu)。中介機構(gòu)是承受證券發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓的金融機構(gòu)，包括證券公司、信托投資公司以及經(jīng)批準(zhǔn)可經(jīng)營證券發(fā)行和流通轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的合作銀行的證券營業(yè)部等。投資主體是在發(fā)行市場上購買證券和進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的投資者，包括金融機構(gòu)、企業(yè)和城鄉(xiāng)居民。4.證券發(fā)行市場證券發(fā)行方式證券發(fā)行價格證券交易程序證券發(fā)行方式分為自營發(fā)行、承銷發(fā)行、投標(biāo)發(fā)行、聯(lián)合發(fā)行四種。自營發(fā)行是集資單位本身組織力量進(jìn)行的證券發(fā)行。承銷發(fā)行是證券承銷商依照協(xié)議受集資單位委托，代理證券發(fā)行，包括包銷和代銷兩種方式。投標(biāo)發(fā)行是發(fā)行企業(yè)擬定證券發(fā)行說明書，然后由證券公司在投標(biāo)的申請書上填注該股票的投標(biāo)價格。聯(lián)合發(fā)行是由一個證券承銷商牽頭作為主承銷商，與另一個或幾個承銷商聯(lián)合起來就某一金額較大的證券進(jìn)行共同發(fā)行。證券發(fā)行價格面額發(fā)行折價發(fā)行溢價發(fā)行證券交易程序證券交易程序包括開戶、委托、報價與競價、清算與交割以及過戶。開戶是投資人憑本人身份證或法人單位有效證明到證券交易所或交易所授權(quán)的其他證券經(jīng)營機構(gòu)辦理股東賬戶手續(xù)。委托投資方辦妥開戶手續(xù)以后，可以按照有關(guān)規(guī)定，到證券交易所的會員機構(gòu)辦理委托買賣手續(xù)。報價與競價。清算與交割是證券買賣成交后，買入方支付款項，賣出方收取款項，清算以后進(jìn)行交割。過戶是更換股票主人的姓名。7.1.3債券理論債券的概念債券的性質(zhì)債券的種類債券的價格債券的收益1.債券的概念債券是有價證券的一種，是作為債務(wù)人的社會各類經(jīng)濟主體，為籌集資金而按照法定程序向社會公開發(fā)行的并約定在一定期限內(nèi)還本付息的借款憑證。2.債券的性質(zhì)債券是表明債權(quán)債務(wù)的憑證。債券安全性較高。債券流動性較高。債券收益較穩(wěn)定。3.債券的種類按發(fā)行主體可分為政府債券、金融債權(quán)、企業(yè)債券。政府債券是各級政府為籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證，又叫國債、公債。金融債券是各類銀行及其他金融機構(gòu)為籌措中、長期資金，向債券投資者出具的，承諾到期還本付息的債權(quán)憑證。企業(yè)債券也叫公司債券。4.債券的價格一是指發(fā)行價格；二指市場流通轉(zhuǎn)讓價格。債券發(fā)行價格指債券投資者購買新發(fā)行債券時的價格。債券發(fā)行價格的決定因素：首先是債券的利率，債券利率高，發(fā)行價格高；其次是債券發(fā)行后的償還期，一定利率下，發(fā)行價格與償還期成反方向變化；再次債券價格與發(fā)行債券的主體的資信程度有關(guān)。債券的市場流通價格指債券不斷轉(zhuǎn)手過程中的價格。債券現(xiàn)值按單利計算的債券現(xiàn)值，計算公式為P=a(1+ni)式中：P表示現(xiàn)值，a表示本金，n表示債券所有人持有年限，i表示年利率。按復(fù)利計算的債券現(xiàn)值，計算公式為P=D/（1+i）n式中：P表示債券現(xiàn)值；D表示債券償還期滿應(yīng)收本利和；i表示年利率；n表示債券的期年限。債券現(xiàn)值實例1000元存入銀行3年，當(dāng)時銀行利息5.4%。問：①按單利計算，存款到期后本利和金額多少？②按復(fù)利計算，存款到期后本利和金額多少？5.債券收益?zhèn)找嬉话阌檬找媛时硎尽Ｆ涫找媛士梢杂袃煞N表示法，即債券預(yù)期收益率和持有期收益率。債券預(yù)期收益率是投資者在購買債券時預(yù)期將來某日出售所獲收益程度，計算公式為

