第四章宏觀經(jīng)濟(jì)行情分析(一)

第四章宏觀經(jīng)濟(jì)行情分析（一）1.國民收入與GDP．2.固定資本投資3.就業(yè)與失業(yè)第一節(jié)國民收入一、國民收入的衡量GDP（一）GDP的概念理解

國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP是指在一國領(lǐng)土范圍內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值總和.以領(lǐng)土為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，包括本國與外國公民在本國所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價(jià)值總和。

國民生產(chǎn)總值GNP是指一國國民所擁有的生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值總和.它以人口為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，只要是屬于本國國民所有，都計(jì)入本國的GNP。目前，大多數(shù)國家以GDP為衡量經(jīng)濟(jì)總量的基本指標(biāo)具體來講，GDP概念需從以下來理解：（1）GDP是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)值的概念。（2）GDP核算的是最終產(chǎn)品的價(jià)值或社會(huì)總產(chǎn)品的增加值，中間產(chǎn)品價(jià)值不計(jì)入GDP，否則會(huì)造成重復(fù)計(jì)算。（3）GDP是一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）所生產(chǎn)而不是所售賣的最終產(chǎn)品的價(jià)值。若企業(yè)年生產(chǎn)100萬元的產(chǎn)品，只賣掉80萬元，所剩的20萬元產(chǎn)品可以看做企業(yè)自己買下來的存貨投資，同樣應(yīng)計(jì)入GDP。（4）GDP是計(jì)算期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價(jià)值，因而是流量而不是存量。流量是一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的變量，存量是一定時(shí)點(diǎn)上存量的變量。若某人花20萬元購買了非本年建造的舊房，這20萬元就不能計(jì)入GDP，因?yàn)檫@20萬元在房屋的生產(chǎn)年度已經(jīng)計(jì)算過了。（二）GDP的核算方法1.支出法（或最終產(chǎn)品法）支出法是通過核算在一定時(shí)期內(nèi)整個(gè)社會(huì)購買最終產(chǎn)品的總支出來計(jì)量GDP.支出法包括的項(xiàng)目：①個(gè)人消費(fèi)支出C;耐用品，非耐用品，其他勞務(wù)，住房租金，不包括住宅支出；②私人國內(nèi)總投資1：固定資產(chǎn)投資（包括住宅支出和非住宅支出），存貨投資（期初投資減去期末投資）；③政府購買支出‘（用于辦公用品和固定設(shè)備的支出）；④凈出口（X-M）：出口一進(jìn)口。這樣GDP的計(jì)算公式為GDP＝C＋I(xiàn)＋G＋（X一M）2.收入法（或成本法）項(xiàng)目：①工資、利息和租金；②非公司企業(yè)業(yè)主收入，如醫(yī)生、律師、農(nóng)民和小店鋪主的收入；③公司稅前利潤(rùn)，包括公司所得稅、社會(huì)保險(xiǎn)稅、股東紅利及公司的未分配利潤(rùn)等；④企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付及間接稅；⑤資本折舊，它雖然不是要素收入，但包括在總投資中，也應(yīng)計(jì)入GDP。3.部門法（又稱生產(chǎn)法）部門法是按提供物質(zhì)產(chǎn)品與勞務(wù)的各個(gè)部門的產(chǎn)值來計(jì)算GDP。這種方法僅計(jì)算本部門的增值。這樣GDP的計(jì)算公式為GDP=各產(chǎn)業(yè)部門總產(chǎn)出一各產(chǎn)業(yè)部門中間消耗用支出法、收入法和部門法計(jì)算國內(nèi)生產(chǎn)總值理論上應(yīng)該是一致的，但實(shí)際三種方法得出的結(jié)果往往并不一致。一般，國民經(jīng)濟(jì)核算體系以支出法為基本方法。二、GDP與宏觀經(jīng)濟(jì)行情的關(guān)系GDP增長(zhǎng)、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國際收支平衡是國際公認(rèn)的反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的四大宏觀調(diào)控目標(biāo)。與其他三大目標(biāo)相比，GDP的變化具有決定性的影響。一直以來，國內(nèi)生產(chǎn)總值的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)始終是政府著意追求的目標(biāo)。GDP之所以備受關(guān)注，就是因?yàn)樗亲钪匾暮暧^經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)之一，它是人們了解和把握一個(gè)國家或地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的有效工具。在眾多國家的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中，國內(nèi)生產(chǎn)總值被認(rèn)為是反映宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的最具有綜合性的指標(biāo)，并且這個(gè)指標(biāo)已被各國普遍采用。（一）GDP總量指標(biāo)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的作用從總量指標(biāo)上來看，GDP可以反映一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總規(guī)模和總水平。它對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：1.GDP是反映一國經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的最綜合性的指標(biāo)GDP是衡量一個(gè)國家總體經(jīng)濟(jì)情況趨好或趨壞的主要標(biāo)志，許多國家都用這一指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。描述一個(gè)國家總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是上升還是下降，是停滯還是復(fù)蘇，GDP是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)。在分析國民經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)變化時(shí)，人們常骨將GDP放在最重要的位置來考慮，尤其是季度的GDP更能用來反映總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的具體變化。2.GDP反映一國能吸收的就業(yè)量。