預(yù)期本息和-購買價格債券預(yù)期收益率=—————————×100%

購買價格×預(yù)期年限持有期收益率表示投資者出售以往所購買債券時，從購買到出售這一持有期內(nèi)獲益程度，計算公式為

債券賣出價-債券買入價全年天數(shù)債券持有期收益率=———————————×—————×100%

債券買入價持有期天數(shù)實例某人于1991年7月1日以115元價格購買已發(fā)行一年票面金額100元票面利率10%的三年期債券，1993年7月1日以135元價格賣出，計算持有期年收益率。

135-115365債券持有期收益率=————×———×100%=8.7%

115365×2該持有期收益率系指年度收益率。7.1.4股票理論股票的概念股票的性質(zhì)股票與債權(quán)的異同股票的種類股票的價格股票的收益1.股票的概念股票是股份有限公司向社會公開發(fā)行的，證明持有人在公司中投資入股并據(jù)以取得一定收益的所有權(quán)憑證，是能夠給投資者帶來一定權(quán)利和義務(wù)的有價證券。股票的持有者即為公司的股東，股東可以憑股票向股份公司領(lǐng)取股息和分得紅利，公司解散時可以分取公司剩余財產(chǎn)。2.股票的性質(zhì)所有權(quán)性：所持股票的多少反映股東的大小，股東在擁有權(quán)益的同時承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。流通性：股票不還本，而且沒有期限，不到公司解散清算時不得收回，但可以在流通市場出售股票收回資金。風(fēng)險性投機性：獲取價格漲落的差價收益。3.股票與債券的異同相同之處：（1）都是有價證券，是構(gòu)成證券市場的兩大支柱；（2）兩者都是籌資和投資的信用工具；（3）兩者均會給各自的持有者帶來一定的收益；（4）兩者都具有流通性。不同之處：（1）性質(zhì)不同。股票是所有權(quán)憑證，債券是債權(quán)憑證；（2）期限不同。債券有期限，股票沒有；（3）投資風(fēng)險不同；（4）市場投機程度不同。4.股票的種類按股票是否記名分。根據(jù)股票是否標(biāo)明金額分。根據(jù)股東承擔(dān)的風(fēng)險和享有權(quán)利不同分。按認(rèn)股主體為。按股票計值貨幣為標(biāo)準(zhǔn)分。普通股普通股是在公司利潤分配方面享有普通權(quán)利的股票。普通股的股東享受以下權(quán)利：參與經(jīng)營管理權(quán)；盈利分配權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；資產(chǎn)分配權(quán)；股份轉(zhuǎn)移權(quán)；出席股東會議權(quán)；控告董事權(quán)；檢察賬冊權(quán)。優(yōu)先股優(yōu)先股是相對于普通股而言的，是指在公司資產(chǎn)上，股息和資產(chǎn)分配方面較普通股有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的優(yōu)先性體現(xiàn)。優(yōu)先股的特點。優(yōu)先股無論是就其投資報酬還是風(fēng)險都介于債券和普通股之間的一種特殊股票。5.股票的價格股票的理論價格=預(yù)期股票收益÷同期銀行利率

=股票預(yù)期收益率×股票票面金額÷同期銀行存款利率例如，一張票面金額為100元的股票，其預(yù)期收益率為10%，此時銀行存款利率為8%，則股票價格=100×10%÷8%=125（元）如果股票預(yù)期年收益率不變，銀行存款利率提高為11%，則股票價格=100×10%÷11%=90.91（元）影響股票價格的因素股份公司以外的宏觀因素股份公司的內(nèi)部因素市場因素