一般說來，GDP總量的增長(zhǎng)意味著就業(yè)機(jī)會(huì)的增加，同時(shí)，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，形成新的社會(huì)需求，其又決定市場(chǎng)物價(jià)水平的變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)若明顯高于供需均衡點(diǎn)，可能帶來通貨膨脹；反之，則可能出現(xiàn)通貨緊縮。因此，GDP總量的增長(zhǎng)快慢在很大程度上決定著一個(gè)國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性程度。3.GDP反映一國較長(zhǎng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模和增長(zhǎng)速度。

例如，從縱向?qū)Ρ葋砜?，我國的GDP已經(jīng)由1978年的3624.1億元人民幣擴(kuò)大到2010年的401202億元人民幣，GDP總量增加了110.7倍。從橫向?qū)Ρ葋砜矗?979-2010年間我國GDP年均增長(zhǎng)9.9％，而世界同期平均增長(zhǎng)速度只有3.2%左右，導(dǎo)致我國GDP總量在世界的位次急速上升，由1995年的第10位上升到2005年的第4位，目前又已成功超越德國和日本，2010年已躍居世界第2位。

(二)GDP平均指標(biāo)在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的作用從平均指標(biāo)上來看，GDP與人口指標(biāo)相結(jié)合就可以計(jì)算人均GDP了。1.人均GDP是衡量一國富裕程度及居民生活水平的重要綜合指標(biāo)。

把各國的人均GDP折算成美元，可以進(jìn)行國際比較，反映各個(gè)國家或地區(qū)的富裕程度。例如，2010年雖然我國GDP總量位居世界第4位，但人均GDP卻在90位以后（在IMF所統(tǒng)計(jì)的182個(gè)成員經(jīng)濟(jì)體中，我國位居95位；在世界銀行統(tǒng)計(jì)的183個(gè)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，我國位居94位），仍屬于中等偏下國家，人民的生活水平相對(duì)于其他發(fā)達(dá)國家還是有著一定的差距，仍然處于發(fā)展中。2.富裕程度及居民生活水平還取決于收入分配平均程度，人均GDP帶有很大的不真實(shí)性。但是，按人口平均的國內(nèi)生產(chǎn)總值只有在一定條件下反映居民的生活水平、國家的富裕程度才比較客觀，如果整個(gè)社會(huì)的收人分配較平均，這時(shí)按人口平均的國內(nèi)生產(chǎn)總值可當(dāng)做一個(gè)國家或地區(qū)富裕程度、居民生活水平高低的標(biāo)志。如果整個(gè)社會(huì)的收人分配極不平均，少數(shù)人占有社會(huì)的較多的財(cái)富，而多數(shù)人則比較貧困，這時(shí)將按人口平均的國內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)做衡量一個(gè)國家或地區(qū)富裕程度及其居民生活水平的指標(biāo)，則帶有很大的不真實(shí)性。第二節(jié)固定資本投資一、固定資本投資的概念與分類（一）概念固定資本投資是以貨幣表現(xiàn)的建造和購置固定資本活動(dòng)的工作量.