股票價格指數(shù)股票價格指數(shù)就是在股票市場上用來衡量和分析那些具有代表性的不能直接相加、不能直接對比的股票組成能夠代表股市總的價格水平綜合變動的相對數(shù)。世界上著名股票價格指數(shù)。我國的股票價格指數(shù)。上證指數(shù)計算公式為計算日市價總值計算日股價指數(shù)=————————×100%

基期市價總值6.股票的收益股票收益率按其收益是否實現(xiàn)分為預(yù)期收益率和實際收益率。預(yù)期收益率是以現(xiàn)行價格購買股票，并根據(jù)歷史（上年）盈利水平推算出的預(yù)期盈利水平。

上年現(xiàn)金股利預(yù)期股利收益率=——————×100%

本期股票價格實際收益率是依據(jù)實際獲得的股利計算的收益率。實際收益率以其時間可分為本期收益率、持有期收益率。每股年股利本期收益率=——————×100%每股股票價格持有期收益率出售價格-購買價格+現(xiàn)金股利持有期股票收益率=——————————————×100%購買價格持有期收益率與年收益率的換算全年天數(shù)年收益率=持有期收益率×—————持有期天數(shù)市盈率反映股票市場價格與稅后利潤之比例，也稱本益比。市盈率越小，股東的收益愈大。每股股票市價市盈率=———————每股稅后利潤7.1.5投資基金投資基金的概念投資基金的作用投資基金所涉及的市場主體投資基金的價格與收益1.投資基金的概念投資基金也稱共同基金，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。投資基金按其成立后收益憑證數(shù)量能否變動，分為封閉式基金和開放式基金。封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變。開放式基金是基金發(fā)行總額不固定。2.投資基金的作用投資基金有利于社會公眾進(jìn)行證券投資；投資基金有利于培育理性機構(gòu)投資者；投資基金有利于促進(jìn)我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善；投資基金有利于增加證券市場的有效需求。3.投資基金所涉及的市場主體投資人基金公司基金管理人基金托管人4.投資基金的價格與收益投資基金實質(zhì)上是一種組合式股票。投資基金的收益，是投資人應(yīng)分得的紅利。衡量基金好壞的因素：基金資產(chǎn)總值、基金資產(chǎn)凈值、每單位基金資產(chǎn)凈值、基金受益、基金凈收益。7.2網(wǎng)絡(luò)證券網(wǎng)絡(luò)證券概述網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的發(fā)展7.2.1網(wǎng)絡(luò)證券概述網(wǎng)絡(luò)證券的含義網(wǎng)絡(luò)證券交易的優(yōu)勢網(wǎng)絡(luò)股票市場網(wǎng)絡(luò)債券市場網(wǎng)絡(luò)基金交易1.網(wǎng)絡(luò)證券的含義(1)概念：網(wǎng)絡(luò)證券是在因特網(wǎng)上所進(jìn)行的各種證券交易活動的總稱。網(wǎng)絡(luò)證券有兩種基本形式：一是傳統(tǒng)證券經(jīng)營機構(gòu)在因特網(wǎng)上設(shè)立網(wǎng)站；二是網(wǎng)絡(luò)虛擬證券交易系統(tǒng)直接為客戶提供服務(wù)。網(wǎng)上證券通常表現(xiàn)為證券交易所、券商在因特網(wǎng)上為客戶提供的各種服務(wù)和網(wǎng)上自動撮合的證券交易。網(wǎng)上證券包括:償證券投資資訊、網(wǎng)上證券投資顧問、股票網(wǎng)上發(fā)行、買賣與推廣等多種投資理財服務(wù)。1.網(wǎng)絡(luò)證券的含義(2)網(wǎng)絡(luò)證券交易①廣義的網(wǎng)上證券交易:指投資者通過互聯(lián)網(wǎng)來得到證券的即時報價，分析市場行情。廣義的網(wǎng)上證券交易包含四種模式：

a.互聯(lián)網(wǎng)電子公告牌交易系統(tǒng)

b.網(wǎng)上交叉交易系統(tǒng)

c.專有電子交易系統(tǒng)

d.投資者利用互聯(lián)網(wǎng)通過券商網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)入實物交易所進(jìn)行交易1.網(wǎng)絡(luò)證券的含義(2)網(wǎng)絡(luò)證券交易2.狹義的網(wǎng)上證券交易狹義上的網(wǎng)上證券交易指的就是投資者利用互聯(lián)網(wǎng)通過券商網(wǎng)上交易系統(tǒng)進(jìn)入實物交易所進(jìn)行交易。這種交易方式不是完全在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行的，實際上是一種準(zhǔn)網(wǎng)上證券交易。2.網(wǎng)絡(luò)證券交易的優(yōu)劣勢（1）優(yōu)勢：網(wǎng)絡(luò)證券交易使得信息的流動性更為迅速，信息內(nèi)容更為廣泛，信息傳播的渠道更為多樣;網(wǎng)絡(luò)交易打破了時空限制；降低成本；有利于促進(jìn)市場競爭和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。2.網(wǎng)絡(luò)證券交易的優(yōu)劣勢（2）劣勢：①投資者的交易成本增加②網(wǎng)上證券需要參與者具備相關(guān)計算機知識③證券交易網(wǎng)點的設(shè)置影響網(wǎng)絡(luò)證券的發(fā)展3.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)

（1）網(wǎng)上證券發(fā)行網(wǎng)上證券發(fā)行包括：網(wǎng)上路演和網(wǎng)上發(fā)行。網(wǎng)上路演是證券發(fā)行人和投資者通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行互動交流的活動。網(wǎng)上發(fā)行就是利用證券交易所的交易網(wǎng)絡(luò)。

（2）網(wǎng)上證券交易網(wǎng)上證券交易，與傳統(tǒng)方式的最大區(qū)別就是借助因特網(wǎng)的實時信息傳播手段，來完成報單、查詢、轉(zhuǎn)賬、交割等操作。通過因特網(wǎng)實現(xiàn)的數(shù)字化交易方式，其核心是客戶能夠在網(wǎng)上實現(xiàn)投資委托業(yè)務(wù)并開展個性化服務(wù)。3.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)①網(wǎng)上委托網(wǎng)上委托是指證券公司通過互聯(lián)網(wǎng)，向在本機構(gòu)開戶的投資者提供用于下達(dá)證券交易指令、獲取成交結(jié)果的一種服務(wù)方式。網(wǎng)上委托的證券為上海證券交易所、深圳證券交易所掛牌的證券。在證券公司合法營業(yè)場所依法開戶的投資者，經(jīng)本人申請辦理相關(guān)手續(xù)后，方能進(jìn)行網(wǎng)上委托。3.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)網(wǎng)上證券交易流程1.到證券公司營業(yè)部有銀證轉(zhuǎn)賬第三方存管業(yè)務(wù)的銀行辦理一張銀行卡（或存折），攜帶個人身份證和銀行卡（或存折）在股票交易時間到證券營業(yè)廳開辦股東賬戶和資金賬戶。2．辦理網(wǎng)上交易手續(xù)；3．開通銀證轉(zhuǎn)賬第三方托管業(yè)務(wù)；4．下載所屬證券公司的交易軟件并在電腦上安裝使用。3.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)

（3）、網(wǎng)上證券信息服務(wù)證券投資者可以使用計算機、掌上電腦、手機等各種信息終端隨時隨地地查詢證券實時行情和財經(jīng)資訊，接受投資指導(dǎo)，參與投資論壇，進(jìn)行委托交易和資金劃轉(zhuǎn)等，并可以根據(jù)自己的風(fēng)險收益偏好和投資需要定制各種個性化的證券信息，享受量體裁衣式的專業(yè)化、個性化的服務(wù)。3.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)4.網(wǎng)絡(luò)股票市場網(wǎng)絡(luò)股票市場站點網(wǎng)絡(luò)股票市場的參與者可通過互聯(lián)網(wǎng)上的交易所站點和互聯(lián)網(wǎng)上的證券服務(wù)商站點，了解股票市場行情和參與網(wǎng)絡(luò)股票市場交易。