它是反映固定資本投資規(guī)模、速度、比例關(guān)系和使用方向的綜合性指標(biāo)。（二）分類1．按經(jīng)濟(jì)類型分類國有、集體、個(gè)體、聯(lián)營、股份制、外商、港澳臺(tái)商、其他等。這種分類說明了固定資本的投資主體，是比較普遍的分類。2.按照資金來源分類根據(jù)其資金來源不同，固定資本投資分為國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金來源。(1)國家預(yù)算內(nèi)資金

中央財(cái)政和地方財(cái)政中由國家統(tǒng)籌安排的基本建設(shè)撥款和更新改造撥款等。

(2）國內(nèi)貸款

報(bào)告期內(nèi)企、事業(yè)單位向銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的用于固定資本投資的各種國內(nèi)借款。(3）利用外資

報(bào)告期內(nèi)收到的用于固定資本投資的國外資金。

(4)自籌資金

建設(shè)單位報(bào)告期內(nèi)收到的，用于固定資本投資的上級(jí)部門、地方和企、事業(yè)單位自籌資金。3.按照建設(shè)性質(zhì)分類分為新建、擴(kuò)建、改建、遷建、恢復(fù)。4.按照構(gòu)成分類按其工作內(nèi)容和實(shí)現(xiàn)方式，分為建筑安裝工程，設(shè)備、工具購置，其他費(fèi)用三個(gè)部分。其他費(fèi)用是指在固定資產(chǎn)建造和購置過程中發(fā)生的，除建筑安裝工程和設(shè)備、工具、器具購置之外的各種應(yīng)攤?cè)牍潭ㄙY產(chǎn)的費(fèi)用。4.按照構(gòu)成分類按其工作內(nèi)容和實(shí)現(xiàn)方式，固定資本投資分為建筑安裝工程，設(shè)備、工具、器具購置，其他費(fèi)用三個(gè)部分。（1)建筑安裝工程。建筑安裝工程（建筑安裝工作量）是指各種房屋、建筑物的建造工程和各種設(shè)備、裝置的安裝工程。

(2）設(shè)備、工具、器具購置。

(3)其他費(fèi)用。其他費(fèi)用是指在固定資產(chǎn)建造和購置過程中發(fā)生的，除建筑安裝工程和設(shè)備、工具、器具購置之外的各種應(yīng)攤?cè)牍潭ㄙY產(chǎn)的費(fèi)用。二、固定資本投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)行情的影響固定資本投資是社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的重要一環(huán)，固定資本投資效益的好壞直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)步增長(zhǎng)。因此，衡量固定資本投資宏觀效益的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)數(shù)值就成為宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)的重要參數(shù)。（一）固定資本投資宏觀經(jīng)濟(jì)效益的主要相關(guān)指標(biāo)固定資本投資經(jīng)濟(jì)效益一般是指固定資本活動(dòng)中投入與產(chǎn)出之間的比率。

固定資本投資宏觀經(jīng)濟(jì)效益是指全社會(huì)固定資本投資效益或從國民經(jīng)濟(jì)角度考察的某一建設(shè)項(xiàng)目的投資效益。固定資本投資宏觀經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)主要有直接效益指標(biāo)和間接效益指標(biāo)兩大類。1．固定資本投資直接效益指標(biāo)計(jì)算公式為固定資本投資的直接效益＝新增固定資本或生產(chǎn)能力／固定資本投資額這是固定資本投資直接效益的綜合性指標(biāo)，比較全面地反映固定資本投資和增加固定資本的關(guān)系。從微觀上看，表明每?jī)|元投資增加固定資本、生產(chǎn)能力、工程效益和建筑面積數(shù)量等，或其倒數(shù)即單位固定資本、生產(chǎn)能力、工程效益和建筑面積的造價(jià)等。從宏觀上考察，主要看固定資本投資率、固定資本交付使用率、建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)率、房屋建筑面積竣工率等。（1)固定資本投資率固定資本投資率是指當(dāng)年固定資本投資數(shù)量與當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。