?因特網(wǎng)上的交易所站點整體質(zhì)量相當(dāng)高；

?最具有專業(yè)性的站點是由一些小的交易所管理的，因為主要的證券交易所建立因特網(wǎng)站點比較慢。紐約股票交易所是世界上最大的交易所；Nasdaq主頁是登記微軟、因特爾、IBM等技術(shù)股的交易所。網(wǎng)絡(luò)股票市場因特網(wǎng)上的證券服務(wù)商站點證券服務(wù)商的種類：一是傳統(tǒng)的證券公司在網(wǎng)上設(shè)立專門的站點；二是ISP開發(fā)出網(wǎng)上交易系統(tǒng)，與證券公司合作進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)證券交易服務(wù)。

?規(guī)模較大為投資者提供全面信息的網(wǎng)站；

?為客戶提供專項服務(wù)的小型網(wǎng)站；

?股民被各種各樣的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)連接著。從網(wǎng)絡(luò)相關(guān)站點獲得股票市場信息投資者可以看到大使和各種股票的相關(guān)內(nèi)容，包括走勢圖、相關(guān)數(shù)據(jù)、公司信息等。通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)股票交易投資者可以實現(xiàn)網(wǎng)上股票實時交易具體操作程序：

?開立股東帳戶；

?辦理入網(wǎng)手續(xù)；

?安裝能進(jìn)行網(wǎng)上股票交易的軟件；

?上網(wǎng)交易。股票的重要流程——電話委托股民進(jìn)入證券商交易系統(tǒng)；股民的買賣委托進(jìn)入證券商的計算機網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器；報單軟件將服務(wù)器中的買賣委托顯示在報單員的計算機屏幕上；報單員將買賣委托逐筆報給證券交易所中的紅馬甲（證券商的出市代表）；紅馬甲使委托進(jìn)入證交所的撮合主機；證交所將成交、行情和公告信息通過衛(wèi)星發(fā)送；證券商接收信息并存入網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器。證券交易委托方式的比較特點分析交易方式網(wǎng)絡(luò)委托柜臺委托電話委托自動終端委托可視電話委托行情更新時間8s60-120s約25s約25s即時股價走勢圖有有無有有歷史數(shù)據(jù)有無無有有盤中分析有無無有有下單地點上網(wǎng)地方營業(yè)部內(nèi)全國營業(yè)部內(nèi)全市直接下單能不能能能能證券信息來源互聯(lián)網(wǎng)營業(yè)部營業(yè)部營業(yè)部信息股評

費用交易費用、上網(wǎng)信息費、電話費交易費，可能的交通費交易費、電話費交易費，可能的交通費交易費用、每月固定的信息費、電話費5.網(wǎng)絡(luò)債券市場站點的范圍包括債券的基本情況、投資指導(dǎo)內(nèi)容和交易的全部信息。債券站點的類型：

?提供網(wǎng)上國債發(fā)售、交易及行情分析信息的站點，如中國債券信息網(wǎng)；

?介紹債券種類，并提供分析和相關(guān)新聞的站點，如寶來債券；

?提供電子下單、債券買賣、經(jīng)紀(jì)中介、服務(wù)代理、研究分析、行情播報等服務(wù)的站點，如亞洲證券股份有限公司等。6.網(wǎng)絡(luò)基金交易開放網(wǎng)絡(luò)基金交易的必要性投資基金的運作與管理包括投資人、基金管理公司、基金保管機構(gòu)。?投資基金在我國金融體系中存在巨大的空間。?未來國內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展必將十分迅速，并采用信息社會網(wǎng)絡(luò)化方式；?投資基金業(yè)的發(fā)展是完善金融體系的必然要求。目前網(wǎng)絡(luò)基金交易情況?專門基金網(wǎng)站?證券投資性網(wǎng)站7.2.2網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的發(fā)展網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的現(xiàn)狀網(wǎng)絡(luò)證券市場發(fā)展中的問題解決問題的對策1.網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)的現(xiàn)狀美國亞太地區(qū)中國美國在美國，網(wǎng)上證券交易非常普及。目前美國網(wǎng)絡(luò)證券交易經(jīng)營模式一類是綜合類；另一類是折扣類。美國證券業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容網(wǎng)絡(luò)證券交易服務(wù)；網(wǎng)絡(luò)證券咨詢服務(wù)；網(wǎng)絡(luò)理財服務(wù).美國網(wǎng)絡(luò)證券交易的案例CharlesSchwabDiscoverBrokerageDirect

E-Trade亞太地區(qū)亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)證券發(fā)展十分迅速。韓國一馬當(dāng)先，緊接著是日本、新加坡以及中國臺灣和香港。泰國、菲律賓和中國大陸處于初級階段。韓國韓國的網(wǎng)絡(luò)證券交易滲透率在全世界是最高的。韓國網(wǎng)絡(luò)證券交易大受歡迎。韓國網(wǎng)絡(luò)證券交易的迅速發(fā)展對證券市場和證券業(yè)都產(chǎn)生了影響。日本大和證券最早引入網(wǎng)上交易。交易手續(xù)費沒有放開，各券商通過提供優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)商交易服務(wù)來爭取更多客戶。日本政府給予網(wǎng)絡(luò)證券交易政策上的支持。日本在信息技術(shù)上與美國差距不大，但是網(wǎng)絡(luò)證券交易的發(fā)展程度相距甚遠(yuǎn)。證券市場本身的成熟程度和競爭機制是影響網(wǎng)絡(luò)證券交易發(fā)展的主要因素。臺灣1997年7月1日大信證券率先推出網(wǎng)絡(luò)證券交易。增長速度的原因在于

?網(wǎng)絡(luò)化程度高

?實行浮動傭金制

?市場競爭激烈

?散戶投資者多

?政策的支持主要是傳統(tǒng)型券商推出網(wǎng)絡(luò)證券交易。亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)證券交易發(fā)展的趨勢傳統(tǒng)型證券公司在網(wǎng)絡(luò)證券交易方面將繼續(xù)占據(jù)主要的市場分額；商業(yè)銀行將試圖全面進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)政權(quán)交易領(lǐng)域；券商之間的兼并與收購活動將加?。粎^(qū)域外網(wǎng)絡(luò)證券經(jīng)紀(jì)公司看好亞太地區(qū)網(wǎng)絡(luò)證券交易市場，紛紛加入競爭。中國證券交易的發(fā)展歷程1986-1990年，從第一筆股票柜臺交易開始到1990年證券交易所的正式場內(nèi)交易；1991-1995年，迅速蔓延階段；1996年至今，證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)由賣方市場轉(zhuǎn)為買方市場，券商通過促銷來爭奪客戶，擴大市場份額，證券交易方式日益多元化，證券服務(wù)開始轉(zhuǎn)向智能化、咨詢化、個性化。中國證券交易發(fā)展中的事件1997年3月，視聆通多媒體公眾信息網(wǎng)網(wǎng)上交易系統(tǒng)開通；全國很多證券營業(yè)部開設(shè)了網(wǎng)上交易；2000年4月《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》出臺；社會對網(wǎng)絡(luò)證券交易的參與程度提高。網(wǎng)上證券投資者數(shù)量增多；“和訊金融投資家”（北京和訊）是網(wǎng)上炒股開始成為現(xiàn)實；無線股票交易。中國網(wǎng)絡(luò)證券交易的案例中國銀河證券網(wǎng)（）是目前國內(nèi)最大的綜合類證券公司之一；查看實時行情、進(jìn)行行情分析、下單買賣股票、查詢買賣結(jié)果；目前僅適用于在銀河證券所屬營業(yè)部開戶的投資者。廣東證券中天網(wǎng)（)是個性化可定制證券財經(jīng)網(wǎng)站；傳統(tǒng)的店面變?yōu)榭蛻襞嘤?xùn)+客戶交流+虛擬手段不能完成的交易+給無法使用虛擬手段的客戶服務(wù);網(wǎng)上委托。2.網(wǎng)絡(luò)證券市場發(fā)展中的問題安全保障問題全球的網(wǎng)絡(luò)安全令人擔(dān)憂；網(wǎng)絡(luò)安全問題造成的經(jīng)濟損失巨大。網(wǎng)上交易的成本問題網(wǎng)上交易成本包括通訊費、初始設(shè)備投資及網(wǎng)絡(luò)運行費；我國上網(wǎng)費用偏高。網(wǎng)上交易的管理問題網(wǎng)上交易面臨比較自由的發(fā)展空間，競爭也很激烈；網(wǎng)上的信息失真、線路故障等事故使投資者遭受以外損失時，證券商有無連帶責(zé)任？對利用網(wǎng)絡(luò)發(fā)布虛假信息和其它擾亂市場秩序的行為如何處置？續(xù)網(wǎng)上交易的規(guī)模效益問題