它是反映固定資本投資與宏觀經(jīng)濟(jì)行情最基本的指標(biāo)，是反映固定資本投資和經(jīng)濟(jì)水平比例關(guān)系的強(qiáng)度性指標(biāo)，在很大程度上決定了勞動(dòng)力人均固定資本量。一般來說，固定資本投資率越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快，但不等于說固定資本投資率越高越好。如果過高，投資增長(zhǎng)過快，投資規(guī)模過大，往往會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。反之也不能過低，如果固定資本投資率太低，投資增長(zhǎng)過慢，投資規(guī)模太小，也會(huì)影響中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁，不利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康地增長(zhǎng)。因此，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就必須有一個(gè)適度的合理的固定資本投資率。(2)固定資本交付使用率指一定時(shí)期新增固定資本與同期完成投資額的比率。

(3)建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)率指一定時(shí)期內(nèi)全部建成投入生產(chǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)與同期正式施工項(xiàng)目個(gè)數(shù)的比率。(4）房屋建筑面積竣工率

房屋建筑面積竣工率是指一定時(shí)期內(nèi)房屋竣工面積占同期房屋施工面積的比率。2.固定資本投資最終效益指標(biāo)計(jì)算公式為固定資本投資的最終效益＝新增利稅或新增GDP／固定資本投資額這是固定資本投資最終效益的綜合指標(biāo)，比較全面地反映固定資本投資和新增利稅額或新增GDP的關(guān)系。從微觀上看，這個(gè)指標(biāo)就是投資回收期，即這個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的投資額，建成投資后用新增利稅額收回的期限。從宏觀上考察，這個(gè)指標(biāo)就是固定資本投資效益系數(shù)，即單位固定資本投資所提供的GDP，其倒數(shù)稱為投資系數(shù)，即增加單位GDP需要的固定資本投資額。（二）固定資本投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)行情的短期影響

固定資本投資作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有先導(dǎo)作用，國內(nèi)外的研究也表明投資的擴(kuò)大對(duì)于GDP的增長(zhǎng)發(fā)揮著重要的作用。首先重點(diǎn)闡述一下固定資本投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)行情的短期影響。1。固定資本投資的緊縮與擴(kuò)張是影響一國經(jīng)濟(jì)總量平衡和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的最重要的因素（1）從需求角度，把固定資本投資作為一種需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；（2）增加供給的手段，又可推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

但是，在短期內(nèi)主要是作為需求來影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因?yàn)楫?dāng)年的固定資產(chǎn)投資通常只能形成需求，所以當(dāng)年的固定資本投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用可看做是固定資本投資的需求作用。形成供給通常需要一個(gè)滯后期，因此當(dāng)年的固定資本投資會(huì)對(duì)第二年甚至以后幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正面的影響。2.在短期內(nèi)，固定資本投資可直接轉(zhuǎn)化形成建筑業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增加值，成為當(dāng)期GDP的一部分，直接推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3.固定資本投資規(guī)模的緊縮與擴(kuò)張，直接影響到貨幣流通量的增減和物價(jià)指數(shù)的高低。

當(dāng)固定資本投資規(guī)模超過社會(huì)總儲(chǔ)蓄時(shí)，就會(huì)使社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給，加劇能源、原材料、交通的“瓶頸”制約，引發(fā)貨幣的超量發(fā)行，導(dǎo)致社會(huì)物價(jià)的全面上漲。從全社會(huì)資金和生產(chǎn)資料使用角度來看，固定資本投資規(guī)模過小，不能適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，影響國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。規(guī)模過大，超過了現(xiàn)行生產(chǎn)所能提供的追加生產(chǎn)和消費(fèi)的資料，就必然“擠”生產(chǎn)、“擠”生活，拉長(zhǎng)建設(shè)周期，造成正常生產(chǎn)流通所需資金和生產(chǎn)資料短缺，促使原材料、能源價(jià)格和利息上升，導(dǎo)致生產(chǎn)成本的提高，推動(dòng)物價(jià)上漲，大大降低了投資效果。因此，固定資本投資規(guī)模的合理性是一個(gè)極其重要的經(jīng)濟(jì)問題。（三）固定資本投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)行情的長(zhǎng)期影響固定資本投資的產(chǎn)出對(duì)微觀單個(gè)項(xiàng)目相對(duì)簡(jiǎn)單，表現(xiàn)為投資項(xiàng)目的新增固定資本、生產(chǎn)能力及回收資金。而在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)固定資本投資對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出影響表現(xiàn)為長(zhǎng)期而又多階段、多層次，具有單個(gè)項(xiàng)目不可比擬的復(fù)雜性及多方面性。1.形成新的生產(chǎn)能力，擴(kuò)大再生產(chǎn)規(guī)模，增加社會(huì)的總供給，給經(jīng)濟(jì)行情帶來正面影響。2.投資創(chuàng)造需求