網(wǎng)上交易在投資者中普及還需要一段時間。網(wǎng)絡(luò)券商的服務(wù)質(zhì)量問題

重技術(shù)、輕服務(wù)是目前存在的普遍問題。投資者的觀念、操作習(xí)慣問題

客戶習(xí)慣于電話委托或到營業(yè)部與其他客戶扎堆；許多客戶對電腦仍感生疏。管理層態(tài)度問題

券商擔(dān)心政策性風(fēng)險而沒有大規(guī)模地展開業(yè)務(wù)；網(wǎng)上交易者資格審查、網(wǎng)商交易的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及技術(shù)體制、網(wǎng)上交易的市場監(jiān)督都沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)。制度問題3.解決問題的對策解決好安全問題（1）軟件方面：

?客戶只能通過營業(yè)部提供的網(wǎng)絡(luò)交易軟件登錄營業(yè)部服務(wù)器。

?對每筆交易都進(jìn)行加密保護(hù)。（2）硬件方面：

?提高設(shè)備和線路的可靠性；

?提高通訊線路的信息運載量。解決問題的對策實現(xiàn)異地便捷開戶

?異地開設(shè)分站的成本高；

?請大銀行代理開戶業(yè)務(wù)。健全法律法規(guī)建設(shè)

?具有一定彈性的法律法規(guī)；

?加強證券體系的網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)；

?擴大客戶群；

?提高網(wǎng)絡(luò)速度；

?做好網(wǎng)絡(luò)證券人才的儲備。解決問題的對策網(wǎng)站要有獨特性?券商網(wǎng)頁創(chuàng)作優(yōu)良、快捷、方便、信息內(nèi)容豐富；?強大的研究力量將成為券商網(wǎng)上交易的核心競爭力；?克服重復(fù)建設(shè)，注重市場細(xì)分。降低投資者的交易成本必須進(jìn)一步宣傳網(wǎng)上交易?中小券商積極開展網(wǎng)上交易，而大券商行動較為遲緩，但也不敢怠慢；?網(wǎng)上證券交易已經(jīng)成為券商重新劃分市場份額競爭手段；?券商的市場競爭中心向網(wǎng)上交易轉(zhuǎn)移。股民為獲取“內(nèi)幕消息”被騙會費4800元案例1：網(wǎng)絡(luò)證券騙局2015年9月3日16時，黃某強報警稱，自己炒股被人騙了一筆入會費4800元。2015年8月份，黃先生在家中接到一個陌生電話，對方稱有個QQ群每日可發(fā)布股票動態(tài)，只要其加入會員即可得到哪只股票會升的內(nèi)幕消息。他沒有懷疑，給對方賬號匯款4800元。匯完款后就聯(lián)系不上對方，發(fā)現(xiàn)被騙。接報后，警方立即成立專案組對案件展開偵查。辦案民警對作案嫌疑人相關(guān)情況進(jìn)行摸排，成功掌握到作案團(tuán)伙活躍于安徽省合肥市。辦案民警立即趕到合肥，在當(dāng)?shù)鼐降膮f(xié)助下，成功鎖定嫌疑人落腳點。