投資創(chuàng)造需求，即投資乘數(shù)效應(yīng)影響它們的產(chǎn)出和產(chǎn)值。投資增加使生產(chǎn)能力及社會(huì)有效需求相應(yīng)增加，促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，奠定了國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。同時(shí)，它具有多級(jí)傳導(dǎo)和擴(kuò)散的功能，通過對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)投資的增加，不僅可直接促進(jìn)建筑業(yè)、工業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)，對(duì)生產(chǎn)資料市場(chǎng)和消費(fèi)品市場(chǎng)的繁榮也起到了間接的推動(dòng)作用。3.“瓶頸”產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增加和產(chǎn)業(yè)水平高度化將對(duì)社會(huì)整體產(chǎn)出起到明顯的促進(jìn)作用投資完成后會(huì)形成新增生產(chǎn)能力，它是一種較長(zhǎng)期意義上的社會(huì)供給能力，一方面受上下關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)提供條件的制約；另一方面也會(huì)影響和其產(chǎn)出相關(guān)聯(lián)的各產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出，其中社會(huì)“瓶頸”產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出增加和社會(huì)整體產(chǎn)業(yè)水平高度化將對(duì)社會(huì)整體產(chǎn)出起到明顯的促進(jìn)作用。4.固定資本投資方向?qū)σ粐a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)空間分布、產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)狀況有決定性的作用其中，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，一般來講，現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由過去的固定資本投資在各部門的配置而形成的，調(diào)整現(xiàn)存的不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也主要依靠調(diào)整固定資本投資方向來實(shí)現(xiàn)。5.加大固定資本投資的力度將擴(kuò)大對(duì)勞務(wù)的需求，緩解當(dāng)前就業(yè)壓力.

隨著近幾年的固定資本投資的持續(xù)增長(zhǎng)，從事相關(guān)行業(yè)的就業(yè)人員人數(shù)也隨之遞增。三、固定資本投資與經(jīng)濟(jì)行情的動(dòng)態(tài)關(guān)系投資作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著舉足輕重的作用。一般來說，投資可分為固定資本投資和流動(dòng)資本投資。對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起促進(jìn)作用的主要是固定資本投資。（一）固定資本投資的動(dòng)態(tài)與經(jīng)濟(jì)行情的變化1.固定資本的更新是經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性的物質(zhì)基礎(chǔ)，危機(jī)發(fā)生的年限和周期的長(zhǎng)度與固定資本的平均使用期限有關(guān)。

固定資本的價(jià)值是在若干年內(nèi)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價(jià)值上去，它的價(jià)值經(jīng)過若干年后才轉(zhuǎn)移完畢。因此，固定資本是經(jīng)過若干年后才更新一次。危機(jī)是大規(guī)模新投資的起點(diǎn)，而大規(guī)模新投資活動(dòng)的開展促進(jìn)了社會(huì)需求和社會(huì)生產(chǎn)的發(fā)展，促進(jìn)周期的活躍，再達(dá)到新的周期高漲。而后，又是一次危機(jī)，又是一個(gè)大規(guī)模新投資的起點(diǎn)。所以，危機(jī)發(fā)生的年限、周期的長(zhǎng)度，與固定資本的平均使用期限有關(guān)固定資本的壽命、固定資本使用期膽的長(zhǎng)短，既決定于其物質(zhì)磨損，也決定于其精神磨損。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，固定資本的精神磨損越來越加快。機(jī)器設(shè)備在使用價(jià)值遠(yuǎn)未消失之前，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的劇烈，新技術(shù)的出現(xiàn)，而不得不重新置換。（二）固定資本投資與生產(chǎn)能力、市場(chǎng)供給和需求相關(guān)固定資本投資的增加或減少關(guān)系著生產(chǎn)能力的增加或減少，也關(guān)系著市場(chǎng)供給和需求的增加或減少，這種情況決定了周期變化過程中固定資本投資的動(dòng)態(tài)。危機(jī)階段，生產(chǎn)過剩，企業(yè)破產(chǎn)，設(shè)備閑置，投資減少，結(jié)果生產(chǎn)能力縮減了，暫時(shí)緩和了生產(chǎn)與消費(fèi)之間的矛盾，而為周期過渡到復(fù)蘇階段創(chuàng)造條件。危機(jī)階段，固定資本的投資是下降的。蕭條階段，市場(chǎng)已經(jīng)比較穩(wěn)定，但物價(jià)水平較低。企業(yè)設(shè)法改進(jìn)技術(shù)，革新設(shè)備，以降低其生產(chǎn)成本。在蕭條階段，固定資本投資是下降的。但在蕭條后期，固定資本投資開始增加，這是蕭條階段過渡到復(fù)蘇階段的一個(gè)重要標(biāo)志。如果生產(chǎn)有所回升而固定投資沒有明顯增加，也不能認(rèn)為蕭條階段已進(jìn)入了復(fù)蘇階段。復(fù)蘇階段，需求和生產(chǎn)增長(zhǎng)，固定資本投資也不斷增長(zhǎng)，并且除了更新固定資本外，還擴(kuò)大固定資本投資，促進(jìn)了周期由復(fù)蘇階段轉(zhuǎn)向高漲階段。高漲階段，固定資本投資大量更新和擴(kuò)大，許多新企業(yè)、新設(shè)備投入生產(chǎn)，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)繁榮的景象。但是投資增加得越多，危機(jī)爆發(fā)的條件越接近于成熟，爆發(fā)后的危機(jī)越是比較深刻和持久。（三）固定資本投資指標(biāo)是周期變化的標(biāo)志一般表現(xiàn)：危機(jī)和蕭條階段，投資縮減；復(fù)蘇和高漲階段，投資增加。但是，在周期變化過程中，固定資本投資的變化與作為周期變化主要指標(biāo)的工業(yè)生產(chǎn)的變化并非完全一致。這主要表現(xiàn)在危機(jī)階段和蕭條階段。危機(jī)初期，固定資本投資往往并不下降，可能停止下降，甚至還繼續(xù)上升一段時(shí)間。這是因?yàn)槲C(jī)前的高漲階段，投資增加很猛，隨后雖然開始危機(jī)，但是已經(jīng)開工的廠房建筑和已經(jīng)開始安裝的機(jī)器設(shè)備仍須繼續(xù)完成。二戰(zhàn)后美國所發(fā)生的歷次危機(jī)中，固定資本投資的下降，一般都比工業(yè)生產(chǎn)的下降要晚1一2個(gè)季度。在蕭條階段向復(fù)蘇階段過渡時(shí)，固定資本投資的回升，一般比工業(yè)生產(chǎn)的回升要晚一些。（四）刺激私人投資或增加“國有化”企業(yè)投資由于固定資本投資對(duì)周期變化有重要作用，國家都把刺激私人投資或增加“國有化”企業(yè)投資，作為緩和危機(jī)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“反衰退”措施。美國刺激投資的措施中以加速折舊最為重要，它加快了私人資本資金的周轉(zhuǎn)，減輕了無形磨損的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)使巨額利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到折舊基金的名義下，免除了利潤(rùn)稅。

意大利的情況與美國有所不同。它有一定數(shù)量的“國有化”企業(yè)，它除了以種種措施刺激私人投資外，通過對(duì)“國有化”企業(yè)的投資企圖刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況惡化、私人投資不振時(shí)，意大利政府就增加對(duì)“國有化”企業(yè)的投資。第三節(jié)就業(yè)和失業(yè)的指標(biāo)一、就業(yè)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)行情（一）就