10月21日，辦案民警對抓捕計劃進(jìn)行周密部署并展開抓捕，一舉抓獲9名嫌疑人。經(jīng)調(diào)查，該詐騙團(tuán)伙是安徽聯(lián)融通達(dá)金融數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司的員工。該公司從今年5月份注冊成立，沒有任何資質(zhì)，屬非法經(jīng)營。嫌疑人蔡某智38歲，廣東揭陽人，他自任總經(jīng)理，聘請嫌疑人葉某為副總經(jīng)理，并在公司設(shè)立8個營銷部門，每個營銷部門都有一個QQ群。股民為獲取“內(nèi)幕消息”被騙會費4800元案例1：網(wǎng)絡(luò)證券騙局讓人震驚的是，營銷人員達(dá)100多人，而且九成以上都是剛剛參加工作的90后。在每個群隊長的帶領(lǐng)下，他們夸大軟件“富翁工廠”的作用，建立多個QQ群，利用股民對股票的執(zhí)著騙取股民的會員費。每個營銷人員每個月都要計劃完成多少單業(yè)績目標(biāo)，他們?yōu)榇顺錆M激情地行騙，互相鼓勵互相支持，每騙到一筆會員費就立即與受害者斷掉聯(lián)系。據(jù)了解，會員費一季度4800元，目前該團(tuán)伙獲利200余萬元，受騙股民已達(dá)400余人。10月24日，專案組成員將9名嫌疑人順利押解回深。經(jīng)審訊，9名嫌疑人對其以提供股票內(nèi)幕進(jìn)行詐騙的違法犯罪行為供認(rèn)不諱。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代，股市的起起落落牽動著千千萬萬股民。各種所謂的股票咨詢與內(nèi)幕消息，讓一些股民被不法分子騙得損失慘重。當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)證券騙局應(yīng)當(dāng)引起重視，切莫上當(dāng)受騙。女子輕信網(wǎng)絡(luò)證券被騙40余萬案例2：網(wǎng)絡(luò)證券騙局2015年7月13日，程女士在網(wǎng)上找到一家證券公司，該公司客服人員表示繳納1500元可以成為該公司會員，而后公司會為會員推薦股票，保證會員收益可以達(dá)到45%以上。程女士信以為真，當(dāng)即向?qū)Ψ絽R款1500元并且購買了對方為自己推薦的股票，隨后兩天該股票果然大漲。至此，程女士更加相信這家證券公司。7月15日，程女士又向該公司匯款20000元作為保證金，并與對方簽訂網(wǎng)上發(fā)來的“合同”。7月20日，該證券公司又電話聯(lián)系程女士，讓其趕快滿倉，并要求程女士將錢匯到該公司賬號。深信不疑的程女士遂兩次將20萬元匯入對方賬號。之后，程女士再次撥打該證券公司電話，對方卻告知其繼續(xù)匯款。程女士察覺被騙，便于近日趕到派出所報警，而此時，程女士已被詐騙40余萬元。因此，提醒股民，網(wǎng)絡(luò)證券時代的帶來，投資股票時需認(rèn)清證券公司資質(zhì)，切勿輕易給對方打錢，上當(dāng)受騙。四種形式的“網(wǎng)絡(luò)證券騙局”案例總